Exelixis (EXEL) Q1 2025 Earnings Call May 13, 2025 05:00 PM ET Speaker0 Day, ladies and gentlemen, and welcome to the Exelixis First Quarter twenty twenty five Financial Results Conference Call. My name is Towanda, and I will be your operator for today. As a reminder, this call is being recorded for replay purposes. I would now like to turn the call over to your host for today, Ms. Susan Hubbard, Executive Vice President of Public Affairs and Investor Relations. Please proceed. Speaker1 Thank you, Towanda, ...

Exhibit 99.1 Contacts: Chris Senner Chief Financial Officer Exelixis, Inc. 650-837-7240 csenner@exelixis.com Susan Hubbard EVP, Public Affairs & Investor Relations Exelixis, Inc. 650-837-8194 shubbard@exelixis.com Exelixis Announces First Quarter 2025 Financial Results and Provides Corporate Update - Total Revenues of $555.4 million, Cabozantinib Franchise U.S. Net Product Revenues of $513.3 million - - GAAP Diluted EPS of $0.55, Non-GAAP Diluted EPS of $0.62 - - Increasing 2025 Full Year Net Product Revenu ...

核心观点 - 华尔街分析师预测Exelixis季度每股收益为0.42美元，同比增长147.1% [1] - 预计季度收入为5.0296亿美元，同比增长18.3% [1] 盈利预测 - 过去30天内共识EPS预期上调0.4%，反映分析师对股票的重新评估 [2] - 盈利预测修订是预测股票短期表现的重要因素 [3] 收入细分 - 预计净产品收入为4.4824亿美元，同比增长18.4% [4] - 预计CABOMETYX产品收入为4.3373亿美元，同比增长15.2% [5] - 预计许可收入为4461万美元，同比小幅下降0.2% [5] 股价表现 - 过去一个月Exelixis股价上涨4.2%，同期标普500指数上涨11.3% [6] - 公司Zacks评级为3级(持有)，预计未来表现与整体市场一致 [6]

核心观点 - 投资者将重点关注Exelixis在2025年第一季度财报中Cabometyx的表现 [1] - 公司预计将实现5.028亿美元收入和每股42美分盈利 [1] - 过去四个季度中三个季度盈利超预期 平均超出幅度达26.87% [1] - 公司股价年内上涨11.4% 跑赢行业3.7%的跌幅 [12] 业绩预期 - 分析师共识预期Cabometyx销售额为4.34亿美元 模型预测为4.573亿美元 [3] - 盈利ESP为+7.14% 最准确估计为每股45美分 [9] - 公司目前Zacks评级为3级(持有) [9] 产品表现 - Cabometyx获批用于肾细胞癌和肝细胞癌治疗 保持TKI类药物领先地位 [3] - 近期获FDA批准扩大适应症至胰腺神经内分泌肿瘤(pNET) [5] - 同时获批用于胰腺外神经内分泌肿瘤(epNET)治疗 [6] 收入构成 - 收入主要来自产品净销售额、许可收入及合作服务收入 [2] - 产品收入增长由Cabometyx销量和平均净售价提升驱动 [2] - 合作收入因海外销售版税增加而持续增长 [4] 资本运作 - 董事会授权在2025年底前追加5亿美元股票回购计划 [7] - 当前5亿美元回购计划预计2025年第二季度完成 [7] - 新回购计划将在现有计划完成后启动 [7] 行业比较 - argenx(ARGX)盈利ESP达+10.92% Zacks评级2级 [13] - Vertex制药(VRTX)盈利ESP+0.40% 将于2025年5月5日公布季报 [14] - 阿斯利康(AZN)盈利ESP+2.73% 计划4月29日公布业绩 [15]

