业绩总结 - 公司下调了FY2024-FY2026的营收和净利润预测，给予增持评级[2] - 公司发布的FY2024Q2财报显示营收为366.8百万美元，业绩符合预期，但展望略低预期[3] 新产品和新技术研发 - 公司将在2024H2推出800G认证产品，预计在1.6T时代受益，具备领先地位[4]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度净收入3.668亿美元，环比增长15.5%，同比下降27.5%，其中Cloud Light部分季度收入5950万美元，大部分来自800G收发器出货 [69] - 第二季度非GAAP毛利率32.6%，环比和同比均下降，受产品组合和工厂利用率不足影响；GAAP毛利率17.4%，GAAP运营亏损28.7%，GAAP摊薄净亏损每股1.47美元，大部分GAAP净亏损源于收购相关费用和摊销 [46] - 第二季度非GAAP运营利润率3.5%，环比上升，同比下降；非GAAP运营收入1300万美元，调整后EBITDA 3900万美元；非GAAP运营费用总计1.067亿美元，占收入29.1%，较第一季度增加660万美元，较去年同期减少360万美元 [30] - 第二季度非GAAP SG&A费用3840万美元，非GAAP R&D费用6830万美元，非GAAP利息和其他收入1230万美元，非GAAP净收入2170万美元，非GAAP摊薄净收入每股0.32美元 [70] - 第二季度完全摊薄股份数6740万股（非GAAP基础），现金头寸减少7.2亿美元至12.2亿美元，主要因7.05亿美元现金用于收购Cloud Light，另有约80万美元交易相关正常费用 [47] - 预计第三季度净收入在3.5亿 - 3.8亿美元之间，非GAAP运营利润率在2% - 5%之间，摊薄净收入每股在0.2 - 0.35美元之间，非GAAP EPS指导基于14.5%的非GAAP年度有效税率，假设股份数约6780万股 [49][73] 各条业务线数据和关键指标变化 云与网络业务 - 第二季度收入2.867亿美元，环比增长24.8%，同比下降25.1%，受云数据中心需求强劲和Cloud Light收购贡献推动，但因网络设备客户持续库存调整，多数电信网络产品线疲软 [71] - 400G ZR模块业务在第二季度环比增长超30% [64] 工业技术业务 - 第二季度收入8010万美元，环比下降8.9%，同比下降34.9%，主要因特定3D传感插座市场份额竞争加剧和整体宏观经济疲软 [31] - 预计2024财年第三和第四季度，消费应用3D传感收入占公司收入约5%或更少 [43] 各个市场数据和关键指标变化 - 云数据中心预计2024年资本支出呈两位数增长，但公司其他业务面临挑战，运营商资本支出疲软，客户库存消化预计持续到2024财年剩余时间 [21] - 行业预计未来三年多AI以50%的复合年增长率增长 [10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 与云客户合作，通过芯片级光子学、先进数据传输协议和高效自动化大规模制造等技术塑造数据传输未来，收购Cloud Light带来新数据中心机会，预计推动显著增长 [19] - 鉴于最大数据中心客户年中产品过渡计划，预计数据中心收发器收入在6月和9月季度暂时下降，之后显著增长，同时战略扩展前沿收发器制造产能，在泰国制造工厂投资先进生产线 [20] - 预计在2024年下半年推出行业首款采用4x200千兆通道流量的节能800G收发器，夏季在泰国园区提升产能，引领多客户的1.6太比特收发器首批浪潮 [41] - 继续推动收购协同效应以降低固定成本，预计2025财年随着收入反弹和固定成本降低，利润率加速扩张 [23] - 提高协同效应实现预期至1亿美元，此前目标为8000万美元，截至目前已实现约6000万美元年度运行率节省，预计执行计划实现剩余4000万美元 [28] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司处于光子学创新前沿，为客户提供全面光子学产品组合，满足数据中心需求，市场机会加速，预计800G技术更广泛客户采用，1.6太比特产品早期采用者的初始爬坡带来客户需求拉动 [36][37] - 工业技术业务新产品有进展，但未来几个季度因消费业务季节性、工业市场宏观疲软和大客户激光库存水平高，需求将下降，预计未来六个月工业激光库存得到纠正，与消费业务季节性上升时间一致 [39] - 尽管面临挑战，但对市场地位有信心，随着光纤传输达到物理容量，网络提供商更认可公司技术价值，工业技术业务预计在日历年下半年复苏 [21][22] 其他重要信息 - 去年底，某些关键IC供应商通知其产品不符合最新出口法规，预计2024年日历年收入因此减少约4000万 - 5000万美元，长期来看地缘政治因素可能对收入机会有益 [48][72] - 第二季度减少Lumentum整体库存水平约2000万美元（不包括Cloud Light相关库存增加） [45] - 日本晶圆厂整合计划进展顺利，预计在2025财年上半年执行，从2025财年第三季度开始在制造和运营费用方面实现显著额外协同效应 [44] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 本季度客户组合、客户集中度情况，是否有新的10%客户，以及客户集中度如何变化 - 因Cloud Light增加了对某客户的收入，有新的10%客户 预计到今年年底和2025年，随着新的800G和1.6T产品在其他超大规模企业和AI基础设施公司获得认证，收发器业务客户将更加多元化，同时减少对消费业务的依赖，未来几个季度消费业务收入占比将降至5%或更少 [53] 问题2: 关于VCSELs和1.6太比特产品情况 - 100G VCSELs预计今年下半年发布，正进行最终认证，适用于800G AOC或800G SR多模收发器；200G VCSELs行业仍在发展中，1.6T产品初期将基于硅光子学，公司实验室有1.6太比特硅光子学产品和已内部认证的200G EMLs，等待收发器级别内部认证和客户使用200G EMLs的收发器认证 [57][58][59] 问题3: 工业技术业务预计环比下降4000万美元，如何拆分这4000万美元 - 预计第三季度消费业务占比约5%，剩余部分来自最大激光客户的库存减少努力 [77] 问题4: Cloud Light业务动态，其销售收发器技术是否影响芯片销售，以及是否有1.6太比特AOC产品 - 向芯片客户保证将芯片业务和收发器业务分开，消除了客户担忧，目前Datacom芯片已售罄至下一季度，正在增加产能以满足EML业务需求并快速提升CW激光业务 未来一年200G每通道技术将出现，公司计划采用基于硅光子学的方法 [82][84] 问题5: 电信业务竞争对手在中国市场需求复苏，公司能否利用该市场 - 公司通过非华为客户参与中国的一些部署，随着时间推移，市场份额将从公司份额较高的网络设备制造商转移，长期来看对公司是顺风因素 [102] 问题6: Cloud Light业务项目在6月和9月结束及下滑原因，以及拓展新客户的数量和规模 - 因当前一代产品爬坡下降和下一代产品爬坡需要时间，现有其他客户增长不足以抵消产品过渡影响 通过产能扩张和新产品活动，将扩大与多客户的合作机会，使收入基础增长和多元化 该市场规模大，未来几年有机会增加数倍于当前的收入 [92][93] 问题7: Cloud Light主要客户的产品过渡情况，以及过渡后市场份额预期 - 随着800G推出，后续会有不同形式的800G产品 公司对获得市场份额有信心，正在大幅扩张产能以加速今年晚些时候和2025年的增长 [100][101] 问题8: 3D传感新设备的贡献情况 - 公司认为自己参与了一些新设备，但这些设备的销量相对于手机来说非常小，短期内不应期望有重大贡献 [113] 问题9: 200G和130G波特产品应用情况，以及客户库存消化情况 - 200G和130G波特产品用于更多城域和长途应用，随着成本降低和尺寸变小，将进入ZR产品 可调谐激光器等产品客户有库存，预计再过一个半季度左右这些产品将恢复增长 [116][123] 问题10: 泰国高速激光组件产能扩张，客户是否愿意共同投资 - 短期内产能扩张由公司承担，客户鼓励并会通过订单回报，他们投入研发和工程资源来认证公司产品 长期来看，一些AI基础设施公司愿意与公司共同投资开发项目，以探索下一代Datacom、光互连或GPU等技术 [133] 问题11: 6月和9月Datacom收入情况 - 公司仍在确定收入下滑幅度，从建模角度看，过渡期间可能下降30%，预计6月为低谷，9月会有轻微回升，但情况较动态 [136] 问题12: 6月 - 9月收发器技术下滑是否仅与产品设计有关，以及工业侧设计活动情况 - 下滑是因为客户需求新产品，需要先淘汰旧产品再推出新产品 工业侧在太阳能加工和制造、EV电池、PCBs和显示器等应用方面有很多设计活动，预计在2024年下半年和2025年转化为业务 [151][153][154] 问题13: 6月和9月收入低于3月时，毛利率情况，以及如何看待当前资产负债表和现金流生成 - 6月和9月毛利润和运营利润率应能看到协同效应，6月毛利率基本持平，9月有所改善 运营费用在6月和9月会有所波动 公司预计3月和6月运营现金流持续产生，3月中旬有可转换债务到期，预计用资产负债表上的现金偿还，之后仍有舒适的现金水平，对债务水平感到满意 [156][159] 问题14: 如何衡量公司目前生成式AI相关业务规模，以及未来12 - 24个月的增长率 - 文档未明确给出具体回答

公司业务运营结构变更 - 2024财年第一季度公司运营结构变更为云与网络和工业技术两个运营部门，原报告期的部门信息已重述以符合新结构和盈利衡量标准，该变更对之前合并经营结果、财务状况或现金流无影响[204][206][219] 公司业务面临的外部影响 - 全球物流和供应链问题及新冠疫情影响公司和客户业务，供应链约束虽在2023财年下半年有所改善，但未来短缺仍可能影响公司供应能力、减少收入和利润率，客户因库存管理减少订单，预计2024年该趋势将继续影响业务[213][214] 公司业务领域及产品情况 - 云与网络产品支持多种网络应用，包括电信、数据中心和人工智能/机器学习，公司通过广泛产品组合在该快速增长市场保持领先地位[208] - 工业技术产品包括二极管激光产品和多种激光产品，应用于消费、工业等多个领域，新兴应用包括汽车安全系统和工业机器人等[209][210] - 公司是光学和光子产品的行业领先供应商，服务于制造、检测和生命科学等终端市场应用[201] - 公司认为全球市场对光子产品和技术需求呈长期增长趋势，如数据流量增加、制造业对精度和效率要求提高等[202] 公司战略举措 - 公司定期评估战略机会，可能收购互补业务、产品或技术，通过收购和有机举措加强商业模式[212] - 公司持续投资新产品和技术以及客户项目，通过有机增长和收购维持和扩大市场及技术领先地位[203] - 2023年11月7日公司完成对Cloud Light的收购，支付总现金对价7.05亿美元，Cloud Light未行使期权交换的替代期权在收购完成日总公允价值为3890万美元，其中2350万美元计入收购价格，1540万美元在三年归属期内确认为收购后基于股份的薪酬费用，2024财年第二季度发生680万美元合并相关成本[211] 公司会计政策 - 公司财务报表按美国公认会计原则编制，需进行估计、判断和假设，关键会计政策包括存货估值、收入确认、所得税等，2023年12月30日止三个月和六个月这些政策无变化[216][217] 公司整体净收入变化 - 2023年12月30日止三个月净收入为3.668亿美元，较2022年同期的5.06亿美元减少1.392亿美元，降幅27.5%；六个月净收入为6.844亿美元，较2022年同期的10.128亿美元减少3.284亿美元，降幅32.4%[221][222][223] - 2023年第四季度净收入为3.668亿美元，2022年同期为5.06亿美元；2023年前六个月净收入为6.844亿美元，2022年同期为10.128亿美元[236] 各业务线净收入变化 - 2023年12月30日止三个月，Cloud & Networking净收入为2.867亿美元，较2022年同期减少9620万美元，降幅25.1%；Industrial Tech净收入为8010万美元，较2022年同期减少4300万美元，降幅34.9%。