公司股份情况 - 截至2020年9月30日和2019年12月31日，公司发行并流通的股份分别为560,007,579股[15] - 2019年9月30日止三个月和九个月，A类和B类优先股期末金额均为482,554千美元，股份数均为20,000,000股[25] - 2020年发行C类强制可转换优先股，三个月和九个月期末金额均为1,115,792千美元，股份数均为23,000,000股[26] - 2019年9月30日止九个月普通股期末金额为5,468千美元，股份数为546,838,969股；2020年对应期末金额为5,663千美元，股份数为566,334,746股[25][26] 公司资产负债及股东权益情况 - 2020年9月30日和2019年12月31日，公司总资产分别为70,655,333千美元和60,899,319千美元[13] - 2020年9月30日和2019年12月31日，公司总负债分别为36,611,703千美元和30,396,945千美元[13] - 2020年9月30日和2019年12月31日，公司股东权益分别为34,043,630千美元和30,502,374千美元[15] - 2020年9月30日，公司合并可变利益实体（VIEs）的总资产为43,824,212千美元，总负债为21,213,371千美元[18] - 2019年12月31日，公司合并可变利益实体（VIEs）的总资产为36,869,615千美元，总负债为17,762,706千美元[19] - 2019年9月30日止三个月和九个月公司股东总权益均为10,117,754千美元；2020年对应期末金额均为12,197,656千美元[25][26] - 2019年9月30日止三个月和九个月非控股权益均为18,467,443千美元[25] - 2019年9月30日止三个月和九个月总权益均为28,585,197千美元[25] - 截至2020年9月30日和2019年12月31日，公司金融资产公允价值分别为2590.6901万美元和2395.2682万美元，金融负债公允价值分别为1627.9747万美元和1465.8137万美元[181] - 截至2020年9月30日和2019年12月31日，其他资产总额分别为3008357美元和2008236美元[192] - 截至2020年9月30日和2019年12月31日，应付账款、应计费用和其他负债总额分别为4861118美元和3097563美元[194] - 截至2020年9月30日和2019年12月31日，经营租赁负债的加权平均剩余租赁期限分别为8.78年和4.46年，加权平均折现率分别为1.33%和2.53%[194] - 截至2020年9月30日和2019年12月31日，固定资产累计折旧和摊销分别为1.466亿美元和1.327亿美元[192] - 截至2020年9月30日和2019年12月31日，未结算投资销售分别为684163美元和86033美元[192] - 截至2020年9月30日和2019年12月31日，公司对未被认定为主要受益方但有可变利益的VIE的最大损失敞口分别为5656402美元和5768742美元[200] 公司现金及投资情况 - 2020年9月30日，公司现金及现金等价物为4,363,105千美元，较2019年12月31日的2,346,713千美元增长约86%[13] - 2020年9月30日，公司投资为60,990,162千美元，较2019年12月31日的54,936,268千美元增长约11%[13] - 2020年前九个月，公司经营活动净现金使用量为41.47345亿美元，2019年同期为35.12786亿美元[27] - 2020年前九个月，公司投资活动净现金使用量为1.11469亿美元，2019年同期为1.63825亿美元[27] - 2020年前九个月，公司融资活动净现金提供量为68.87357亿美元，2019年同期为46.8005亿美元[27] - 截至2020年9月30日，公司现金、现金等价物和受限现金期末余额为5.887927亿美元，2019年同期为3.62557亿美元[27] - 2020年第三季度投资总收入为2532137千美元，2019年同期为218792千美元[21] - 2020年前九个月投资总收入为430821千美元，2019年同期为2710794千美元[21] - 截至2020年9月30日，总投资为6099.0162万美元，2019年12月31日为5493.6268万美元[158] - 2020年9月30日，外汇合约和期权资产为23.4358万美元[161] - 2020年9月30日，其他衍生品资产为4.1718万美元[161] - 2020年9月30日，总资产为5318.8977万美元[161] - 截至2020年9月30日，公司总投资公允价值为52912901美元，其中一级2229801美元、二级21064850美元、三级29618250美元[162] - 截至另一时间点，公司总投资公允价值为46694506美元，总资公允价值为46906217美元[163] - 截至2019年12月31日，公司总负债公允价值为17149578美元，其中一级493368美元、二级16600125美元、三级56085美元[165] - 另一时间点，公司总负债公允价值为15058740美元[166] - 2020年前三个月，三级投资期初余额为26072813美元，期末余额为29618250美元[168] - 2020年前三个月，三级投资相关的未实现净损益变动为1855033美元[168] - 2019年前三个月，三级投资期初余额为24542122美元，期末余额为23958783美元[170] - 2019年前三个月，三级投资相关的未实现净损益变动为 - 135941美元[170] - 2020年9月30日，私募股权一级公允价值为1397686美元、二级为1724968美元、三级为12626979美元[162] - 2019年12月31日，证券卖空一级公允价值为434598美元[165] - 2020年年初总余额为26468185美元，年末总余额为29618250美元[171] - 2020年资产购买总额为5716159美元，销售/偿还总额为2946132美元[171] - 2020年净实现收益（损失）为119418美元，净未实现收益（损失）为158913美元[171] - 2019年年初总余额为21753420美元，年末总余额为23958783美元[172] - 2019年资产购买/债务发行总额为6283604美元，销售/偿还总额为3174738美元[172] - 2019年净实现收益（损失）为188412美元，净未实现收益（损失）为437785美元[172] - 2020年与三级资产和负债相关的投资活动净未实现收益（损失）变化为60366美元[171] - 2019年与三级资产和负债相关的投资活动净未实现收益（损失）变化为549836美元[172] - 2020年信用类别年初余额为9217759美元，年末余额为8723978美元[171] - 2019年信用类别年初余额为6764730美元，年末余额为9280665美元[172] - 截至2020年9月30日，私募股权公允价值为12626979美元，流动性折扣平均为7.1%，范围5.0% - 15.0%[175] - 成长型股权公允价值为2116890美元，流动性折扣平均为11.3%，范围10.0% - 20.0%[175] - 信贷公允价值为8723978美元，收益率平均为8.3%，范围5.2% - 37.5%[175] - 实物资产公允价值为4440105美元[175] - 能源公允价值为1728637美元，加权平均资本成本平均为10.6%，范围9.1% - 14.5%[175] - 基础设施公允价值为743212美元，市场可比法权重为6.5%，范围0.0% - 25.0%[175] - 房地产公允价值为1968256美元，直接收入资本化权重为23.3%，范围0.0% - 100.0%[175] - 权益法 - 其他公允价值为1932859美元，流动性折扣平均为9.3%，范围5.0% - 15.0%[175] - 其他投资公允价值为1894329美元，流动性折扣平均为8.5%，范围5.0% - 20.0%[177] - 基础设施投资中市场可比法使用的远期EBITDA倍数为10.9x，现金流折现法使用的加权平均资本成本为8.4%，企业价值/过去十二个月EBITDA退出倍数为10.0x[177] - 截至2020年9月30日的三个月，公司金融资产净收益为82.498万美元，金融负债净损失为31.7299万美元；2019年同期金融资产净损失为21.2827万美元，金融负债净收益为6.8604万美元[182] - 截至2020年9月30日的九个月，公司金融资产净损失为42.6156万美元，金融负债净收益为33.7634万美元；2019年同期金融资产净收益为8.8913万美元，金融负债净损失为25.7355万美元[182] 公司营收、费用及利润情况 - 2020年第三季度总营收为1895238千美元，2019年同期为790485千美元[21] - 2020年前九个月总营收为2225727千美元，2019年同期为3157829千美元[21] - 2020年第三季度总费用为1093699千美元，2019年同期为619533千美元[21] - 2020年前九个月总费用为1754075千美元，2019年同期为2157111千美元[21] - 2020年第三季度净利润为2974301千美元，2019年同期为336612千美元[21] - 2020年前九个月净利润为697513千美元，2019年同期为3325388千美元[21] - 2020年第三季度综合收入为2996224千美元，2019年同期为315565千美元[23] - 2020年前九个月综合收入为694559千美元，2019年同期为3304668千美元[23] - 截至2020年9月30日，公司净收入为6.97513亿美元，2019年同期为33.25388亿美元[27] - 2020年第三季度管理费用为254,467美元，2019年同期为216,733美元；2020年前九个月管理费用为696,892美元，2019年同期为611,238美元[102] - 2020年第三季度交易费用为300,805美元，2019年同期为165,212美元；2020年前九个月交易费用为561,259美元，2019年同期为658,304美元[102] - 2020年第三季度激励费用为63美元，2019年同期无；2020年前九个月激励费用为731美元，2019年同期无[102] - 2020年第三季度总营收为1,895,238美元，2019年同期为790,485美元；2020年前九个月总营收为2,225,727美元，2019年同期为3,157,829美元[102] - 2020年第三季度末，私募股权投资净收益为159.1134万美元，2019年同期为54.487万美元[156] - 2020年前九个月，公司确认8830万美元的权益法投资减值损失[159] - 截至2020年9月30日的三个月和九个月，归属于KKR & Co. Inc.普通股股东的净收入分别为105.6502万美元和46.6265万美元，2019年同期分别为24.1213万美元和145.6584万美元[184] - 截至2020年9月30日的三个月和九个月，可供KKR & Co. Inc.普通股股东分配的基本净收入分别为104.7685万美元和45.7448万美元，2019年同期分别为24.1213万美元和145.6584万美元[184] - 截至

