公司动态 - Kennametal Inc 将于2024年5月8日举办2024财年第三季度财报电话会议 会议时间为美国东部时间上午9:30 [1][2] - 财报电话会议由公司总裁兼首席执行官Christopher Rossi和副总裁兼首席财务官Patrick Watson主持 [2] - 财报电话会议将通过公司投资者关系网站进行实时音频直播 [2] 公司概况 - Kennametal Inc 是一家拥有80多年历史的工业技术领导者 专注于材料科学 刀具和耐磨解决方案 [2] - 公司客户涵盖航空航天 国防 土方工程 能源 通用工程和运输等领域 [2] - 公司拥有约8,700名员工 业务遍及近100个国家 [2] - 公司在2023财年实现营收21亿美元 [2]

业务表现 - Kennametal Inc. (KMT)受益于强大的产品供应、商业和运营卓越以及广泛的地理覆盖[1] - KMT的金属切削业务受益于运输、通用工程、航空航天和国防终端市场的强劲表现[1] - 公司通过创新和运营卓越的战略举措取得良好业绩[1] 盈利能力提升 - 公司致力于通过提高制造和业务流程生产率、优化商业卓越和技术投资来提高盈利能力[3] - 在2024财年第二季度，Kennametal向股东分配了价值1600万美元的股息，并回购了价值1500万美元的股票[4] 市场表现 - 公司的基础设施业务出现疲软，主要是由于航空航天和国防、通用工程、能源和土方工程终端市场的销量下降[5] - 公司在过去一年中，股价下跌了6.1%，而行业增长了33.6%[7]

销售额与收入 - 公司2023年12月31日的销售额为4.953亿美元，同比下降0.36%[14] - 2023年12月31日的净收入为2432.8万美元，同比增长6.13%[14] - 2023年12月31日的净收入为5430万美元，较2022年同期的5250万美元有所增加[57] - 公司2023年12月31日结束的三个月销售额为4.953亿美元，同比下降0%，其中有机销售额下降3%，但被有利的营业日效应（2%）和有利的汇率效应（1%）所抵消[71] - 公司2023年12月31日结束的六个月销售额为9.878亿美元，同比下降0.4%，其中有机销售额下降1%，但被有利的汇率效应（1%）所抵消[80] - 公司2023年第四季度总销售额为49.53亿美元，同比下降0.4%，其中金属切割部门销售额为3.11亿美元，同比增长4%，基础设施部门销售额为1.84亿美元，同比下降7%[92][93][101] - 公司2023年12月31日结束的三个月内，金属切割部门销售额为3.114亿美元，基础设施部门销售额为1.839亿美元，总销售额为4.953亿美元[64] - 公司2023年12月31日结束的六个月内，金属切割部门销售额为6.197亿美元，基础设施部门销售额为3.681亿美元，总销售额为9.878亿美元[64] - 公司2023年12月31日结束的三个月内，美洲地区销售额占总销售额的48%，欧洲、中东和非洲地区占31%，亚太地区占21%[65] - 公司2023年12月31日结束的六个月内，美洲地区销售额占总销售额的49%，欧洲、中东和非洲地区占31%，亚太地区占20%[65] - 公司2023年第四季度金属切割部门销售额增长主要受益于航空航天与国防终端市场在美洲和EMEA地区的增长，分别增长7%和9%[95][96] - 公司2023年第四季度基础设施部门销售额下降主要由于美洲地区工业活动同比下降和订单时间安排，以及亚太地区采矿活动减少[101][102] - 公司在2023年12月31日结束的六个月内，金属切割业务的有机销售增长为1%，基础设施业务的有机销售下降为6%[131] - 公司在2023年12月31日结束的六个月内，金属切割业务的恒定货币终端市场销售增长为1%，基础设施业务的恒定货币终端市场销售下降为10%[132] - 航空航天与国防领域销售额同比增长8%，而能源领域销售额同比下降8%[134] - 美洲地区金属切割业务销售额同比增长2%，EMEA地区同比增长9%[134] - 基础设施业务在美洲地区销售额同比下降12%，EMEA地区同比增长2%[134] - 公司总销售额在美洲地区同比下降5%，EMEA地区同比增长7%[134] 现金流 - 公司2023年12月31日的经营活动现金流为8830.8万美元，同比增长68.23%[17] - 2023年12月31日的投资活动现金流为-5640.6万美元，同比增加17.36%[17] - 公司2023年12月31日的融资活动现金流为-4650.8万美元，同比增加316.99%[17] - 公司2023年12月31日结束的六个月经营活动现金流为8830万美元，高于去年同期的5250万美元，资本支出为5750万美元[78] - 公司2023年上半年经营活动产生的现金流量为8830万美元[108] - 公司在2023年12月31日结束的六个月内，经营活动产生的现金流为8830万美元，较上年同期的5250万美元有所增加[116] - 公司在2023年12月31日结束的六个月内，投资活动使用的现金流为5640万美元，主要用于设备升级和业务收购[118] - 公司在2023年12月31日结束的六个月内，融资活动使用的现金流为4650万美元，主要用于支付股息和回购股票[120] 资产与负债 - 公司2023年12月31日的总资产为25.44352亿美元，同比下降0.11%[16] - 2023年12月31日的现金及现金等价物为9073.5万美元，同比下降14.43%[16] - 2023年12月31日的应收账款为2.90547亿美元，同比下降5.46%[16] - 公司2023年12月31日的存货为5.70785亿美元，同比增长2.36%[16] - 2023年12月31日的长期债务为5.95576亿美元，同比增长0.07%[16] - 公司2023年12月31日的总库存为5.70785亿美元，相比2023年6月30日的5.5763亿美元有所增加[43] - 公司2023年12月31日的固定利率债务公允价值为5.464亿美元，相比2023年6月30日的5.274亿美元有所增加[44] - 公司2023年12月31日的循环信贷协议借款余额为2050万美元，可用额度为6.795亿美元[47] - 公司2023年12月31日的环境相关应计负债余额为1130万美元，其中150万美元为当期负债[49] - 截至2023年12月31日，公司现金及现金等价物为9070万美元，股东权益为12.878亿美元，总债务为6.189亿美元[113] - 