财务表现 - 公司2025年第二季度实现经调整净利润31亿元 [1] - 核心平台总交易额(GTV)达到1096亿元 固定汇率下同比增长15.9% [1] - 订单量同比增长15.2%至44.64亿单 [1] 业务运营 - 中国出行订单量同比增长12.4% 季度日均订单增至3710万单创新高 [1] - 国际业务订单量同比增长24.9% 季度日均订单增至1196万单创新高 [1]

核心财务表现 - 2025年第二季度核心平台交易额(GTV)达1096亿元 固定汇率下同比增长15.9% [1] - 中国出行GTV为825亿元 同比增长12.2% 国际业务GTV达271亿元 固定汇率下同比增长27.7% [1] - 实现经调整净利润31亿元 [2] 订单量表现 - 核心平台总订单量同比增长15.2%至44.64亿单 [1] - 中国出行订单量同比增长12.4%至33.76亿单 季度日均达3710万单 [1] - 国际业务订单量同比增长24.9%至10.88亿单 季度日均达1196万单 [1] - 订单量连续10个季度保持同比双位数增长 [1] 国际业务拓展 - 国际业务覆盖拉美、亚太和非洲14个国家 [1] - 巴西市场99出行平台用户突破5500万 99外卖业务上线45天完成100万单 [2] - 99外卖在圣保罗州吸引2万家餐厅入驻 超过5万名摩托车骑手加入送餐队伍 [2] - 墨西哥市场服务超3000万用户 业务拓展至金融和外卖领域 [2] - 计划2026年年中将外卖业务拓展至巴西100个城市 [2] 运营效率与战略方向 - 产品服务及运营效率持续提升 [2] - 将用户体验和司机生态作为发展根本 [2] - 积极推动AI应用和自动驾驶发展 [2] - 拥有70万摩托车骑手资源实现送人送货送餐多场景协同 [2]

融资情况 - 公司完成数亿元人民币A轮融资 由金浦投资领投 精工科技 英搏尔电气 盛景嘉成 拉尔夫创投等跟投 老股东邦盛资本追加 深蓝资本担任独家财务顾问 [1] - 本轮融资主要用于主力机型研发及适航认证 航空电推进系统量产能力建设及场景商业化验证 [1] 公司背景 - 公司成立于2022年 核心团队来自中国商飞 曾参与运8系列 ARJ21 C919等国产大飞机型号研发 [1] - 创始人任文广拥有近20年航空器设计验证经验 [1] - 核心成员包括4位正高级研究员及多位运8系列改型项目骨干 平均从业年限超15年 [10] - 团队采用基于模型的系统工程理念 以RFLP系统工程正向设计过程为方法论 [10] 产品与技术 - 核心产品ET9系列电动垂直起降飞行器 为五人四座载人飞行器 最大起飞重量2.2吨 最大航程240公里 最大航速240公里/小时 [2] - 采用四轴八桨复合翼构型 碳纤维复合材料使用率85%以上 [2] - 布局ET3氢锂混合能源机型 航程高达800公里 [2] - 自研航空电推进系统实现电机 电控 螺旋桨全链条国产化 [4] - 开发50~100kW系列化电机 转矩密度超33 N·m/kg 功率密度超5.0kW/kg [5] - 电机防护等级达IP67 单桨拉力峰值超650kg [5] - 八电机垂直起降动力布置 峰值瞬时拉力与悬停拉力比值超过1.8 [5] 研发进展 - ET9平台原型机从研发到首飞仅用17个月 短于行业平均24-36个月 [4] - 首飞采用自研动力系统 累计完成超400架次试飞 [4] - 载人版机型设计航程200公里 计划2027年完成适航认证 [4] - 货运版载重500公斤 计划2026年开启近海船舶物资补给试点 [4] - 主力型号TC已获受理 预计2026年完成载货适航取证 2027年完成载人适航取证 [7] - 通过仿真测试平台和民航局委任工程代表团队 系统验证周期较行业平均缩短40% [7] 商业化与订单 - 采取订单前置 场景示范策略 已签约300余架意向订单 [8] - 货运机型与物流企业探索山区及岛链物流解决方案 单架次运输成本较现有航空方案降低60%-70% [4][8] - 载人领域签署30架空中120紧急救援订单 拟合作方包括长三角地区三甲医院 [8] - 景区接驳场景与5A级景区运营方达成50架合作意向 首条跨山观光航线计划2026年开通 [8] - 计划2026年向第三方整机厂商开放EPS动力系统供应 已与两家国内企业达成采购意向 [8] - 与滴滴出行 建邺开展战略合作进行低空运营探索 [8] 行业前景与挑战 - 2030年国内电动垂直起降飞行器需求量预计累积达16316架 [1] - 应用场景涵盖短途定期载客飞行 企业与私人包机 空中游览飞行 医疗转运等四类服务 [1] - 行业面临适航周期长 供应链成熟度低等挑战 [1] - 核心动力系统国产化率不足 进口依赖导致交付周期不稳定 [5] - 空域管理改革同步推进 公司已完成单日10架次起降测试验证调度系统稳定性 [7] - 载人机型安全标准设定为10⁻⁸ 低于民航客机的10⁻⁹但远超无人机安全阈值 [7] 投资方观点 - 金浦投资认为低空经济是我国战略新兴产业的重要组成部分 公司团队研制功底扎实 是国内少数具备eVTOL电机 EPS动力系统正向研发能力的团队 [11] - 精工科技将持续为公司碳纤维机体研发制造提供支持 通过智能制造装备助其量能扩产并降低单机制造成本 [11] - 英搏尔将与公司共同研发高性能一体化电机电控产品 并显著降低单机制造成本 [11] - 深蓝资本认为公司是国内少有的兼具大飞机核心部门总师团队 自主可控供应链和正向研发能力的企业 [12]

