文章核心观点 - 伦诺克斯（Lennox）的精英系列EL297V燃气炉凭借创新高效设计获GOOD DESIGN®奖，体现公司在产品设计创新和可持续性方面的卓越成就 [2][3] 获奖情况 - 伦诺克斯宣布精英系列EL297V燃气炉获芝加哥雅典娜建筑与设计博物馆和都市艺术出版社有限公司颁发的GOOD DESIGN®奖，该奖项始于1950年，是全球历史最悠久、最负盛名的设计创新与可持续性奖项 [2] 产品特点 - EL297V燃气炉AFUE评级达97%，获ENERGY STAR®认证并符合25C税收抵免条件，采用两级燃气阀和变速鼓风机电机，运行安静且气流平衡，内置先进控制装置可自动配置和精确控制气流以定制用户体验 [4] 公司表态 - 伦诺克斯执行副总裁兼首席技术官Prakash Bedapudi称该奖项体现公司致力于为房主提供高效供暖解决方案，EL297V利用先进技术实现舒适与节能，公司为这一获奖创新成果感到自豪 [5] 公司历史 - 伦诺克斯过去也有产品获GOOD DESIGN®奖，如SL25XPV热泵和S40智能恒温器 [5] 公司简介 - 伦诺克斯（NYSE: LII）是节能气候控制解决方案的领导者，致力于可持续发展，为住宅和商业客户打造舒适健康环境并减少碳足迹，在制冷、供暖、室内空气质量和制冷系统创新方面处于领先地位 [6]

公司整体财务数据关键指标变化（2024年与2023年对比） - 2024年公司净销售额为53.41亿美元，较2023年的49.82亿美元增长7%，即3.59亿美元[144][145] - 2024年公司营业利润为10.35亿美元，2023年为7.90亿美元；净利润从2023年的5.90亿美元增至2024年的8.07亿美元[145] - 2024年摊薄后每股收益为22.54美元，2023年为16.54美元；2024年经营活动产生的现金流为9.46亿美元，2023年为7.36亿美元[145] - 2024年公司毛利润率为33.2%，较2023年的31.1%提高210个基点[146] - 2024年销售、一般和行政费用（SG&A）较2023年增加2500万美元，占净销售额的比例从14.2%降至13.7% [147] - 2024年净利息费用为3900万美元，低于2023年的5200万美元[153] - 2024年所得税费用为1.87亿美元，2023年为1.47亿美元；有效税率从2023年的20.0%降至2024年的18.8% [154] - 2024年经营活动提供的净现金较2023年增加2.1亿美元至9.46亿美元，投资活动使用的净现金减少1.45亿美元，融资活动使用的净现金从4.06亿美元增至4.19亿美元[179][180][181] - 截至2024年12月31日，公司账面债务与总资本比率从2023年12月31日的82%降至57%[189] - 2024年股息支付为1.6亿美元，2023年为1.53亿美元；2024年5月20日，董事会批准将普通股季度股息从每股1.10美元提高4.5%至1.15美元[192] - 截至2024年12月31日，合并母公司和担保子公司的净销售额分别为52.656亿美元和46.268亿美元，净利润分别为17.925亿美元和13.311亿美元[204] 公司整体财务数据关键指标变化（2023年与2022年对比） - 2023年公司净销售额较2022年增长6%，毛利润率从27.2%提升至31.1%，增加390个基点[160] - 2023年销售、一般和行政费用较2022年增加7800万美元，占净销售额的比例从13.3%升至14.2%，增加90个基点[161] - 2023年公司净利息费用从3900万美元增至5200万美元，所得税拨备从1.19亿美元增至1.47亿美元，有效税率从19.3%升至20.0%[169][170] 各业务线数据关键指标变化（2024年与2023年对比） - 2024年家庭舒适解决方案业务净销售额为35.77亿美元，较2023年的32.23亿美元增长11%；利润为7.60亿美元，较2023年的6.10亿美元增长25% [155] - 2024年建筑气候解决方案业务净销售额为17.64亿美元，较2023年的15.11亿美元增长17%；利润为3.97亿美元，较2023年的3.41亿美元增长16% [157] - 