行业与市场现状 - 随着小众奶粉（如驼奶、羊奶、牦牛奶）逐渐受到大众欢迎，市场上出现了普遍的“挂羊头卖狗肉”现象，存在名称、包装和宣传打擦边球误导消费者、配料表与实测不符、甚至查不到生产厂家等问题 [1] - 在多家电商平台，类似情况涉及多个品牌且并不少见，例如某品牌富硒高钙益生菌驼乳营养粉（1000克产品含全脂驼奶粉仅5克）和直播售卖的“益生菌高钙驼奶（活菌型）” [3] - 羊奶粉、牦牛奶粉等其他小众奶领域也存在同样问题，例如某“中老年羊奶粉”1000克产品含羊乳粉仅10克，某“高钙牦牛乳营养粉”的牦牛奶粉排在配料表第四位且未标明含量 [3] 产品与宣传问题 - 部分产品宣传重点与实际成分严重不符，例如某品牌驼奶益生元蛋白粉在页面重点宣传“正宗骆驼奶粉”，但1000克产品中全脂驼乳粉含量仅为1克，排在配料表第六位 [1] - 商家承认产品含有葡萄糖，却宣传“三高糖尿放心喝”，与事实不符 [2] - 部分产品涉嫌造假，例如某电商平台销量超千件的500克全脂骆驼初乳粉，其标识的生产厂家在国家企业信用信息公示系统中不存在，此前已被当地市场监管部门列为反面典型案例 [4] - 还有商家打着进口名义售假，例如一款宣称“俄罗斯原装进口”的“俄罗斯双峰骆驼奶粉”，检测出配料表中没有的牛奶成分，且标注的授权经销商及相关在华注册编号均不存在 [5] 成本与定价分析 - 业内人士指出，目前市面上新疆纯驼奶粉的采购价至少为每吨30万元，换算成每公斤原材料成本为300元 [6] - 即使是调制乳粉，按照70%的驼奶含量要求，仅驼奶的原材料成本就是每吨21万元以上，即每公斤210元，加上生产和营销成本，每公斤纯驼奶粉的售价将高于210元 [6] - 羊奶粉价格较去年有较大上涨，目前厂家市场批发价为每吨9万多元 [6] 监管与标准 - 2024年2月，国家卫健委与国家市场监管总局联合发布了《食品安全国家标准 乳粉和调制乳粉》（GB 19644—2024），将牦牛、骆驼、驴、马等特色乳畜的乳粉及其基本要求纳入标准，该标准已于2025年2月8日实施 [7] - 新标准明确，调制乳粉中来自主要原料的乳固体含量不低于70% [7] - 专家建议监管部门加强新国标落地执行，在全渠道、全平台加大查处力度，公布典型案件，并对“三无产品”进行源头打击 [7] 平台责任与消费者维权 - 根据电子商务法，平台若对商家的虚假宣传行为“明知”或“应知”而未采取措施，需承担连带责任 [8] - 建议平台对带有“驼奶”等关键词的产品加强审核，要求商家提供符合新国标的检测报告，并对无法提供资质、投诉集中的产品进行下架和报告 [8] - 专家提供了“四步鉴别法”：一看产品名称是否为“驼乳粉”或“调制驼乳粉”；二看产品类别是否为乳制品；三看执行标准是否为GB 19644；四看配料表，纯驼乳粉配料应只有“生驼乳”或“驼乳粉”，调制驼乳粉中“生驼乳”或“驼乳粉”应排在第一位 [8] - 消费者若发现问题，可依次尝试与商家协商、向平台投诉、向监管部门举报或向消协投诉，最后有权向法院提起诉讼 [8] 健康风险与影响 - 部分产品为营造奶味口感，添加植脂末、含乳基料粉和葡萄糖，对于冲着“降糖”“养生”而去购买的中老年消费者和糖尿病患者，不仅无法获得保健效果，反而会加重身体负担 [9]

核心观点 - 公司2025年第四季度及全年财报展现出其在成熟市场稳健增长、海外市场高速扩张、以及为未来技术（自动驾驶与AI）持续投入的三种发展速度，表明公司正从一家中国互联网公司进化为全球化的出行与生活服务平台 [2][3][22] 中国出行业务：成熟市场的稳定增长 - 截至2025年12月，公司APP与小程序的去重用户总量超过5亿，市场已进入存量竞争阶段 [5][6] - 2025年第四季度，中国出行订单量同比增长10.1%至35.78亿单，日均订单量达3890万单；全年订单量同比增长10.8%至137.35亿单，已连续12个季度保持双位数增长 [6][7] - 2025年第四季度，中国出行GTV（平台总交易额）同比增长11.2%至872亿元；全年GTV同比增长10.7%至3338亿元 [7] - 第四季度中国出行业务Adjusted