公司股价表现 - 朱米亚科技（Jumia Technologies）在最新交易时段收于5.56美元，较前一日下跌0.89%，表现逊于标准普尔500指数（当日下跌0.17%）、道琼斯指数（下跌0.44%）和纳斯达克指数（下跌0.04%） [1] - 过去一个月公司股价上涨28.38%，跑赢零售批发板块的5.43%和标准普尔500指数的1.25% [1] 公司盈利预测 - 扎克斯（Zacks）共识预测显示，公司整个财年每股收益为 - 0.25美元，收入为2.0818亿美元，较上一年分别变化 + 74.49%和 + 4.57% [2] 分析师预估调整 - 近期分析师对公司预估的修改反映近期业务趋势，积极的预估调整体现分析师对公司业务和盈利能力的乐观态度 [3] - 扎克斯排名系统纳入预估变化，提供实用评级体系，扎克斯排名在1（强力买入）至5（强力卖出）之间，自1988年以来排名1的股票年均回报率达 + 25% [4][5] - 过去30天扎克斯共识每股收益预估未变，公司目前扎克斯排名为3（持有） [5] 行业排名情况 - 互联网 - 商务行业属于零售批发板块，目前该行业扎克斯行业排名为73，处于250多个行业的前29% [6] - 扎克斯行业排名通过计算行业内个股平均扎克斯排名评估行业实力，研究显示排名前50%的行业表现是后50%的两倍 [6]

公司表现 - Jumia Technologies AG 股价显著上涨 503% 目前股价为 543 美元 交易量为 220168 万股 换手率为 180% 波动率为 851% [1] - 公司最新财报显示 营收为 3647 万美元 净亏损为 2200 万美元 每股收益为 -022 美元 毛利润为 1934 万美元 市盈率为 -531 [1] - 所有参与机构一致给予 Jumia Technologies AG 买入评级 无持有或卖出建议 [2] 行业动态 - 互联网零售行业整体下跌 100% 其中 Oriental Culture Mogu Inc 和 LightInTheBox 表现较好 58com JDcom 和 Dada Nexus 的换手率分别为 768% 304% 和 270% [3] - 58com Oriental Culture 和 Linkage Global Inc 的波动率较高 分别为 3347% 2917% 和 1850% [3] 公司业务 - Jumia Technologies AG 是领先的泛非洲电子商务平台 通过其市场 物流和支付服务连接卖家和消费者 [4] - 公司收入来源包括销售 佣金 履约服务 增值服务以及营销和广告 主要市场为西非 同时在北非 东非 南非 欧洲和阿联酋也有业务 [4]

文章核心观点 - 介绍Jumia Technologies股票表现、即将发布的财报预期、分析师估计变化、Zacks Rank评级以及所在行业排名等信息，为投资者提供参考 [1][2][5][6] 公司股票表现 - 公司最近一个交易日收盘价为5.30美元，较前一交易日上涨1.73%，跑赢当日下跌0.13%的标准普尔500指数，道指当日上涨0.33%，科技股为主的纳斯达克指数下跌0.39% [1] - 公司股票过去一个月上涨8.54%，领先零售批发行业6.55%的涨幅和标准普尔500指数2.43%的涨幅 [1] 公司财报预期 - 整个财年，Zacks共识估计预计公司每股收益为 - 0.25美元，收入为2.0818亿美元，较上一年分别变化 + 74.49%和 + 4.57% [2] 分析师估计与评级 - 投资者应关注分析师对公司估计的近期变化，积极的估计修正通常是对公司业务前景乐观的信号 [3] - 估计修正与即将到来的股价表现有直接关联，Zacks Rank是包含这些估计变化的量化模型和评级系统 [4] - Zacks Rank系统从1（强力买入）到5（强力卖出），自1988年以来1级股票平均年回报率为 + 25%，过去一个月Zacks共识每股收益估计保持不变，公司目前Zacks Rank为3（持有） [5] 公司所在行业情况 - 互联网 - 商务行业属于零售批发部门，目前Zacks行业排名为64，处于所有250多个行业的前26% [6] - Zacks行业排名通过衡量行业内个股的平均Zacks Rank来评估行业实力，研究显示排名前50%的行业表现是后50%行业的2倍 [6]

