业绩总结 - 2023年第二季度铜产量为21.7千吨，较第一季度的22.6千吨下降4%[84] - 2023年第二季度金产量为49.0千盎司，较第一季度的47.2千盎司增长3.8%[84] - 2023年第二季度锌产量为8.8千吨，较第一季度的9.8千吨下降10.2%[84] - 2023年第二季度银产量为612.3千盎司，较第一季度的702.8千盎司下降12.9%[84] - 2023年第二季度调整后每股收益为-0.07美元，较第一季度的0.00美元下降[84] - 2023年第二季度调整后EBITDA为8120万美元，较第一季度的1.019亿美元下降20.5%[84] - 2023年第二季度运营现金流为5590万美元，较第一季度的8560万美元下降34.7%[84] 生产与成本 - 2023年第二季度现金成本为每磅2.14美元，维持现金成本为每磅3.06美元，均高于第一季度[4] - 2023年第二季度维持现金成本为每磅2.73美元，较第一季度的1.83美元增加49.2%[84] - 2023年第二季度铜回收率为80.0%，低于第一季度的81.7%[4] - 2023年第二季度铜精矿中含铜量为17.7千吨，低于第一季度的20.5千吨[4] 未来展望 - 预计2023年铜生产总量为285千吨，较2022年增长129%[55] - 预计在2023年第三季度完成Cook Lake的收购[24] 其他信息 - Constancia矿区第二季度开采矿石量为360万吨，Pampacancha矿区为240万吨[4] - 公司的净债务与EBITDA比率低于1.2倍，保持稳健的财务状况[60] - 公司的最低现金余额为6亿美元，以确保流动性[62] - 2023年第二季度Lalor矿区的矿石开采量增加11%，平均每日开采超过4500吨[87]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度合并铜产量22,000吨，较第一季度略有下降；合并黄金产量49,000盎司，增长4%；合并锌产量9,000吨，下降11% [10][11] - 合并铜现金成本为每磅1.60美元，高于上一季度的0.85美元；铜维持现金成本增至每磅2.73美元 [11][12] - 第二季度运营现金流为5600万美元，调整后EBITDA为8100万美元，均受秘鲁运营成本增加影响 [13] - 第二季度末流动性包括1.8亿美元现金和1.84亿美元循环信贷额度未使用额度，季末后提取9000万美元用于赎回部分债券 [14] - 预计2023年总资本支出比指导水平低约1500万美元，约占总资本支出指导的5% [15] 各条业务线数据和关键指标变化 秘鲁业务 - 本季度康斯坦西亚生产18,000吨铜、13,000盎司黄金、420,000盎司白银和414吨钼 [17] - 总矿石开采量较第一季度增加41%，矿石研磨量下降6%，铜品位略低于上季度 [30] - 第二季度铜回收率处于低水平，金和银回收率较高 [31] - 第二季度综合单位运营成本较第一季度高23%，现金成本为每磅2.14美元，预计下半年下降 [32] 曼尼托巴业务 - 生产35,000盎司黄金、约9,000吨锌、3,000吨铜和181,000盎司白银，铜和银产量高于第一季度，金和锌产量较低 [18] - 拉尔矿矿石开采量较上一季度增加11%，平均每天超过4500吨 [21] - 第二季度品位与矿山计划一致，金、铜和银品位分别增加3%、42%和28%，锌品位下降5% [22] - 曼尼托巴黄金现金成本为每盎司1097美元，高于第一季度，预计下半年下降 [35] 铜山业务 - 整合活动进展符合预期，已实现超50%的年度协同效应目标 [24] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 收购铜山矿，使公司成为专注美洲的主要铜矿业公司，位列加拿大第三大铜生产商 [7] - 完成潘帕坎查矿高剥离期，第三季度开始获取更高品位矿石 [7] - 实施拉尔矿回收改进计划第一阶段，提高铜和金回收率 [8] - 与丸红达成潜在勘探合作框架，勘探弗林弗隆地区目标 [9] - 推进铜世界项目，预计2024年初获得两项州许可证，开展可行性研究并寻找合资伙伴 [38][41] - 收购库克湖和罗克克利夫资产，扩大土地持有量，探索新矿床 [2][3] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第二季度是过渡和扩张期，为下半年生产、成本和现金流改善奠定基础 [6] - 公司有更大更具弹性的运营平台，能提供多元化现金流，推进有机增长项目 [9] - 预计2023年实现指导目标，下半年生产和现金流将增强 [9][43] - 认为铜长期供需基本面良好，公司有望受益于铜前景 [44] 其他重要信息 - 7月宣布2023年冬季钻探计划积极结果，显示拉尔矿周边有矿化潜力 [26] - 推出公司宗旨声明，体现可持续发展和社会责任承诺 [57] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 铜世界项目开发标准是否改变 - 标准未改变，收购铜山矿增强解锁项目管道能力，公司按计划推进去杠杆目标 [46] 问题: 康斯坦西亚卫星矿床勘探结果何时出炉 - 已完成申请勘探许可证的技术活动，等待政府审批，可能需一年或更短时间 [47] 问题: 与丸红合作战略理由 - 丸红对弗林弗隆地区感兴趣并愿资助初始勘探，公司可节省资金，且双方有合作潜力 [49] 问题: 为加强资产负债表还考虑哪些措施 - 预计年底现金状况改善，净债务与EBITDA比率有进展，收购铜山矿将增强现金流 [52] 问题: 铜世界项目预可行性研究是否考虑取消或推迟硫化物浸出 - 技术工作已完成，正在考虑硫化物浸出时间安排，最终决策将在预可行性研究发布时确定 [68] 问题: 铜山矿远期销售增加原因及未来量是否增加 - 为确保稳定现金流，2000吨远期销售占下半年产量约10%，目前计划不变，可能机会性增加 [73][74] 问题: 铜山矿扩张情景考虑 - 短期目标是稳定运营至45,000吨/天，当前许可证上限为50,000吨/天，进一步扩张需与其他项目竞争资本 [74] 问题: 秘鲁玛丽亚雷纳等地钻探许可证是否提交 - 许可证申请未提交但准备就绪，正在与社区合作优化提交时间，确保获得支持 [77] 问题: 秘鲁和曼尼托巴运营成本每吨如何演变 - 秘鲁成本受潘帕坎查剥离影响，下半年将下降；曼尼托巴产量增加，成本有望改善 [79][105] 问题: 康斯坦西亚工会集体谈判协议情况 - 团队正在与员工和社区协商，进展正常，无异常情况 [102] 问题: 潘帕坎查未来剥离情况 - 未来会继续剥离，但上季度是追赶前期进度，后续将趋于稳定 [107] 问题: 雪湖工厂未来吞吐量及外部进料机会 - 拉尔矿竖井有提升空间，雪湖地区有很多待勘探矿床，弗林弗隆工厂有6000吨/天产能可利用 [110]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度合并产量符合预期，2023年下半年产量将提升，重申2023年所有金属的产量指引 [28] - 合并铜产量2.3万吨，较上一季度减少，主要因秘鲁铜品位降低 [28] - 铜维持性现金成本降至每磅1.83美元，较上一季度减少，因维持性资本支出和资本化勘探费用降低 [29] - 2023年将减少增长资本和勘探支出6500万美元，以实现可自由支配支出削减目标 [30] - 第一季度运营现金流为8600万美元，调整后息税折旧摊销前利润为1.02亿美元，较上一季度下降，因铜和锌销量降低，部分被价格上涨抵消 [56] - 第一季度末，公司流动性包括2.56亿美元现金和3.55亿美元循环信贷额度未使用额度 [59] 各条业务线数据和关键指标变化 秘鲁业务 - 第一季度，康斯坦西亚铜矿生产铜2.1万吨、黄金1.1万盎司、白银55.2万盎司，产量低于上一季度，因处理库存矿石品位降低 [31] - 单位运营成本较上一季度降低16%，主要因采矿成本降低；现金成本与上一季度基本持平，为每磅1.36美元，预计随着产量增加和副产品信贷贡献，现金成本将降至2023年指引范围内 [63] 曼尼托巴业务 - 雪湖业务第一季度生产黄金3.6万盎司、锌约1万吨、铜2000吨、白银15.1万盎司，黄金、锌和白银产量高于上一季度，因产量和品位提高 [46] - 黄金现金成本为每盎司938美元，略高于上一季度，因副产品信贷降低和管理费用增加，部分被黄金产量增加抵消；预计全年现金成本将降至2023年指引范围内 [49] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划在获得许可证后，启动与少数股权合资伙伴的合作，以资助2024年铜世界项目的可行性研究和最终项目设计 [8] - 公司将继续推进铜世界项目的许可进程，预计2023年获得含水层保护许可证和空气质量许可证，并在获得州级许可证后评估批量采样计划 [75] - 公司计划对梅森项目进行初步钻探，以测试高品位目标，进一步提升项目经济效益 [78] - 公司将继续分析康斯坦西亚矿床的钻探结果，并进行额外地球物理勘探，以完善2024年的下一阶段钻探计划 [80] - 公司将继续推进雪湖业务的尾矿再处理机会，并测试不同的冶金技术 [4][17] - 公司将整合铜山矿业的气候倡议，进一步改善碳足迹，并将铜山矿业的专业知识应用于康斯坦西亚铜矿和铜世界项目 [99] - 公司认为铜具有良好的长期供需基本面，随着全球脱碳计划的推进，全球铜矿供应将无法满足需求 [82] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对团队在秘鲁复杂环境中确保康斯坦西亚铜矿稳定运营和成本控制的努力表示满意，物流风险缓解计划和当地社区的支持使工厂能够满负荷运营 [60] - 公司预计2023年秘鲁产量将达到全年指引，下半年产量将更高 [62] - 公司认为与铜山矿业的合并符合战略，将带来规模扩大、地理平衡、铜产量增加、价值释放等战略利益，并预计实现约3000万美元的年度效率和协同效应 [50][71] - 公司认为自身在铜市场具有优势，通过领先的有机增长管道，为投资者提供有吸引力的铜产量增长和长期选择 [100] 其他重要信息 - 公司2023年勘探活动包括在秘鲁重新开展勘探，重点是卫星矿权的钻探许可，并评估康斯坦西亚和潘帕坎查的储量扩张潜力 [1] - 公司在雪湖的勘探活动优先进行新发现的钻探，以支持未来产量增长和矿山寿命延长 [96] - 公司2023年第一季度完成两项减排举措，包括与ENGIE Perú签订10年电力购买协议，从2026年1月起为康斯坦西亚运营提供100%可再生能源 [98] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 铜山矿业收购对秘鲁业务敞口的影响及目标比例 - 公司通过增加北美业务敞口降低了对秘鲁的敞口，但仍重视秘鲁业务，康斯坦西亚铜矿拥有优秀的运营团队 [102] - 随着玛丽亚·雷纳和卡瓦利托项目的推进，以及铜世界项目的开发，公司预计长期内业务分布将保持大致相同 [105] 问题2: 康斯坦西亚铜矿2026年转向100%可再生能源的具体来源、产能及成本节约情况 - 公司将获得720吉瓦时/年的可再生能源信用，略高于目前的消费量，合同于2026年1月开始 [107] - 能源来源主要是水电和风电，公司通过长期谈判和竞争性招标达成协议 [125] 问题3: 公司在下半年采取保护现金流措施的原因 - 黄金预付款延期的成本约为3%，随着金价上涨，成本接近零，这是有效的现金流管理方式 [112] - 铜套期保值计划设定了每磅3.95美元的底价和4.28美元的上限，旨在确保公司在预计的强劲现金流生成期内实现去杠杆目标 [113] 问题4: 公司是否有类似铜山矿业的收购机会 - 公司一直在寻找收购机会，但由于收购标准严格，此类机会难以获得 [121] - 目前公司的首要任务是将铜山矿业整合到业务组合中，之后再考虑其他机会 [122] 问题5: 尾矿再处理的冶金技术和机会 - 公司正在评估尾矿的加工可行性，若结果积极，将进行未来矿产资源估算 [108] - 在雪湖，公司采用类似新不列颠的技术，并进行了一些修改，以处理尾矿中的贱金属 [127]