EBITA为26.18亿元，占GTV比例约为3%，与近两年平均水平相近，显示公司在增长与盈利间找到平衡 [9] - 公司通过升级会员体系（四季度核心会员数同比上涨超15%）、打通多元化出行场景（如包车、宠物出行）及推出溢价服务品类来提升用户粘性和挖掘需求 [10] 国际业务：高速增长的引擎 - 2025年第四季度，国际业务订单量同比增长24.5%至12.65亿单，日均订单量近1400万单；全年订单量同比增长24.7%至45.05亿单 [11] - 2025年第四季度，国际业务GTV同比增长47.1%至366亿元；全年GTV同比增长28.2%至1170亿元，GTV增速远超订单量增速，反映客单价明显走高 [11] - 国际出行业务已连续两年保持经调整息税摊销前盈利 [11] - 在巴西市场已积累5500万活跃用户和约150万司机，服务覆盖3300多个城镇；在墨西哥市场也取得领先地位 [12][14] - 公司通过“出行+外卖”模式拓宽业务边界以提升规模效应和运营效率：在巴西，旗下99外卖服务已进入60多个城市，计划到2026年中拓展至100个城市；在墨西哥，业务覆盖70多个城市、超3000万用户 [15] 自动驾驶与AI：面向未来的布局 - 公司为Robotaxi时代做准备，旗下自动驾驶部门于2025年10月获得D轮20亿元融资，融资节奏加快 [16] - 2025年11月，滴滴自动驾驶与阿布扎比投资办公室达成战略合作，加入其智能和自动驾驶汽车产业集群 [17] - 技术落地方面，2025年第四季度在广州、北京部分区域开启全天候、全无人载客测试；2026年1月，与广汽埃安联合打造的新一代Robotaxi车型成功量产并开始路测 [19] - 公司探索AI与业务结合，于2025年9月开启AI出行助手“小滴”公开测试，利用平台数据积累提供定制化出行方案 [21]

滴滴2025年四季度及全年业绩表现 - 2025年第四季度，公司中国出行订单量同比增长10.1%，保持了连续12个季度订单量双位数增长 [3][11] - 2025年第四季度，公司中国出行业务总交易额同比增长11.2%，增速快于订单量，显示平均订单价格有所提高 [3][11] - 2025年全年，公司中国出行订单量同比增长10.8%至137.35亿单，全年总交易额同比增长10.7%至3338亿元 [3][11] 国内网约车行业趋势 - 行业在2025年经历了运力饱和的“至暗时刻”，多地曾发布从业预警，但当前数据显示行业已有触底回升的趋势 [3][11] - 从2025年全年数据看，平均订单价与订单量增长基本匹配但略有下滑，印证行业正在从上半年的低谷中走出 [3][11] 国际业务表现 - 2025年第四季度，公司国际业务订单量同比增长24.5%至12.65亿单，日均订单量近1400万单 [3][11] - 2025年全年，公司国际业务订单量同比增长24.7%至45.05亿单 [3][11] - 2025年第四季度，公司国际业务总交易额同比增长47.1%至366亿元，全年总交易额同比增长28.2%至1170亿元 [3][11] - 国际业务总交易额增速显著高于订单量增速，表明业务已进入收获期 [4][12] - 国际出行业务已实现自身造血能力，连续两年保持经调整息税摊销前盈利 [4][12] 海外战略与新业务协同 - 公司CEO程维表示，第四季度加大了对海外新业务的战略投入，新业务增长超预期 [5][12] - 在拉美市场，多业务协同价值显现，尤其是外卖与出行业务的协同 [5][12][13] - 公司在巴西的外卖品牌99Food于2024年4月重启运营，目前在圣保罗都市区等城市市场份额快速提升 [5][13] 巴西外卖市场竞争格局 - 巴西外卖市场目前由iFood占据大部分市场份额，其他竞争者包括本地品牌Rappi、美团Keeta和滴滴99Food [5][13] - 美团Keeta于2024年10月进入巴西市场，但此前已与滴滴99Food陷入司法纠纷，指控后者设置排他性条款 [5][13] - 美团Keeta近期扩张受阻并传出裁员200人的消息，可能因当地餐厅独家合作率过高所致 [6][13] - 美团管理层在谈及国际化时，强调要坚定信心并相对聚焦、不盲目扩张 [6][13]

