公司动态 - The Motley Fool将其旗舰模型投资组合TMF Moneyball Portfolio新增Freedom Holding Corp (NASDAQ: FRHC)股票[1] - 此次纳入反映了对该公司的财务表现、管理质量和战略定位的强力评估[3] - Freedom Holding Corp创始人兼CEO表示，此认可证实了公司的透明度、可持续增长和以客户为中心的原则获得了全球领先投资分析师的共鸣[3] 投资组合背景 - TMF Moneyball Portfolio是由The Motley Fool开发的智能投资系统，基于人工智能和公司专有数据库[2] - 该系统通过创新性、财务稳定性、领导力和市场潜力等标准分析数千家上市公司，筛选出约250家得分最高的公司纳入组合[2] - 该投资组合旨在展示公司的分析方法，用于识别具有最大长期增长潜力的公司[5] - The Motley Fool联合创始人及分析团队对Freedom开发金融科技和推广数字福祉的方法表示兴趣[4] 公司业务概况 - Freedom Holding Corp是一家多元化金融服务和科技集团，在22个国家提供金融服务[7] - 公司在哈萨克斯坦积极发展其金融和数字生态系统，包括Freedom Bank、Freedom Broker、保险公司Freedom Life和Freedom insurance，以及生活方式板块Arbuz.kz、Freedom Ticketon和Aviata[7] - 公司股票在美国纳斯达克交易所、哈萨克斯坦证券交易所和阿斯塔纳国际交易所交易，代码为FRHC，受美国证券交易委员会监管，是罗素3000指数成分股[7] 相关机构信息 - The Motley Fool是美国领先的投资和分析公司之一，成立于1993年，为全球超过65万订阅用户和1500万读者提供服务[6]

文章核心观点 - 订阅Beyond the Wall Investing服务可节省数千美元的股票研究报告费用并获得高质量分析 [1] - 自2021年3月首次给予Freedom Holding Corp买入评级以来 其股价上涨228% 超越标普500指数表现 [1] 服务内容总结 - 服务提供基于基本面的投资组合 每周机构投资者洞察分析 基于技术信号的短期交易提醒 读者要求的个股反馈以及社区聊天功能 [1] 作者持仓披露 - 作者通过持有股票、期权或其他衍生品对FRHC持有多头头寸 [1]

公司荣誉 - 公司荣获2025年美国国防部长雇主支持自由奖 该奖项是美国政府授予对国民警卫队和预备役雇员提供特别支持雇主的最高荣誉 [1] - 公司从全美超过1700份提名中脱颖而出 成为15家获奖者之一 [1] - 公司因超越工作场所要求而获得认可 [1]

投资服务核心特点 - 提供可节省数千美元的投资组合方案 无需卖出即可获得退休资金 [1] - 采用收益投资法产生强劲回报 使退休投资压力更小且更直接 [1] - 服务包含模型投资组合及买卖提醒 为保守投资者提供优先股和婴儿债券组合 [2] - 提供活跃聊天室通道 可直接接触服务领导者 配备股息和投资组合追踪器及定期市场更新 [2] - 服务理念强调社区化和教育 主张不应单独进行投资 [2] 服务运营模式 - 所有投资建议均非永久有效 团队持续监控所有头寸 [4] - 向会员独家发布买卖提醒信号 [4] - 多位分析师作为支持贡献者参与运营 [4] 分析师持仓情况 - 分析师通过股票所有权、期权或其他衍生工具对PTY持有有益多头头寸 [3]

核心观点 - 贝莱德增持自由控股公司股份至0.85% 成为公司第二大股东 投资金额约8900万美元 [1][2] - 国际机构投资者对自由控股公司兴趣增长 反映公司业务韧性和战略潜力 [3] 股权变动 - 贝莱德最新增持443,965股 总持股量达520,565股 [2] - 其他机构投资者包括道富银行、Grace Partners of DuPage L.P.和Geode资本管理公司 [2] 公司业务 - 自由控股公司在22个国家提供金融服务 包括哈萨克斯坦、美国、塞浦路斯、波兰、西班牙、乌兹别克斯坦和亚美尼亚 [4] - 在哈萨克斯坦积极发展金融和数字生态系统 包括自由银行、自由经纪、自由人寿和自由保险等保险公司 以及Arbuz.kz、Freedom Ticketon和Aviata等生活方式平台 [4] 市场地位 - 公司股票在纳斯达克、哈萨克斯坦证券交易所和阿斯塔纳国际交易所上市 交易代码为FRHC [4] - 公司受美国证券交易委员会监管 [4] 投资者背景 - 贝莱德成立于1988年 资产管理规模超过12.5万亿美元 以iShares ETF和Aladdin技术平台闻名 [3]