综合产量与成本指标 - 第一季度综合产量含22,562吨铜和47,240盎司黄金，铜每磅现金成本和维持性现金成本分别为0.85美元和1.83美元，较2022年水平分别改善23%和20%[10] - 重申2023年全年综合产量指引，铜产量100,000 - 128,000吨，每磅现金成本0.40 - 0.80美元，维持性现金成本1.35 - 2.05美元[10] - 2023年第一季度综合铜产量同比增长2%，黄金产量同比增长3%，白银产量同比增长1%，锌产量同比下降27%[12] - 2023年第一季度每磅铜的综合现金成本为0.85美元，2022年同期为1.11美元；综合维持性现金成本为1.83美元，2022年同期为2.29美元；综合全维持性现金成本为2.07美元，2022年同期为2.54美元[15][16] - 2023年第一季度公司综合单位运营成本为11.47美元/吨，低于2022年同期的12.37美元/吨[53] - 2023年第一季度总矿石开采量较2022年同期下降45%，主要因秘鲁抗议和内乱期间为节省燃料而处理库存[56] - 2023年第一季度磨矿量较2022年同期增加6%，磨矿铜品位增加6%，铜、金、银回收率分别降低4%、5%和9%，综合运营成本降低7%[58][59] - 2023年第一季度铜、金、银和钼产量分别较2022年同期增加7%、4%、9%和40%，公司有望实现2023年秘鲁全年产量指引[60] - 2023年第一季度每磅铜现金成本为1.36美元，较2022年同期下降12%，维持性现金成本降低7%[63][64] - 2023年黄金、铜、锌和银产量指引分别为175,000 - 205,000盎司、9,000 - 12,000吨、28,000 - 36,000吨和750,000 - 1,000,000盎司[81] - 2023年第一季度，每盎司黄金生产现金成本为938美元，较2022年同期增长125%，比2023年指导范围上限高17%[87][89] - 2023年第一季度，每盎司黄金维持性现金成本为1336美元，较2022年同期增长13%[90] - 2023年第一季度，公司净利润为550万美元，较2022年同期的6380万美元减少5830万美元[95] - 2023年第一季度，公司收入为2.952亿美元，较2022年同期减少8340万美元[96] - 2023年第一季度，铜、锌、金、银的实际销售价格分别为每磅3.98美元、1.39美元、每盎司1881美元、22.14美元[103] - 2023年第一季度，LME平均铜价较2022年第四季度上涨12%，实际铜价比LME季度平均价格低2%[106] - 2023年第一季度公司总销售成本为2.287亿美元，较2022年第一季度减少6470万美元，其中秘鲁减少1240万美元，曼尼托巴减少5230万美元[118,119] - 2023年第一季度净财务费用为3497.6万美元，较2022年第一季度减少180万美元，主要因利息收入增加140万美元和黄金预付款负债相对重估变化减少160万美元[122,124] - 2023年第一季度勘探费用减少1040万美元，其他费用减少410万美元，主要因铜世界相关成本资本化[125] - 2023年第一季度税收费用较2022年同期减少1310万美元，递延税项（收回）费用为 - 514.9万美元，当期税项费用为1712.2万美元[126] - 2023年第一季度经营活动产生的现金为7130万美元，较2022年同期增加800万美元；经营活动现金流在非现金营运资金变动前为8560万美元，较2022年第一季度增加800万美元[142] - 2023年第一季度总资本增加额为6.04亿美元，较2022年第一季度下降5%，主要因曼尼托巴省维持性资本支出降低，部分被秘鲁维持性资本支出增加和曼尼托巴省及亚利桑那州增长性支出增加抵消[144][145] - 2023年第一季度铜当量产量为38614吨，平均实现铜价为3.98美元/磅，收入为2.952亿美元，毛利润为6650万美元[157] - 2023年第一季度调整后净利润为10万美元，摊薄后每股收益为0美元；2022年同期分别为520万美元和0.02美元[173] - 2023年第一季度调整后EBITDA为1.019亿美元，2022年同期为1.102亿美元[177] - 截至2023年3月31日，公司净债务为9.6946亿美元，较2022年12月31日的9.58497亿美元有所增加[178] - 2023年第一季度秘鲁和曼尼托巴的铜净产量分别为4523.3万磅和450.8万磅，2022年同期分别为4225.4万磅和1220.5万磅[182] - 2023年3月31日止三个月，公司综合铜现金成本（扣除副产品信贷后）为42,292千美元，每磅0.85美元，2022年同期为60,385千美元，每磅1.11美元[183] - 2023年3月31日止三个月，公司综合铜全维持现金成本（扣除副产品信贷后）为103,040千美元，每磅2.07美元，2022年同期为138,347千美元，每磅2.54美元[193] - 2023年3月31日止三个月，公司综合副产品信贷总计146,111千美元，每磅2.94美元，2022年同期为181,673千美元，每磅3.34美元[184] - 2023年3月31日止三个月，公司综合成本销售为228,706千美元，2022年同期为293,351千美元[184] - 2023年3月31日止三个月黄金生产每盎司现金成本（含副产品信贷）为938美元，2022年同期为416美元[200] - 2023年3月31日止三个月销售成本为95360千美元，2022年同期为147636千美元[200] 各业务线产量与成本指标 - 秘鲁业务一季度产铜20,517吨，铜每磅现金成本1.36美元，较2022年同期改善12%[10] - 曼尼托巴业务一季度产金36,034盎司，金每盎司现金成本938美元[10] - 2023年第一季度，康斯坦西亚矿开采矿石340.32万吨，铜品位0.34%；潘帕坎查矿开采矿石89.73万吨，铜品位0.49%；总开采矿石430.05万吨[53] - 2023年第一季度，公司磨矿766.37万吨，铜品位0.33%；生产铜精矿9.54万吨，精矿品位21.50%，铜回收率81.7%[53] - 2023年第一季度秘鲁铜、金和银销售受未售铜精矿库存影响，应付黄金和白银销售分别降低18%和38%[66] - 2023年第一季度曼尼托巴省运营中，Lalor矿开采矿石量为373,599吨，New Britannia磨矿量为143,042吨，Stall磨矿量为242,619吨[68] - 2023年第一季度曼尼托巴省综合矿山/磨矿单位运营成本为216加元/吨，较2022年同期增加23%[70][79] - 2023年第一季度曼尼托巴省矿石开采量较2022年同期降低42%，排除777矿后Lalor矿开采量降低3%，黄金品位增加5%，铜、锌和银品位分别降低29%、18%和20%[75] - 2023年第一季度Stall磨矿量较2022年同期减少11%，单位运营成本增加14%，New Britannia磨矿平均约1,590吨/天[77][78] - 2023年第一季度，曼尼托巴省铜、金、银和锌产量较2022年同期分别下降63%、17%、46%和56%[83] - 2023年第一季度，黄金销量为37939盎司，较2022年同期增长12%；铜、锌、银销量分别为2225吨、5628吨、149677盎司，低于2022年同期[91][92] - 