滴滴2025年第四季度及全年业绩核心观点 - 公司第四季度及全年经营稳健，核心平台订单量与交易额均实现双位数增长，中国出行业务连续12个季度保持两位数增长，国际业务高速增长并连续两年盈利 [1] - 公司通过产品多元化、服务创新及会员体系拓展增量市场，并持续加大自动驾驶等前沿科技的研发与全球推广投入 [1][2][5] 整体财务与运营表现 - 2025年第四季度核心平台总订单量同比增长13.5%至48.44亿单，全年订单量达182.4亿单，同比增长14% [1] - 第四季度核心平台总交易额同比增长19.9%至1238亿元人民币，全年总交易额同比增长14.8%至4508亿元人民币 [1] - 第四季度单日订单峰值超过6500万单 [1] 中国出行业务表现 - 第四季度中国出行订单量同比增长10.1%至35.78亿单，日均订单量达3890万单；全年订单量同比增长10.8%至137.35亿单 [2] - 第四季度中国出行GTV同比增长11.2%至872亿元人民币，全年GTV同比增长10.7%至3338亿元人民币 [2] - 中国出行业务订单量自2023年以来已连续12个季度保持双位数增长 [2] 中国出行业务战略与举措 - 通过多元化产品拓展增量市场，推出包车、宠物出行、女性友好计划及滴滴轻享、甄选快车等溢价服务品类 [2] - 上线AI出行助手“小滴”，支持选择超过90个服务标签，覆盖扶老携幼、商务接待等场景 [2] - 第四季度核心会员数同比上涨超过15%，会员权益已上线20余项，并与希尔顿、华住会、海底捞、亚朵、海南航空等实现跨界会员权益互通 [3] - 已在全国165个城市的313座机场、火车站完成出行体验升级 [3] 国际业务表现 - 第四季度国际业务订单量同比增长24.5%至12.65亿单，日均订单量近1400万单；全年订单量同比增长24.7%至45.05亿单 [4] - 第四季度国际业务GTV同比增长47.1%至366亿元人民币；全年GTV同比增长28.2%至1170亿元人民币 [4] - 国际出行业务已连续两年保持经调整息税摊销前盈利 [4] 国际业务布局与进展 - 国际业务覆盖拉美、亚太和非洲的14个国家和地区，服务用户超过1亿 [4] - 在巴西市场已积累5500万活跃用户，吸引约150万司机，服务覆盖巴西3300多个城镇 [4] - 巴西两轮出行服务过去三年累计完成订单超过20亿单 [4] - 旗下99平台的外卖服务已进入巴西60多个城市，计划到2026年年中拓展至巴西100个城市 [5] 自动驾驶与技术创新 - 2025年第四季度，自动驾驶在广州、北京部分区域开启全天候、全无人载客测试 [5] - 2026年1月，与广汽埃安联合打造的新一代Robotaxi车型R2正式交付并开启常态化道路测试 [1][5] - 公司计划持续加大自动驾驶研发和运营投入，并将中国自动驾驶技术和经验推广至全球市场 [1][5]

核心观点 - 公司2025年第四季度及全年业绩表现稳健，核心平台订单量与交易额（GTV）均实现双位数增长，其发展策略清晰：国内业务根基稳固，国际业务高速扩张，自动驾驶业务为未来布局 [1] 2025年第四季度及全年整体业绩 - 2025年第四季度，公司核心平台（中国出行与国际业务）订单量同比增长13.5%至48.44亿单，单日订单峰值超6500万单；全年核心平台订单量达182.4亿单，同比增长14% [1] - 2025年第四季度，公司核心平台交易额（GTV）同比增长19.9%至1238亿元；2025年全年核心平台总交易额（GTV）同比增长14.8%至4508亿元 [1] 中国出行业务：订单持续双位数增长，国内大盘根基稳固 - 2025年第四季度，中国出行订单量同比增长10.1%至35.78亿单，日均订单量达3890万单；全年订单量同比增长10.8%至137.35亿单，自2023年以来连续12个季度保持双位数增长 [2] - 2025年第四季度，中国出行GTV同比增长11.2%至872亿元；2025年全年GTV同比增长10.7%至3338亿元 [2] - 增长源于三大核心支撑：深挖用户需求、保障司机收入、增强用户粘性，而非单纯依赖补贴 [2] - 公司打通多元化出行场景，推出包车、宠物出行、女性友好计划及滴滴轻享、甄选快车等服务品类，并上线AI出行助手“小滴”支持90多个服务标签 [3] - 公司持续提升用户出行体验以增强粘性，2025年第四季度核心会员数同比上涨超过15%，会员权益已上线20余项，并与希尔顿、华住会、海底捞等品牌打通跨界会员权益，构建“地面出行+空中出行+餐饮住宿”全链路会员福利体系 [3] 国际业务：技术出海与本土共生 - 2025年第四季度，国际业务订单量达12.65亿单，同比增长24.5%；GTV同比增长47.1%至366亿元 [4] - 2025年全年，国际业务订单量达45.05亿单，同比增长24.7%，近三年复合增速达32%；全年GTV同比增长28.2%至1170亿元 [4] - 国际出行业务已连续两年保持经调整息税摊销前盈利 [4] - 公司在四季度加大对海外新业务的战略投入，重点在于外卖开城、用户获取、商户拓展和本地化履约能力建设 [4] - 在全球人口前十的国家中，公司的打车业务已在中国、巴西、墨西哥三个核心市场取得市场第一或显著领先份额 [4] - 公司的出海逻辑是“国内能力沉淀→技术与体系输出→深度本土化适配→稳步扩张→生态延伸”，而非简单复制国内模式 [5] - 以拉美市场为例，该地区总人口约6.6亿，对共享出行需求刚性极强，巴西和墨西哥是核心市场 [5] - 2018年收购巴西本土平台99是能力输出与本土共生的典型案例，公司将国内已验证的安全体系（如行程录音、一键报警）复制到巴西，并快速组建本土化团队，同时尊重当地习惯，例如上线两轮出行服务 [6] - 目前巴西99已成为当地超级出行平台，拥有活跃用户5500万，注册司机约150万，服务覆盖巴西3300多个城镇，其两轮出行过去三年累计订单突破20亿单 [6] - 在稳固核心出行业务后，公司开始向配送、外卖、本地生活服务延伸，从“打车工具”向一站式本地生活平台升级 [6] - 截至目前，公司国际业务已覆盖14个国家和地区，全球用户突破1亿，在多个国家逐步形成出行+外卖+配送+金融的综合生态 [7] 自动驾驶业务：长期主义布局未来 - 自动驾驶是公司极具想象力的未来布局，公司在该领域保持克制与务实，持续投入、稳步迭代 [8][9] - 2025年第四季度，公司自动驾驶在广州、北京部分示范应用区域开启全天候、全无人载客测试 [9] - 2026年1月，公司与广汽埃安联合打造的新一代Robotaxi车型成功量产并开启常态化道路测试，该车型搭载33个高精度传感器和自研计算平台，硬件成本较上一代大幅下降74% [9] - 2026年3月，公司与清华大学联手成立深穹远航实验室，聚焦多模态大模型在自动驾驶、智能出行中的应用 [9] - 公司孵化的卡尔动力在自动驾驶重卡领域具备竞争力，可实现最长超过300公里全无人货运，在干线物流、园区接驳等场景实现稳定运营，打通了L4级技术与商业化闭环 [9] - 公司创始人、CEO程维表示将持续加大自动驾驶研发和运营投入，融合入网服务用户，并逐步将中国自动驾驶技术和经验推广至全球 [10]

2025年四季度及全年财务与运营表现 - 2025年第四季度，公司核心平台（中国出行与国际业务）订单量同比增长13.5%至48.44亿单，单日订单峰值超过6500万单 [1] - 2025年第四季度，公司核心平台交易额（GTV）同比增长19.9%至1238亿元 [1] - 2025年全年，公司核心平台订单量达到182.4亿单，同比增长14%，总交易额同比增长14.8%至4508亿元 [1] 国际业务增长情况 - 2025年第四季度，公司国际业务订单量同比增长24.5%至12.65亿单，日均订单量接近1400万单 [1] - 2025年第四季度，公司国际业务交易额（GTV）同比增长47.1%至366亿元 [1] - 2025年全年，公司国际业务订单量同比增长24.7%至45.05亿单，全年交易额（GTV）同比增长28.2%至1170亿元 [1] 国际业务市场覆盖与服务范围 - 公司国际业务已覆盖拉丁美洲、亚太和非洲的14个国家和地区 [1] - 公司国际业务为超过1亿当地用户提供出行、外卖和金融等服务 [1]

