通用电气业绩报告 - 通用电气（GE）于2024年1月23日发布了4Q23的业绩报告，收入和每股收益均超过市场预期[2] - 通用电气4Q23净销售额同比增长15.4%，非GAAP有机收入同比增长13.3%[6] - 通用电气FY23年度营收同比增长17%，非GAAP有机收入同比增长16.7%[7] 通用电气部门表现 - 通用电气航空航天部门4Q23营收同比增长11.9%，订单同比增长10%[10] - 通用电气航空航天部门FY23年度订单同比增长22%，营收同比增长22%[11] - 通用电气电力部门4Q23营收同比增长23.4%，非GAAP有机收入同比增长19.4%[17] - 通用电气电力部门FY23年度可再生能源部门营收同比增长16%，订单同比增长54%[18] - 4Q23电力部门营收为58亿美元，同比增长15%[21] 通用电气未来展望 - FY24展望中Gas Power预计保持强劲，Onshore有望显著改善，Offshore预计有轻微改善[24] - GE Vernova预计在2024年实现实质性利润和自由现金流增长[25] - GE使用2025e EV/EBITDA方法对GE进行估值，目标价为145美元[27] - GE Vernova将于2024年4月分拆，包括可再生能源、电力和数字业务[30]

文章核心观点 - 通用电气2023年第四季度财报超预期，虽2024年第一季度每股收益展望不佳致股价盘前下跌3%，但公司航空业务增长强劲、自由现金流增加，且即将剥离能源基础设施业务，因此建议买入该公司股票 [1][2] 财务表现 - 2023年第四季度，公司调整后利润为每股1.03美元，轻松超过华尔街0.89美元的预期 [1] - 2023年公司产生了52亿美元的自由现金流，同比增长率为68%，其中航空部门贡献了57亿美元，可再生能源部门亏损15亿美元 [9] - 公司预计2024年调整后每股利润为0.60 - 0.65美元，低于市场共识的0.70美元 [11] 航空业务表现 - 2023年第四季度，GE航空订单同比增长10%，全年增长22%；第四季度销售额为85.2亿美元，同比增长12%；全年销售额增长22%，利润增长28% [3] - 2023年航空航天部门服务订单猛增25%，设备和服务订单均呈现增长势头 [7] - 预计2024年航空业务销售额至少增长10%，自由现金流将超过50亿美元，运营利润在60 - 65亿美元之间 [5][6] 订单情况 |业务板块|设备订单（4Q'23）|设备订单同比变化（4Q'23）|服务订单（4Q'23）|服务订单同比变化（4Q'23）|总订单（4Q'23）|总订单同比变化（4Q'23）| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |航空航天|42亿美元|-5%|246亿美元|25%|106亿美元|10%| |可再生能源|39亿美元|-12%|29亿美元|22%|51亿美元|1%| |其他|16亿美元|-10%|130亿美元|4%|57亿美元|4%| |总计|97亿美元|-8.5%|409亿美元|18%|217亿美元|7%| [8] 估值与目标价 - 基于2024年预计的50亿美元自由现金流（GE航空）加上GE Vernova独立后的0.7 - 11亿美元，公司股票的自由现金流倍数为25倍，而同行3M公司仅为9倍 [12] - 市场对通用电气2024年利润的共识估计为每股4.64美元，公司目前的预期市盈率为28倍，而3M为11倍，考虑到公司强劲的自由现金流预测、即将进行的Vernova分拆、航空业务重点和强劲的经济背景，公司市盈率有望达到30倍，对应股价目标为139.60美元 [12][13] 风险因素 - 投资论点在很大程度上依赖于航空业务的持续增长势头，如果增长放缓，航空业务独立后的盈利和自由现金流倍数可能降低 [16][17] - 无法保证2024年第二季度GE Vernova的分拆会增加投资者对通用电气航空业务的兴趣，且航空业务具有周期性，分拆后公司的盈利状况可能更脆弱 [17]

