核心事件与法律行动 - 美国最高法院推翻了特朗普政府的关税政策 越来越多的企业开始起诉特朗普政府要求全额退还已缴关税 [1] - 美国联邦快递公司发起诉讼 要求全额返还已缴关税 这是最高法院裁定后首家采取法律行动的大型美国公司 [1] - 除联邦快递外 法国欧莱雅 英国戴森以及博士伦公司均在本周一对特朗普政府发起诉讼要求返还关税 [1] 诉讼规模与影响 - 在美国最高法院做出裁决之前 已有1400多家进口商就关税问题对特朗普政府发起诉讼 [1] - 法律界人士认为后续将有更多企业加入诉讼行列 已发起诉讼的企业可能只占有资格追讨税款企业的极少一部分 [1] - 据美国宾夕法尼亚大学沃顿商学院的预算模型测算 最高法院关税终裁涉及的退税金额达1750亿美元 [1] 企业财务影响 - 联邦快递高管在财报会议上披露 关税相关因素可能导致本财年调整后营业利润减少10亿美元 [1] - 有亚马逊商户高管表示 即便追回已缴税款 也只能抵消过去一年因关税蒙受的部分损失 公司暂时没有降价的打算 [2] 新关税政策动态 - 美国从2月24日起对进口商品征收10%的从价进口关税 为期150天 [2] - 白宫已发出信号准备发布将全球关税基准提高到15%的正式命令 但实施时间表尚未敲定 [2] - 美国政府正酝酿对6个行业征收新的关税 涉及大型电池 铸铁和铁配件 塑料管道 工业化学品以及电网和电信设备等 [2] 市场预期与挑战 - 专家认为企业追讨已缴税款的具体方式有待下级法庭明确 过程可能需要数月乃至好几年 [1] - 企业界人士表示追讨税款过程可能相当漫长 加上特朗普政府又宣布新的关税措施 美国消费者希望商品价格下降的愿望恐怕要落空 [2]

最高法院裁决与关税合法性 - 美国最高法院裁定总统无权依据《国际紧急经济权力法》加征特定关税 维持了相关案件联邦巡回法院的判决 [3] - 最高法院明确此类关税案件的专属管辖权属于美国国际贸易法院 而非普通联邦地区法院 [3] - 尽管关税被裁定违法 但最高法院的判决未就政府是否需要退还已征收关税的问题作出裁决 [1][4] 政府立场与退税前景 - 美国财长贝森特暗示退税不太可能很快发放 预计过程可能拖延数周、数月甚至数年 [1] - 特朗普总统预测寻求退税的公司将面临一场旷日持久的法律战 并表示“未来五年我们都得在法庭上耗费时间” [3] - 美国政府已发布行政命令撤销了“对等关税”和芬太尼关税措施 但在相关命令中未提及退税的具体程序 [4] 企业诉讼与法律行动 - 大量企业已向美国国际贸易法院提起诉讼要求退还已缴纳的关税 目前已有超过1800起相关案件寻求退税 [5] - 联邦快递已就IEEPA关税向美国政府提起诉讼 要求政府全额退还其已缴纳的所有相关关税 [5] - 多家律师事务所正代理大量公司进行诉讼 例如Crowell & Moring律师事务所已提起至少150起退税诉讼 Sidley Austin律师事务所自去年4月以来参与了150多起关税诉讼 [5] - 规模较小的律师事务所如Grunfeld, Desiderio, Lebowitz, Silverman & Klestadt也已提起300多起关税诉讼 [6] 退税程序与法律挑战 - 法律专家预计美国国际贸易法院将处理退税问题 但后续实质救济需在该法院框架下推进 [3] - 退税诉讼的一个关键争议点是美国国际贸易法院是否有权作出全国性裁决 司法部已表示将反对任何授予全国性禁令的举措 [6] - 即使政府同意企业应获得退款 目前具体的退税流程尚不明确 存在不确定性 [6] - 有律师判断 美国海关及边境保卫局可能会发布统一的退税指南或细则 但实际操作效率低下 企业可能需等待1-2年才能拿到退款 [6][7]