核心观点 - 贝莱德增持Freedom Holding Corp股份至0.85% 成为公司第二大股东 投资金额约8900万美元 [1][2] - 国际机构投资者对公司的兴趣增长 反映业务韧性和战略潜力 [3] 股权变动 - 贝莱德最新增持443,965股 总持股数达520,565股 [2] - 其他机构投资者包括道富银行、Grace Partners of DuPage L.P.和Geode Capital Management [2] 公司业务 - 业务覆盖22个国家 包括哈萨克斯坦、美国、塞浦路斯、波兰、西班牙、乌兹别克斯坦和亚美尼亚 [4] - 在哈萨克斯坦发展金融和数字生态系统 包括银行、经纪、保险及生活服务业务 [4] - 股票在纳斯达克、哈萨克斯坦证券交易所和阿斯塔纳国际交易所上市 代码FRHC [4] 投资者背景 - 贝莱德成立于1988年 资产管理规模超12.5万亿美元 以iShares ETF和Aladdin技术平台闻名 [3]

投资服务核心特点 - 提供模型投资组合及买卖警报服务 [2] - 包含优先股和婴儿债券投资组合 适合保守型投资者 [2] - 提供股息和投资组合追踪工具以及定期市场更新 [2] 投资理念与社区建设 - 强调社区互动和教育 主张投资者不应单独进行投资 [2] - 通过活跃聊天室提供与服务领导者的直接沟通渠道 [2] 服务价值主张 - 通过收入方法产生强劲回报 使退休投资压力更小且更直接 [1] - 无需出售资产即可为退休梦想提供资金 节省数千美元 [1] 服务运营模式 - 所有头寸受到密切监控 并向会员独家发布买卖警报 [4] - 推荐并非无限期有效 会根据市场变化进行调整 [4]

核心财务表现 - 公司第一季度总收入达到5.334亿美元，同比增长17% [1][9] - 净利润为3040万美元，摊薄后每股收益为0.50美元 [7][9] - 经营活动现金流达4.808亿美元，总资产规模为96.9亿美元 [9] 分业务收入构成 - 银行业务收入同比增长60%至1.462亿美元，客户基数从250万扩大至290万 [2] - 保险业务收入增长18%至1.74亿美元，净保费收入达1.533亿美元，客户数量增至140万人 [2] - 经纪业务收入微增1%至1.763亿美元，账户数量从68.3万增长至72.5万 [3] - 生活服务及电信业务贡献3690万美元收入，主要来自Arbuz.kz等平台 [3] 投资与资产结构 - 交易证券实现净收益4560万美元，较去年同期5210万美元亏损显著改善 [4] - 现金及等价物持有5.679亿美元，受限现金11亿美元主要用于客户账户 [10] - 投资证券组合规模28亿美元，贷款组合17.5亿美元（含关联方贷款2.317亿美元） [10] 战略布局与运营 - 完成对Astel Group Ltd的收购，强化Freedom Telecom电信基础设施 [5] - 业务覆盖22个国家，包括哈萨克斯坦、美国、波兰等关键市场 [11] - 当季总支出4.929亿美元，包含1.134亿美元利息支出和9310万美元薪酬支出 [6] - 广告及赞助支出2450万美元用于高影响力社会投资 [6]

