文章核心观点 - 人工智能(AI)市场存在赢家和输家,一些公司正在获得强劲的需求,将从AI的采用中创造大量财富 [1] - 两家AI股票有潜力成为AI革命的赢家,值得长期持有 [1] 1. Soundhound AI - Soundhound AI是一家有前景的小型AI股票,其对话式语音AI技术正被餐饮和汽车行业广泛使用 [2] - Soundhound第二季度收入同比增长54%,累计订阅和订单积压近乎翻倍至7.23亿美元 [2] - Soundhound的增长主要来自餐饮业,但也在汽车行业获得了进展,多家欧洲品牌开始使用其语音助手技术 [2] - Soundhound最近收购了企业软件公司Amelia,将拓展至零售和金融服务等其他行业,预计将为公司带来4500万美元的经常性软件收入 [3] - Soundhound尚未实现盈利,但其通过产品版税和订阅收入的策略,未来有望实现高盈利 [3] 2. HubSpot - HubSpot提供基于AI的订阅式平台,将公司数据集中管理,提高团队的洞察力和销售线索转化效率 [4] - HubSpot第二季度客户数达22.8万,去年收入达24亿美元,在800亿美元的大市场中仍有很大的增长空间 [4] - 尽管受到宏观环境影响,HubSpot全年收入仍有18%的同比增长,长期增长前景良好 [4][5] - HubSpot采用免费试用模式吸引中小企业,并鼓励其升级到高级服务,这一策略与Salesforce早期发展轨迹相似 [5] - HubSpot当前市销率为10.5,与Salesforce20年前相当,有望实现与未来收入增长相当的市场超额回报 [6]

文章核心观点 - 自HubSpot上次财报发布后股价上涨5.8%跑赢标普500，需探讨积极趋势能否延续至下次财报发布；公司2024年第二季度财报表现出色，多项指标超预期，但宏观环境致支出决策谨慎构成逆风；分析师预计未来几个月股票回报与预期一致 [1][2][13] 财务表现 净利润 - GAAP基础上本季度净亏损1440万美元，合每股28美分，去年同期亏损1.118亿美元，合每股2.25美元；非GAAP净收入1.035亿美元，合每股1.94美元，超Zacks共识预期的1.63美元 [3] 营收 - 季度营收从去年同期的5.291亿美元增至6.372亿美元，超Zacks共识预期的6.19亿美元；营销和销售中心需求、服务中心发展及入门版客户增加和定价优化是增长驱动因素 [4] 订阅及其他收入 - 订阅收入增至6.238亿美元，同比增长20%，超Zacks共识预期的6.0622亿美元；专业服务和其他收入总计1350万美元，略超共识预期的1259万美元 [6] 其他财务细节 - 本季度毛利润为5.417亿美元，高于去年同期的4.442亿美元；GAAP基础上运营亏损2390万美元，去年同期为1.162亿美元；非GAAP运营收入从7660万美元增至1.093亿美元，利润率分别为14.5%和17.2% [7] 现金流与流动性 - 2024年第二季度经营活动产生现金1.178亿美元，去年同期为7650万美元；截至2024年6月30日，公司有7.979亿美元现金及现金等价物，4.572亿美元可转换优先票据 [8] 业务亮点 - 公司在整个平台集成HubSpot AI，AI内容营销解决方案等受青睐；本季度新增超1.12万净新客户，客户总数达228054，同比增长23%，超共识预期的226632 [5] 展望 2024年第三季度 - 公司预计营收在6.46 - 6.47亿美元之间；非GAAP每股净收入在1.89 - 1.91美元之间；非GAAP运营收入在1.07 - 1.08亿美元之间；预计外汇汇率对第三季度营收增长无影响 [9] 2024年全年 - 管理层上调2024年指引，预计营收在25.67 - 25.73亿美元之间；非GAAP运营收入在4.37 - 4.41亿美元之间；非GAAP每股净收入在7.64 - 7.70美元之间 [10] 市场预期与评级 预期变动 - 过去一个月，投资者看到预期修正呈上升趋势，共识预期变动43.75% [11] VGM评分 - 公司目前增长评分为A，动量评分为C，价值评分为F，综合VGM评分为C [12] Zacks评级 - 公司Zacks排名为3（持有），预计未来几个月股票回报与预期一致 [13] 行业内其他公司表现 阿斯彭技术公司（Aspen Technology） - 过去一个月股价上涨9.3%；2024年第二季度营收3.4291亿美元，同比增长7%；每股收益2.37美元，去年同期为2.13美元；预计本季度每股收益1.51美元，同比增长30.2%；过去30天Zacks共识预期变动+12.2%；Zacks排名为1（强力买入），VGM评分为D [14][15]

