会议介绍 - 本次为摩根大通第44届年度医疗健康会议的最后一场公司展示 [1] - 展示公司为Exelixis [1] - 公司代表为总裁兼首席执行官Michael Morrissey [1] 会议形式 - 会议环节为问答形式 [2] - 参会者可通过举手或在线门户提问 [2] - 问题将由主持人代为转达 [2]

公司：Exelixis (一家专注于肿瘤学的生物制药公司) 核心观点与论据 **1 公司战略：专注于构建“特许经营权”** * 公司的核心战略是构建多个重磅肿瘤特许经营权，而非开发针对单一小适应症的单一分子[4] * 特许经营权的构建可从三个维度展开：围绕单一产品(如Cabozantinib)、围绕治疗模式(如小分子、ADC、双特异性抗体)、围绕肿瘤类型(如肾细胞癌、结直肠癌)[16][17] * 目标是扩大整体市场规模，并随着时间推移在其中占据更大份额，为患者改善护理标准，并为股东创造价值[20] **2 核心产品Cabozantinib (Cabo) 表现强劲，是近期价值驱动力** * Cabozantinib特许经营权是公司近期价值的主要驱动力[7] * 2025年该产品线增长强劲，CABOMETYX是美国肾细胞癌领域排名第一的TKI，也是口服二线疗法的领导者[7] * 公司在2023财年至2025财年期间实现了30%的累计增长[13] * 2025年，Cabozantinib在神经内分泌肿瘤领域新增了两个适应症[13] **3 下一代核心产品Zanzalitinib (Xanza) 进展显著** * Zanzalitinib有望成为公司下一个大型肿瘤学特许经营权[9] * 公司已于2025年第四季度就经治转移性结直肠癌适应症提交了首次监管申请[9] * 第一波关键试验包括7项正在进行或即将开始的试验，涵盖肾细胞癌、结直肠癌、神经内分泌肿瘤和脑膜瘤[9] * 目标是确立Zanzalitinib作为未来肿瘤学特许经营和联合疗法的骨干[10] **4 2025年初步财务业绩与2026年指引** * 2025年初步总收入为23.2亿美元，净产品收入为21.23亿美元，研发费用约为8.25亿美元，年末现金为16.5亿美元[13][14] * 2026年净产品收入指引为23.25亿至24.25亿美元(中点23.75亿美元)，研发费用指引为8.75亿至9.25亿美元[14] * 该指引未包含任何潜在的Zanzalitinib获批和上市贡献[15] **5 研发与资本配置策略** * 公司内部研发年度预算上限约为10亿美元，2025年未触及此上限[14] * 资本配置策略平衡：投资研发管线、为合适的业务发展机会储备资金、通过股票回购计划向股东返还现金[11] * 自2023年3月启动回购计划以来，已通过股票回购向股东返还约21.6亿美元现金；2025年10月新授权了7.5亿美元的回购计划，目前正在执行中[12] **6 具体疾病领域机会与管线布局** * **肾细胞癌**：公司是市场增长的关键参与者，帮助市场从2015年的15亿美元增长到2024年的约70亿美元[23] * **结直肠癌**：STELLAR-303试验首次在结直肠癌中证明了IO联合疗法的成功[26]；STELLAR-316试验计划今年启动，着眼于辅助治疗后的机会[27]；市场机会估计为15亿美元，目前分散在三个治疗类别中[32][33] * **神经内分泌肿瘤**：这是一个长期缺乏创新的领域，Cabozantinib的CABINET研究数据为公司奠定了基础[28]；公司预计能将25亿美元的市场扩大到70亿美元以上，有3倍增长空间[29] * **早期管线**：包括小分子、生物制剂、ADC和双特异性抗体，目前有4个分子处于临床阶段，近期有两个新药临床试验申请[10] 其他重要内容 **1 关于Zanzalitinib在结直肠癌的监管与市场定位** * 结直肠癌的监管申请是基于意向治疗人群的数据，因为在该人群中取得了总生存期获益[34] * 公司认为，基于在ITT人群中战胜标准疗法(如瑞戈非尼)的数据，任何处于三线、四线治疗的患者都符合条件[33] * 公司也关注非肝转移亚组的数据，但在最终分析时该数据尚未成熟[33] **2 