业绩总结 - 2024财年第四季度净产品收入为5.152亿美元，同比增长20%[13] - 2024财年净产品收入为18.1亿美元，同比增长11%[13] - 2024财年全球净产品收入为25亿美元，其中第四季度为6.9亿美元[13] - Q4'24 GAAP净收入为1.40亿美元，较Q3'24增加19%[44] - Q4'24非GAAP净收入为1.60亿美元，较Q3'24增加18%[44] - Q4'24总收入为5.67亿美元，较Q3'24增加5%[50] 用户数据与市场展望 - 公司预计到2030年cabozantinib的收入目标为30亿美元，到2033年zanzalintinib的收入目标为50亿美元[9] - cabozantinib在2024财年表现强劲，成为连续九个季度以来最常处方的1L RCC TKI+IO组合[13] - 预计到2033年，GI肿瘤将占zanzalintinib收入的近一半，显示出公司在该领域的增长潜力[24] 新产品与研发 - cabozantinib的补充新药申请（sNDA）为公司首要任务，PDUFA目标日期为2025年4月3日[15] - 公司在2025年计划进行六项zanzalintinib的关键研究，预计将成为2025年的重点[19] - 公司计划通过优化早期管线开发，快速高效地筛选化合物，推进潜在的成功候选药物[9] - 2024财年研发费用为4.797亿美元，显示出公司在研发方面的持续投入[36] 财务数据 - Q4'24 GAAP每股摊薄收益为0.48美元，较Q3'24增加20%[49] - Q4'24非GAAP每股摊薄收益为0.55美元，较Q3'24增加17%[49] - 2023财年GAAP研发费用为10.441亿美元，预计2024财年将降至9.104亿美元，下降约12.8%[77] - 2023财年GAAP销售、一般和行政费用为5.427亿美元，预计2024财年将降至4.921亿美元，下降约9.3%[77] - 2023财年GAAP运营费用为16.593亿美元，预计2024财年将降至15.641亿美元，下降约5.7%[77] 合作与许可收入 - 第四季度合作收入总计为50.3百万美元，较上一季度的46.7百万美元增长了7.7%[80] - Cabozantinib的特许权使用费在Q4'24达到了44.4百万美元，较Q1'24的39.6百万美元增长了约11.9%[80] - Ipsen的Cabozantinib相关里程碑收入在Q4'24为151.5百万美元，主要来自于四个连续季度净销售超过6亿美元的里程碑[80] - 总许可收入在Q4'24为195.0百万美元，较Q1'24的44.7百万美元大幅上升[80]

文章核心观点 - Exelixis本季度财报表现良好，盈利和营收均超预期，但股价年初以来表现弱于市场，未来走势取决于管理层财报电话会议评论及盈利预期变化，当前Zacks Rank为3（持有），同行业PTC Therapeutics尚未公布2024年12月季度财报，预期不佳 [1][3][9] Exelixis财报情况 - 本季度每股收益0.55美元，超Zacks共识预期0.51美元，去年同期为0.33美元，调整后本季度盈利惊喜为7.84%，上一季度盈利惊喜为11.90% [1] - 过去四个季度，公司三次超共识每股收益预期 [2] - 截至2024年12月季度营收5.6676亿美元，超Zacks共识预期0.65%，去年同期为4.7965亿美元，过去四个季度公司三次超共识营收预期 [2] Exelixis股价表现 - 年初以来Exelixis股价上涨约0.6%，而标准普尔500指数上涨3.1% [3] Exelixis未来展望 - 股价短期走势取决于管理层财报电话会议评论及未来盈利预期 [3] - 盈利展望可帮助投资者判断股票走向，包括当前季度共识盈利预期及预期变化 [4] - 近期盈利预期修正趋势与股价短期走势强相关，可通过Zacks Rank跟踪 [5] - 财报发布前盈利预期修正趋势喜忧参半，当前Zacks Rank为3（持有），预计短期内股价与市场表现一致 [6] - 未来需关注未来季度和本财年盈利预期变化，当前未来季度共识每股收益预期为0.43美元，营收5.1145亿美元，本财年共识每股收益预期为2.22美元，营收22.2亿美元 [7] 行业情况 - Zacks行业排名中，医疗 - 生物医学和遗传学行业目前处于250多个Zacks行业前26%，排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [8] PTC Therapeutics情况 - 尚未公布2024年12月季度财报，预计本季度每股亏损0.96美元，同比变化-300%，过去30天本季度共识每股收益预期下调3.8% [9] - 预计营收2.5251亿美元，较去年同期下降17.8% [9]