截至2023年12月31日，公司营运资本为5.957亿美元，较2023年6月30日的5.928亿美元有所增加[122] - 截至2023年12月31日，公司固定资产净值为9.614亿美元，较2023年6月30日的9.691亿美元有所减少[123] 股东权益与股票回购 - 公司2023年12月31日的总权益为13.28亿美元，较2022年同期的12.89亿美元有所增长[56][57] - 公司2023年12月31日的累计其他综合亏损为4.01亿美元，较2022年同期的4.12亿美元有所减少[56][57] - 公司2023年12月31日的股东权益为11.46亿美元，较2022年同期的10.88亿美元有所增长[56][57] - 公司2023年12月31日的非控制权益为4028万美元，较2022年同期的3903万美元有所增加[56][57] - 公司2023年12月31日的现金股息为每股0.20美元，总计1590万美元[56] - 公司2023年12月31日的资本股票回购为1502万美元[56] - 公司2023年12月31日的其他综合收入为3086万美元，较2022年同期的5009万美元有所减少[56][57] - 公司计划在未来三年内回购价值2亿美元的普通股[58] - 公司在2023年12月31日结束的六个月内，回购了2900万美元的普通股，自2021年7月启动的2亿美元回购计划以来，累计回购了1.63亿美元[114] - 公司在2023年12季度回购了186,992股股票，平均价格为每股24.84美元[141] - 公司董事会批准了一项新的股票回购计划，计划在未来三年内回购价值2亿美元的股票[141] 营业利润与利润率 - 公司2023年12月31日结束的三个月内，金属切割部门营业利润为2552.7万美元，基础设施部门营业利润为323.6万美元，总营业利润为2847.9万美元[64] - 公司2023年12月31日结束的六个月内，金属切割部门营业利润为5764.4万美元，基础设施部门营业利润为1688万美元，总营业利润为7359.7万美元[64] - 公司2023年12月31日结束的三个月营业利润为2850万美元，同比下降700万美元，主要由于基础设施部门销量下降、工资上涨和通胀影响[72] - 公司2023年12月31日结束的三个月营业利润率为5.7%，低于去年同期的7.1%，其中金属切削部门营业利润率为8.2%，基础设施部门为1.8%[73] - 公司2023年第四季度总营业利润为2.85亿美元，同比下降19.8%，其中金属切割部门营业利润为2.55亿美元，同比下降2.7%，基础设施部门营业利润为323.6万美元，同比下降68%[92][93][101] - 公司2023年第四季度金属切割部门营业利润率为8.2%，同比下降0.6个百分点，基础设施部门营业利润率为1.8%，同比下降3.3个百分点[93][101] - 公司2023年第四季度基础设施部门营业利润下降主要由于销量下降和定价与原材料成本的时间安排不利，部分被约100万美元的重组节省所抵消[103] 重组与成本节约 - 2023年12月31日，公司重组和相关费用为100万美元，其中金属切割部门占70万美元，基础设施部门占30万美元[34] - 公司预计到2024财年末，通过重组计划实现年化税前节约3500万美元，高于此前预期的2000万美元[85] 研发与费用 - 公司2023年12月31日结束的三个月研发费用为1100万美元，略高于去年同期的1070万美元[84] - 公司2023年第四季度企业费用为284万美元，同比下降65.7%[107] 税务与税率 - 公司2023年12月31日的有效所得税率为9.0%，相比2022年同期的17.8%大幅下降，主要由于瑞士税率变化带来的780万美元税收优惠[52] 养老金与退休福利 - 公司养老金净收入在2023年12月31日的三个月内为-52.9万美元，相比2022年同期的-63.2万美元有所改善[41] - 公司其他退休后福利净成本在2023年12月31日的三个月内为7.8万美元，相比2022年同期的8.4万美元有所下降[41] - 公司2023年12月31日的养老金和其他退休后福利的累计其他综合亏损为2.14亿美元，较2022年同期的2.07亿美元有所增加[59] 库存与估值 - 公司库存中采用后进先出法（LIFO）估值的比例在2023年12月31日为32%，相比2023年6月30日的33%略有下降[42] 金融工具与对冲 - 截至2023年12月31日，公司金融资产和金融负债的公允价值分别为10万美元和3.6万美元，其中衍生工具的公允价值为10万美元[25] - 2023年12月31日，公司衍生工具的公允价值为64万美元，而2023年6月30日为-32万美元[27] - 2023年12月31日，公司现金流对冲的名义金额为3540万美元[29] - 截至2023年12月31日，公司外币计价的内部贷款总额为1010万欧元和10.99亿日元，用于对冲欧元和中国子公司的外汇风险[31] 股票期权与限制性股票 - 2023年12月31日，公司股票期权的加权平均行权价格为34.78美元，剩余期限为1.3年[38] - 2023年12月31日，公司未归属的限制性股票单位的总未确认补偿成本为3370万美元，预计将在1.8年内确认[40] - 公司2023年12月31日的稀释后每股收益计算中，未行使股票期权和未归属限制性股票单位为41.4万股[55] 业务合并与商誉 - 公司2023年12月31日结束的三个月内，完成了一项价值650万美元的小规模业务合并，金属切割部门记录了360万美元的商誉[62] - 公司2023年12月31日结束的六个月内，金属切割部门的商誉增加了363.9万美元，基础设施部门的商誉保持不变[62] 其他综合收入 - 公司2023年12月31日结束的三个月内，其他综合收入为3085.9万美元，税后净额为3085.9万美元[60] - 公司2023年12月31日结束的六个月内，其他综合收入为1.305亿美元，税后净额为1.305亿美元[61] 法律与披露 - 公司披露控制程序在2023年12月31日被评估为有效，确保信息披露的及时性和准确性[136] - 公司在2023年第四季度没有董事或高管采用、修改或终止任何10b5-1交易计划[138] - 公司未注册的股权证券销售在报告期内没有发生[142] - 公司法律诉讼未对整体业务产生重大影响[140]