2024年公司及其他业务净销售额减少2.48亿美元，亏损增加2600万美元，较2023年净销售额降幅100%，亏损增幅28%[159] 各业务线数据关键指标变化（2023年与2022年对比） - 2023年家庭舒适解决方案业务净销售额较2022年增长1%，利润增长2%；建筑气候解决方案业务净销售额增长18%，利润增长109%[171][173] 资本支出情况 - 2024年、2023年和2022年资本支出分别为1.64亿美元、2.5亿美元和1.01亿美元[180] - 预计2025年资本支出约为1.5亿美元用于一般资本改善项目[194] 债务与信贷情况 - 截至2024年12月31日，公司总债务为11.476亿美元，信贷协议可用借款额度为10.98亿美元[182][183] - 2023年8月公司对信贷协议进行第二次修订，循环承诺增加3.5亿美元[184] - 2023年10月公司设立商业票据计划，最高发行额度为5亿美元，截至2024年12月31日无未偿还票据[183] - 2023年9月公司发行5亿美元2028年到期高级无抵押票据，利率5.50%；2020年7月30日发行两期各3亿美元高级无抵押票据，分别于2025年和2027年到期，利率分别为1.35%和1.70%[186] - 信贷协议要求公司在每个财季末的前四个财季保持总净杠杆比率不超过3.50比1.00，重大收购后最多两次可选择4.00比1.00[195] 现金及等价物情况 - 截至2024年12月31日，公司现金及现金等价物为4.15亿美元，其中1400万美元存于国外[191] 市场风险相关情况 - 商品期货合约名义金额（铝和铜磅数）为1.059亿磅，净资产账面价值和公允价值为 - 40万美元，远期价格10%的变化导致公允价值变化1060万美元[211] - 利率水平10%的不利变动将使2024年、2023年和2022年的税前利息费用分别增加约90万美元、230万美元和170万美元[212] - 2024年、2023年和2022年，美国以外净销售额分别占总净销售额的6.0%、11.3%和11.4%；外汇汇率10%的变化将对2024年、2023年和2022年的净收入分别产生260万美元、560万美元和350万美元的影响[214][215] 产品保修和或有负债情况 - 公司定期审查确定产品保修和产品相关或有负债的假设，并根据实际故障率和成本经验等因素进行调整[220] - 众多因素会影响实际故障率和成本经验，包括新产品推出的数量和时间、制造技术或地点的变化、使用的组件或供应商等[220] - 若实际成本与估计不同，公司可能需调整负债并在未来期间记录费用[220] - 合并财务报表附注中的附注5包含产品保修和产品相关或有事项的更多信息[220] 会计公告相关情况 - 合并财务报表附注中的附注2披露了近期会计公告及其对财务报表和披露的潜在影响[221] 市场风险披露情况 - 关于市场风险的定量和定性披露信息包含在上述第7项的“市场风险”标题下[222] 股东回报情况 - 2024年公司通过股息支付向股东返还1.60亿美元[145]

文章核心观点 - Lennox与三星合作成立合资企业Samsung Lennox HVAC North America，推出无管道热泵产品，满足市场对无管道HVAC系统的需求，未来还计划扩大产品供应 [1][6] 合作信息 - Lennox和三星联合推出无管道供暖和制冷解决方案，合资企业Samsung Lennox HVAC North America推出首款无管道热泵产品 [1] - Samsung Lennox HVAC North America于2024年成立，结合三星40年创新HVAC技术和Lennox北美HVAC原始设备制造商及直接分销优势，为美加HVACR行业提供创新气候解决方案 [8] 产品信息 Lennox Powered by Samsung迷你分体式系统 - 为房主提供节能、逐室舒适体验，可通过三星SmartThings应用实现智能控制 [2][4] - 采用低全球变暖潜值（GWP）制冷剂，环保且性能可靠 [4] - 