文章核心观点 - 2024年第四季度Exelixis因卡博替尼销售强劲实现营收和盈利增长 但面临竞争压力和监管挑战 公司计划依靠现有产品和管线产品推动未来发展 [1][2] 公司概况 - Exelixis是专注肿瘤治疗的生物制药公司 核心产品为卡博替尼 公司在利用现有药物同时拓展新疗法研究 并通过战略合作扩大业务范围 [4] 财务表现 第四季度 - 非GAAP摊薄后每股收益0.55美元 较2023年同期的0.33美元增长66.7% [3] - 总营收5.668亿美元 较2023年同期的4.797亿美元增长18.2% [3] - 净产品收入5.152亿美元 较2023年同期的4.293亿美元增长20% [3][6] - GAAP净利润1.399亿美元 较2023年同期的8550万美元增长63.7% [3] - 研发费用从2023年的10.441亿美元降至2024年的9.104亿美元 盈利能力提升 [6] 财年 - 全年总营收21.7亿美元 较上一年的18.3亿美元有所增长 [7] - 战略成本管理使行政费用同比下降 推动盈利增长 [7] 发展战略 - 强调管线产品如赞扎林替尼对未来营收增长的重要性 推进临床试验以开拓新市场和适应症 [5] - 与Ipsen、武田和默克等公司建立战略合作伙伴关系 增强研究能力并降低市场风险 [8] 未来展望 - 2025年营收预测为21.5亿至22.5亿美元 预计继续依赖卡博替尼和新兴管线产品 [9] - 公司计划利用现有产品组合并开拓新治疗领域 投资者应关注监管审批进展和临床试验推进情况 [9]

财年时间信息 - 2024财年为53周，于2025年1月3日结束；2023财年为52周，于2023年12月29日结束；2022财年为52周，于2022年12月30日结束；2025财年为52周，将于2026年1月2日结束[19] 市场风险信息 - 市场风险主要与利率和外汇汇率变化有关，利率变动1个百分点，投资组合公允价值变动不重大[453][454] - 假设外汇汇率变动10%，不会对公司财务状况、经营成果或现金流产生重大不利影响[455] 审计意见信息 - 审计机构对公司截至2025年1月3日和2023年12月29日的合并财务报表发表无保留意见[460] - 审计机构对公司截至2025年1月3日的财务报告内部控制发表无保留意见[461] 财务数据关键指标变化 - 年度对比 - 截至2025年1月3日的年度，公司记录的净产品收入为18亿美元[466] - 2024年末总资产为29.4769亿美元，较2023年末的29.42357亿美元略有增长[472] - 2024年总营收为21.68701亿美元，较2023年的18.30208亿美元增长18.5%[474] - 2024年净产品收入为18.09395亿美元，较2023年的16.28879亿美元增长11.1%[474] - 2024年运营费用为15.64084亿美元，较2023年的16.59323亿美元下降5.8%[474] - 2024年运营收入为6.04617亿美元，较2023年的1.70885亿美元增长253.8%[474] - 2024年净收入为5.21267亿美元，较2023年的2.07765亿美元增长150.9%[474] - 2024年基本每股净收益为1.80美元，较2023年的0.65美元增长176.9%[474] - 2024年综合收入为5.2367亿美元，较2023年的2.18536亿美元增长139.6%[476] - 2024年末股东权益为22.44203亿美元，较2023年末的22.63912亿美元略有下降[472] - 2024年加权平均基本流通股数量为290030千股，较2023年的318151千股下降8.8%[474] 财务数据关键指标变化 - 三年对比 - 2024年、2023年和2022年净收入分别为521,267美元、207,765美元和182,282美元[481] - 2024年、2023年和2022年经营活动提供的净现金分别为699,971美元、333,324美元和362,614美元[481] - 2024年、2023年和2022年投资活动使用的净现金分别为116,783美元、26,955美元和524,414美元[481] - 2024年、2023年和2022年融资活动提供（使用）的净现金分别为 - 628,808美元、 - 546,052美元和586美元[481] - 2024年、2023年和2022年现金及现金等价物净减少额分别为45,620美元、239,683美元和161,214美元[481] - 2024年、2023年和2022年末现金及现金等价物分别为217,374美元、262,994美元和502,677美元[481] - 