公司资产负债情况 - 截至2020年6月30日和2019年12月31日，公司总资产分别为621.10382亿美元和608.99319亿美元[19] - 截至2020年6月30日和2019年12月31日，公司总负债分别为327.1572亿美元和303.96945亿美元[19] - 2019年公司股东总权益为9,875,478千美元，非控股股东权益为18,406,585千美元，总权益为28,282,063千美元[33] - 截至2020年6月30日，公司股东总权益为9954868千美元，总权益为29394662千美元[35] - 截至2020年6月30日和2019年12月31日，总投资分别为5.4425153亿美元和5.4936268亿美元[170] - 2020年6月30日，按公允价值计量的总资产为4.7923699亿美元[173] - 2020年6月30日，按公允价值计量的总负债为1.6025098亿美元[177] - 2019年12月31日，按公允价值计量的总负债为1.505874亿美元[178] - 2020年6月30日，信用类金融工具公允价值为6598589美元，较2019年12月31日的6451765美元有所增加[192] - 2020年6月30日，合并CFE的投资公允价值为15583230美元，较2019年12月31日的14948237美元有所增加[192] - 2020年6月30日，合并CFE的债务义务公允价值为15293024美元，较2019年12月31日的14658137美元有所增加[192] - 2020年6月30日，未结算投资销售金额为311,580美元，较2019年12月31日的86,033美元有所增加[200] - 2020年6月30日，其他资产总计3,016,497美元，2019年12月31日为2,008,236美元[200] - 应付账款、应计费用和其他负债总额从2019年12月31日的3097563美元增至2020年6月30日的3777047美元[202] - 截至2020年6月30日和2019年12月31日，未被认定为主要受益人但有可变利益的VIE的最大损失敞口分别为4752434美元和5768742美元[208] 公司营收、费用及收益情况 - 2020年第二季度和2019年同期，公司总营收分别为13.31994亿美元和11.79864亿美元[28] - 2020年上半年和2019年同期，公司总营收分别为3.30489亿美元和23.67344亿美元[28] - 2020年第二季度和2019年同期，公司总费用分别为7.57068亿美元和8.08811亿美元[28] - 2020年上半年和2019年同期，公司总费用分别为6.60376亿美元和15.37578亿美元[28] - 2020年第二季度和2019年同期，公司净收入分别为1.951165亿美元和1.36173亿美元[28] - 2020年上半年和2019年同期，公司净收入分别为 - 2.276788亿美元和2.988776亿美元[28] - 2020年第二季度和2019年同期，归属于公司普通股股东的净收入分别为6986.28万美元和5143.93万美元[28] - 2020年上半年和2019年同期，归属于公司普通股股东的净收入分别为 - 5902.37万美元和1.215371亿美元[28] - 2020年和2019年截至6月30日三个月的净收入分别为1,951,165千美元和1,361,730千美元，六个月分别为(2,276,788)千美元和2,988,776千美元[31] - 2020年和2019年截至6月30日三个月的综合收入分别为1,953,020千美元和1,359,691千美元，六个月分别为(2,301,665)千美元和2,989,103千美元[31] - 2020年和2019年截至6月30日三个月归属于非控股股东权益的综合收入分别为1,244,264千美元和837,111千美元，六个月分别为(1,717,279)千美元和1,757,470千美元[31] - 2020年和2019年截至6月30日三个月归属于公司的综合收入分别为708,756千美元和522,580千美元，六个月分别为(584,386)千美元和1,231,633千美元[31] - 2020年上半年净亏损2276788千美元，2019年同期净利润为2988776千美元[37] - 2020年和2019年第三季度管理费分别为219,736美元和206,097美元，上半年分别为442,425美元和393,505美元[115] - 2020年和2019年第三季度交易费分别为161,458美元和304,889美元，上半年分别为260,454美元和493,092美元[115] - 2020年和2019年第三季度附带权益分别为759,331美元和551,443美元，上半年分别为 - 451,594美元和1,245,826美元[115] - 2020年和2019年第三季度总营收分别为1,331,994美元和1,179,864美元，上半年分别为330,489美元和2,367,344美元[115] - 2020年第二季度末，私募股权投资净收益为11.47524亿美元，其中实现收益6.0793亿美元，未实现收益10.86731亿美元；2019年同期净收益为9.62888亿美元，其中实现收益2.4498亿美元，未实现收益9.3839亿美元[167] - 2020年第二季度末，信贷投资净收益为8.9457亿美元，其中实现损失7763万美元，未实现收益9.722亿美元；2019年同期净损失为2.4151亿美元，其中实现损失5.4074亿美元，未实现收益2.9923亿美元[167] - 2020年第二季度末，合并CFE投资净收益为12.09013亿美元，其中实现损失5.295亿美元，未实现收益12.61963亿美元；2019年同期净收益为6.078亿美元，其中实现损失3141万美元，未实现收益6.3921亿美元[167] - 2020年第二季度末，实物资产投资净收益为3.24491亿美元，其中实现收益4704万美元，未实现收益3.19787亿美元；2019年同期净损失为2488万美元，其中实现收益1.7097亿美元，未实现损失1.9585亿美元[167] - 2020年第二季度末，权益法其他投资净收益为2.49147亿美元，其中实现损失1.49684亿美元，未实现收益3.98831亿美元；2019年同期净收益为1.32656亿美元，其中实现收益4721.7万美元，未实现收益8543.9万美元[167] - 2020年第二季度末，其他投资净收益为2357.7万美元，其中实现损失2.42083亿美元，未实现收益2.6566亿美元；2019年同期净损失为4262万美元，其中实现损失996.9万美元，未实现损失3265.1万美元[167] - 2020年第二季度末，投资活动净收益为14.80869亿美元，其中实现损失3.30564亿美元，未实现收益18.11433亿美元；2019年同期净收益为10.37985亿美元，其中实现收益7417.7万美元，未实现收益9.63808亿美元[167] - 2020年第二季度，公司在投资活动净收益（损失）中确认了8830万美元的减值费用[171] - 投资活动净收益（损失）方面，已实现（损失）为2.67189亿美元，未实现（损失）为21.96446亿美元，总计24.63635亿美元；另一阶段已实现收益为2.03958亿美元，未实现收益为20.37905亿美元，总计22.41863亿美元[168] - 2020年6月30日，外汇远期合约和期权已实现收益为1.19146亿美元，未实现收益为0.99592亿美元，总计2.18738亿美元[168] - 2020年6月30日，证券卖空已实现收益为0.26041亿美元，未实现损失为0.4844亿美元，总计损失0.22399亿美元[168] - 2020年第二季度，信用投资净实现损失23,128美元，净未实现收益99,911美元，总计76,783美元；2019年同期净实现损失43,387美元，净未实现损失16,443美元，总计损失59,830美元[193] - 2020年上半年，公司基本每股净亏损1.06美元，摊薄后每股净亏损同样为1.06美元；2019年上半年基本每股净收益2.25美元，摊薄后每股净收益2.20美元[195] - 2020年第二季度，油气资产折旧、损耗和摊销为550万美元，2019年同期为620万美元；上半年2020年为1240万美元，2019年为2000万美元[200] - 2020年第二季度，固定资产折旧和摊销费用为480万美元，2019年同期为430万美元；上半年2020年为960万美元，2019年为870万美元[200] - 2020年第二季度，经营租赁成本为1300万美元，2019年同期为1200万美元；上半年2020年为2580万美元，2019年为2380万美元[200] 公司股权及股份情况 - 普通股每股基本收益分别为1.25美元、0.94美元、(1.06)美元、2.25美元，摊薄后分别为1.24美元、0.93美元、(1.06)美元、2.20美元[29] - 流通在外普通股加权平均股数基本分别为558,774,162股、544,528,863股、558,961,992股、539,240,051股，摊薄后分别为565,611,138股、554,643,810股、558,961,992股、552,374,508股[29] - 2019年A类和B类优先股期初和期末金额均为482,554千美元，股数均为20,000,000股[33] - 2019年II类优先股期初金额为2,987千美元，股数为298,645,285股，期末金额为2,970千美元，股数为296,961,596股[33] - 2019年普通股期初金额为5,339千美元，股数为533,922,902股，期末金额为5,456千美元，股数为545,623,520股[33] - 2020年上半年，A类优先股股息为11644千美元，B类优先股股息为5038千美元，普通股股息为144997千美元[35] - 截至2020年6月30日，公司持有约66.2%的KKR集团合伙单位，KKR Holdings持有约33.8%的KKR集团合伙单位[43] - 2020年5月8日，公司修订并重述公司章程，将A类普通股更名为普通股，将B类普通股和C类普通股分别重新分类为I系列优先股和II系列优先股[44] - 2020年第二季度，加权平均KKR控股单位为286,290,915个，2019年同期为297,794,189个；上半年2020年为287,306,484个，2019年为298,323,364个[198] - 2020年第二季度，基本加权平均流通普通股为558,774,162股，摊薄后为565,611,138股；2019年同期基本为544,528,863股，摊薄后为554,643,810股[195] - 2020年上半年，基本加权平均流通普通股为558,961,992股，摊薄后同样为558,961,992股；2019年上半年基本为539,240,051股，摊薄后为552,374,508股[195] 公司现金流量情况 - 2020年上半年经营活动净现金使用为2737939千美元，2019年同期为3113844千美元[37] - 2020年上半年投资活动净现金使用为75629千美元，2019年同期为145114千美元[37] - 2020年上半年融资活动净现金提供为3321114千美元，2019年同期为3805625千美元[37] - 2020年上半年现金、现金等价物和受限现金净增加501213千美元，期末余额为3738629千美元[37] - 2020年上半年支付利息566182千美元，支付所得税41424千美元，支付经营租赁负债27008千美元[39] - 2

公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2020年3月31日和2019年12月31日，公司总资产分别为556.01075亿美元和608.99319亿美元[20] - 截至2020年3月31日和2019年12月31日，公司总负债分别为290.11045亿美元和303.96945亿美元[20] - 2020年第一季度和2019年第一季度，公司总营收分别为 - 10.01505亿美元和11.8748亿美元[28] - 2020年第一季度和2019年第一季度，公司总费用分别为 - 0.96692亿美元和7.28767亿美元[29] - 2020年第一季度和2019年第一季度，公司投资收入（损失）分别为 - 36.83819亿美元和13.35926亿美元[30] - 2020年第一季度和2019年第一季度，公司净收入（损失）分别为 - 42.27953亿美元和16.27046亿美元[31] - 2020年第一季度和2019年第一季度，归属于公司的净收入（损失）分别为 - 12.80524亿美元和7.09319亿美元[31] - 2020年第一季度和2019年第一季度，A类普通股基本每股收益分别为 - 2.31美元和1.31美元[32] - 2020年第一季度和2019年第一季度，综合收入（损失）分别为 - 42.54685亿美元和16.29412亿美元[34] - 2020年第一季度和2019年第一季度，归属于公司的综合收入（损失）分别为 - 12.93142亿美元和7.09053亿美元[34] - 2020年3月31日，公司总权益为26590030000美元，2019年为26207841000美元[37] - 2020年第一季度经营活动净现金使用为1406406000美元，2019年为提供156278000美元[38] - 2020年第一季度投资活动净现金使用为45444000美元，2019年为19906000美元[38] - 2020年第一季度融资活动净现金提供为1510217000美元，2019年为7248000美元[38] - 2020年第一季度现金、现金等价物和受限现金净增加32627000美元，2019年为145256000美元[38] - 