关于Zanzalitinib在肾细胞癌的关键试验** * STELLAR-304试验针对一线非透明细胞肾细胞癌，是比较Zanzalitinib联合纳武利尤单抗与舒尼替尼的全球首个关键试验[35] * 试验终点包括客观缓解率、无进展生存期和总生存期[35] * 试验结果将决定公司不仅获得批准的能力，还能获得纲要收录，从而基于一级证据占据领先地位[36] **3 公司决策流程** * 公司在进行投资决策时，会进行严格的临床、商业和财务分析[37] * 公司拥有深厚的商业视角，能理解市场的细微差别，这有助于指导投资决策，避免做出次优选择[37] * 过去在Cabozantinib上的成功押注，正是基于数据和对肾细胞癌商业机会的深刻理解[38]

财务表现 - Exelixis 2025财年的总收入为23.20亿美元，预计2026财年的总收入将在25.25亿至26.25亿美元之间[15] - 2025财年的净产品收入为21.23亿美元，预计2026财年的净产品收入将在23.25亿至24.25亿美元之间[15] - 2025财年的研发费用为8.25亿美元，预计2026财年的研发费用将在8.75亿至9.25亿美元之间[15] - Exelixis的现金和可流动证券在2025财年末为16.5亿美元[15] - 2026财年，Exelixis的有效税率预计在21%至23%之间[15] 产品与研发 - CABOMETYX®在美国的肾细胞癌（RCC）市场中是首个被处方的酪氨酸激酶抑制剂（TKI）[9] - Exelixis计划在2026年加速RCC和神经内分泌肿瘤（NET）的增长，预计将提交zanzalintinib的首个新药申请（NDA）[9][11] - Zanzalintinib在STELLAR-303试验中达到了主要终点，支持其首次NDA申请[11] - Zanzalintinib在RCC的单药和联合治疗中表现出显著的活性，DCR（疾病控制率）在不同患者群体中分别为94%、86%、92%和100%[49] - Zanzalintinib在1L RCC治疗中的客观反应率（ORR）为63%，中位无进展生存期（mPFS）为18.5个月[51] - Zanzalintinib的开发计划包括7个正在进行和计划中的关键试验，涵盖多种肿瘤类型和治疗方案[48] - Zanzalintinib与Atezolizumab联合治疗3L+ mCRC的NDA已于2025年第四季度提交[54] - Zanzalintinib在1L非清细胞RCC的顶线数据预计将在2026年中期发布[54] - Zanzalintinib的临床试验计划于2026年中期启动，旨在成为首个MRD指导的辅助治疗[61] - Zanzalintinib与Nivolumab的1:1随机对照试验预计在2026年中期公布初步结果[69] 市场展望 - 预计到2035年，美国肾细胞癌（RCC）治疗的药物治疗患者将达到约15,000人（1L）、18,000人（Adjuvant）、12,000人（2L）和9,000人（3L+）[31] - 预计到2035年，美国结直肠癌（CRC）治疗的药物治疗患者将达到约20,000人（Neoadjuvant）、60,000人（Adjuvant）、45,000人（1L）、30,000人（2L）和27,000人（3L+）[37] - 预计到2035年，神经内分泌肿瘤（NET）治疗的药物治疗患者将达到约10,000人（1L）和12,000人（2L+）[43] - 预计到2024年，CRC市场规模约为34亿美元，2035年将增长至70亿美元，年均复合增长率（CAGR）为6.6%[33] - 预计到2026年，3L+ mCRC市场规模将接近15亿美元，市场份额主要由化疗和靶向治疗（36%）、Lonsurf + Bev（31%）和TKIs（33%）构成[55] - 3L+ CRC市场在2026年代表15亿美元的机会[58] 销售与收入 - Lonsurf在2025年第三季度在北美的销售额约为1.42亿美元[58] - Fruzaqla在2025年第三季度在美国的收入约为6500万美元[58] - 预计2024年美国净产品收入超过20亿美元，目标成为前五大实体肿瘤肿瘤公司[86] 其他策略 - Exelixis在2026年计划进行七项正在进行和计划中的关键研究，涵盖RCC、CRC、NET和脑膜瘤[9] - Exelixis的目标是通过zanzalintinib建立未来肿瘤治疗的基础[9]

