美股软件板块表现 - 软件即服务股票在去年下跌11%的基础上，今年以来又下跌了15%，这是自2022年以来最糟糕的年度开局 [1] - 最近的抛售加剧了软件公司与科技板块其他领域表现之间本已巨大的鸿沟，尽管纳斯达克100指数正逼近历史高点，但像ServiceNow Inc.这样的公司股价却处于多年来的最低水平 [9] Anthropic AI工具的影响 - Anthropic在1月12日发布的新AI协作工具“Claude Cowork”引发了相关抛售，该工具可以根据屏幕截图创建电子表格，或根据笔记生成报告草案 [3] - Claude的总网络访问量在去年12月份比前一年翻了一番多，其全球桌面日活跃用户数今年以来比上个月增长了12% [7] - 该工具的开发速度极快，很大程度上是利用AI完成的，为普通人提供了利用自动化功能的方法 [3][4] - 有用户表示使用该工具在一周内完成了一个复杂的项目，而如果没有AI，这通常需要大约一年的时间 [6] - 有公司首席执行官表示，Claude Code让其效率提高了五倍，并因此取消了招聘新软件工程师的计划 [7] 市场情绪与投资观点 - 许多买方投资者认为，无论这些股票变得多么便宜或遭到多大程度的重创，都没有理由再持有软件股，他们认为目前不存在任何估值修复的催化剂 [8] - 对来自新兴AI服务竞争的焦虑，正掩盖掉软件板块利润率丰厚和经常性收入等传统吸引力特征 [9] - 软件公司过去拥有高估值倍数的原因是基于订阅模式的经常性收入，但面对全天候运行、能力强大的AI智能体，其估值倍数难以确定 [13] 软件公司现状与挑战 - 大多数软件制造商并未能证明其自身的AI产品具有太大的吸引力，例如Salesforce的Agentforce产品未显著拉动营收，Adobe在最新季度财报中未更新部分与AI相关的指标 [9] - 老牌软件企业需要在分销和数据等领域的优势基础上，表现出增长加速的迹象，股价才能反弹，但这在短期内似乎不太可能发生 [9] - 标普500指数中软件及服务公司的利润增长预计在2026年将放缓至14%，低于2025年约19%的预估增长率 [9] 估值与对比 - 摩根士丹利追踪的一篮子软件股票价格对应未来12个月预测收益的远期市盈率为18倍，创历史新低，远低于过去十年超过55倍的平均水平 [10] - 芯片制造商表现优于大盘的原因是基本面正在大幅好转，且增长更具确定性，而AI将如何改变软件生态系统则存在大得多的不确定性 [10]

公司股价表现 - 公司股价自去年7月达到810美元的历史峰值后持续下跌，当前已跌至545美元的低点[1] - 公司股价较历史高点已大幅下挫32%[1] - 公司市值从2260亿美元大幅缩水至1500亿美元，价值蒸发数百亿美元[1]

公司评级与目标价变动 - 富国银行于1月8日将Intuit评级从“超配”下调至“均配”，目标价从840美元大幅下调至700美元 [1] - TD Cowen分析师Jared Levine此前给予Intuit“买入”评级，目标价为802美元 [2] - Truist于1月6日同样给予Intuit“买入”评级，目标价为739美元 [3] 近期增长面临的挑战 - 富国银行认为，公司2025年在税务领域表现出色，将导致2026年面临艰难的同比对比，近期增长将面临巨大挑战 [1] - 高投资者预期与更困难的同比对比相结合，为公司近期增长创造了陡峭的上坡路 [1] 市场观点与投资逻辑 - TD Cowen认为，市场对与AI相关的感知风险被夸大，公司有望超越市场普遍预期 [2] - 分析师认为，在当前股价下，市场对公司两位数的总回报模型仍然认识不足 [2] - Truist强调了公司的市场主导地位，及其通过TurboTax、Credit Karma、QuickBooks和Mailchimp等主要品牌提供的广泛金融科技产品 [3] 公司业务概览 - Intuit在美国提供财务管理、支付与资本、合规以及营销产品和服务 [4]

