季度业绩预期 - 预计Shift4 Payments季度每股收益为0.71美元 同比增长31.5% [1] - 预计季度营收为3.4781亿美元 同比增长31.9% [1] - 过去30天内分析师将共识每股收益预期下调5%至当前水平 [1] 业绩预测重要性 - 盈利预测修正是预测股票短期表现的关键因素 [2] - 大量实证研究表明盈利预测修正趋势与股票短期价格表现存在强相关性 [2] 关键业务指标预测 - 订阅及其他收入预计达9256万美元 同比大增77% [4] - 支付业务收入预计达7.976亿美元 同比增长21.8% [4] - 端到端支付量预计达445.3亿美元 去年同期为334亿美元 [5] 股价表现 - 过去一个月公司股价下跌5.1% 同期标普500指数下跌4.3% [5] - 公司目前Zacks评级为3级(持有) 预计将跟随整体市场表现 [5]

金融交易服务行业股票比较 - PagSeguro Digital Ltd (PAGS) 和 Shift4 Payments (FOUR) 是金融交易服务行业中值得关注的两只股票 [1] - 通过Zacks Rank和价值评分系统可评估这两家公司的投资价值 [2] 公司评级与估值 - PAGS当前Zacks Rank为1(强力买入) FOUR为3(持有) 显示PAGS的盈利预测修正趋势更强劲 [3] - 价值投资者关注的关键估值指标包括市盈率(P/E) 市销率(P/S) 盈利收益率等 [4] - PAGS远期市盈率为6.85 FOUR为16.18 PAGS的PEG比率为0.61 FOUR为0.62 [5] - PAGS市净率(P/B)为1.03 FOUR为6.72 显示PAGS的账面价值更优 [6] 综合评估结果 - 在价值评分系统中 PAGS获得B级 FOUR获得C级 [6] - 基于盈利前景和估值指标 PAGS目前是更具吸引力的价值投资选择 [6]

文章核心观点 - 3月13日标准普尔500指数较前历史高点下跌10%进入回调区间 股市回调正常且是低价买入优质公司股票的好时机 当下市场有较多买入机会 推荐Lyft、Shift4 Payments、Comfort Systems USA、Crocs和Airbnb五只股票 [1][2] 各公司情况 Lyft - 股价较52周高点下跌超40% 市场担忧其在拼车领域竞争力 但2024年末季度活跃骑手达2470万、季度乘车次数近2.19亿次创历史新高 同比增长15% [3] - 2024年全年自由现金流首次为正达7.66亿美元 目前股价仅为自由现金流的6倍 [4] - 预计2025年营收增长、利润率提高 部分得益于广告业务增长 因用户量创新高、股价便宜且业务前景好而具吸引力 [5] Shift4 Payments - 自特朗普提名其创始人兼CEO担任NASA负责人后 股价下跌15% 较2025年高点下跌33% 投资者担忧领导层过渡 分析师对其15亿美元收购免税购物网络Global Blue不满 [6] - 支付业务量增长 2024年第四季度端到端支付量近480亿美元 是2020年同期的7倍 业务量增加使其成为重要金融服务提供商 [7] - 2025年预计营收增长超20% 2024年净利润近3亿美元 持续盈利 目前市盈率为28 处于历史最低 考虑其高增长率 是长期投资的好价格 [8] Comfort Systems USA - 过去十年股价上涨近1700% 目前较历史高点下跌近40% 是十年来第二大回调 很少有这样的低价机会 [9] - 是投资传统业务且契合长期增长趋势的难得机会 其电气系统对数据中心和半导体制造厂有用 人工智能趋势带来新建设需求 使其积压订单快速增长 [10] - 2024年第四季度积压订单达60亿美元 同比增长约16% 较2022年末增长50% 全球人工智能数据中心市场预计到2032年以近26%的年增长率增长 该公司股票目前市盈率为23 价格有吸引力 [11] Crocs - 从盈利估值看 是五只股票中最便宜的 市盈率仅为6倍 标准普尔500指数市盈率为29倍 其市盈率接近五年平均水平的一半 [12] - 2024年营收同比仅增长3.5% 管理层预计2025年增长约2% 不适合成长型投资者 但业务盈利稳定 去年调整后营业利润率为25% 今年预计为24% [13] - 管理层获授权回购13亿美元股票 占流通股超20% 可快速提升股东价值 2024年偿还超3亿美元债务 2025年可能继续减债 管理层会用丰厚利润造福投资者 [14] Airbnb - 股价较2021年历史高点下跌超40% 但公司优质且前景好 不应长期横盘 [15] - 