网售处方药市场规模与增长 - 2024年网售处方药销售规模保守估计在350亿元-400亿元区间[1] - 处方药连续5年在网售药品市场市占率排名第一[1] - 头部平台年开方量突破2000万张，全国累计电子处方量达数亿级别[4] - 电子处方产业规模接近十亿元[4] 电子处方产业链结构 - 医药电商平台为每张处方支付0.4元-0.8元给外部供应商[2][5] - 开方公司为医生结算每张处方0.2元-0.4元[2] - 药店缴纳约800元年费接入互联网医院系统，每张处方支付0.6元审核费[4] - 医生每开具一张处方获得0.4元报酬[7] 电子处方开具机制 - 互联网处方平均市场价格为每张0.4元-0.6元[1] - 平台要求医生在10秒内完成开方[7] - AI辅助开方成为主流，医生主要进行形式化审核[7] - 部分第三方公司使用自动开方以降低成本[7] 政策演变历程 - 2018年《关于促进"互联网+医疗健康"发展的意见》首次承认电子处方法律效力[12][17] - 2019年《药品管理法》解除处方药网售禁令[12] - 2021年国务院文件允许网售除特殊管理药品外的处方药[12][18] - 2022年《药品网络销售监督管理办法》要求处方药销售前凭处方审核[12] - 2024年要求"双通道"药品处方均通过电子处方中心流转[14] - 2025年实施电子处方数据加密传输国标[15] - 2026年启动全国处方漫游[15] 医保与市场影响 - 全国接入医保电子处方的机构突破35万家，累计开方量达6300万张[10][15] - 零售终端处方药销售占比从2017年16%升至2024年21%[19] - 2023年医保政策允许定点零售药店开通门诊统筹服务[13][18]

