This story was originally published on Supply Chain Dive. To receive daily news and insights, subscribe to our free daily Supply Chain Dive newsletter. FedEx and UPS surcharge changes taking effect this month could increase expenses for shippers with larger packages, parcel pricing experts say. On Jan. 12, FedEx expanded its assessment for determining which shipments will incur a dimensional additional handling surcharge or an oversize charge. The carrier has added a cubic volume criterion to the dimen ...

《中国民航报》、中国民航网 记者钱擘报道：联邦快递近日宣布，任命苏查理（Salil Chari）为联邦快 递亚太区新任总裁。 苏查理此前担任联邦快递亚太区市场营销和客户体验高级副总裁，其所接替的裴佳华，则已转任联邦快 递全球计划工程与转型执行副总裁。此次履新后，作为区域总裁，苏查理负责制定亚太地区的业务战略 方向。 联邦快递国际业务首席运营官兼航空业务首席执行官施瑞达表示："我很高兴苏查理出任亚太区新一任 总裁，这为我们的亚太业务开启了激动人心的新篇章。苏查理拥有出色的跨区域领导经验，积极为客户 创造价值。他深刻了解亚太地区市场，我相信他将带领我们亚太区业务迈向新高度，进一步巩固这一区 域在联邦快递全球业务增长中的关键地位。同时，我也感谢裴佳华女士的卓越领导，她将继续推进集团 的全球转型进程。" 联邦快递新任亚太区总裁苏查理（ Salil Chari ） 苏查理表示："亚太区拥有全球最具活力、快速发展的贸易通道，为不同规模的企业创造了大量机遇， 使其能够在全球范围内成长并竞争。我的首要任务是增强韧性、加速增长，以及进一步深化联邦快递作 为客户和社区重要合作伙伴的角色。" （编辑：陈虹莹 校对：李佳洹 审核：韩 ...

行业价格趋势 - 地面和快递包裹费率预计在2025年第一季度将进一步上涨 因年度价格上涨全面生效[3] - 2025年第四季度每包裹地面配送费率较2018年1月基准指数高出34.1% 主要受旺季和住宅配送附加费驱动[7] - 2025年第四季度快递费率较2018年1月基准指数高出5%[7] 承运商折扣动态 - 在经历了两个季度的停滞之后 折扣活动在2025年底恢复上升趋势[4] - 从第三季度到第四季度 快递货件的平均折扣增加了0.7个百分点 地面货件的平均折扣增加了0.3个百分点[4] - 折扣增加并不足以抵消第四季度运费的上涨[7] 承运商战略重点 - 吸引更多中小型企业是FedEx和UPS的战略重点 至少在其地面运输网络方面如此[5] - 两家公司都在努力争取在中小型企业领域的市场份额 因为按每包裹计算 中小型企业通常比大型客户为承运商带来更多利润[5] - UPS首席执行官在10月表示 公司在第三季度在中小型企业方面“在货量和价值上都获得了份额”[6] - FedEx报告称 在较小的托运人中 企业对企业货件季度表现尤其强劲[6] 客户谈判机会 - 精明的客户仍有空间与FedEx和UPS谈判获得优惠[3] - 折扣活动表明 承运商愿意做出一些让步以确保具有战略价值的货量[4] - 对于地面运输 折扣增长倾向于使中小型托运人受益 而快递折扣主要流向大型客户[7]

