公司分析 - Lumentum Holdings 在2024年10月被推荐为买入评级 主要基于其强劲的增长潜力和积极的发展前景 [1] - 分析师采用基本面投资方法 关注具有长期持久性、无周期性且资产负债表稳健的公司 [1] - 尽管投资成功公司存在风险 但在某些情况下 发展空间巨大 短期价格影响较小 [1] 投资策略 - 分析师不认同低估值股票一定便宜的观点 更倾向于寻找长期增长稳定且价格合理的公司 [1] - 投资决策中 估值仍然重要 但在某些情况下 发展前景的重要性可能超过短期价格 [1] 分析师声明 - 分析师未持有相关公司股票或衍生品 也未计划在未来72小时内建立任何头寸 [2] - 文章仅代表分析师个人观点 未获得除Seeking Alpha外的任何报酬 [2] - 分析师与文章中提到的公司无任何商业关系 [2]

公司概况 - Lumentum Holdings Inc 是一家专注于光学和光子产品的通信设备制造商 其过去5年的复合年增长率为-278% [1] 行业前景 - 尽管公司历史收入增长疲软 但预计2025年和2026年将加速增长 [1] - 公司所在行业涉及多个前沿技术领域 包括人工智能 云计算 5G 自动驾驶和电动汽车 金融科技 增强现实和虚拟现实 以及物联网 [1] 投资策略 - 分析公司采用多方面的投资方法 结合自上而下和自下而上的方法论 整合全球宏观 基本面和量化策略 [1] - 分析公司专注于重塑多个行业结构的尖端技术 [1]

公司财务动态 - California Nanotechnologies Corp 已全额偿还公司约60万美元的债务 包括本金和利息 这笔还款将增加公司的现金头寸 并减少或消除应收账款的账面价值 同时带来约20万美元的一次性收益 [1] - 公司近期出售了约23万股 Cal Nano 普通股 预计将在2024财年第四季度进一步增加现金 [1] 公司战略与展望 - 公司CEO David Robbins表示 Cal Nano提前偿还贷款有助于公司积累资本资源 用于自身增长计划 [2] - Omni-Lite Industries Canada Inc 是一家创新型公司 专注于为航空航天和国防行业的财富100强企业开发和制造关键精密组件 [2]

公司财务表现 - 公司第一季度财报超出预期，每股收益为18美分，高于分析师预期的12美分[1] - 第一季度销售额为3.369亿美元，高于分析师预期的3.24977亿美元[1] - 公司预计第二季度调整后每股收益为30美分至40美分，高于市场预期的27美分[2] - 第二季度销售额预计为3.8亿至4亿美元，高于市场预期的3.5432亿美元[2] 公司管理层评论 - 公司总裁兼CEO Alan Lowe表示，第一季度公司超出了收入和每股收益的预期上限，并创下了数据通信激光芯片订单的新纪录，包括大量200G EML订单，反映出来自多个客户的强劲需求，包括一家AI基础设施客户[2] - 基于云需求的扩大和更广泛的网络市场趋势的改善，公司预计第二季度收入将实现两位数的环比增长[2] 股价表现 - 公司股价在财报发布后上涨13.2%，交易价格为83.82美元[3] 分析师观点 - Susquehanna分析师Christopher Rolland维持对公司的Positive评级，并将目标价从80美元上调至115美元[4] - Raymond James分析师Simon Leopold维持对公司的Outperform评级，并将目标价从70美元上调至100美元[4] - Northland Capital Markets分析师Tim Savageaux维持对公司的Market Perform评级，并将目标价从45美元上调至60美元[4] - 公司目前的共识目标价为65.88美元，最高目标价为115美元，最低目标价为40美元[5] - 最近三位分析师的平均目标价为91.67美元，相对于当前股价有10.08%的潜在上涨空间[5]

文章核心观点 - 介绍Chris Lau及其投资经验和他运营的投资团体相关情况并提及年度最佳股票选择以及不同年份的平均回报率和旗舰产品相关情况 [1][2][3] 关于Chris Lau - Chris Lau是拥有30年经验的个人投资者和经济学家覆盖生命科学技术和股息增长型股票有微生物学和经济学学位 [1] - 他运营DIY Value Investing投资团体分享低估股票股息收入推荐等帮助投资者 [1] 关于股票回报 - 2023年平均回报率为8.4%2022年为6.9%2021年为29.90%2020年为49.9% [2] 关于旗舰产品 - 有三种旗舰产品包括低估且有未被市场预期到的催化剂的股票股息增长历史长的股票以及投机性分配的高风险股票 [2][3]