财务数据和关键指标变化 - 公司第二季度销售额同比持平 有机销售额下降3% 有利工作日和汇率分别贡献2%和1%的增长 [13] - 调整后每股收益从0 27美元增至0 30美元 自由现金流达到3600万美元 为2016年以来最高水平 [18] - 调整后EBITDA和营业利润率分别为12 4%和6% 低于去年同期的13 7%和7 1% [36] - 公司预计2024财年销售额在20 2亿至20 7亿美元之间 销量下降4%至2% 净价格实现约2% [45] 各条业务线数据和关键指标变化 - 金属切削业务销售额同比增长4% 有机增长为0% 调整后营业利润率下降40个基点 [16][38] - 基础设施业务销售额同比下降8% 调整后营业利润率下降320个基点 [17][50] - 金属切削业务在EMEA地区增长4% 美洲增长1% 亚太地区持平 [38] - 基础设施业务在美洲下降12% EMEA下降1% 亚太地区持平 [50] 各个市场数据和关键指标变化 - EMEA地区增长3% 主要受运输和能源终端市场推动 美洲下降5% 亚太地区持平 [13] - 运输终端市场增长4% 航空航天和国防持平 通用工程下降2% 能源下降3% 土方工程下降5% [14] - 中国市场需求疲软 预计下半年不会复苏 最新PMI指标维持在50% [32] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司加速成本削减计划 预计到2024财年末实现3500万美元的年化节约 高于此前2000万美元的目标 [32] - 公司推出新的金属切削刀片 采用KenGold涂层技术 提高生产率和应用范围 [47] - 公司继续执行股票回购计划 第二季度回购1500万美元股票 董事会授权未来三年再回购2亿美元 [19][43] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司预计2024财年下半年销售额将超过上半年 但同比略有下降 [31] - 管理层认为尽管市场环境变化 但推动市场增长的全球大趋势仍然存在 [65] - 公司预计2024财年第三季度销售额在5 1亿至5 3亿美元之间 销量下降5%至2% [52] 其他重要信息 - 公司预计2024财年资本支出在1亿至1 1亿美元之间 主要营运资本约为32% [64] - 公司预计2024财年调整后每股收益在1 35至1 65美元之间 全年有效税率约为21% [63] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于价格敏感性的更多细节 [55] - 公司表示在土方工程领域看到价格敏感性增加 但仍在坚持价格 竞争对手可能没有坚持 [67] 问题: 关于库存去化和终端市场疲软的影响 [68] - 公司认为分销商一直保持谨慎 没有大规模补库存 因此去库存影响有限 更多是经济前景不确定性导致 [56] 问题: 关于2025财年成本节约的预期 [70] - 公司预计2024财年末实现3500万美元年化节约 这将为2025财年带来成本节约 [80] 问题: 关于价格实现的广度和时机 [72] - 公司表示大部分价格调整在财年初完成 近期在金属切削业务有小幅调整 预计能够维持价格 [81] 问题: 关于航空航天和国防领域的风险 [78] - 公司认为当前OEM质量问题可能是短期现象 长期需求仍然强劲 公司正在增加新客户 [87] 问题: 关于库存管理和生产调整 [79] - 公司预计下半年会适度减产 导致一些吸收不足 这已反映在展望中 [105] 问题: 关于资本配置策略 [93] - 公司认为当前资本配置策略正确 成本削减和股票回购并行 不相互影响 [93] 问题: 关于当前周期与历史周期的比较 [97] - 公司认为当前是温和下行 持续时间较长 与历史周期不同 [129] 问题: 关于价格定位 [103] - 公司表示始终根据价值定价 认为当前定价具有竞争力 与竞争对手保持一致 [103] 问题: 关于2024财年指引的驱动因素 [118] - 公司表示价格实现将抵消通胀 原材料成本将在下半年转为正面 预计全年略有正面影响 [121]

销售额与净利润 - 公司2023年第三季度销售额为4.92亿美元，同比下降0.5%[14] - 公司2023年第三季度净利润为3036.9万美元，同比增长2.5%[14] - 公司2023年第三季度销售额为4.92476亿美元，与去年同期基本持平，有机增长为零[62] - 公司2023年第三季度销售额为4.925亿美元，同比下降0%，毛利率为33.1%，去年同期为32.3%[70] 现金流与资本支出 - 公司2023年第三季度现金及现金等价物减少1092.3万美元，期末余额为9509.8万美元[17] - 公司2023年第三季度经营活动产生的现金流量净额为2571.1万美元，同比改善336.6%[17] - 公司2023年第三季度资本支出为3179.9万美元，同比增长7.8%[17] - 公司第三季度经营活动产生的现金流为2570万美元，去年同期为负1070万美元，资本支出分别为3180万美元和2950万美元[69] - 公司第三季度经营活动产生的现金流为2570万美元，主要用于资本支出[89] - 2023年第三季度，公司经营活动产生的现金流为2570万美元，较去年同期的负1070万美元有所改善[98] - 2023年第三季度，公司投资活动使用的现金流为2870万美元，主要用于3180万美元的资本支出[100] - 2023年第三季度，公司融资活动使用的现金流为610万美元，主要用于支付1590万美元的股息和回购1370万美元的普通股[102] 应收账款与库存 - 公司2023年第三季度应收账款为2.89亿美元，同比下降6.1%[16] - 公司2023年第三季度库存为5.70亿美元，同比增长2.3%[16] - 截至2023年9月30日，公司库存总额为5.7亿美元，其中LIFO估值为8969.6万美元[36] 应付账款与供应商融资 - 公司2023年第三季度应付账款为1.97亿美元，同比下降2.9%[16] - 公司2023年第三季度供应商融资计划下的应付账款为2450万美元，同比增长18.4%[20] 每股收益与股东权益 - 公司2023年第三季度每股收益为0.37美元，同比增长8.8%[14] - 公司第三季度每股摊薄收益（EPS）为0.37美元，去年同期为0.34美元，重组及相关费用对EPS产生了0.04美元的不利影响[68] - 