行业背景 - 人工智能、机器学习和区块链技术正在改变金融科技行业，推动效率提升、服务交付改进和客户互动增强 [1] - 全球金融科技市场预计到2030年将达到8823亿美元，年复合增长率为17% [2] - 尽管高利率初期对许多金融科技公司造成压力，但预计2024年下半年利率下降将重新点燃金融科技行业的增长 [1] Shift4 Payments (FOUR) - 公司提供支付处理解决方案，专注于酒店、休闲和游戏等行业 [3] - 第四季度收入同比增长31%至705亿美元，端到端支付量同比增长55%至321亿美元 [4] - 净利润为1920万美元，每股收益21美分，调整后自由现金流增长33%至7530万美元 [4] - 通过收购Appetize，公司扩大了在体育和娱乐行业的市场份额，新增600多个客户 [5] - 2月28日，FOUR股价因收购传闻上涨近13%，目前估值为22.1倍远期市盈率和1.9倍追踪销售额 [6] - 12个月中位股价预测为90.50美元 [6] SoFi (SOFI) - 主要面向年轻专业人士，提供全面的金融服务平台 [7] - 第四季度收入同比增长35%至615亿美元，净利润为4800万美元，新增账户585,000个，同比增长44% [8] - 贷款发放量同比增长45%，其中个人贷款增长41% [9] - 预计2026年前收入年复合增长率为20%至25% [9] - 2024年至今股价下跌7%，估值为4.03倍销售额，12个月中位股价预测为9.25美元 [10] StoneCo (STNE) - 巴西金融科技公司，拥有强大的支付处理业务 [11] - 第三季度收入同比增长25%，调整后净利润增长超过四倍，客户群和总支付量分别增长42%和20% [13] - 连续五个季度利润增长，利润率高达14% [13] - 公司扩展至贷款和银行账户等服务，预计将提高收入并降低成本 [14] - 巴西成功控制通胀并预计降息，公司预计2024年将超出预期并提高指引 [15] - 目前估值为12.45倍远期市盈率和2.4倍追踪销售额，12个月中位股价预测为18.93美元 [16]

公司业务 - Shift4 Payments, Inc. 提供全套集成支付产品和服务，可跨多个渠道和行业垂直领域使用[16] - 公司的收入主要来自商户支付费用和订阅费用，通常以每月固定订阅费用的形式收取[19] - Shift4 Payments, Inc. 的商户基础高度多样化，最近几年没有任何单一商户占据超过总支付量的3%[18] - 公司通过独立软件供应商与全球领先的软件提供商合作，已经与超过500个软件集成，提供综合解决方案[35] - 公司与企业建立合作关系，支持数千个地点的大型企业客户，包括体育场馆、度假村和航空公司[36] - 公司与软件合作伙伴网络提供稳定且广泛的新商户获取渠道，没有任何一家合作伙伴占据超过公司整体交易量的8%[37] - 公司的软件合作伙伴可以向商户提供有吸引力的价格安排，为订阅公司的端到端支付方案的商户提供网关和技术解决方案作为附加功能[38] - 公司通过收购Finaro公司，扩大了在欧洲和英国的商户服务范围，提供综合的收购和支付处理服务[39] - 公司的解决方案包括商户收购、网关、安全、令牌化、风险管理、支付设备管理、退款管理、防欺诈、忠诚度和礼品卡等服务[42] 公司运营 - 公司的运营结果和运营指标受到季节性影响，通常第二季度和第三季度的收入最强，第一季度最弱[56] - 公司持有46项美国实用专利、3项加拿大专利、1项墨西哥专利和8项欧洲专利，涉及公司专有支付技术[55] - 公司受到美国联邦、州和地方法规的监管，随着业务在全球范围内的扩展，将受到更多新市场政府监管的影响[57] - 美国公司在2023年雇佣了3030名员工，其中1988名是美国员工，1042名是美国以外的全职员工[75] - 公司致力于吸引和留住顶尖人才，提供行业领先的薪酬、福利、健康和健康计划，发展领导力计划和内部联系计划[76] - 公司提供全面的薪酬和福利计划，包括限制性股票单位（RSUs）、激励性现金奖金、带薪志愿休假等，2024年1月1日起，公司将401(k)计划的公司匹配比例从薪水的3%增加到4%[79] 高管信息 - Sam Bakhshandehpour自2020年以来一直担任José Andrés Group的总裁和董事会成员[1] - Sam Bakhshandehpour领导全球公司战略执行，跨越餐厅、品牌、酒店和媒体部门[1] - Sam