2024年、2023年和2022年支付的税款分别为170,482美元、185,658美元和127,870美元[481] - 2024年、2023年和2022年非现金经营活动中使用权资产交换租赁负债分别为15,313美元、16,623美元和155,935美元[481] - 2024年使用权资产减值为59,735美元，2023年和2022年无此项[481] - 2024年、2023年和2022年购买在研研发技术的未支付负债分别为19,500美元、6,500美元和500美元[481] - 2024年、2023年和2022年12月31日止年度的广告费用分别为4350万美元、4000万美元和4160万美元[532] - 2024年、2023年和2022年的营收分别为21.68701亿美元、18.30208亿美元和16.11062亿美元[543][544][545] - 2024年、2023年和2022年的净利润分别为5.21267亿美元、2.07765亿美元和1.82282亿美元[543] - 2024年、2023年和2022年CABOMETYX的净产品收入分别为17.98237亿美元、16.14942亿美元和13.75909亿美元[545] - 2024年、2023年和2022年Affiliates of Cencora, Inc.占总营收的比例分别为18%、17%和18%[545] - 2024年和2023年Affiliates of McKesson Corporation占贸易应收款的比例分别为23%和21%[545] - 2024年、2023年和2022年美国地区的总营收分别为18.22992亿美元、16.45749亿美元和14.13743亿美元[545] - 2024年末折扣和折让的总储备余额为8764.3万美元[546] - 2023年末折扣和折让的总储备余额为8484万美元[546] - 2022年末折扣和折让的总储备余额为7723.1万美元[546] - 2024、2023和2022年，公司分别确认包含在年初递延收入余额中的收入600万美元、690万美元和810万美元[548] - 2024、2023和2022年，公司分别确认以前期间履行的履约义务收入3.519亿美元、1.797亿美元和1.616亿美元[549] - 2024、2023、2022年Royalty Pharma因公司销售卡博替尼获得的特许权使用费分别为7550万美元、6800万美元、5820万美元[589] - 2024、2023、2022年公司与基因泰克合作从美国商业化利润和亏损以及美国以外销售特许权使用费中确认的收入分别为1360万美元、1690万美元、1250万美元[592] - 2024、2023、2022年公司研发费用分别为6920万美元、1.73亿美元、2.039亿美元[596] - 2024年、2023年和2022年，有价证券销售的已实现损益均不重大[599] - 2024年、2023年和2022年，股份支付费用分别为9383.6万美元、1.06345亿美元和1.07574亿美元[609] - 2024年、2023年和2022年总基于股票的薪酬费用分别为9383.6万美元、1.06345亿美元和1.07574亿美元[610] - 2024年、2023年和2022年员工股票购买计划分别发行0.7百万股、0.9百万股和0.6百万股，平均每股价格为18.23美元、14.56美元和16.63美元[613] - 2024年、2023年和2022年员工股票购买计划现金收入分别为1210万美元、1270万美元和1010万美元[613] - 2024年、2023年和2022年股票期权加权平均授予日每股公允价值分别为9.79美元、9.45美元和8.36美元[614] - 2024年、2023年和2022年行使股票期权的总内在价值分别为1670万美元、1670万美元和3650万美元[617] - 2022 - 2024年401(k)计划匹配供款的薪酬费用分别为1170万美元、1390万美元和1500万美元[628] - 2022 - 2024年所得税拨备分别为5207万美元、4975.6万美元和1.60373亿美元[631] - 2022 - 2024年基本每股净收益分别为0.57美元、0.65美元和1.80美元，摊薄每股净收益分别为0.56美元、0.65美元和1.76美元[638] 其他流动负债信息 - 截至2024年和2023年12月31日，其他流动负债中品牌处方药费用的流动部分分别为2620万美元和2630万美元，租赁负债的流动部分分别为2500万美元和2570万美元[506] 销售政策信息 - 美国客户因及时付款可获得2%的折扣，公司预计客户将获得全部及时付款折扣[512] 产品销售成本信息 - 产品销售成本主要包括含卡博替尼产品净销售额3%的特许权使用费等[527] 会计准则生效信息 - ASU 