2023年第一季度，秘鲁黄金产量为6579盎司，白银产量为365644盎司；2022年第一季度，曼尼托巴黄金产量为4388盎司，白银产量为86912盎司，秘鲁黄金产量为10494盎司，白银产量为643636盎司[115] - 2023年3月31日止三个月，秘鲁净产铜45,233千磅，2022年同期为42,254千磅[189] - 2023年3月31日止三个月，秘鲁铜现金成本（扣除副产品信贷后）为61,574千美元，每磅1.36美元，2022年同期为65,222千美元，每磅1.54美元[190] - 2023年3月31日止三个月，秘鲁铜维持现金成本为95,803千美元，每磅2.12美元，2022年同期为96,115千美元，每磅2.27美元[195] - 2023年3月31日止三个月，秘鲁副产品信贷总计50,899千美元，每磅1.13美元，2022年同期为43,997千美元，每磅1.04美元[190] - 2023年3月31日止三个月，秘鲁成本销售为133,346千美元，2022年同期为145,715千美元[190] - 2023年3月31日止三个月，曼尼托巴净产金36,034千盎司，2022年同期为43,167千盎司[198] 公司战略与项目进展 - 签署10年协议为康斯坦西亚供应100%可再生能源，预计公司范围1和范围2温室气体排放总量减少40%[10] - 2023年4月13日宣布收购铜山矿业公司，预计三年实现3000万美元年度运营效率和企业协同效应[10] - 三年产量指引为康斯坦西亚年均产铜110,000吨，雪湖年均产金超190,000盎司，较2022年水平分别增加23%和30%[10] - 2023年公司拟收购Copper Mountain，交易完成后将创建一家美洲专注型铜业公司，预计年铜产量达15万吨，有望实现3000万美元的年度运营效率和企业协同效应[25][26] - 2023年第一季度公司与ENGIE Energía Perú签署10年电力购买协议，2026年1月生效，预计公司范围内的温室气体排放量将下降40%[28] - 2023年3月公司收到美国陆军工程兵团确认，此前放弃的前罗斯蒙特项目404许可证被正式接受并撤销[29] - 2023年5月亚利桑那州公司委员会批准了环境兼容性证书的修正案，授权建设输电线路至项目现场[32] - 公司预计2023年年中发布铜世界项目一期预可行性研究报告，获州级许可后评估批量采样计划并启动少数股权合资伙伴流程[33] 套期保值与销售安排 - 2023年第一季度公司成功将现有报价期套期保值计划延长至秘鲁未售精矿库存中约8000吨含铜量；4月开展零成本区间套期保值计划，涉及2023年下半年约10%铜产量，即每月1200吨，为期6个月，设定底价3.95美元/磅，上限4.28美元/磅[36] - 2023年第一季度递延8个月黄金交付，未交付37,500盎司黄金将于10月起恢复按月固定交付，预计增加现金头寸约5300万美元[35] - 公司成功将现有报价期套期保值计划扩展到秘鲁未售精矿库存中约8000吨含铜量，锁定当前铜价[107] 公司财务状况 - 第一季度净收益和每股收益分别为550万美元和0.02美元，调整后每股收益为0.00美元[10] - 第一季度运营现金流（未计非现金营运资金变动）为8560万美元，调整后息税折旧摊销前利润为1.019亿美元[10] - 第一季度现金及现金等价物增至2.556亿美元[10] - 截至2023年3月31日，公司流动性包括2.556亿美元现金以及循环信贷安排下3.554亿美元的未动用额度[17] - 2023年第一季度增长资本支出约1630万美元，较2022年第四季度减少22%；2023年勘探费用预计达2000万美元，较2022年减少42%[37] - 截至2023年3月30日，康斯坦西亚矿铜储量4.92亿吨，品位0.30%，含铜约150万吨；雪湖矿黄金储量1800万吨，含金约210万盎司[39][40] - 未来三年，康斯坦西亚矿年均产铜约11万吨、产金约8.7万盎司，较2022年分别增长23%和49%；雪湖矿年均产金超19万盎司，较2022年增长30%[41] - 2023年第一季度末现金较2022年12月31日增加2990万美元至2.556亿美元，主要因经营活动现金流入7130万美元和信贷额度提款4000万美元[139] - 2023年3月31日，营运资金较2022年12月31日增加2450万美元至1.01亿美元，主要因当前黄金预付款负债减少3900万美元、库存增加3240万美元、现金增加2990万美元和贸易应付款减少1040万美元[140] - 2023年第一季度，公司在投资和融资活动上支出4180万美元，主要包括6500万美元的资本支出、1

业绩总结 - 2023年第一季度铜产量为22.6千吨，较2022年第四季度的29.3千吨下降[6] - 2023年第一季度黄金产量为47.2千盎司，较2022年第四季度的53.9千盎司下降[13] - 2023年第一季度调整后每股收益为0.00美元，调整后EBITDA为1.02亿美元[13] - 2023年第一季度运营现金流为8560万美元，较2022年第四季度的1.091亿美元下降[13] 成本与效率 - 2023年第一季度现金成本为每磅0.85美元，较2022年第四季度的1.08美元下降[13] - 2023年第一季度维持现金成本为每磅1.83美元，较2022年第四季度的2.21美元下降[13] - 曹斯坦西亚矿区第一季度单位运营成本为每吨11.47美元，较2022年第四季度的13.64美元下降[30] - 曹斯坦西亚矿区第一季度铜回收率为81.7%，较2022年第四季度的85.1%下降[30] - 曹斯坦西亚矿区第一季度铜品位为0.33%，较2022年第四季度的0.41%下降[30] - 曹斯坦西亚矿区第一季度矿石开采量为340万吨，较2022年第四季度的560万吨下降[30] 未来展望 - 预计2023年铜产量为150千吨，较2022年增长显著[46] - 公司预计在未来将实现显著的自由现金流增长，低成本结构将支持这一目标[54] - 预计Copper Mountain的整合将带来每年税前协同效应，提升运营效率[35] - 公司在2024年预计的自由现金流收益率在行业内处于领先地位[46] 新产品与技术研发 - 公司计划在2026年1月生效的10年电力购买协议中，使用100%可再生能源，预计将减少40%的Scope 1和Scope 2温室气体排放[52] - 通过技术改进和创新，Copper Mountain正在减少温室气体排放，包括增加电动运输工具的使用[53] 市场扩张与并购 - 公司通过与Copper Mountain的战略组合，创建了第三大加拿大铜平台，增强了在北美的交易流动性[34] - 预计Copper Mountain的资源增加将进一步提升公司的铜资源可选性[46] 其他策略 - 通过资本配置，公司将资金分配到最高回报的机会，以加速去杠杆化[34] - 公司在未来的项目和收购中将评估其对企业排放目标的影响，以支持气候变化倡议[41]

