文章核心观点 公司高级管理层将在2024年5月14日上午11点（东部时间）召开电话会议，讨论2024年第一季度业绩 [1] 会议信息 - 会议时间为2024年5月14日上午11点（东部时间） [1][2] - 网络直播地址为www.hudbay.com，电话接入号码为1 - 416 - 764 - 8650或1 - 888 - 664 - 6383 [2] - 公司计划在2024年5月14日市场开盘前发布包含第一季度业绩的新闻稿，并发布在公司网站上，电话会议结束后，公司网站将提供存档音频网络直播 [2] 公司概况 - 公司是一家专注于铜的矿业公司，在加拿大、秘鲁和美国等一级矿业友好司法管辖区拥有三个长寿业务和一流的铜增长项目管道 [3] - 公司运营组合包括秘鲁库斯科的康斯坦西亚矿、加拿大马尼托巴省的雪湖业务和加拿大不列颠哥伦比亚省的铜山矿，主要生产铜，同时也有可观的黄金产量 [4] - 公司的增长项目包括美国亚利桑那州的铜世界项目、美国内华达州的梅森项目、秘鲁拉利伯塔德的利亚根项目，以及现有业务附近的多个扩建和勘探机会 [4] 公司宗旨与使命 - 公司宗旨为关心员工、社区和地球，提供世界所需的金属，可持续工作，改变生活，为社区创造更美好的未来 [5] - 公司使命是通过发挥在社区关系、专注勘探、矿山开发和高效运营方面的核心优势，创造可持续价值和丰厚回报 [5] 联系方式 - 如需进一步信息，请联系投资者关系副总裁Candace Brûlé，电话(416) 814 - 4387，邮箱investor.relations@hudbay.com [6]

公司财务表现 - 公司在2023年第四季度实现了创纪录的季度和全年收入，第四季度实现了6.022亿美元的收入，全年实现了16.9亿美元的收入[24] - 公司在2023年全年实现了铜产量131,691吨，金产量310,429盎司，银产量3,575,234盎司，较2022年分别增长了26％，41％和13％[26] - 公司在2023年全年的现金成本和维持现金成本每磅铜产量，净副产品贷款后，均优于预期，并显着超出了2023年指导范围。全年2023年的现金成本和维持现金成本每磅铜产量，净副产品贷款后，分别为0.80美元和1.72美元，较2022年分别增长了7％和17％[27] 矿山运营计划 - 公司计划稳定Copper Mountain运营，加快采矿车队升级活动，加速剥离和提高磨坊可靠性，截至2024年1月已实现目标的每年1000万美元的企业协同效益[38] - 预计Copper Mountain矿山在前五年平均年产铜46500吨，在前十年平均年产45000吨，在21年矿山寿命内平均年产37000吨[39] - 预计每磅生产的铜的平均现金成本和维持现金成本净额，净副产品信贷在矿山寿命内分别为1.84美元和2.53美元[40] 磨坊运营情况 - Constancia磨坊在2023年第四季度实现了87.4%的铜回收率，这是由于在第二季度成功完成了恢复改进计划[41] - Stall磨坊在2023年下半年实现了90%以上的铜回收率和65%以上的金回收率，这是由于在第二季度成功完成了Stall磨坊恢复改进项目[42] - New Britannia磨坊在2023年平均每天实现了1650吨的生产量，第四季度达到1800吨，超过了原始设计产能1500吨每天[43] 勘探和开发计划 - Snow Lake开始了最大规模的年度勘探计划，包括地球物理勘测和钻探活动，测试新获得的Cook Lake权益、前Rockcliff物业和Lalor附近矿山勘探[44] - Snow Lake的1901矿床正在进行开发和勘探，位于距离Lalor矿山地下坡道访问1000米处，重点是确认基础金属和金矿脉的最佳开采方法，并将金矿脉中的推测矿产转化为矿藏[45] - 继续评估Flin Flon尾矿再处理机会，通过推进冶金试验研究和分析冶金技术[46] 可持续发展举措 - Hudbay在2023年签署了一项为期10年的可再生能源供应协议，以获得Constancia的100%可再生能源供应[115] - Hudbay在2023年在Copper Mountain矿山投入使用了一台新的Komatsu PC8000电动挖掘机，以减少碳排放[116] - Hudbay在2023年测试了在Copper Mountain矿山的两辆非牵引辅助运输卡车中使用可再生柴油的效果，并签订了相应的合同[117] - Hudbay在2023年在Lalor矿山试用了一台Epiroc ST14 SG电动铲车，以降低碳排放[118] 未来展望 - 公司2024年的运营和财务表现将受到多种因素的影响，包括生产量、金属价格和成本[198] - 美联储等中央银行维持高短期利率以抑制通货膨胀，预计2024年下半年将开始降息，以实现软着陆[199] - 中国政府似乎致力于进行大规模经济刺激，以确保实现5%的GDP增长和改善年轻公民的就业[200]