财政部长对关税退款的立场 - 财政部长斯科特·贝森特拒绝承诺发放约1340亿美元的可能关税退款，并将其定性为政府施舍 [1] - 贝森特表示将遵循下级法院的裁决，但强调有42天的等待期，并迅速转向为政府拒绝付款进行民粹主义辩护，称退款不会让公众受益 [2] - 贝森特将企业的法律挑战称为“终极的企业福利”，并质疑企业若已将成本转嫁，将如何把钱返还给消费者 [3] 政府的法律应对与策略 - 为维持经济势头，贝森特概述了一项“桥梁”策略，即利用第122条授权维持150天，同时美国贸易代表办公室进行新的研究 [4] - 贝森特坚称，此举将使2026年的关税收入“几乎保持不变” [4] - 贝森特对批评者保持强硬态度，坚称政府的主要目标是“让美国工业放心并阻止不公平贸易行为”，无视私营部门日益增加的法律压力 [5] 2026年基准指数表现 - 截至周二收盘，道琼斯指数年初至今上涨1.64% [6] - 标准普尔500指数年初至今上涨0.46% [6] - 纳斯达克综合指数在2026年下跌1.60% [6]

法律诉讼与退款诉求 - 全球运输企业联邦快递已向美国国际贸易法院提起诉讼，要求美国政府全额退还根据《国际紧急经济权力法》征收的全部关税 [1] - 自美国最高法院裁定相关法律未授权总统征收大规模关税后，美国已有超过1000家企业加入法律诉讼要求返还已缴关税，包括开市客、锐步等大型企业 [4] - 尽管最高法院裁定关税违宪，但胜诉不等于立即退款，企业可能面临耗时非常长的司法程序 [4] - 涉及要求退还的关税收入金额非常巨大，很可能达到2000亿至3000亿美元左右 [5] 美国政府政策应对与替代方案 - 美国最高法院于20日公布裁决，认定特朗普政府援引《国际紧急经济权力法》实施的大规模关税政策违法 [10] - 裁决后，美国政府立即启用替代方案（B计划），宣布将援引《1974年贸易法》第122条，对全球商品加征进口关税，最初税率为10%，后进一步上调至15%，期限为150天 [6][10] - 此举旨在维持关税政策的延续性，表明关税作为美国政府核心政策工具的定位并未改变 [6] - 美国政府早有准备，B计划是为了应对对等关税被裁定违宪后能立即采取替代措施 [14] - 未来可能进一步启用232条款和301条款，对重点国家、领域和行业实施精准打击，美国贸易代表已宣布将依据301条款对主要贸易伙伴启动新的调查 [14] 国际反应与贸易伙伴动态 - 欧盟准备暂停与美国之间贸易协议的批准程序，并要求美国政府提供更多有关其新关税计划的细节 [6] - 欧盟方面表示“别无选择”，只能推迟批准程序以寻求对当前局势的明确了解，此举被视为保持自身谈判空间、表明反制立场并对美国施压的手段 [9][10] - 印度已推迟原定本周派遣贸易代表团前往华盛顿的计划，主要原因是美国最高法院推翻相关关税后局势出现不确定性 [9] - 国际伙伴的延缓行动标志着对美国贸易政策可能给全球带来的不信任的一种投票，要求美国重建政策的可预期性 [10] 潜在影响与未来展望 - 对企业而言，面临短期现金流压力以及未来漫长司法程序所带来的双重挤压，一些中小企业在漫长的诉讼中可能采取妥协态度 [5] - 围绕关税的博弈乃至宪法层面的冲突预计仍将持续 [14] - 从财政角度看，如果缺乏长期稳定的关税收入作为保障，美国政府若大规模推进产业政策或补贴，将缺少相应的财税来源，这可能使美国当前的财政赤字担忧进一步恶化 [14] - 关税政策已演变为美国内部的宪法冲突与危机，可能对美国所建立的全球信用体系造成严重冲击 [15]

核心法律诉讼事件 - 联邦快递于23日向美国国际贸易法院提起诉讼 要求美国海关与边境保护局及美国政府全额退还依据《国际紧急经济权力法》征收的相关进口关税 [1] - 诉讼依据是美国最高法院于20日作出的裁决 该裁决认定《国际紧急经济权力法》未授权总统征收大规模关税 并确认国际贸易法院有权裁决退还相关税款 [1] 事件影响与规模 - 联邦快递高管曾于2025年9月表示 美国政府的关税政策预计在2026财年给公司收益造成10亿美元冲击 [1] - 法庭记录显示 美国已有超过1000家企业加入类似法律诉讼要求政府返还已缴纳的关税 其中包括开市客、锐步等大型企业 [1] - 根据宾夕法尼亚大学沃顿商学院的预算模型测算 最高法院此次关税终裁涉及的退税总金额高达1750亿美元 [1] 诉讼具体诉求 - 联邦快递在起诉书中寻求被告全额退还其已缴纳的相关关税 [1] - 起诉书未透露联邦快递已缴纳的具体关税总额 [1]