2020年第一季度支付利息288916000美元，2019年为240889000美元[40] - 2020年第一季度支付所得税24836000美元，2019年为8901000美元[40] - 2020年第一季度基于股权和其他非现金贡献为71699000美元，2019年为78003000美元[40] - 2020年第一季度投资活动净收益（损失）为 - 394.4504万美元，2019年同期为120.3878万美元[170] - 截至2020年3月31日，总投资为4860.1127万美元，较2019年12月31日的5493.6268万美元有所减少[171] - 截至2020年3月31日，公司总负债为13398002美元，较2019年12月31日的15058740美元有所下降[178] - 2020年第一季度公司资产净收益为亏损28.38023亿美元，2019年同期为盈利2.5844亿美元[191] - 2020年第一季度公司负债净收益为盈利19.04492亿美元，2019年同期为亏损2.52281亿美元[191] - 2020年第一季度归属于公司A类普通股股东的净亏损为12.88865亿美元，2019年同期为盈利7.00978亿美元[193] - 2020年第一季度A类普通股基本和摊薄每股净亏损均为2.31美元，2019年同期分别为1.31美元和1.27美元[193] - 2020年第一季度加权平均A类普通股基本和摊薄流通股数均为5.59149821亿股，2019年同期分别为5.33892474亿股和5.5004644亿股[193] - 2020年3月31日其他资产总计2.877421亿美元，2019年12月31日为2.008236亿美元[198] - 2020年3月31日应付账款、应计费用和其他负债总计2.483944亿美元，2019年12月31日为3.097563亿美元[200] - 2020年第一季度油气资产折旧、损耗和摊销为690万美元，2019年同期为1380万美元[198] - 2020年第一季度固定资产折旧和摊销费用为480万美元，2019年同期为440万美元[198] - 2020年第一季度经营租赁成本为1280万美元，2019年同期为1180万美元[198] - 截至2020年3月31日和2019年12月31日，公司总融资可用额度分别为612.6964万美元和606.0399万美元，借款未偿还额分别为2626.5381万美元和2701.3284万美元[213] 公司股权结构与重大事件 - 截至2020年3月31日，公司持有约65.9%的KKR集团合伙单位，KKR Holdings持有约34.1% [43] - 2020年1月1日，公司完成内部重组，KKR Group Partnership成为唯一中间控股公司[44] - 2020年1月1日，KKR收购KKR Capstone Americas LLC及其附属公司，交易按权益交易处理，增加了KKR集团合伙企业权益[45] 公司财务报表编制与评估 - 公司财务报表按美国公认会计原则编制，未经审计，合并资产负债表数据来自2019年12月31日年度报告[47] - 编制财务报表需管理层进行估计和假设，包括所得税准备和投资估值等[51] - KKR评估合并的实体类型包括子公司、投资公司、CFE和其他实体，先考虑是否为VIE，再按相应模型评估[53][54] 公司投资业务相关 - 公司投资主要包括私募股权、信贷、合并CFE的投资、实物资产、权益法和其他投资[60] - 合并投资基金按公允价值反映投资和金融工具，未实现损益计入投资活动净收益（损失）[66] - KKR直接持有某些油气资产的工作权益和特许权权益，按成功努力法核算，工作权益按比例合并[70] - 成功努力法下，勘探成本（除成功勘探井钻探成本）、未发现探明储量的勘探井成本等费用化[71] - 油气资产资本化成本按产量法分字段进行折耗，估计的拆除和弃置成本资本化并摊销[73][74] - 公司对油气资产及相关设备设施按油田逐个评估减值，减值损失通过比较公允价值与账面价值确定[75] - 公司对特定投资和金融工具选择公允价值计量，不可撤销，公允价值变动计入投资活动净收益（损失）[76] - 对有重大影响但不符合合并条件且未选公允价值计量的投资，采用权益法核算，按投资比例记录被投资单位损益[77][78] - 截至2020年3月31日，公司对部分权益法投资的财务结果报告有不超三个月的滞后，如Marshall Wace LLP[79] - 公司对合并CFEs的金融资产和负债按更易观察的公允价值计量，使合并净损益反映自身经济利益[81] - 金融工具公允价值计量分三个层次，Level I为活跃市场未调整报价，Level II为其他可观察输入值，Level III为不可观察输入值[86][87][89] - 信用投资一般允许采用中间市场定价并调整至最佳估计公允价值，合并CLO工具投资按信用投资方法估值[95][96] - 确定私募股权投资公允价值一般采用市场可比分析和现金流折现分析两种方法，完成估值后加权并适当应用流动性折扣[101][102] - 公司对私募股权投资统一应用至少5%的流动性折扣，根据投资情况确定是否增加额外折扣[104] - 基础设施投资一般采用现金流折现分析估值，关键输入包括加权平均资本成本和计算终值的假设输入[108] - 能源投资一般采用现金流折现法和市场法估值，房地产投资采用直接收入资本化和现金流折现分析结合的方法估值[109] - 信贷投资使用交易商或做市商提供的价值估值，若无则由独立估值公司确定估值范围[110] - 房地产抵押贷款由独立估值公司估计公允价值，公司审查季度估值[111] - 合并CMBS工具的投资按CMBS金融负债的公允价值计量，债务义务基于现金流折现分析估值[113] - 公司在确定三级投资公允价值时使用了多个不可观察的定价输入和假设，若采用不同输入和假设，估值可能有重大差异[114] - 三级投资估值存在不确定性，新冠疫情导致的市场波动可能使未来估值与2020年3月31日的估值有重大变化[115] - 截至2020年3月31日和2019年12月31日，均无占总投资超过5%的投资[171] - 截至2020年3月31日，按公允价值计量的资产总计4265.5313万美元，其中Level I为150.5353万美元，Level II为1699.3225万美元，Level III为2415.6735万美元[174] - 截至2019年12月31日，按公允价值计量的资产总计4690.6217万美元，其中Level I为205.3737万美元，Level II为1836.2489万美元，Level III为2648.9991万美元[175] - 2020年第一季度，公司Level III资产期初余额为26468185美元，期末余额为24112367美元[179] - 2020年第一季度，公司Level III资产的资产购买/债务发行金额为1599199美元，销售/偿还金额为858368美元[179] - 2020年第一季度，公司Level III资产的净未实现收益（损失）为 - 3059001美元[179] - 截至2019年3月31日，公司Level III资产期初余额为21753420美元，期末余额为22373702美元[180] - 2019年第一季度，公司Level III资产的资产购买/债务发行金额为1521924美元，销售/偿还金额为1365091美元[180] - 2019年第一季度，公司Level III资产的净未实现收益（损失）为443819美元[180] - 2020年3月31日，证券卖空Level I金额为115984美元，较2019年12月31日的251223美元下降[178] - 2020年3月31日，外汇合约和期权金额为20258美元，较2019年12月31日的39364美元下降[178] - 2020年3月31日，未使用循环信贷承诺金额为70597美元，较2019年12月31日的75842美元下降[178] - 2020年3月31日，私募股权公允价值为9349448美元，成长股权为2159033美元，信贷为9004965美元，实物资产为2727991美元，能源为1083195美元，房地产为1477470美元，权益法 - 其他为1352346美元，其他投资为1677617美元[183] - 私募股权非流动性折扣为6.7%，权重范围5.0% - 15.0%，呈下降趋势；市场可比法权重为29.0%，范围0.0% - 100.0% [183] - 成长股权非流动性折扣为14.0%，权重范围10.0% - 40.0%，呈下降趋势；市场可比法权重为39.3%，范围0.0% - 100.0% [183] - 信贷收益率为5.9%，范围4.8% - 32.5%，呈下降趋势；净杠杆率为5.5x，范围0.6x - 14.9x，呈下降趋势 [183] - 能源加权平均资本成本为11.8%，范围9.3% - 15.3%，呈下降趋势；每桶油当量平均价格为33.66美元，范围21.08 - 37.51美元，呈上升趋势 [183] - 房地产直接收入资本化权重为30.1%，范围0.0% - 100.0%；当前资本化率为5.8%，范围4.3% - 7.9%，呈下降趋势 [183] - 权益法 - 其他非流动性折扣为10.1%，权重范围5.0% - 15.0%，呈下降趋势；市场可比法权重为46.6%，范围0.0% - 100.0% [183] - 2019年12月31日，信用类资产公允价值为6451765美元，合并CFE的投资为14948237美元，实物资产为222488美元，权益法 - 其他为1934555美元，其他投资为395637美元 [190] - 2019年12月31日，合并CFE的债务义务负债公允价值为14658137美元 [190] - 实物资产中的基础设施投资价值1.673亿美元，市场可比法和现金流折现法权重分别为25%和75%，市场可比法重要输入包括远期EBITDA倍数9.9x，现金流折现法包括加权平均资本成本8.8%和企业价值/过去12个月EBITDA退出倍数10.0x [186] 公司费用相关 - 2020年和2019年第一季度，公司管理费用分别为222,689美元和188,408美元，交易费用分别为98,996美元和188,203美元，激励费用分别为668美元和0美元，总营收分别为 - 1,001,505美元和1,187,480美元[117] - 激励费用率一般在投资收益的5% - 20%之间，通常在投资工具计量期结束后90天内支付[127] - 费用抵免方面，较旧基金一般为可分配监控和交易费用的80%，较新

公司整体投资情况 - 截至2019年12月31日，公司完成超360笔私募股权投资，总交易价值超630亿美元[19] - 公司自1976年成立至2019年12月31日，将1078亿美元资本投入私募市场投资基金，实现价值达2138亿美元[34] - 从成立至2019年12月31日，公司通过出售私募股权组合公司获得约1490亿美元现金收益[55] 公司资产管理规模相关 - 截至2019年12月31日，约77%的收费资产管理规模自成立起至少8年不可赎回[22] - 2015年，公司资产管理规模的定义修改为包括有资格在资本部署后收取费用或附带权益的资本承诺，以及持有所有权权益的战略合作伙伴管理的资产管理规模的按比例份额，所有前期的资产管理规模已作相应调整[30] - 2015年公司资产管理规模定义修改，纳入第三方对冲基金经理管理的资产管理规模的按比例部分和部署资本时可收取费用或附带权益的资本承诺[75] 公司自有资金投入情况 - 截至2019年12月31日，公司及员工等约186亿美元投资或承诺投入自有基金和投资组合公司，其中106亿美元来自资产负债表出资，52亿美元来自资产负债表对投资基金的额外承诺，20亿美元来自个人投资出资，8亿美元来自个人投资的额外承诺[26] 公司业务线划分 - 公司业务分为四大业务线：私募市场、公开市场、资本市场和主体活动[27] 私募市场业务线数据 - 截至2019年12月31日，私募市场业务线资产管理规模为1193亿美元，包括789亿美元私募股权（含成长型股权和核心投资）、277亿美元实物资产（含基础设施、能源和房地产）和127亿美元其他相关策略[28] - 私募股权和成长型股权基金承诺资本总计10.10315亿美元，未调用承诺资本2.69999亿美元，已投资7.70371亿美元，已实现9.46143亿美元[33] - 核心投资工具承诺资本9500万美元，未调用承诺资本5010.3万美元，已投资4489.7万美元[33] - 实物资产承诺资本2.74407亿美元，未调用承诺资本1.23342亿美元，已投资1.53953亿美元，已实现5470.5万美元[33] - 未分配承诺资本为2333.9万美元[33] - 私募市场总承诺资本14.03061亿美元，未调用承诺资本4.66783亿美元，已投资9.69221亿美元，已实现10.00848亿美元[33] - 