尽管平台用户增长遭看空 但仍创新高 目前有超800万活跃房源和500万房东 2024年营收达111亿美元创纪录 同比增长12% [16] - 2024年自由现金流达45亿美元 利润率达40% 预计下一季度增长降至个位数 但会投入2 - 2.5亿美元开展新业务 核心业务强且增长 股价便宜 正为下一阶段增长做准备 [17][18] 综合评价 - 五只股票因股市回调而价格便宜 可构成一个小型投资组合 Lyft和Comfort Systems契合拼车和人工智能等重要增长趋势 Crocs因鞋类业务简单有一定安全性 Shift4处于竞争激烈的金融科技领域 Airbnb有新业务带来的未知机会 长期投资回报有望跑赢市场 [19][20]

公司概况 - 公司是美国领先的软件和支付处理解决方案独立提供商，每年处理数十亿笔交易，服务数十万家企业[25] - 公司是美国领先的软件和支付处理解决方案提供商，每年为数十万家企业处理数十亿笔交易[25] - 公司使命是通过简化全球复杂支付生态系统，重新定义商业[24] - 公司使命是通过简化全球复杂支付生态系统重新定义商业[24] 收入结构 - 公司收入主要为经常性收入，大部分来自处理费，还包括POS软件等订阅收入，近年无单一商户收入占比超3% [30] - 公司收入主要为经常性收入，大部分来自处理费，商户基础多元化，单个商户收入占比不超3%[30] 业务模式 - 公司Shift4 Model基于支付平台、技术解决方案和销售与分销三大支柱构建[32] - 公司Shift4模型基于支付平台、技术解决方案和销售与分销三大支柱[32] 支付平台 - 支付平台提供全渠道卡受理和处理解决方案，支持多种支付类型，集成超550个软件套件[33][34] - 公司支付平台有两种使用方式，作为网关或端到端支付解决方案[34] - 公司支付平台具有集成、可靠、安全的特点，支持24/7运营和PCI验证[36] - 支付平台与超550个软件套件集成，支持多种支付方式[34] 技术解决方案 - 技术解决方案旨在简化客户业务运营、推动增长并利用交易数据改善业务[35] - 技术解决方案包括SkyTab POS、SkyTab Mobile等多种产品和服务[37] 销售与分销 - 公司通过内部销售团队和合作伙伴网络分销服务，合作伙伴包括独立软件供应商和增值经销商[29] - 公司VAR网络为新商户获取提供稳定来源，单个VAR在2024年的交易量占比不超3%[40] - 销售与分销通过数千个合作伙伴和区域内部销售及支持中心进行，单个VAR年度交易量占比不超3%[39][40] 业务集成 - 公司解决方案与超550家市场领先软件提供商集成[43][47] - 公司解决方案与超550家市场领先软件提供商集成[43][47] 商户入驻 - 合作伙伴通常能在提交申请24小时内完成最大且最复杂商户的入驻[44] - 公司多数商户处于高刷卡交易量、低欺诈和退单损失的终端市场，承保策略为低风险商户提供快速激活服务[44] - 合作伙伴通常能在提交申请24小时内完成最大、最复杂商户的入驻[44] 公司收购与合作 - 2023年公司收购Credorax, Inc.（运营为Finaro）助力国际扩张[50] - 2024年公司将Finaro在马耳他的银行牌照变更为支付机构牌照[50] - 2025年2月16日公司与Global Blue达成交易协议[52] - 2023年公司收购Credorax, Inc.（运营为Finaro）助力国际扩张，2024年将其马耳他银行牌照变更为支付机构牌照[50] - 2025年2月16日公司与Global Blue达成交易协议[52] 业务风险 - 公司业务面临诸多风险，如合并、竞争、经济政治环境、通胀等因素影响[21] - 公司业务面临众多风险，如并购、竞争、经济环境等[21] 行业监管 - 2010年7月美国签署《多德 - 弗兰克法案》，对金融服务行业监管产生重大影响[60] - 国会成员曾提出如2023年《信用卡竞争法案》等降低信用卡交换费的立法，若通过或影响公司[62] - 2010年7月美国《多德 - 弗兰克法案》签署成为法律，该法案对金融服务行业监管产生重大结构和其他变化[60] - 《多德 - 弗兰克法案》要求借记卡交换交易费用“合理且成比例”，并包含非排他性条款[61] 合规要求 - 公司需遵守美国运通、发现卡等支付网络规则，否则可能面临罚款、暂停或终止注册等后果[65] - 公司需遵守PCI DSS数据安全标准，否则可能面临财务处罚[66] - 公司受美国运通、发现、万事达等支付网络规则约束，需注册为服务提供商，违规可能面临罚款、暂停或终止服务等后果[65] - 