公司业绩预期 - 华尔街预计Exelixis在2025年第一季度财报中将实现营收和盈利同比增长 核心驱动因素是实际业绩与市场预期的对比 [1] - 若关键数据超预期 股价可能上涨 反之则可能下跌 [2] - 管理层在财报电话会中对业务状况的讨论将决定短期股价变动的可持续性 [2] 财务指标预测 - 公司预计季度每股收益0.41美元 同比增长1412% [3] - 预计营收5028亿美元 同比增长182% [3] - 过去30天内共识EPS预期下调04% 反映分析师对初始预测的集体修正 [4] 盈利预测模型 - Zacks Earnings ESP模型通过对比"最准确预估"与"共识预估"来预测业绩偏离 [5][6] - 正向ESP读数结合Zacks Rank 1-3时 预测准确率近70% [8] - Exelixis当前ESP为+424% Zacks Rank为3级 显示大概率超预期 [10][11] 历史表现参考 - 上季度公司实际EPS 055美元 超出预期51美元 惊喜幅度784% [12] - 过去四个季度中三次超越共识EPS预期 [13] 同业对比 - 同业公司NovoCure预计季度亏损047美元 同比恶化306% [17] - 其营收预期14757亿美元 同比增长66% [17] - 过去30天EPS预期上调12% 但ESP为-638% 难以预测业绩超预期 [18]

文章核心观点 - 公司Exelixis有超越盈利预期的历史，下季度财报有望延续该趋势，值得考虑投资 [1] 盈利表现 - 公司在过去两份财报中均超越盈利预期，近两个季度平均超出9.87% [2] - 最近一个季度，公司预期每股收益0.51美元，实际报告0.55美元，超出7.84% [2] - 上一季度，共识预期每股收益0.42美元，实际为0.47美元，超出11.90% [2] 盈利预测指标 - 公司Zacks盈利ESP为正，结合其Zacks排名，是盈利超预期的积极信号 [4] - 盈利ESP将最准确估计与Zacks共识估计进行比较，分析师在财报发布前修正的估计可能更准确 [6] - 公司目前盈利ESP为+4.24%，结合Zacks排名3（持有），表明可能再次超预期 [7] 盈利与股价关系及建议 - 许多公司超预期盈利，但这不一定是股价上涨的唯一原因，部分股票未达预期也可能保持稳定 [8] - 建议在季度财报发布前查看公司盈利ESP，利用盈利ESP筛选器发掘买卖股票 [9]

文章核心观点 - 股票市场起步无需大量资金 50 美元或更少即可购买优质股票 生物技术行业的 Viking Therapeutics 和 Exelixis 两家制药公司有望为现在建仓的投资者带来超额回报 [1] 分组1：Viking Therapeutics公司情况 - 公司为中型生物技术公司 着眼于在快速增长的体重管理药物市场掀起波澜 [2] - 其领先候选药物 VK2735 皮下制剂去年公布 2 期积极结果 即将推进 3 期研究 口服版本抗肥胖疗法近期已启动 2 期研究 [2] - 考虑到当前体重管理领域领先者的成功 公司潜力巨大 虽不必达到 Wegovy 和 Zepbound 的销售额 但达到畅销药地位对其是重大成就 [3] - 减肥领域竞争激烈 除礼来和诺和诺德外 很少有公司中期结果能与 VK2735 相媲美 [3] - 公司还有其他令人兴奋的候选药物 用于代谢功能障碍相关脂肪性肝炎的 VK2809 在中期研究中表现良好 另一个潜在减肥候选药物处于临床前研究阶段 [4] - 公司尚无获批产品有一定风险 但展现出创新特质 若中期项目成功 长期来看股价可能飙升 对能承受波动的投资者而言 以每股约 25 美元建小仓位值得 [5] 分组2：Exelixis公司情况 - 肿瘤市场规模大且竞争激烈 但 Exelixis 作为相对较小的生物技术公司 是成功的癌症药物制造商 [6] - 3 月 26 日 公司宣布畅销产品 Cabometyx 在美国治疗晚期神经内分泌肿瘤获批标签扩展 [6] - Cabometyx 一直是公司重要增长驱动力 不断获批新适应症助力公司营收和利润增长 2024 年公司营收同比增长 18.5% 达 22 亿美元 调整后每股净收益同比增长 22% 达 2 美元 [7] - 去年公司解决重大风险 赢得与 MSN Laboratories 关于 Cabometyx 仿制药潜在上市的法律诉讼 2030 年前无需担心其仿制药 [8] - 在此之前 Cabometyx 新老适应症将推动营收增长 它仍是肾细胞癌（最常见肾癌类型）处方量最高的药物 且仍在进行临床试验 可能有更多标签扩展 [9] - 公司正在开发新药 希望找到像 Cabometyx 一样的“药物管线” 其 zanzalintinib 正在晚期结直肠癌等适应症进行 3 期研究 还有其他早期研究项目 [10] - 鉴于 Cabometyx 的持续表现 公司的产品管线以及成功应对竞争激烈肿瘤市场的能力 可长期持有该公司股票 其股价不到每股 37 美元 [11]