市场进入与竞争格局 - 美团旗下Keeta宣布进军巴西外卖市场 面临滴滴重启的99Food业务和本土龙头iFood的竞争 [2] - iFood由Prosus控股 是腾讯单一最大股东 在巴西外卖市场市占率超过80% 估值超120亿美元 为拉美最高估值科技公司之一 [4] - 巴西在线食品配送市场预计2025年收入将超200亿美元 被众多出海企业视为拉美市场前哨站 [18] 竞争策略与资金投入 - 滴滴99Food采用"二选一"策略 向商户提供至少9亿雷尔（约11.8亿人民币）预付款 要求不与美团Keeta合作 覆盖100多家头部餐饮连锁 平均每家1200万元 [10][11] - 滴滴原计划在巴西投资10亿雷尔（约13.1亿人民币） 几乎全部用于对抗美团 [11] - iFood宣布投入170亿雷亚尔（约220亿元人民币）应对竞争 为迄今最大投资计划 并与Uber Eats达成合作 [16] 法律纠纷与营销冲突 - 双方在巴西发生三起官司 美团起诉滴滴"二选一"行为和关键词截流 法院对关键词广告签发禁令 [13][15] - 滴滴在谷歌高价购买"Keeta"关键词 使搜索结果显示99Food广告 [13] - 滴滴起诉Keeta商标侵权 称其LOGO使用近似黄色且"ee"在后视镜中看似"99" [13] 市场环境与用户态度 - iFood向餐厅收取高达27%的佣金 巴西商家对现有垄断格局存在积怨 [18] - 用户期待新挑战者入局 支持99Food和Keeta推翻iFood领导地位 [18] - Prosus启动砸盘计划 宣布出售美团股票并公开质疑其国际化战略 [16] 战略反思与行业建议 - 滴滴集中火力进攻美团而非市场主导者iFood 被指不符合商业逻辑 [5][16] - 外卖行业为薄利生意 过度投入小市场可能造成企业形象受损和资源浪费 [18][19] - AI投入和新服务开发被视为拉开差异化核心 可能重新洗牌市场格局 [20]

行业抽成比例调整 - 多家网约车平台宣布降低最高抽成比例 滴滴出行和T3出行将最高抽成降至27% 曹操出行降至22.5% [1] - 高德打车联合超过80家合作平台推动抽成比例上限不超过27% 惠及超过百万名司机 [10] - 行业通过降低抽成比例和返还超额部分等方式保障司机权益 [1][5][8] 滴滴出行抽成调整 - 每笔订单最高抽成比例从29%降至27% 超出部分随单返还 调整于2024年底前完成 [2] - 2024年所有订单平均抽成为14% 部分订单不抽成或负抽成 [5] - 司机可通过App查看每笔订单抽成情况及过去7天和上月平均抽成 [5] T3出行抽成调整 - 平台最高抽成不超过27% 抽成比例26%-27%的订单数量占比从21%降至17% [5] - 对月完成不少于50单的司机 保障当月流水抽成不超过25% 超出部分自动返还 [8] 曹操出行抽成调整 - App和小程序订单抽成比例上限从22.7%下调至22.5% [8] - 公司表示此为分享发展红利的实际行动 [8] 高德打车合作平台调整 - 推动合作平台抽成上限不超过27% 司机收入不低于乘客实付73% [10] - 高德打车信息服务费上限全部降至9% 通过减免佣金等活动推动合作平台综合成本降低2% [10]

行业动态 - 多家网约车平台包括滴滴 T3 曹操和高德打车联合宣布调低抽成比例上限 推动司机收入保障 [1][2] - 高德打车联合不少于80家合作网约车平台推动抽成比例上限不超过27% 惠及超百万司机 [2] - 平台通过返佣 补贴 优化派单和减免佣金等方式优化抽成结构并降低司机成本 [1][2] 滴滴出行措施 - 平台将每笔订单最高抽成上限从29%降至27% 超出部分随单返还 [1] - 2024年平台所有订单平均抽成14% 27%以上抽成订单占极少数 [1] - 针对月完成50单司机保障月均抽成上限不超过25% 超出部分次月返还 已在21个城市试点 [1] - 通过加大补贴和优化派单降低高抽成订单比例 [1] T3出行措施 - 平台抽成比例最高不超过27% 26%到27%抽成订单占比从21%降至17% [1] - 针对月完成不少于50单司机保障当月流水总额抽成上限不超过25% 超出部分自动返还 [1] 曹操出行措施 - APP和小程序订单抽成比例上限从22.7%下调至22.5% [2] 高德打车措施 - 将信息服务费上限全部降至9% 通过减免佣金和专项奖励推动合作平台综合成本降低2% [2] - 督促合作平台落实抽成上限承诺并配合主管部门监督曝光 [2]