财务数据关键指标变化 - 2025年6月30日结束的季度总收入为5.334亿美元，相比2024年同期的4.55亿美元增长17%[224][234] - 2025年6月30日结束的季度净收入为3040万美元，相比2024年同期的3430万美元有所下降[227] - 公司总资产在2025年6月30日降至97亿美元，相比2025年3月31日的99亿美元有所下降[228] - 公司总费用在2025年第二季度为4.929亿美元，较2024年同期的4.134亿美元增长19%[258] - 公司净收入在2025年第二季度为3040万美元，较2024年同期的3430万美元下降11%[282] - 公司2025年第二季度总净收入为5.334亿美元，同比增长17%（78,424万美元）[285] 收入和利润（同比环比） - 保险业务净保费收入在2025年6月30日结束的季度达到1.533亿美元，同比增长18%[224][234] - 证券交易净收益在2025年6月30日结束的季度为4560万美元，相比2024年同期的净损失5210万美元显著改善[231][234] - 衍生品净收益在2025年6月30日结束的季度为1550万美元，同比增长24%[231][234] - 2025年第二季度手续费及佣金收入为1.076亿美元，同比下降780万美元（7%）[238] - 经纪服务收入1.029亿美元，同比增长10%，零售客户数量从53.2万增至72.5万[239] - 支付处理收入590万美元，同比下降260万美元，主要因平均收购率降低[240] - 银行服务收入减少1190万美元，因客户积极使用现金返还忠诚计划[241] - 利息总收入1.985亿美元，同比下降12%，其中交易证券利息收入下降5450万美元（51%）[245] - 贷款利息收入增长18%（933万美元），保证金贷款利息收入增长18%（922万美元）[246] - 保险净保费收入1.532亿美元，同比增长18%，主要来自养老金年金和意外险业务扩张[253][254] - 外汇净亏损1290万美元（2024年同期盈利810万美元），因哈萨克斯坦坚戈贬值3%[255] - 衍生品净收益1550万美元，主要来自Freedom Bank KZ的1720万美元货币互换收益[256] - 银行部门收入同比增长60%（5,504万美元），主要受政府证券价格上涨推动交易证券净收益增加7,970万美元[287] - 保险部门收入增长18%（2,675.6万美元），主要由于养老金年金和意外险业务扩张导致净承保保费增加2,380万美元[288] - 其他部门收入下降11%（471.6万美元），主要因外汇操作净收益减少1,320万美元[289] 成本和费用（同比环比） - 利息费用在2025年第二季度为1.134亿美元，同比下降22%，主要由于证券回购协议平均余额从26.2亿美元降至18.2亿美元，减少31%[264][265] - 保险索赔净额在2025年第二季度为8029万美元，同比增长70%，主要由于养老金年金和意外保险产品的增长[272] - 薪酬和奖金费用在2025年第二季度为9310万美元，同比增长62%，主要由于员工人数增加和新子公司设立[274] - 股票补偿费用在2025年第二季度为2305万美元，同比增长117%，主要由于2025年新授予的股票奖励[276] - 广告和赞助费用在2025年第二季度为2446万美元，同比增长12%，其中对"Astana-20"国家基金的赞助为340万美元[277] - 专业服务费用在2025年第二季度为1302万美元，同比增长79%，主要由于外部审计服务费用增加[275] - 信用损失准备金在2025年第二季度为482万美元，而2024年同期为177万美元的回收，主要由于宏观经济条件恶化[279] - 公司总支出同比增长19%（7,950.7万美元），其中保险部门支出增长32%（4,176万美元）主要由于车险理赔增加[290][293] - 经纪部门支出下降10%（916.2万美元），主要因证券回购协议利息支出减少1,850万美元[291] 各条业务线表现 - 经纪业务客户数量从2025年3月31日的683,000增长至2025年6月30日的725,000，增幅6.1%[194] - 银行业务客户数量从2025年3月31日的2,515,000增长至2025年6月30日的2,927,000，增幅16.4%[194] - 保险业务客户数量从2025年3月31日的1,170,000增长至2025年6月30日的1,396,000，增幅19.3%[194] - Freedom Bank KZ的贷款组合较2025年3月31日增长10%，存款组合增长2%，但交易组合下降17%[202] - Freedom Life的总资产从2025年3月31日的5.54亿美元增长至2025年6月30日的5.669亿美元，增长2.3%[205] - Freedom Insurance的总资产从2025年3月31日的1.574亿美元增长至2025年6月30日的1.834亿美元，增长16.5%[206] - 