2023 - 09将于2025财年年度报告起生效，ASU 2024 - 03将于2027财年年度报告和2028财年中期报告起生效[538][539] 合同资产与负债信息 - 2024年12月31日合同资产为36.9万美元，较2023年的132.1万美元下降；合同负债为613.1万美元，较2023年的1093万美元下降[548] 合作项目履约义务信息 - 截至2024年12月31日，公司与Ipsen和Takeda合作的交易价格中，有4050万美元分配给尚未履行的研发服务履约义务[550] - 截至2024年12月31日，1470万美元交易价格分配至未履行的研发服务履约义务[574] 与Ipsen合作信息 - 公司与Ipsen合作，2016年收到 upfront 付款2.1亿美元，截至2024年12月31日，已实现里程碑金额6.542亿美元，2024年实现1647万美元[558] - 截至2024年12月31日，公司与Ipsen合作还可获得最高2.07亿美元及2350万加元的里程碑付款[559] - 2024年起，公司从Ipsen获得卡博替尼净销售额22% - 26%的分层特许权使用费，加拿大单独分层，每年重置[560] - 2024年公司与Ipsen合作的收入为3.18633亿美元，其中许可收入3.17026亿美元，合作服务收入160.7万美元[564] 与Takeda合作信息 - 公司与Takeda合作，2017年收到 upfront 付款5000万美元，截至2024年12月31日，已实现里程碑金额1.38亿美元，2023年实现1100万美元[569] - 公司从Takeda获得日本卡博替尼净销售额特许权使用费，初始3亿美元为15% - 24%，之后为20% - 30%，每年重置[571] - 与武田合作的2024、2023、2022年总合作收入分别为2.137亿美元、3.4214亿美元、2.4238亿美元[574] 合作潜在付款信息 - 截至2024年12月31日，合作许可安排和资产购买协议下潜在未来开发里程碑付款最高达4.415亿美元，监管里程碑付款最高达2.78亿美元，商业里程碑付款最高达24亿美元[597] 合作研发信息 - 2024年10月公司与默克开展临床开发合作，评估赞扎林替尼与KEYTRUDA和WELIREG联合用药[593] - 公司与百时美施贵宝、罗氏、Royalty Pharma、基因泰克、默克等有合作，涉及卡博替尼、赞扎林替尼等药物开发和商业化[580][582][589][590][593] 金融资产信息 - 截至2024年12月31日和2023年12月31日，现金、现金等价物和有价证券的公允价值分别为17.48567亿美元和17.24019亿美元[598] - 截至2024年12月31日和2023年12月31日，应收利息分别为1490万美元和1310万美元[598] - 截至2024年12月31日和2023年12月31日，处于未实现亏损状态的可供出售债务证券公允价值分别为7.1316亿美元和8.62537亿美元，未实现亏损分别为312.6万美元和657.6万美元[600] - 截至2024年12月31日和2023年12月31日，一年内到期的可供出售债务证券公允价值分别为8.8836亿美元和7.68706亿美元，一年以上至五年内到期的分别为6.37291亿美元和7.28717亿美元[601] - 截至2024年12月31日和2023年12月31日，按公允价值计量的金融资产分别为17.48567亿美元和17.24019亿美元，其中一级资产分别为1.4569亿美元和1.54287亿美元，二级资产分别为16.02877亿美元和15.69732亿美元[603] 远期外汇合约信息 - 截至2024年12月31日，公司有一份未到期的远期外汇合约，出售360万欧元，未实现收益不重大，2022年到期合约净实现收益为120万美元，2024年和2023年均不重大[606] 存货信息 - 截至2024年12月31日和2023年12月31日，存货分别为7172.9

财务表现与指引 - Cabozantinib特许经营权在2024财年实现约18.05亿美元的初步美国净产品收入[1] - 2025财年净产品收入指引为19.5亿至20.5亿美元[1] - 2024财年总收入约为21.65亿美元，2025财年总收入指引为21.5亿至22.5亿美元[6] - 2024财年研发费用约为9.1亿美元，2025财年研发费用指引为9.25亿至9.75亿美元[6] - 2024财年销售、一般和行政费用约为4.95亿美元，2025财年指引为4.75亿至5.25亿美元[6] - 2024财年公司回购了2.056亿美元的公司普通股，平均价格为每股33.62美元[7] - 公司正在完成截至2025年1月3日的财年财务结果，初步财务结果基于截至2025年1月12日的初步信息，可能与最终审计结果存在重大差异[22] 