财务数据和关键指标变化 - 2023年第四季度,公司实现了显著的收入和现金流增长,调整后净收益为每股0.20美元,调整后EBITDA为2.74亿美元,较上一季度增长44% [12][15] - 2023年全年,公司实现调整后EBITDA为6.48亿美元,较2022年增长36% [15] - 2023年第四季度,公司实现了超过1.6亿美元的自由现金流,全年自由现金流约3.2亿美元,使公司大幅降低了净债务,净债务/调整后EBITDA比率从2022年末的2倍降至1.6倍 [15] 各条业务线数据和关键指标变化 秘鲁业务 - 2023年第四季度,秘鲁业务铜产量增加14%,黄金产量增加22%,白银产量增加20% [16] - 2023年全年,秘鲁业务铜产量达到年度指引范围,黄金产量超出上限6%,白银和钼产量接近上限 [16] - 2023年第四季度,秘鲁业务现金成本降低35%至0.54美元/磅,全年现金成本为1.07美元/磅,达到下限 [17] 马尼托巴业务 - 2023年第四季度,马尼托巴业务黄金产量增加6%,达到约6万盎司 [18] - 2023年全年,马尼托巴业务黄金产量增加28%至18.7万盎司,铜产量超出上限,锌和白银产量达到指引范围 [21] - 2023年第四季度,马尼托巴业务黄金现金成本下降35%至434美元/盎司,全年为727美元/盎司,在指引范围内 [21][22] 不列颠哥伦比亚业务 - 2023年第四季度,不列颠哥伦比亚业务铜产量为8.5千吨,黄金产量为3.5千盎司,白银产量为10.5万盎司 [23] - 2023年全年,不列颠哥伦比亚业务铜和黄金产量达到收购后的2023年指引,白银产量超出指引 [23] - 2023年第四季度,不列颠哥伦比亚业务现金成本为2.67美元/磅,全年在指引范围内 [24] 各个市场数据和关键指标变化 - 无相关内容 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司在2023年实现了执行力和交付的目标,通过提高秘鲁和马尼托巴的回收率,以及收购Copper Mountain矿山,增强了公司的运营基础 [7][8][9] - 公司在2023年采取了多项资本配置举措,包括减少可控性支出、产生自由现金流、偿还债务等,体现了良好的财务纪律 [8][15] - 公司认为铜具有最佳的长期供需基本面,公司的多元化铜金属生产平台和丰富的有机增长管线将使其受益 [45] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为2023年是执行和交付的一年,通过提高秘鲁和马尼托巴的回收率以及收购Copper Mountain,增强了公司的运营基础和生产情况 [7][8] - 公司在2023年保持了良好的财务纪律,通过减少可控性支出、产生自由现金流和偿还债务等措施,大幅降低了净债务水平 [8][15] - 公司对铜的长期供需前景持乐观态度,认为公司的多元化铜金属生产平台和丰富的有机增长管线将使其受益 [45] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Orest Wowkodaw提问** 询问Copper World项目的前提条件是否仍然存在,包括获得许可证、合理的融资计划和寻找合作伙伴 [48][49] **Peter Kukielski回答** 公司的3P计划(许可证、融资计划和合作伙伴)仍然有效,公司正在积极推进获得许可证,并与多方进行合作洽谈,关注的重点是项目的价值而非许可证进度 [49][50][62][63] 问题2 **Jackie Przybylowski提问** 询问马尼托巴业务未来的生产来源,以及是否可以利用现有的磨矿设施增加产量 [69][70] **Andre Lauzon回答** 公司正在开发1901矿床,并计划进一步勘探周边的卫星矿床,利用现有的Lalor矿井和New Britannia磨矿厂,有望增加未来的生产 [70][71][72][73][74][77] 问题3 **Stefan Ioannou提问** 询问公司在秘鲁的Caballito和Maria Reyna项目的勘探进展和时间表 [83][84] **Peter Kukielski回答** 公司已于2023年11月提交了Maria Reyna的勘探许可申请,预计Caballito项目的申请将于今年上半年提交,公司预计这些许可证大约需要一年时间获批,并将在2025年开始勘探 [84][85]

业绩总结 - 公司在2023年第四季度实现了创纪录的黄金产量，达到112.8千盎司[1] - 公司的调整后EBITDA为6.48亿美元，较2022年增长36%[3] - 公司在2023年第四季度实现了274百万美元的调整后EBITDA[17] - 公司在2023年第四季度实现了161百万美元的自由现金流[18] - 公司在2023年第四季度将净债务降低了9500万美元，达到10.38亿美元[19] - 公司在2023年第四季度的净债务与调整后EBITDA比率为1.6倍[20] 用户数据 - 科雷拉迪奥铜矿的铜产量较第三季度增长14%[4] - 马尼托巴地区黄金产量在2023年第四季度同比增长6%，达到59,863盎司[11] 未来展望 - 公司在2024年计划进行最大规模的Snow Lake勘探项目，拥有扩大的土地包裹[31] - 公司旨在通过铜产量增长和维持强劲的黄金产量，实现领先的铜增长管道[32] 新产品和新技术研发 - 2024年公司整体每磅铜的现金成本为1.05 - 1.25美元，较2023年底的0.80美元略高[22] 市场扩张和并购 - 公司在2024年秘鲁勘探支出为17.0百万美元，较2023年底的15.2百万美元增加[26] - 公司在2024年马尼托巴勘探支出为23.0百万美元，较2023年底的10.4百万美元显著增加[27]