文章核心观点 - 公司核心药物卡博替尼获批扩大适应症，有望推动销售增长，且公司在研管线进展积极，股价表现优于行业 [1][7][13] 卡博替尼获批情况 - FDA批准卡博替尼用于治疗12岁及以上曾接受治疗、无法切除、局部晚期或转移性、高分化胰腺神经内分泌肿瘤（pNET）和胰腺外神经内分泌肿瘤（epNET），使其成为首个且唯一获FDA批准用于曾接受治疗的神经内分泌肿瘤的全身性治疗药物，批准时间早于2025年4月3日的目标行动日期 [1][2][3] 卡博替尼已有适应症 - 卡博替尼是治疗肾细胞癌（RCC）的领先酪氨酸激酶抑制剂（TKI），可用于一线免疫肿瘤学（IO）+TKI市场和二线单药治疗领域，还获批与百时美施贵宝的Opdivo联合用于RCC一线治疗 [4] - 卡博替尼获批用于治疗肝细胞癌，以及12岁及以上局部晚期或转移性分化型甲状腺癌（DTC） [5] 获批依据 - 此次FDA批准基于III期CABINET研究结果，该研究对比了卡博替尼与安慰剂在两组曾接受治疗的神经内分泌肿瘤患者（晚期pNET和晚期epNET）中的疗效，结果显示卡博替尼在无进展生存期方面有统计学意义和临床意义的改善 [6] 药物销售预期 - 神经内分泌肿瘤患者晚期预后较差，卡博替尼标签扩展有望推动其销售增长，2024年销售额达18亿美元 [7] 公司管线进展 - 公司专注于开发下一代口服TKI赞扎林替尼，2025年1月公布了Ib/II期STELLAR - 001研究扩展队列数据，支持其在转移性结直肠癌（CRC）中的关键开发 [9] - 公司管线还包括XL495、XL309（潜在的同类最佳USP1小分子抑制剂）和XB010（一种靶向5T4的抗体药物偶联物），成功开发更多药物将拓宽产品组合并减少对卡博替尼的依赖 [10][11] 公司股价表现 - 公司股价年初至今上涨11.1%，优于行业4.7%的涨幅，这得益于强劲的季度业绩、上调的指引以及增加股东回报的努力，2月20日董事会授权在2025年12月31日前额外回购至多5亿美元普通股，公告后股价上涨 [13][14] 公司评级及相关股票 - 公司目前Zacks排名为3（持有），制药/生物技术领域排名较好的股票有拜耳（BAYRY）和诺和诺德（NVO），目前Zacks排名均为2（买入） [15] 拜耳情况 - 过去30天，拜耳2025年每股收益（EPS）预期从1.14美元增至1.19美元，2026年从1.23美元增至1.28美元，过去三个月股价飙升25.5% [16] 诺和诺德情况 - 过去30天，诺和诺德2025年EPS预期从3.84美元增至3.93美元，2026年从4.66美元增至4.82美元 [17]