公司及其合作伙伴和部分商户受美国《金融服务现代化法案》、欧盟《通用数据保护条例》等隐私和信息安全法规约束[68] - 违反GDPR的罚款最高为2000万欧元/1750万英镑或全球年营业额的4%[69] - GDPR规定，违规罚款最高为2000万欧元/1.75亿英镑或全球年营业额的4%[69] 员工情况 - 截至2024年12月31日，公司约有4000名员工，其中约800名是通过当年收购加入，56%的员工在美国，44%分布在45个其他国家[75] - 2024年超2500名员工自愿参与学习机会，完成约23000门课程[79] - 美国退休计划401(k)匹配比例为100%，最高可达工资的4%[80] - 员工每年有16小时的志愿时间[80] - 多数员工采用混合办公模式，每周需4天在办公室[82] - 员工包容网络（EINs）全球约有400名成员，举办了超30场活动[85] - 2024年4月公司推出4Sight内部网[87] - 截至2024年12月31日，公司约有4000名员工，其中约800名是通过当年收购加入，56%的员工在美国，44%分布在45个其他国家[75] - 2024年，超2500名员工自愿参与学习机会，完成约23000门课程[79] 公司管理层 - Jared Isaacman为公司创始人、首席执行官兼董事长，自1999年起担任Shift4 Payments, LLC首席执行官[90][91] - Nancy Disman自2022年8月起担任公司首席财务官，此前在多家公司任职[90][93] - Jordan Frankel自公司成立起担任秘书和总法律顾问，自2014年起担任法律、风险和合规方面职务[90][94] - Taylor Lauber自2022年2月起担任公司总裁，曾在黑石集团和美林证券任职[90][95] - Donald Isaacman自公司成立起担任董事会成员，自1999年起担任Shift4 Payments, LLC总裁[90][96] - Christopher Cruz自公司成立起担任董事会成员，在多家投资管理公司任职[90][97] - Karen Roter Davis自2021年8月起担任董事会成员，有超20年科技行业经验[90][98] - Sarah Goldsmith - Grover自2020年6月起担任董事会成员，曾助力加州披萨厨房成长为6亿美元全球品牌[90][99] - Jonathan Halkyard自2020年6月起担任董事会成员，自2021年1月起担任美高梅国际酒店集团首席财务官[90][101] - Sam Bakhshandehpour自2022年10月起担任董事会成员，在多家公司担任重要职务[90][102] - 贾里德·艾萨克曼（Jared Isaacman）42岁，是公司创始人、首席执行官兼董事长[90] - 南希·迪斯曼（Nancy Disman）自2022年8月起担任公司首席财务官[93] - Jordan Frankel自公司成立起担任秘书和总法律顾问，2014年起担任总法律顾问、法律、风险和合规执行副总裁[94] - Taylor Lauber自2022年2月起担任公司总裁，2024年前担任首席战略官[95] - Donald Isaacman自公司成立起担任董事会成员，1999年起担任Shift4 Payments, LLC总裁[96] - Christopher N. Cruz自2011年加入Searchlight Capital Partners，L.P.，2022年8月起担任Neon NewCo Corp.董事会成员[97] - Karen Roter Davis自2021年8月起担任董事会成员，在Alphabet有超十年高管领导经验[98] - Sarah Goldsmith - Grover自2020年6月起担任董事会成员，曾助力California Pizza Kitchen从十家餐厅连锁店发展成6亿美元全球品牌[99] - Jonathan Halkyard自2020年6月起担任董事会成员，2021年1月起担任MGM Resorts International首席财务官[101] - Sam Bakhshandehpour自2022年10月起担任董事会成员，2020年起担任José Andrés Group总裁和董事会成员[102] - Sarah Goldsmith - Grover有35年酒店行业经验，在California Pizza Kitchen担任25年重要战略角色[99] - Donald Isaacman曾于1971年2月至2000年9月担任Supreme Security Systems, Inc.副总裁[96] 业务季节性 - 公司过去季度营收呈现季节性波动，二、三季度通常最强，一季度最弱[58] - 公司业务运营结果和指标受季节性影响，过去季度收入通常在第二、三季度最强，第一季度最弱[58] 运营基础设施 - 公司运营基础设施旨在为客户提供高质量体验，提高支付生态系统效率[42] 公司专利 - 公司持有全球数十项与专有支付技术相关的专利[57]