Bakhshandehpour还担任Silverstone的首席执行官和管理合伙人[1] - Sam Bakhshandehpour曾担任SBE Entertainment的总裁、首席执行官和董事会成员[1] - Sam Bakhshandehpour拥有乔治城大学麦克唐纳商学院的工商管理学士学位[1] 技术与合作 - VenueNext的移动优先技术解决方案提供了摩天轮、主题公园和娱乐场所的无摩擦商业体验[28] - SkyTab Mobile的移动支付提供了完整的功能集，包括在桌边支付、在桌边下单、送货、客户反馈和电子邮件营销[30] - 我们通过Marketplace实现了与第三方应用程序的无缝集成，帮助减少商户依赖的供应商数量[32] - 我们的分销网络包括成千上万的软件合作伙伴和区域内部销售和支持中心，以满足许多商户的需求[34] - 我们与独立软件供应商建立了500多个集成，包括一些全球最大和最知名的技术公司[35] - 我们通过Shift4 Model与合作伙伴建立战略和经济一致性，以激励他们继续与我们合作[37] - 我们的软件合作伙伴可以通过我们的端到端支付方案提供网关和技术解决方案作为附加值功能[38] - 我们持有46项美国实用专利，三项加拿大专利，一项墨西哥专利和八项欧洲专利，涉及我们专有支付技术[55] 法规合规 - 美国联邦储备局提出了新的交换率规定，针对在美国运营且资产超过100亿美元的卡发行商，基本组件从每笔交易的0.21美元降至0.144美元[62] - 根据《多德-弗兰克法案》，商家可以设定信用卡最低金额，同时允许商家提供折扣或其他激励措施，以鼓励消费者使用其他支付方式[63] - 公司必须遵守PCI DSS等数据安全标准，否则可能面临财务处罚或被指定为欺诈费用的责任方[67] - 公司必须遵守各种支付网络的规则，否则可能导致赞助被终止，影响业务[66] - 公司需遵守各种隐私和信息安全法规，包括GLBA、EU GDPR、CPRA等，违反可能导致罚款或通知受影响个人[69] - 公司作为数据处理者需遵守GDPR等数据保护法规，包括数据主体的权利、数据安全义务等，违反可能面临高额罚款[70] - 公司需遵守反不正当贸易行为法规，包括FTC法案第5条和Dodd-Frank法案中的不正当、欺诈或滥用行为禁止规定[71] - 公司必须遵守反洗钱、反贿赂、制裁和反恐法规，包括BSA、FCPA等，否则可能面临违规行为的处罚[72] - 公司需遵守OFAC等部门制定的经济和贸易制裁计划，违反可能导致交易限制或处

公司合作与业务拓展 - Shift4被纽约洋基队选中，为其在洋基体育场和乔治·M·斯坦布伦纳球场的特许经营和零售销售提供支付技术支持 [1] - Shift4的端到端支付生态系统为洋基体育场等高流量场所提供全面的技术套件，包括硬件、软件和第三方集成 [2] - 纽约洋基队战略投资高级副总裁Marty Greenspun表示，期待与Shift4的合作，并利用其先进技术提升效率 [3] - Shift4首席商务官Michael Isaacman表示，公司很荣幸能与洋基队合作，提供世界级的比赛日体验 [3] 技术优势与市场应用 - Shift4的集成商务解决方案被所有主要职业体育联盟、大学、娱乐场所和其他商业领域使用，改变了粉丝和顾客的购物、订购和支付方式 [4] - Shift4的支付技术每年为数十万家企业处理数十亿笔交易，涵盖几乎所有行业 [5] 行业背景与品牌影响力 - 纽约洋基队成立于1903年，是美国职业棒球大联盟历史上最成功和最受欢迎的球队，赢得了27次冠军并参加了40次世界大赛 [6] - 洋基体育场是纽约市最受欢迎的旅游目的地之一，举办过包括大学橄榄球Bad Boy Mowers Pinstripe Bowl在内的众多非棒球赛事 [6] - 洋基队的场上成就和标志性的“NY”标志使其成为全球最知名的品牌之一 [6]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度总交易量增长55%达到321亿美元 [11] - 第四季度总收入增长31%达到7.054亿美元 [52] - 第四季度总收入扣除网络费用增长35%达到2.693亿美元 [52] - 第四季度调整后EBITDA增长44%达到1.361亿美元,调整后EBITDA利润率达到50.5% [11][12] - 第四季度调整后自由现金流增长33%达到7530万美元 [52][60] - 全年调整后自由现金流转换率达到59.5% [60] 各条业务线数据和关键指标变化 - 餐饮业务继续保持强劲增长,签约多家大型餐厅品牌 [21][22] - 酒店和度假村业务也保持强劲增长,签约多家大型酒店品牌 [25][26] - 专业零售业务也有不错的表现,签约多家大型零售商 [27][28] 各个市场数据和关键指标变化 - 国际业务方面,公司在欧洲和加拿大市场取得进展,开始为当地酒店和餐厅提供服务 [37][38][39] - 体育和娱乐行业方面,公司继续推进Appetize业务整合,并签约多家体育场馆和娱乐场所 [29][30] - 非营利组织行业方面,Giving Block业务持续增长,并与多家大型非营利组织建立合作 [32][33] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司持续推进SkyTab POS系统在餐饮和酒店行业的部署,并开始在欧洲市场推广 [24][37] - 公司通过收购Appetize和Finaro拓展在体育娱乐和欧洲市场的业务 [17][18][29] - 公司在支付网关转换、新业务拓展和成本管控等方面保持良好的执行力 [15][16][59] - 公司在激烈的行业竞争中凭借创新产品和优质服务保持竞争优势 [152][153][159] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对2024年的业务前景保持乐观,预计将实现强劲的盈利增长 [41][65][66] - 管理层认为公司有能力在不确定的宏观经济环境下持续保持良好的增长 [50][134] - 管理层表示将继续通过收购等方式拓展新的增长点 [20][135] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Timothy Chiodo 提问** 询问Appetize客户转换的具体机制和进度 [83][84] **Jared Isaacman 回答** 公司正在积极推进Appetize客户向VenueNext平台的转换,主要面临的挑战是时间安排和资源调配 [84][85][86] 问题2 **Will Nance 提问** 询问公司在网关转换策略上是否有任何变化,是否出现客户流失 [95][96] **Jared Isaacman 和 Taylor Lauber 回答** 公司网关转换策略整体保持稳定,虽然偶有客户流失但整体进展良好,未来仍有大量网关客户有待转换 [96][97][98][99] 问题3 **Melissa Chen 提问** 询问第四季度业绩低于预期的原因,是否与收购带来的影响有关 [102][103] **Nancy Disman 回答** 第四季度业绩低于预期主要是由于部分大客户推迟上线,而非整体业务或收购带来的影响 [103]

文章核心观点 - 介绍Shift4 Payments 2023年第四季度财报情况，包括营收、每股收益等指标与去年同期及市场预期对比，还提及关键指标表现和近一个月股价回报情况 [1][2][8] 营收与每股收益情况 - 2023年第四季度公司营收2.693亿美元，同比增长35.1% [1] - 该季度每股收益0.76美元，去年同期为0.47美元 [1] - 营收低于Zacks共识预期2.7885亿美元，差异率为 -3.43% [2] - 每股收益低于共识预期0.82美元，差异率为 -7.32% [2] 关键指标表现 - 端到端支付交易量为321亿美元，四位分析师平均预期为323亿美元 [5] - 总营收中订阅及其他收入为5740万美元，三位分析师平均预期为4563万美元，同比变化 +64% [6] - 总营收中基于支付的收入为6.48亿美元，三位分析师平均预期为7.1084亿美元，同比变化 +28.9% [7] 股价表现 - 过去一个月Shift4 Payments股价回报为 -5.5%，同期Zacks标准普尔500综合指数变化为 +3.8% [8] - 该股目前Zacks排名为3（持有），表明短期内表现可能与大盘一致 [8]