公司2025年第四季度及全年业绩概览 - 2025年第四季度核心平台（中国出行与国际业务）总订单量同比增长13.5%至48.44亿单，单日订单峰值超6500万单 [1] - 2025年全年核心平台总订单量达到182.4亿单，同比增长14% [1] - 2025年第四季度核心平台总交易额（GTV）同比增长19.9%至1238亿元人民币 [1] - 2025年全年核心平台总交易额（GTV）同比增长14.8%至4508亿元人民币 [1] - 公司中国出行业务连续12个季度保持订单量两位数增长 [1][2] 中国出行业务表现 - 2025年第四季度中国出行订单量同比增长10.1%至35.78亿单，日均订单量达3890万单 [2] - 2025年全年中国出行订单量同比增长10.8%至137.35亿单 [2] - 2025年第四季度中国出行GTV同比增长11.2%至872亿元人民币 [2] - 2025年全年中国出行GTV同比增长10.7%至3338亿元人民币 [2] - 公司通过多元化产品拓展增量市场，例如推出包车、宠物出行、女性友好计划及滴滴轻享、甄选快车等服务品类 [2] - AI出行助手“小滴”支持90多个服务标签，覆盖扶老携幼、商务接待等场景 [2] - 2025年第四季度核心会员数同比上涨超过15%，会员权益达20余项，并与希尔顿、华住会、海底捞等品牌打通跨界会员体系 [3] - 公司在全国165个城市的313座机场、火车站等交通枢纽进行了服务体验升级 [3] 国际业务表现 - 2025年第四季度国际业务订单量同比增长24.5%至12.65亿单，日均订单量近1400万单 [4] - 2025年全年国际业务订单量同比增长24.7%至45.05亿单 [4] - 2025年第四季度国际业务GTV同比增长47.1%至366亿元人民币 [4] - 2025年全年国际业务GTV同比增长28.2%至1170亿元人民币 [4] - 国际出行业务已连续两年实现经调整息税摊销前盈利 [1][4] - 国际业务覆盖拉美、亚太和非洲的14个国家和地区，服务用户超过1亿 [4] - 在巴西市场拥有5500万活跃用户和约150万司机，服务覆盖巴西3300多个城镇 [4] - 巴西市场的两轮出行服务过去三年累计完成订单超20亿单 [4] - 巴西外卖业务（99平台）已进入60多个城市，计划到2026年年中拓展至100个城市 [5] 技术创新与自动驾驶进展 - 2025年第四季度，公司自动驾驶在广州、北京部分区域开启全天候、全无人载客测试 [5] - 2026年1月，公司与广汽埃安联合打造的新一代Robotaxi车型（R2）正式交付并开启常态化道路测试 [1][5] - 公司计划持续加大自动驾驶研发和运营投入，并将中国自动驾驶技术和经验推广至全球市场 [1][5] - 公司持续探索人工智能等前沿科技的应用与发展 [5]

公司整体财务表现 - 2025年全年总营收达2267亿元人民币，较上年同期的2068亿元增长9.6% [2] - 2025年第四季度营收为584亿元人民币，较上年同期的529亿元增长10.5% [10][12] - 2025年全年经调整净利润为78.63亿元，较上年同期的56亿元大幅增长41% [9] - 截至2025年12月31日，公司持有的现金及现金等价物、短期投资为557亿元 [28] 分业务板块收入 - 中国出行业务2025年收入为2019亿元 [2] - 国际业务2025年收入为149.47亿元 [2] - 其他创新业务2025年收入为98.39亿元 [2] 分业务盈利能力 - 2025年全年，中国出行业务的Adjusted EBITA为123.51亿元 [4] - 2025年全年，国际业务的Adjusted EBITA为-60.5亿元 [4] - 2025年全年，其他创新业务的Adjusted EBITA为-26.3亿元 [4] - 2025年全年Adjusted EBITA为36.71亿元，上年同期为43亿元 [4] - 2025年全年Adjusted EBITDA为65亿元，上年同期为73.53亿元 [8] 第四季度财务详情 - 