财务数据关键指标变化 - 卡博替尼（Cabozantinib）特许经营权2025财年初步美国净产品收入约为21.23亿美元[1] - 公司提供2026财年净产品收入指引为23.25亿美元至24.25亿美元[2] - 公司提供2026财年总收入指引为25.25亿美元至26.25亿美元[4] 成本和费用 - 2025财年初步总成本约占净产品收入的3.7%[4] - 2025财年初步研发费用约为8.25亿美元[4] - 2025财年初步销售、一般及行政费用约为5.2亿美元[4] 其他财务数据 - 截至2025财年末，现金及有价证券约为16.5亿美元[4] - 自2023年3月启动股票回购计划至2025财年末，公司已回购总计21.6亿美元普通股，平均价格28.14美元/股，注销7670万股[16] - 2025年10月，董事会授权在2026年12月31日前追加最多7.5亿美元的股票回购[16] - 公司预计2026年有效税率在21%至23%之间[4] 管理层讨论和指引 - 公司预计2026年将是临床、监管和商业进展的重要一年，同时发展现有卡博替尼业务，并致力于构建扎扎利替尼作为潜在的第二大商业产品线[20] - 公司设定了2026年财务指引[20] - 公司目标是成为实体瘤肿瘤学领域前五的公司[20] - 公司计划在肾细胞癌、神经内分泌肿瘤和结直肠癌领域建立持久的业务线，并推动中短期持续增长[20] - 公司相信卡博替尼产品线将继续保持强劲的商业表现，并预计2026年在肾细胞癌和神经内分泌肿瘤领域实现增长和加速[20] 业务线表现与计划 - 公司计划扩大其胃肠道销售团队，以加速神经内分泌肿瘤的增长，并为扎扎利替尼未来在胃肠道癌症的适应症做准备[20] - 扎扎利替尼联合阿特珠单抗治疗既往转移性结直肠癌患者的新药申请正在接受监管审查[20] - 公司计划在2026年启动STELLAR-316和STELLAR-301临床试验[20] - 公司计划根据一期数据支持情况，将XL309、XB010、XB628和XB371推进至全面开发阶段[20] - 公司预计将XL557和XB773推进至临床开发阶段[20]

公司2025年初步业绩 - 报告2025年初步未经审计总收入约为23.2亿美元 主要由核心药物卡博替尼在肾细胞癌和神经内分泌肿瘤适应症中的持续强劲表现驱动 [2] - 该初步数据略低于Zacks一致预期的23.3亿美元 [2] - 2025年净产品收入约为21.2亿美元 研发费用约为8.25亿美元 销售及管理费用约为5.2亿美元 [4] - 截至2025年底 公司拥有16.5亿美元现金及有价证券 财务状况稳健 [4] 公司2026年业绩指引 - 预计2026年总收入在25.25亿至26.25亿美元之间 [5] - 预计2026年净产品收入在23.25亿至24.25亿美元之间 这反映了对卡博替尼的稳定需求以及自2026年1月起生效的3%价格上涨 [5] - 2026年年度指引未包含潜在新药赞扎利替尼在转移性结直肠癌适应症上可能获批带来的任何贡献 [5] - 预计运营费用将增加 其中研发费用在8.75亿至9.25亿美元之间 销售及管理费用在5.75亿至6.25亿美元之间 [6] 核心产品卡博替尼表现与前景 - 卡博替尼已获批用于治疗肾细胞癌和先前治疗过的肝细胞癌 [2] - 2025年3月 公司获得FDA批准 将卡博替尼的标签扩展至治疗12岁及以上患有先前治疗过、不可切除、局部晚期或转移性、分化良好的胰腺神经内分泌肿瘤和非胰腺神经内分泌肿瘤的成人和儿童患者 [3] - 该药物在肾细胞癌领域保持领先地位 截至2025年第三季度 卡博替尼是排名第一的酪氨酸激酶抑制剂单药疗法 也是与免疫疗法联合治疗肾细胞癌处方最多的酪氨酸激酶抑制剂 [6] - 截至2025年第三季度 卡博替尼是二线及以上神经内分泌肿瘤市场的领先口服疗法 在各类患者和诊疗机构中得到广泛使用 [7] - 2025年的标签扩展正在推动销售增长 预计2026年增长将加速 [7] 