公司评级与市场表现 - Jumia Technologies (NYSE: JMIA) 被给予买入评级 尽管在2024年第二季度财报发布后股价经历了高波动性下跌 从10 87美元跌至目前的4 43美元 分析师仍保持看涨观点 [1] 分析师背景与研究方法 - 分析师来自First Principles Partners 专注于技术 创新和可持续性投资领域 采用"第一性原理"方法 将复杂问题分解为最基本的财务和技术要素 以发现被忽视的投资机会 [1] - 分析师在投资 私募股权和风险投资领域有丰富经验 曾为读者带来强劲回报 文章聚焦于新兴技术 可持续投资以及创新与金融的交集 [1] 信息披露 - 分析师未持有文章中提到的任何公司的股票 期权或类似衍生品 也没有在未来72小时内建立此类头寸的计划 [2] - 文章仅代表分析师个人观点 未从文章中提到的公司获得任何形式的报酬 与这些公司也没有业务关系 [2]

文章核心观点 - 非洲电商巨头Jumia计划通过二级市场交易筹集超过1亿美元资金 [1][2] - Jumia CEO表示此次融资将进一步加强公司的资产负债表,并有助于加速公司的增长轨迹,推进盈利之路 [3] - Jumia目前的现金头寸为9280万美元,较去年同期有所下降 [4] - Jumia的活跃季度客户数为200万,同比持平,CEO表示客户群体仍然较小,有很大的增长空间 [5] - 2020-2021年Jumia通过二级市场交易筹集了近6亿美元资金 [6] 公司相关 - Jumia计划通过二级市场交易筹集超过1亿美元资金 [1][2] - Jumia目前的现金头寸为9280万美元,较去年同期有所下降 [4] - Jumia的活跃季度客户数为200万,同比持平,CEO表示客户群体仍然较小,有很大的增长空间 [5] - 2020-2021年Jumia通过二级市场交易筹集了近6亿美元资金 [6] 行业相关 - Jumia CEO表示此次融资将进一步加强公司的资产负债表,并有助于加速公司的增长轨迹,推进盈利之路 [3] - Jumia的活跃季度客户数为200万,同比持平,CEO表示客户群体仍然较小,有很大的增长空间 [5]

核心观点 - 非洲电商公司Jumia Technologies在发布财报后宣布大规模二次发行，导致股价暴跌53.8% [2] - 尽管公司财务表现良好且重申全年指引，但投资者信心受到打击 [2] - 公司CEO Francis Dufay解释二次发行的目的是为未来的增长提供资金支持，尤其是在宏观经济环境不稳定的情况下 [3][4] 财务表现 - 收入同比增长15%（按固定汇率计算） [8] - 税前亏损同比增长1%（按固定汇率计算） [8] - 调整后EBITDA亏损同比下降11%（按固定汇率计算） [8] - 流动性从Q1的8.7百万美元下降至92.8百万美元 [8] - Jumia Pay交易量同比增长31%，占总交易量的39.1% [8] - 支付总额（TPV）按固定汇率计算增长49% [8] - 履约费用占GMV的比例从5.9%下降至5.5%，但按订单计算的履约费用增长13% [8] 客户获取 - Jumia在总人口为6亿的国家拥有200万客户 [5] - 通过更高效的营销引擎，公司计划在6亿市场中获取更多客户 [5] - 科特迪瓦市场表现突出，Q1 '24新客户的90天回购率达到46% [5] 供应链加速 - 公司计划通过二次发行资金加速供应链建设 [6] - 目前有60名员工在中国深圳采购电子产品 [6] - 供应链的改善将推动销售增长，形成良性循环 [6] 市场扩展 - 公司计划将业务扩展到首都以外的城市 [7] - 在加纳，GMV同比增长116.4%（按固定汇率计算） [10] - 尼日利亚和科特迪瓦的基础设施改善有助于提高订单增长率 [10] - 在尼日利亚，来自首都以外城市的订单占比同比增长413个基点至50% [10] - 在“二级”城市，订单占比达到53%，高于去年的48%和Q1的5% [10] 国家案例 - 加纳市场表现突出，GMV同比增长116.4% [10] - 科特迪瓦和尼日利亚的基础设施改善有助于提高订单增长率 [10] - 公司在尼日利亚的抗议活动中未受到损失，显示出应对突发事件的能力 [10] 二次发行的影响 - 二次发行导致股价大幅下跌，市场情绪低迷 [11] - 公司股价目前仅为2.6倍远期销售额，EV/销售额比率为2.0 [11] - 尽管股价波动，公司业务前景依然向好 [11]