六个月，Cloud & Networking净收入为5.164亿美元，较2022年同期减少2.266亿美元，降幅30.5%；Industrial Tech净收入为1.68亿美元，较2022年同期减少1.018亿美元，降幅37.7%[221] 单一客户净收入占比情况 - 2023年12月30日止三个月，单一客户净收入占比超10%的有三个客户，分别占19%、13%和11%；六个月分别占14%、12%和12%。2022年12月31日止三个月，有两个客户分别占19%和12%；六个月分别占18%和15%[224][225] 不同地区净收入情况 - 2023年12月30日止三个月，美国净收入为1.03亿美元，占比28.1%；六个月为1.441亿美元，占比21.0%。亚太地区三个月净收入为2.012亿美元，占比54.8%；六个月为4.202亿美元，占比61.4%。EMEA三个月净收入为3040万美元，占比8.3%；六个月为6300万美元，占比9.2%[227] - 2023年12月30日止三个月和六个月，美国以外客户净收入分别占71.9%和79.0%；2022年12月31日止三个月和六个月分别占87.1%和87.4%[227][228] 公司毛利润率变化 - 2023年12月30日止三个月毛利润率降至17.4%，2022年同期为32.8%；六个月降至20.6%，2022年同期为36.3%[221][231][232] 公司各项费用变化 - 2023年12月30日止三个月研发费用为7830万美元，较2022年同期增加250万美元，增幅3.3%；六个月为1.518亿美元，较2022年同期增加330万美元，增幅2.2%[221] - 2023年12月30日止三个月销售、一般及行政费用为8510万美元，较2022年同期减少1330万美元，降幅13.5%；六个月为1.581亿美元，较2022年同期减少4600万美元，降幅22.5%[221] - 2023年12月30日止三个月重组及相关费用为580万美元，较2022年同期减少810万美元，降幅58.3%；六个月为1680万美元，较2022年同期减少640万美元，降幅27.6%[221] - 2023年第四季度研发费用增加250万美元，增幅3.3%；2023年前六个月研发费用增加330万美元，增幅2.2%[242][243] - 2023年第四季度销售、一般和行政费用减少1330万美元，降幅13.5%；2023年前六个月减少4600万美元，降幅22.5%[245][246] - 2023年第四季度和前六个月分别记录重组及相关费用580万美元和1680万美元；2022年同期分别为1390万美元和2320万美元[249][250] - 2023年第四季度和前六个月利息费用分别为970万美元和1940万美元；2022年同期分别为890万美元和1740万美元[251] 公司净亏损率变化 - 2023年12月30日止三个月净亏损率为27.0%，六个月为24.4%；2022年12月31日止三个月为6.3%，六个月为3.2%[220] 公司总部门利润变化 - 2023年第四季度总部门利润为4180万美元，较2022年同期减少1.078亿美元，降幅72.1%；2023年前六个月总部门利润为8100万美元，较2022年同期减少2.391亿美元，降幅74.7%[236][240][241] 各业务线部门利润变化 - 2023年第四季度云与网络部门利润减少7080万美元，降幅70.9%；工业技术部门利润减少3700万美元，降幅74.4%[240] - 2023年前六个月云与网络部门利润减少1.486亿美元，降幅73.7%；工业技术部门利润减少9050万美元，降幅76.4%[241] 公司税务情况 - 2023年第四季度和前六个月分别记录税收优惠240万美元和380万美元，其中包含离散税收费用[255] - 2022年截至12月31日的三个月和六个月，公司的税务拨备分别为460万美元和2380万美元[256] - 公司2024财年的估计有效税率与美国法定税率21%不同，主要受外国税率差异等因素影响[257] 公司现金及现金等价物情况 - 截至2023年12月30日和7月1日，公司现金及现金等价物分别为4.693亿美元和8.59亿美元[260] - 2023年7月1日至12月30日，公司现金及现金等价物余额从8.59亿美元降至4.693亿美元，减少了3.897亿美元[273] 公司合同义务情况 - 截至2023年12月30日，公司的合同义务总额为34.408亿美元，其中一年内到期的为7.355亿美元，一年以上到期的为27.053亿美元[265] 公司票据情况 - 截至2023年12月30日，公司2029年到期票据的净账面价值为5.99亿美元，本金余额为6.037亿美元[266] - 截至2023年12月30日，2029年、2028年、2026年和2024年票据本金总额分别为6.037亿美元、8.61亿美元、10.5亿美元和3.231亿美元，年利率分别为1.50%、0.50%、0.50%和0.25%[283] - 2029年、2028年、2026年和2024年票据转换价格分别约为每股69.54美元、131.03美元、99.29美元和60.62美元[283] 公司股票回购计划情况 - 公司有一项股票回购计划，授权在2025年5月前最多动用12亿美元回购普通股，截至2023年12月30日，该计划还剩5.696亿美元额度[270] 公司不确定税务状况情况 - 截至2023年12月30日和7月1日，公司其他非流动负债中包含的不确定税务状况的未确认税务利益分别为7010万美元和6440万美元[272] 公司现金流量情况 - 2023年截至12月30日的六个月，公司经营活动使用现金380万美元，投资活动使用现金3.771亿美元，融资活动使用现金880万美元[273][274][276][278] - 2022年截至12月31日的六个月，公司经营活动提供现金1.157亿美元，投资活动使用现金7.511亿美元[275][277] - 2022年12月31日止六个月，融资活动使用现金6270万美元，包括3580万美元普通股回购、2670万美元受限股净股份结算税款支付、590万美元定期贷款支付，员工股票计划收入570万美元[279] 公司外汇情况 - 2023年12月30日止三个月和六个月，公司分别录得外汇净损失370万美元和420万美元[280] 公司投资组合情况 - 截至2023年12月30日，公司现金、现金等价物和短期投资为12.24亿美元[284] - 截至2023年12月30日，投资组合加权平均期限少于七个月[284] - 假设2023年12月30日利率变动1%，投资组合公允价值将变动约450万美元；变动0.50%，公允价值将变动约230万美元[285] 公司无限制现金情况 - 截至2023年12月30日，公司在国内外金融机构运营账户中有约2.352亿美元无限制现金[286]