核心法律事件与诉讼 - 联邦快递因被最高法院裁定为非法的关税向特朗普政府提起诉讼，要求“全额退款”[1] - 联邦快递的一位客户对联邦快递提起了集体诉讼，指控其违反合同，并要求退还IEEPA关税及利息[1] - 该集体诉讼旨在追回与特朗普政府取消低价值货物免税待遇相关的款项[3] 诉讼当事人与诉求细节 - 原告Hali Anastopoulo为南卡罗来纳州的货运代理和报关行，为自身及超100名潜在集体成员寻求超500万美元的关税、利息及相关费用偿还[2] - 诉讼已在南卡罗来纳州和西田纳西州的美国地方法院提交[2] 争议关税政策背景 - 争议焦点是特朗普政府取消了“最低限度”豁免，该豁免允许价值800美元以下的货物免税并简化清关进入美国[3] - 白宫于5月取消了中国和香港小额进口货物的此项贸易特权，8月扩展至全球其他地区[3] 联邦快递的收费行为与法律依据 - 联邦快递在客户从外国电商网站收到订单并交付包裹数周后，追溯性地向客户收取额外关税[4] - 关税实施后，联邦快递开始在预订时在运费发票上增加附加费[4] - 诉讼主张，由于最高法院裁定关税非法，联邦快递依据合同仅有权收取“合法的”税费，因此其收费行为构成违约[5] 最高法院裁决与财务影响 - 最高法院裁定特朗普总统依据IEEPA实施包括针对小额货物在内的全面全球关税超越了其权限[4] - 法院未明确说明已征收的超过1300亿美元关税应如何处理，这意味着政府可能欠进口商约1750亿美元的退款[4] - 关于企业能否从政府获得退款、退款流程如何运作以及申请时限等问题仍存在诸多不确定性[4]

公司概况与业务 - 公司为全球快递服务领导者，市值达913.4亿美元 [1] - 公司业务组合广泛，涵盖运输、电子商务和商业服务 [1] - 公司主要报告分部包括：FedEx Express、FedEx Logistics、FedEx Dataworks、FedEx Office 和 FedEx Freight [2] - FedEx Express 提供限时递送服务，覆盖超过220个国家和地区，连接了占全球GDP几乎全部的市场 [2] 股价表现与技术指标 - 股价于2月23日创下391.65美元的历史新高 [5] - 股价近期交易于386.29美元，其50日移动平均线为323.03美元 [7] - 过去52周股价上涨超过50% [6] - 过去52周股价具体涨幅为52.89% [7] - 自1月21日趋势追踪指标发出“买入”信号以来，股价已上涨25.95% [3] - 过去一个月股价上涨27.42%，期间创下17次新高 [7] - 加权阿尔法为+72.93 [7] - 相对强弱指数为80.40 [7] - 技术支撑位大约在378.78美元附近 [7] 市场观点与评级 - 公司获得Barchart 100%的“买入”观点评级 [6][7] - 公司的趋势追踪“买入”信号保持完好 [7] - 尽管增长前景强劲，但分析师目标价范围广泛，反映出在强劲投资者情绪和低卖空兴趣下存在显著的估值不确定性 [6]

公司诉讼行动 - 联邦快递及其子公司联邦快递物流于周一在纽约美国国际贸易法院提起诉讼 要求美国政府全额退还其根据《国际紧急经济权力法》支付的关税 诉讼文件长达11页 [1][2] - 诉讼的被告方包括美国海关和边境保护局 其局长罗德尼·斯科特以及美国政府 诉讼未明确说明联邦快递迄今已支付的关税总额 [3] - 联邦快递在诉讼中不仅要求退还已支付的全部关税 还要求被告支付其律师费 [7] 事件背景与法律依据 - 此次诉讼是在上周最高法院做出历史性裁决后发起的 该裁决认定特朗普总统的主要进口关税非法 并裁定其超越了总统权限 推翻了根据《国际紧急经济权力法》征收的关税 [1] - 最高法院在裁决中明确指出 美国国际贸易法院对《国际紧急经济权力法》征收的关税拥有“专属管辖权” [5] - 联邦快递表示 虽然最高法院未直接处理退款问题 但公司已采取必要行动 以保护其作为记录在案的进口商向美国海关和边境保护局寻求关税退还的权利 [7] 市场反应与财务影响 - 消息公布后 联邦快递股价在周二早盘上涨0.7% [3] - 尽管未披露具体支付金额 但公司在9月曾警告 预计将因美国贸易政策（包括《国际紧急经济权力法》关税）导致收益受到10亿美元的冲击 这大约相当于其2025财年总收益的16% [4] 行业动态 - 在最高法院上周做出裁决之前 包括好市多和露华浓在内的其他几家公司也已提起诉讼要求退还关税 这些案件目前仍在美国国际贸易法院待审 [4]