财务数据和关键指标变化 - 2022年第四季度净收益为每股0.35美元，包含Eva铜项目出售收益；调整后净亏损为每股0.10美元 [13] - 2022年第四季度铜产量为1330万磅，未达预算；全成本为每磅4.20美元 [13][14] - 2023年预计铜产量在8800万 - 9800万磅，成本将大幅降低 [15] - 2022年出售Eva铜项目及勘探土地包获2.3亿美元，扣除税费和调整后获约1.49亿美元现金；净债务较第三季度减少54%至1.52亿加元，不包括资本租赁约为9200万加元；1月回购8700万美元债券，未偿还债券降至1.4亿美元 [37][38] - 2023年预计C1现金成本为每磅2 - 2.50美元，全维持成本为每磅2.40 - 2.90美元，全成本为每磅2.45 - 2.95美元 [48] 各条业务线数据和关键指标变化 采矿业务 - 2022年第四季度继续开采主矿坑和北矿坑，主矿坑4期开采减少，北矿坑矿石供应增加，主矿坑4期矿石占总磨机进料约35%，平均铜品位0.29%，北矿坑占65%，平均铜品位0.22%，总磨机进料品位0.24% [20][21] - 2023年预算平均磨机进料品位约0.31%，品位前三季度递增，第三季度最高，主矿坑4期预计为主要矿石供应源 [22] 选矿业务 - 2022年第四季度磨机处理矿石总量310万吨，磨机可用性77%，全年磨机运行时间85.4%，低于历史年度的92% - 93%，预计未来达92% [25][26] - 2022年第四季度铜回收率提高至81.2%，2023年预算平均回收率约84% [28][29] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 2023年聚焦运营执行和多目标区域勘探，提高产量、降低成本、减少资本支出，实现强劲自由现金流 [12][47][49] - 推进设备电气化，减少温室气体排放，实现可持续发展目标 [23][24] - 持续优化工厂，提高生产效率和回收率 [28][29] - 开展勘探项目，寻找高品位矿带，扩大资源储量 [43][45][46] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2022年公司面临诸多运营挫折，未达预期，但2023年开局良好，预计产量显著提高，成本大幅降低 [11][12][15] - 公司完成多项重要项目，改善公司状况，为未来发展奠定基础 [16][17] - 对2023年充满信心，认为是产量增加、成本降低、资本承诺低的一年，有望实现强劲自由现金流 [47][49] 其他重要信息 - 2022年矿产资源增加70%，更新矿山寿命计划，规划32年矿山寿命，支持未来6.5万吨/日磨机扩建 [16] - 2022年完成工厂优化项目并投产，出售Eva铜项目获可观回报，降低债务，加强资产负债表 [17] - 2022年连续第二年在加拿大矿业协会可持续采矿协议中达到或超过A级评级，可能获环境卓越奖；开展可再生柴油试验，推进温室气体减排战略；发布首份ESG报告，获ISS治理质量评分最高排名 [18][30][35] - 本月宣布任命继任者Pat Merrin为下一任总裁兼首席执行官，她将参加4月第一季度财报电话会议 [47] 问答环节所有提问和回答 问题: 2023年铜产量指导与去年秋季技术报告差异原因 - 公司在技术报告发布后修订并细化5年计划，平滑产量波动，降低成本，优化周期时间；同时对回收率持保守态度 [58][59][60] 问题: 恢复到技术报告中回收率所需时间 - 2023财年平均回收率约84%，后续将继续提高，有望达到可行性研究中的回收率 [62] 问题: 2023年吞吐量指导能否在第一季度实现 - 吞吐量会逐步增加，工厂有能力实现全年每日4.5万吨的目标 [64] 问题: 2023年品位情况 - 品位高于2022年第四季度，略低于全年平均，第三季度品位最高，全年预算平均品位0.31%，目前品位和储量 reconciliation情况良好 [71] 问题: 2022年第四季度4期矿坑顶部低品位材料问题是否解决 - 已进入4期矿坑主要矿带，不再处于顶部 [72] 问题: 勘探项目中1期和2期计划策略 - 1期钻探将测试约一半目标区域，根据结果，2期将跟进测试 [77] 问题: 2023年产量略低于技术报告，能否推断2024 - 2025年产量会提高 - 重新规划5年计划平滑了产量低谷，2024 - 2025年产量会有一定调整，总体5年产量基本不变 [80] 问题: 调整计划是否需要大量资本支出 - 除部分设备租赁外，无重大资本支出，仅为正常矿山开发活动 [83]

财务报告基本信息 - 文档日期为2023年2月23日，涵盖2022年和2021年12月31日止年度的合并财务报表[3] 公司概况 - 公司是多元化矿业公司，在北美和南美有长寿资产，秘鲁Constancia业务产铜及金银钼副产品，加拿大Snow Lake业务产金及铜锌银副产品[6] - 公司股票在多伦多证券交易所、纽约证券交易所和利马证券交易所上市，代码为“HBM”[6] 公司使命与战略 - 公司使命是通过收购、开发和运营高质量、有勘探潜力的长寿矿床创造可持续价值，让运营地区和社区受益[7] - 公司认为铜是长期供需基本面最好的商品，能为股东带来持续风险调整回报[8] - 过去十年公司执行以铜为重点的长期增长战略，打造了世界级资产组合[11] - 公司评估投资和收购机会的标准包括可持续性、专注铜、资产质量、潜力、流程、运营权和资本配置[12] - 公司在秘鲁Constancia露天矿的开发运营、加拿大马尼托巴省地下采矿经验、勘探增储记录及铜开发项目储备使其有竞争优势[10] - 公司持续通过勘探、棕地扩建项目和高效安全运营产生强劲自由现金流并优化资产价值[11] - 公司计划通过勘探开发项目储备及收购符合战略标准的资产实现可持续增长[11] 产量数据（综合） - 2022年全年综合铜产量104,173吨、黄金产量219,700盎司、白银产量3,161,294盎司，较2021年分别增长5%、13%和4%[17] - 