业绩总结 - 公司在Q2 FY24财报电话会议中提到，总收入为366.8百万美元[5] - 云计算和网络部门的收入为286.7百万美元，工业技术部门的收入为80.1百万美元[7] - 非GAAP净利润为13.0百万美元，每股收益为0.32美元[6] 新产品和新技术研发 - 公司完成了Cloud Light收购，扩大了云计算和人工智能增长机会[4]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度收入和每股收益超过了中值指引范围 [17] - 第一季度非GAAP毛利率为34.9%,环比和同比下降,主要受到产品组合、工厂利用率下降和收入下降的影响 [35] - 第一季度非GAAP营业利润率为3.3%,环比和同比下降 [35] - 第一季度非GAAP营业收入为1060万美元,调整后EBITDA为3460万美元 [35] - 第一季度非GAAP营业费用为1.001亿美元,占收入31.5%,环比下降230万美元,同比下降660万美元,主要由于严格控制费用 [36] 各条业务线数据和关键指标变化 - 云和网络业务收入环比下降19.8%,同比下降36.2%,主要受到大部分网络产品线的普遍疲软影响,但数据中心激光器和可调谐接入模块实现了环比增长 [20][42] - 工业科技业务收入环比增长4.3%,同比下降40.1%,主要受到光纤激光器业务疲软影响,但3D传感业务随着新智能手机产品的量产而有所回升 [27][43] 各个市场数据和关键指标变化 - 云数据中心需求是云和网络业务的最强劲增长动力,800G光模块的部署正在增加 [21][22] - 工业激光器需求预计将在2024年继续疲软,但新兴的太阳能电池制造应用将部分抵消这一近期不利因素 [28] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 收购Cloud Light后,公司在为云运营商提供光子器件方面的地位得到加强,有望在人工智能快速发展的大数据中心市场上实现超过5倍的服务机会扩张 [11][13] - 公司正在开发高速200Gbps EML芯片,以支持未来1.6Tbps光模块的发展,并已开始向客户提供800G ZR光模块样品 [23][26] - 公司正在与客户合作开发定制激光器设计,以满足人工智能对高带宽、低延迟光互连的需求 [113][114] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司目前面临两种动态:一方面,数据中心客户需求强劲;另一方面,网络和工业客户的库存消化仍在持续 [29] - 公司预计2024年上半年出货量将逐步与客户需求更加匹配,到第四季度将完全恢复 [152] - 公司对未来光子技术的广泛应用前景保持乐观,将继续投资研发以满足客户需求 [166] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Simon Leopold 提问** 询问Cloud Light业务在12月季度的收入贡献 [52] **Alan Lowe 回答** Cloud Light将贡献约7.5周的收入,具体数字未披露 [54] 问题2 **Joe Cardoso 提问** 询问公司对电信市场的看法,是否已见底并开始回升 [61] **Alan Lowe 回答** 公司仍在低于终端客户消费水平出货,预计库存消化将持续到2024年初,但到第四季度将基本恢复正常 [62][152] 问题3 **Meta Marshall 提问** 询问Cloud Light的资本支出计划 [73] **Alan Lowe 回答** 目前还为时尚早,公司将根据客户反馈适当调整Cloud Light的产能投资计划 [75][76]

公司收购情况 - 2023年11月7日公司完成对Cloud Light的收购，总交易价值约7.5亿美元，支付现金对价7.066亿美元[193] - 截至2023年9月30日的三个月内，公司因收购产生370万美元交易成本[194] 运营部门结构变更 - 2024财年第一季度公司运营结构变更为Cloud & Networking和Industrial Tech两个运营部门，对之前合并经营结果、财务状况和现金流无影响[186][188][201] 各业务线净收入占比变化 - 2023年第三季度，Cloud & Networking和Industrial Tech的净收入占比分别为72.3%和27.7%，2022年同期分别为71.0%和29.0%[202] 财务指标占净收入比例变化 - 2023年第三季度，公司销售成本占净收入的70.2%，2022年同期为55.8%[202] - 2023年第三季度，公司毛利润占净收入的24.1%，2022年同期为39.7%[202] - 2023年第三季度，公司研发费用占净收入的23.1%，2022年同期为14.3%[202] - 2023年第三季度，公司销售、一般和行政费用占净收入的23.0%，2022年同期为20.9%[202] - 2023年第三季度，公司运营亏损占净收入的25.4%，2022年同期运营收入占净收入的2.7%[202] - 2023年第三季度，公司净亏损占净收入的21.4%，2022年同期净亏损占净收入的0.1%[202] 净收入变化情况 - 2023年第三季度净收入为3.176亿美元，较2022年同期的5.068亿美元减少1.892亿美元，降幅37.3%，主要因云与网络业务和工业技术业务收入分别减少1.304亿美元和0.588亿美元[203][204] 毛利润率变化情况 - 2023年第三季度毛利润率降至24.1%，2022年同期为39.7%，主要因收入降低、产品组合利润减少、库存过剩和陈旧费用增加以及工厂利用率不足[203][210] 总segment利润变化情况 - 2023年第三季度总 segment 利润为3920万美元，较2022年同期的1.705亿美元减少1.313亿美元，降幅77.0%，云与网络和工业技术 segment 