市场整体环境 - 华尔街在经历了过去三年的大幅上涨后，2026年初开局积极，市场普遍预期美国股市的上升趋势将持续 [1] - 然而，由于对人工智能（AI）领域交易的担忧，美国股市在2月出现波动，投资者因对AI股票潜在风险的忧虑而轮动出科技板块 [1] 投资策略建议 - 在当前阶段，投资于市值超过300亿美元、拥有有利的Zacks评级且年初至今表现强劲的美国巨头公司股票是审慎之举 [2] - 筛选出的五只股票均具有Zacks Rank 1（强力买入）或2（买入）评级 [2] 好时公司 (HSY) - 公司专注于通过加强创新、供应链敏捷性和商业执行力来扩大其在零食领域的市场份额 [5] - 公司正进行一项多年期转型，以现代化和整合其供应链、增强商业能力、改善需求预测和执行，并在数据、分析和数字工具方面进行投资 [6] - 公司核心品类的零售表现有所改善，管理层对回归长期增长轨道充满信心 [7] - 公司当前财年预期营收和盈利增长率分别为4.4%和27.1%，过去30天内对本财年盈利的共识预期上调了15.9%，当前股息收益率为2.62% [7] - 公司正推进供应链全面改革 [8] Tapestry公司 (TPR) - 公司作为领先的全球品牌集团地位持续巩固，核心品牌Coach表现强劲，有效吸引了Z世代消费者，实现了销量和定价能力的双重增长 [9] - 在战略剥离低利润率业务后，更聚焦的产品组合推动了毛利率扩张和强劲的经营杠杆 [9] - 2026财年第二季度调整后毛利率上升了110个基点，国际市场（尤其是大中华区和欧洲）提供了持续增长机会 [10] - 管理层上调了2026财年展望，预计营收将超过77.5亿美元，每股收益（EPS）在6.40至6.45美元之间 [10] - 公司当前财年（截至2026年6月）预期营收和盈利增长率分别为9.6%和23.7%，过去30天内对本财年盈利的共识预期上调了12.9%，当前股息收益率为1.02% [11] 联邦快递 (FDX) - 公司在名为“DRIVE”的全公司计划下进行成本重组，这些举措在2025财年实现了22亿美元的年化成本节约 [12] - 公司在2025财年通过股息和股票回购向股东返还了43亿美元，超过了38亿美元的目标 [13] - 公司当前财年（截至2026年5月）预期营收和盈利增长率分别为5.6%和1.5%，过去30天内对本财年盈利的共识预期上调了0.1%，当前股息收益率为1.49% [14] Howmet航空航天公司 (HWM) - 公司受益于商用航空航天市场的强劲势头，这得益于稳健的飞机生产率和宽体飞机的需求复苏，其国防航空航天业务也因美国及国际国防预算增加而走强 [15] - F-35项目及其他传统战斗机发动机备件的强劲订单对其国防航空航天部门构成利好 [16] - 公司当前财年预期营收和盈利增长率分别为11%和20.7%，过去7天内对本财年盈利的共识预期上调了2%，当前股息收益率为0.19% [17] - 公司从航空航天需求中获益 [8] 西南航空 (LUV) - 公司受益于航空旅行需求的改善，鉴于旅行需求保持健康，公司预计强劲的营收趋势和战术举措的成效将持续到2026年 [18] - 作为增长战略的一部分，公司专注于成本削减举措和机队现代化技术，其流动性状况也令人鼓舞 [19] - 公司正从收入管理行动中获益，包括网络优化、运力调控以及营销和分销渠道的演变 [20] - 公司当前财年预期营收和盈利增长率分别为12.8%和超过100%，过去30天内对本财年盈利的共识预期上调了23.6%，当前股息收益率为1.38% [21] - 公司看到健康的旅行需求并增加了股东回报 [8]

公司诉讼行动 - 联邦快递公司已就关税退款事宜对美国前特朗普政府提起诉讼 [1] 核心争议点 - 诉讼的核心诉求是要求退还公司已支付的关税款项 [1]