临床开发与试验 - 2025年预计将提交三项生物治疗药物的新药临床试验申请（IND），包括XB628、XB064和XB371[14] - 2025年预计将启动STELLAR-311试验，评估zanzalintinib与everolimus在晚期神经内分泌肿瘤患者中的疗效[9] - 2025年预计将公布zanzalintinib的STELLAR-303、STELLAR-304和STELLAR-305试验的初步结果[9] - 2025年预计将公布XL309、XB010和XL495的临床数据[12][13] - 公司预计在2025年获得STELLAR-001和STELLAR-002的初步临床数据，并在ASCO GI 2025上展示STELLAR-001的数据[19] - 公司计划在2025年展示XL309的数据，并相信XL309是潜在的同类最佳USP1小分子抑制剂[19] - 公司预计在2025年推进XB628 PD-L1-NKG2A双特异性抗体、XB064 ILT-2单克隆抗体和XB371 TF-拓扑异构酶I抑制剂ADC的临床开发，并可能提交IND申请[19] 产品管线与商业化 - 公司预计2025年将是临床和监管执行的一年，并将继续推动cabozantinib特许经营的增长，同时zanzalintinib及其多样化小分子和生物治疗管线的多个数据读出有望改善癌症患者的治疗标准[19] - 公司计划在2025年推进cabozantinib在神经内分泌肿瘤中的潜在监管批准和商业化启动，并预计zanzalintinib和管线数据的多个读出[19] - 公司相信zanzalintinib在未来几年有潜力超越cabozantinib的范围和规模，并成为公司中长期收入增长的重要组成部分[19] - 公司计划在2025年展示CABINET试验的数据，并探索cabozantinib在mCRPC中的潜在监管路径[19]

文章核心观点 - 投资者用少量资金如40美元也可投资股票，长期持有并定期加仓有望获高回报，推荐两只股价低于40美元的股票：Viking Therapeutics和Exelixis [1][2] Viking Therapeutics相关要点 - 公司为临床阶段制药商，虽未开展3期研究，但在减肥市场中期结果优于多数同行，其VK2735在2期临床试验数据出色 [3] - 公司即将对VK2735开展后期研究，也会对VK2809开展同样研究，还在开发VK2735口服制剂和治疗罕见脑疾病的VK0214 [4] - 公司正在研发模仿两种激素的减肥药物，虽不一定成功，但持续创新值得投资者关注 [5] - 公司无商业化产品且未盈利，有一定风险，但以低于40美元每股建小仓位值得，未来几年随临床和监管进展股价可能飙升 [6] Exelixis相关要点 - 公司专注癌症药物开发，在竞争激烈市场中凭借Cabometyx占据小份额，该药物是肾细胞癌中处方量最高的酪氨酸激酶抑制剂 [7][8] - Cabometyx不断拓展新适应症，去年解决专利侵权案，使仿制药2031年前无法上市，中期前景更乐观 [9] - 公司财务状况良好，预计全年营收约22亿美元，同比增长约18% [10] - Cabometyx有望获更多适应症提升销量，公司按相同模式开发其他药物，zanzalintinib正进行转移性结直肠癌3期研究 [11] - 公司有多个候选药物，Cabometyx持续推动营收增长，是值得买入并持有的股票 [12]

文章核心观点 - 基于Exelixis（EXEL）良好的盈利前景和估值数据，其是比Techne（TECH）更具价值的投资选择 [7] 分组1：投资价值评估方法 - 寻找优质价值投资机会的模型是结合风格评分系统价值类别中的高评级和强大的Zacks排名，Zacks排名针对盈利预期修正趋势为正的公司，风格评分根据特定特征对公司进行评级 [2] 分组2：Zacks排名情况 - Exelixis和Techne目前的Zacks排名分别为2（买入）和4（卖出），该系统强调盈利预期修正为正的公司，EXEL盈利前景改善程度可能更大 [3] 分组3：价值评估指标及意义 - 价值投资者关注能显示公司当前股价被低估的估值指标，风格评分系统的价值类别通过多个关键指标识别被低估的公司，包括市盈率、市销率、盈利收益率、每股现金流等基本面指标 [4] 分组4：具体估值指标对比 - EXEL的预期市盈率为15.09，TECH为40.46；EXEL的PEG比率为0.55，TECH为5.02；EXEL的市净率为4.21，TECH为5.75 [5][6] 分组5：价值等级情况 - 基于上述指标，EXEL的价值等级为B，TECH为D [6]