财务数据和关键指标变化 - 公司第三季度铜产量增加93%,达到约42,000吨,创历史新高 [17] - 公司第三季度黄金产量增加107%,达到101,000盎司,创历史新高 [17] - 公司第三季度银产量增加74%,锌产量增加18% [17] - 公司第三季度综合现金成本为每磅1.10美元,较上季度大幅改善 [20] - 公司第三季度综合维持现金成本为每磅1.89美元,较上季度有所下降 [21] - 公司第三季度综合全包成本为每磅2.04美元,较上季度大幅下降 [22] - 公司第三季度经营活动现金流为1.82亿美元,扣除维持资本支出和租赁及社区付款后,自由现金流超过1.1亿美元 [22] - 公司第三季度可用流动性增加至5.4亿美元,现金头寸增加至2.45亿美元 [23] 各条业务线数据和关键指标变化 秘鲁业务 - 秘鲁业务第三季度铜产量增加至29,000吨,黄金产量增加至41,000盎司 [24][25] - 秘鲁业务第三季度采矿量增加18%,精矿产量增加9% [27][28] - 秘鲁业务第三季度现金成本降至每磅0.83美元,较上季度下降61% [29] - 秘鲁业务第三季度维持现金成本为每磅1.51美元,较上季度下降51% [30] 马尼托巴业务 - 马尼托巴业务第三季度黄金产量增加59%,达到56,000盎司 [31][32] - 马尼托巴业务第三季度铜产量为3,600吨,锌产量为10,000吨,白银产量为265,000盎司 [31] - 马尼托巴业务第三季度黄金现金成本为每盎司670美元,较上季度下降39% [40] - 马尼托巴业务第三季度黄金维持现金成本为每盎司939美元,较上季度有所下降 [41] 不列颠哥伦比亚省业务 - 不列颠哥伦比亚省业务第三季度铜产量为9,300吨,黄金产量为4,600盎司,白银产量为101,000盎司 [42] - 不列颠哥伦比亚省业务第三季度现金成本为每磅2.67美元,维持现金成本为每磅3.39美元,较上年有所改善 [46] - 公司预计2023年不列颠哥伦比亚省业务将生产约19,500吨铜,现金成本约为每磅2.65美元 [47] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在推进Copper World项目第一阶段的预可行性研究,该项目具有20年的矿山寿命,预计年均铜产量85,000吨,现金成本为每磅1.47美元,维持现金成本为每磅1.81美元 [61][62][63][64] - 公司正与丸红公司探讨在芬隆地区开展勘探合作,以利用公司的运营和勘探专长,以及丸红的资产实力 [68] - 公司正在评估重新处理芬隆尾矿的可行性,初步勘探结果显示含有较高的锌、铜和白银品位 [69][70] - 公司通过一系列交易大幅增加了雪湖地区的土地控制权,以寻找新的矿床来延长该地区矿山的生命周期 [73] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为铜具有最佳的长期供需前景,因为全球铜矿供应将无法满足来自全球减碳举措的需求 [77] - 公司认为自身具有独特的优势,能够从铜的强劲前景中获益,包括具有吸引力的铜产量增长和长期增长潜力 [78][79] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Ralph Profiti 提问** Copper Mountain业务在第三季度的铜回收率达到81%,公司是否还有进一步提升至84%-85%目标回收率的计划? [82] **Andre Lauzon 回答** 公司正在通过优化磨矿工艺、提高设备可靠性等措施来提升Copper Mountain业务的铜回收率,预计未来18个月内可以达到85%左右的目标回收率 [83][84][85][86] 问题2 **Jackie Przybylowski 提问** 公司在雪湖地区的未来优化和改善计划是什么? [97] **Andre Lauzon 回答** 公司正在积极推进以下几个方面:1)加大该地区的勘探力度,寻找新的卫星矿床或主矿床;2)优化1901矿床的开发方案;3)提高New Britannia选厂的吞吐量,以充分利用该地区丰富的黄金资源 [98][99][100][101] 问题3 **Dalton Baretto 提问** 公司对Copper Mountain的矿石储量估算较之前有所下调,这是什么原因造成的? [123] **Peter Kukielski 和 Andre Lauzon 回答** 公司未认可Copper Mountain之前发布的过于乐观的2022年生产计划,而是采用了更为谨慎的矿山开发方案,这导致了矿石储量的下调。公司采用了与之前报告更为一致的方法进行建模和评估,以确保预测与实际产量的良好吻合 [124][125][128][129]