2022年第四季度秘鲁业务铜产量增长21%、黄金产量增长64%，秘鲁每磅铜现金成本降至1.34美元，较第三季度下降20%[17] - 预计2023年综合铜产量增至11.4万吨，增长约10%；黄金产量增至28.55万盎司，增长30%[23] - 2022年第四季度铜产量2.93万吨，2021年同期为2.82万吨；2022年全年铜产量10.42万吨，2021年为9.95万吨[38][40] - 2022年第四季度黄金产量5.39万盎司，2021年同期为6.42万盎司；2022年全年黄金产量21.97万盎司，2021年为19.38万盎司[38][40] - 2022年第四季度总矿石开采量为9386547吨，较2021年同期下降5%；全年开采量为34159685吨，较2021年下降2%[62][65][67] - 2022年第四季度矿石研磨量为7795735吨，较2021年同期下降3%；全年研磨量为30522294吨，铜和金品位较2021年分别提高6%和13%[62][66][67] - 2022年第四季度铜精矿产量为117980吨，全年为393255吨；第四季度钼、铜、金和银产量较2021年同期分别提高25%、18%、16%和13%；全年产量较2021年分别提高20%、15%、16%和17%[62][70] - 2022年全年铜产量为89395吨，较2021年增加15%，在指导范围内；金、银和钼产量较2021年分别增加16%、17%和20%，钼产量符合指导范围，银产量超出指导范围上限10%，金产量未达指导范围[70][71] - 2022年第四季度和全年，曼尼托巴省铜、金、银和锌产量较2021年同期分别有不同程度变化，全年曼尼托巴省所有金属产量达到年度指导范围[94][95] - 2022年，铜精矿产量目标为1.2 - 1.6万吨，实际产量为1.4778万吨；锌精矿产量目标为5 - 7万吨，实际产量为5.5381万吨[92] - 2022年，黄金产量（精矿和粗金中所含黄金）目标为15 - 18.5万盎司，实际产量为16.1471万盎司；白银产量（精矿和粗金中所含白银）目标为80 - 110万盎司，实际产量为85.1942万盎司[92] - 2023年，铜精矿产量目标为9000 - 1.2万吨，锌精矿产量目标为2.8 - 3.6万吨；黄金产量目标为17.5 - 20.5万盎司，白银产量目标为75 - 100万盎司[92] - 2023年合并铜产量预计增至11.4万吨，比2022年增加约10%；合并黄金产量预计增至28.55万盎司，同比增加30%[110] - 2023年秘鲁铜和黄金产量预计分别为10.35万吨和9.55万盎司，同比分别增加16%和64%[112] - 2023年曼尼托巴省黄金产量预计增至19万盎司，比2022年增加18%；锌产量预计同比下降42%[113] 成本数据 - 2022年秘鲁生产铜的现金成本为每磅1.58美元，2021年为1.54美元；曼尼托巴生产黄金的现金成本为每盎司297美元[42] - 预计2023年综合现金成本下降30%，每磅铜成本在0.40 - 0.80美元之间[23] - 预计2023年增长资本支出和勘探支出减少约6500万美元，总资本支出下降约13%至3亿美元[23] - 预计2023年勘探支出下降约61%[23] - 2022年第四季度综合单位运营成本为每吨13.64美元，较2021年同期提高37%；全年为每吨12.78美元，较2021年提高19%[62][69] - 2022年第四季度每磅铜现金成本为1.34美元，较2021年同期增加5%；全年为1.58美元，较2021年增加3%，超出2022年指导范围上限[73][74] - 2022年第四季度和全年每磅铜维持性现金成本较2021年同期分别降低15%和4%[73][75] - 2022年全年黄金每盎司现金成本为297美元，比2022年指导范围低端低1%；第四季度为922美元，高于第三季度[99][101] - 2022年全年黄金每盎司维持性现金成本为1091美元，第四季度为1795美元，高于第三季度[99][102] - 2023年秘鲁维持性资本支出预计增加，曼尼托巴省预计降低[120][121] - 2023年预计勘探支出3000万美元，较2022年降低61%[124] - 2023年秘鲁铜现金成本预计较2022年下降26%，主要因黄金副产品信贷增加和铜产量提高[129] - 2023年曼尼托巴省黄金现金成本预计较2022年增加，因2022年6月777矿关闭后副产品信贷减少[130] - 2023年综合铜现金成本预计较2022年下降30%，综合维持现金成本预计降低18%[131] 销售与营收数据 - 2022年第四季度营收32.12亿美元，2021年同期为42.52亿美元；2022年全年营收14.61亿美元，2021年为15.02亿美元[36] - 2022年第四季度和全年，各金属营收较2021年同期有不同程度变化，营收减少原因包括铜价下跌、锌和黄金销量降低、加工和精炼费用增加等[157][158][160] - 2022年第四季度，铜、锌、黄金、白银、钼和其他金属实际售价及销售的可交付金属量[165][170] - 2022年全年，铜、锌、黄金、白银、钼和其他金属实际售价及销售的可交付金属量[165][170] - 价格、金属销售数量和组合影响公司营收、运营现金流和利润，金属销售营收会因生产水平、运输量以及向客户转移风险和所有权而季度间有所不同[174] - 2021年第四季度和全年，公司总营收及各金属营收情况[175] 利润与费用数据 - 2022年第四季度净亏损1740万美元，每股亏损0.07美元，调整后每股收益0.01美元[17] - 2022年第四季度运营现金流1.091亿美元、调整后EBITDA为1.247亿美元，较第三季度分别增长34%和26%[17] - 2022年现金生成增至4.878亿美元，运营现金流降至3.917亿美元[29] - 2022年净利润7040万美元，每股收益0.27美元，2021年为净亏损2.444亿美元，每股亏损0.93美元[31] - 2022年第四季度净亏损较2021年同期增加，全年净利润较2021年同期增加[156] - 2022年第四季度总销售成本较2021年同期减少，全年较2021年增加，各地区有不同变化[184][185] - 2022年第四季度和全年勘探费用较2021年减少[187][189] - 2022年全年销售和行政费用较2021年减少[189] - 2022年全年，公司对罗斯蒙特矿床相关资本化成本和资产确认减值损失，环境复垦准备金重新评估调整有增减变化[188][189] - 