市场表现与趋势 - 2024年股市开局强劲，标普500指数年初至今涨幅超过5% [1] - 软件巨头因人工智能工具持续繁荣而领涨 [1] - 当前科技行业中一些最佳买入并持有的投资标的并不为大众所熟知 [1] UiPath (PATH) - UiPath专注于业务流程自动化，提供RPA平台，将RPA概念应用于实际业务场景 [4] - UiPath Studio是其核心产品，提供集成开发环境，用于构建AI控制的软件机器人以自动化任务和工作流程 [4] - 该平台以易用的图形用户界面、广泛的自动化端点和快速开发流程著称 [5] - 尽管微软有自己的RPA工具Power Automate，但微软将UiPath列为首选自动化合作伙伴 [6][7] - UiPath在股东友好方面表现出色，无论经济环境如何，始终超越分析师预期 [9] IonQ (IONQ) - IonQ是量子计算领域的领导者，专注于通过原子离子阱方法实现量子计算的商业化 [11][12] - 该公司最近宣布提前一年实现了35算法量子比特系统的技术里程碑，达到量子计算优于传统计算机模拟的阈值 [13] - IonQ在量子制造中心和量子数据中心建设方面取得进展，其量子系统可通过主要云平台访问 [14] - 随着技术达到商业化门槛，2024年可能是IonQ从实验性初创公司转变为真正盈利企业的关键一年 [15] Shift4 Payments (FOUR) - Shift4 Payments是一家小型数字支付提供商，最初为酒店业提供解决方案，现正快速扩展至大型体育场馆和娱乐场所 [16] - 尽管面临激烈竞争，Shift4在2023年前九个月收入同比增长28%，GAAP净收入增长58%，自由现金流激增149%至2.42亿美元 [18] - 公司资产负债表显示有6.92亿美元现金和短期投资，但债务为17.5亿美元，主要由于多年来的多次收购 [19] - 尽管存在财务压力，Shift4的长期增长潜力仍被看好，其股价在46倍过去12个月每股收益和20倍自由现金流的情况下被认为具有吸引力 [20]

财务表现 - Q4 2023端到端支付量达到321亿美元，同比增长55%[25] - Q4 2023总收入为7.054亿美元，同比增长31%[25] - Q4 2023毛利润为1.846亿美元，同比增长33%[25] - Q4 2023总收入减去网络费用为2.693亿美元，同比增长35%[25] - Q4 2023调整后EBITDA为1.361亿美元，同比增长44%[15] - Q4 2023调整后EBITDA利润率为51%[15] - Q4 2023净收入为1920万美元[15] - 2023年第四季度总收入为7.054亿美元，同比增长31.2%[88] - 2023年全年总收入为25.648亿美元，同比增长28.7%[88] - 2023年第四季度净收入为1920万美元，同比下降50.1%[88] - 2023年全年净收入为1.229亿美元，同比增长41.7%[88] - 2023年第四季度支付相关收入为6.48亿美元，同比增长28.9%[92] - 2023年第四季度订阅及其他收入为5740万美元，同比增长64%[92] - 2023年第四季度总收入为7.054亿美元，同比增长31.2%[92] - 2023年第四季度毛利润为1.846亿美元，同比增长33.5%[92] - 2023年第四季度调整后EBITDA为1.361亿美元，同比增长44.2%[94] - 2023年第四季度调整后EBITDA利润率为51%，与上一季度持平[94] - 2023年第四季度调整后净收入为6850万美元，同比增长69.1%[95] - 2023年第四季度调整后每股收益为0.76美元，同比增长61.7%[95] 现金流与资本支出 - Q4 2023运营活动提供的净现金为1.053亿美元[14] - Q4 2023调整后自由现金流增长33%[14] - 2023年第四季度运营活动产生的净现金流为1.053亿美元，同比下降24.5%[90] - 2023年全年运营活动产生的净现金流为3.883亿美元，同比增长41.0%[90] - 2023年第四季度投资活动使用的净现金流为1.508亿美元，同比增长346.2%[90] - 2023年全年投资活动使用的净现金流为3.019亿美元，同比下降41.6%[90] - 2023年第四季度现金及现金等价物和受限现金减少6150万美元[90] - 2023年全年现金及现金等价物和受限现金减少5470万美元[90] - 2023年第四季度净现金流入为1.053亿美元，自由现金流为7300万美元，调整后自由现金流为7530万美元[97] - 2023年第四季度资本支出为3230万美元，主要用于设备租赁、软件开发成本和固定资产购置[97] 业务扩展与市场策略 - 公司新增数千名SkyTab客户，餐厅相关SaaS收入同比增长69%[14] - 公司餐厅SaaS费用同比增长69%[29] - 2024年目标在欧洲和加拿大达到10,000家餐厅[29] - 