业绩总结 - 秘鲁Q3铜产量较Q2增长64%[10] - Q3自由现金流为1.11亿美元，较Q2增长135%[7] - Q3调整后EBITDA为1.91亿美元[7] - 秘鲁Q3现金成本降至0.83美元/磅，维持现金成本为1.51美元/磅[10] - 曼尼托巴Q3黄金产量环比增长59%[13] - 曼尼托巴Q3黄金现金成本环比下降，为670美元/盎司[13] - 秘鲁Q3单位运营成本环比下降13%[10] - Q3全球铜产量环比增长93%，黄金产量增长107%[5] - 英属哥伦比亚运营回顾显示第一季度自收购以来的铜产量为9.3千吨[15] - Q3 2023铜回收率为80.9%[15] - Q3 2023铜的现金成本为每磅2.67美元，维持现金成本为每磅3.39美元[15] - 铜山生产和现金成本指导已发布，整合到综合指导中[15] - 铜山卡车利用率提高至50%，计划在2023年将卡车数量增加到26辆，提高运输吨位30%[16] - Q3净债务减少5,800万美元至11.32亿美元，Q3自由现金流增加1.02亿美元[17] - 铜世界一期预可行性研究完成，净现值为11亿美元，内部收益率为19.2%[18] - 弗林弗伦通过勘探合作和尾矿再处理获得增长潜力[19] - 雪湖土地面积增加250%，有机会应用现代地球物理学[20] - 公司具有领先的近期自由现金流产量和第一四分位现金成本，以及有意义的铜产量[21]

业绩总结 - 2023年第二季度铜产量为21.7千吨，较第一季度的22.6千吨下降4%[84] - 2023年第二季度金产量为49.0千盎司，较第一季度的47.2千盎司增长3.8%[84] - 2023年第二季度锌产量为8.8千吨，较第一季度的9.8千吨下降10.2%[84] - 2023年第二季度银产量为612.3千盎司，较第一季度的702.8千盎司下降12.9%[84] - 2023年第二季度调整后每股收益为-0.07美元，较第一季度的0.00美元下降[84] - 2023年第二季度调整后EBITDA为8120万美元，较第一季度的1.019亿美元下降20.5%[84] - 2023年第二季度运营现金流为5590万美元，较第一季度的8560万美元下降34.7%[84] 生产与成本 - 2023年第二季度现金成本为每磅2.14美元，维持现金成本为每磅3.06美元，均高于第一季度[4] - 2023年第二季度维持现金成本为每磅2.73美元，较第一季度的1.83美元增加49.2%[84] - 2023年第二季度铜回收率为80.0%，低于第一季度的81.7%[4] - 2023年第二季度铜精矿中含铜量为17.7千吨，低于第一季度的20.5千吨[4] 未来展望 - 预计2023年铜生产总量为285千吨，较2022年增长129%[55] - 预计在2023年第三季度完成Cook Lake的收购[24] 其他信息 - Constancia矿区第二季度开采矿石量为360万吨，Pampacancha矿区为240万吨[4] - 公司的净债务与EBITDA比率低于1.2倍，保持稳健的财务状况[60] - 公司的最低现金余额为6亿美元，以确保流动性[62] - 2023年第二季度Lalor矿区的矿石开采量增加11%，平均每日开采超过4500吨[87]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度合并铜产量22,000吨，较第一季度略有下降；合并黄金产量49,000盎司，增长4%；合并锌产量9,000吨，下降11% [10][11] - 合并铜现金成本为每磅1.60美元，高于上一季度的0.85美元；铜维持现金成本增至每磅2.73美元 [11][12] - 第二季度运营现金流为5600万美元，调整后EBITDA为8100万美元，均受秘鲁运营成本增加影响 [13] - 第二季度末流动性包括1.8亿美元现金和1.84亿美元循环信贷额度未使用额度，季末后提取9000万美元用于赎回部分债券 [14] - 预计2023年总资本支出比指导水平低约1500万美元，约占总资本支出指导的5% [15] 各条业务线数据和关键指标变化 秘鲁业务 - 本季度康斯坦西亚生产18,000吨铜、13,000盎司黄金、420,000盎司白银和414吨钼 [17] - 总矿石开采量较第一季度增加41%，矿石研磨量下降6%，铜品位略低于上季度 [30] - 第二季度铜回收率处于低水平，金和银回收率较高 [31] - 第二季度综合单位运营成本较第一季度高23%，现金成本为每磅2.14美元，预计下半年下降 [32] 曼尼托巴业务 - 生产35,000盎司黄金、约9,000吨锌、3,000吨铜和181,000盎司白银，铜和银产量高于第一季度，金和锌产量较低 [18] - 拉尔矿矿石开采量较上一季度增加11%，平均每天超过4500吨 [21] - 第二季度品位与矿山计划一致，金、铜和银品位分别增加3%、42%和28%，锌品位下降5% [22] - 曼尼托巴黄金现金成本为每盎司1097美元，高于第一季度，预计下半年下降 [35] 铜山业务 - 整合活动进展符合预期，已实现超50%的年度协同效应目标 [24] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 收购铜山矿，使公司成为专注美洲的主要铜矿业公司，位列加拿大第三大铜生产商 [7] - 完成潘帕坎查矿高剥离期，第三季度开始获取更高品位矿石 [7] - 实施拉尔矿回收改进计划第一阶段，提高铜和金回收率 [8] - 与丸红达成潜在勘探合作框架，勘探弗林弗隆地区目标 [9] - 推进铜世界项目，预计2024年初获得两项州许可证，开展可行性研究并寻找合资伙伴 [38][41] - 收购库克湖和罗克克利夫资产，扩大土地持有量，探索新矿床 [2][3] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第二季度是过渡和扩张期，为下半年生产、成本和现金流改善奠定基础 [6] - 公司有更大更具弹性的运营平台，能提供多元化现金流，推进有机增长项目 [9] - 预计2023年实现指导目标，下半年生产和现金流将增强 [9][43] - 认为铜长期供需基本面良好，公司有望受益于铜前景 [44] 其他重要信息 - 7月宣布2023年冬季钻探计划积极结果，显示拉尔矿周边有矿化潜力 [26] - 推出公司宗旨声明，体现可持续发展和社会责任承诺 [57] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 铜世界项目开发标准是否改变 - 标准未改变，收购铜山矿增强解锁项目管道能力，公司按计划推进去杠杆目标 [46] 问题: 康斯坦西亚卫星矿床勘探结果何时出炉 - 已完成申请勘探许可证的技术活动，等待政府审批，可能需一年或更短时间 [47] 问题: 与丸红合作战略理由 - 丸红对弗林弗隆地区感兴趣并愿资助初始勘探，公司可节省资金，且双方有合作潜力 [49] 问题: 为加强资产负债表还考虑哪些措施 - 预计年底现金状况改善，净债务与EBITDA比率有进展，收购铜山矿将增强现金流 [52] 问题: 铜世界项目预可行性研究是否考虑取消或推迟硫化物浸出 - 技术工作已完成，正在考虑硫化物浸出时间安排，最终决策将在预可行性研究发布时确定 [68] 问题: 铜山矿远期销售增加原因及未来量是否增加 - 为确保稳定现金流，2000吨远期销售占下半年产量约10%，目前计划不变，可能机会性增加 [73][74] 问题: 铜山矿扩张情景考虑 - 短期目标是稳定运营至45,000吨/天，当前许可证上限为50,000吨/天，进一步扩张需与其他项目竞争资本 [74] 问题: 秘鲁玛丽亚雷纳等地钻探许可证是否提交 - 许可证申请未提交但准备就绪，正在与社区合作优化提交时间，确保获得支持 [77] 问题: 秘鲁和曼尼托巴运营成本每吨如何演变 - 秘鲁成本受潘帕坎查剥离影响，下半年将下降；曼尼托巴产量增加，成本有望改善 [79][105] 问题: 康斯坦西亚工会集体谈判协议情况 - 团队正在与员工和社区协商，进展正常，无异常情况 [102] 问题: 潘帕坎查未来剥离情况 - 未来会继续剥离，但上季度是追赶前期进度，后续将趋于稳定 [107] 问题: 雪湖工厂未来吞吐量及外部进料机会 - 拉尔矿竖井有提升空间，雪湖地区有很多待勘探矿床，弗林弗隆工厂有6000吨/天产能可利用 [110]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度合并产量符合预期，2023年下半年产量将提升，重申2023年所有金属的产量指引 [28] - 合并铜产量2.3万吨，较上一季度减少，主要因秘鲁铜品位降低 [28] - 铜维持性现金成本降至每磅1.83美元，较上一季度减少，因维持性资本支出和资本化勘探费用降低 [29] - 2023年将减少增长资本和勘探支出6500万美元，以实现可自由支配支出削减目标 [30] - 第一季度运营现金流为8600万美元，调整后息税折旧摊销前利润为1.02亿美元，较上一季度下降，因铜和锌销量降低，部分被价格上涨抵消 [56] - 第一季度末，公司流动性包括2.56亿美元现金和3.55亿美元循环信贷额度未使用额度 [59] 各条业务线数据和关键指标变化 秘鲁业务 - 第一季度，康斯坦西亚铜矿生产铜2.1万吨、黄金1.1万盎司、白银55.2万盎司，产量低于上一季度，因处理库存矿石品位降低 [31] - 单位运营成本较上一季度降低16%，主要因采矿成本降低；现金成本与上一季度基本持平，为每磅1.36美元，预计随着产量增加和副产品信贷贡献，现金成本将降至2023年指引范围内 [63] 曼尼托巴业务 - 雪湖业务第一季度生产黄金3.6万盎司、锌约1万吨、铜2000吨、白银15.1万盎司，黄金、锌和白银产量高于上一季度，因产量和品位提高 [46] - 黄金现金成本为每盎司938美元，略高于上一季度，因副产品信贷降低和管理费用增加，部分被黄金产量增加抵消；预计全年现金成本将降至2023年指引范围内 [49] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划在获得许可证后，启动与少数股权合资伙伴的合作，以资助2024年铜世界项目的可行性研究和最终项目设计 [8] - 