2022年第四季度和全年净财务费用较2021年减少[191][192] - 2022年与2021年相比，多项财务相关项目有增减变化[193] - 2022年第四季度和全年税务费用较2021年同期减少[194] - 2022年按不同税率计算应纳税额与实际记录税额情况，以及递延税回收情况[195][196] 其他业务信息 - 公司承诺到2050年实现温室气体净零排放，并设定2030年减排目标，计划将现有业务的范围1和范围2绝对排放量减少50%[44][47] - 2022年公司在铜世界项目投资约8000万美元，预计2023年第二季度发布该项目第一阶段的预可行性研究报告[48][49] - 2022年公司减少亚利桑那州、曼尼托巴省和秘鲁的增长资本和勘探支出约3000万美元，计划2023年减少超5000万美元[52] - 公司预计将现有套期保值计划延长，覆盖秘鲁未售精矿库存中约1.3万吨含铜量以锁定当前铜价[53] - 2023年1月公司启动马尼托巴省冬季钻探计划，测试拉洛尔矿床的深部金和铜矿化延伸[58] - 2023年2月23日公司宣布每股0.01加元的半年度股息，将于3月24日支付给3月7日登记在册的股东[61] - 2022年锌厂于6月30日停产，下半年无产量，第三季度开始关闭活动，第四季度安全推进[98] 市场价格与需求数据 - 2022年伦敦金属交易所铜均价约4.00美元/磅，消费增长约1%[139][140] - 2022年伦敦金属交易所锌均价1.58美元/磅，需求下降1.4%[143] - 2022年伦敦金银市场协会黄金均价1803美元/盎司[145] - 2023年铜精矿加工费和精炼费年度基准高于2022年[148] - 锌精矿2023年基准预计超2022年[149] - 金属价格和汇率变动10%对2023年净利润、每股收益和运营现金流有不同程度影响[154] 公司流动性 - 截至2022年12月31日，公司流动性包括2.257亿美元现金和3.543亿美元循环信贷额度未使用额度[200]

业绩总结 - 2022年第四季度铜产量为29.3千吨，较第三季度的24.5千吨增长了19.6%[26] - 2022年全年铜产量为104.2千吨，较2021年的99.5千吨增长了4.7%[26] - 2022年第四季度调整后EBITDA为1.25亿美元，较第三季度的9900万美元增长了26.3%[26] - 2022年全年黄金产量为219.7千盎司，较2021年的193.8千盎司增长了13.4%[26] - 2022年第四季度银产量为795千盎司，较第三季度的717.1千盎司增长了10.9%[26] 成本与效率 - 2022年第四季度现金成本为每磅1.08美元，较第三季度的0.58美元增加了86.2%[26] - 2022年第四季度维持现金成本为每磅2.21美元，较第三季度的1.91美元增加了15.7%[26] - 2022年每吨综合单位运营成本为12.78美元，同比上升19.9%[37] - 2022年每磅现金成本为1.58美元，同比上升2.6%[37] - 2022年铜的回收率为85.0%，较2021年的84.6%有所提升[37] - 2022年银的回收率为65.7%，较2021年的63.7%有所提升[37] 未来展望 - 2023年铜产量预期为114,000吨，较2022年增长10%[32] - 2023年黄金产量预期为285,500盎司，较2022年增长30%[32] - Hudbay预计2023年收入为17亿美元，基于铜、黄金、银、锌和钼的价格假设分别为3.75美元/磅、1,750美元/盎司、20.00美元/盎司、1.35美元/磅和15.00美元/磅[73] - 2023年Peru地区铜的现金成本预期为1.05 - 1.30美元/磅[60] - 2023年Manitoba地区金矿的现金成本预期为500 - 800美元/盎司[60] 运营与项目 - Constancia矿区2022年采矿量为2580万吨，同比下降13.4%[37] - Pampacancha矿区2022年采矿量为830万吨，同比增长62.7%[37] - 公司计划在Snow Lake的Lalor项目中将日处理能力提升至4,650吨[72] - 公司计划在Constancia项目中应用智能技术以提高运营效率[78] - Hudbay的铜等价资源总量为18.0百万吨[71] 可持续发展与战略 - Hudbay致力于到2030年将现有运营的绝对范围1和范围2排放量降低50%[67] - 公司在Peru和Manitoba的运营中将继续推进可持续发展目标，评估减少温室气体排放的机会[78] - Hudbay预计将在2023年实现显著的自由现金流增长，主要得益于高质量的有机项目管道[69] - 公司将评估新项目和收购是否符合企业排放目标[67] - Hudbay的目标是在所有可持续发展协议中保持“A”或更高的评分[67] 资源构成 - Hudbay的矿产资源中，铜占比57%，黄金占比30%[71]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度生产1320万磅铜、6000盎司黄金和6.4万盎司白银，全成本为每磅4.95美元，每股净亏损0.15美元，调整后为11%，现金流为负750万美元，每股0.04美元 [7] - 预计第四季度铜产量在1500 - 2000万磅，2022年全年产量在5500 - 6000万磅，第四季度全成本降至每磅2.90 - 3.10美元，全年结束时在每磅4.25 - 4.50美元 [30][31] - 新项目税后净现值约12.4亿美元，预计2029年完成6.5万吨/日扩建，初始资本仅需2.37亿美元 [21][22] 各条业务线数据和关键指标变化 矿山业务 - 第三季度主要从主坑4期和北坑采矿，4期矿石平均含铜0.28%，提供约40%的磨机进料，北坑矿石平均含铜0.21%，整体磨机进料品位为0.24% [13] - 目前4期开采高品位矿石量增加，该阶段含约2000万吨高品位矿石，平均含铜0.33%，将为2022年剩余时间和2023年提供主要矿石供应 [14] 磨矿业务 - 季度前半段完成破碎回路优化，后半段达到设计吨位率，磨机吞吐量提高，但8月中旬遇到SAG球质量问题，限制了磨机吞吐量，9月中旬问题解决后，磨机可处理目标4.5万吨/日，季度内日吨位率高达5万吨/日 [15] - 季度内铜回收率受北坑高氧化物材料影响，后期氧化物水平降至正常，预计随着氧化物减少、粗选浮选扩展成功运行和研磨回路优化，回收率将提高 [16][17] - 