文章核心观点 - Claude Code等AI工具的突破性进展加剧了市场对传统软件行业被AI颠覆的担忧 导致美国软件股遭遇大幅抛售 估值跌至历史低位 尽管估值已具吸引力 但由于AI颠覆的不确定性和软件公司自身AI转型进展缓慢 短期内缺乏估值重估的催化剂 市场对板块前景存在分歧 [1][2][4][5][6][7][8][10][11] 软件行业表现与市场情绪 - 美国软件股正遭遇多年来最糟糕的年度开局 摩根士丹利追踪的一篮子SaaS股票开年以来已累计下跌15% 继2025年11%的下跌后进一步走低 创下自2022年以来最差的开年表现 [1] - 软件股估值跌至历史最低水平 以未来12个月预期收益的18倍交易 创下有记录以来最低水平 远低于过去十年平均55倍以上的水平 [1] - 恐慌情绪在Anthropic发布名为“Claude Cowork”的新服务后迅速蔓延 这场抛售加剧了软件公司与科技板块其他领域的表现分化 [2][5] - 许多买方机构认为目前“没有理由持有”软件股 且短期内看不到估值重估的催化剂 [4][6] AI工具进展与颠覆性影响 - Claude Code的最新版本Claude Opus 4.5展现出惊人能力 有用户用该工具在一周内完成了原本需要一年才能完成的复杂项目 [2] - Anthropic发布的“Claude Cowork”能够通过屏幕截图创建电子表格 或根据各种笔记起草报告 且主要是利用AI快速开发而成的 其所展示的能力加强了市场上对软件股的看跌立场 [5][6] - AI变革速度之快前所未有 让评估软件公司未来增长前景的难度和不确定性达到了顶点 [6] 软件公司股价与AI转型现状 - 在纳斯达克100指数逼近历史高点之际 部分软件公司股价却跌至多年低位 TurboTax母公司Intuit Inc上周暴跌16% 创2022年以来最大单周跌幅 Adobe Inc和Salesforce Inc均下挫超11% [2] - 大多数软件制造商尚未展现出自身AI产品的显著吸引力 Salesforce对其Agentforce产品的收入推动不明显 Adobe在最新季度财报中未更新部分AI相关指标 [8] - 现有软件公司需要展现增长加速才能推动股价反弹 而这在短期内似乎不太可能 据彭博智库数据 标普500指数中软件和服务公司的盈利增长预计将从2025年的约19%放缓至2026年的14% [8] 与其他科技领域的对比 - 其他科技领域的基本面前景更为乐观 由于科技巨头承诺将大举投资AI基础设施 英伟达等芯片制造商对收入增长有更清晰的可见性 [8] - 据彭博智库数据 半导体相关股票预计2025年利润增长近45% 2026年将加速至59% [9] - 芯片制造商增长的确定性更高 而AI将如何改变软件生态系统的不确定性要大得多 [9] 估值分歧与未来展望 - 市场对软件股前景存在分歧 传统软件的高估值基于其可预测的订阅和经常性收入模式 而面对能快速完成任务的AI代理 其合理估值倍数难以确定 [10][11] - 部分华尔街机构对板块反弹持乐观态度 巴克莱预计软件股将在2026年“终于迎来转机” 高盛预计AI采用率上升将为软件公司带来更多顺风 D.A. Davidson认为2026年是有选择性地重返该板块的好时机 [11] - 有市场策略师认为 虽然对AI的存在性担忧还会持续 但该板块确实看起来更有吸引力 正在接近买入机会点 [11]