网约车行业动态 - 滴滴出行和T3出行将最高抽成比例降低至27% [1][19] - 曹操出行将最高抽成比例降低至22.5% [1][19] - 高德打车联合合作伙伴推动不少于80家网约车平台抽成比例上限不超过27% [1][19] 新就业形态收入状况 - 货车司机以平均每月10512元净收入位居六类新就业群体榜首 [1][10] - 货车司机每月平均休息时间仅3.54天，88.65%司机独自驾驶 [10] 能源与电力数据 - 7月全社会用电量达1.02万亿千瓦时，同比增长8.6% [1][11] - 用电量比十年前翻一番，相当于东盟国家全年用电量 [1][11] - 城乡居民生活用电量达2039亿千瓦时，同比增长18.0% [11] - 新能源发电量占比接近总量四分之一 [11] 美股市场表现 - 标普500指数跌0.4%，道指跌0.34%，纳指跌0.34% [3] - 纳斯达克中国金龙指数涨1.35% [3] - 小鹏汽车涨近12%，蔚来涨超9% [3] - 阿特斯太阳能跌逾18%，禾赛跌11%，哔哩哔哩跌超6% [3] 大宗商品市场 - COMEX黄金期货跌0.15%报3383.5美元/盎司 [4] - COMEX白银期货涨0.87%报38.1美元/盎司 [4] - 美油主力合约涨1.23%报63.48美元/桶 [5] - 布伦特原油主力合约涨1.14%报67.60美元/桶 [5] 港股交易机制讨论 - 港交所对延长交易时间持审慎态度，需征求市场参与者意见 [6] - 24小时交易机制面临技术挑战，缺乏问题修补时间窗口 [6] 猪肉市场调控 - 全国平均猪粮比价跌至6:1以下，进入三级预警区间 [7] - 国家将开展中央冻猪肉储备收储工作 [7] 生物医药产业政策 - 国务院原则同意江苏自贸试验区生物医药全产业链开放创新发展方案 [8] - 方案旨在打造具有世界影响力的生物医药产业集聚地 [8] 绿色金融政策 - 外汇局在16省市开展绿色外债业务试点 [9] - 鼓励非金融企业将跨境融资资金用于绿色或低碳转型项目 [9] 企业融资动态 - 智元机器人预计年底前完成C轮融资，希望引入国际产业方投资 [20] - 征和工业拟定增募资不超过8.18亿元 [32] - 科大讯飞拟定增募资不超过40亿元 [32] 企业回购与增持 - 中国石化拟5亿元~10亿元回购A股股份 [22] - 小鹏汽车控股股东何小鹏增持310万股港股，平均价格80.49港元 [21] 企业业绩表现 - 泡泡玛特上半年营收138.8亿元，同比增长204.4% [18] - 泡泡玛特经调整净利润47.1亿元，同比增长362.8% [18] - 毛利率70.3%，同比提升6.3个百分点 [18] - 中国石化上半年营收1.41万亿元，同比下降10.6% [22] - 归属于母公司股东净利润214.83亿元，同比下降39.8% [22] - 三一重工上半年归母净利润52.16亿元，同比增长46.00% [33] - 宝丰能源上半年归母净利润57.18亿元，同比增长73.02% [36] - 千方科技上半年归母净利润1.7亿元，同比增长1287.12% [34] 新能源汽车动态 - 蔚来全新ES8开启预售，整车购买预售价41.68万元起 [26] - 电池租用方式购买预售价30.88万元起 [26] - 东风风行星海V9越享系列上市，售价17.99万元起 [27] - CLTC工况纯电续航约200公里，综合续航约1300公里 [27] 人工智能技术进展 - DeepSeek正式发布DeepSeek-V3.1模型 [16] - 新模型采用混合推理架构，支持思考模式与非思考模式 [16] - 通过Post-Training优化提升工具使用与智能体任务表现 [16] 医疗健康领域 - 万泰生物九价HPV疫苗首次获得批签发证明 [25] - 产品正式投放市场，将形成新的收入和利润增长点 [25] 公司治理事件 - 达梦数据董事兼高级副总经理陈文被立案调查 [23] - 公司董事兼总经理皮宇被立案调查并实施留置措施 [23] - 香港鑫鼎鑫商贸有限公司在招标过程中冒用乐百氏品牌 [23] 汇率市场数据 - 美元/人民币中间价7.1287，下跌97个基点 [31] - 欧元/人民币中间价8.3287，上涨44个基点 [31] - 英镑/人民币中间价9.6237，下跌272个基点 [31]