公司零售经纪客户在2025年6月30日达到72.5万，相比2025年3月31日的68.3万有所增长[229] - 银行客户在2025年6月30日达到292.7万，相比2025年3月31日的251.5万大幅增加[229] - 交易证券净收益4560万美元（2024年同期净亏损5210万美元），主要来自哈萨克斯坦主权债券[242][243] - 其他业务部门在2025年6月30日结束的季度贡献了3690万美元收入，占总收入的7%[208] 各地区表现 - 由于哈萨克斯坦坚戈对美元贬值3.3%，公司在2025年第二季度产生4180万美元的外汇折算损失[283] - 哈萨克斯坦货币季度贬值风险高达17%（新冠疫情期间数据），主要受石油价格和俄罗斯经济影响[345] 管理层讨论和指引 - 公司通过Freedom Telecom子公司进入哈萨克斯坦电信市场，已签订价值9670万美元的五年期设备采购承诺[309] - Freedom Media子公司截至2025年6月30日资本支出达1220万美元[310] - 公司持续加强合规程序以应对法定和监管要求，包括公开报告义务、净资本和资本充足率要求[366] 其他财务数据 - 截至2025年6月30日，公司现金及等价物为5.679亿美元，其中11%（6,490万美元）受逆回购协议约束[298] - 公司净流动资产从2025年3月31日的50.132亿美元降至6月30日的43.952亿美元[298] - 2025年第二季度经营活动净现金流为4.808亿美元，较上年同期8.540亿美元下降43.7%[302] - 公司总负债从2025年3月31日的87亿美元降至6月30日的85亿美元[299] - 2025年第二季度净现金流入主要来自交易证券减少2.272亿美元、经纪客户负债增加4978万美元以及保证金贷款和经纪应收款减少4.496亿美元[304] - 2025年第二季度投资活动净现金流出5.055亿美元，同比增加4.308亿美元，主要用于购买持有至到期证券2.392亿美元和发放贷款净额2.058亿美元[306] - 2025年第二季度融资活动净现金流入1.234亿美元，同比减少1.222亿美元，主要由于证券回购协议义务净偿还额变化2.531亿美元[307] - 截至2025年6月30日，公司短期融资中11亿美元（占54%）交易证券作为回购协议抵押品，较上季度14亿美元（63%）下降[316] - 公司长期债务包括Freedom SPC发行的6.7亿美元债券，其中2026年到期债券利率5.5%，2028年到期债券前两年利率12%[318] - 子公司SilkNetCom持有哈萨克斯坦开发银行2570万美元贷款，利率10%（2027年前）和15.71%（2027年后）[320] - 截至2025年6月30日，子公司合计净资本和资本充足要求达45.1万美元，均超过监管最低要求[324] - 公司采用CECL会计准则，按预期信用损失计提贷款损失准备，包括集体评估和个别评估两个组成部分[330] - 截至2025年6月30日，公司商誉金额为4850万美元[333] 风险因素 - 利率敏感性分析显示，假设利率上升200个基点，交易组合公允价值将减少9100万美元（2025年6月30日数据）[342] - 外汇风险敞口分析：美元兑其他货币贬值10%将导致1.474亿美元损失（2025年6月30日数据）[354] - 股票投资公允价值为1.283亿美元（2025年6月30日），价格下跌10%将损失1280万美元[348] - 客户保证金贷款余额286万美元，其中139万美元集中于3个非关联客户[351] - 数字抵押贷款业务主要依赖哈萨克斯坦政府支持计划，违约风险可能影响银行运营[356] - 操作风险控制机制包括全公司范围的业务连续性计划和系统冗余设计[363] - 面临多国监管机构调查风险，包括AFSA、CySEC、SEC等监管机构的处罚可能性[365] - 网络安全风险可能导致信息系统渗透或数据滥用，具体风险详见2025年10-K年报[359] - 公司业务涉及复杂所得税法，需对税收条款进行判断和解释[367] - 俄乌战争和中东紧张局势加剧全球金融市场波动，导致制裁、贸易限制和经济活动中断[368] - 地缘政治冲突可能引发关键商品、能源资源和运输服务短缺或价格上涨，加剧通胀压力[368] - 通胀影响公司费用，包括员工薪酬、通信信息处理和办公室租赁成本[369] - 通胀导致利率上升可能对公司运营结果和财务状况产生不利影响[369] 员工和办事处情况 - 公司截至2025年6月30日拥有10,054名员工和231个办事处，其中44个提供经纪服务，57个提供保险服务，30个提供银行服务，100个提供其他金融和非金融服务[189] - 公司经纪业务部门拥有1,859名员工，其中1,681名为全职员工，178名为兼职员工[199] - 银行业务部门拥有3,384名全职员工[203] - 保险业务部门拥有1,058名员工，其中1,038名为全职员工，20名为兼职员工[207] - 其他业务部门在2025年6月30日拥有100个办事处和3,753名员工，其中3,612名为全职员工，141名为兼职员工[208]