美洲基金XII承诺资本1.35亿美元，未调用承诺资本7061.9万美元，已投资6461.8万美元，已实现89万美元[33] - 北美基金XI承诺资本8718.4万美元，未调用承诺资本573.1万美元，已投资9579.6万美元，已实现1.03342亿美元[33] - 2006基金承诺资本1.76422亿美元，未调用承诺资本247.4万美元，已投资1.73045亿美元，已实现3.04787亿美元[33] - 截至2019年12月31日，公司已筹集26只私募股权基金，资本承诺约1116亿美元[44] - 截至2019年12月31日，公司TMT和医疗保健成长型股权策略获得40亿美元资本承诺[45] - 截至2019年12月31日，传统私募股权组合包含106家公司，年收入约1650亿美元[48] - 截至2019年12月31日，能源基金收到39亿美元资本承诺，通过单独管理账户收到10亿美元资本承诺[62] - 截至2019年12月31日，基础设施基金收到127亿美元资本承诺，通过单独管理账户和联合投资工具收到19亿美元资本承诺[63] - 截至2019年12月31日，房地产股权基金收到55亿美元资本承诺[64] - 截至2019年12月31日，房地产信贷策略管理约33亿美元资产，专注于CMBS交易风险保留档的房地产信贷基金收到20亿美元资本承诺[65] - 2017年，核心投资工具从基金投资者获得60亿美元资本承诺，从公司资产负债表获得35亿美元资本承诺[69] 私募市场投资收益及指标 - 公司在私募市场投资采取长期策略，以已实现投资资本倍数和内部收益率衡量投资成功与否[34] - 1976年成立至2019年12月31日，投资活动超24个月的投资基金累计毛内部收益率为25.6%，同期标准普尔500指数和摩根士丹利资本国际世界指数毛内部收益率分别为11.8%和9.1%[35] - 2008 - 2009年市场低迷期，2009年3月31日公司某些私募股权基金投资价值降至原始成本的67%[35] - 所有基金承诺金额为142,632.7百万美元，投资金额为107,805.7百万美元，实现金额为153,584.7百万美元，总价值为213,764.3百万美元，总毛内部收益率为25.6%，净内部收益率为18.8%，总投资资本毛倍数为2.0[38] - 遗留基金承诺金额为16,474.5百万美元，投资金额为16,474.5百万美元，实现金额为50,269.3百万美元，总价值为50,269.3百万美元，毛内部收益率为26.1%，净内部收益率为19.9%，投资资本毛倍数为3.1[38] - 包含基金承诺金额为126,158.2百万美元，投资金额为91,331.2百万美元，实现金额为103,315.4百万美元，总价值为163,495.0百万美元，毛内部收益率为16.0%，净内部收益率为12.0%，投资资本毛倍数为1.8[38] - 1984基金投资金额为1,000.0百万美元，实现金额为5,963.5百万美元，总价值为5,963.5百万美元，毛内部收益率为34.5%，净内部收益率为28.9%，投资资本毛倍数为6.0[38] - 1986基金投资金额为671.8百万美元，实现金额为9,080.7百万美元，总价值为9,080.7百万美元，毛内部收益率为34.4%，净内部收益率为28.9%，投资资本毛倍数为13.5[38] - 2006基金承诺金额为17,642.2百万美元，投资金额为17,304.5百万美元，实现金额为30,478.7百万美元，总价值为36,970.6百万美元，毛内部收益率为12.1%，净内部收益率为9.5%，投资资本毛倍数为2.1[38] - 北美基金XI（2012）投资金额为9,579.6百万美元，实现金额为10,334.2百万美元，总价值为20,116.6百万美元，毛内部收益率为23.9%，净内部收益率为19.1%，投资资本毛倍数为2.1[38] - 亚洲基金II（2013）投资金额为6,495.2百万美元，实现金额为3,907.4百万美元，总价值为10,406.5百万美元，毛内部收益率为16.9%，净内部收益率为12.5%，投资资本毛倍数为1.6[38] - 下一代技术增长基金（2016）投资金额为630.6百万美元，实现金额为45.9百万美元，总价值为1,106.0百万美元，毛内部收益率为37.0%，净内部收益率为29.8%，投资资本毛倍数为1.8[38] - 医疗保健战略增长基金（2016）投资金额为360.4百万美元，实现金额为82.4百万美元，总价值为643.1百万美元，毛内部收益率为87.8%，净内部收益率为48.0%，投资资本毛倍数为1.8[38] 私募股权基金费用及权益相关 - 私募股权基金的普通合伙人通常有权获得有限合伙人实现净利润的20%作为附带权益[57] - 2012年以来的私募股权基金一般有业绩门槛，需先向有限合伙人每年复利返还7%[57] - 私募股权基金的毛管理费用在投资期一般为承诺资本的1% - 2%，投资期结束后为投资资本的0.75% - 1.25%[58] - 自2014年起，私募股权基金协议通常要求公司将可分配给基金的所有监控、交易和其他费用（扣除未完成交易的可分配费用后）100%与基金投资者分享[59] - 私募股权基金普通合伙人最低资本承诺通常为基金最终收盘时总资本承诺的2% - 8%，特定基金可能更高[60] 能源、基础设施和房地产基金相关 - 能源、基础设施和房地产基金投资期最长6年，基金期限最长13年，管理费一般为0.75% - 1.5%，业绩门槛为8% - 10%，普通合伙人分享有限合伙人实现净利润的10% - 20%[68] 公司股权及平台相关 - 公司拥有FS/KKR Advisor 50%的权益[72] - 截至2019年12月31日，BDC平台合并资产管理规模约165亿美元[72] 公开市场业务线数据 - 截至2019年12月31日，公司公共市场业务线的资产管理规模为991亿美元，其中杠杆信贷策略411亿美元、特殊情况策略66亿美元、私人信贷策略245亿美元、对冲基金平台261亿美元、其他策略0.8亿美元[98] - 截至2019年12月31日，公司BDC平台的资产管理规模约为165亿美元，均反映在杠杆信贷策略和另类信贷策略的资产管理规模中[98] - 杠杆信贷SMAs/基金的资产管理规模为228.02亿美元，典型管理费费率为0.10%-1.10%；CLOs的资产管理规模为153.11亿美元，典型管理费费率为0.40%-0.50%[101] - 特殊情况策略的资产管理规模为68.47亿美元，典型管理费费率为0.90%-1.75%，激励费/附带权益为10.00%-20.00%，优先回报率为7.00%-12.00%[101] - 私人信贷策略的资产管理规模为115.78亿美元，典型管理费费率为0.50%-1.50%，激励费/附带权益为10.00%-20.00%，优先回报率为5.00%-8.00%[101] - 对冲基金的资产管理规模为260.82亿美元，典型管理费费率为0.50%-2.00%[101] - BDCs的资产管理规模为164.60亿美元，典型管理费费率为0.60%，激励费为8.00%，优先回报率为7.00%[101] 公开市场投资收益及指标 - 杠杆信贷策略中，机会主义信贷策略自成立至目前年化总回报率为11.85%，净回报率为9.93%，基准总回报率为6.42%[79] - 另类信贷策略的公共市场投资基金中，夹层合伙人基金总价值为13.767亿美元，总内部收益率为12.6%，净内部收益率为8.2%，投资资本倍数为1.5[81] - 贷款合伙人III基金总价值为7.857亿美元，总内部收益率为19.8%，净内部收益率为16.2%，投资资本倍数为1.2[81] - 所有基金承诺总额为242.323亿美元，已投资金额为149.277亿美元，总价值为185.627亿美元，累计应计总附带权益为2.548亿美元[81] 公司投资策略及流程 - 公司投资注重构建投资组合，通过选择价格合理的投资、定期监控和监督，以及根据价格目标和相对价值参数进行买卖决策来实现有吸引力的风险调整后回报[85] - 公司采用自上而下和自下而上的分析方法进行投资，自上而下分析包括宏观层面的资产估值、行业趋势等[85] - 公司通过多种渠道寻找投资机会，包括内部交易生成策略和全球人脉网络[87] - 公司有机会在某些策略中投资KKR私募股权组合公司的证券，但平台上此类投资的可用性和最大规模有限[87] - 确定潜在投资后，投资专业人员会筛选机会并进行初步评估，评估时采用相对价值框架并进行尽职调查[88] - 尽职调查会考虑预期回报、资本结构、信用评级等多方面因素，策略特定的投资委员会会监督尽职调查实践[88] 公司股权持有情况 - 公司持有Marshall Wace LLP 39.6%的股份、BlackGold Capital Management L.P. 24.9%的股份、PAAMCO Prisma Holdings, LLC 39.9%的股份[97] 公司投资者及人员情况 - 截至2019年12月31日，公司约有1040名基金投资者，当年新增75名投资者，平均每位投资者投资约两种策略[104] - 截至2019年12月31日，公司客户与合作伙伴集团有超90名高管和专业人员[103] - 截至2019年12月31日，公司在全球共雇佣1384人，其中投资专业人员480人，其他专业人员624人，支持人员280人[124] - KKR Capstone有69名运营顾问，于2020年1月1日被公司收购[124][127] 公司权益结构 - 截至2020年1月1日，KKR Holdings通过有限合伙权益间接持有公司约34.2%的权益[131] 公司附带权益分配情况 - 自2016年9月30日季度起，公司投资基金赚取的40%附带权益和管理费用分配至附带权益池；自2017年9月30日季度起，部分基金产生的43%附带权益分配至附带权益池[134] - 对于无优先回报的投资基金，公司将40%的附带权益分配至员工和非员工运营顾问的附带权益池[508] - 自2016年9月30日季度起，对于有优先回报且截至2016年6月30日已计提附带权益的投资基金，公司将原本需退还管理费的40%作为绩效收入补偿[508] - 自2017年9月30日季度起，对于特定有优先回报且截至2017年6月30日无或极少计提附带权益的附带权益产生基金，公司将43%的附带权益分配至附带权益池[508] 公司竞争情况 - 公司面临来自专注私募股权、实物资产、成长型股权、信贷和对冲基金策略等众多基金的竞争，机构基金投资者关系整合可能加剧资本竞争[120] - 公司作为投资公司的部分竞争对手可能拥有更多资源、筹集大量资金、更低资本成本和更高风险容忍度等竞争优势[121] - 公司资本市场业务主要与北美、欧洲、亚太和中东的投资银行和独立经纪交易商竞争[122] - 公司在吸引和留住合格员工及顾问方面竞争激烈[123] 公司监管情况 - 公司运营受多个司法管辖区监管，监管要求变化可能对业务和财务状况产生不利影响[136] - 公司在美国、爱尔兰、英国等多地的子