截至2023年9月30日，公司现金及现金等价物为9510万美元，总债务为6.266亿美元，股东权益为12.604亿美元[95] 重组与相关费用 - 2023年9月30日，公司重组及相关费用为370万美元，其中金属切割部门占250万美元，基础设施部门占120万美元[30] - 公司第三季度重组及相关费用为370万美元，其中金属切割部门为250万美元，基础设施部门为120万美元[73] 税务与法律诉讼 - 公司2023年第三季度的有效所得税率为21.0%，较2022年同期的27.5%有所下降，主要由于未确认税收优惠的变化带来620万美元的收益，部分被290万美元的意大利税务诉讼和解费用抵消[45] - 意大利税务诉讼和解导致公司在2023年第三季度产生290万美元的所得税费用，该事项已正式结案[47] - 公司目前涉及的法律诉讼不构成重大影响，包括与环境责任相关的诉讼[121] 部门销售与利润 - 金属切削部门2023年第三季度销售额为3.08229亿美元，基础设施部门销售额为1.84247亿美元[56] - 金属切削部门2023年第三季度营业利润率为10.4%，基础设施部门营业利润率为7.4%[63] - 公司第三季度金属切割部门销售额为3.082亿美元，同比增长3%，运营利润为3210万美元，运营利润率为10.4%[80] - 公司第三季度基础设施部门销售额为1.842亿美元，同比下降5%，运营利润为1360万美元，运营利润率为7.4%[84] - 2023年第三季度，公司金属切割业务的有机销售增长为2%，而基础设施业务的有机销售下降为3%[113] 地区与市场销售 - 公司2023年第三季度美洲地区销售额占总销售额的50%，EMEA地区占30%，亚太地区占20%[56] - 公司2023年第三季度一般工程市场销售额占总销售额的46%，运输市场占17%，航空航天与国防市场占10%[57] - 公司2023年第三季度能源市场销售额占总销售额的13%，土方工程市场占14%[57] - 2023年第三季度，公司航空航天和国防业务的恒定货币终端市场销售增长为17%，而能源业务的销售下降为12%[115] 商誉与无形资产 - 公司2023年第三季度商誉总额为10.77454亿美元，累计减值损失为8.10872亿美元[53] - 公司2023年第三季度无形资产总额为2.65298亿美元，累计摊销为1.75481亿美元[53] 股票回购与股息 - 公司在2023年第三季度回购了50.5万股普通股，总金额为1370万美元[96] - 2023年第三季度，公司向股东支付了每股0.20美元的股息，总计1590万美元[97] - 公司在2023年第三季度回购了总计713,292股股票，平均价格为每股26.80美元[122] - 公司董事会于2021年7月27日批准了一项股票回购计划，授权公司在三年内回购最多2亿美元的普通股[122] - 公司在2023年第三季度通过公开市场购买了1,712股股票，用于股息再投资计划[122] - 员工在2023年第三季度交付了206,925股限制性股票，以满足税务扣缴要求[122] 衍生品与债务 - 截至2023年9月30日，公司衍生品的公允价值为1千美元，负债为90千美元[24] - 2023年9月30日，未指定为对冲工具的衍生品净值为-89千美元，较6月30日的-32千美元有所增加[26] - 2023年9月30日，公司记录的货币远期合约损失为122千美元，而2022年同期为收益306千美元[27] - 2023年9月30日，公司固定利率债务的公允市场价值为5.191亿美元[37] - 截至2023年9月30日，公司信用协议下的借款余额为2340万美元，可用额度为6.766亿美元[40] 环境责任 - 2023年9月30日，公司环境相关应计负债余额为1180万美元，其中160万美元为当期负债[42] 研发费用与利息支出 - 公司第三季度研发费用为1100万美元，去年同期为1060万美元[71] - 公司第三季度利息支出为660万美元，与去年同期持平[74] 其他综合亏损 - 公司2023年第三季度的其他综合亏损为17,809,000美元，主要由于货币折算调整带来的19,548,000美元亏损[51] - 公司2023年第三季度其他综合亏损为1780.9万美元，主要由于外币折算调整[52] 营运资本与债务 - 截至2023年9月30日，公司营运资本为5.907亿美元，较2023年6月30日的5.928亿美元略有下降[104] - 公司于2022年6月14日签订了第六次修订和重述的信贷协议，提供高达7亿美元的循环信贷额度，用于营运资金、资本支出和一般公司用途[91] 内部控制与信息披露 - 公司披露控制程序在2023年9月30日被评估为有效，确保信息披露的及时性和准确性[117] - 公司在2023年第三季度没有发生任何重大影响财务报告内部控制的变化[118] - 公司在2023年第三季度没有董事或高管采用、修改或终止任何10b5-1交易计划[119]

财务数据和关键指标变化 - 公司本季度销售额同比持平 有机增长持平 工作日和外汇影响不大 价格实现被季节性销量下降抵消 [2] - 调整后每股收益从去年同期的0 34美元增至0 41美元 主要受价格实现 运营效率和重组节省的推动 [3] - 经营活动产生的现金流从去年同期的负1100万美元显著增加至2600万美元 主要由于库存水平降低 [3] - 公司本季度回购了1400万美元股票 自回购计划开始以来累计回购1 48亿美元 [3] - 调整后EBITDA和营业利润率分别为16 6%和9 9% 高于去年同期的15 9%和9 8% [11] - 公司预计第二季度销售额在4 9亿至5 15亿美元之间 调整后每股收益在0 20至0 30美元之间 [15] 各条业务线数据和关键指标变化 - 金属切削业务有机增长2% 基础设施业务下降3% [2] - 金属切削业务调整后营业利润率同比提高170个基点 主要得益于价格实现 运营效率和重组节省 [3] - 基础设施业务营业利润率同比下降 主要受不利的价格原材料成本时机和产品组合影响 [3] - 金属切削业务连续第四个季度实现超越市场的增长 在EMEA和美洲实现增长 但亚太地区因中国市场下滑 [12] - 基础设施业务销售额同比下降3% 其中EMEA增长11% 美洲下降10% 亚太持平 [29] 各个市场数据和关键指标变化 - EMEA地区以不变汇率计算增长8% 主要受航空航天和国防 通用工程和交通运输推动 [2] - 美洲地区下降3% 主要受能源和通用工程影响 [2] - 亚太地区下降8% 