文章核心观点 - 鉴于重要技术指标和盈利预估修正积极变动，投资者应将HubSpot（HUBS）列入观察名单 [3] 技术分析 - HubSpot（HUBS）达到关键支撑位，近期突破50日移动平均线，显示短期看涨趋势 [1] - 50日简单移动平均线是广泛使用的技术指标，有助于确定不同证券的支撑或阻力位，是三大主要移动平均线之一且是趋势变化的首个信号 [1] 股价表现与评级 - 过去四周HUBS股价上涨5.8% [2] - 公司目前是Zacks Rank 3（持有）股票，可能会持续上涨 [2] 盈利预估修正 - 本财年HUBS盈利预估修正积极，有12次上调且无下调，共识预估也有所上升 [2]

文章核心观点 尽管市场整体复苏，但HubSpot股价仍低于年初至今高点且年内下跌 公司二季度业绩好于预期并上调全年展望 分析师重申对该股的中性看法，认为当前股价下多空因素平衡，建议等待股价跌至400多美元时再买入 [1][3][7] 公司股价表现 - HubSpot股价自7月初Alphabet放弃收购消息传出后大幅下跌，年初至今下跌近10%，表现逊于标普500指数和同行科技股 [1] - 分析师5月写文章时股价接近600美元，现在下跌约20%，当前股价接近505美元 [3] 公司优势 - 专注于入站营销，软件注重向已自主与品牌互动的客户进行营销，并将此原则应用于自身销售运营，实现高运营利润率 [3] - 增长与盈利平衡良好，虽未达“40法则”，但大规模下仍能以约20%的速度增长，调整后运营利润率提升至中两位数 [3] 公司面临风险 - CRM是软件行业竞争最激烈的领域之一，HubSpot与Salesforce等资金雄厚的老牌企业竞争，宏观环境下企业倾向整合技术基础设施，可能更青睐大型“组合软件”供应商 [3] - 核心客户为中小企业，销售和营销宏观环境艰难，企业裁员会影响其席位扩张和新客户获取，且中小企业客户流失风险更高 [3] - 估值仍是核心担忧，当前市值258.3亿美元，企业价值243.5亿美元，2025财年预期营收29.9亿美元，对应企业价值/2025财年营收倍数为8.1倍，高于其他类似规模软件公司 [3] 公司Q2业绩 - 营收同比增长20%至6.372亿美元，增速较Q1的23%有所放缓，但超华尔街预期的6.193亿美元（同比增长17%） [4] - 调整后运营利润率同比提高270个基点至17.2% [4] - 调整后每股收益1.94美元，超华尔街预期的1.64美元，高出18% [6] 分析师建议 - 等待HubSpot股价跌至400多美元时再买入，当前应持观望态度，可将该股列入观察名单 [3][7]