磨机季度平均运行时间为89%，完成了最大的年度计划停机检修，季度末初级破碎机停机13天，导致磨机以降低的吞吐量运行7天，随后停机2天，之后破碎回路表现良好，磨机日吨位率高达5.3万吨/日 [18][19] 各个市场数据和关键指标变化 无相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 新的矿山寿命计划将储量增加57%至55亿磅铜，矿山寿命延长至32年，平均年生产约1.38亿磅铜当量，预计全成本平均每磅1.76美元，公司将专注于铜山资产，最大化其潜力，战略重点放在不列颠哥伦比亚省 [21] - 6.5万吨/日的扩建风险低，预计2029年全面投入使用，初始资本仅需2.37亿美元，将全部由矿山的自由现金流提供资金 [22] - 10月宣布将澳大利亚的伊娃铜矿项目和勘探土地包出售给哈莫尼黄金，总对价2.3亿美元，包括1.7亿美元的前期现金支付，预计交易不迟于2023年第一季度末完成，净收益主要用于减少债务，其余作为现金保留在资产负债表上 [28][29] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第三季度未达预期，低品位和低磨机吞吐量影响了铜产量，但目前已度过运营转折点，主坑4期上台阶开发完成，矿石品位提高，回收率上升，新的北坑开发已超越高氧化物过渡区 [5][7] - 预计第四季度实现运营好转，铜品位提高，产量增加，全成本降至每磅2.90 - 3.10美元，2023年将继续提高高品位矿石产量 [8] - 尽管今年矿山面临挑战，但完成了多项主要企业目标，包括增加储量和资源、发布新的矿山寿命计划、宣布伊娃铜矿项目出售协议和发布公司首份ESG报告 [9] 其他重要信息 - 公司正在启动首席执行官继任规划流程，现任首席执行官吉尔·克劳森已与董事会讨论退休计划，在新继任者到位前，他将继续担任该职位以确保公司平稳过渡 [10] - 公司资本项目完成并成功调试，总资本成本比预算高8%，主要是由于劳动力、钢铁和混凝土成本增加，目前重资本支出已结束，未来三年资本支出低，自由现金流强劲 [22][25] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 技术报告中2023年铜生产目标假设品位为0.35%，而今日发布的为0.33%，为何品位降低 - 公司表示技术报告中的计划基本构成明年的预算计划，此次披露符合明年的指导范围，矿山计划无重大变化，0.33%是保守指导估计，且模型与地质模型和矿山生产的协调性良好 [36][37][39] 问题2: 今年的运营挑战是否会延续到明年或更久 - 公司认为今年的问题是一系列偶然事件，如供应问题、破碎机故障和维修等，这些都是周期性的，且破碎机自12年前安装以来首次进行此类维修，目前破碎回路和磨机表现良好，预计未来表现出色，且后端产能增加，有望提高回收率和产量 [40][41][42] 问题3: 技术报告中未来几年的回收率较高，考虑到推矿时会遇到氧化物矿石，这个数字是否现实 - 公司称该回收率是基于大量冶金工作、回路性能和建模得出的，过去在低回路吨位时曾达到过类似回收率，且对矿床有丰富的知识，未来矿山计划将专注于硫化矿，遇到的氧化物可分离堆存，目前处于更健康的状态 [49][50][51] 问题4: 第四季度维持性资本支出的指导以及是否能提供2023年的相关指导 - 公司预计第四季度维持性资本支出不超过100多万美元，目前为时尚早，将在明年1月和2月发布更精确的指导 [53] 问题5: 预计何时获得伊娃铜矿出售的FIRB批准 - 公司表示这是哈莫尼的条件，无法提供相关指导，但预计交易将在第一季度完成 [57] 问题6: 1.7亿美元现金收益的净收益是多少 - 公司表示不会在公开电话会议上讨论税务结构或税务影响 [58] 问题7: 6000万美元的价格和勘探上行空间中，价格部分要到项目开发和生产时才可用，勘探上行空间是否会在资产开发前实现以及时间范围 - 公司称这是哈莫尼的计划，认为勘探上行空间是可实现的，但无法提供指导，希望股东能参与该物业的勘探上行空间，认为该交易对股东来说代表了公平价值 [60] 问题8: 新首席执行官的时间安排以及现任首席执行官何时退休 - 公司表示董事会正在进行正式流程，现任首席执行官没有固定的退休时间，正在寻找高素质的候选人，希望实现平稳过渡，他将在过渡期间全力参与公司活动，直到公司需要他离开 [63]

业绩总结 - 第三季度铜产量为13.2百万磅，较2021年同期的22.4百万磅下降41.1%[5] - 第三季度金产量为6,053盎司，较2021年同期的7,449盎司下降13.5%[5] - 第三季度银产量为64,331盎司，较2021年同期的134,987盎司下降52.3%[5] - 第三季度每股收益（EPS）为-0.15美元，较2021年同期的0.08美元下降287.5%[5] - 第三季度经营活动现金流为-7.5百万美元，较2021年同期的90.9百万美元下降108.2%[5] - 第三季度的C1现金成本为每磅3.70美元，较2021年同期的1.50美元上升146.7%[7] - 第三季度的回收率为74.4%，较2021年同期的79.7%下降5.3个百分点[7] - 第三季度的吨矿处理量为3,378千吨，较2021年同期的3,417千吨下降1.1%[7] 未来展望 - 预计2023年将继续实现更高的生产量和更低的成本[26] - 预计2023年起的前20年铜产量为39.6百万磅，预计2022年总产量为55至60百万磅[26] - 预计2022年第四季度铜的全成本为每磅2.90至3.10美元，全年全成本为4.25至4.50美元[26] - 铜价预测为2023年每磅3.73美元，2024年为3.86美元，长期为3.60美元[5] - 2022年金价预测为每盎司1796美元，长期为1650美元[5] - 2022年银价预测为每盎司21.86美元，长期为21.35美元[5] 新产品和新技术研发 - 铜山矿的铜矿储量增加57%，更新后的税后NPV8%为12.5亿美元[4] - 第四季度预计Phase 4将成为主要的磨矿原料[4] 市场扩张和并购 - Eva铜项目的交易考虑为1.7亿美元现金，额外的3000万美元现金用于10%增量收入，及3000万美元现金用于发现的铜资源[24] - 资本项目总预算为1.214亿美元，其中包括多个扩展项目[21] 其他新策略 - 预计2023年将优化资本结构，包括偿还债务和保持保守的现金余额[24] - 资本项目的成本差异中，粗选浮选电路扩展的预算成本差异为34%[20]