文章核心观点 - Exelixis公司股价表现优于行业、板块和标准普尔500指数，主要得益于强劲季度业绩、上调指引和增加股东回报的努力，建议现有投资者继续持有，潜在投资者等待更好的入场时机 [1][17] 公司股价表现 - 今年以来Exelixis公司股价上涨13.3%，跑赢行业6.6%的涨幅，也超过了板块和标准普尔500指数 [1] - 上个月公司宣布5亿美元的新股票回购计划后股价上涨，此前公布的第四季度业绩好于预期也推动股价走高 [4] 核心产品优势 - 公司主打药物Cabometyx是治疗肾细胞癌的领先酪氨酸激酶抑制剂，在一线免疫肿瘤学+TKI市场和二线单药治疗领域保持领先地位，还获批与百时美施贵宝的Opdivo联合用于一线治疗肾细胞癌 [5] - Cabometyx也被批准用于治疗肝细胞癌，公司管理层专注于其标签扩展，FDA接受了其用于治疗先前治疗过的晚期胰腺神经内分泌肿瘤和晚期胰腺外神经内分泌肿瘤的补充新药申请，目标行动日期为2025年4月3日 [6] - FDA授予cabozantinib治疗胰腺神经内分泌肿瘤的孤儿药称号，潜在的标签扩展将进一步改善其增长前景 [7] 研发管线进展 - 公司专注于开发下一代口服TKI zanzalintinib，2025年1月公布的Ib/II期STELLAR - 001研究扩展队列结果显示，zanzalintinib联合Tecentriq在治疗先前治疗过的转移性结直肠癌方面优于zanzalintinib单药治疗，支持其在转移性结直肠癌中的关键开发 [8][9] - 公司与默克合作，在晚期研究中评估zanzalintinib与Keytruda联合治疗头颈部鳞状细胞癌，默克将为正在进行的Exelixis赞助的III期STELLAR - 305研究提供Keytruda [10] - 默克还将赞助一项I/II期研究和两项III期研究，评估zanzalintinib与Welireg联合治疗肾细胞癌，默克将资助其中一项III期研究，Exelixis将共同资助I/II期试验和另一项III期研究，并提供zanzalintinib和cabozantinib [11] - 公司管线还包括XL495、XL309和XB010等候选药物，2025年有三个生物治疗项目（XB628、XB064和XB371）目标进行临床开发，若临床前数据支持，公司计划在2025年提交这些化合物的研究性新药申请 [12][13] 股东回报举措 - 2月20日公司董事会授权在2025年12月31日前额外回购最多5亿美元的普通股，这是自2023年3月以来的第四次此类计划 [14] - 公司目标在2025年第二季度完成2024年8月宣布的5亿美元股票回购计划，之后启动新授权的回购计划，到2024年底通过这些计划已向股东返还超过12亿美元 [15] 投资建议 - 大型生物技术公司通常被视为该领域投资者的避风港，Exelixis的主打药物Cabometyx保持增长势头，潜在的标签扩展和管线药物的成功开发将拓宽其产品组合并减少对单一药物的依赖 [16] - 虽然公司增加股东价值的努力令人印象深刻，但近期股价上涨限制了进一步上涨的潜力，建议现有投资者继续持有股票，潜在投资者等待更好的入场时机，公司目前Zacks排名为3（持有） [17]

文章核心观点 Zacks Premium研究服务可助投资者更好利用股市并自信投资 其提供的Zacks Style Scores与Zacks Rank配合使用 能帮投资者挑选更具潜力股票 如Exelixis公司就因相关评分值得关注 [1][2][9] Zacks Premium研究服务 - 能让投资者成为更聪明自信的投资者 提供Zacks Rank和Zacks Industry Rank每日更新等内容 [1] Zacks Style Scores介绍 - 与Zacks Rank一同开发 是一组互补指标 按价值 增长和动量特征为股票评级 助投资者选30天内跑赢市场的股票 [2] - 分为价值 增长 动量和VGM四类评分 [3][4][5][6] 各类评分详情 价值评分 - 价值投资者关注低价好股 该评分用P/E等比率识别有吸引力和被低估的股票 [3] 增长评分 - 增长投资者关注公司财务和未来前景 该评分考察盈利 销售和现金流等找可持续增长股票 [4] 动量评分 - 动量交易利用股价或盈利趋势 该评分用一周价格变化等因素确定建仓时机 [5] VGM评分 - 结合所有风格评分 与Zacks Rank配合使用 按加权风格对股票评级 筛选出价值 增长和动量俱佳的公司 [6] 与Zacks Rank配合使用 - Zacks Rank利用盈利预测修正助力投资者创建成功投资组合 自1988年以来 1（强力买入）股票年均回报率达25.41% 但评级股票多 挑选困难 [7][8] - 选Zacks Rank为1或2且Style Scores为A或B的股票成功概率高 3（持有）评级股票也需A或B评分以确保上行潜力 [9] - 选股票时盈利预测修正方向是关键因素 4（卖出）或5（强力卖出）评级股票即便评分高 股价也可能下跌 [10] 股票案例：Exelixis - 是专注肿瘤的生物技术公司 利用投资 专业知识和战略伙伴关系开发药物 [11] - Zacks Rank为3（持有） VGM Score为A 增长风格评分为B 本财年预计盈利同比增长15.5% [12] - 2025财年过去60天内七位分析师上调盈利预测 Zacks共识预测增至每股2.31美元 平均盈利惊喜为26.9% [12] - 因其Zacks Rank和风格评分 值得投资者关注 [13]