财务数据和关键指标变化 - 2024年Q4，公司端到端支付交易量同比增长49%，达到479亿美元；毛收入减去网络费用增长50%，达到4.05亿美元；调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）增长51%，达到2.059亿美元；调整后自由现金流增长78%，达到1.34亿美元，均创季度纪录 [8][9] - 2024年下半年毛收入减去网络费用占全年的57%，其中第四季度贡献了30%；全年实现正经营杠杆，调整后EBITDA和调整后自由现金流增长均快于收入增长 [10] - 过去三年，公司交易量复合年增长率（CAGR）实际达到52%，毛收入减去网络费用CAGR达到36%，超过中期指引 [11] - 2024年全年有机毛收入减去网络费用增长26%；Q4混合净息差为60个基点，全年平均混合息差为61个基点，核心业务息差保持稳定 [44][45] - 2024年Q4调整后EBITDA利润率为51%，全年为50%，剔除近期收购的近270个基点拖累后，全年调整后EBITDA利润率为53%，预计未来12 - 18个月实现收购协同效应 [46] - 2024年Q4订阅及其他收入为1.15亿美元，同比增长100%；调整后自由现金流为1.34亿美元，全年为3.99亿美元，同比增长46%；Q4调整后自由现金流转化率为65%，全年为59% [46][47] - 2024年Q4 GAAP净利润为1.39亿美元，GAAP摊薄后每股收益为1.44%；非GAAP调整后净利润为1.23亿美元，摊薄后每股收益为1.35%，从下季度起计划将收购无形资产摊销加回非GAAP净利润和每股收益 [49] - 截至2024年12月31日，公司总债务加权平均成本为3.4%，净杠杆约为2.5倍；6.9亿美元可转换债务将于2025年12月到期，公司有能力到期偿还 [50] - 2025年公司指引（不包括Global Blue影响）：交易量2000 - 2200亿美元，同比增长21% - 33%；毛收入减去网络费用16.5 - 17.2亿美元，增长22% - 27%；调整后EBITDA 8.3 - 8.55亿美元，增长23% - 26%；调整后自由现金流转化率大于50%；预计Q1调整后EBITDA利润率约为45% [51][52] 各条业务线数据和关键指标变化 餐饮业务 - SkyTab系统轻松超越2024年初设定的3万多套安装目标，成为该领域第二快增长的参与者；过去一年签约了Casa Cipriani、Minetta Tavern等知名餐厅 [14] - 在加拿大、英国、爱尔兰和中欧等国际市场安装了数百家餐厅；1月向Vectron的300多家欧洲经销商网络广泛推出以支付为导向的价值主张，当月已签署数百笔交易，并在2025年Q1成功举办了英国、爱尔兰销售会议 [15] 酒店业务 - 本季度新增Alterra Mountain Resorts（运营美国和加拿大19家滑雪度假村），并为标志性的Ikon Pass提供支付处理服务；续签了与Great Wolf Lodge的协议 [16][17] - 签署了多家新酒店，包括Meritage Collection旗下的多家豪华酒店 [18] 体育与娱乐业务 - 达成协议为美国10家House of Blues门店提供支付服务；向纽约洋基队和达拉斯独行侠队交叉销售票务服务 [20] - 签约亚利桑那响尾蛇队、波特兰开拓者队、南加州大学等；为大学橄榄球全国锦标赛提供支付服务 [21] 统一商务业务 - 将所有非卡在场业务整合到统一商务类别；过去三年构建了强大的单平台、单集成能力，已有数千家企业商户使用该平台 [22] - 服务非营利组织业务创季度和年度纪录，Q4交易量同比增长660%，全年交易量同比增长319%，预计未来仍将保持强劲增长 [25] - 为加密行业提供卡收单服务，并在Q4宣布为商户配备接受加密支付的能力，本月将完成与SkyTab的集成 [27] - 与BetMGM继续合作，为其线下体育博彩业务部署SkyTab移动设备 [28] 各个市场数据和关键指标变化 - 