文章核心观点 - Anthropic发布Claude Cowork等AI工具引发市场对软件行业被AI颠覆的担忧 导致美国软件股遭遇大幅抛售 创下多年来最差年度开局 尽管估值已跌至历史低位 但由于AI带来的颠覆性不确定性和缺乏短期催化剂 市场情绪依然悲观 软件公司与芯片等科技子板块表现出现显著分化 [1][2][4][5][7][8] 软件行业市场表现与估值 - 开年以来 摩根士丹利追踪的一篮子SaaS股票已累计下跌15% 继2025年11%的下跌后进一步走低 创下自2022年以来最差的开年表现 [1] - 大摩追踪的软件股目前以未来12个月预期收益的18倍交易 创下有记录以来最低水平 远低于过去十年平均55倍以上的水平 [1] - 软件公司与科技板块其他领域表现分化 在纳斯达克100指数逼近历史高点之际 ServiceNow等公司股价却跌至多年低位 [2] - 具体公司方面 Intuit上周暴跌16% 创2022年以来最大单周跌幅 Adobe和Salesforce均下挫超11% [2] AI颠覆性担忧的触发因素 - Anthropic于1月12日发布名为Claude Cowork的新服务 该工具能够通过屏幕截图创建电子表格或根据笔记起草报告 且主要是利用AI快速开发而成 [1][5] - Claude Code的最新版本Claude Opus 4.5展现出惊人能力 有用户指出用这款工具在一周内完成了原本需要一年才能完成的复杂项目 [1] - 该工具所展示的能力正是投资者一直担心的 加强了市场上对软件股日益坚定的看跌立场 [5] - 变化的速度之快前所未有 让评估未来增长前景变得困难 未来的不确定性达到了顶点 [6] 市场情绪与投资逻辑 - 许多买方机构认为目前没有理由持有软件股 无论股价多便宜或跌幅多大 因为短期内看不到估值重估的催化剂 [4][6] - 软件公司传统的高估值倍数基于其订阅模式和可外推的经常性收入 但面对能够快速完成任务的全天候AI代理 其合理的估值倍数变得难以确定 [8] - 一些华尔街机构对板块反弹持乐观态度 巴克莱预计软件股将在2026年迎来转机 高盛预计AI采用率上升将为软件公司带来更多顺风 D.A. Davidson认为2026年是有选择性地重返该板块的好时机 [8] - 有市场策略师表示 虽然拐点未至且对AI的担忧会持续 但该板块确实看起来更有吸引力了 正在接近买入机会 [9] 软件公司面临的挑战与行业对比 - 大多数软件制造商尚未展现出自身AI产品的显著吸引力 Salesforce的Agentforce产品对收入推动不明显 Adobe整合了生成式AI功能但在最新季度财报中未更新部分AI相关指标 [7] - 现有软件公司需要展现增长加速才能推动股价反弹 而这在短期内似乎不太可能 [7] - 标普500指数中软件和服务公司的盈利增长预计将从2025年的约19%放缓至2026年的14% [7] - 相比之下 其他科技领域基本面更乐观 由于科技巨头承诺今年将大举投资AI基础设施 英伟达等芯片制造商对收入增长有更清晰的可见性 [7] - 半导体相关股票预计2025年利润增长近45% 2026年将加速至59% [7] - 芯片制造商表现优异的原因是其基本面正在大幅改善 增长的确定性更高 而AI将如何改变软件生态系统的不确定性要大得多 [7][8]