文章核心观点 - HubSpot 2024年第二季度财报表现出色，营收和利润均超Zacks共识预期，各业务板块用户参与度提升推动增长，先进AI工具集成是增长动力，但宏观环境不利致支出决策谨慎构成逆风 [1] 财务表现 净利润 - GAAP基础上，公司净亏损1440万美元，合每股亏损0.28美元，去年同期亏损1.118亿美元，合每股亏损2.25美元，本季度净销售额增长使亏损收窄 [2] - 非GAAP净收入为1.035亿美元，合每股1.94美元，高于去年同期的7180万美元（每股1.38美元），且超出Zacks共识预期的1.63美元 [2] 营收 - 季度营收从去年同期的5.291亿美元增至6.372亿美元，超出Zacks共识预期的6.19亿美元 [3] - 订阅收入增至6.238亿美元，同比增长20%，超出Zacks共识预期的6.0622亿美元，每位客户平均订阅收入同比下降2%至11225美元 [5] - 专业服务及其他收入总计1350万美元，高于去年同期的1150万美元，略超共识预期的1259万美元 [5] 其他财务指标 - 本季度毛利润为5.417亿美元，高于去年同期的4.442亿美元 [6] - GAAP基础上，运营亏损为2390万美元，去年同期运营亏损为1.162亿美元 [6] - 非GAAP运营收入从7660万美元增至1.093亿美元，利润率分别为14.5%和17.2% [6] 现金流与流动性 - 2024年第二季度，公司经营活动产生的现金为1.178亿美元，去年同期为7650万美元 [7] - 截至2024年6月30日，HubSpot拥有7.979亿美元现金及现金等价物，可转换优先票据为4.572亿美元 [7] 业务亮点 - 公司在整个平台集成HubSpot AI，用户可免费使用AI功能，AI驱动的内容营销解决方案、聊天机器人和实时推荐等受青睐 [4] - 本季度新增超11200名净新客户，使客户总数达228054名，同比增长23%，超过共识预期的226632名 [4] 展望 2024年第三季度 - 公司预计营收在6.46 - 6.47亿美元之间 [8] - 预计非GAAP每股净收入在1.89 - 1.91美元之间 [8] - 预计非GAAP运营收入在1.07 - 1.08亿美元之间，预计外汇汇率对第三季度营收增长无影响 [8] 2024年全年 - 管理层上调全年指引，预计营收在25.67 - 25.73亿美元之间，高于此前预计的25.5 - 25.6亿美元 [9] - 预计非GAAP运营收入在4.37 - 4.41亿美元之间，高于此前预计的4.26 - 4.3亿美元 [9] - 预计非GAAP每股净收入在7.64 - 7.7美元之间，高于此前预计的7.3 - 7.38美元 [9] 评级与相关股票 - HubSpot目前Zacks评级为4（卖出） [10] - Arista Networks目前Zacks评级为1（强力买入），上一季度盈利超预期8.25%，提供数据中心和云计算环境的云网络解决方案 [10][11] - Motorola Solutions目前Zacks评级为2（买入），过去四个季度平均盈利超预期8.06%，长期增长预期为9.63%，上一季度盈利超预期7.64%，为政府部门、公共安全项目、大型企业和无线基础设施服务提供解决方案 [11][12] - CommScope Holding目前Zacks评级为1（强力买入），上一季度盈利超预期65.22%，是通信网络基础设施解决方案的主要提供商 [12][13]

文章核心观点 班仔国际公司宣布对Demio HubSpot集成进行重大改进，该升级在管理网络研讨会数据方面提供了无与伦比的灵活性和效率，有助于营销人员简化工作、做出更好决策并提高投资回报率 [1] 关键特性 - 轻松管理联系人：可轻松将新联系人添加到HubSpot，并自动更新现有联系人信息 [2] - 高级UTM跟踪：通过UTM跟踪了解网络研讨会参与者来源，洞察营销活动效果 [2] - 改进自定义字段同步：实现HubSpot和Demio之间重要数据的轻松同步 [2] - 实时数据同步：在会话级别和单个联系人记录级别实现HubSpot数据的即时同步 [2] 简化网络研讨会管理和营销工作 - 减少手动数据输入和核对工作：增强的HubSpot集成显著减少手动数据输入和核对需求 [3] - 节省时间并减少错误：通过设置列表和自动更新联系人，节省时间并减少错误 [3] - 专注于内容和策略：双边同步顺畅，可让营销人员专注于创建有吸引力的内容和策略 [3] 推动更好决策和更高投资回报率 - 做出更明智决策：增强的数据准确性和详细跟踪使营销团队能够做出更明智决策 [4] - 优化营销运营：无缝集成网络研讨会数据与HubSpot，可构建强大自动化流程优化营销运营 [4] - 实时连接客户：能够在互动时刻实时扩展业务并更有效地与客户建立联系 [4] 公司简介 - 提供营销和销售解决方案：班仔是一家营销技术公司，为各种规模的企业提供营销和销售解决方案 [7] - 帮助企业有效营销：公司旨在帮助客户更有效地定位、吸引和衡量新老客户 [7] - 拥有众多客户：客户包括Square、惠普企业等数千家公司 [7]