利润分别减少7780万美元和5350万美元，降幅分别为76.5%和77.8%[213] 研发费用变化情况 - 2023年第三季度研发费用为7350万美元，较2022年同期的7270万美元略有增加，增幅1.1%[203][215] 销售、一般和行政费用变化情况 - 2023年第三季度销售、一般和行政费用为7300万美元，较2022年同期的1.057亿美元减少3270万美元，降幅30.9%，主要因股票薪酬和收购相关成本降低[203][216] 重组及相关费用变化情况 - 2023年第三季度重组及相关费用为1100万美元，2022年同期为930万美元，主要因全公司成本削减举措和与 NeoPhotonics 合并的整合工作[219][220] 利息费用变化情况 - 2023年第三季度利息费用为970万美元，2022年同期为850万美元，增加因2023年6月发行的2029年票据[221] 其他收入净额变化情况 - 2023年第三季度其他收入净额为2120万美元，较2022年同期的1380万美元增加740万美元，主要因固定收益证券利率上升使利息和投资收入增加1690万美元，但外汇收入减少950万美元[222] 税收情况变化 - 2023年第三季度记录税收优惠140万美元，2022年同期为税收支出1920万美元，2023年税收支出包括与上一年不确定税收状况变化相关的180万美元离散税收优惠[223] 境外客户净收入占比变化 - 2023年第三季度来自美国境外客户的净收入占比87.1%，2022年同期为87.7%，公司预计美国境外客户收入仍将是整体净收入重要部分[208] 现金及现金等价物和短期投资情况 - 截至2023年9月30日和7月1日，公司现金及现金等价物分别为8.616亿美元和8.59亿美元，短期投资分别为10.827亿美元和11.546亿美元[227] - 截至2023年9月30日，公司现金、现金等价物和短期投资为19.443亿美元[249] 非美国实体现金持有情况 - 截至2023年9月30日和7月1日，非美国实体持有的现金总额分别为2.342亿美元和2.984亿美元[228] 合同义务情况 - 截至2023年9月30日，公司的合同义务总额为34.047亿美元，其中1年内到期的为7.205亿美元，1年以上到期的为26.842亿美元[230] 可转换票据情况 - 截至2023年9月30日，公司2029年到期的可转换票据净账面价值为5.988亿美元，本金余额为6.037亿美元；2028年到期的为8.559亿美元，本金余额为8.61亿美元；2026年到期的为10.462亿美元，本金余额为10.5亿美元；2024年到期的为3.157亿美元，本金余额为3.231亿美元[232][233][234][235] - 截至2023年9月30日，2029年、2028年、2026年和2024年票据的本金总额分别为6.037亿美元、8.61亿美元、10.5亿美元和3.231亿美元，年利率分别为1.50%、0.50%、0.50%和0.25%[248] - 2029年、2028年、2026年和2024年票据的转换价格分别约为每股69.54美元、131.03美元、99.29美元和60.62美元[248] 股票回购计划情况 - 公司有一项股票回购计划，授权在2025年5月前最多动用12亿美元回购普通股。截至2023年9月30日，已回购770万股，总价6.304亿美元，剩余5.696亿美元[236] 不确定税务状况未确认税务利益情况 - 截至2023年9月30日和7月1日，公司其他非流动负债中包含的不确定税务状况的未确认税务利益分别为5950万美元和6440万美元[238] 现金及现金等价物余额变化情况 - 2023年第三季度，公司现金及现金等价物余额从8.59亿美元增至8.616亿美元，增加了260万美元，主要由于投资活动产生的现金1780万美元，被融资活动使用的现金1290万美元和经营活动使用的现金230万美元所抵消[239] 经营活动现金使用情况 - 2023年第三季度，经营活动使用的现金为230万美元，主要反映净亏损6790万美元和非现金项目8990万美元，被经营资产和负债的变化2430万美元所抵消[240] 投资活动现金产生情况 - 2023年第三季度，投资活动产生的现金为1780万美元，主要来自短期投资销售或到期的净收益7860万美元，部分被资本支出5780万美元和无形资产收购付款300万美元所抵消[242] 融资活动现金使用情况 - 2023年第三季度，融资活动使用的现金为1290万美元，主要归因于与受限股净股份结算相关的税款支付[244] 投资组合情况 - 截至2023年9月30日，投资组合的加权平均期限少于6个月[249] - 基于2023年9月30日的投资组合余额，利率假设变动1%（100个基点），投资组合公允价值将减少或增加约680万美元[250] - 基于2023年9月30日的投资组合余额，利率假设变动0.50%（50个基点），投资组合公允价值将减少或增加约340万美元[250] 运营账户无限制现金情况 - 截至2023年9月30日，公司在国内外金融机构的运营账户中有约1.563亿美元的无限制现金（不包括现金等价物）[251]

云和网络部门 - 公司在Q1 FY24财报电话会议中提到，总公司的营收和非GAAP每股收益均超过了预期中点[4] - 云和网络部门的营收环比下降20%，同比下降36%，主要是由于客户库存调整，但AI驱动的800G收发器和高速激光器在云数据中心客户中表现强劲[4] 工业技术部门 - 工业技术部门的营收环比增长4%，主要受到3D传感季节性需求的影响，但同比下降40%，部分受到激光客户库存调整和某些3D传感插座竞争的影响[4]