与三星SmartThings应用高度兼容，用户可远程管理家庭温度、接收系统更新和实时跟踪能源使用情况 [4] - 具备可变容量运行功能，全年优化能源消耗，确保持续舒适，房主可能符合高效节能升级联邦税收抵免条件 [4] Lennox Powered by Samsung Varix™ VRF系统 - 为商业空间提供灵活、高性能的供暖和制冷解决方案，提高多区域效率和控制能力 [2][3][5] - 满足商业HVAC系统对高效、可控的需求，灵活控制供暖和制冷需求，降低运营成本，保持建筑舒适度 [5] - 结合VRF技术与Lennox和三星的可靠能力，性能和效率高，Lennox Commercial HVAC广泛的服务和支持网络增强了系统可靠性 [5] 企业规划 - 合资企业计划在2025年推出更多产品，包括新的单区热泵型号和低GWP VRF产品，为商业和住宅HVAC客户提供更多选择 [6] 企业介绍 - Lennox是节能气候控制解决方案领导者，致力于可持续发展，为客户创造舒适健康环境，减少碳足迹，在制冷、供暖、室内空气质量和制冷系统创新方面处于领先地位 [7]

文章核心观点 - Lennox International Inc.公布的第四季度和全年业绩出色，但指引引发不满致当日股价下跌近9% [1] 公司业绩情况 - Lennox International Inc.公布第四季度和全年业绩表现出色 [1] 股价表现 - Lennox International Inc.因指引问题股价当日下跌近9% [1]

业绩总结 - 2024年第四季度核心收入为13亿美元，同比增长22%[6] - 2024年全年核心收入为53亿美元，同比增长13%[6] - 2024年第四季度调整后的每股收益为5.60美元，同比增长54%[6] - 2024年全年调整后的每股收益为22.58美元，同比增长26%[6] - 2024年第四季度净销售额为13.45亿美元，同比增长18%[47] - 2024年全年净销售额为53.41亿美元，同比增长8%[47] - 2024年第四季度调整后的净收入为2.008亿美元，同比增长55%[49] - 2024年全年净收入为806.9百万美元，较2023年的590.1百万美元增长了36.6%[54] 现金流与利润 - 2024年第四季度运营现金流为3.32亿美元，同比增长2600万美元[6] - 2024年全年运营现金流为9.46亿美元，同比增长2.1亿美元[6] - 2024年第四季度自由现金流为272.8百万美元，较2023年同期的181.6百万美元增长了50.2%[54] - 2024年全年自由现金流为784.6百万美元，较2023年的488.1百万美元增长了60.7%[54] - 2024年第四季度的FCF转化率为97%，较2023年的76%显著提升[54] - 2024年全年FCF转化率为85%，较2023年的137%有所下降[54] 部门表现 - 家庭舒适解决方案部门第四季度净销售额为8.87亿美元，同比增长21%[47] - 建筑气候解决方案部门第四季度净销售额为4.58亿美元，同比增长12%[47] - 2024年第四季度调整后的部门利润率为18.4%，同比提升250个基点[6] - 2024年全年调整后的部门利润率为19.4%，同比提升150个基点[6] 未来展望 - 2025年预计自由现金流为6.5亿至8亿美元[36] - 2025年调整后的每股收益预计为22.00至23.50美元[36] 负债情况 - 2024年第四季度净债务为7.253亿美元，较2023年第四季度的8.516亿美元减少15%[52] - 2024年第四季度的债务与调整后EBITDA比率为1.8，较2023年第四季度的2.0有所改善[52] 其他信息 - 2024年第四季度的调整后段利润为2.48亿美元，同比增长40%[47] - 2024年第四季度的运营收入为2.45亿美元，同比增长32%[47] - 2024年第四季度资本支出为60.2百万美元，较2023年同期的125.2百万美元减少了52.0%[54] - 2023年第四季度重组费用为2.4百万美元，较2022年的1.2百万美元有所增加[54]