纪要涉及的行业和公司 - 行业：另类资产管理行业、房地产行业、资本市场行业等 [1][5] - 公司：KKR & Co Inc 纪要提到的核心观点和论据 公司独特模式与优势 - **业务模式独特**：管理超2000亿美元第三方资产，多数为长期锁定资本；利用自有资本与第三方资本结合，认为可加速提升股价和市值；资本市场业务能将多余股权和债务机会进行联合投资，虽不计入AUM但有显著收费机会 [1][3][4] - **增长迅速且有潜力**：另类资产行业年增长约12%，KKR年增长约17%；改变分红政策后，账面价值以中两位数年率复合增长；预计未来五年可分配收益从14亿美元增至32亿美元再到50亿美元，每股账面价值增至32美元和63美元 [5][9] - **文化优势**：采用单一公司损益表，全球20个办公室（8个在亚洲），员工相互协作，专注有独特优势业务，目标是在各业务领域进入全球前三 [6] - **投资活动年轻且有增长空间**：22种投资策略中18种成立不到10年，多数业务处于发展初期，有显著增长潜力，如房地产业务有望超越私募股权业务 [8] 亚洲市场机遇 - **平台领先且回报高**：2005年开始搭建亚洲平台，是该地区领先的另类投资平台，有最大的私募股权基金；已在私募股权领域投入约180亿美元，完成73笔交易，已将180亿美元现金返还投资者且有大量利润待变现，已实现交易的投资资本倍数为2.3倍，整体为1.7倍 [10][11] - **市场增长快且潜力大**：自2016年以来，亚洲私募股权AUM增长25%；亚洲私募股权AUM占GDP比例为4.6%，低于美国的17%和欧洲的8%，未来有望显著提升 [12] - **投资部署多且有增长预期**：2019年在亚洲非私募股权策略的投资部署达27亿美元，加上私募股权部署，全年在亚洲的投资将超60亿美元，未来几年有望翻倍或三倍增长 [14][15] 未来发展目标与信心 - **管理费用增长**：过去三年管理费用增长约50%，未来三年有信心至少再增长50%，因有多只大规模基金即将推出 [16] - **旗舰基金募资**：预计亚洲、美洲私募股权和全球基础设施三只旗舰基金的募资额将高于上一轮的30亿美元 [28][29] - **业务多元化增长**：关注亚洲非私募股权、科技医疗增长及影响业务、核心业务等策略的发展 [33] 应对市场环境与策略 - **亚洲投资侧重**：亚洲投资聚焦国内消费机会，受关税影响的投资占比低 [19] - **投资机会把握**：在全球市场，通过购买复杂资产、出售简单资产的策略获利；信贷市场、基础设施等领域有大量机会 [36][37] - **资本市场业务增长**：资本市场业务随公司其他业务增长，收入从每年数亿美元增长到4 - 6亿美元，未来有望继续增长 [39][40] - **利润率提升**：目前整体利润率为50%，随着业务规模扩大，预计利润率上升、薪酬比率下降 [43][44] - **资本分配策略**：减少股息以促进每股账面价值复合增长，同时积极进行股票回购；未来股息将增长，结合机会性回购政策，预计股份数量保持稳定 [46] 其他重要但可能被忽略的内容 - **LP构成**：亚洲策略的LP构成与其他业务相似，全球LP都希望增加对亚洲的投资，亚洲投资者也希望投资其他地区 [22] - **房地产业务发展**：房地产业务始于2011年，多数业务在过去2 - 6年开展，涵盖股权、债务等多种产品，随着业务成熟有望实现大幅增长 [31] - **应对亚洲市场挑战**：亚洲部分市场面临宏观挑战，但在市场困境中能发现更多投资机会，需建立本地关系并谨慎投资 [50][51]

公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2019年9月30日和2018年12月31日，公司总资产分别为576.45049亿美元和507.43375亿美元[19] - 截至2019年9月30日和2018年12月31日，公司总负债分别为290.59852亿美元和253.60766亿美元[19] - 截至2019年9月30日和2018年12月31日，公司现金及现金等价物分别为26.86985亿美元和17.51287亿美元[19] - 截至2019年9月30日和2018年12月31日，公司投资分别为508.44657亿美元和449.07982亿美元[19] - 截至2019年9月30日和2018年12月31日，公司债务分别为252.81202亿美元和223.41192亿美元[19] - 截至2019年9月30日和2018年12月31日，公司股东权益分别为285.85197亿美元和242.59968亿美元[21] - 2019年第三季度总营收为790,485千美元，2018年同期为1,129,666千美元[27] - 2019年前九个月总营收为3,157,829千美元，2018年同期为2,573,892千美元[27] - 2019年第三季度总费用为619,533千美元，2018年同期为740,090千美元[27] - 2019年前九个月总费用为2,157,111千美元，2018年同期为1,851,741千美元[27] - 2019年第三季度投资总收入为218,792千美元，2018年同期为833,288千美元[27] - 2019年前九个月投资总收入为2,710,794千美元，2018年同期为2,748,604千美元[27] - 2019年第三季度净利润为336,612千美元，2018年同期为1,352,269千美元[27] - 2019年前九个月净利润为3,325,388千美元，2018年同期为3,521,559千美元[27] - 2019年第三季度综合收入为315,565千美元，2018年同期为1,318,194千美元[29] - 2019年前九个月综合收入为3,304,668千美元，2018年同期为3,463,571千美元[29] - 2019年前九个月净收入为33.25388亿美元，2018年同期为35.21559亿美元[38] - 2019年前九个月经营活动提供（使用）的净现金为 - 35.12786亿美元，2018年同期为 - 52.40047亿美元[38] - 2019年前九个月投资活动提供（使用）的净现金为 - 1.63825亿美元，2018年同期为 - 0.43324亿美元[38] - 2019年前九个月融资活动提供（使用）的净现金为46.8005亿美元，2018年同期为48.69431亿美元[38] - 2019年前九个月现金、现金等价物和受限现金净增加9.84058亿美元，2018年同期净减少4.4076亿美元[38] - 2019年前九个月支付利息7.64975亿美元，2018年同期为5.82148亿美元[40] - 2019年前九个月支付所得税1.14577亿美元，2018年同期为0.48891亿美元[40] - 2019年前九个月基于股权和其他非现金补偿为2.2532亿美元，2018年同期为2.6323亿美元[38] - 2019年前九个月投资购买金额为256.17969亿美元，2018年同期为268.06751亿美元[38] - 2019年9月30日总投资为5.0844657亿美元，2018年12月31日为4.4907982亿美元[143] - 2019年投资活动净收益（损失）为 - 4590万美元，2018年为6.66731亿美元[141] - 截至2019年9月30日，公司总资产为4.3627471亿美元，其中总投资为4.3242645亿美元[145][146] - 截至2018年12月31日，公司总资产为3.9121142亿美元，其中总投资为3.8902883亿美元[147] - 2019年9月30日，公司总负债为1.5137024亿美元，其中证券卖空为3.36475亿美元[149] - 2018年12月31日，公司总负债为1.4451133亿美元，其中证券卖空为3.44124亿美元[150] - 2019年9月30日公司金融工具资产总计23,686,089美元，2018年12月31日为22,024,820美元；负债总计2019年9月30日为14,659,790美元，2018年12月31日为13,958,554美元[163] - 2019年第三季度金融工具资产净收益为 - 212,827美元，2018年同期为 - 28,039美元；负债净收益2019年第三季度为68,604美元，2018年同期为 - 63,798美元[164] - 2019年前九个月金融工具资产净收益为88,913美元，2018年同期为 - 340,497美元；负债净收益2019年前九个月为 - 257,355美元，2018年同期为149,292美元[164] - 2019年第三季度KKR & Co. Inc. 归属A类普通股股东的净收入为241,213美元，2018年同期为640,198美元；2019年前九个月为1,456,584美元，2018年同期为1,493,783美元[166] - 2019年第三季度A类普通股基本每股净收入为0.44美元，2018年同期为1.22美元；2019年前九个月为2.69美元，2018年同期为2.94美元[166] - 2019年第三季度A类普通股摊薄每股净收入为0.43美元，2018年同期为1.17美元；2019年前九个月为2.63美元，2018年同期为2.83美元[166] - 2019年第三季度加权平均KKR Holdings单位为296,248,180，2018年同期为303,531,232；2019年前九个月为297,624,035，2018年同期为319,080,563[168] - 2019年9月30日其他资产总计2,516,341美元，2018年12月31日为2,536,692美元[171] - 2019年9月30日未结算投资销售为121,012美元，2018年12月31日为101,789美元[171] - 2019年9月30日应收款项为58,734美元，2018年12月31日为27,258美元[171] - 2019年和2018年截至9月30日的三个月，石油和天然气资产折旧、损耗和摊销分别为470万美元和430万美元；九个月分别为2470万美元和1780万美元[172] - 2019年和2018年截至9月30日的三个月，折旧和摊销费用分别为430万美元和360万美元；九个月分别为1300万美元和1110万美元[172] - 2019年和2018年截至9月30日的三个月，摊销费用分别为40万美元和70万美元；九个月分别为130万美元和700万美元[172] - 2019年截至9月30日的三个月和九个月，经营租赁成本分别为1200万美元和3570万美元[172] - 2019年9月30日和2018年12月31日，应付账款、应计费用和其他负债总额分别为351.1513万美元和274.399万美元[174] - 2019年9月30日和2018年12月31日，石油和天然气资产累计折旧和摊销净值分别为1.279亿美元和1.135亿美元[172] - 2019年9月30日和2018年12月31日，无形资产累计摊销净值均为6350万美元[172] - 2019年和2018年第三季度有效税率分别为13.6%和 - 10.6%，前九个月分别为10.4%和 - 1.5%[206] - 2019年和2018年第三季度股权薪酬费用分别为7.6934万美元和8.5296万美元，前九个月分别为22.6899万美元和26.7767万美元[210] 合并可变利益实体（VIEs）财务数据关键指标变化 - 截至2019年9月30日，公司合并可变利益实体（VIEs）总资产为332.61751亿美元，总负债为160.05841亿美元[24] - 截至2018年12月31日，公司合并可变利益实体（VIEs）总资产为314.8133亿美元，总负债为160.57282亿美元[25] 合并CFEs财务数据关键指标变化 - 截至2019年9月30日，公司合并CFEs的投资为142.89253亿美元，债务为138.57099亿美元[24] - 截至2018年12月31日，公司合并CFEs的投资为147.33423亿美元，债务为139.58554亿美元[25] - 2019年合并CFE投资实现损失6874万美元，未实现损失9.4137亿美元，总计 - 10.1011亿美元；2018年实现损失1132万美元，未实现收益7.0963亿美元，总计6.9831亿美元[141] - 截至2019年9月30日，合并CFE的债务义务包括高级有担保票据1340.987万美元，加权平均利率3.2%，加权平均剩余期限11.2年；次级票据44.7229万美元，加权平均剩余期限11.4年[200] - 截至2019年9月30日，合并CFE资产的公允价值为151亿美元[201] 公司股权相关数据关键指标变化 - 截至2018年9月30日三个月，KKR & Co. Inc.普通股股东资本期初为7940529千美元，期末为0千美元[33] - 截至2018年9月30日，公司留存收益期末为551036千美元[33] - 截至2018年9月30日，公司总权益为25069336千美元[34] - 截至2019年9月30日三个月和九个月，优先股期末金额均为482554千美元，股份数均为20000000股[36] - 截至2019年9月30日三个月，A类普通股期末金额为5468千美元，股份数为546838969股[36] - 截至2019年9月30日九个月，A类普通股因换股增加33千美元和3335092股[36] - 截至2019年9月30日三个月，额外实收资本期末为8332039千美元[36] - 截至2019年9月30日三个月和九个月，留存收益期末均为1345828千美元[36] - 截至2019年9月30日三个月和九个月，累计其他综合收益（损失）期末均为 - 51093千美元[36] - 截至2019年9月30日三个月和九个月，公司总权益均为28585197千美元[36] 公司各业务线投资收益数据关键指标变化 - 2019年私募股权投资实现收益8.4903亿美元，未实现损失3.0416亿美元，总计5.4487亿美元；2018年实现收益13.7486亿美元，未实现收益43.4651亿美元，总计57.2137亿美元[141] - 2019年信贷投资实现收益2.7297亿美元，未实现损失20.3735亿美元，总计 - 17.6438亿美元；2018年实现收益1.1306亿美元，未实现损失26.0929亿美元，总计 - 24.9623亿美元[141] - 2019年不动产投资实现收益2.576亿美元，未实现损失12.3618亿美元，总计 - 9.7858亿美元；2018年实现收益5.2683亿美元，未实现收益4.2865亿美元，总计9.5548亿美元[141] - 2019年其他股权投资实现收益8.4086亿美元，未实现损失15.8591亿美元，总计 - 7.4505亿美元；2018年实现损失1.275亿美元，未实现收益1.8108亿美元，总计5358万美元[141] - 2019年外汇远期合约和期权实现收益2.9935亿美元，未实现收益16.6813亿美元，总计19.6748亿美元；2018年实现损失2.6862亿美元，未实现收益4.7222亿美元，总计2.036亿美元[141] 公司各业务线资产规模数据关键指标变化 - 2019年9月30日，私募股权投资中，一级资产为24.40791亿美元，二级资产为8843.8万美元，三级资产为76.20669亿美元，总计101.4989