2025年第四季度运营亏损为26.56亿元，上年同期运营亏损为2.36亿元，运营利润率为-5% [24][25] - 2025年第四季度净亏损为3亿元，上年同期净亏损为13亿元 [28] - 2025年第四季度经调整净利润为5亿元，上年同期为6亿元 [26][28] - 2025年第四季度Adjusted EBITDA为-14亿元，上年同期为11亿元 [28] - 2025年第四季度Adjusted EBITA为-21亿元，上年同期为3亿元 [28] - 2025年第四季度经营活动产生的现金净额为19亿元 [28] 运营数据与订单量 - 2025年第四季度核心平台（中国出行与国际业务）总订单量为48.44亿单，较上年同期的42.66亿单增长13.5%，单日订单峰值超6500万单 [12] - 2025年全年，核心平台总订单量达182.4亿单，较上年同期的160亿单增长14% [12] - 2025年第四季度中国出行订单量为35.78亿单，较上年同期的32.5亿单增长10.1%，日均订单量达3890万单 [14] - 2025年全年中国出行订单量为137.35亿单，同比增长10.8%，连续12个季度保持双位数增长 [14] - 2025年第四季度国际业务订单量为12.65亿单，较上年同期的10.16亿单增长24.5%，日均订单量近1400万单 [17] - 2025年全年国际业务订单量为45.05亿单，较上年同期的36.13亿单增长24.7% [17] 交易总额表现 - 2025年第四季度中国出行GTV为872亿元，较上年同期的783.71亿元增长11.2% [15] - 2025年全年中国出行GTV为3338亿元，较上年同期的3014亿元增长10.7% [15] - 2025年第四季度国际业务GTV为366亿元，较上年同期的248.77亿元增长47.1% [18] - 2025年全年国际业务GTV为1170亿元，较上年同期的912.58亿元增长28.2% [18] - 2025年第四季度平台销售额为237.14亿元，同比增长24.4% [13] 成本与费用分析 - 2025年第四季度总成本与费用为587.78亿元，较上年同期的542.5亿元增长8% [20][22] - 2025年第四季度成本为472亿元，较上年同期的433亿元增长9.2% [22] - 2025年第四季度销售和营销费用为62亿元，较上年同期的32亿元大幅增长95%，主要由于消费者激励和营销费用增加 [22] - 2025年第四季度研发费用为25亿元，较上年同期的21亿元增长17.3%，主要由于相关人员费用增加 [22] - 2025年第四季度一般及管理费为33亿元，较上年同期的26亿元增长27.7%，主要得益于业务增长 [22] 中国业务战略与进展 - 公司通过推出包车、宠物出行、女性友好计划、滴滴轻享、甄选快车等多元化服务提升用户体验 [16] - AI出行助手“小滴”支持90多个服务标签，覆盖扶老携幼、商务接待等场景 [16] - 2025年第四季度，核心会员数对比去年同期上涨超过15%，已上线20余项权益，并与希尔顿、华住会、海底捞等企业打通跨界会员权益 [16] - 公司已在全国165个城市的313座机场、火车站进行体验升级 [16] - 2025年第四季度，自动驾驶在广州、北京部分区域开启全天候、全无人载客测试，新一代Robotaxi车型R2已于2025年1月交付 [16] 国际业务扩张 - 国际业务覆盖拉美、亚太和非洲的14个国家和地区，服务用户超过1亿 [19] - 在巴西市场已积累5500万活跃用户和约150万司机，服务覆盖巴西3300多个城镇 [19] - 两轮出行服务在巴西过去三年累计完成订单超过20亿单 [19] - 自2025年4月重启巴西外卖业务，截至2026年1月，旗下99平台的外卖服务已进入巴西60多个城市 [19] - 计划到2026年年中，将99外卖服务拓展至巴西100个城市 [19] - 国际出行业务已连续两年保持经调整息税摊销前盈利 [17] 公司治理与融资 - 任命刘少荣为首席法务官及董事，任命赖春波为首席技术官，均于2026年2月26日生效 [10] - 滴滴金融A轮首轮融资已基本全部完成 [10]

