**行业与公司** 涉及中国宏观经济及多个行业 包括制造业 服务业 航运 汽车 房地产 大宗商品及政策调控[1][3][7] 核心数据由摩根大通亚洲经济研究团队提供 涵盖高频替代数据与官方活动的映射关系[4][2] **核心观点与论据** **经济复苏态势** 中国8月PMI显示制造业和服务业出现温和复苏 受生产走强 新订单和季节性因素支撑 抵消7月国内需求疲弱[1] 出口量增长可能进一步加快 7月出口量同比增长10.2% 8月集装箱船离港载重吨位同比增长9.9%[3][8] **贸易与航运** 中国至美西和美东的集装箱运价指数(CCFI)分别下降13.4%和11.7% 但8月对美集装箱运输量环比增长1.7% 同比增长5.4%[3][7] 离港集装箱运输量环比微降0.5% 而散货运输量环比大幅增长6.1%[3][7] 离港散货船载重吨位同比增长1.0%(7月为-2.1%) 到港散货船载重吨位同比增长4.3%(7月为-1.1%)[9] **汽车产业** 8月汽车零售销售同比增长3% 环比增长7% 新能源汽车零售销售同比增长5% 环比增长9% 扭转7月环比下降11.2%的趋势[3][19] 汽车工业生产增长可能保持稳定 8月预计与7月8.4%的同比增长相近[3][8] **工业生产** 钢铁工业生产收缩可能进一步收窄甚至转正 主要受基数效应影响 因去年三季度生产受新旧螺纹钢国家标准过渡影响[3][8] **财政政策** 8月政府债券发行超过1.3万亿元人民币 与1-7月平均月度步伐持平 但低于去年8月的1.8万亿元[3][28] 国债发行加速至8490亿元(其中一般国债6140亿元 特别国债2350亿元) 年内迄今进度达70%[31] 专项地方债发行4870亿元(7月为6170亿元) 年内迄今发行达全年目标4.4万亿元的74% 剩余额度1.14万亿元[31] 估计剩余四个月政府债券额度为3.4万亿元(2024年为3.8万亿元 2023年为3.7万亿元)[3][32] **货币政策** 中国人民银行货币政策工具余额8月净增加3860亿元 显示维持良性流动性状况的倾向[3][44] 通过质押式逆回购净回笼流动性53.4亿元 通过买断式逆回购净注入3000亿元 中期借贷便利(MLF)操作净注入3000亿元[3][44] 抵押补充贷款(PSL)余额继续下降 8月减少1610亿元 年内迄今下降1.26万亿元[3][44] **房地产市场** 8月下旬新房和二手房销售温和回升 部分受月末季节性和北京上海等政策宽松鼓励[48][57] 30个主要城市新房销售同比下降9.9%(7月下降18.6%) 二手房销售同比下降3.6%(7月下降9.5%)[3][57] 中原地产销售经理信心指数在8月最后一周跳升 但仍远低于2024年四季度和2025年一季度的水平[3][57] 土地销售价值相对疲软 销售溢价率在8月中旬上升后月末下降[49] **通胀趋势** 农产品价格8月同比下降11.6%(7月下降3.3%) 猪肉批发价格同比下降25.0% 环比下降1.9%[68] 多晶硅和碳酸锂期货价格保持相对高位 受持续反内卷努力影响 铜价小幅上涨铝价保持稳定[3][68] 螺纹钢价格走低和水泥价格低迷继续拖累PPI年率[3][68] **其他重要内容** 轮胎厂运营率显示汽车IP增长可能稳定 螺纹钢运营率表明钢铁IP收缩可能进一步收窄[8] 30个主要城市住房交易下降9.9% 指向官方销售面积收缩收窄[8] 港口跟踪显示8月出口量增长加快[8]

增持后，JPMorgan Chase & Co.最新持好仓数目为15,891,544股，持好仓比例由4.82%上升至5.27%。 | 股份代號: | 03759 | | --- | --- | | 上市法國名稱: | 康龍化成(北京)新藥技術股份有限公司 - H股 | | 日期 (日 / 月 / 年): | 08/08/2025 - 08/09/2025 | | 麦格序號 | 大股東/董事/最高行政人員名 作出披露的 買入 / 賣出或涉及的 每股的平均價 | | | | | | 持有權益的股份數目 佔已發行的 有關事件的日期材 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 原因 | 股份數目 | | | ( 語參閱上述 * 註 | 有投票權股 (日 / 月 / 年) 2 7 | | | | | | | | 出 | 份自分比 | | | | | | | | | 96 ) | | CS20250905E00326 | JPMorgan Chase & Co. | 1001(L) | | 1.338,207(L) | HKD 22.9075 | ...