公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2019年6月30日和2018年12月31日，公司总资产分别为575.24亿美元和507.43亿美元[19] - 截至2019年6月30日和2018年12月31日，公司总负债分别为292.42亿美元和253.61亿美元[19] - 截至2019年6月30日和2018年12月31日，公司总权益分别为282.82亿美元和242.60亿美元[21] - 2019年6月30日较2018年12月31日，现金及现金等价物从17.51亿美元增加至21.43亿美元[19] - 2019年6月30日较2018年12月31日，投资从449.08亿美元增加至512.43亿美元[19] - 2019年6月30日较2018年12月31日，债务义务从223.41亿美元增加至256.86亿美元[19] - 2019年6月30日较2018年12月31日，KKR & Co. Inc.股东总权益从86.50亿美元增加至98.75亿美元[21] - 2019年6月30日较2018年12月31日，非控股股东权益从156.10亿美元增加至184.07亿美元[21] - 2019年Q2总营收为11.79864亿美元，较2018年同期的9.7162亿美元增长21.43%[26] - 2019年上半年总营收为23.67344亿美元，较2018年同期的14.44226亿美元增长63.92%[26] - 2019年Q2总费用为8.08811亿美元，较2018年同期的6.7505亿美元增长19.81%[26] - 2019年上半年总费用为15.37578亿美元，较2018年同期的11.11651亿美元增长38.32%[26] - 2019年Q2投资总收入为11.56076亿美元，较2018年同期的13.30786亿美元下降13.13%[26] - 2019年上半年投资总收入为24.92002亿美元，较2018年同期的19.15316亿美元增长29.07%[26] - 2019年Q2净利润为13.6173亿美元，较2018年同期的15.66396亿美元下降13.07%[26] - 2019年上半年净利润为29.88776亿美元，较2018年同期的21.6929亿美元增长37.77%[26] - 2019年Q2归属于KKR & Co. Inc. A类普通股股东的净利润为5.14393亿美元，较2018年同期的6.80381亿美元下降24.40%[26] - 2019年上半年归属于KKR & Co. Inc. A类普通股股东的净利润为12.15371亿美元，较2018年同期的8.50483亿美元增长42.90%[26] - 2019年上半年净收入为2988776千美元，2018年同期为2169290千美元[34] - 2019年上半年经营活动提供（使用）的净现金为 -3113844千美元，2018年同期为 -4538307千美元[34] - 2019年上半年投资活动提供（使用）的净现金为 -145114千美元，2018年同期为 -18558千美元[34] - 2019年上半年融资活动提供（使用）的净现金为3805625千美元，2018年同期为4115079千美元[34] - 2019年上半年现金、现金等价物和受限现金净增加549046千美元，2018年同期净减少453724千美元[34] - 2019年上半年支付利息484215千美元，2018年同期为380413千美元[36] - 2019年上半年支付所得税94748千美元，2018年同期为36476千美元[36] - 2019年上半年基于股权和其他非现金补偿为148950千美元，2018年同期为180844千美元[34] - 2019年上半年投资购买金额为 -15312092千美元，2018年同期为 -20677349千美元[34] - 截至2019年6月30日和2018年12月31日，总投资分别为51.24309亿美元和44.907982亿美元[138] - 截至2019年6月30日和2018年12月31日，公司资产分别为24875050美元和22024820美元，负债分别为15510266美元和13958554美元[157] - 2019年第二季度，公司金融工具净收益为43300美元，2018年同期为 - 280830美元；2019年上半年净收益为301740美元，2018年同期为 - 312458美元[158] - 2019年第二季度，公司债务义务净损失为73678美元，2018年同期为收益106180美元；2019年上半年净损失为325959美元，2018年同期为收益213090美元[158] - 2019年第二季度和上半年，归属于KKR & Co. Inc. A类普通股股东的净收入分别为514393美元和1215371美元，2018年同期分别为680381美元和853585美元[160] - 2019年第二季度和上半年，A类普通股基本每股净收入分别为0.94美元和2.25美元，2018年同期分别为1.33美元和1.71美元[160] - 2019年第二季度和上半年，A类普通股摊薄每股净收入分别为0.93美元和2.20美元，2018年同期分别为1.24美元和1.57美元[160] - 2019年第二季度和上半年，A类普通股基本加权平均流通股数分别为544528863股和539240051股，2018年同期分别为510586631股和499208944股[160] - 2019年第二季度和上半年，A类普通股摊薄加权平均流通股数分别为554643810股和552374508股，2018年同期分别为548745498股和542367320股[160] - 2019年第二季度和上半年，加权平均KKR Holdings单位分别为297794189个和298323364个，2018年同期分别为319040229个和326984091个[162] - 截至2019年6月30日和2018年6月30日，有500万股受市场价格归属条件限制的KKR A类普通股未纳入摊薄每股净收入计算[162] - 截至2019年6月30日和2018年12月31日，其他资产总额分别为2414467美元和2536692美元[164] - 2019年和2018年截至6月30日的三个月，油气资产折旧、损耗和摊销分别为620万美元和650万美元；六个月分别为2000万美元和1350万美元[164] - 截至2019年6月30日和2018年12月31日，应付账款、应计费用和其他负债总额分别为3279777美元和2743990美元[166] - 2019年截至6月30日的三个月和六个月，公司经营租赁成本分别为1200万美元和2380万美元[164] - 截至2019年6月30日，公司经营租赁的加权平均剩余租赁期限为4.68年，加权平均折现率为2.67%[166] - 2019年和2018年截至6月30日的三个月，固定资产折旧和摊销费用分别为430万美元和380万美元；六个月分别为870万美元和750万美元[164] - 2019年和2018年截至6月30日的三个月，无形资产摊销费用分别为40万美元和130万美元；六个月分别为90万美元和630万美元[164] - 2019年和2018年截至6月30日的三个月有效税率分别为10.83%和3.75%，六个月有效税率分别为10.02%和3.50%[193] - 2019年和2018年截至6月30日的三个月股权薪酬费用分别为7.1414万美元和8.7393万美元，六个月分别为149.965万美元和182.471万美元[197] 公司合并可变利益实体（VIEs）财务数据 - 截至2019年6月30日，公司合并可变利益实体（VIEs）总资产为348.35亿美元，总负债为174.05亿美元[23] - 截至2018年12月31日，公司合并可变利益实体（VIEs）总资产为314.81亿美元，总负债为160.57亿美元[24] - 截至2019年6月30日和2018年12月31日，公司在可变利益实体（VIE）中的最大损失敞口分别为5123641美元和4020991美元[171] - 公司合并某些VIE，未合并的VIE主要包括公司发起的某些投资基金[168][169] 公司股份及权益相关数据 - 2018年1月1日，普通股单位数量为486,174,736，普通股股东资本为6,722,863美元，总权益为20,052,260美元[29] - 2018年上半年，净收入（亏损）为2,161,632美元，其他综合收入（亏损）为 - 23,913美元[29] - 2018年6月30日，普通股单位数量为524,341,874，普通股股东资本为7,940,529美元，总权益为23,325,043美元[29] - 2019年6月30日止三个月和六个月，优先股期初和期末金额均为482,554千美元，股份数为20,000,000[32] - 2019年6月30日止六个月，A类普通股期初金额为5,349千美元，期末为5,456千美元，股份数从534,857,237变为545,623,520[32] - 2019年6月30日止六个月，C类普通股期初金额为2,991千美元，期末为2,970千美元，股份数从299,081,239变为296,961,596[32] - 2019年6月30日止六个月，额外实收资本期初为8,106,408千美元，期末为8,252,018千美元[32] - 2019年6月30日止六个月，留存收益期初为91,953千美元，期末为1,172,754千美元[32] - 2019年6月30日止六个月，累计其他综合收入（亏损）期初为 - 39,645千美元，期末为 - 40,274千美元[32] - 2019年6月30日止三个月和六个月，公司股东总权益为9,875,478千美元，总权益为28,282,063千美元[32] - 截至2019年6月30日和2018年，KKR Holdings分别持有约35.2%（296961596单位）和36.7%（304107762单位）的KKR集团合伙单位[210] 公司投资业务线数据关键指标变化 - 2019年第二季度末，私募股权投资实现收益2.4498亿美元，未实现收益93.839亿美元，总计96.2888亿美元[135] - 2018年第二季度末，私募股权投资实现收益2.5589亿美元，未实现收益49.6927亿美元，总计52.2516亿美元[135] - 2019年上半年，总投资活动净收益为22.41863亿美元，其中实现收益2.03958亿美元，未实现收益20.37905亿美元[136] - 2018年上半年，总投资活动净收益为15.89387亿美元，其中实现收益1.85164亿美元，未实现收益14.04223亿美元[136] - 2019年6月30日，私募股权投资为101.93053亿美元，2018年12月31日为73.49559亿美元[138] - 2019年6月30日，信贷投资为96.16968亿美元，2018年12月31日为90.99135亿美元[138] - 截至2019年6月30日，公司总投资为4395.9868万美元，其中私募股权为1019.3053万美元，信贷为961.6968万美元[141] - 截至2018年12月31日，公司总投资为3890.2883万美元，总资产为3912.1142万美元[142] - 2019年第二季度，公司私募股权Level III期初余额为683.1546万美元，期末余额为739.7892万美元[146] - 2019年第二季度，公司信贷Level III期初余额为653.0479万美元，期末余额为784.4862万美元[146] - 2019年第二季度，公司合并CFE投资Level III期初余额为208.3735万美元，期末余额为208.8657万美元[146] - 2019年第二季度，公司Level III资产总购买/债务发行额为331.1173万美元，销售/偿还额为101.9194万美元