文章核心观点 - 通用电气（GE）第四季度财报虽超预期但指引疲软致股价微跌 拆分Vernova业务前可逢低买入 [1] 公司业绩与股价表现 - 公司公布财报后 午盘交易中GE股价下跌约1.5% [1] - 过去12个月GE股价上涨69% [3] 业务拆分情况 - 本季度可能是GE最后一次合并公布航空和发电（Vernova）部门业绩 二季度Vernova分拆将完成 届时GE将成为GE Aerospace 而GE Vernova将独立运营和报告 [1] - 2023年GE已分拆其医疗业务 即现在的GE Healthcare Technologies [1] 公司业务表现 航空部门 - 航空部门盈利能力强 增长前景好 商业发动机交付量年初至今增长30% 有大量积压订单 如加拿大航空近期订购36台GEnx - 1B发动机加4台备用发动机 [2] Vernova部门 - Vernova增长前景良好 但盈利能力远不如航空部门 风电业务运营亏损3亿美元 不过较去年的5亿美元亏损有所改善 燃气发电业务运营利润8亿美元 [2] 公司指引与市场预期 - GE对下一季度的指引低于市场预期 预计下季度每股收益（EPS）在60 - 65美分 而分析师预测为70美分 且第一季度通常是GE业绩最慢的季度 [1] 投资建议 - GE股票当前价格可能已合理估值 拆分时股价可能下跌 投资者可在股价大幅下跌时买入 [1][4] - 公司航空部门预计产生50亿美元自由现金流 虽分析师认为该数字可能保守 但该部门盈利能力强 技术指标显示当前或更低价位可买入 [4] - MarketBeat确定了五支顶级分析师推荐买入的股票 GE不在其中 尽管GE目前在分析师中评级为“适度买入” [4]

通用电气公司业绩表现 - 通用电气公司在2023年取得了较好的业绩，股价上涨60%[3] - 通用电气公司报告的第四季度盈利超出预期，尽管每股收益下降了9%，但收入增长了15%[4] - 通用电气公司计划在2024年第一季度实现高位数位的收入增长，调整后的每股收益在0.60至0.65美元之间[7]

财务表现 - 通用电气公司（GE）报告2023年第四季度调整后每股收益为1.03美元，超过了每股90美分的Zacks共识估计[1] - 通用电气公司的总部门收入为185.18亿美元，超过了177.67亿美元的共识估计[2] - 2023年，通用电气的调整后自由现金流为51.5亿美元，而去年同期为30.59亿美元[12] 业务拆分 - 通用电气开始从2023年第一季度起按两个部门报告其收入，即GE Aerospace和GE Vernova[3] - GE Vernova有两个子部门，即可再生能源和电力[5] 航空航天部门 - 航空航天部门的收入在报告季度同比增长了11.9%，达到85.2亿美元[4] - 订单同比增长了9.7%[4] 可再生能源部门 - 可再生能源部门的收入达到42.13亿美元，同比增长了23.4%[6] - 订单同比增长了0.8%[6] 电力部门 - 电力部门的收入同比增长了15%，达到57.86亿美元[7] - 订单同比增长了5.3%[7] 未来展望 - 2024年第一季度，通用电气预计调整后营收将比去年同期增长高个位数[14] - 调整后每股收益预计在60-65美分之间[14]

公司业绩 - 公司报告了超出预期的第四季度收益[1] - 公司预计2024年第一季度将实现高位个位数的收入增长，每股收益在0.60美元至0.65美元之间[1] - 公司计划在4月初将其可再生能源部门Verona分拆为一个独立的上市公司[1] - 公司报告的每股摊薄收益为1.03美元，同比增长56%，超过分析师预期的0.88美元[4] 股价表现 - GE的2024年指导方针未达到投资者的预期，导致股价下跌[2] - 公司预计2024年第一季度的调整后每股收益为0.60至0.65美元，低于分析师预期的0.76美元[3] - 第四季度收入为194亿美元，超过了178亿美元的预期，但股价仍下跌0.78%[3]

Rolls-Royce Holdings PLC - 英国上市公司Rolls-Royce Holdings PLC今日股价下跌2.3%，至301.8p，主要受通用电气对2024年第一季度前景的不利展望影响[1] - 通用电气预测的每股收益为60至65美分，低于彭博汇编的分析师预期平均值70美分[2] - Rolls-Royce的业绩将于2月22日公布[3]