业绩总结 - HubSpot在2024年第二季度的总收入为6.37亿美元，同比增长20%[17] - 2024年第二季度的运营利润为1.09亿美元，运营利润率为17%[22] - 2024年第二季度的毛利率为84%[29] - 2024年第二季度的自由现金流为3.44亿美元，自由现金流率为14%[5] - HubSpot的2023年到2024年年复合增长率（CAGR）为34%，年收入从3.76亿美元增长至21.7亿美元[24] 用户数据 - 截至2024年第二季度，HubSpot的客户总数达到22.8万，同比增长23%[20] - 公司在第三季度的收入为541,713千美元，毛利率为85%[78] 费用结构 - 2024年第二季度的研发费用占收入的19%[29] - 2024年第二季度的销售和营销费用占收入的43%[29] - 非GAAP研发费用为649,681千美元，占总收入的50%[36] - 非GAAP销售和营销费用为401,450千美元，占总收入的45%[36] - 非GAAP一般和行政费用为109,225千美元，占总收入的12%[36] 未来展望 - HubSpot的长期目标是将运营利润率提升至20%-25%[29] 现金流与储备 - HubSpot的现金储备为19亿美元[28] - 公司在第三季度的自由现金流为201,483千美元[85] - 第三季度的现金及现金等价物净流入为260,984千美元[85] 负面信息 - GAAP运营损失为(50,828)千美元，占总收入的-6%[44] - 非GAAP运营损失为74,911千美元[47] - 第三季度的GAAP运营损失为23,935千美元，占收入的4%[81] - 第三季度的非GAAP运营损失为38,165千美元，占收入的10%[73] 收购与重组 - 收购相关费用为(545)千美元[36] - 公司在第三季度的重组费用为28,570千美元，占收入的6%[73] - 公司在第三季度的收购相关收入（费用）为170千美元[82] 股票补偿 - 股票补偿费用为27,463千美元，占总收入的14%[55] - 第三季度的股票补偿费用为4,358千美元，占收入的1%[78]

文章核心观点 - HubSpot 2024年第二季度财报表现良好，营收和每股收益同比增长且超预期，部分关键指标也优于分析师估计，但近一个月股价表现不佳且被 Zacks 评为卖出评级 [1][7] 财务数据表现 - 2024年第二季度营收6.3723亿美元，同比增长20.4%，超 Zacks 共识预期2.98% [1] - 同期每股收益1.94美元，去年同期为1.34美元，超共识预期19.02% [1] 关键指标情况 - 总客户数228,054，高于五位分析师平均估计的226,632 [3] - 每位客户平均订阅收入11,215美元，高于四位分析师平均估计的10,961.46美元 [4] - 订阅收入6.2376亿美元，高于十位分析师平均估计的6.0622亿美元，同比增长20.5% [5] - 专业服务及其他收入1347万美元，高于十位分析师平均估计的1259万美元，同比增长17.5% [6] - 非 GAAP 订阅毛利率5.4947亿美元，高于九位分析师平均估计的5.3019亿美元 [7] 股价表现与评级 - 过去一个月 HubSpot 股价回报率为 -19.7%，同期 Zacks 标准普尔500指数回报率为 -5.9% [7] - 目前 Zacks 评级为4（卖出），预示短期内可能跑输大盘 [7]