公司将继续推进铜世界项目的许可进程，预计2023年获得含水层保护许可证和空气质量许可证，并在获得州级许可证后评估批量采样计划 [75] - 公司计划对梅森项目进行初步钻探，以测试高品位目标，进一步提升项目经济效益 [78] - 公司将继续分析康斯坦西亚矿床的钻探结果，并进行额外地球物理勘探，以完善2024年的下一阶段钻探计划 [80] - 公司将继续推进雪湖业务的尾矿再处理机会，并测试不同的冶金技术 [4][17] - 公司将整合铜山矿业的气候倡议，进一步改善碳足迹，并将铜山矿业的专业知识应用于康斯坦西亚铜矿和铜世界项目 [99] - 公司认为铜具有良好的长期供需基本面，随着全球脱碳计划的推进，全球铜矿供应将无法满足需求 [82] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对团队在秘鲁复杂环境中确保康斯坦西亚铜矿稳定运营和成本控制的努力表示满意，物流风险缓解计划和当地社区的支持使工厂能够满负荷运营 [60] - 公司预计2023年秘鲁产量将达到全年指引，下半年产量将更高 [62] - 公司认为与铜山矿业的合并符合战略，将带来规模扩大、地理平衡、铜产量增加、价值释放等战略利益，并预计实现约3000万美元的年度效率和协同效应 [50][71] - 公司认为自身在铜市场具有优势，通过领先的有机增长管道，为投资者提供有吸引力的铜产量增长和长期选择 [100] 其他重要信息 - 公司2023年勘探活动包括在秘鲁重新开展勘探，重点是卫星矿权的钻探许可，并评估康斯坦西亚和潘帕坎查的储量扩张潜力 [1] - 公司在雪湖的勘探活动优先进行新发现的钻探，以支持未来产量增长和矿山寿命延长 [96] - 公司2023年第一季度完成两项减排举措，包括与ENGIE Perú签订10年电力购买协议，从2026年1月起为康斯坦西亚运营提供100%可再生能源 [98] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 铜山矿业收购对秘鲁业务敞口的影响及目标比例 - 公司通过增加北美业务敞口降低了对秘鲁的敞口，但仍重视秘鲁业务，康斯坦西亚铜矿拥有优秀的运营团队 [102] - 随着玛丽亚·雷纳和卡瓦利托项目的推进，以及铜世界项目的开发，公司预计长期内业务分布将保持大致相同 [105] 问题2: 康斯坦西亚铜矿2026年转向100%可再生能源的具体来源、产能及成本节约情况 - 公司将获得720吉瓦时/年的可再生能源信用，略高于目前的消费量，合同于2026年1月开始 [107] - 能源来源主要是水电和风电，公司通过长期谈判和竞争性招标达成协议 [125] 问题3: 公司在下半年采取保护现金流措施的原因 - 黄金预付款延期的成本约为3%，随着金价上涨，成本接近零，这是有效的现金流管理方式 [112] - 铜套期保值计划设定了每磅3.95美元的底价和4.28美元的上限，旨在确保公司在预计的强劲现金流生成期内实现去杠杆目标 [113] 问题4: 公司是否有类似铜山矿业的收购机会 - 公司一直在寻找收购机会，但由于收购标准严格，此类机会难以获得 [121] - 目前公司的首要任务是将铜山矿业整合到业务组合中，之后再考虑其他机会 [122] 问题5: 尾矿再处理的冶金技术和机会 - 公司正在评估尾矿的加工可行性，若结果积极，将进行未来矿产资源估算 [108] - 在雪湖，公司采用类似新不列颠的技术，并进行了一些修改，以处理尾矿中的贱金属 [127]

综合产量与成本指标 - 第一季度综合产量含22,562吨铜和47,240盎司黄金，铜每磅现金成本和维持性现金成本分别为0.85美元和1.83美元，较2022年水平分别改善23%和20%[10] - 重申2023年全年综合产量指引，铜产量100,000 - 128,000吨，每磅现金成本0.40 - 0.80美元，维持性现金成本1.35 - 2.05美元[10] - 2023年第一季度综合铜产量同比增长2%，黄金产量同比增长3%，白银产量同比增长1%，锌产量同比下降27%[12] - 2023年第一季度每磅铜的综合现金成本为0.85美元，2022年同期为1.11美元；综合维持性现金成本为1.83美元，2022年同期为2.29美元；综合全维持性现金成本为2.07美元，2022年同期为2.54美元[15][16] - 2023年第一季度公司综合单位运营成本为11.47美元/吨，低于2022年同期的12.37美元/吨[53] - 2023年第一季度总矿石开采量较2022年同期下降45%，主要因秘鲁抗议和内乱期间为节省燃料而处理库存[56] - 2023年第一季度磨矿量较2022年同期增加6%，磨矿铜品位增加6%，铜、金、银回收率分别降低4%、5%和9%，综合运营成本降低7%[58][59] - 2023年第一季度铜、金、银和钼产量分别较2022年同期增加7%、4%、9%和40%，公司有望实现2023年秘鲁全年产量指引[60] - 2023年第一季度每磅铜现金成本为1.36美元，较2022年同期下降12%，维持性现金成本降低7%[63][64] - 2023年黄金、铜、锌和银产量指引分别为175,000 - 205,000盎司、9,000 - 12,000吨、28,000 - 36,000吨和750,000 - 1,000,000盎司[81] - 2023年第一季度，每盎司黄金生产现金成本为938美元，较2022年同期增长125%，比2023年指导范围上限高17%[87][89] - 2023年第一季度，每盎司黄金维持性现金成本为1336美元，较2022年同期增长13%[90] - 2023年第一季度，公司净利润为550万美元，较2022年同期的6380万美元减少5830万美元[95] - 2023年第一季度，公司收入为2.952亿美元，较2022年同期减少8340万美元[96] - 2023年第一季度，铜、锌、金、银的实际销售价格分别为每磅3.98美元、1.39美元、每盎司1881美元、22.14美元[103] - 2023年第一季度，LME平均铜价较2022年第四季度上涨12%，实际铜价比LME季度平均价格低2%[106] - 2023年第一季度公司总销售成本为2.287亿美元，较2022年第一季度减少6470万美元，其中秘鲁减少1240万美元，曼尼托巴减少5230万美元[118,119] - 2023年第一季度净财务费用为3497.6万美元，较2022年第一季度减少180万美元，主要因利息收入增加140万美元和黄金预付款负债相对重估变化减少160万美元[122,124] - 2023年第一季度勘探费用减少1040万美元，其他费用减少410万美元，主要因铜世界相关成本资本化[125] - 2023年第一季度税收费用较2022年同期减少1310万美元，递延税项（收回）费用为 - 514.9万美元，当期税项费用为1712.2万美元[126] - 2023年第一季度经营活动产生的现金为7130万美元，较2022年同期增加800万美元；经营活动现金流在非现金营运资金变动前为8560万美元，较2022年第一季度增加800万美元[142] - 2023年第一季度总资本增加额为6.04亿美元，较2022年第一季度下降5%，主要因曼尼托巴省维持性资本支出降低，部分被秘鲁维持性资本支出增加和曼尼托巴省及亚利桑那州增长性支出增加抵消[144][145] - 2023年第一季度铜当量产量为38614吨，平均实现铜价为3.98美元/磅，收入为2.952亿美元，毛利润为6650万美元[157] - 2023年第一季度调整后净利润为10万美元，摊薄后每股收益为0美元；2022年同期分别为520万美元和0.02美元[173] - 2023年第一季度调整后EBITDA为1.019亿美元，2022年同期为1.102亿美元[177] - 截至2023年3月31日，公司净债务为9.6946亿美元，较2022年12月31日的9.58497亿美元有所增加[178] - 2023年第一季度秘鲁和曼尼托巴的铜净产量分别为4523.3万磅和450.8万磅，2022年同期分别为4225.4万磅和1220.5万磅[182] - 2023年3月31日止三个月，公司综合铜现金成本（扣除副产品信贷后）为42,292千美元，每磅0.85美元，2022年同期为60,385千美元，每磅1.11美元[183] - 2023年3月31日止三个月，公司综合铜全维持现金成本（扣除副产品信贷后）为103,040千美元，每磅2.07美元，2022年同期为138,347千美元，每磅2.54美元[193] - 2023年3月31日止三个月，公司综合副产品信贷总计146,111千美元，每磅2.94美元，2022年同期为181,673千美元，每磅3.34美元[184] - 2023年3月31日止三个月，公司综合成本销售为228,706千美元，2022年同期为293,351千美元[184] - 2023年3月31日止三个月黄金生产每盎司现金成本（含副产品信贷）为938美元，2022年同期为416美元[200] - 2023年3月31日止三个月销售成本为95360千美元，2022年同期为147636千美元[200] 各业务线产量与成本指标 - 秘鲁业务一季度产铜20,517吨，铜每磅现金成本1.36美元，较2022年同期改善12%[10] - 曼尼托巴业务一季度产金36,034盎司，金每盎司现金成本938美元[10] - 2023年第一季度，康斯坦西亚矿开采矿石340.32万吨，铜品位0.34%；潘帕坎查矿开采矿石89.73万吨，铜品位0.49%；总开采矿石430.05万吨[53] - 2023年第一季度，公司磨矿766.37万吨，铜品位0.33%；生产铜精矿9.54万吨，精矿品位21.50%，铜回收率81.7%[53] - 2023年第一季度秘鲁铜、金和银销售受未售铜精矿库存影响，应付黄金和白银销售分别降低18%和38%[66] - 2023年第一季度曼尼托巴省运营中，Lalor矿开采矿石量为373,599吨，New Britannia磨矿量为143,042吨，Stall磨矿量为242,619吨[68] - 2023年第一季度曼尼托巴省综合矿山/磨矿单位运营成本为216加元/吨，较2022年同期增加23%[70][79] - 2023年第一季度曼尼托巴省矿石开采量较2022年同期降低42%，排除777矿后Lalor矿开采量降低3%，黄金品位增加5%，铜、锌和银品位分别降低29%、18%和20%[75] - 