核心观点 - 公司2025年第二季度净利润为799,896美元，较2025年第一季度和2024年第二季度均显著下降，但核心盈利能力指标有所改善，主要得益于净息差提升和成本控制 [1][2] - 公司主动增加贷款损失拨备对净利润产生负面影响，但税前拨备前利润同比增长35.7%，反映出业务基本面的改善 [2] - 管理层对2025年下半年经济稳定持乐观态度，预计贷款和存款增长将加速 [2] 盈利能力 - 2025年第二季度净利润为799,896美元，摊薄后每股收益为0.11美元，较2025年第一季度的2,019,348美元（每股0.28美元）和2024年第二季度的2,044,233美元（每股0.28美元）大幅下降 [1][10] - 2025年上半年净利润为2,819,240美元（每股0.39美元），低于2024年同期的3,208,460美元（每股0.44美元） [1] - 税前拨备前利润为184万美元，较2024年同期增长35.7% [2] - 净息差为2.66%，较2024年同期上升25个基点，但较2025年第一季度下降37个基点 [4][10] - 平均资产回报率为0.29%，低于2025年第一季度的0.76%和2024年同期的0.75% [10] - 平均股本回报率为3.97%，低于2025年第一季度的9.95%和2024年同期的10.71% [10] 收入表现 - 净利息收入为688万美元，较2025年第一季度下降10.93%，但较2024年同期增长11.12% [4] - 非利息收入为131万美元，较2025年第一季度增长34.14%，较2024年同期增长7.79%，增长主要来自抵押贷款收入和SBIC投资价值增加 [6][10] - 总收入（定义为贷款损失拨备前净利息收入与非利息收入之和）较2025年第一季度下降5.86%，但较2024年同期增长10.57% [7] 成本与效率 - 非利息支出较2025年第一季度增长5.49%，较2024年同期增长4.95%，增长主要源于薪酬和数据处理费用增加 [8][10] - 效率比为77.57%，高于2025年第一季度的69.22%，但低于2024年同期的81.72% [8][10] - 资金成本为3.19%，较2025年第一季度下降4个基点，较2024年同期下降42个基点 [10] 资产质量 - 不良贷款占投资贷款的比例为1.45%，与2025年第一季度持平 [9][10] - 总不良资产占总资产的比例为0.98%，低于2025年第一季度的1.01%和2024年同期的1.06% [9][10] - 贷款损失拨备为688,865美元，信贷损失拨备占投资贷款的比例从2025年第一季度的0.88%上升至0.96% [10][11] - 净核销率为0.01%，低于2025年第一季度的0.03% [10] 资产负债状况 - 总资产为10.7亿美元，较2024年12月31日减少1841万美元（1.69%） [10][12] - 投资贷款（不包括PPP贷款）减少1059万美元（1.41%） [10] - 总存款增加738万美元（0.81%），至9.1825亿美元 [10][13] - 无息活期存款减少1558万美元，至1.2692亿美元，占存款总额的13.82% [10][13] - 股东权益为8412万美元，有形账面价值每股从2025年第一季度的11.87美元增至12.01美元 [10][14] 资本管理 - 资本比率保持强劲，杠杆比率为10.66%，普通股一级资本比率为14.30%，一级风险资本比率为14.30%，总资本比率为15.20% [10][16] - 2025年第一季度回购177,692股，第二季度未进行回购，截至2025年6月30日，已回购授权25万股中的214,400股 [15] 业务展望 - 公司通过偿还高成本经纪定期存款和借款，将资金成本较2024年降低42个基点 [2] - 尽管第二季度贷款需求疲软，但对团队和技术的投资以及资产负债表韧性的改善将有助于满足客户需求 [2] - 预计2025年下半年经济稳定将推动贷款和存款增长达到更高水平 [2]