文章核心观点 - 美股软件板块在2025年初遭遇多年最差开局，主要受新兴人工智能工具引发的颠覆性担忧影响，导致股价大幅下跌，且短期内缺乏复苏催化剂 [1][4] - 尽管软件板块估值已降至历史低位，但市场对其增长前景和应对AI竞争的能力存在巨大不确定性，盈利增长预期放缓，资金与市场表现明显转向半导体等AI基础设施领域 [4][6] - 华尔街部分机构对软件板块的长期反弹持谨慎乐观态度，认为当前的低估值和稳定的客户支出可能为2026年的选择性投资机会奠定基础 [7][8] 软件板块市场表现与现状 - 摩根士丹利追踪的软件即服务股票组合在2025年初迄今下跌15%，此前预计2025年将下跌11%，这是自2022年以来最糟糕的开局 [1] - 多家知名软件公司股价暴跌：财捷股价单周暴跌16%，创2022年以来最大跌幅；Adobe和赛富时股价均下跌超过11% [1] - 软件板块与其他科技领域业绩差距巨大，尽管纳斯达克100指数逼近历史高位，但ServiceNow等公司股价跌至多年低点 [5] - 软件公司估值持续走低，摩根士丹利软件组合的市盈率仅为未来12个月预期收益的18倍，创历史新低，远低于过去十年超过55倍的平均水平 [6] 人工智能带来的颠覆与担忧 - Anthropic发布Claude Cowork服务（搜索预览版），能根据屏幕截图创建电子表格或根据笔记生成报告，其快速开发加剧了市场对软件公司被AI颠覆的担忧 [1][4] - 市场专家认为，AI代理（全天候运行、快速完成任务）的出现，对软件公司基于订阅模式和经常性收入的高估值倍数构成了根本性质疑 [7] - 现有软件公司的AI产品未能显著提振业绩：赛富时大力推广的Agentforce产品未对营收产生显著影响；Adobe未在其最新季度财报中更新关键AI指标 [5] 行业增长前景与市场情绪 - 标普500指数中软件和服务企业的盈利增长预计将在2026年放缓至14%，低于2025年约19%的预期增速 [6] - 许多买方机构认为，无论软件股价格多么低廉或跌幅多么严重，目前都没有理由持有，因为缺乏推动其重新估值的催化剂 [4] - 对AI颠覆的担忧掩盖了软件公司原有的优势，如丰厚的利润率和稳定的经常性收入 [4] - 现有企业在分销和数据方面有优势，但需要加速增长才能推动股价反弹，而这种情况短期内不太可能发生 [6] 与其他科技领域的对比 - 半导体行业增长预期明确且强劲：由于微软、亚马逊、Alphabet和Meta等科技巨头承诺大力投资AI基础设施，行业研究预测半导体股票在2025年的利润增长率接近45%，2026年加速至59% [6] - 芯片制造商的基本面正在大幅改善，且鉴于其客户群体（大型科技公司），增长更具确定性，这与软件生态系统面临的不确定性形成鲜明对比 [6] 机构观点与未来展望 - 部分华尔街机构对软件板块的长期前景转为谨慎乐观：巴克莱预计软件股将在2026年“终于迎来转机”，因客户支出稳定且估值有吸引力；高盛预期AI的普及将通过扩大潜在市场规模为软件公司带来更大利好；DA Davidson认为2026年是选择性重返该板块的好时机 [7] - 有市场策略师表示，虽然还不能断言形势已经转变，且对AI的生存担忧会持续，但软件行业的确看起来更有吸引力了，正在朝着值得买入的方向努力 [7][8]

近期股价表现与市场对比 - 公司股价在最新交易时段收于554.58美元，较前一交易日下跌2.12% [1] - 当日表现逊于标普500指数（上涨0.26%）、道琼斯指数（上涨0.6%）和纳斯达克指数（上涨0.25%）[1] - 过去一个月，公司股价累计下跌14.25%，表现远逊于计算机与科技板块（上涨1.58%）和标普500指数（上涨1.57%）[1] 即将发布的财报与分析师预期 - 市场预计公司即将发布的季度每股收益为3.65美元，同比增长9.94% [2] - 市场预计公司季度营收为45.3亿美元，同比增长14.23% [2] - 对于整个财年，市场预计每股收益为23.13美元（同比增长14.79%），营收为211.2亿美元（同比增长12.16%）[3] 估值指标分析 - 公司当前远期市盈率为24.5倍，高于其行业平均远期市盈率22.53倍 [6] - 公司当前市盈增长比率为1.72倍，与其所在的计算机软件行业平均PEG比率1.74倍基本持平 [6] 分析师评级与预期调整 - 公司目前的Zacks评级为3（持有）[5] - 过去一个月，Zacks共识每股收益预期上调了0.22% [5] - 分析师预期的近期调整通常反映最新的短期业务趋势，积极的预期修正被视为业务前景向好的信号 [3] 行业背景 - 公司所属的计算机软件行业是计算机与科技板块的一部分 [7] - 该行业的Zacks行业排名为86，在所有250多个行业中位列前36% [7] - 研究显示，排名前50%的行业表现优于后50%的行业，幅度约为2比1 [7]