文章核心观点 - 介绍Lennox International 2024年第四季度财报情况及关键指标表现，为投资者提供投资参考 [1][2][3] 财务数据 - 2024年第四季度营收13.5亿美元，同比增长16.5%，超Zacks共识预期8.71% [1] - 同期每股收益5.60美元，去年同期为3.63美元，超共识预期32.39% [1] 股价表现 - 过去一个月Lennox股价回报率为8.8%，而Zacks标准普尔500综合指数变化为1.7% [3] - 该股目前Zacks排名为3（持有），短期内表现可能与大盘一致 [3] 细分业务指标 - 建筑气候解决方案净销售额4.576亿美元，高于14位分析师平均预期的4.2409亿美元 [4] - 家庭舒适解决方案净销售额8.874亿美元，高于14位分析师平均预期的8.0619亿美元 [4] - 企业及其他业务部门亏损4370万美元，高于14位分析师平均预期的亏损3194万美元 [4] - 建筑气候解决方案部门利润9880万美元，高于14位分析师平均预期的9407万美元 [4] - 家庭舒适解决方案部门利润1.926亿美元，高于14位分析师平均预期的1.4006亿美元 [4]

财务数据和关键指标变化 - 2024年公司首次实现营收超50亿美元，调整后部门利润超10亿美元 [5] - 2024年Q4调整后每股收益创纪录达5.60美元，全年为22.58美元；核心营收Q4增长22%，全年增长13%；调整后部门利润率Q4扩大250个基点，全年扩大150个基点至19.4% [6] - 2024年Q4运营现金流达3.32亿美元，全年为9.46亿美元 [7] - 2024年连续8个季度调整后每股收益实现两位数同比增长，Q4调整后部门利润率提高250个基点，营收增长22%，调整后每股收益增长54% [11] - 2025年公司预计核心营收增长约2%，销售体积预计实现低个位数增长，新产品引入带来的组合增长预计贡献约4%的营收增长；预计调整后每股收益在22 - 23.50美元之间，自由现金流在6.5 - 8亿美元之间 [18][20] 各条业务线数据和关键指标变化 家庭舒适解决方案（HCS）业务 - 2024年Q4营收增长25%，部门利润增长67%，部门利润率扩大550个基点；销售体积增长21%，其中两步分销渠道增长超50%，一步承包商渠道实现低两位数增长；调整预购因素后，销售体积仍实现中个位数增长 [12] - 公司已对新的R454B产品提价，提价举措进展符合预期 [13] 建筑气候解决方案（BCS）业务 - 2024年Q4营收增长17%，其中3%来自AES收购的非有机贡献；有机销售体积增长14%，反映了新工厂的早期营收效益和R - 410A设备预购活动；部门利润增加800万美元，但利润率因新工厂爬坡活动和现有工厂效率低下导致的2000万美元产品成本增加而下降 [14] - 生产产量持续增长，有望支持2025年紧急更换增长计划 [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2024年底公司从恢复和投资阶段过渡到增长加速阶段，2025 - 2026年将保持对业务的投资纪律，优先考虑增长 [21] - 投资数字客户体验，扩大热泵产品供应，提高零部件和配件的附加率，开展商业紧急更换计划以推动增长 [22] - 通过定价、生产率和组合优化扩大利润边际，利用Lennox统一管理系统实现卓越执行 [23][26] - 专注于北美HVACR增长市场，通过份额增长加速发展；作为先进技术行业领导者，拥有高效产品和服务以及数字客户生态系统；凭借优秀人才和文化，以绩效付酬理念确保内部目标与股东目标一致 [26] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2024年公司成功完成自助转型计划的初始阶段，战略举措使其成功应对新工厂建设和制冷剂过渡挑战，为2025年及以后的发展奠定基础 [7][8] - 2025年尽管面临2024年预购带来的逆风，但预计营收和利润仍将增长，利润边际相对平稳；战略投资预计将在未来几年带来显著效益，包括持续营收增长和进一步的利润边际扩张 [16][20] - 