管线核心资产赞扎利替尼进展 - 赞扎利替尼是公司近期最重要的催化剂 公司已向FDA提交新药申请 寻求批准赞扎利替尼与罗氏的阿替利珠单抗联合用于治疗先前治疗过的转移性结直肠癌患者 [10] - 新药申请得到积极的III期STELLAR-303数据支持 该数据显示与瑞戈非尼相比 死亡风险具有统计学显著性的降低 [11] - 公司正在为赞扎利替尼在上述适应症的首次潜在商业上市做准备 [11] - 该药物目前正被评估用于治疗晚期实体瘤 包括结直肠癌、肾癌和神经内分泌肿瘤 [12] - 一项III期研究STELLAR-304正在评估赞扎利替尼联合纳武利尤单抗对比舒尼替尼用于先前未经治疗的晚期非透明细胞肾细胞癌患者 根据当前事件发生率 顶线结果预计在2026年中获得 [12] - II/III期STELLAR-311研究正在进行中 该研究评估赞扎利替尼对比依维莫司作为晚期神经内分泌肿瘤患者的一线口服疗法 [13] - 其他关键研究 包括STELLAR-316在结直肠癌辅助治疗中的研究 以及与默克合作的将赞扎利替尼与贝组替凡联合的肾细胞癌试验 进一步扩大了该药物的长期商业潜力 [13] 公司研发管线与资本配置 - 除赞扎利替尼外 公司正在推进多个处于I期阶段的资产 涵盖小分子、双特异性抗体和抗体偶联药物 [14] - 这些资产包括针对XL309、XB010、XB628和XB371的持续I期研究 [14] - 公司计划在2026年提交两项新药临床试验申请 分别是用于神经内分泌肿瘤的口服小分子生长抑素受体2激动剂XL557 以及靶向DLL3的抗体偶联药物XB773 [15] - 公司持续进行资本回报 自2023年以来已回购21.6亿美元的股票 并额外授权在2026年前回购7.5亿美元股票 [16] - 管理层正在扩大其胃肠道销售团队架构 以支持神经内分泌肿瘤的进一步增长 并为赞扎利替尼潜在的肿瘤适应症上市做准备 [9]

公司财务表现与指引 - 公司公布2025财年初步未经审计总收入约为23.20亿美元，净产品收入约为21.23亿美元 [3] - 公司预计2026财年总收入指引范围为25.25亿美元至26.25亿美元，净产品收入指引范围为23.25亿美元至24.25亿美元 [3] - 2025财年初步研发费用约为8.25亿美元，销售、一般及行政费用约为5.20亿美元 [3] - 2026财年研发费用指引范围为8.75亿美元至9.25亿美元，销售、一般及行政费用指引范围为5.75亿美元至6.25亿美元 [3] - 2025财年末现金及有价证券约为16.50亿美元，2026财年未提供相关指引 [3] - 2025财年初步商品销售成本约占净产品收入的3.7%，2026财年指引范围为3.5%至4.5% [3] - 2026财年净产品收入指引已包含自2026年1月1日起对CABOMETYX和COMETRIQ实施的3.0%美国批发采购成本上涨的影响 [5] 核心产品与管线进展 - 公司预计2026年将是临床、监管和商业进展的重要一年，目标是发展现有卡博替尼业务，并致力于通过赞扎利替尼建立潜在的第二个商业特许经营权 [1] - 卡博替尼在肾细胞癌和神经内分泌肿瘤领域是领先的酪氨酸激酶抑制剂和口服疗法，公司预计其特许经营权在2026年将继续增长 [7] - 基于CABINET研究结果，CABOMETYX于2025年3月在美国获批用于治疗晚期胰腺和胰腺外神经内分泌肿瘤新适应症 [7] - 赞扎利替尼用于治疗既往接受过治疗的转移性结直肠癌的新药申请正在接受美国FDA审查，公司正在为其潜在的首次商业上市做准备 [2][8] - 赞扎利替尼与阿替利珠单抗联合治疗的III期STELLAR-303关键试验达到了其双重主要终点之一，在意向治疗人群中与瑞戈非尼相比显著降低了死亡风险 [8] - STELLAR-303试验中针对无肝转移患者总生存期的另一双重主要终点的最终分析预计在2026年中期进行 [9] - 评估赞扎利替尼联合纳武利尤单抗对比舒尼替尼用于治疗既往未治疗的晚期非透明细胞肾细胞癌的III期STELLAR-304试验的顶线结果预计在2026年中期公布 [10] - 评估赞扎利替尼对比依维莫司用于治疗晚期神经内分泌肿瘤的II/III期STELLAR-311试验已于2025年6月启动，正在积极招募患者 [11] - 公司正在推进多个早期临床项目，包括XL309、XB010、XB628和XB371的I期临床试验，如果数据支持，计划将其推进至全面开发阶段 [12] - 公司预计在2026年将两个项目推进至临床开发阶段，包括口服小分子SSTR2激动剂XL557和靶向DLL3的抗体药物偶联物XB773 [13][14] 战略合作与未来计划 - 公司与默克合作的LITESPARK-033关键试验于2025年12月启动，评估赞扎利替尼联合贝组替凡对比卡博替尼用于辅助IO治疗后的一线晚期肾细胞癌 [13] - 第二项由默克赞助的赞扎利替尼和贝组替凡用于肾细胞癌的关键试验预计于2026年初开始 [13] - 公司计划在2026年中期启动STELLAR-316试验，评估赞扎利替尼在辅助结直肠癌治疗中的潜力，并与Natera合作使用其Signatera检测识别分子残留疾病阳性患者 [13] - 公司计划在2026年中期启动STELLAR-201试验，评估赞扎利替尼用于复发性脑膜瘤，这有望成为该癌症的首个获批系统性疗法 [13] - 公司目标是成为实体瘤肿瘤学领域前五的公司，通过多特许经营方法推动创新、管理风险并最大化投资组合价值 [6] - 基于卡博替尼的成功及未来的胃肠道癌症机会，公司正在加速其胃肠道销售团队的全面组建，以促进神经内分泌肿瘤的增长并为赞扎利替尼在胃肠道癌症的潜在适应症做准备 [7] 资本配置与公司治理 - 自2023年3月首次授权股票回购计划以来，公司已总计回购价值21.60亿美元的公司普通股，注销了7670万股，截至2025财年末平均价格为每股28.14美元 [15] - 2025年10月，公司董事会授权在2026年12月31日前额外回购最多7.50亿美元的公司普通股，公司已开始执行该计划 [15]

公司概况与业务 - 公司是一家专注于开发癌症治疗方法的生物技术公司，以其创新疗法而闻名，包括针对多种癌症的卡博替尼 [1] - 公司在肿瘤学领域与安进和吉利德科学等其他生物技术公司竞争 [1] 分析师观点与价格目标 - H.C. Wainwright的Robert Burns于2026年1月8日为公司设定了52美元的价格目标，当时股价为44.79美元，意味着潜在上涨空间为16.1% [2] - 该乐观前景与公司近期的战略举措相符，包括与Natera就III期STELLAR-316研究达成的合作 [2] 关键研发进展与合作 - 公司与Natera的合作专注于在切除的II/III期结直肠癌患者中测试zanzalintinib [3] - 该研究将评估公司新型口服激酶抑制剂zanzalintinib（联合或不联合免疫检查点抑制剂）在MRD阳性患者中的疗效，主要终点是无病生存期，预计于2026年中启动 [3] 股价表现与市场反应 - 合作公告发布后，公司股价在1月7日上涨了6% [4] - 过去一年，公司股价上涨了33.9%，显著跑赢行业17.2%的涨幅，反映了投资者对公司增长前景和战略举措的信心 [4] - 当前股价约为44.74美元，下跌约3.14%或1.45美元，当日交易区间在44.39美元至45.84美元之间 [5] - 过去一年，股价最高达到49.62美元，最低为31.90美元 [5] 公司市值与交易数据 - 公司市值约为119.9亿美元 [5] - 当前交易量为561,415股 [5]

合作与临床试验 - 公司宣布与Natera合作开展STELLAR-316研究 [1] - STELLAR-316是一项由公司赞助的III期研究 旨在评估其新型口服激酶抑制剂zanzalintinib联合或不联合免疫检查点抑制剂 用于切除后的II/III期结直肠癌患者 [1] - 该研究预计于2026年中启动 [3] - 研究将完全入组接受商业Signatera检测作为常规标准护理一部分的患者 [4] - 公司对此次合作持乐观态度 若成功 zanzalintinib可能成为首个针对这些患者的MRD指导治疗方案 [5] 药物机制与试验设计 - Zanzalintinib是一种新型口服激酶抑制剂 可抑制TAM激酶、MET和VEGF受体的活性 [3] - 试验主要终点是无病生存期 