过去一个季度在多个新国家开展业务，2025年第一季度持续推进，目前已在拉丁美洲开展业务，预计本季度再推出4 - 6个国家，澳大利亚和新西兰有望在2025年初上线 [31] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略是跟随战略客户走向全球，将在美国成功的产品、软件集成和服务引入新的国际市场 [29] - 宣布以约25亿美元现金收购Global Blue，该公司是市场领先的支付平台，支持全球数万家奢侈品牌，运营双边网络，提供增值税退税和动态货币转换服务 [36][37] - 预计到2027年底，收购将解锁超过8000万美元的收入协同效应，聚合嵌入式支付机会超过5000亿美元；收购后公司累计交叉销售漏斗将从8000亿美元增加到1.4万亿美元 [38][39] - 公司在酒店和体育娱乐领域排名第一，餐饮领域排名第二；是行业中最佳的资本配置者 [32][33] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 过去几年经营环境面临挑战，经历了创纪录的通货膨胀和利率上升，但公司仍实现了三年增长目标，证明了公司和团队的实力 [12] - 统一商务业务所在的市场规模增长快于基础业务，竞争格局尤其是在不太成熟的市场为新进入者提供了机会 [24] - 公司对2025年提供了令人印象深刻的指引，无论哪种情况，公司都将比同行增长更快、更盈利 [34] 其他重要信息 - 公司今日在拉斯维加斯举办投资者日活动，因时间原因，财报电话会议结束后不安排问答环节 [6] - 2024年第四季度，公司回购了超过100万股股票，花费1.1亿美元，截至12月31日，当前回购计划仍有3.5亿美元额度 [48] - 创始人Jared Isaacman预计这是其最后一次财报电话会议，他对团队充满信心，希望在允许的情况下为公司提供建议，并打算继续作为公司最大股东 [53][54] 总结问答环节所有的提问和回答 本次财报电话会议未安排问答环节 [6]

文章核心观点 - 介绍Shift4 Payments 2024年第四季度财报情况及关键指标表现，为投资者提供决策参考 [1][3][4] 财务数据表现 - 2024年第四季度公司营收4.05亿美元，同比增长50.4%，每股收益1.35美元，去年同期为0.76美元 [1] - 公司营收与Zacks共识预期的4.0541亿美元相比，差异为-0.10%，每股收益超出预期16.38%，共识预期为1.16美元 [1] 关键指标作用 - 一些关键指标能更准确反映公司财务健康状况，对比这些指标的同比数据和分析师预期，有助于投资者预测股价表现 [2] 股价表现与评级 - 过去一个月Shift4 Payments股价回报率为6.2%，同期Zacks标准普尔500综合指数变化为4.7% [3] - 该股目前Zacks排名为4（卖出），表明短期内可能跑输大盘 [3] 关键指标情况 - 端到端支付交易量为479亿美元，五位分析师平均预估为481.3亿美元 [4] - 总营收中订阅及其他收入为1.146亿美元，五位分析师平均预估为1.0908亿美元，同比变化为99.7% [4] - 总营收中基于支付的收入为7.724亿美元，五位分析师平均预估为9.0908亿美元，同比变化为19.2% [4]

文章核心观点 - Shift4 Payments公布季度财报，盈利超预期但营收略逊，股价年初以来表现优于大盘，未来走势取决于管理层表态和盈利预期变化，当前Zacks Rank显示短期或跑输市场；同行业Paymentus未公布财报，预期盈利和营收同比增长 [1][2][3][9] Shift4 Payments季度财报情况 - 季度每股收益1.35美元，超Zacks共识预期的1.16美元，去年同期为0.76美元，本季度盈利惊喜为16.38%，上季度盈利惊喜为 -5.45% [1] - 过去四个季度，公司两次超共识每股收益预期 [2] - 截至2024年12月季度营收4.05亿美元，低于Zacks共识预期0.10%，去年同期为2.693亿美元，过去四个季度仅一次超共识营收预期 [2] Shift4 Payments股价表现 - 自年初以来，Shift4 Payments股价上涨约16.9%，而标准普尔500指数上涨4% [3] Shift4 Payments未来展望 - 股票近期价格走势和未来盈利预期的可持续性主要取决于管理层在财报电话会议上的评论 [3] - 盈利前景可帮助投资者判断股票走向，包括当前对未来季度的共识盈利预期及预期变化 [4] - 盈利预测修正趋势与短期股价走势强相关，可通过Zacks