文章核心观点 - HubSpot本季度财报超预期，但股价年初至今下跌，未来表现取决于管理层财报电话会议评论及盈利预期变化；CrowdStrike Holdings即将公布财报，市场有相应预期 [1][3][9] HubSpot财报情况 - 本季度每股收益1.94美元，超Zacks共识预期1.63美元，去年同期为1.34美元，盈利惊喜达19.02%；上一季度每股收益1.68美元，超预期12.75% [1] - 过去四个季度，公司均超共识每股收益预期 [2] - 截至2024年6月季度营收6.3723亿美元，超Zacks共识预期2.98%，去年同期为5.2914亿美元；过去四个季度，公司均超共识营收预期 [2] HubSpot股价表现 - 年初至今，HubSpot股价下跌约22.5%，而标准普尔500指数上涨9.9% [3] HubSpot未来展望 - 股票短期价格走势及未来盈利预期取决于管理层财报电话会议评论 [3] - 盈利前景可帮助投资者判断股票走向，包括当前季度共识盈利预期及预期变化 [4] - 近期盈利预期修正趋势对HubSpot不利，目前Zacks排名为4（卖出），预计短期内股价表现逊于市场 [6] - 未来几个季度和本财年盈利预期变化值得关注，当前季度共识每股收益预期为1.87美元，营收6.4442亿美元；本财年共识每股收益预期为7.33美元，营收25.6亿美元 [7] 行业情况 - Zacks行业排名中，互联网软件行业目前处于250多个Zacks行业前36%，研究显示排名前50%的行业表现优于后50%行业两倍多 [8] CrowdStrike Holdings情况 - 该公司尚未公布截至2024年7月季度财报，预计8月28日公布 [9] - 预计本季度每股收益0.98美元，同比增长32.4%；过去30天，本季度共识每股收益预期下调3.8% [9] - 预计本季度营收9.5953亿美元，同比增长31.2% [10]

财务数据和关键指标变化 - 收入同比增长21%,达到6.48亿美元 [13][34] - 订阅收入同比增长20%,服务及其他收入同比增长18% [34] - 美国收入同比增长20%,国际收入同比增长22% [34] - 毛利率提升3个百分点至17% [13][38] - 自由现金流为9200万美元,占收入的14% [38] - 现金及可流动资产总额达19亿美元 [38] 各条业务线数据和关键指标变化 - 营销、销售和服务中心的多中心解决方案带动了更大规模的交易 [17] - 服务中心更新后,100+席位客户增长55%,帮助台门户关闭工单增加200% [22][100] - 内容中心自推出以来,与营销中心的捆绑率近50% [23] 各个市场数据和关键指标变化 - 小型企业客户增长强劲,带动了总客户数增加11,200家至228,000家 [14][35] - 平均订阅收入略有下降2%,受低价入门客户增加的影响 [35][36] - 客户续订率维持在高80%,净收入留存率为102% [37] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司专注于成为中小企业客户的首选客户平台 [25][26][44] - 通过整合营销、销售和服务中心,提供统一的客户视图和洞见 [49][50][104] - 持续创新,如推出内容中心和服务中心新功能,提升客户价值 [22][23] - 推出HIPAA合规功能,拓展医疗等行业客户 [84][85][86] - 嵌入式AI在各中心持续发挥作用,如内容中心的AI功能受到好评 [77][78][79] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观环境持续疲软,客户决策周期延长、预算审批更加严格 [24][65][119] - 但客户更倾向于整合到少数平台,公司有望成为首选 [66][67] - 新定价模式有望在未来几个月内带来更多客户和升级 [19][20][21] - 公司有信心在当前环境下实现全年指引 [119][120][151] 其他重要信息 - 公司现金充裕,2019亿美元,未来将专注于内生增长,谨慎看待并购 [72][73] - 资本支出占收入比例由4%上升至5%,主要用于产品和工程投入 [139][140][141] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Samad Samana 提问** 各业务线增长情况是否有差异,是否有某个业务线增速有所加快 [48] **Yamini Rangan 回答** 多中心解决方案是增长的关键,客户倾向于整合到少数平台 [49][50][51] 问题2 **Mark Murphy 提问** 支付产品的进展如何,是否带来了更多的客户价值 [54][55] **Yamini Rangan 回答** 支付产品正在为客户带来更多价值,未来仍是一个战略性的重点 [56][57][58][59][60][61] 问题3 **Brad Sills 提问** 升级环境疲软的原因是否与公司成为平台公司、交易更加复杂有关 [63][64] **Yamini Rangan 回答** 宏观环境导致决策周期延长是主要原因,但公司成为客户首选平台也有助于加速交易 [65][66][67]