主要受通用工程 交通运输和能源影响 反映出中国市场的同比和环比下降 [2] - 航空航天和国防市场增长17% 能源市场下降12% 通用工程下降1% 交通运输下降1% 土方工程持平 [2] - 中国市场表现低于预期 但公司看到订单量在季度末有所改善 预计将逐步恢复 [15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续执行战略举措 推动长期价值创造 包括100亿美元的成本削减和利润率扩张计划 [16] - 在航空航天和国防市场 公司继续推动市场份额增长 尽管飞机建造率仍低于疫情前水平 [9] - 公司在中国市场保持乐观 预计随着PMI指数接近50 将出现改善 [9] - 公司推出新的HARVI IV铣刀 用于钛 高温合金和不锈钢等难加工材料 为客户提供更低的拥有成本 [9] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司预计下半年增长将加速 主要受美国陆地钻机数量增加 通用工程改善和土方工程季节性增长推动 [27] - 公司预计2024财年销售额在21亿至22亿美元之间 调整后每股收益在1 75至2 15美元之间 [31] - 公司预计当前通胀环境将持续 但将有所缓和 预计将通过定价抵消原材料 工资和一般成本上涨 [31] - 公司预计自由经营现金流将达到调整后净收入的100% 符合长期目标 [32] 其他重要信息 - 公司预计第二季度原材料成本将带来1300万美元的逆风 主要影响基础设施业务 [15] - 公司预计到2024财年末 将实现每年2000万美元的重组节省 [11] - 公司继续优化库存水平 预计全年主要营运资本将占销售额的30%至32% [14] 问答环节所有的提问和回答 问题: 第二季度指引和基础设施业务利润率 - 公司预计第二季度将是利润率低谷 主要受原材料成本影响 预计下半年将有所改善 [35] - 公司预计基础设施业务利润率将在第二季度达到低至中个位数 年底达到低双位数 [17] 问题: 通用工程和土方工程市场展望 - 公司预计通用工程将在下半年改善 主要受欧洲IPI预期改善和美国制造业增长推动 [19] - 公司预计土方工程将在第四季度实现超季节性增长 主要受基础设施法案推动 [20] 问题: 能源市场展望 - 公司预计能源市场将在第二季度继续下滑 但客户反馈表明下半年将出现复苏 [21] - 公司预计美国陆地钻机数量将在下半年略有增加 [27] 问题: 定价策略 - 公司预计全年价格实现约为3% 部分抵消客户指数定价的下降 [31] - 公司已在第一季度对部分市场实施涨价 这些措施将在整个财年带来收益 [56] 问题: 库存管理 - 公司预计全年主要营运资本将占销售额的30%至32% 主要受库存水平改善推动 [44] - 公司认为在提高营运资本效率方面仍有改进空间 [44] 问题: 航空航天和国防市场 - 公司预计航空航天和国防市场将继续强劲表现 尽管生产率仍低于疫情前水平 [54] - 公司预计下半年飞机建造率将比上半年增加 [9] 问题: 欧洲市场表现 - 公司认为欧洲市场强劲增长主要受通用工程改善 电动汽车项目赢得和航空航天与国防业务推动 [75] - 公司认为在欧洲市场获得了市场份额 [75] 问题: 运营效率 - 公司认为金属切削业务的运营效率有所提高 主要受外汇和重组计划推动 [46] - 公司预计现代化工厂将带来更高的运营效率 [62]

销售额与市场分布 - 2023年公司销售额为20.782亿美元，同比增长3%，其中有机增长贡献9%，但受到5%的汇率不利影响和1%的工作日不利影响[20] - 公司59%的销售额来自美国以外的市场，主要国际业务集中在西欧、中国和印度[18] - 公司2023年59%的销售额来自非美国市场[54] 业务板块与市场分类 - 公司主要业务分为金属切削和基础设施两大板块，金属切削板块服务于航空航天、国防、能源和运输等市场，基础设施板块则专注于航空航天、国防、能源和土木工程等领域[16][17] - 公司2023年重新定义了终端市场分类，将国防销售从一般工程中移出，与航空航天销售合并为新的“航空航天与国防”终端市场[21] 研发与技术创新 - 2023年公司研发重点在于新产品和工艺技术的开发，以提升客户生产效率和产品质量[24] - 公司研发重点在于新产品和工艺技术的开发，以解决客户制造挑战并提高生产效率[24] - 公司通过3D打印等先进制造技术，结合冶金和工程专业知识，为客户提供提高生产力的解决方案[17] 知识产权与专利 - 公司持有多项专利和商标，这些知识产权对业务运营至关重要[25] - 公司持有大量专利和商标，这些知识产权对业务运营至关重要[25] 环境与可持续发展 - 公司2023年环境相关应计费用为1200万美元，较2022年的1250万美元有所下降[32] - 公司2023年环境相关应计负债为1200万美元，较2022年的1250万美元有所下降[32] - 公司面临环境法规的潜在风险，可能导致高额成本，包括罚款、清理费用和其他损害赔偿[59] - 气候变化可能导致生产中断、供应链问题或产品需求下降，并增加合规成本[61] 原材料供应与管理 - 公司通过长期供应协议和现货采购相结合的方式管理原材料供应，主要原材料包括钨矿精矿和废碳化物[23] - 原材料价格波动可能影响公司的盈利能力，特别是钨、钴等关键原材料的价格上涨或供应限制可能对公司的经营成果产生不利影响[72] - 原材料价格波动可能影响公司盈利能力，尤其是钨、钴等关键原材料的价格和供应[72] 员工与人力资源管理 - 公司截至2023年6月30日共有8,739名员工，其中约2,900名位于美国，5,800名位于其他国家，主要分布在德国、印度和中国[35] - 公司员工总数为8,739人，其中约2,900人在美国，5,800人在其他国家，主要分布在德国、印度和中国[35] - 公司2023年女性员工占比为18.6%，较2022年的18.1%有所提升[40] - 公司2023年女性在董事会中的占比为20.0%，在高级管理层中的占比为18.8%[40] - 2023年女性在董事会中的占比为20.0%，较2022年的22.2%有所下降[40] - 公司2023年自愿离职率为8.1%，较2022年的9.1%有所下降[48] - 公司2023年员工参与度得分为69，较2022年的68有所提升[48] - 2023年公司全球员工平均参与度为69分，较2022年的68分有所提升[48] - 