公司对2026年实现营收目标54 - 60亿美元和ROS目标范围19% - 21%的高端有信心，预计2025年预购影响将在年底正常化，2026年将更强劲 [25] 其他重要信息 - 公司已启动寻找HCS部门总裁继任者的流程，现任总裁Gary Bedard自2023年任职，宣布退休 [9] - 公司维持战略并购管道和纪律性并购方法，2024年不追求某些交易是为了保护长期股东价值 [9] - 公司自由现金流转换率达97%，资本支出连续两年超过折旧，预计2025年资本支出为1.5亿美元；净债务与调整后EBITDA比率从上年同期的1.3倍降至0.6倍；自由现金流部署优先考虑能在收购后3年内实现ROIC超过WACC的非有机增长机会，并继续通过股票回购向股东返还多余现金 [16][17] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2024年预购情况及对2025年Q1的影响 - 公司估计预购带来1.25亿美元的营收增长和每股1美元的收益增长，实际预购略高于预期，但在预期范围内；预购导致2025年Q1营收面临逆风，且2025年Q4同比比较也会受到影响 [30][31] 问题2: HCS业务平体积展望的假设依据 - 鉴于市场不确定性，如现有房屋销售处于低水平、利率和抵押贷款利率持续高企，公司继续假设行业体积持平，该假设虽保守但合理 [33][34] 问题3: 2025年指导中潜在缓冲及价格组合与通胀的关系 - 若利率下降，HCS业务体积可能增加，带来约30%的增量；通胀假设3%可能会略低，但目前保持该假设较为谨慎；公司将努力提高成本生产率 [39][40] 问题4: HCS业务Q1有机增长的思考方式 - 预购的1.25亿美元并非全部在HCS业务，部分在BCS业务；Q1是估计值，部分可能延续到Q2，主要影响在Q1 [42][43] 问题5: BCS业务营收前景及不同市场情况 - 公司服务的市场保持健康，无数据中心业务暴露是优势；市场主要集中在零售、餐饮服务、仓库等领域，更换体积正在回升；新工厂将使公司获得更多市场份额，包括紧急更换业务；学校相关项目资金仍在推进，非 discretionary 支出性质使其影响不大 [47][48] 问题6: Q1盈利占全年盈利的比例 - 预计上半年营收占全年的45%，下半年占55%；下半年将看到454B产品的组合效益和新工厂的收益 [50] 问题7: 公司应对潜在政策变化（如关税、劳动力等）的机会和应急计划 - 若关税更多针对中国而减少对墨西哥、加拿大的影响，公司将是净受益者；若对墨西哥征收关税，行业需通过生产率、汇率和价格来应对；劳动力问题对工厂无影响，维修与更换趋势可能更倾向于更换；公司将密切关注客户和经销商需求，监控关税并加强供应链冗余 [55][56][57] 问题8: 454B产品定价及对HCS业务组合效益的影响 - 公司计划对454B产品平均提价10%，该产品占HCS业务营收的70%；预计全年约65%的销售为454B产品，经计算稀释后为HCS业务带来中个位数的组合效益；预计其他OEM厂商将在2025年Q1调整价格 [62][63][64] 问题9: 家庭业务体积展望的解读及销售与销售渠道假设 - 家庭业务体积报告应考虑预购带来的中个位数逆风；Q4两步分销渠道的销售受预购影响较大，销售渠道也有一定预购情况 [65][66][67] 问题10: 2024年Q4预购对2025年的影响及预购计算方式 - 预购在2025年Q1和Q4产生影响，分别是去库存和同比比较困难；公司对预购的计算并非精确，是基于方向性判断；公司未鼓励预购，延迟向454B产品转换使410A产品供应更好，获得了份额增长，但预计无法全部保留这些份额增长 [71][75][76] 问题11: 新商业墨西哥工厂2025年的体积贡献、进度及现有工厂效率问题 - 新工厂使BCS业务体积增长高于中个位数，部分增长与新工厂供应改善带来的份额增长有关；新工厂的影响更多在下半年，紧急更换业务旺季在Q2 - Q3；现有工厂效率低下主要是由于向墨西哥工厂发送组件进行试运行，预计2025年将恢复，新工厂将减少斯图加特工厂的SKU生产 [83][84][85] 问题12: 