文章核心观点 非洲电商公司Jumia将在未来几周发售2000万份美国存托股票以利用强劲业绩融资 资金用于业务扩张和提升效率 虽面临股价下跌和财务指标波动等问题 但公司在成本管理和业务增长上有进展 [1][3][4] 股票发售情况 - 公司将在未来几周发售2000万份美国存托股票 进行市价交易以利用强劲业绩 尽管市场波动 [1] - 按周二开盘约5.70美元股价 公司此次发售新股或筹资约1亿美元 但最终金额取决于股价 目前股价已降至4.90美元 较周一的约11美元下跌 此前三个月股价曾上涨200% 股价下跌或因股东对股权稀释消息反应不佳和全球利差交易影响 [2] - 2020 - 2021年 公司通过出售二级股票筹集近6亿美元 [3] 资金用途 - 此次融资用于加速业务发展 此前公司在成本管理和效率方面取得显著进展 [3] - 资金用于扩大供应链网络 加强物流以覆盖小城市并拓展整体网络 还将投资技术 专注营销和供应商技术 [4] - 资金用于改善公司现金状况 目前现金状况为9280万美元（包括4510万美元现金及现金等价物和4770万美元定期存款及其他金融资产） 2023年Q4流动性为1.206亿美元 2024年Q1为1.015亿美元 [5] - 资金用于客户获取 产品种类拓展 供应商留存和增加市场平台供应商 [6] 业务数据表现 - 活跃客户基数连续几个季度徘徊在200万左右 较2024年Q1环比增长6.0% 2023年Q2至2024年Q2同比持平 [7] - 订单量同比增长7%至480万 增长归因于产品种类多元化 公司计划用新资金进一步拓展该领域 [8] - 商品交易总额（GMV）和收入同比分别下降5%和17% 至1.701亿美元和3650万美元 按固定汇率计算 GMV同比增长35.0% 收入增长15% 波动因埃及和尼日利亚货币贬值影响 [9][10] 盈利情况 - 调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）亏损减少10%至1630万美元 营业亏损同比下降8%至2020万美元 主要因成本节约举措 [10] - 持续经营业务税前亏损为2250万美元 同比下降27% 公司更倾向报告此指标以全面反映受货币波动影响的财务状况 [11][12]

公司业绩与财务表现 - Jumia Technologies 2024年Q1业绩强劲 推动股价在12个月内上涨82% 但Q2业绩表现疲软 导致股价单日暴跌50% [2] - Q2营收为3650万美元 低于市场预期860万美元 同比下降17% 公司持续录得负EBITDA和负经营现金流 [3] - GMV同比下降5% 活跃用户数也出现负增长 这两个指标对电商公司至关重要 [4] - 流动性头寸在Q2减少870万美元 公司可能通过发行新股筹集资金 进一步稀释股东价值 [6] 市场环境与宏观风险 - 公司主要市场如尼日利亚 埃及和加纳经济形势不佳 IMF下调尼日利亚2024年经济增长预期 穆迪将埃及评级展望从稳定下调至负面 [7] - 美元与当地货币汇率波动对公司业绩产生重大影响 埃及和尼日利亚货币贬值导致美元与固定汇率收入增长存在巨大差距 [5] 估值分析 - 尽管股价年内上涨55% 但公司仍处于亏损状态 远期市销率为5.7 是行业平均水平的近6倍 显示可能存在高估 [8] - 采用15%的WACC进行DCF估值 预计公司最早在2027年才能实现正自由现金流 即使考虑当前流动性头寸 股价仍被高估约11% [9][10] 投资观点 - 尽管年初看空观点被证明错误 但基于Q2疲软业绩和高估值 仍维持"强烈卖出"评级 [2][13] - 主要风险在于市场短期可能过度乐观 或出现知名投资者入股 推动股价短期上涨 [11][12]

文章核心观点 - 非洲电商公司Jumia Technologies公布2024年第二季度财报后股价受挫，虽营收下降但CEO看好结果且公司维持2024年展望 [1][2][3] 营收情况 - 公司第二季度营收3650万美元，低于华尔街预期的4170万美元，同比下降17.2% [1] - 市场营收从2023年第二季度下降10%至2000万美元，第一方销售收入同比下降24%至1610万美元 [2] 积极因素 - 由于严格的成本管理和财务成本降低，2024年第二季度季度现金消耗环比下降55%（1040万美元）至870万美元 [3] - 营销支出同比下降19%，持续投资于CRM、SEO和本地线下渠道等有效渠道 [3] 公司展望 - 公司维持2024年展望，预计将进一步减少现金使用，并增加全年订单和商品交易总额 [3] 股价表现 - 截至周二上午，JMIA股价下跌47.9%，但自年初以来仍上涨62.5% [4]