公司基本信息与架构 - 2018年7月1日，KKR & Co. L.P.从特拉华州有限合伙企业转变为特拉华州公司KKR & Co. Inc. [36] - 截至2019年3月31日，KKR & Co. Inc.持有约64.1%的KKR集团合伙单位，KKR Holdings及其负责人持有约35.9% [37] - KKR通过一个运营和报告部门运营，该部门反映了首席运营决策者如何根据“一体化公司方法”分配资源和评估绩效[210] - KKR的部门报告在考虑KKR & Co. Inc.和KKR Holdings L.P.之间的收入（损失）分配之前呈现，且未考虑对其管理的投资基金和CFE以及其他非KKR & Co. Inc.子公司的合并实体的合并影响[211] 财务报表编制原则与方法 - 公司合并财务报表按照美国公认会计原则（GAAP）编制，用于中期财务信息披露 [39] - 编制财务报表需管理层进行估计和假设，包括所得税规定和投资及金融工具估值 [41] - 公司评估合并的实体类型包括子公司、投资公司、CFE和其他实体，根据具体情况判断是否为VIE或VOE [42] - 多数KKR投资基金被归类为VIE，公司合并其为主要受益人的所有VIE [44][45] 投资业务分类与核算 - 投资主要包括私募股权、实物资产、信贷、合并CFE的投资、权益法投资、附带权益和其他投资 [49] - 私募股权主要包括对运营企业的股权投资，包括成长型股权投资 [50] - 信贷主要包括对低于投资级别的公司债务证券的投资，如高收益债券和银团银行贷款等 [51] - 合并投资基金按公允价值反映其投资和其他金融工具，未实现损益计入投资活动净收益（损失） [56] - 公司对油气生产活动采用成果法核算，勘探成本（除钻探勘探井成本）在发生时计入费用，成功勘探井成本在发现探明储量时资本化，租赁收购成本在发生时资本化[59] - 生产性油气资产的资本化成本按产量法分油田进行折耗，钻探和开发成本使用探明已开发储量计算折耗率，租赁成本使用总探明储量计算折耗率[61] - 公司对某些投资和金融工具选择公允价值计量，公允价值变动计入投资活动净收益（损失），利息收入按规定计算并计入利息收入[64] - 对有重大影响但不符合合并条件且未选择公允价值计量的投资，采用权益法核算，按被投资单位最新财务信息记录收益或损失，可能滞后不超过三个月[65][66] - 合并CFEs的金融资产和金融负债按更易观察的公允价值计量，使合并净收入（损失）反映公司经济利益[68] 金融工具公允价值计量 - 金融工具公允价值计量分为三个层次，Level I为活跃市场未调整报价，Level II为其他可观察输入值，Level III为不可观察输入值[74][75][76] - 信用投资一般采用中间市场定价并调整至最佳公允价值估计点，合并CLO车辆投资和债务义务按相关方法估值[83][84] - 与上市证券挂钩的证券通常使用标准可转换证券定价模型估值，关键输入值需一定判断[85] - 私募股权投资一般采用市场可比分析和现金流折现分析两种方法估值，完成估值后赋予权重并适当应用流动性折扣[87][89] - 确定估值方法权重时，公司考虑直接市场可比情况、现金流折现分析适用性、预期持有期和变现方式等因素，可能对单一方法赋予高达100%的权重[90] - 公司对私募股权投资统一采用至少5%的流动性折价[91] - 基础设施投资一般采用现金流折现法估值，能源投资采用现金流折现法和市场法，房地产投资采用直接收入资本化法和现金流折现法[94][95][96] 公司收入与费用相关指标变化 - 2019年第一季度和2018年同期，公司总营收分别为11.87亿美元和4.73亿美元[21] - 2019年第一季度和2018年同期，公司总费用分别为7.29亿美元和4.37亿美元[21] - 2019年第一季度和2018年同期，公司投资总收入分别为13.36亿美元和5.85亿美元[21] - 2019年第一季度和2018年同期，公司税前收入分别为17.95亿美元和6.21亿美元[21] - 2019年第一季度和2018年同期，公司净收入分别为16.27亿美元和6.03亿美元[21] - 2019年第一季度和2018年同期，归属于公司A类普通股股东的净收入分别为7.01亿美元和1.70亿美元[21] - 2019年第一季度和2018年同期，公司A类普通股基本每股净收入分别为1.31美元和0.36美元[21] - 2019年第一季度和2018年同期，公司综合收入分别为16.29亿美元和6.07亿美元[23] - 2018年第一季度净收入为5.7722亿美元，其中归属普通单位持有人的净收入为1.70102亿美元[26] - 2019年第一季度公司净收入为16.27046亿美元，2018年同期为6.02894亿美元[30] - 2019年第一季度支付利息2.40889亿美元，2018年同期为2.07703亿美元[32] - 2019年第一季度支付所得税890.1万美元，2018年同期为1929.5万美元[32] - 2019年和2018年第一季度总收入分别为11.8748亿美元和4.72606亿美元[102] - 2019年和2018年第一季度管理费分别为1.88408亿美元和1.87727亿美元[102] - 2019年和2018年第一季度费用抵减分别为1.03477亿美元和0.29053亿美元[102] - 2019年和2018年第一季度交易费分别为1.88203亿美元和1.58653亿美元[102] - 2019年和2018年第一季度激励费分别为0和0.13805亿美元[102] - 2019年和2018年第一季度附带权益分别为6.94383亿美元和0.62747亿美元[102] - 2019年第一季度，归属于KKR & Co. Inc. A类普通股股东的净收入为70.0978万美元，2018年为17.0102万美元[153] - 2019年第一季度，A类普通股基本每股净收入为1.31美元，摊薄后为1.27美元；2018年基本每股净收入为0.36美元，摊薄后为0.32美元[153] - 2019年第一季度，加权平均A类普通股基本流通股数为5.33892474亿股，摊薄后为5.5004644亿股；2018年基本为4.87704838亿股，摊薄后为5.35918274亿股[153] - 2019年第一季度，加权平均KKR Holdings单位为2.98858418亿个，2018年为3.35016218亿个[155] - 2019年第一季度，石油和天然气资产折旧、损耗和摊销为1380万美元，2018年为710万美元[157] - 2019年第一季度，固定资产折旧和摊销费用为440万美元，2018年为370万美元[157] - 2019年和2018年第一季度有效税率分别为9.34%和2.84%[181] - 2019年和2018年第一季度，股权薪酬费用分别为7.8551万美元和9.5078万美元[185] 公司资产与负债相关指标变化 - 截至2019年3月31日和2018年12月31日，公司总资产分别为520.04亿美元和507.43亿美元[14] - 截至2019年3月31日和2018年12月31日，公司总负债分别为257.96亿美元和253.61亿美元[14] - 2018年1月1日公司总权益为2.005226亿美元，3月31日增至2.1078308亿美元[26] - 2019年3月31日公司股东总权益为9.322371亿美元，非控股权益为16.88547亿美元，总权益为26.207841亿美元[29] - 截至2019年3月31日，公司总投资为4579.5254万美元，较2018年12月31日的4490.7982万美元有所增加[134] - 截至2019年3月31日，私募股权投资为852.2282万美元，较2018年12月31日的734.9559万美元增长[134] - 截至2019年3月31日，信贷投资为764.9787万美元，较2018年12月31日的909.9135万美元减少[134] - 截至2019年3月31日，合并CFE投资为1502.1345万美元，较2018年12月31日的1473.3423万美元增加[134] - 截至2019年3月31日，公允价值计量的总资产为3927.5085万美元，总负债为1516.9961万美元[137][139] - 截至2018年12月31日，公允价值计量的总资产为3912.1142万美元，总负债为1445.1133万美元[137][140] - 2019年3月31日，证券卖空负债为58.2608万美元，较2018年12月31日的34.4124万美元增加[139][140] - 2019年3月31日，外汇合约和期权资产为20.59万美元，负债为1.72万美元[136][139] - 2019年第一季度，金融工具净实现和未实现收益（损失）资产总计25.844万美元，负债总计 - 25.2281万美元；2018年第一季度，资产总计 - 3.1628万美元，负债总计10.691万美元[151] - 截至2019年3月31日，其他资产总计268.7802万美元，截至2018年12月31日为253.6692万美元[157] - 截至2019年3月31日，应付账款和其他负债总计327.9028万美元，截至2018年12月31日为274.399万美元[159] - 截至2019年3月31日和2018年12月31日，应收关联方款项分别为734,195美元和657,189美元，其中应收投资组合公司款项分别为93,855美元和82,204美元，应收非合并投资基金款项分别为637,501美元和568,211美元，应收关联实体款项分别为2,839美元和6,774美元[208] - 截至2019年3月31日和2018年12月31日，应付关联方款项分别为254,781美元和275,584美元，其中应付KKR Holdings与税收应收协议相关款项分别为108,270美元和117,862美元，应付非合并投资基金款项分别为146,511美元和157,722美元[209] 公司现金流相关指标变化 - 2019年第一季度经营活动提供的净现金为1.56278亿美元，2018年同期使用净现金21.575亿美元[30] - 2019年第一季度投资活动使用净现金1990.6万美元，2018年同期为867万美元[30] - 2019年第一季度融资活动提供的净现金为724.8万美元，2018年同期为1.218171亿美元[30] - 2019年第一季度现金、现金等价物和受限现金净增加1.45256亿美元，2018年同期减少927.097万美元[30] 公司投资活动收益相关指标变化 - 2019年第一季度，投资活动净收益为12.9781万美元，未实现收益为107.4097万美元，总计120.3878万美元[133] - 2018年第一季度，投资活动净收益为3.038万美元，未实现收益为44.242万美元，总计47.28万美元[133] - 2019年第一季度，Level III资产和负债相关投资活动净未实现收益（损失）变化为51.3568万美元[141] - 2018年第一季度，Level III资产和负债相关投资活动净未实现收益（损失）变化为31.8553万美元[142] 公司投资公允价值相关指标 - 截至2019年3月31日，私募股权公允价值为683.1546万美元和432.2213万美元[144] - 成长型股权公允价值为250.9333万美元，流动性折扣为11.6%，范围在5.0% - 20.0%[144] - 信贷公允价值为653.0479万美元，收益率为7.6%，范围在3.5% - 23.4%[144] - 合并CFE的投资公允价值为208.3735万美元，债务义务公允价值为191.4571万美元[144] - 实物资产公允价值为321.3813万美元，其中能源为171.1998万美元，房地产为129.4181万美元[144] - 权益法 - 其他公允价值为165.0179万美元，流动性折扣为9.5%，范围在5.0% - 15.0%[144] - 其他投资公允价值为206.3950万美元，流动性折扣为10.2%，范围在5.0% - 20.0%[146] - 私募股权市场可比法中企业价值/过去12个月EBITDA倍数为14.2x，范围在6.9x - 23.7x[144] - 能源加权平均资本成本为10.6%，范围在9.5% - 14.1%，每桶油当量平均价格为44.62美元，范围在38.98 - 47.75美元[144] - 基础设施投资价值2.076亿美元，加权平均资本成本为6.8%，企业价值/过去12个月EBITDA退出倍数为10.0x[146] 公司债务相关指标变化 - 2019年3月31日，公司循环信贷安排的融资可用额度为6401365美元，借款未偿还金额为22262369美元；2018年12月31日，融资

