每经AI快讯，12月19日，联邦快递股价下跌5.7%，势创4月以来最大跌幅。 ...

市场盘前动态 - 美国股指期货多数走高 纳斯达克100指数期货上涨约100点 [1] - BlackBerry Ltd 股价在公布第三季度业绩后于盘前交易中下跌 [1] BlackBerry Ltd 第三季度业绩 - 第三季度营收为1.418亿美元 超出市场预期的1.374亿美元 [2] - 第三季度调整后每股收益为5美分 超出市场预期的4美分 [2] - 总营收同比下降约1% 但QNX业务营收在本季度实现了10%的增长 [2] - 公司股价在盘前交易中下跌4.6% 至4.13美元 [2] 其他盘前下跌个股 - Aimei Health Technology Co Ltd 股价盘前下跌15.8%至44.00美元 此前一个交易日涨幅超过100% [3] - Nike Inc 股价盘前下跌9.9%至59.11美元 公司第二季度盈利和销售额超预期 但毛利率连续第二个季度下降 [3] - Aura Biosciences Inc 股价盘前下跌5.2%至5.48美元 [3] - Strata Critical Medical Inc 股价盘前下跌4.1%至5.00美元 [3] - 4D Molecular Therapeutics Inc 股价盘前下跌3.2%至8.41美元 分析师Geulah Livshits维持其买入评级和26美元目标价 [3] - FedEx Corp 股价盘前下跌2.2%至281.00美元 公司公布2026财年第二季度乐观财务业绩并上调2026财年指引 [3] - DICK'S Sporting Goods Inc 股价盘前下跌2%至206.00美元 [3]

公司季度业绩与展望 - 公司本季度业绩表现良好且明确[2] - 公司上调了全年业绩指引 但上调完全由本财年第二季度的业绩超预期所驱动 实际上降低了下半财年的指引[3] - 下半财年业绩面临三个压力因素：MD11飞机相关成本、更高的激励性薪酬以及更广泛的工业疲软[3][4] - 公司股价自10月以来已上涨约30% 市场对业绩指引的解读感到困惑[4][5] 货运业务与分拆影响 - 货运业务利润率同比下降300个基点 压力超出预期[6][8] - 利润率下滑部分归因于为计划于2026年6月进行的货运业务分拆所做的准备 包括招聘销售团队和承担IT费用等成本[8] - 货运需求环境依然疲软 尤其是重型和大件货物[9] - 公司为分拆相关事项计提了1.5亿美元费用[9] 国内业务表现与运营效率 - 公司美国地面包裹和家庭递送业务量增长8% 价格提升5% 表现强劲[10] - 快递业务势头良好 不仅体现在收入组合和业务获取上 成本控制方面也有进展[11][12] - 公司正在推进“网络2.0”计划以提升效率 旨在整合其快递和地面网络 本季度证明了该计划的进展[12] - 与联合包裹相比 公司尤其是国际业务的利润率较低 这被视为未来的提升机会[13] 行业动态与前景 - 运输板块近期有所反弹[14] - C.H. Robinson的股价创新高 部分市场观点将其视为人工智能主题投资 因其商业模式侧重于利用技术进行货运匹配[15] - 政策变化（如限制非美国公民卡车司机上路）正在推高运费[15] - 初步迹象显示2026年运输行业的经营环境可能更好[16]

市场整体动向 - 美股三大股指期货齐涨，道指期货涨0.03%，标普500指数期货涨0.24%，纳指期货涨0.37% [1] - 欧洲主要股指涨跌互现，法国CAC40指数和欧洲斯托克50指数均跌0.12% [1] - 国际油价上涨，WTI原油涨0.36%至56.20美元/桶，布伦特原油涨0.27%至59.98美元/桶 [2] 宏观经济与政策观点 - 高盛认为美联储将无视12月CPI数据的“噪音”，因其疲软主要由技术性因素驱动，政策制定者将聚焦于1月FOMC会议前的后续通胀数据 [3] - 芝加哥联储主席古尔斯比肯定11月通胀报告，称其包含诸多积极信号，显示物价压力正逐步缓解，若就业市场稳定且通胀持续向目标靠拢，将对“适度”降息持开放态度 [4] 机构市场展望 - 摩根大通展望2026年美股市场，认为将迎来“选择性”牛市，板块轮动将惠及高质量增长及低波动性股票，科技、工业和部分金融板块将受益于长期趋势和资本投资 [5] - 德意志银行调查显示，超过半数受访资产经理将AI/科技泡沫列为2026年最担忧的风险，其得票率遥遥领先于其他选项 [6] - 高盛2026年大宗商品展望看多黄金，预计到2026年12月金价将在基本假设下上涨14%至每盎司4900美元，同时预测布伦特和WTI原油2026年均价分别为每桶56美元和52美元 [7][8] 人工智能行业动态 - 包括微软、谷歌、OpenAI、英伟达、亚马逊AWS在内的24家顶尖AI公司已签署协议，加入美国联邦政府发起的“创世纪”AI计划，旨在推动AI技术在科学探索与能源项目领域的应用 [8] - 甲骨文盘前涨近5%，因密歇根州监管机构批准为甲骨文和OpenAI计划建设的数据中心项目提供电力，同时有消息称字节跳动与包括甲骨文在内的投资者签订协议成立美国合资公司以运营TikTok在美业务 [8] 公司业绩与事件 - 耐克2026财年第二季度净利润同比下降32%至7.92亿美元，大中华区营收同比下降17%至17亿美元，毛利率下降3个百分点至40.6%，主要受北美地区关税上涨影响，公司盘前股价跌超10% [9] - 联邦快递2026财年第二财季GAAP营业利润同比增长31%至13.78亿美元，并上调全年业绩展望，预计调整后每股收益为17.80-19美元，全年销售额增长5%-6% [10] - 有报道称SpaceX是特斯拉Cybertruck的重要买方，可能已购买价值数千万美元的Cybertruck，这被视为提振特斯拉估值的关键叙事 [11]