公司2023年通过OneTeam学习管理系统记录了超过15,700小时的培训[45] 安全与风险管理 - 公司2023年总可记录事故率（TRIR）为0.42，较2022年的0.33有所上升[43] - 2023年公司总记录事故率（TRIR）为0.42，较2022年的0.33有所上升[43] - 公司2023年通过EHS管理系统实现了主动风险识别和关闭计划的创纪录成果[43] - 公司面临产品责任索赔的风险，保险覆盖可能不足，索赔可能对公司的财务状况和经营成果产生重大不利影响[62] - 产品责任索赔可能对公司业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响[62] 国际业务与地缘政治风险 - 公司因俄罗斯入侵乌克兰而停止在俄罗斯的业务，并决定清算其在俄罗斯的法律实体[51] - 2023年公司停止了在俄罗斯的业务并决定清算其在俄罗斯的法律实体[51] - 公司面临因全球业务运营带来的风险，包括汇率波动、贸易壁垒和区域经济不确定性等[54] - 美国政府对包括中国在内的多个国家和地区征收关税，可能导致公司原材料成本上升和全球销售能力受限，进而对公司的财务状况、经营成果和现金流产生重大不利影响[56] 自然灾害与供应链风险 - 自然灾害或全球性事件可能中断公司的生产和供应链，影响公司的经营成果、财务状况、现金流和股价[57] 法规与合规风险 - 环境、健康和安全法规的变化可能导致公司合规和制造成本增加，特别是硬金属粉尘可能被归类为有害物质，进而影响公司产品的质量和成本[58] - 采矿和钻探行业的法规变化可能影响公司主要客户的运营，进而减少对公司产品的需求[60] - 采矿和钻探行业的法规变化可能影响公司主要客户的需求，进而影响公司相关产品的销售[60] 财务与资产风险 - 公司截至2023年6月30日的商誉和无形资产总额为2.804亿美元，占公司总资产的11%，若未来经营业绩显著下降，可能导致商誉减值，影响公司的财务状况和经营成果[65] - 截至2023年6月30日，公司商誉和其他无形资产总额为2.804亿美元，占公司总资产的11%，未来可能面临减值风险[65] - 公司重组努力可能无法达到预期效果，未来可能产生重组费用或减值费用[63] - 公司可能无法成功完成、管理或整合收购，导致无法实现预期的协同效应和战略增长[64] 信息技术与网络安全 - 公司依赖信息技术系统，任何系统中断或安全漏洞可能导致订单处理、生产和发货延迟，进而影响公司的业务和声誉[70] - 公司信息技术的安全漏洞可能导致业务中断、客户流失或数据泄露，影响公司声誉和经营业绩[70] 知识产权与法律风险 - 公司依赖知识产权保护，但可能面临侵权或知识产权纠纷，导致时间和财务资源的重大投入[66] 领导层与激励计划 - 2023年公司高级领导层的年度激励计划（AIP）开始纳入ESG目标，包括工人安全和多样性[47]

财务数据和关键指标变化 - 全年销售额增长9%,其中价格上涨是销售增长的主要驱动因素 [8][9] - 全年调整后营业利润率为9.6%,较上年下降1.5个百分点,主要受到基础设施分部产能利用不足的影响 [15][61][62][63][64] - 第四季度销售额增长7%,其中价格上涨是销售增长的主要驱动因素 [20][28] - 第四季度调整后营业利润率为11.4%,较上年同期下降0.9个百分点,主要受到基础设施分部销量下降和产品结构变化的影响 [28][29][53][54] - 全年自由经营现金流为1.69亿美元,创8年来最高水平,主要得益于营运资金改善,特别是存货水平的降低 [19][55][56] 各条业务线数据和关键指标变化 - 金属切削分部全年有机销售增长10%,第四季度有机销售增长10%,持续显著优于最大竞争对手 [9][20][46][47][48][49][50] - 基础设施分部全年有机销售增长7%,第四季度有机销售增长3%,受到能源和一般工程市场需求下降的影响 [9][51][52][53][54] 各个市场数据和关键指标变化 - 按地区来看,欧洲、中东和非洲全年有机销售增长11%,美洲有机销售增长9%,亚太地区有机销售增长3%,后者受到中国经济复苏缓慢的影响 [9][20][46][47][51] - 按终端市场来看,航空航天与国防全年增长14%,能源增长11%,交通运输增长8%,一般工程增长7%,采掘工程增长5% [14] - 第四季度,航空航天与国防增长12%,一般工程增长7%,交通运输增长7%,能源增长6%,采掘工程下降1% [21] 公司战略和发展方向以及行业竞争 - 公司正在执行商业和运营卓越计划,通过创新产品和解决方案来增加市场份额,如新推出的Drill Fix PRO钻头 [32][37][38] - 公司正在优化投资,以提高运营效率,并于6月宣布了一项旨在精简成本结构的行动,预计将在2024财年底实现约2000万美元的年度税前节省 [17][18] - 公司看好航空航天、交通运输和能源等终端市场的发展前景,并将继续投资以提高在这些领域的市场地位 [23][27] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层预计2024财年第一季度销售额和利润将略低于历史季节性模式,但随着全年进展,增长将加速,下半年表现将优于上半年 [24][25][26][27][69][70][71] - 管理层认为,尽管宏观经济环境存在不确定性,但公司有信心通过执行战略举措来提高业绩和创造长期价值 [31] - 管理层将于9月8日举行投资者日,届时将提供有关公司增长和创新战略以及2027财年的财务目标的更多细节 [80] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Kiran Patel-O'Connor 提问** 询问2024财年利润率指引中的具体情况,包括各分部的利润率变化 [82][83][84] **Pat Watson 回答** 详细解释了基础设施分部在上半年面临的原材料成本压力,以及两个分部在全年利润率改善的主要驱动因素 [83][84] 问题2 **Steve Barger 提问** 询问公司对未来需求前景的信心程度,以及商业化举措在销量增长中的作用 [92][102][103][104][105][106] **Chris Rossi 和 Pat Watson 回答** 解释了公司对下半年需求改善的预期依据,以及商业化举措在销量增长中的重要贡献 [95][96][97][98][99][100][104][105][106][107]