3%通胀假设的具体情况及454B价格实现的时间 - 3%通胀是平均成本假设，SG&A方面的医疗保健和工资通胀较高，商品方面略低；预计在Q2中后期对454B产品10%提价的实现有较好的可见性，目前早期迹象积极 [91][96] 问题13: 墨西哥生产的比例及与行业平均水平比较、分销利润率进展及零部件和配件组合情况 - 公司墨西哥生产比例略低于行业平均水平，约20%的产出可能受关税影响；分销利润率提升是长期过程，目前HCS业务的ROS表现与该举措有关，预计公司将达到2026年目标的高端；公司零部件和配件组合目前约为20%，认为应有两倍的份额 [100][103][105] 问题14: HCS业务新建筑与更换需求情况及各业务线利润边际动态 - HCS业务新建筑需求约占20%，预计持平，主要受利率影响，若利率下降可能有潜在需求，但存在劳动力挑战；总体利润边际指导持平，BCS业务上升，HCS业务下降，BCS业务的5000万美元生产率提升将是利润边际扩张的主要驱动力，份额增长主要在下半年 [109][110][111] 问题15: 竞争对手缺货情况及Q4应对策略、未进行某些交易的原因 - 对竞争对手缺货情况有一定意外，公司在Q4因高填充率获得额外份额，目标是将部分临时份额转化为永久份额；未进行某些交易是基于纪律性框架，认为通过更好的执行获得份额比通过并购更有效 [117][118][121] 问题16: BCS业务体积指导中索特洛工厂的贡献及2024年过量410A单位发货量和公司库存情况 - BCS业务体积增长有一定市场增长，约1 - 2个百分点是紧急更换业务的份额增长；估计2024年过量410A单位发货量在300 - 600之间；公司商业库存增加是为了应对紧急更换业务，Q1可能继续增加 [127][129][130] 问题17: 2025年自由现金流指导范围较宽的原因及IRA资金暂停的影响 - 自由现金流指导范围较宽主要是因为需要重新投资库存和资本支出高于折旧，与传统目标90%的转换率相比略低，预计2026年及以后将回到90%以上；IRA资金暂停对公司2024 - 2025年业务无重大影响 [133][135][136] 问题18: 2024年Q3是否有预购、份额增长情况、通胀基数、墨西哥业务应对策略 - 2024年Q3基本无预购，但有临时份额增长；Q4份额增长较Q3放缓；通胀基数是总成本约40亿美元；短期应对墨西哥业务问题主要通过定价，长期可能考虑将部分业务转回美国工厂，但需要时间 [141][142][146] 问题19: 库存情况及利润边际轨迹 - 公司在年底有一定410A产品库存，但大部分已在Q4预购，将在Q1销售，Q2全部售罄；HCS业务上半年新454B产品爬坡将带来顺风，BCS业务上半年比较不利，下半年生产率将提高 [151][152]

文章核心观点 - 介绍Lennox International季度财报情况及股价表现，分析未来走势并提及同行业Trane Technologies业绩预期 [1][4][10] Lennox International季度财报情况 - 季度每股收益5.60美元，超Zacks共识预期4.23美元，去年同期为3.63美元，本季度收益惊喜达32.39%，过去四个季度均超共识每股收益预期 [1][2] - 截至2024年12月季度营收13.5亿美元，超Zacks共识预期8.71%，去年同期为11.5亿美元，过去四个季度有两次超共识营收预期 [3] Lennox International股价表现 - 年初以来股价上涨约8.8%，而标准普尔500指数涨幅为3.2% [4] Lennox International未来走势分析 - 股价短期走势及未来盈利预期取决于管理层财报电话会议评论 [4] - 盈利前景可帮助投资者判断股票走向，实证研究显示近期股价走势与盈利预测修正趋势强相关，可借助Zacks Rank工具跟踪 [5][6] - 财报发布前盈利预测修正趋势喜忧参半，当前Zacks Rank为3（持有），预计短期内股票表现与市场一致 [7] - 未来需关注未来季度和本财年盈利预测变化，当前未来季度共识每股收益预期为3.72美元，营收10.9亿美元，本财年共识每股收益预期为23.19美元，营收55.4亿美元 [8] 行业情况 - Zacks行业排名中，建筑产品 - 空调和供暖行业目前处于前23%，研究显示排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [9] Trane Technologies业绩预期 - 预计1月30日公布2024年12月季度财报，预计季度每股收益2.54美元，同比增长17.1%，过去30天该季度共识每股收益预期下调2.4% [10] - 预计营收47.7亿美元，同比增长7.8% [11]