公司整体投资与财务概况 - 截至2018年12月31日，公司完成超350笔私募股权投资，总交易价值超600亿美元[19] - 截至2018年12月31日，约78%的收费资产管理规模自成立起至少8年不可赎回[22] - 截至2018年12月31日，公司及员工等约171亿美元投资或承诺投入自有基金和投资组合公司，其中91亿美元来自资产负债表出资，53亿美元来自资产负债表对投资基金的额外承诺，18亿美元来自个人投资出资，9亿美元来自个人投资的额外承诺[26] - 公司自1976年成立至2018年12月31日，将970亿美元资本转化为1907亿美元价值[36] - 从成立到2018年12月31日，公司通过出售私募股权组合公司获得约1417亿美元现金收益[59] - 2016 - 2018财年公司AUM新增资本分别为288亿、387亿和340亿美元[502] - 2016 - 2018财年公司投资资本分别为110亿、184亿和202亿美元[503] - 2016 - 2018财年公司银团资本分别为12亿、47亿和63亿美元[503] - 2016 - 2018年公司实现投资收入分别为6.944亿、4.797亿和6.518亿美元[504] - 2016 - 2018年公司实现附带权益分别为13亿、12亿和12亿美元[504] - 2018年总营收为23.95836亿美元，2017年为35.5728亿美元，同比减少11.61444亿美元[542][543] - 2018年总费用为20.89477亿美元，2017年为23.36692亿美元，同比减少2.47215亿美元[542] - 2018年总投资收益为19.50489亿美元，2017年为15.6378亿美元，同比增加3.86709亿美元[542] - 2018年税前收入为22.56848亿美元，2017年为27.84368亿美元，同比减少5.2752亿美元[542] - 2018年净收入为24.50946亿美元，2017年为25.60042亿美元，同比减少1.09096亿美元[542] - 2018年归属KKR & Co. Inc.的净收入为11.31063亿美元，2017年为10.18305亿美元，同比增加1.12758亿美元[542] - 2018年总费用及其他收入为18.41326亿美元，2017年为15.41604亿美元，同比增加2.99722亿美元，主要因交易费、管理费和费用报销增加及费用抵减减少[542][543][544] - 2018年资本分配收入为5.5451亿美元，2017年为20.15676亿美元，同比减少14.61166亿美元，主要因私募股权投资组合净值增值水平降低[542][543][548] - 2018年12月31日止年度投资活动净收益为12.54832亿美元，2017年为9.28144亿美元[552] - 2018年12月31日止年度投资活动净收益包括5.347亿美元的已实现净收益和7.202亿美元的未实现净收益[553] 公司业务线划分 - 公司业务分为四个业务线：私募市场、公开市场、资本市场和主体活动[27] 私募市场业务线数据 - 截至2018年12月31日，私募市场业务线的资产管理规模为1034亿美元，收费资产管理规模为668亿美元，其中私募股权440亿美元，实物资产184亿美元，其他相关策略44亿美元[28] - 私募股权和成长型股权基金总承诺资本为9.54761亿美元，未缴资本承诺为2.84285亿美元[33] - 房地产资产总承诺资本为2.22084亿美元，未缴资本承诺为1.06196亿美元[33] - 其他类别中核心投资工具承诺资本为9500万美元，未缴资本承诺为6560.7万美元[33] - 私募市场总承诺资本为12.97366亿美元，未缴资本承诺为4.81609亿美元[33] - 亚洲基金III承诺资本为9000万美元，未缴资本承诺为7433.2万美元，普通合伙人承诺比例为5.6%[33] - 美洲基金XII承诺资本为1.35亿美元，未缴资本承诺为8874.7万美元，普通合伙人承诺比例为6.0%[33] - 医疗保健战略成长基金承诺资本为1331万美元，未缴资本承诺为1162.5万美元，普通合伙人承诺比例为11.3%[33] - 下一代技术成长基金承诺资本为658.9万美元，未缴资本承诺为244.8万美元，普通合伙人承诺比例为22.5%[33] - 截至2018年12月31日，公司已筹集24只私募股权基金，资本承诺约为1072亿美元[47] - 截至2018年12月31日，公司TMT和医疗保健成长型股权策略已获得20亿美元的资本承诺[48] - 截至2018年12月31日，公司传统私募股权组合包括114家公司，年收入约为1230亿美元[51] - 欧洲基金承诺金额为1.965亿欧元，欧洲基金II为25.975亿欧元，欧洲基金III为28.828亿欧元等[40] - 截至2018年12月31日，能源基金获36亿美元资本承诺，独立管理账户获10亿美元资本承诺[65] - 截至2018年12月31日，基础设施基金获112亿美元资本承诺，独立管理账户和联合投资工具获11亿美元资本承诺[66] - 截至2018年12月31日，房地产股权基金获39亿美元资本承诺[67] - 截至2018年12月31日，房地产信贷策略管理约23亿美元资产，专注CMBS交易风险留存档的基金获11亿美元资本承诺[68] - 2017年，核心投资工具获基金投资者60亿美元和公司资产负债表35亿美元资本承诺[72] - 截至2018年12月31日，BDC平台合并资产管理规模约168亿美元[75] - 2018年私募股权投资净收益为8.93384亿美元，2017年为5.62288亿美元[552] 私募市场投资策略与回报 - 公司对私募市场投资采取长期策略，关注已实现投资资本倍数和内部收益率[36] - 1976年成立至2018年12月31日，公司投资活动超24个月的投资基金累计毛内部收益率为25.6%，同期标普500指数和MSCI世界指数分别为11.7%和8.7%[37] - 2008 - 2009年市场低迷期，2009年3月31日公司部分私募股权基金投资价值降至原始成本的67%[37] - 1976基金承诺和投资金额均为3140万美元，总价值5.372亿美元，毛内部收益率39.5%，净内部收益率35.5%，投资资本倍数17.1[39] - 1980基金承诺和投资金额均为3.568亿美元，总价值18.278亿美元，毛内部收益率29.0%，净内部收益率25.8%，投资资本倍数5.1[39] - 遗留基金小计承诺和投资金额均为16.4745亿美元，总价值50.2693亿美元，毛内部收益率26.1%，净内部收益率19.9%，投资资本倍数3.1[39] - 纳入基金小计承诺金额11.93141亿美元，投资金额8.05388亿美元，总价值14.04246亿美元，毛内部收益率15.5%，净内部收益率11.5%，投资资本倍数1.8[39] - 所有基金承诺金额13.57886亿美元，投资金额9.70133亿美元，总价值19.06939亿美元，毛内部收益率25.6%，净内部收益率18.8%，投资资本倍数2.0[39] - 2006基金承诺金额1.76422亿美元，投资金额1.73045亿美元，总价值3.38743亿美元，毛内部收益率11.3%，净内部收益率8.7%，投资资本倍数2.0[39] - 亚洲基金（2007）承诺金额3983.3万美元，投资金额3945.9万美元，总价值8704.0万美元，毛内部收益率18.9%，净内部收益率13.8%，投资资本倍数2.2[39] - 北美基金XI（2012）承诺金额8718.4万美元，投资金额9300.5万美元，总价值1.78947亿美元，毛内部收益率24.0%，净内部收益率19.0%，投资资本倍数1.9[39] - 包含循环资本会使所有纳入基金的综合净内部收益率降低0.1%，所有遗留基金的综合净内部收益率降低0.5%[46] - 包含循环资本会使纳入基金的综合投资资本倍数降低不到0.1，遗留基金的综合投资资本倍数降低0.4[46] - 美洲基金XII等基金截至2018年12月31日投资不足24个月，未计算相关内部收益率和投资资本倍数[42] 私募股权基金相关规定 - 公司私募股权基金投资期一般长达6年，期限一般为10 - 12年，最长可达15年[60] - 私募股权基金普通合伙人有权获得有限合伙人投资净利润的20%，自2012年起的基金有7%的业绩门槛[62] - 私募股权基金管理费在投资期为承诺资本的1% - 2%，投资期后为投资资本的0.75% - 1.25%[62] - 私募股权基金普通合伙人最低资本承诺为基金总资本承诺的2% - 8%[63] 公开市场业务线数据 - 截至2018年12月31日，公司公共市场业务线的资产管理规模为913亿美元，其中杠杆信贷策略355亿美元、特殊情况策略66亿美元、私人信贷策略228亿美元、对冲基金平台257亿美元、其他策略7亿美元[101] - 杠杆信贷策略中，机会主义信贷策略自成立至2018年12月31日年化总回报率为12.06%，净回报率为10.08%，基准总回报率为5.96%[81] - 另类信贷策略的公共市场投资基金中，夹层合伙人基金承诺资本为10.228亿美元，投资9.139亿美元，总价值13.621亿美元，总内部收益率为13.1%，净内部收益率为8.5%，投资资本倍数为1.5[83] - 特殊情况基金承诺资本22.743亿美元，投资22.727亿美元，总价值26.848亿美元，总内部收益率为4.8%，净内部收益率为2.8%，投资资本倍数为1.2[83] - 特殊情况基金II承诺资本34.759亿美元，投资21.404亿美元，总价值23.637亿美元，总内部收益率为5.4%，净内部收益率为3.0%，投资资本倍数为1.1[83] - 私人信贷机会合伙人II承诺资本22.451亿美元，投资8485万美元，总价值8488万美元，总内部收益率为1.6%，净内部收益率为 - 0.6%，投资资本倍数为1.0[83] - 贷款合伙人基金承诺资本4.602亿美元，投资4.053亿美元，总价值5.053亿美元，总内部收益率为6.5%，净内部收益率为5.0%，投资资本倍数为1.2[83] - 贷款合伙人II承诺资本13.359亿美元，投资11.791亿美元，总价值15.307亿美元，总内部收益率为11.9%，净内部收益率为9.6%，投资资本倍数为1.3[83] - 贷款合伙人欧洲基金承诺资本8.476亿美元，投资5.381亿美元，总价值6.001亿美元，总内部收益率为9.6%，净内部收益率为6.1%，投资资本倍数为1.1[83] - 2018年信贷投资净亏损为7.74524亿美元，2017年为4688.4万美元[552] 公开市场业务线费率与期限 - 杠杆信贷策略的管理费率为0.10%-1.10%，特殊情况策略的管理费率为0.90%-1.75%，私人信贷策略的管理费率为0.50%-1.50%，对冲基金的管理费率为0.50%-2.00%，BDC的管理费率为0.60%[104] - 特殊情况策略的激励费/附带权益为10.00%-20.00%，私人信贷策略的激励费/附带权益为10.00%-20.00%，BDC的激励费为8.00%[104] - 特殊情况策略的优先回报率为7.00%-12.00%，私人信贷策略的优先回报率为5.00%-8.00%，BDC的优先回报率为7.00%[104] - CLO的资本期限为10 - 14年，特殊情况和私人信贷策略的资本期限为8 - 15年[104] 公司投资与运营相关情况 - 公司投资注重创建投资组合，通过选择有吸引力价格的投资、定期监控和监督，以及根据价格目标和相对价值参数进行买卖决策来获取有吸引力的风险调整后回报[87] - 公司通过多种渠道寻找投资机会，包括内部交易生成策略和全球人脉网络，部分策略有机会投资KKR私募股权组合公司证券，但有可用性和最大规模限制[89] - 公司持有Marshall Wace 34.6%的股份、BlackGold Capital Management L.P. 24.9%的股份、PAAMCO Prisma Holdings, LLC 39.9%的股份[99] - 2018年11月14日，公司出售了Nephila Capital Ltd. 24.6%的全部股份[100] - 截至2018年12月31日，公司客户与合作伙伴集团有超80名高管和专业人员[106] - 截至2018年12月31日，公司各策略基金约有970名投资者，当年新增70名投资者[107] - 截至2018年12月31日，公司全球员工总数为1301人，其中投资专业人员447人，其他专业人员587人，支持人员267人[127][128] - 公司旗下KKR Capstone有66名运营顾问，为评估投资机会和协助投资组合公司管理提供专业知识[132] - 截至2018年12月31日，KKR Holdings通过有限合伙权益间接持有公司约35.9%的权益[136] - 2016年3月17日发行1380万股