销售额与收入 - 公司2023年第三季度销售额为5.36亿美元，同比增长4.6%[14] - 公司2023年第一季度销售额为5.36亿美元，同比增长5%，其中有机销售额增长8%，但受到4%的外汇不利影响[66] - 公司2023年第一季度销售额为5.36亿美元，同比增长5%，其中有机增长贡献8%，外汇影响为-4%[75] - 2023年前九个月销售额为15.279亿美元，同比增长3%，有机增长贡献10%，外汇影响为-7%[76] - 公司有机销售额增长在2023年第一季度达到8%，其中金属切割业务增长10%，基础设施业务增长5%[120] - 2023年第一季度，公司总销售额增长为5%，其中外汇影响为-4%，工作日影响为1%[120] 净利润与每股收益 - 公司2023年第三季度净利润为3306.6万美元，同比下降10.3%[14] - 公司2023年第三季度每股收益为0.39美元，同比下降7.1%[14] - 公司2023年第一季度每股收益为0.39美元，去年同期为0.42美元，受到重组和俄罗斯、乌克兰业务相关费用的不利影响[73] 现金流与资本支出 - 公司2023年第三季度经营活动产生的现金流量净额为1.26亿美元，同比增长35.6%[17] - 公司2023年第三季度资本支出为7108.3万美元，同比增长18.2%[17] - 公司2023年前九个月的经营活动现金流为1.262亿美元，同比增长35.7%，资本支出为7110万美元，同比增长18.1%[74] - 2023年前九个月公司经营活动产生的现金流为1.262亿美元，较去年同期的9300万美元有所增加[98] - 2023年前九个月公司投资活动使用的现金流为6620万美元，主要用于设备升级[107] - 2023年前九个月公司融资活动使用的现金流为5000万美元，主要用于支付股息和回购普通股[109] 资产与负债 - 公司2023年第三季度现金及现金等价物为9347.4万美元，同比增长9.2%[16] - 公司2023年第三季度应收账款为3.14亿美元，同比增长6.3%[16] - 公司2023年第三季度库存为5.95亿美元，同比增长4.3%[16] - 公司2023年第三季度长期债务为5.95亿美元，同比增长0.1%[16] - 公司2023年第三季度股东权益为13.16亿美元，同比增长1.9%[16] - 截至2023年3月31日，公司库存总额为595,088千美元，较2022年6月30日的570,836千美元增长4.2%[38] - 公司长期债务的公平市场价值在2023年3月31日为5.382亿美元，较2022年6月30日的5.361亿美元略有增加[39] - 截至2023年3月31日，公司现金及现金等价物为9350万美元，总债务为6.59亿美元[104] - 截至2023年3月31日，公司营运资本为5.903亿美元，较2022年6月30日的5.391亿美元有所增加[111] - 截至2023年3月31日，公司股东权益为12.76亿美元，较2022年6月30日的12.526亿美元有所增加[114] 部门业绩 - 金属切削部门2023年第一季度销售额为3.335亿美元，同比增长6.3%，基础设施部门销售额为2.025亿美元，同比增长2.1%[61] - 2023年第一季度金属切割部门销售额为3.335亿美元，同比增长6%，其中有机增长贡献10%，外汇影响为-5%[88] - 2023年第一季度金属切割部门营业利润为4376万美元，同比增长44.8%，主要受价格上涨和销售增长推动[89] - 2023年第一季度基础设施部门销售额为2.025亿美元，同比增长2%，营业利润为965万美元，同比下降59.2%[92] - 基础设施部门在2023年第一季度销售额同比增长2%，主要受有机增长5%的推动，但部分被不利的外汇影响3%所抵消[93] - 2023年第一季度基础设施部门营业利润为970万美元，较去年同期的2370万美元下降，主要由于原材料成本增加约1300万美元[94] - 2023年前九个月基础设施部门销售额同比增长4%，有机增长9%，但部分被不利的外汇影响4%和不利的工作日影响1%所抵消[95] - 2023年前九个月基础设施部门营业利润为4050万美元，较去年同期的6970万美元下降，主要由于原材料成本增加约4100万美元[96] 市场与区域表现 - 公司2023年第一季度在美洲地区的销售额占总销售额的50%，EMEA地区占31%，亚太地区占19%[61] - 公司2023年第一季度在通用工程市场的销售额占总销售额的47%，能源市场占17%，运输市场占16%[62] - 航空航天市场销售额在2023年第一季度同比增长21%，前九个月同比增长17%[76] - 2023年第一季度，航空航天领域的恒定货币终端市场销售额增长达到25%，但受外汇影响，实际销售额增长为21%[121] - 2023年第一季度，美洲地区的恒定货币区域销售额增长为16%，实际销售额增长也为16%[123] - 2023年第一季度，基础设施业务的恒定货币区域销售额增长为24%，但受外汇影响，实际销售额增长为16%[123] - 2023年第一季度，能源领域的恒定货币终端市场销售额增长为9%，实际销售额增长为7%[121] - 2023年第一季度，亚太地区的恒定货币区域销售额下降3%，受外汇影响，实际销售额下降10%[123] - 2023年第一季度，公司总恒定货币区域销售额增长为8%，实际销售额增长也为8%[123] - 2023年第一季度，公司总恒定货币终端市场销售额增长为9%，实际销售额增长为6%[121] 成本与费用 - 2023年第一季度营业利润为5250万美元，同比下降90万美元，主要由于原材料成本增加约2000万美元和基础设施部门的吸收不足约500万美元[67] - 2023年第一季度毛利率为31.3%，同比下降0.8个百分点，主要受原材料成本增加2000万美元和外汇影响600万美元的影响[77] - 2023年前九个月毛利率为30.8%，同比下降1.5个百分点，主要受原材料成本增加6100万美元和外汇影响3000万美元的影响[78] - 2023年第一季度研发费用为1130万美元，同比增长6.6%[80] - 2023年第一季度利息费用为770万美元，同比增长20.3%，主要受市场利率上升影响[81] 股东权益与股息 - 公司2023年第三季度股东权益为13.16亿美元，同比增长1.9%[16] - 