业绩总结 - GE Aerospace在第四季度引擎交付量环比增长11%[10] - 全年营收增长17%，航空航天和可再生能源业务表现强劲[17] - 2023年利润增长13亿美元，较预期好[64] - 2024年预计利润将增长两位数，但OE增长将对利润率造成压力[64] - 2025年预计利润将达到75亿至80亿美元，利润率约20%[64] 用户数据 - GE Vernova的服务业务占据了65%的订单 backlog[12] - 订单增长24%，服务业务收入增长24%[16] - 商用部门的服务收入增长了23%，LEAP发货量增加了22%[21] - 可再生能源部门的订单在第四季度增长了20%，收入也实现了两位数增长[25] - Vernova订单在2023年增长了25%[51] 未来展望 - GE Aerospace在2023年的表现令人满意，预计在2024年将实现收入、利润和现金的增长[20] - 预计第一季度GE Aerospace将实现高一位数的收入增长，调整后的每股收益将翻倍[32] - 预计2024年GE Aerospace将产生超过50亿美元的自由现金流[37] - 预计GE Aerospace 2024年实现稳健的收入增长，至少低两位数增长，包括商用引擎高两位数增长和服务业务中等两位数增长[37] - 预计2024年商用服务业务将实现中等两位数增长，主要受益于内部维修次数的快速增长和价格优势[47] 新产品和新技术研发 - GE Vernova计划在下个月公开提交Form 10[14] - GE Aerospace预计2024年将开始向777X交付发动机[57] - 数字业务已经实现盈利[68] 市场扩张和并购 - GE Vernova在2023年取得了显著的业绩改善，可持续能源和电力业务的收入增长了两位数[24] - 预计Gas Power将保持强劲增长，服务增长和低两位数利润率[35] - 公司期待独立实体的两家公司未来的发展[76]

General Electric (GE) reported $18.52 billion in revenue for the quarter ended December 2023, representing a year-over-year decline of 15%. EPS of $1.03 for the same period compares to $1.24 a year ago.The reported revenue represents a surprise of +4.22% over the Zacks Consensus Estimate of $17.77 billion. With the consensus EPS estimate being $0.90, the EPS surprise was +14.44%.While investors closely watch year-over-year changes in headline numbers -- revenue and earnings -- and how they compare to Wall S ...

文章核心观点 通用电气公司第四季度盈利超预期，但本季度利润预计低于预期致股价下跌 公司航空业务需求旺盛 同时将剥离能源业务 [1][4] 公司业绩 - 第四季度调整后利润为每股1.03美元 高于分析师预期的每股91美分 总收入增长15%至194.2亿美元 [5] - 预计截至3月季度调整后每股利润为60 - 65美分 低于分析师预期的72美分 [1] 股价表现 - 周二盘前交易中 通用电气股价下跌约4% [1] - 通用电气最新股价131.23美元 涨1.42美元 涨幅1.09% [1] 业务板块情况 航空业务 - 航空业务受益于旅行强劲反弹和新飞机短缺 售后市场服务需求激增 [1] - 为波音和空客制造发动机的航空航天业务 预计2024年调整后营业利润达60 - 65亿美元 自由现金流超50亿美元 [2] 能源业务 - 公司将于4月初将包括可再生能源在内的能源业务剥离成独立公司 [4] - 能源业务组合GE Vernova预计2024年营收340 - 350亿美元 自由现金流7 - 11亿美元 [4] 行业动态 - 波音737 MAX 9飞机因安全检查停飞 以及竞争对手RTX的发动机问题 预计将使售后市场服务需求保持高位 [3] - 摩根大通分析师称阿拉斯加航空事故使商业航空售后市场成为该行业盈利最安全的部分 需求强劲且定价权稳固 [3] 相关公司股价 - 波音公司最新股价214.93美元 跌0.09美元 跌幅0.04% [3] - 阿拉斯加航空集团最新股价34.83美元 跌0.01美元 跌幅0.03% [3]