业务风险 - 宏观经济与市场因素 - 公司业务受宏观经济、市场、供应链等多方面风险影响，可能导致营收波动、利润下降[35][36][37] - 经济衰退、通胀等会影响产品需求，导致订单取消、库存增加等问题，损害公司业务[38] - 市场竞争激烈，平均售价呈下降趋势，新产品开发存在不确定性[44] - 光学产品市场竞争激烈，行业整合趋势持续，竞争对手资源更丰富[50] - 客户可能自行生产竞争产品，增加竞争压力，影响公司市场机会[51] - 公司多数收入来自国际业务，面临国际经济、政治、监管等风险[51] - 贸易紧张局势和监管环境不确定，影响公司对关键客户的销售[46] - 公司面临贸易保护法、监管要求、市场发展不及预期、经济衰退等风险，还受外汇波动、当地法律习俗影响[52] 业务风险 - 供应链因素 - 公司依赖有限供应商，供应问题会影响业务和运营结果，疫情也增加了供应风险[37][38] - 供应链约束影响组件供应、成本和交付时间，导致订单模式难以预测，影响营收和盈利[42] - 2023财年上半年公司为满足客户需求产生了额外供应和采购成本[43] - 供应链限制可能导致短缺、成本增加等问题，影响公司业务和财务状况[44] - 公司依赖全球运输，运输中断会增加成本、延误交货，影响经营和财务状况[53] - 公司部分产品在多个国家和地区的工厂制造，制造过程复杂，曾出现良品率问题，受多种因素影响[55] - 公司依赖独立合同制造商，存在交付、产能、质量、数据安全、知识产权等风险[56] - 若合同制造商运营受影响，公司需寻找替代者，成本高、耗时长，还可能影响业务和客户关系[58] - 公司部分供应商在中国，受中美法律、政策影响，产品资格认证不通过会影响经营[61] 业务风险 - 客户因素 - 公司依赖少数客户，客户购买行为变化和库存调整影响收入预测[45] - 公司大客户议价能力强，可能要求有利条款，影响公司业务、财务和经营结果[61] 业务风险 - 贸易政策因素 - 2020年8月美国商务部限制公司向华为销售部分产品，业务受限[47] - 2021年4月和7月美国商务部将多家中国科技公司列入实体清单，扩大贸易限制范围[49] - 2019年5月美国商务部将华为列入实体清单，2020年5月将烽火通信列入，2020年8月修订外国直接产品规则，2018年初禁止向中兴通讯出口和销售某些产品[52] - 2018年起中美对彼此部分出口商品加征或拟加征关税，预计未来仍会持续[62] - 2023年5月中国网信办禁止向部分实体销售美光产品[62] 业务风险 - 疫情因素 - 新冠疫情影响全球经济，公司运营面临不确定性，业务受干扰[49] - 2022财年第三季度，公司在中国的一家工厂因新冠病例增加，按当地政府要求临时关闭[55] 业务风险 - 战略交易因素 - 2019财年公司完成日本数据通信模块业务剥离，2020财年出售意大利圣多纳托工厂铌酸锂产品线相关资产[64] - 2022年8月公司与NeoPhotonics合并并收购IPG电信传输产品线[63] - 公司战略交易面临多种风险，如无法完成收购、整合困难等，影响业务和财务状况[63][64][65] 业务风险 - 税收政策因素 - 2022年8月拜登签署《2022年降低通胀法案》和《2022年芯片与科学法案》，前者自2022年12月31日后适用，引入15%企业替代最低税和1%特定股票回购消费税[68] - 2021年超140个成员司法管辖区同意实施全球最低税15%，欧盟成员国于2022年12月12日通过并将于2024年生效[68] - 公司泰国子公司获泰国政府税收减免，但目前未达要求，泰国收入按法定税率纳税[68] 业务风险 - 产品因素 - 公司产品缺陷可能导致高额成本、客户流失等问题，影响业务[62] 业务风险 - 资本与融资因素 - 2017年3月发行并出售本金总额4.5亿美元的2024年票据，2019年12月发行并出售本金总额10.5亿美元的2026年票据，2022年3月发行并出售本金总额8.61亿美元的2028年票据，2023年6月发行并出售本金总额6.037亿美元的2029年票据[72] - 公司可能需额外资本支持业务增长，但资本可能无法以可接受条款获取[70] - 投资、合作和收购有风险，未来股权或债务融资可能导致现有股东股权稀释，债务融资可能有约束性契约[72] 业务风险 - 资源与系统因素 - 公司会根据市场和行业情况进行资源战略调整，可能产生特殊费用影响运营结果和现金使用[73] - 公司业务依赖信息技术系统，系统故障、安全漏洞等会对业务和运营产生不利影响[73] 业务风险 - 法律法规因素 - 新法律法规增加公司合规义务复杂性和成本，未完全合规可能导致重大处罚和其他责任[75][76] - 公司系统易受攻击、自然灾害等影响，安全问题可能损害声誉、导致知识产权被盗用等[77] - 公司通过获取知识产权保护产品，但保护困难，可能存在专利侵权等问题[78] - 公司部分技术依赖第三方许可，未来若无法获取许可或无法以合理条款获取，会影响新产品开发和运营结果[78] - 公司面临知识产权相关风险，包括商标注册保护不足、信息安全漏洞、产品侵权索赔等，可能影响营收和运营结果[79][80] - 法律诉讼结果难预测，不利结果或和解会对财务状况、流动性和运营结果产生重大不利影响，诉讼成本高且可能无法获保险覆盖[81][82] - 公司产品依赖第三方技术许可，若许可不可用或条件不可接受，会影响营收和新产品开发能力[82] - 若无法维持有效的财务报告披露控制和内部控制系统，会影响财务报表准确性和合规性，导致投资者信心下降和股价下跌[82][83] 业务风险 - 人才因素 - 公司未来成功依赖关键人员招聘和保留，人才供应有限、竞争激烈，新冠疫情增加员工流动性，股权奖励价值下降也会影响人才吸引和保留[85] - 移民法律、法规和程序变化会影响公司雇佣和保留外国员工能力，增加运营成本并影响产品和服务交付[86] 业务风险 - 出口因素 - 公司部分产品出口需政府授权，若无法获得许可或例外，会限制产品销售并对业务、财务状况和运营结果产生负面影响[87] 业务风险 - 美国监管因素 - 遵守美国政府法规会带来额外费用和成本，竞争对手无类似限制会影响公司竞争地位[88] - 美国政府对华为等客户的监管行动会导致中美关系紧张，公司与受监管客户的关联可能损害声誉并影响业务[88][89] - 公司重要客户和供应商产品受美国出口管制，他们违规会影响公司获取组件和销售产品能力，增加成本并减少收入[89] 业务风险 - 社会责任与法规因素 - 公司供应链或因社会与环境责任法规及客户、投资者需求变复杂，影响与客户和投资者关系，未来全球气候法规活动或增加[90] - 公司在年报、网站等渠道公布的ESG相关举措、目标和承诺难实现且成本高，未达成会影响声誉和业务[91] - 公司运营所在国家的气候变化法规或直接或间接影响运营，合规可能增加资本支出、降低利润等[92] - 公司需遵守多项法规，如REACH、RoHS、WEEE等，无法满足冲突矿物披露要求或影响财务状况和经营成果[93] - 公司在隐私和数据保护方面面临多项法规，合规可能需修改数据处理政策并承担高额成本[93] 