文章核心观点 - 即将发布的Exelixis报告预计显示季度盈利增长，分析师对公司关键指标有预测，且公司股票近期表现与市场有差异但有望短期跑赢市场 [1][6] 盈利与营收预测 - 预计季度每股收益0.51美元，同比增长54.6% [1] - 分析师预测营收5.6288亿美元，同比增长17.4% [1] 盈利预测调整 - 过去30天，本季度共识每股收益预估向上修正3.3% [2] 盈利预估与股价关系 - 公司公布财报前，盈利预估变化对预测投资者对股票的潜在反应很重要，盈利预估修正趋势与股票短期价格表现有强相关性 [3] 关键指标预测 - 分析师预计“净产品收入”为5.0598亿美元，同比变化+17.9% [5] - 预计“净产品 - CABOMETYX收入”达5.0125亿美元，同比变化+17.2% [5] - 预计“许可收入”为5480万美元，同比变化+21.2% [5] - 预计“合作服务收入”达194万美元，同比变化 - 61.9% [6] 股价表现与评级 - 过去一个月，Exelixis股价变化 - 2.8%，而Zacks标准普尔500综合指数变动+2.1% [6] - 公司Zacks评级为2（买入），预计短期内表现将超越整体市场 [6]

文章核心观点 - 奥本海默将Exelixis评级从“跑赢大盘”下调至“表现平平”，公司股价于1月24日下跌5.13%，公司在癌症药物研究方面有多项进展，同时在寻求扩大主打药物Cabometyx的适用范围并开发新药zanzalintinib [1][2] 股价表现 - 1月24日Exelixis股价下跌5.13%，此前奥本海默将其评级从“跑赢大盘”下调至“表现平平” [1] - Exelixis股价在一年内上涨47.9%，而行业下跌12.4% [2] STELLAR - 001研究 - 1月25日Exelixis在ASCO GI公布STELLAR - 001研究扩展队列结果，该队列评估zanzalintinib单药或与Tecentiq联用治疗既往治疗过的转移性结直肠癌患者 [3] - 该队列有107名患者，随机分为单药zanzalintinib组和zanzalintinib与atezolizumab联合组，添加atezolizumab后无进展生存期和总生存期在数值上有所改善 [4] - STELLAR - 001是一项全球开放标签的Ib/II期研究，分为剂量递增阶段和扩展队列阶段，扩展队列还包括其他癌症患者 [5][6] - 总体人群中，联合组客观缓解率为7.4%，zanzalintinib单药组为1.9%；无肝转移患者中，联合组为18%，单药组为5.9% [6][7] - 奥本海默认为数据总体积极，支持III期STELLAR - 303研究设计，但数据未明显优于卡博替尼相关研究，担心zanzalintinib与卡博替尼的差异化及替代可能性 [8][9] CABINET研究 - Exelixis公布III期CABINET关键研究中胃肠道外胰腺神经内分泌肿瘤患者亚组分析结果，卡博替尼与安慰剂相比改善了晚期胃肠道神经内分泌肿瘤患者的无进展生存期 [10] Cabometyx药物情况 - Cabometyx是治疗肾细胞癌的领先酪氨酸激酶抑制剂，与百时美施贵宝的Opdivo一线联用推动销售增长 [11] - 公司寻求扩大Cabometyx适用范围，FDA接受其补充新药申请，用于既往治疗过的晚期胰腺神经内分泌肿瘤和胃肠道外胰腺神经内分泌肿瘤患者，目标行动日期为2025年4月3日，还授予其孤儿药资格 [12] zanzalintinib药物情况 - 公司开发下一代口服TKI zanzalintinib以减少对Cabometyx的依赖 [13] - STELLAR - 304研究评估zanzalintinib与Opdivo联用对比舒尼替尼治疗既往未治疗的晚期非透明细胞肾细胞癌患者 [13] - 公司与默克合作，在晚期研究中评估zanzalintinib与Keytruda联用治疗头颈部鳞状细胞癌患者，默克将为III期STELLAR - 305研究提供Keytruda，II期数据预计2025年下半年公布 [14][15] - 公司预计2025年上半年启动STELLAR - 311研究，评估zanzalintinib与依维莫司作为晚期神经内分泌肿瘤患者的一线口服治疗，与默克合作还计划在2025年开展两项肾细胞癌研究 [15] 公司评级与推荐 - Exelixis目前Zacks排名为3（持有），生物技术领域排名更好的股票是Immunocore Holdings plc，目前Zacks排名为1（强力买入） [16] - 过去90天，Immunocore 2024年每股亏损估计从1.80美元收窄至0.94美元，2025年从2.33美元收窄至1.66美元，过去四个季度平均盈利惊喜为25.57% [17]

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