核心观点 - 多家知名价值型和量化投资机构在本季度增持联邦快递(FDX)股份 反映出对公司利润率改善、网络优化、现金流恢复以及全球物流业稳定的信心增强 表明市场可能仍低估其盈利正常化潜力和运营杠杆 [1][8] 机构持仓变动详情 - **AQR资本管理公司(Cliff Asness)** 增持1,718,278股 总持股达2,733,905股 价值约6.4亿美元 为本季度增持幅度最大的机构 显示联邦快递在估值、运营杠杆和资本回报改善等量化因子方面具有吸引力 [1] - **Gotham资产管理公司(Joel Greenblatt)** 增持45,557股 总持股达81,382股 价值约0.02亿美元 符合其注重收益率和资本效率的价值投资框架 认为公司改善的利润率相对于正常化的中期盈利能力仍被低估 [2] - **GMO公司(Jeremy Grantham)** 增持19,520股 总持股达72,946股 价值约0.02亿美元 投资论点基于公司将作为具有规模优势和高端时效物流定价权的关键全球周期性运输资产 [3] - **Maverick资本公司(Lee Ainslie)** 增持5,570股 总持股达14,898股 反映出对公司重组计划及运力优化与自动化举措带来的运营利润率提升潜力的情绪改善 [4] - **Fisher资产管理公司(Ken Fisher)** 增持502股 总持股达1,863股 表明其持续将公司视为能长期受益于跨境贸易和电商物流量的全球运输风向标 [5] - **GAMCO投资者公司(Mario Gabelli)** 小幅增持13股 总持股达2,063股 符合其注重具有资产替代壁垒和多周期现金流持续性的传统工业特许经营权的价值投资视角 [6] - **桥水基金(Ray Dalio)** 新建仓位43,132股 价值约0.01亿美元 显示出从宏观角度对公司的关注 将其视为受益于货运周期改善和经济活动复苏的全球贸易与供应链参与者 [7] 看好的公司运营前景 - 公司正进入更有利的运营阶段 主要特征包括成本重组与效率提升、全球货运与包裹量复苏、更强的资本回报与资产负债表状况 以及与贸易和电商需求相关的周期性上行空间 [9]

金融市场与银行业务 - 纽约证券交易所和纳斯达克将于1月19日周一因联邦假日暂停交易 正常交易将于1月20日周二恢复[2] - 美国债券市场将完全关闭[2] - 美联储及大多数商业银行 包括摩根大通 美国银行和富国银行将关闭 但客户仍可通过ATM和手机银行应用访问资金[3] 邮政与政府服务 - 美国邮政服务将暂停常规邮件递送 并关闭全国零售邮局网点[4] - 非必要的联邦 州和地方政府的办公室 包括车管所和公共法院将关闭 大多数公立学校也将停课[5] 零售与餐饮业 - 与公共部门不同 私营零售和餐饮机构大多将照常营业[1] - 沃尔玛 塔吉特和好市多等主要零售商预计将保持营业 但营业时间可能因地点而异[6] - 根据报道 Publix和Whole Foods等杂货连锁店通常保持标准营业时间[7] 快递服务 - 私营快递服务安排不一 UPS将作为假日 不提供取件或递送服务[4] - 根据LegalZoom的2026年运营数据 联邦快递通常按修改后的时间表运营[4] 市场表现 - 追踪标普500指数的SPDR S&P 500 ETF Trust周五下跌0.084% 收于691.66美元 追踪纳斯达克100指数的Invesco QQQ Trust ETF下跌0.12% 收于621.06美元[8] - 截至2026年迄今 纳斯达克100指数上涨1.28% 标普500指数和道琼斯指数分别上涨1.19%和2.02%[8]

公司融资安排 - FedEx Freight 新签署了一项为期五年、总额12亿美元的循环信贷额度 [1] - 公司同时获得了一项为期三年、总额6亿美元的延迟提款定期贷款额度 [1]