截至2023年3月31日，公司总股本为13.16316亿美元，较2022年12月31日的12.89201亿美元增长2.1%[52] - 截至2023年3月31日，Kennametal股东权益为1,316,316千美元，较2022年6月30日的1,291,247千美元有所增长[54] - 2023年前九个月，公司回购股票支出为37,556千美元，较2022年同期的50,522千美元有所减少[54] - 2023年前九个月，公司现金股息支出为48,468千美元，较2022年同期的50,065千美元略有下降[54] - 公司2023年第一季度回购了700万美元的普通股，自计划启动以来累计回购了1.23亿美元[71] - 公司2023年第一季度支付了1600万美元的现金股息，自1967年上市以来一直保持稳定的股息支付[72] 其他财务信息 - 截至2023年3月31日，公司金融资产的公允价值为16万美元，全部归类为Level 2[25] - 截至2023年3月31日，公司金融负债的公允价值为3千美元，全部归类为Level 2[25] - 截至2023年3月31日，公司未指定为对冲工具的衍生工具公允价值为157千美元，较2022年6月30日的-398千美元有所改善[27] - 2023年3月31日，公司外币计价的内部贷款总额为1710万欧元，用于对冲欧元子公司的外汇风险[29] - 2023年3月31日，公司记录的净投资对冲损失为30万美元，而2022年同期为10万美元的收益[29] - 2023年3月31日，公司未记录的股票补偿成本为2870万美元，预计将在1.8年内确认[35] - 2023年3月31日，公司使用LIFO方法估值的库存占总库存的37%，较2022年6月30日的39%有所下降[37] - 2023年3月31日，公司养老金净收入为-57.8万美元，较2022年同期的-413.1万美元有所改善[36] - 2023年3月31日，公司其他退休后福利净成本为8.4万美元，较2022年同期的7.7万美元略有增加[36] - 公司于2022年6月14日签订了第六次修订和重述的信贷协议，提供高达7亿美元的循环信贷额度，用于营运资金、资本支出和一般公司用途[40] - 截至2023年3月31日，公司未偿还借款为6260万美元，另有6.374亿美元的可用信贷额度[42] - 公司环境相关应计负债在2023年3月31日为1210万美元，较2022年6月30日的1250万美元减少3.2%[44] - 2023年第一季度公司有效所得税率为24.4%，较2022年同期的28.3%下降3.9个百分点[47] - 2023年前九个月公司有效所得税率为23.9%，较2022年同期的27.2%下降3.3个百分点，部分得益于瑞士税改带来的220万美元税收优惠[48] - 2023年第一季度公司稀释后每股收益计算基于81,281千股，较2022年同期的83,807千股减少3%[51] - 2023年前九个月，公司净收入为85,626千美元，较2022年同期的107,356千美元有所下降[54] - 2023年前九个月，其他综合收益为14,356千美元，而2022年同期为其他综合损失24,311千美元[54] - 2023年前九个月，公司养老金和其他退休后福利的累计其他综合损失为207,032千美元，较2022年同期的202,280千美元有所增加[56] - 2023年前九个月，公司货币折算调整的累计其他综合损失为196,145千美元，较2022年同期的155,691千美元有所增加[56] - 2023年前九个月，公司衍生工具的累计其他综合收益为3,926千美元，较2022年同期的4,696千美元有所下降[56] - 2023年前九个月，公司重新分类的养老金和其他退休后福利损失为2,480千美元，较2022年同期的6,601千美元有所减少[57] - 2023年前九个月，公司外汇折算调整的其他综合收益为13,559千美元，而2022年同期为其他综合损失34,626千美元[57] - 公司预计在2024财年完成俄罗斯实体的清算工作[69]

财务数据和关键指标变化 - 销售额增长8%,其中价格贡献7%,体量增长1-2% [35][63] - 毛利率下降,主要受原材料成本上涨和产能利用率下降的影响 [37][55] - 自由经营现金流大幅增加至5600万美元,主要得益于存货管理改善 [58][59] 各条业务线数据和关键指标变化 - 金属切削业务销售额增长10%,利润率达13.1%,创疫情后最高水平 [45][50] - 基础设施业务销售额增长5%,利润率下降至4.8%,主要受原材料成本上涨和产能利用率下降影响 [51][55] 各个市场数据和关键指标变化 - 美洲地区销售额增长8%,表现最佳 [45][46] - 欧洲中东非洲地区销售额增长14% [45] - 亚太地区销售额增长1%,受中国疫情影响恢复较慢 [45][49] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司持续推进创新和数字化转型,推出新一代KENGold刀具产品 [32] - 在航空航天、新能源汽车等领域获得新客户和订单,巩固行业地位 [27][28][29] - 公司有信心在各个终端市场保持竞争优势,并持续提升盈利能力 [19][70] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管宏观环境仍存在挑战,但公司终端市场保持韧性,有望在第四季度实现利润率改善 [9][57] - 公司有信心通过提价、提升运营效率等措施应对通胀压力,并持续为股东创造价值 [26][70] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Julian Mitchell 提问** 询问金属切削业务利润率的未来走势 [73][74] **Pat Watson 回答** 预计第四季度金属切削业务利润率将有所提升,未来一年仍有进一步提升空间 [74][75] 问题2 **Dillon Cumming 提问** 询问公司对通胀和融资环境变化的应对措施 [83][84][87] **Chris Rossi 和 Pat Watson 回答** 公司将根据成本变化调整定价策略,确保产品定价能覆盖成本上涨 [86][87] 问题3 **Joe Ritchie 提问** 询问公司在中国新能源汽车市场的表现 [92][93] **Chris Rossi 回答** 公司正在积极开拓中国本土新能源车企,同时也服务于传统车企的电动化转型 [93]