Rank跟踪 [5] - 财报发布前，盈利预测修正趋势不利，当前Zacks Rank为4（卖出），预计股票短期跑输市场 [6] - 未来季度和本财年的盈利预测变化值得关注，当前未来季度共识每股收益预期为0.80美元，营收3.6485亿美元，本财年共识每股收益预期为4.51美元，营收17.3亿美元 [7] 行业情况 - Zacks行业排名中，金融交易服务行业目前处于250多个Zacks行业的前35%，前50%的行业表现优于后50%超两倍 [8] Paymentus预期情况 - Paymentus尚未公布2024年12月季度财报，预计季度每股收益0.12美元，同比增长9.1%，过去30天该季度共识每股收益预期未变 [9] - 预计营收2.1906亿美元，较去年同期增长32.9% [9]

财务数据和关键指标变化 - 2024年Q4端到端支付交易量同比增长49%，达到479亿美元 [6] - 2024年Q4毛收入减去网络费用增长50%，达到4.05亿美元 [6] - 2024年Q4调整后EBITDA增长51%，达到2.059亿美元 [6] - 2024年Q4调整后自由现金流增长78%，达到1.34亿美元 [6] - 2024年全年有机毛收入减去网络费用增长26% [28] - 2024年Q4混合净息差为60个基点，全年平均混合息差为61个基点 [28] - 2024年全年调整后EBITDA利润率为51.5%，排除近期收购的近270个基点拖累后为53% [29] - 2024年Q4订阅及其他收入为1.15亿美元，同比增长100% [29] - 2024年全年调整后自由现金流为3.99亿美元，同比增长46% [30] - 2024年Q4调整后自由现金流转化率为65%，全年为59% [30] - 2024年Q4 GAAP净利润为1.39亿美元，GAAP摊薄后每股收益为1.44美元 [32] - 2024年Q4非GAAP调整后净利润为1.23亿美元，摊薄后每股收益为1.35美元 [32] - 2024年末总负债加权平均成本为3.4%，净杠杆约为2.5倍 [32] - 2025年指导数据：交易量2000 - 2200亿美元，同比增长21% - 33%；毛收入减去网络费用165 - 172亿美元，增长22% - 27%；调整后EBITDA 83 - 85.5亿美元，增长23% - 26%；调整后自由现金流转化率超50% [33] 各条业务线数据和关键指标变化 餐饮业务 - 轻松超越2024年3万台Sky Cabin系统安装的初始目标 [8] - 过去一年签约多家知名餐厅，如Casa Cipriani、Mineta Tavern等 [9] - 在加拿大、英国、爱尔兰和中欧安装数百家国际餐厅 [9] - 1月向Vectron的300多家欧洲经销商网络广泛推出支付主导价值主张，当月已签约数百笔交易 [9] 酒店业务 - 本季度新增Ultera Mountain Resorts，其运营美国和加拿大的19家滑雪度假村 [10] - 为ICON Pass提供支付处理服务 [11] - 续签与Great Wolf Lodge的协议，签约多家新酒店，如Meritage系列酒店 [11] 体育与娱乐业务 - 与美国10家House of Blues门店达成支付合作协议 [13] - 向纽约洋基队和达拉斯独行侠队交叉销售票务服务 [13] - 签约亚利桑那响尾蛇队、波特兰开拓者队、南加州大学等 [13] - 为大学橄榄球全国锦标赛提供支付服务 [13] 统一商务平台业务 - Q4非营利组织交易量同比增长660%，全年交易量同比增长319% [17] 各个市场数据和关键指标变化 - 过去一个季度在多个新国家开展业务，2025年第一季度持续推进 [20] - 目前在拉丁美洲开展业务，预计本季度再推出4 - 6个国家，2025年初将拓展至澳大利亚和新西兰 [21] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略是打造一体化平台，为全球支付提供支持 [24] - 宣布以约25亿美元现金收购Global Blue，预计2025年下半年完成交易，完成后预计净杠杆约为3.6倍，年底降至约3.3倍 [24][26] - 公司在酒店、体育与娱乐领域排名世界第一，餐饮领域排名第二 [21] - 统一商务平台所在市场增长快于基础业务，竞争格局尤其是在欠成熟市场为新进入者提供机会 [17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临通胀和利率上升等挑战，公司仍实现三年业绩目标，实际交易量复合年增长率为52%，毛收入减去网络费用复合年增长率为36% [7] - 2025年各指标预计实现增长，Q1业务表现符合预期，预计调整后EBITDA利润率约为45%，年底将缓解2024年低利润率并购带来的拖累 [33] 其他重要信息 - 公司今日在拉斯维加斯举办投资者日活动 [5] - 创始人Jared Isaacman可能不再参与后续财报电话会议，他将公司交给Taylor Lauber及领导团队，自己将继续作为最大股东并在允许情况下提供建议 [34] 总结问答环节所有的提问和回答 本次财报电话会议未设置问答环节 [5]