康尼格拉品牌公司 (Conagra Brands Inc.) - 华尔街预计康尼格拉品牌公司开盘前将公布季度每股收益为0.44美元，营收为29.9亿美元 [1] - 康尼格拉品牌公司股价在盘后交易中上涨0.3%至17.85美元 [1] 耐克公司 (Nike Inc.) - 耐克公司第二季度业绩超预期，营收达124.3亿美元，高于分析师预期的122.2亿美元 [1] - 耐克公司第二季度每股收益为0.53美元，高于分析师预期的0.38美元 [1] - 耐克公司毛利率连续第二个季度出现下滑 [1] - 耐克公司股价在盘后交易中下跌10.8%至58.57美元 [1] 沛齐公司 (Paychex Inc.) - 分析师预计沛齐公司季度每股收益为1.23美元，营收为15.7亿美元，公司将在市场开盘前公布业绩 [1] - 沛齐公司股价在盘后交易中下跌0.5%至113.69美元 [1] 联邦快递公司 (FedEx Corp.) - 联邦快递公司2026财年第二季度业绩表现积极，并上调了2026财年业绩指引 [1] - 联邦快递公司目前预计2026财年营收将增长5%至6%，此前指引为增长4%至6% [1] - 公司重申了通过结构性成本削减和推进Network 2.0计划实现10亿美元永久性成本削减的计划 [1] - 联邦快递公司股价在盘后交易中上涨0.1%至287.50美元 [1] 嘉年华公司 (Carnival Corp.) - 分析师预计嘉年华公司开盘前将公布季度每股收益为0.25美元，营收为63.7亿美元 [1] - 嘉年华公司股价在盘后交易中上涨0.5%至28.49美元 [1]

文章核心观点 - 本期周刊聚焦于企业在环境保护、教育公益、公卫健康、宠物友好等多个领域的企业社会责任（CSR）创新实践与行动，展示了企业将社会责任融入战略规划的具体案例[2] 环境保护 - 联邦快递与中华环保联合会合作的“守护河道一公里”环保公益项目圆满结束，项目自世界环境日启动，覆盖中国15座城市，累计开展30场活动，包括河道净滩、水质检测等，超过3000名联邦快递志愿者参与[4] 教育公益 - 安踏集团与联合国难民署合作的“体育照亮未来”国际人道主义项目，过去三年已惠及非洲30万流离失所的青少年，公司宣布未来三年将继续合作，聚焦体育和基础教育支持[6] - ECCO与上海真爱梦想公益基金会合作，在黑龙江省泰来县开展“ECCO梦想履途·泰来暖心”公益探访活动，通过家访、捐赠和陪伴关注儿童成长[8] - 伊利集团基于“伊利营养2030”项目，与联想集团联合发起“益起联想 与AI相伊”公益行动，走进呼和浩特市学校，并宣布将向土默特左旗全域捐赠160,000盒学生奶[10] 公卫健康 - 沪上阿姨“五色慢养”计划公益心理课程收官，该为期3个月的系列课程旨在践行“身心双养”理念，累计陪伴百余位都市人[12] - 蒙牛集团旗下品牌优益C的低聚半乳糖益生菌饮品获得国家市场监督管理总局颁发的《国产保健食品注册证书》（“健字号”）[14] - 华润三九在华润集团品牌日期间，通过双会场联动的市集活动，以沉浸式体验和互动游戏展示品牌，传递健康关怀理念[16][17] 宠物友好 - 冠军宠物食品旗下高端品牌爱肯拿在上海市徐汇区参与“宠物友好联盟揭牌仪式”，并首发“双拼倍护猫粮”系列，推动城市宠物友好生态建设[18] - 蒙牛旗下品牌小鲜语与它基金联合开展的“助力流浪猫安家计划”，在智通财经责任践行者年会上获评“2025年度责任践行公益项目（企业类）”[19] 其他 - 安踏集团和敏基金会在福建省民政厅的社会组织评估中，获评最高等级5A级社会组织[20]

摩根大通：将联邦快递(FDX.US)目标价从285美元上调至294美元。 ...