2023年第一季度Stall磨矿量较2022年同期减少11%，单位运营成本增加14%，New Britannia磨矿平均约1,590吨/天[77][78] - 2023年第一季度，曼尼托巴省铜、金、银和锌产量较2022年同期分别下降63%、17%、46%和56%[83] - 2023年第一季度，黄金销量为37939盎司，较2022年同期增长12%；铜、锌、银销量分别为2225吨、5628吨、149677盎司，低于2022年同期[91][92] - 2023年第一季度，秘鲁黄金产量为6579盎司，白银产量为365644盎司；2022年第一季度，曼尼托巴黄金产量为4388盎司，白银产量为86912盎司，秘鲁黄金产量为10494盎司，白银产量为643636盎司[115] - 2023年3月31日止三个月，秘鲁净产铜45,233千磅，2022年同期为42,254千磅[189] - 2023年3月31日止三个月，秘鲁铜现金成本（扣除副产品信贷后）为61,574千美元，每磅1.36美元，2022年同期为65,222千美元，每磅1.54美元[190] - 2023年3月31日止三个月，秘鲁铜维持现金成本为95,803千美元，每磅2.12美元，2022年同期为96,115千美元，每磅2.27美元[195] - 2023年3月31日止三个月，秘鲁副产品信贷总计50,899千美元，每磅1.13美元，2022年同期为43,997千美元，每磅1.04美元[190] - 2023年3月31日止三个月，秘鲁成本销售为133,346千美元，2022年同期为145,715千美元[190] - 2023年3月31日止三个月，曼尼托巴净产金36,034千盎司，2022年同期为43,167千盎司[198] 公司战略与项目进展 - 签署10年协议为康斯坦西亚供应100%可再生能源，预计公司范围1和范围2温室气体排放总量减少40%[10] - 2023年4月13日宣布收购铜山矿业公司，预计三年实现3000万美元年度运营效率和企业协同效应[10] - 三年产量指引为康斯坦西亚年均产铜110,000吨，雪湖年均产金超190,000盎司，较2022年水平分别增加23%和30%[10] - 2023年公司拟收购Copper Mountain，交易完成后将创建一家美洲专注型铜业公司，预计年铜产量达15万吨，有望实现3000万美元的年度运营效率和企业协同效应[25][26] - 2023年第一季度公司与ENGIE Energía Perú签署10年电力购买协议，2026年1月生效，预计公司范围内的温室气体排放量将下降40%[28] - 2023年3月公司收到美国陆军工程兵团确认，此前放弃的前罗斯蒙特项目404许可证被正式接受并撤销[29] - 2023年5月亚利桑那州公司委员会批准了环境兼容性证书的修正案，授权建设输电线路至项目现场[32] - 公司预计2023年年中发布铜世界项目一期预可行性研究报告，获州级许可后评估批量采样计划并启动少数股权合资伙伴流程[33] 套期保值与销售安排 - 2023年第一季度公司成功将现有报价期套期保值计划延长至秘鲁未售精矿库存中约8000吨含铜量；4月开展零成本区间套期保值计划，涉及2023年下半年约10%铜产量，即每月1200吨，为期6个月，设定底价3.95美元/磅，上限4.28美元/磅[36] - 2023年第一季度递延8个月黄金交付，未交付37,500盎司黄金将于10月起恢复按月固定交付，预计增加现金头寸约5300万美元[35] - 公司成功将现有报价期套期保值计划扩展到秘鲁未售精矿库存中约8000吨含铜量，锁定当前铜价[107] 公司财务状况 - 第一季度净收益和每股收益分别为550万美元和0.02美元，调整后每股收益为0.00美元[10] - 第一季度运营现金流（未计非现金营运资金变动）为8560万美元，调整后息税折旧摊销前利润为1.019亿美元[10] - 第一季度现金及现金等价物增至2.556亿美元[10] - 截至2023年3月31日，公司流动性包括2.556亿美元现金以及循环信贷安排下3.554亿美元的未动用额度[17] - 2023年第一季度增长资本支出约1630万美元，较2022年第四季度减少22%；2023年勘探费用预计达2000万美元，较2022年减少42%[37] - 截至2023年3月30日，康斯坦西亚矿铜储量4.92亿吨，品位0.30%，含铜约150万吨；雪湖矿黄金储量1800万吨，含金约210万盎司[39][40] - 未来三年，康斯坦西亚矿年均产铜约11万吨、产金约8.7万盎司，较2022年分别增长23%和49%；雪湖矿年均产金超19万盎司，较2022年增长30%[41] - 2023年第一季度末现金较2022年12月31日增加2990万美元至2.556亿美元，主要因经营活动现金流入7130万美元和信贷额度提款4000万美元[139] - 2023年3月31日，营运资金较2022年12月31日增加2450万美元至1.01亿美元，主要因当前黄金预付款负债减少3900万美元、库存增加3240万美元、现金增加2990万美元和贸易应付款减少1040万美元[140] - 2023年第一季度，公司在投资和融资活动上支出4180万美元，主要包括6500万美元的资本支出、1