公司重大战略举措 - 联邦快递公司宣布其零担货运子公司FedEx Freight的董事会成员名单，为其计划于2026年6月1日从联邦快递分拆上市做准备 [1] 董事会构成与领导层 - FedEx Freight董事会将由十名成员组成 [1] - 联邦快递公司董事会现任执行主席R. Brad Martin将担任FedEx Freight董事会主席 [2] - FedEx Freight候任总裁兼首席执行官John Smith将担任董事 [2] - 董事会其他八名成员在运输物流、供应链管理和技术领域拥有丰富经验 [2] - 董事会成员背景多元，旨在支持FedEx Freight执行其聚焦战略，并巩固其作为北美最大零担货运承运商的地位，该公司拥有行业领先的运输时间、服务水平和可靠性 [3] 核心董事会成员履历 - **R. Brad Martin**: 自2025年9月起担任联邦快递公司董事会执行主席，同时是私人投资公司RBM Venture Company的主席，曾担任Saks Incorporated董事长兼首席执行官，并在多家上市公司担任领导及董事职务 [4] - **John A. Smith**: 分拆完成后将出任FedEx Freight总裁、首席执行官及董事，现任联邦快递公司美国及加拿大首席运营官，是联邦快递公司执行委员会成员，曾担任FedEx Ground和FedEx Freight总裁兼首席执行官，拥有超过30年运输行业经验 [4] - **Jeffrey A. Davis**: 拥有跨行业的广泛财务领导经验，曾担任Dollar Tree, Inc.首席财务官（2022年10月至2025年3月）、Qurate Retail Group首席财务官（2018年10月至2022年9月）、J. C. Penney Company Inc.首席财务官（2017年7月至2018年9月）、Darden Restaurants, Inc.首席财务官（2015年7月至2016年3月）以及Walmart Inc.美国业务首席财务官（2014年1月至2015年5月），自2019年12月起担任Labcorp Holdings, Inc.董事 [4] - **Donald E. Frieson**: 拥有供应链管理方面的重大领导经验，曾担任Lowe's Companies, Inc.执行副总裁（供应链，2018年8月至2024年3月），在沃尔玛组织工作19年，曾担任山姆会员店执行副总裁（运营，2014年至2017年）和高级副总裁（补货、规划和房地产，2012年至2014年），自2018年3月起担任Casey's General Stores, Inc.董事 [4] - **Stephen E. Gorman**: 拥有重要的运输和物流领导经验，曾担任Air Methods Corporation首席执行官（2018年8月至2020年1月）、Borden Dairy Company总裁兼首席执行官（2014年至2017年7月）、达美航空公司执行副总裁兼首席运营官（2008年至2014年）、达美航空公司执行副总裁（运营，2007年至2008年）以及Greyhound Lines, Inc.总裁兼首席执行官（2003年至2007年），自2017年4月起担任Peabody Energy Corporation董事，自2022年9月起担任联邦快递公司董事，在加入FedEx Freight董事会后将从联邦快递董事会辞职 [4][5] - **Robert A. King**: 在联邦快递拥有广泛的财务和风险管理经验，曾担任联邦快递公司企业副总裁（内部审计，2011年3月至2025年1月），在联邦快递内部审计部门工作超过四十年 [7] - **Cindy J. Miller**: 在运输和物流行业拥有重大领导经验，曾担任医疗废物运输公司Stericycle, Inc.总裁兼首席执行官（2019年5月至2024年11月）及董事（2019年2月至2024年11月），在加入Stericycle前，在联合包裹服务公司工作近30年，曾担任全球货运代理总裁（2016年4月至2018年9月）和欧洲区总裁（2013年3月至2016年3月），自2024年4月起担任W.W. Grainger, Inc.董事 [7] - **Amy J. Salcido**: 拥有重要的技术经验以及大型上市公司分拆的领导经验，曾担任从国际商业机器公司分拆出来的财富500强企业技术服务提供商Kyndryl Holdings, Inc.的美国区总裁（2022年至2025年），在IBM担任过多个高级领导职务，在2025年被《技术杂志》评为“技术领域百大女性”第15名 [7] - **John P. Sauerland**: 在财务和风险管理方面拥有广泛的领导经验，自2015年4月起担任The Progressive Corporation副总裁兼首席财务官，2007年至2015年担任该公司个人保险业务集团总裁，1991年加入该公司 [7] - **Samantha M. Smith**: 在政府事务、公共政策和传播方面拥有丰富经验，包括在联邦快递的经验，自2020年11月起担任联邦快递公司全球公共政策总监，预计分拆后将继续在联邦快递公司任职 [7] 交易相关方 - 高盛公司担任财务顾问，世达律师事务所担任法律顾问 [6] 公司背景信息 - 联邦快递公司年收入达900亿美元，拥有超过500,000名员工，致力于在2040年前实现碳中和运营 [8] - FedEx Freight是北美最大的零担货运承运商，拥有近30,000辆车辆和39,000名团队成员，支持其由约355个服务中心组成的网络，服务覆盖美国50个州、加拿大、墨西哥、波多黎各和美属维尔京群岛 [9] - 分拆后，FedEx Freight将作为一家独立公司运营，利用运营效率、数据驱动技术和专注的销售组织来提供卓越服务 [9]