核心财务表现 - 公司最新季度调整后利润为11亿美元 同比增长25% 营收为235亿美元 同比增长7.7% 两项数据均超出华尔街预期 [2] - 公司营收在截至8月的季度实现同比增长3% 达到222亿美元 这是三年内首次增长 此前三年销售持平或下降 [3] - 公司股价自9月下旬以来已上涨27% 但2025年至今仅上涨2% 季度营收仍低于2022年疫情期间244亿美元的峰值 [3] 业绩展望与指引 - 公司上调了2026财年销售增长预期 从4%-6%提高至5%-6% [4] - 公司上调了2026财年每股收益预期 从17.20-19.00美元提高至17.80-19.00美元 [4] - 公司预计正在进行的成本削减计划将在2026财年节省10亿美元 [4] 业务运营与战略举措 - 公司联邦快递部门的包裹单价和货量均有所上升 表明传统的假日运输高峰未受关税干扰 [4] - 公司此前曾警告关税可能导致利润减少10亿美元 主要原因是来自中国的货运量减少 [4] - 公司计划在2026年中之前分拆其货运业务 管理层称这将使两家公司更能专注于各自运营和资本配置 [4] - 公司在UPS因利润率低减少与亚马逊合作后 于春季赢得了亚马逊的新业务 新合作预计在2月前全面上线 [4] 行业背景与驱动因素 - 封锁结束后 通胀和关税对货运量和利润率造成压力 而封锁期曾是包裹公司利润的强力助推器 [3] - 货运公司的假日季前景向好 [2]

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核心观点 - 联邦快递正从依赖包裹量增长转向通过定价纪律和单包裹收入提升来驱动增长 其第二季度业绩证明了这一战略转变的成功 收入增长7%至235亿美元 并上调了全年指引 [1][4] - 公司认为未来十年物流行业的竞争将侧重于数据驱动的韧性和适应性 而非单纯的规模 因此正在对其传统的运营模式进行彻底改革 整合为一个统一的网络 [2][3][5] - 联邦快递数据工作部在利用数据分析优化运营、提升利润率方面扮演着核心角色 是公司整合战略得以实现的关键粘合剂 [1][12][13] 第二季度财务表现 - 总收入同比增长7% 达到235亿美元 业绩超出多数分析师预期 [1][4] - 公司上调了2026财年全年展望 目前预计收入增长率为5%至6% [4] - 整合后的联邦快递部门运营利润同比大幅增长47% 达到15.5亿美元 部门运营利润率按GAAP计算扩大至7.6% 若剔除转型相关成本则为7.7% [1][8] - 联邦快递货运部门运营利润同比大幅下降71% 至9000万美元 主要受货运量下降、工资上涨以及1.52亿美元一次性分拆相关成本的影响 [8][9] - 若剔除分拆成本 联邦快递货运部门当季运营利润率将为11.3% 管理层认为该数字在高质量零担运输运营商中具有竞争力 [10] 战略转型与网络整合 - 公司正在从过去的物流集团模式转型为一体化运营机器 历史上其各个业务部门独立运营的模式导致了资产重复、网络并行和成本孤岛等低效问题 [6] - 自2024年6月1日起 公司已完成将联邦快递地面和联邦快递服务业务运营整合至联邦快递旗下 创建了一个统一的空陆一体化网络 [7] - 到2025财年 公司将正式重组为两个报告部门：联邦快递和联邦快递货运 [7] - 联邦快递货运部门仍按计划将于2026年6月1日分拆为一家独立的上市公司 股票代码为FDXF [9] 增长驱动力与定价能力 - 当前增长主要来自更高的单包裹收入和严格的定价纪律 而非包裹量的显著增长 [1] - 日均包裹量仅温和增长 但单包裹收入显著提高 例如美国国内优先和国际优先服务的单包裹收入从一年前的25.74美元增至26.51美元 [10] - 这与过去电商繁荣时期物流商牺牲利润率追逐量的策略形成显著区别 公司明确表示“结构性成本削减”和“定价纪律”已成为核心杠杆 [11] 数据与分析的核心作用 - 联邦快递数据工作部是一个关键业务线 负责将公司海量的运营数据转化为用于路线规划、定价和客户洞察的优化工具 [12] - 数据分析的嵌入对利润率提升、收益管理和网络效率产生了广泛影响 [12] - 对于业务覆盖超过220个国家和地区的物流公司而言 数据是使网络整合可行的粘合剂 使其能够动态平衡空运和陆运能力、近乎实时地调整定价并减少无效运输里程 [13]