业务风险 - 股价与股息因素 - 公司普通股在纳斯达克上市，股价波动受多种因素影响，市场波动可能引发证券集体诉讼[95][96] - 公司偿还可转换票据等债务需大量现金，可能限制运营灵活性，无法偿债可能导致违约[96] - 可转换票据转换可能稀释现有股东权益，影响普通股价格[96][97] - 公司目前不打算支付普通股股息，未来支付由董事会决定，受多种因素限制[98] - 公司章程和特拉华州公司法的某些条款可能阻碍收购企图[98] 财务数据 - 外汇收益 - 2023财年、2022财年和2021财年公司分别录得外汇收益700万美元、610万美元和外汇损失440万美元[157] 财务数据 - 票据发行 - 2023年6月、2022年3月、2019年12月和2017年3月公司分别发行2029年票据、2028年票据、2026年票据和2024年票据，本金总额分别为6.037亿美元、8.61亿美元、10.5亿美元和4.5亿美元[158] - 2029年票据、2028年票据、2026年票据和2024年票据的年利率分别为1.50%、0.50%、0.50%和0.25%[158] - 2029年票据、2028年票据和2026年票据的转换价格分别约为每股69.54美元、每股131.03美元和每股99.29美元，2024年票据转换价格约为每股60.62美元[158] 财务数据 - 现金与投资 - 截至2023年7月1日，公司现金、现金等价物和短期投资为20.136亿美元[159] - 截至2023年7月1日，公司投资组合的加权平均期限约为六个月[159] - 基于2023年7月1日的投资组合余额，利率假设增加或减少1%（100个基点），投资组合公允价值将减少或增加约820万美元[159] - 基于2023年7月1日的投资组合余额，利率假设增加或减少0.50%（50个基点），投资组合公允价值将减少或增加约410万美元[159] - 截至2023年7月1日，公司在国内外金融机构的运营账户中有约2.543亿美元的无限制现金（不包括现金等价物）[160] 业务数据 - 积压订单 - 2022和2023财年公司积压订单增长且处于高位，预计后续会降至历史水平[40] 业务数据 - 产品与毛利率 - 公司产品和毛利率预计会随多种因素波动，成本上升和价格压力已对其产生负面影响[41]

公司战略与业务发展 - 执行模块垂直整合战略，收购NeoPhotonics和IPG产品线[2] - 可调接入模块产能翻倍以应对未来增长[2] - 完成200G - per - lane EML内部认证[33] 财务数据 - 年度表现（FY16 - FY23） - FY23净收入17.67亿美元，较FY22增长3%[3][19] - FY23 GAAP毛利率46.0%，GAAP营业利润率17.7%[3] 财务数据 - Q4 FY23表现 - Q4 FY23 GAAP净收入4.221亿美元[12][23][54] - ROADM收入环比增长30%，同比增长21%[22] - 公司总收入同比下降54%，激光业务收入同比增长8%[31] 业务板块表现 - 电信与数据通信业务同比增长31%，可调接入模块收入同比增长57%，ROADM收入同比增长22%[36] - 工业与消费业务Q4 FY23与Q3 FY23大致持平[46] 未来展望 - 预计未来18个月实现8000万美元年度协同效应节省，FY23已完成超一半[18] - Q1 FY24非GAAP有效税率14.5%[16]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度净收入为3.708亿美元，环比下降3%，同比下降12%，主要因客户消化库存，预计该情况持续到年底 [34] - 第四季度GAAP毛利率为24.2%，GAAP运营亏损率为15.1%，GAAP摊薄后每股净亏损为0.88美元；非GAAP毛利率为36.7%，环比和同比均下降，主要受产品组合、工厂利用率不足和收入下降影响 [35] - 第四季度非GAAP运营利润率为9.1%，环比和同比均下降；非GAAP运营收入为3370万美元，调整后息税折旧及摊销前利润为5940万美元 [36] - 2023财年净收入为17.7亿美元，同比增长3.2%；GAAP毛利率为32.2%，GAAP运营亏损率为6.5%，GAAP摊薄后每股净亏损为1.93美元；非GAAP毛利率为43.2%，较2022财年下降 [37] - 资产负债表方面，现金和短期投资环比增加3.46亿美元至20亿美元，主要因可转换债券发行；2023财年运营现金流为1.798亿美元，其中第四季度为4920万美元 [38] 各条业务线数据和关键指标变化 电信和数据通信业务 - 第四季度收入环比下降2%，同比增长2%；预计2024财年该业务将恢复增长 [20] - 2023财年可调接入模块产品线收入创历史新高，同比增长57%；ROADM收入同比增长22% [28][29] 工业和消费业务 - 第四季度收入环比和同比均下降，预计2024财年3D传感收入低于2023财年 [23] 商业激光业务 - 第四季度收入环比增长4%，同比下降2%；2023财年整体收入同比增长8% [31] 各个市场数据和关键指标变化 - 数据中心光组件市场预计未来4 - 5年将大幅增长，以适应人工智能带来的流量增加；数据通信垂直腔面发射激光器（VCSEL）未来几年也将有显著增长 [19] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于在创新方面进行深度投资，以满足客户当前和未来需求，专注于技术和产品领先，确保增长和差异化 [3][13] - 收购整合进展顺利，已完成企业资源规划（ERP）整合，按计划推进协同效应计划，预计实现每年8000万美元的节省，2023财年已实现超过一半的节省 [16][44] - 设计下一代光子学路线图产品，采用130吉波特和200吉波特数据速率相干技术，开发高速产品，垂直整合方法有望降低产品成本 [18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 短期内公司面临客户库存调整的重大逆风，预计当前客户库存调整周期将持续到年底，出货量将远低于终端市场需求，但公司认为在消费市场以外仍在继续扩大市场份额 [14] - 