来源：36氪 滴滴会员体系全面升级， 不仅在打车这件事上花心思。 最近，滴滴在会员体系上又升级一步。 "打个滴滴"早已是大家日常出行的必备了，这家出行头部公司也凭借过去十多年的经验，给用户提供了非常多常用的打车权益，如快速应答、免费升舱 等，引领整个行业持续给用户创造价值。 这次会员升级，滴滴不仅继续在打车这件事上花心思，还在打车权益之外进一步拓展边界。 从会员中心点进去，你会发现这里不再只是打车券"仓库"，而是一张横跨"吃、住、行"的"权益地图"。 此次滴滴官方把它拆成五大类别、二十余项特权，并用V1–V8八个等级贯穿。 以今年7月滴滴和海底捞的合作为例，滴滴的里程会员V7、V8可限量兑换海底捞金海、黑海权益，不但有新品尝鲜、堂食优惠券、生日礼，V8会员兑换 黑海权益后，还有"优先就餐"快速通道和专属订餐通道、赠菜。 "优先就餐"一直是海底捞最为"珍贵"的权益之一。为了不再等位，硬生生将自己吃成了黑海会员的人不在少数。如今，只要打车够多，哪怕你一年只去两 次海底捞，也照样能"插队"。 高效出行 • 快速应答：V5-V8会员高峰期用车排队时，有机会获得更快应答，其中V8还是无限次的快速应答；指定时间里无应答， ...

"AI 原生 100" 是虎嗅科技组推出针对 AI 原生创新栏目，这是本系列的第「 14 」篇文章。 共享算力，这件事放在今天，并不新鲜。早在20世纪80年代就有人尝试，甚至有人用它寻找外星文明，但却没人在共享算力上赚到钱。 一直到AI Agent的大爆发，这一模式第一次获得了商业上的成功。首次将共享算力这事儿，在全球范围内能跑通，并实现盈利，竟让一个00后团队做到了。 2025年7月，在世界人工智能大会上，付智十分忙碌，他是共绩科技的CEO。这一次，他在大会上对接了40多条线索、转化了20多条潜在商机。 2025年，被业界视为"AI Agent"爆发的元年，这直接导致了AI推理的算力需求暴增。根据第三方分析机构IDC的预测，推理服务器的工作负载占比从2020年 的51.5%，增加到了2026年的62.2%。 这些推理的需求，投射到终端，就是一系列AI视频生成公司、AI陪伴机器人公司、AI模型公司的爆发。但这些AI公司的痛点在于，每次都需要支付一大笔 长租服务器的费用给到云厂商，这造成的问题是，当需求较少时，他们需要为算力服务，承担闲置算力资源的成本，当需求增多时，他们又要让用户排队。 这对于成本敏感、精细化 ...