整体营收与收益情况 - 2024年第四季度营收13亿美元，核心营收增长22%，GAAP摊薄后每股收益5.52美元，调整后摊薄每股收益增长54%至5.60美元[1][2][4] - 2024年全年营收53亿美元，核心营收增长13%，GAAP摊薄后每股收益22.54美元，调整后摊薄每股收益增长26%至22.58美元[4] - 2024年净销售额为53.413亿美元，2023年为49.819亿美元，同比增长7.2%[26] - 2024年净利润为8.069亿美元，2023年为5.901亿美元，同比增长36.7%[26] - 2024年基本每股收益为22.67美元，2023年为16.61美元，同比增长36.5%[26] - 2024年第四季度GAAP净收入为197.7亿美元，摊薄后每股收益为5.52美元；2023年同期分别为144.5亿美元和4.04美元[36] - 2024年全年GAAP净收入为806.9亿美元，摊薄后每股收益为22.54美元；2023年分别为590.1亿美元和16.54美元[36] - 2024年第四季度非GAAP调整后净收入为200.8亿美元，摊薄后每股收益为5.60美元；2023年同期分别为129.6亿美元和3.63美元[36] - 2024年全年非GAAP调整后净收入为808.4亿美元，摊薄后每股收益为22.58美元；2023年分别为640.5亿美元和17.96美元[36] - 2023年第四季度GAAP净销售额为1154.8亿美元，非GAAP核心净销售额为1099.4亿美元[38] - 2023年全年GAAP净销售额为4981.9亿美元，非GAAP核心净销售额为4734.3亿美元[39] 业务部门营收与利润情况 - 2024年第四季度家庭舒适解决方案业务部门营收8.87亿美元，增长25%，部门利润1.93亿美元，增长67%[8] - 2024年第四季度建筑气候解决方案业务部门营收4.58亿美元，增长17%，部门利润9900万美元，增长9%[9] - 2024年全年家庭舒适解决方案业务部门营收36亿美元，增长11%，部门利润7.6亿美元，增长25%[14] - 2024年全年建筑气候解决方案业务部门营收18亿美元，增长17%，部门利润3.97亿美元，增长16%[15] - 2024年家庭舒适解决方案业务净销售额为35.771亿美元，2023年为32.229亿美元，同比增长11.0%[28] - 2024年建筑气候解决方案业务净销售额为17.642亿美元，2023年为15.114亿美元，同比增长16.7%[28] 未来业绩预期 - 2025年全年核心营收预计增长约2%，主要受新制冷剂产品组合推动[17] - 2025年调整后每股收益预计在22.00 - 23.50美元之间[18] - 2025年资本支出预计约1.5亿美元，自由现金流预计在6.5 - 8亿美元之间[18] 现金流情况 - 2024年第四季度运营现金流3.32亿美元，自由现金流2.73亿美元，增长50%；全年运营现金流9.46亿美元，自由现金流7.85亿美元，增长61%[4] - 截至2024年12月31日，现金及现金等价物为4.151亿美元，截至2023年为6070万美元[30] - 2024年经营活动产生的净现金为9.457亿美元，2023年为7.362亿美元，同比增长28.5%[32] - 2024年投资活动使用的净现金为1.744亿美元，2023年为3.197亿美元，同比减少45.4%[32] - 2024年融资活动使用的净现金为4.186亿美元，2023年为4.062亿美元，同比增长3.0%[32] - 2024年第四季度GAAP经营活动提供的净现金为332.4亿美元，2023年同期为306.3亿美元[37] - 2024年全年GAAP经营活动提供的净现金为945.7亿美元，2023年为736.2亿美元[37] - 2024年第四季度非GAAP自由现金流为272.8亿美元，2023年同期为181.6亿美元[37] - 2024年全年非GAAP自由现金流为784.6亿美元，2023年为488.1亿美元[37] 业务剥离情况 - 2023年第四季度公司完成欧洲业务剥离[28]