2024年目标在美国安装超过30,000套SkyTab系统[29] - 公司正在加拿大和欧洲市场处理支付[40] - 公司正在欧洲和加拿大扩展业务，包括餐厅和酒店[76] - 公司正在欧洲为电动汽车和无人终端提供支付服务[76] - 公司正在2024年进入新兴市场，跟随战略客户[76] 未来展望与指引 - 公司提供2024年全年指引，预计端到端支付量在1670亿至1830亿美元之间，同比增长53%至68%[78] - 2024年预计总收入减去网络费用在13亿至13.5亿美元之间，同比增长38%至44%[78] - 2024年预计调整后EBITDA在6.35亿至6.75亿美元之间，同比增长47%至38%[78] 股权与公司治理 - 2023年第四季度公司A类股票发行量为4,267,643股，回购并注销148,311股[101] - 2023年第四季度公司总股本为86,190,969股，完全稀释后股本为91,604,158股[101] - 2023年第四季度公司股权激励费用为5910万美元，其中一次性IPO奖励为440万美元[101] - 2023年第四季度公司创始人贡献655,830股用于一次性股权奖励计划[101] 其他财务事项 - 2023年第四季度公司国际业务结算资产现金部分波动导致结算活动净额为-4230万美元[98] - 2023年第四季度公司支付超过初始公允价值的或有负债为1500万美元[99] - 2023年第四季度公司收购、重组和整合成本为1470万美元[97] - 2023年第四季度公司非经常性战略资本支出和其他调整项为1490万美元[100]

公司业绩预期 - Shift4 Payments预计在2023年第四季度实现收入2789亿美元 同比增长399% 主要受益于支付收入和订阅及其他收入的增长 [2] - 公司预计第四季度每股收益为82美分 同比增长745% 强劲的运营表现可能推动利润增长 [2] 公司历史表现 - Shift4 Payments在过去四个季度中均超出Zacks共识预期 平均超出幅度为25% [1] 模型预测 - 模型未明确预测Shift4 Payments本次将超出盈利预期 公司当前Earnings ESP为000% Zacks Rank为4（卖出） [3] 其他公司业绩 - Robert Half第四季度每股收益83美分 超出共识预期12% 但同比下降394% 收入15亿美元 略超共识预期 但同比下降147% [4] - Aptiv第四季度调整后每股收益14美元 超出共识预期85% 同比增长102% 收入49亿美元 略低于共识预期05% 但同比增长6% [5][6] - S&P Global第四季度调整后每股收益313美元 略低于共识预期06% 但同比增长232% 收入32亿美元 超出共识预期05% 同比增长73% [7][8]

季度业绩预期 - Shift4 Payments预计将公布季度每股收益为0.82美元，同比增长74.5% [1] - 预计季度收入将达到2.7885亿美元，同比增长39.9% [1] - 过去30天内，分析师对季度每股收益的共识估计保持不变 [2] 收入细分预期 - 订阅及其他收入预计为4563万美元，同比增长30.4% [7] - 支付相关收入预计为7.1084亿美元，同比增长41.4% [8] - 端到端支付量预计为323亿美元，去年同期为207亿美元 [8] 市场表现与预期 - Shift4 Payments的股价在过去一个月内下跌2.2%，而同期Zacks S&P 500综合指数上涨3.1% [9] - 公司目前的Zacks评级为4（卖出），预计短期内将表现不及整体市场 [9]

公司财务发布 - Shift4将于2024年2月27日市场开盘前发布2023年第四季度财务业绩 [1] - 公司管理层将在美国东部时间上午8:30举行电话会议讨论业绩 [1] 电话会议详情 - 免费拨入号码：+1-877-407-0613 [2] - 收费拨入号码：+1-201-689-8051 [2] - 电话会议将通过Shift4官网进行网络直播 [2] - 电话会议音频将通过X Spaces同步直播 [2] - 投资者可提前将问题发送至investors@shift4com CEO Jared Isaacman将在电话会议中回答部分问题 [2] 公司概况 - Shift4是集成支付和商业技术领域的领导者 [3] - 公司致力于简化全球复杂的支付生态系统 [3] - Shift4每年为数十万家企业的数十亿笔交易提供技术支持 [3]