并将使用Signatera纵向评估循环肿瘤DNA清除率 这是一个关键的次要终点 [4] - 这是公司针对zanzalintinib在结直肠癌患者中进行的第二项关键研究 [4] - 入组患者需在完成确定性治疗后 经Natera的Signatera检测为分子残留病阳性 且无影像学疾病证据 [3] 药物开发进展与监管动态 - 公司近期已向FDA提交新药申请 寻求批准zanzalintinib联合罗氏的Tecentriq用于治疗经治的转移性结直肠癌患者 [9] - NDA得到晚期STELLAR-303关键研究的阳性结果支持 该研究达到了其双重主要终点之一 [9] - 在最终分析中 与Stivarga相比 zanzalintinib和Tecentriq的联合疗法在意向治疗人群中显示出具有统计学意义的死亡风险降低 [10] - 总体生存获益在预设亚组中表现一致 包括地理区域、RAS突变状态、肝脏受累和既往抗VEGF治疗 [11] - 针对第二个双重主要终点的数据尚不成熟 预计最终分析将在2026年中进行 [11] 管线拓展与适应症 - Zanzalintinib目前正被评估用于治疗晚期实体瘤 包括结直肠癌、肾癌和神经内分泌肿瘤 [8] - 2025年7月 公司宣布了zanzalintinib开发项目的多项更新 包括启动针对晚期神经内分泌肿瘤的III期STELLAR-311研究 [12] - 公司正在规划下一波关键性zanzalintinib试验 包括在化疗后辅助结直肠癌环境以及高级别和/或复发性脑膜瘤患者中的研究 [13] - 公司正寻求将其肿瘤学产品组合扩展到主要药物Cabometyx之外 [13] - 2025年3月 Cabometyx获得FDA批准标签扩展 用于治疗12岁及以上经治、不可切除、局部晚期或转移性的高分化和胰腺外神经内分泌肿瘤患者 [14] 市场表现与行业对比 - 受此消息影响 公司股价在1月7日上涨6% [1] - 过去一年 公司股价上涨33.9% 而行业涨幅为17.2% [1]

行业背景 - 2025年医疗保健板块表现逊于大盘，但行业中许多公司表现相对良好，是可靠的买入并持有选择 [1] - 除了市场知名的龙头企业，许多规模较小的公司也值得认真考虑 [1] Axsome Therapeutics (AXSM) 投资亮点 - 公司已获批产品线包括治疗抑郁症的Auvelity、治疗偏头痛的Symbravo以及从Jazz Pharmaceuticals收购的用于发作性睡病所致日间嗜睡的Sunosi [3] - 核心催化剂为Auvelity在阿尔茨海默病激越症状方面的潜在批准，该领域存在巨大未满足需求，仅美国就有约500万患者经历激越，但目前仅有一种获批药物 [4] - 公司其他即将获批的候选药物包括治疗发作性睡病的AXS-12（接近提交申请），以及处于后期研究的AXS-14（纤维肌痛）和Sunosi（ADHD） [6] - 2025年前九个月营收达4.425亿美元，较去年同期增长65.8% [7] - 后期管线候选药物可满足数百万患者需求，新产品的推出将有助于提升营收并最终实现盈利 [8] - 公司总市值86亿美元，毛利率为90.31% [6] Exelixis (EXEL) 投资亮点 - 公司是一家肿瘤学专科公司，其收入与盈利增长主要依赖单一产品Cabometyx [9] - Cabometyx已获批用于多种癌症，包括某些类型的肝癌和肾癌，并且是肾细胞癌中最常处方的酪氨酸激酶抑制剂 [9] - 截至2025年9月30日，公司营收达17亿美元，较2024年前九个月增长近7.5% [10] - 公司已成功捍卫其专利权，其核心产品在2030年代之前不会面临仿制药竞争 [10] - 公司正在积极开发新产品，其下一代癌症药物Zanzalintinib在转移性结直肠癌的3期临床试验中取得了强劲结果，预计将很快提交监管申请 [12] - 转移性结直肠癌是全球第二大癌症死因，Zanzalintinib有望改变当前治疗方案不足的现状，并在未来十年为公司带来强劲销售额 [13][14] - 公司总市值120亿美元，毛利率为96.63% [12]

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