核心观点 - 2023年第四季度地面包裹费率超预期上涨，主要驱动力是附加费 特别是包裹投递附加费 [1] - 预计到2026年，地面包裹费率将因综合费率上调而再次上涨 [1][8] 2023年第四季度费率上涨分析 - 高峰期每件地面包裹费率较2018年基准上涨34%，创历史新高 [2] - 平均附加费从第三季度到第四季度增长13% [2] - 费率上涨主因是住宅货件量大幅增加推高了住宅投递附加费，以及FedEx和UPS在旺季引入了“一揽子”需求附加费 [3] - 尽管需求增长预测温和，但三大包裹承运商（包括美国邮政）在12月高峰期的包裹量同比仅小幅增长5% [3] - “一揽子”附加费政策标志着与此前更精准针对货量激增、大件包裹等成本的收费方式相比的重大转变 [4] 附加费上涨的驱动因素与影响 - 大型包裹承运商正试图通过附加费来弥补收入增长放缓，并减少对住宅电商投递等利润较低业务的依赖 [6] - 附加费的广泛使用可能促使零售商转向更便宜的替代承运商 [6] - 尽管公路柴油价格环比下降约1.5%，但地面承运商仍将燃油附加费上调了约1% [7] - 燃油附加费同比增长26%，而跟踪的柴油价格仅上涨4.7% [7] - 在暂停调整燃油附加费五个月后，承运商已在新年实施了调整 [7] 未来费率展望 - 预计今年地面包裹费率将因综合费率上调而再次上涨，上调内容包括基本费率和附加费，以及对某些包裹尺寸采用新的计费逻辑 [8] - FedEx和UPS已宣布2026年综合费率上调5.9%，两者的费率和费用高度一致 [8] - 尽管FedEx在许多附加费类别（如某些投递区域）上费率较低，但差异通常小于1% [8]

文章核心观点 - 知名财经评论员吉姆·克莱默对Radiant Logistics股票持相对谨慎态度 建议投资者若想投资物流行业 应选择联邦快递[1] - 尽管承认Radiant Logistics作为投资的潜力 但文章观点认为某些人工智能股票具有更大的上涨潜力和更小的下行风险[1] 公司业务与行业 - Radiant Logistics是一家提供技术驱动的全球货运服务的公司 业务涵盖空运、海运和陆运[1] - 公司服务范围广泛 从基础的货运代理和清关到复杂的供应链管理和分销均有涉及[1] - 物流行业被提及 克莱默表示喜欢物流公司和卡车运输公司[1] 投资观点比较 - 克莱默在物流行业内更推荐联邦快递 认为其拥有所需的物流能力[1] - 文章将Radiant Logistics与人工智能股票进行对比 认为后者更具吸引力[1]

文章核心观点 - 文章对比分析了运输物流行业的两家公司Expeditors International of Washington和FedEx Corporation 尽管面临持续的经济不确定性 两家公司今年均提高了股息 体现了对股东回报的重视 但通过股价表现、估值、盈利惊喜记录等多维度比较 认为EXPD目前是更具吸引力的投资选择 [1][4][13][14] 股息与股东回报 - Expeditors International of Washington在2025年5月将半年期股息提高了5.5% 从每股0.73美元增至0.77美元 公司派息率为25% 五年股息增长率为7.4% [3] - FedEx Corporation在2025年6月提高了季度现金股息 从每股1.38美元增至1.45美元 年化股息从5.52美元增至5.8美元 [3] - 支付股息的股票以提供稳定收入和较低波动性著称 被视为长期财富创造的可靠工具 有助于抵消经济动荡的影响 [2] 股价与业务表现对比 - 过去一年 EXPD的股价表现优于FDX 后者股价相对疲软主要源于收入压力 地缘政治不确定性和高通胀持续影响消费者信心和增长前景 需求疲软导致包裹运输量下降 [5] - EXPD稳健的股价表现得益于航空货运环境的复苏 9月当季货运量同比增长4% 公司持续的成本削减措施进一步巩固了其地位 [6] - 电子商务的增长增加了对多式联运服务的需求 尽管增速从疫情高峰放缓 但由于在线购物的便利性 需求依然强劲 这将继续支持像Expeditors这样的公司增长 [7] - EXPD在最近四个季度均超出盈利预期 平均惊喜幅度为13.9% 而FDX在最近四个季度中有三个季度超出预期 一次未达预期 平均惊喜幅度为5.7% [9][12] 估值比较 - EXPD目前的前瞻市销率为1.99倍 价值评分为D 相比之下 FDX的价值评分为A 且前瞻市销率显著更低 [11] - EXPD相对于FDX更高的估值表明 投资者愿意为这家领先的运输公司支付溢价 [13] 结论与投资吸引力 - EXPD更强的股价表现和优异的盈利记录表明 其航空货运量的增长和有效的成本削减努力正在转化为切实的效益 [14] - 鉴于其更强劲的整体前景 EXPD目前似乎是更具吸引力的选择 EXPD的Zacks评级为2 而FDX的评级为3 [14] - 只要经济不确定性持续 当前的需求疲软 特别是包裹量疲软 可能会继续对FDX造成损害 [13]