财务数据和关键指标变化 - 收入同比下降17.2%,但以当地货币计算同比增长35% [33] - 毛利润同比下降5.7%,但以当地货币计算同比增长34.5% [35] - 毛利率维持稳定在12.7% [35] - 履约费用同比下降12.2%,以当地货币计算同比增长17.7% [36] - 履约费用占GMV比重从5.9%下降至5.5% [37] - 销售和广告费用同比下降19.2%,占GMV比重从3.1%下降至2.6% [38] - 技术和内容费用同比下降18.5%,以当地货币计算同比下降14.4% [39] - 管理费用同比增长1.9%,以当地货币计算同比增长25.6% [40] - 调整后EBITDA亏损从上年同期的32.4百万美元下降至16.3百万美元 [41] - 税前亏损从上年同期的30.9百万美元下降至22.5百万美元 [41] 各条业务线数据和关键指标变化 - 市场营收同比下降10.1%,以当地货币计算同比增长27.2% [33] - 增值服务收入同比增长3.7% [34] - 履约服务收入同比增长14.1% [34] - 佣金收入同比增长62.9% [34] - 自营销售收入同比下降23.8%,以当地货币计算同比增长4% [35] 各个市场数据和关键指标变化 - 加纳GMV以当地货币计算同比增长116.4%,以美元计算同比增长72.1% [10] - 尼日利亚和埃及两大市场货币贬值影响了美元计算的GMV和收入 [8][9] - 埃及市场出现一些货币稳定迹象,官方和平行市场汇率差距有所缩小 [9] - 次级城市订单占比从上年同期48%提升至53% [29] - 科特迪瓦次级城市订单占比达65% [31] - 尼日利亚次级城市订单占比从上年同期37%提升至50% [31] - 肯尼亚次级城市订单占比从上年同期49%提升至54% [32] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司战略聚焦于重新专注非洲电商市场、提高现金效率和构建针对非洲消费者的更强价值主张 [17] - 公司通过简化运营、优化物流网络、精细化营销投入等措施提高现金效率 [18][23][25] - 公司持续拓展次级城市市场,提升消费者价值主张,增强公司在当地社区的影响力 [29][30][31][32] - 公司加强与中国供应商的合作,扩大在深圳的采购团队 [27] - 公司与第三方BNPL服务商合作,为消费者提供更多支付选择 [27] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司在主要市场尼日利亚和埃及的货币贬值对收入和GMV产生一定影响,但公司在当地货币计算下仍实现增长 [8][9] - 公司相信当前的战略和执行计划是可持续的,未来有望进一步加速增长 [53][54][55][56][57] - 公司计划利用新增股权融资加快客户获取、供应商拓展、物流网络扩张和营销技术改善 [45] - 公司预计2024年订单和GMV将实现增长,现金消耗将进一步下降 [47] 其他重要信息 - 公司启动了ATM股权发行,计划用于支持战略执行 [45] - 公司第二季度现金及现金等价物为4.51亿美元,较上季度下降 [44] - 公司第二季度经营活动净现金流出8.4百万美元,营运资金变动为6.7百万美元流出 [44] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Fawne Jiang 提问** 询问公司GMV增长的可持续性,是否来自更多国家的增长还是现有增长国家的增长 [52] **Francis Dufay 回答** 公司将在所有市场推广相同的策略和行动,预计将产生类似的积极影响,因此GMV增长可持续 [53][54][55][56][57] 问题2 **Fawne Jiang 提问** 询问公司市场佣金率的变动趋势 [58] **Francis Dufay 和 Antoine Maillet-Mezeray 回答** 公司将保持市场佣金率相对稳定,以为供应商提供稳定的环境,同时也会关注企业客户销售带来的佣金机会 [59][60][61] 问题3 **Fawne Jiang 提问** 询问公司未来营销投入和客户增长的计划 [62] **Francis Dufay 回答** 公司将利用新增股权融资加大营销投入,以加快客户获取,预计未来客户群将有所扩大 [63][64][65]