公司管理层变动 - 公司创始人Jared Isaacman将在未来几周内将职责过渡给Taylor Lauber[13] 2024年Q4业务拓展成果 - 2024年Q4公司表现良好，拓展新地域并取得重大成果，如拿下18家Alterra Mountain Company度假村业务及IKON Pass票务业务[14] - 公司SkyTab产品超2024年生产目标，是该领域第二快增长企业[14] - 公司是全球服务酒店客户的领导者，拿下Alterra、续签Great Wolf Lodge、签约Meritage Collection等业务[14] - 公司在体育与娱乐领域全球排名第一，新增纽约洋基队、达拉斯独行侠队等票务业务[14] 公司平台建设 - 公司历时三年打造统一商务平台，具备多种功能，有望推动增长[14] 公司收购情况 - 公司宣布全现金收购Global Blue，该公司在支付、退税和动态货币转换方面能力稀缺[15][19] - Global Blue服务超7.5万家奢侈品零售商和超1500万富裕消费者，拥有双边网络[19] - Global Blue服务的商家带来超5000亿美元支付交叉销售机会，收购后公司总交叉销售漏斗增至超1.4万亿美元[19] - 公司宣布收购Global Blue，到2027年预计产生约8000万美元的运营收入协同效应，收购完成时净杠杆为8.6倍，到2025年底约为3.3倍[74][75] 公司财务目标 - 公司目标是在三年内实现调整后自由现金流达到10亿美元的年运行率[16] 2024年Q4财务关键指标（利润相关） - 2024年Q4净利润为1.393亿美元，A类和C类股基本和摊薄后每股收益分别为1.66美元和1.44美元，调整后净利润为1.234亿美元，摊薄后A类和C类股每股收益为1.35美元[20] - 2024年Q4 EBITDA为2.213亿美元，调整后EBITDA为2.059亿美元，分别增长158%和51%，调整后EBITDA利润率为51%[20] - 2024年Q4毛收入为8.87亿美元，较2023年Q4增长26%[29] - 2024年Q4毛利润为2.708亿美元，较2023年Q4增长47%[29] - 2024年Q4毛收入减去网络费用为4.05亿美元，较2023年Q4增长50%[29] - 2024年第四季度毛收入为8.87亿美元，较2023年同期的7.054亿美元增长25.7%；全年毛收入为33.306亿美元，较2023年的25.648亿美元增长29.9%[86] - 2024年第四季度净利润为1.393亿美元，较2023年同期的1920万美元增长625.5%；全年净利润为2.945亿美元，较2023年的1.229亿美元增长139.7%[86] - 2024年第四季度A类普通股基本每股净收益为1.66美元，较2023年同期的0.22美元增长654.5%；全年为3.36美元，较2023年的1.45美元增长131.7%[86] - 2024年第四季度毛利润为2.708亿美元，2024年全年毛利润为9.187亿美元[90] - 2024年第四季度净收入为1.393亿美元，2024年第一至三季度净收入分别为2850万美元、5450万美元、7220万美元[92][93] - 2024年第四季度EBITDA为2.213亿美元，调整后EBITDA为2.059亿美元[92] - 2024年第四季度调整后EBITDA利润率为51%，与第二、三季度持平[92] - 2024年第四季度调整后净收入为1.234亿美元，2024年第一至三季度调整后净收入分别为5050万美元、8910万美元、9620万美元[93] - 2024年第四季度摊薄后每股净收入为1.44美元，调整后每股净收入为1.35美元[94] 2024年Q4财务关键指标（支付交易量相关） - 2024年Q4端到端支付交易量为479亿美元，较2023年Q4增长49%[21][29] 2024年SkyTab系统安装情况 - 