文章核心观点 - 2024年是公司成绩斐然的一年，第四季度延续良好势头，各方面表现出色，公司对未来增长充满信心，同时给出2025年全年业绩指引 [1][3] 第四季度财务亮点 整体财务数据 - 营收13亿美元，同比增长16%，核心业务增长22%，有机营收增长21% [1][5] - 运营收入2.45亿美元，同比增长32%，运营利润率18.2%，提升220个基点 [5] - 调整后部门利润2.48亿美元，同比增长41%，调整后部门利润率18.4%，提升250个基点 [2][6] - 净利润1.98亿美元，每股收益5.52美元，上年同期分别为1.45亿美元和4.04美元 [6] - 调整后净利润2.01亿美元，每股收益5.60美元，上年同期分别为1.30亿美元和3.63美元 [7] - 运营现金流3.32亿美元，上年同期为3.06亿美元；资本支出6000万美元，上年同期为1.25亿美元；本季度回购4100万美元股票 [7] 各业务板块表现 - 家庭舒适解决方案业务板块营收8.87亿美元，同比增长25%；利润1.93亿美元，同比增长67%；利润率21.7%，提升550个基点 [8] - 建筑气候解决方案业务板块营收4.58亿美元，同比增长17%，有机营收4.48亿美元，增长14%；利润9900万美元，增长9%；利润率21.6%，下降160个基点 [9] - 公司及其他业务费用4400万美元，较上年同期调整后金额增加1300万美元 [10] 2024年全年财务亮点 整体财务数据 - 营收53亿美元，同比增长7%，核心业务增长13%，有机营收增长11% [11] - 运营收入10亿美元，同比增长31%，运营利润率19.4%，提升350个基点 [11] - 调整后部门利润10亿美元，同比增长22%，调整后部门利润率19.4%，提升150个基点 [12] - 净利润8.07亿美元，每股收益22.54美元，上年分别为5.90亿美元和16.54美元 [12] - 调整后净利润8.08亿美元，每股收益22.58美元，上年分别为6.41亿美元和17.96美元 [13] - 运营现金流9.46亿美元，上年为7.36亿美元；净资本支出1.61亿美元，上年为2.48亿美元；今年回购5400万美元股票 [13] 各业务板块表现 - 家庭舒适解决方案业务板块营收36亿美元，同比增长11%；利润7.60亿美元，同比增长25%；利润率21.2%，提升230个基点 [14] - 建筑气候解决方案业务板块营收18亿美元，同比增长17%，有机营收17亿美元，增长12%；利润3.97亿美元，增长16%；利润率22.5%，与上年持平 [15] - 公司及其他业务费用1.20亿美元，较上年调整后金额增加1900万美元 [16] 2025年全年业绩指引 - 核心营收预计增长约2%，主要受新制冷剂产品组合、价格和销量个位数增长推动，因2024年对传统制冷剂产品预购影响，销量预期受限 [17] - 调整后每股收益预计在22.00 - 23.50美元之间 [17] - 资本支出预计约1.50亿美元，自由现金流预计在6.50 - 8.00亿美元之间 [18] 业务发展情况 - 家庭舒适解决方案业务第四季度营收增长25%，得益于强劲销量和持续的定价优势，销量受益于行业在2025年制冷剂过渡前对R - 410A的预购；利润率提升550个基点，受销量杠杆、零部件和大宗商品成本有利趋势以及工厂生产率显著提高推动 [3] - 建筑气候解决方案业务本季度营收增长17%，部分受新商业工厂早期效益推动；新工厂爬坡成本和现有工厂效率低下对利润率造成压力；AES整合表现超预期，推动显著客户赢单；紧急更换试点项目为2025年销量增长奠定基础 [4]