格隆汇9月8日丨根据联交所最新权益披露资料显示，2025年9月2日，山东黄金(01787.HK)获JPMorgan Chase & Co.以每股均价30.7223港元增持好仓1260.98万 股，涉资约3.87亿港元。 增持后，JPMorgan Chase & Co.最新持好仓数目为82,720,326股，持好仓比例由8.16%上升至9.62%。 | 表格序號 | 大股東/董事/最高行政人員名 作出披露的 買入 / 費出或涉及的 每股的平均價 | | | | | 持有權益的股份數目 佔已發行的 有關事件的日期材 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 股份數目 | 開因 | | | (語參閱上述 * 註 | 1 2 有投票權股 (日 / 月 / 年) | | | | | | | | 份自分比 | | CS20250905E00323 | JPMorgan Chase & Co. | 1101(L) | 12,609,815(L) | HKD 30.7223 | 82.720,326(L) | 9.62(L)02/09/2025 | | | | 140 ...

根据提供的文档内容 该内容仅为电话会议的标准开场声明和转交主持流程 不包含任何实质性的公司业务或行业信息 因此无法提取与公司基本面 财务状况 经营策略或行业动态相关的关键要点[1][2]

来源：滚动播报 摩根大通资产管理全球固收、外汇和大宗商品美国首席投资官Kay Herr认为，市场对美联储年内降息幅 度的预期合理，当前市场预计美联储将在9月降息约25个基点，并且从现在到年底将降息约70个基点。 Herr表示："市场现在预计降息近三次，感觉是合理的"。 ...

来源：滚动播报 摩根大通资产管理公司全球固定收益、外汇与大宗商品业务美国首席投资官凯・赫尔表示：当前市场对 美联储今年降息幅度的定价合理。市场预计美联储9月将降息约25个基点，且从现在到年底累计降息约 70个基点。她在周五的一场采访中称："目前市场已开始计入近三次降息的预期，这一预期水平感觉是 合理的。" ...

格隆汇9月5日丨高盛、花旗集团、摩根大通跌超2%，美国银行跌1.5%。 ...

摩根大通德国数字银行扩张计划 - 公司计划于2026年第二季度在德国推出纯数字银行 拓展欧洲业务版图[1] - 该战略基于英国数字银行成功经验 自2021年上线后已吸引数百万客户[1] - 将以Chase品牌运营 采用纯移动端模式 复制英国市场成功路径[11] 德国市场竞争格局 - 作为欧洲最大经济体 德国市场存在德意志银行等传统机构与N26、Revolut等数字挑战者[2] - 西班牙对外银行(BBVA)已于2023年6月进入德国市场 这是其继2021年意大利后第二个欧洲数字银行项目[5] - 德意志银行正通过多管齐下策略加速数字化 包括推出新移动应用、视频顾问服务和减少分支机构[7] 战略布局与基础设施 - 公司将于2024年底在柏林设立德国总部 强化欧盟市场战略地位[3] - 德国子公司已被指定为欧盟主要枢纽 现已在投行、资产管理、私人银行和支付服务领域有强大布局[3] - 轻资本模式相比分支行主导模式可能改善利润率 实现跨地域收入多元化[4] 数字化能力与客户获取 - 西班牙对外银行66%新客户通过数字渠道加入 79%销售在线完成 显示数字增长势头[6] - 公司凭借规模优势、技术实力和品牌认知度 瞄准寻求移动优先解决方案的年轻科技敏感客群[2] - 德意志银行在支付领域推出Yunar移动钱包和Vert中小企业数字支付平台 并推进数字资产托管与区块链计划[8] 财务表现与估值指标 - 公司股价年内上涨26.8% 超越标普500指数10.1%的涨幅[9] - 交易于12个月追溯市净率3.12倍 高于行业平均水平[13] - 2025年每股收益预期19.58美元 同比微降0.86% 2026年预期20.38美元 同比增长4.11%[15][17] 盈利预测与修正趋势 - 当前季度(2025年9月)每股收益预期4.69美元 同比增长7.32%[17] - 下一季度(2025年12月)预期4.65美元 同比下滑3.33%[17] - 最近30天内2025年和2026年盈利预期均获上调[15]

来源：格隆汇APP 格隆汇9月5日｜美元小幅下跌，市场正在等待备受期待的美国非农就业报告，以寻找有关美联储降息步 伐的暗示。摩根大通资产管理公司策略师麦凯尼在一份报告中表示，随着移民增长放缓，适度的就业增 长并不一定意味着劳动力市场放缓。相反，投资者应该关注失业率和工资增长，以便更清楚地了解美联 储的下一步行动。 ...

产品动态 - VettaFi研究主管Todd Rosenbluth在"Money Life"播客节目中讨论摩根大通美国科技领袖ETF(JTEK) [1] - 该讨论属于VettaFi每周ETF专题播客系列的一部分 [1] 平台服务 - VettaFi平台提供新闻资讯和研究分析服务 [1] - 平台支持免费继续教育学分获取和新投资策略发现 [3]