长期来看，公司所在市场的基本面强劲，人工智能、机器学习、移动、运营商和云计算市场对网络带宽的需求呈指数级增长，成像和传感产品有新的工业应用，商业激光业务向传统市场以外的高增长应用拓展 [3] - 预计2024年电信和数据通信收入将高于2023年，随着客户库存水平恢复正常，出货量将与市场需求更同步 [15][19] 其他重要信息 - 中国对镓和锗的出口管制，公司现有供应足以满足中期需求，预计对制造产出影响不大，将继续监测并与供应商合作，从中国以外地区采购材料以减轻长期影响 [27] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何评估业务下滑是库存调整还是市场份额损失，特别是电信业务 - 公司认为除消费领域因份额正常化和新竞争对手进入导致份额下降外，电信业务有信心保持或增加市场份额，收入放缓主要是库存调整所致 [48] 问题2: 如何了解客户库存情况，以及2024年营收增长预期是基于客户告知还是预算预期 - 公司通过与客户高管深入沟通、查看客户及其合同制造商处的库存情况来了解库存状况；认为2024年营收增长主要是因为客户希望降低资产负债表上的库存水平，人工智能在数据中心及数据中心互连领域有助于库存消化 [50][51] 问题3: 如何理解公司出货量低于行业需求，以及需求在2023 - 2024年的变化趋势；如何看待电信和数据通信业务在2024年增长时的运营杠杆和毛利率走势 - 公司认为当前客户出货量大于公司供货量是因为过去几年客户担心组件供应不足而积累了库存；需求方面，带宽需求依然强劲，人工智能正在消耗库存，超大规模客户可能在年底前情况好转，而普通运营商市场可能要到2024年 [56] - 运营杠杆方面，公司预计协同效应计划、数据通信业务需求改善以及电信业务正常化后工厂利用率提高将带来积极影响 [57][58] 问题4: 3D传感业务在9月季度持平的原因，是生产问题导致延迟还是实际下滑；以及需求轨迹与上季度预期相比的变化 - 3D传感业务展望受新竞争对手和当前需求环境影响；需求轨迹方面，数据通信市场此前预计夏季好转，实际情况是公司在数据通信产能调整上可能过度，但目前正在加速产出；电信业务方面，客户希望降低库存至正常水平 [63][69] 问题5: 人工智能相关需求在VCSEL和EML方面的表现，以及客户群体情况；对未来几年该需求的预期 - 目前人工智能相关需求主要体现在基于EML的800G收发器上，公司为满足需求定制产品；VCSEL方面，正在进行100G VCSEL的资格认证工作，预计2024年开始对收入有显著贡献 [74] - 公司预计数据通信市场未来12个月将显著增长，人工智能相关部署未来几年将实现两位数的复合年增长率 [75] 问题6: 如何看待3D传感业务的季节性，以及公司业务的正常化运营水平 - 短期内电信业务仍面临挑战，3D传感业务预计持平，激光业务第一季度环比下降，第二季度光纤激光器下降但超快激光器可抵消部分影响；数据通信业务需求增长取决于供应能力，假设未来五个月库存问题解决，2024年上半年业务将有所回升；公司有信心恢复到过去的收入水平，当收入达到4 - 5亿美元甚至更高时，运营杠杆将显著提升 [78] 问题7: 第四季度毛利率环比下降约400个基点的原因，是否有多余和过时库存费用 - 主要原因是3D传感业务收入下降和工厂利用率不足，多余和过时库存费用处于正常水平 [83] 问题8: 6月季度发货产品是否大多是前期生产的，以及是否有策略在6月季度承受利用率损失以在9月季度改善 - 6月季度发货产品部分是前期生产的；改善利用率的方法主要是增加生产或整合设施，整合设施的效益预计在2024年1月体现，同时提高各工厂的生产水平至正常化也有助于改善 [84][86] 问题9: 2024财年电信和数据通信业务增长是主要来自数据通信业务，还是电信业务也会增长；数据通信市场除EML和VCSEL外是否有其他需求增长迹象 - 公司预计2024年日历年度电信业务将高于2023年，数据通信业务将逐季增长；数据通信市场方面，公司还提供连续波（CW）激光器等产品，以满足不同数据中心需求和不同技术路线 [91][98] 问题10: 数据通信芯片和激光业务在未来八个季度能否占公司业务的20%；NeoPhotonics ZR技术在人工智能相关数据中心的长期作用 - 能否达到20%取决于公司其他业务的增长速度，但公司有能力在未来八个季度恢复到每年2.4 - 2.6亿美元的收入水平，并正在增加产能以满足需求 [103] - NeoPhotonics ZR技术方面，超大规模客户的ZR和ZR模块库存正在消化，公司开始看到需求迹象，预计ZR将是电信产品组合中较早恢复的产品之一，公司的垂直整合能力让客户对其作为供应商充满信心 [105][106] 问题11: 公司在2024财年能否恢复到2023财年的收入水平，产能是否会限制增长；人工智能市场中VCSEL、CW和EML激光的使用比例，以及公司是否错过某些机会 - 2024年市场需求充足，但产能恢复是关键，公司此前产能调整过度，数据通信芯片生产周期长，预计12月季度数据通信业务会有增长，但难以快速恢复到2023财年水平 [111] - 从终端市场机会和单位数量来看，VCSEL阵列在短距离和长距离应用中的市场规模与其他产品相近；CW和EML在某些硅光子架构中有一定竞争关系；EML将主导向200G每通道的过渡，是长距离人工智能链路的主力产品 [113] 问题12: 第四季度人工智能相关销售占比，以及销售出现在哪些业务板块；公司整体业务恢复增长的时间点 - 人工智能相关销售主要在数据通信业务，占公司收入不到10%，目前无法确定产品最终应用于企业客户还是云人工智能客户，但未来增长主要由人工智能驱动 [121] - 业务恢复增长时间取决于客户库存水平，预计至少到12月，不过新产品需求将在第一季度推动增长，不受库存情况影响 [124] 问题13: 如何看待竞争对手对数据通信收发器市场的预测，以及公司的战略和目标 - 公司认为该预测与自身对数据通信市场增长的假设一致，特别是受人工智能驱动的增长 [130] 问题14: NeoPhotonics业务在季度内的环比情况，以及9月和12月业务下滑是否主要在传统电信业务，Neo业务的库存消化是否已完成 - Neo产品与传统产品的界限在收购一年后已不明显，6月季度Neo产品收入较之前下降，随着客户库存消耗，预计各产品线都将实现增长，问题主要是客户库存问题而非产品类型差异 [132]