公司战略与业务转型 - 公司通过开设新的TurboTax旗舰店，重新构想个人和小企业报税的未来，其核心是将一体化、由智能体AI驱动的消费者平台与人类智慧相结合，提供终极的“代劳式”报税体验[1] - 此举标志着公司在全国范围内启动了近600个专家办公室和20家新的TurboTax商店，成功完成了去年开始的扩张阶段[1] - 公司高管表示，这不仅是另一家报税商店，更是其“AI+HI”战略的实体体现，旨在通过数字与实体体验的无缝整合，重新定义报税的意义，为客户提供可信赖的个性化指导，缓解与报税相关的压力和焦虑[2] 产品与服务创新 - 新的TurboTax商店是一个高触感的前端入口，将数字申报和面对面专业知识结合在无缝的现代体验中，与传统的报税办公室截然不同[3] - 这些商店由首创的互联平台驱动，该平台将Credit Karma和TurboTax结合在一起，为客户提供端到端的支持[3] - 关键体验组件包括：智能体AI驱动的“代劳式”体验，可自动化90%最常用税表的数据录入，并能在简单申报者开始前完成其高达80%的申报表准备工作[5] - 关键体验组件包括：AI驱动的专家匹配，能在几秒钟内根据客户具体情况匹配到最合适的本地税务专家[5] - 关键体验组件包括：无缝的数字与实体整合，允许客户在一处开始报税并在另一处完成，通过无缝的数字交接确保专家能准确接手[5] - 关键体验组件包括：灵活的“信心模式”，客户可在社区工作区通过“与我同做”模式保持自主权，也可在私人全服务办公室将申报完全交给专家处理[5] - 关键体验组件包括：沉浸式探索与教育，旗舰店的论坛区设有一个30英尺的数字屏幕，通过环境动画和交互触点来突出专家指导的价值[5] 市场扩张与实体布局 - 公司战略性地在全国关键市场开设商店，以便为数百万申报者提供本地专家协助，计划在报税截止日期前在以下大都市区开设最多20家商店[5] - 具体布局包括：纽约州纽约市，SoHo旗舰店以及计划在哈林区、威廉斯堡和花园城社区增设地点[5] - 具体布局包括：南加州，卡尔弗城、帕萨迪纳和科斯塔梅萨的地点[5] - 具体布局包括：伊利诺伊州芝加哥，包括富尔顿和阿米蒂奇社区的地点[5] - 具体布局包括：德克萨斯州达拉斯，包括贝尔特莱恩和公园巷社区的地点[11] - 具体布局包括：亚利桑那州凤凰城，包括斯科茨代尔的一个地点[11] - 除了这些店面，TurboTax已在全国激活近600个专家办公室，增加了其实体存在以提供本地面对面支持[6] 品牌活动与社会投资 - 为庆祝这一报税领域的变革，公司在SoHo旗舰店举办独家活动，出席者包括公司CEO和消费者集团执行副总裁，并有文化偶像Issa Rae主持炉边谈话，特邀嘉宾包括Aaron Judge和DJ Mick，晚会以Anderson .Paak & the Free Nationals的音乐表演结束[7] - 作为开业庆典的一部分，公司宣布向纽约市公立学校捐赠10万美元，以支持学生发展财务素养、能力和信心[8] 合作伙伴与公司背景 - TurboTax与著名的建筑、设计和规划公司Gensler合作设计其实体店，并与全球创意公司BUCK合作设计论坛区的交互内容[9] - 领先的全球商业房地产和投资管理公司仲量联行美洲公司是其经纪合作伙伴[9] - 公司是全球金融科技平台，为全球约1亿客户提供TurboTax、Credit Karma、QuickBooks和Mailchimp等产品[10]

分析师评级与目标价 - 高盛分析师Gabriela Borges于1月11日以“中性”评级开始覆盖公司 目标价为720美元 [1] - 富国银行于1月8日将公司评级从“超配”下调至“等权重” 目标价从840美元下调至700美元 [2] - TD Cowen分析师Jared Levine以“买入”评级开始覆盖公司 目标价为802美元 [3] 分析师观点与投资逻辑 - 高盛认为人工智能的采用将对软件总目标市场产生积极推动作用 [1] - 富国银行认为公司去年税务业务的强劲反弹将难以复制 更高的预期和艰难的同比对比为2026年设定了艰难的开局 [2] - TD Cowen认为市场对公司面临的人工智能风险担忧过度 并看到盈利预测存在上行潜力 [3] 公司业务概览 - 公司提供财务管理、支付与资本、合规以及营销产品和服务 [3]

Defiance ETFs has expanded its lineup of single-stock leveraged products with the launch of two new funds offering amplified daily exposure to Rocket Companies Inc (NYSE:RKT) and Intuitive Machines Inc (NYSE:LUNR), underscoring the firm's continued focus on high-volatility names favored by short-term traders.The newly launched Defiance Daily Target 2X Long RKT ETF (BATS:RKTL) and Defiance Daily Target 2X Long LUNR ETF (BATS:LUNL) are designed to deliver 200% of the daily percentage change in the share price ...