2025年第四季度及全年业绩概览 - 2025年第四季度核心平台（中国出行与国际业务）总订单量同比增长13.5%至48.44亿单，单日订单峰值超6500万单 [1] - 2025年全年核心平台总订单量同比增长14%至182.4亿单 [1] - 2025年第四季度核心平台总交易额（GTV）同比增长19.9%至1238亿元人民币 [1] - 2025年全年核心平台总交易额（GTV）同比增长14.8%至4508亿元人民币 [1] 中国出行业务表现 - **订单与交易额**：2025年第四季度中国出行订单量同比增长10.1%至35.78亿单，日均订单量达3890万单；全年订单量同比增长10.8%至137.35亿单 [3] - 中国出行业务已连续12个季度保持订单量双位数增长 [1][3] - 2025年第四季度中国出行GTV同比增长11.2%至872亿元人民币；全年GTV同比增长10.7%至3338亿元人民币 [4] - **市场拓展与产品创新**：通过推出包车、宠物出行、女性友好计划、滴滴轻享、甄选快车等多元化产品及AI出行助手“小滴”拓展增量市场 [4] - **用户运营**：2025年第四季度核心会员数同比上涨超过15%，会员权益已上线20余项，并与希尔顿、华住会、海底捞、亚朵、海南航空等实现跨界权益互通 [5] - **服务体验升级**：已在全国165个城市的313座机场、火车站等交通枢纽进行体验升级 [5] 国际业务表现 - **订单与交易额**：2025年第四季度国际业务订单量同比增长24.5%至12.65亿单，日均订单量近1400万单；全年订单量同比增长24.7%至45.05亿单 [6] - 2025年第四季度国际业务GTV同比增长47.1%至366亿元人民币；全年GTV同比增长28.2%至1170亿元人民币 [6][7] - 国际出行业务已连续两年实现经调整息税摊销前盈利 [1][6] - **市场覆盖与规模**：业务覆盖拉美、亚太和非洲的14个国家和地区，服务用户超过1亿 [7] - **重点市场（巴西）**：在巴西已积累5500万活跃用户和约150万司机，服务覆盖巴西3300多个城镇；两轮出行服务过去三年累计完成订单超20亿单 [7] - **业务多元化**：旗下99平台的外卖服务已进入巴西60多个城市，计划到2026年年中拓展至巴西100个城市 [7] 自动驾驶与前沿科技布局 - **技术进展**：2025年第四季度，自动驾驶在广州、北京部分区域开启全天候、全无人载客测试 [8] - **产品落地**：2025年1月，与广汽埃安联合打造的新一代Robotaxi车型R2正式交付并开启常态化道路测试 [1][8] - **战略方向**：公司将持续加大自动驾驶研发和运营投入，并计划将中国自动驾驶技术和经验推广至全球市场 [1][8]

谣言内容与传播方式 - 部分社交平台流传不实信息，称滴滴推出“8年超龄车可以延期三年继续营运”的新政策，并称符合条件可线上办理 [1] - 谣言存在多个版本，包括编造部分城市“放宽超龄车标准”，以及冒用滴滴名义、暗示工作人员身份，声称“合规政策更新”和“后台操作” [1] - 相关视频采用AI生成或网络素材拼接，内容存在错字和信息矛盾，并营造“大批师傅已重新上线接单”的假象 [1] 公司的官方回应与行动 - 滴滴出行于3月13日通过官方渠道发布严正声明，否认推出“8年超龄车延期3年营运”政策，并指出任何声称可办理延期的均为谣言 [3] - 公司指出相关行为疑似黑产引流或涉嫌诈骗，提醒司机切勿上当受骗，保护个人财产安全，必要时可寻求警方帮助 [3] - 公司表示将全面收集证据，联合有关部门持续打击此类行为，并保留追究法律责任的权利 [3] 行业规定与平台准入标准 - 根据交通运输部《网络预约出租汽车经营服务管理暂行办法》第39条规定，网约车行驶里程达到60万千米时强制报废，使用年限达到8年时需退出网约车经营 [5] - 滴滴平台规则明确，车主注册车辆车龄超过8年或行驶里程超过60万公里，不符合车辆准入标准，不予准入 [5] - 滴滴司机端系统会自动识别车龄，超8年的车辆无法正常注册绑定出车，不存在“超龄车违规延期”或“内部特殊通道”等政策 [5]