2024年底SkyTab系统安装量接近3.8万台，远超3万台的年度目标[30] 2025年财务指引 - 2025年全年支付交易量指引为2000 - 2200亿美元，同比增长21% - 33%[78] - 2025年全年调整后EBITDA指引为8.3 - 8.55亿美元，同比增长23% - 26%[78] 2024年资产相关指标 - 2024年12月31日总资产为50.414亿美元，较2023年12月31日的33.878亿美元增长48.8%[83] - 2024年第四季度长期债务为21.541亿美元，较2023年12月31日的17.502亿美元增长23.1%[83] 2024年现金流相关指标 - 2024年第四季度经营活动提供的净现金为1.31亿美元，较2023年同期的6300万美元增长107.9%；全年为5.003亿美元，较2023年的3.46亿美元增长44.6%[88] - 2024年第四季度投资活动使用的净现金为2.559亿美元，较2023年同期的1.508亿美元增长69.7%；全年为6.911亿美元，较2023年的3.019亿美元增长129%[88] - 2024年第四季度融资活动提供的净现金为 - 700万美元，较2023年同期的1440万美元减少148.6%；全年为9.292亿美元，较2023年的 - 1.099亿美元增长945.7%[88] - 2024年12月31日现金及现金等价物和受限现金期末余额为14.386亿美元，较期初的7.218亿美元增长99.3%[88] - 2024年第四季度经营活动提供的净现金为1.31亿美元，2023年第四季度为6300万美元[96] - 2024年第四季度资本支出为4410万美元，2023年第四季度为3230万美元[96] - 2024年第四季度自由现金流为8690万美元，2023年第四季度为3070万美元[96] - 2024年第四季度调整后自由现金流为1.344亿美元，2023年第四季度为7530万美元[96] 2024年费用相关指标 - 2024年第四季度折旧和摊销费用为5640万美元，较2023年同期的4260万美元增长32.4%；全年为1.995亿美元，较2023年的1.538亿美元增长29.7%[86] - 2024年第四季度网络费用为4.82亿美元，2024年全年网络费用为19.762亿美元[90] - 2024年第四季度折旧和摊销费用为8350万美元[92] - 2024年第四季度基于股权的总薪酬费用为6790万美元，2023年第四季度为5910万美元[99][100] 2024年营收构成 - 2024年第四季度支付业务收入为7.724亿美元，订阅及其他收入为1.146亿美元，总营收为8.87亿美元[90] - 2024年全年支付业务收入为29.901亿美元，订阅及其他收入为3.405亿美元，总营收为33.306亿美元[90] 2024年股份相关指标 - 2024年第四季度A类股期末余额为67737305股，2023年第四季度为60664171股[99] - 2024年第四季度B类股期末余额为19801028股，与2023年第四季度持平[99] - 2024年第四季度C类股期末余额为1519826股，2023年第四季度为1694915股[99] - 2024年第四季度总流通股期末余额为89058159股，2023年第四季度为86190969股[99] - 2024年第四季度完全摊薄流通股为90758505股，2023年第四季度为91604158股[99]

文章核心观点 - 华尔街分析师预计Shift4 Payments即将发布的季度报告中每股收益为1.16美元，同比增长52.6%，营收预计为4.0541亿美元，同比增长50.5%，同时分析了相关指标预测及股价表现 [1] 盈利与营收预期 - 分析师预计公司即将发布的季度报告中每股收益为1.16美元，同比增长52.6% [1] - 预计季度营收为4.0541亿美元，同比增长50.5% [1] - 过去30天该季度的共识每股收益估计下调了0.4%至当前水平 [1] 关键指标预测 - 分析师集体评估“总营收 - 订阅及其他收入”将达1.0908亿美元，同比变化+90% [4] - 分析师共识“总营收 - 基于支付的收入”将达9.0908亿美元，同比变化+40.3% [4] - 分析师预计“端到端支付量”将达481.3亿美元，去年同期为321亿美元 [5] 股价表现与评级 - 过去一个月Shift4 Payments股价变化+14.7%，而Zacks标准普尔500综合指数变化+3.9% [6] - 公司Zacks排名为4（卖出），预计短期内表现将逊于整体市场 [6]