关于Lumentum公司 - 本季度每股收益为0.18美元超出Zacks共识预期的每股0.13美元盈利惊喜达38.46%而去年同期每股收益为0.35美元[1] - 过去四个季度公司四次超出每股收益预期[2] - 截至2024年9月季度营收3.369亿美元超出Zacks共识预期3.05%较去年同期3.176亿美元增长营收在过去四个季度三次超出共识预期[2] - 股票即时价格走势的可持续性取决于管理层在财报电话会议上的评论自年初以来公司股价上涨约37.3%而标准普尔500指数上涨24.3%[3] - 虽然公司今年迄今跑赢市场但投资者关心下一步走向可通过公司盈利前景衡量包括当前对下一季度的共识盈利预期以及预期的变化[4] - 实证研究表明近期股票走势与盈利预期修正趋势之间存在很强的相关性投资者可自行跟踪或依靠Zacks Rank等评级工具[5] - 此次财报发布前公司的预期修正趋势不利目前Zacks Rank为4(卖出)预计近期股票将跑输市场[6] - 未来季度和本财年的预期变化值得关注下一季度当前共识每股收益预期为0.29美元营收3.5605亿美元本财年每股收益预期为1.66美元营收15.2亿美元[7] 关于Zacks Lasers Systems and Components行业 - 行业目前在250多个Zacks行业中处于底部29%行业排名会影响公司股票表现[8] 关于Hewlett Packard Enterprise公司 - 预计在即将发布的报告中每股季度收益为0.55美元较去年同期增长5.8%过去30天共识每股收益预期上调0.2%[9] - 营收预计为82.6亿美元较去年同期增长12.3%[10]

公司部门运营情况 - 公司有云与网络和工业技术两个运营部门[189] - 2024年9月28日止三个月云与网络部门净收入占比83.8% 2023年9月30日止为72.3%[204] - 2024年9月28日止三个月工业技术部门净收入占比16.2% 2023年9月30日止为27.7%[204] - 2024年第三季度（截至9月28日）净营收较2023年同期（截至9月30日）增加1930万美元涨幅6.1%其中云与网络业务营收增加5260万美元工业技术业务营收减少3330万美元[208] - 2024年第三季度云与网络业务部门利润较2023年同期增加1260万美元涨幅52.7%工业技术业务部门利润减少1310万美元降幅85.6%[216] 公司财务指标对比 - 2024年9月28日止三个月净收入成本占比70.2%与2023年同期相同[204] - 2024年9月28日止三个月总运营费用占比47.6% 2023年同期为49.6%[204] - 2024年9月28日止三个月运营亏损24.5% 2023年同期为25.4%[204] - 2024年9月28日止三个月净亏损24.5% 2023年同期为21.4%[204] - 2024年第三季度毛利润率为23.1%较2023年同期的24.1%下降1%[214] - 2024年第三季度研发费用较2023年同期增加80万美元涨幅1.1%[217] - 2024年第三季度销售管理费用较2023年同期增加330万美元涨幅4.5%[219] - 2024年第三季度重组及相关费用为970万美元2023年为1100万美元[223][224] - 2024年第三季度利息费用为550万美元2023年为970万美元[225] 公司重大收购事项 - 2023年11月7日完成对Cloud Light的收购支付7.05亿美元现金[195] - Cloud Light的期权交换总公允价值3890万美元[195] - 收购Cloud Light产生960万美元相关成本[195] 公司营收客户占比情况 - 2024年第三季度有两个客户分别占总营收的15%和12%2023年第三季度有三个客户分别占总净营收的15%13%和10%[209] 公司营收地区占比情况 - 2024年第三季度美国净营收占比19.4%墨西哥占比10.0%2023年美国占比12.9%墨西哥占比7.5%[211] - 2024年第三季度美国以外地区净营收占比80.6%2023年为87.1%[211] 公司现金及投资情况 - 2024年9月28日和6月29日现金及现金等价物分别为4.892亿美元和4.367亿美元[232] - 2024年9月28日和6月29日短期投资分别为4.269亿美元和4.503亿美元[232] - 2024年9月28日和6月29日非美国实体持有的现金总额分别为3.948亿美元和3.069亿美元[233] - 2024年第二季度现金及现金等价物增加5250万美元[249] - 2024年第二季度经营活动现金为3960万美元[250] - 2024年9月28日止三个月融资活动现金为6000万美元其中包括7650万美元贷款收益等[254] - 2023年9月30日止三个月融资活动使用现金1290万美元[255] - 截至2024年9月28日2029年2028年2026年票据本金分别为6.037亿美元8.61亿美元10.5亿美元[259] - 2029年2028年2026年票据年利率分别为1.50%0.50%0.50%[259] - 截至2024年9月28日现金等为9.161亿美元[260] - 基于2024年9月28日投资组合余额利率增减1%会使组合公允价值减增约220万美元[261] - 利率增减0.50%会使组合公允价值减增约110万美元[261] - 截至2024年9月28日运营账户有2.849亿美元无限制现金[262] 公司合同义务与税务情况 - 截至2024年9月28日的合同义务总额为33.16亿美元[237] - 2024年9月28日和6月29日不确定税务状况的未确认税收收益分别为9440万美元和8300万美元[248] 公司银行贷款与股票回购情况 - 2024年9月28日公司在三井住友银行的定期贷款本金余额为4450万美元[244] - 2024年9月28日公司在瑞穗银行的定期贷款本金余额为3160万美元[245] - 截至2024年9月28日股票回购计划剩余5.696亿美元[247] 公司外汇情况 - 2024年9月28日止三个月外汇净损失70万美元2023年同期为50万美元[256]

业绩总结 - Q1 FY25公司总收入为336.9百万美元，较Q4 FY24的308.3百万美元增长9.5%[6] - 非GAAP毛利为110.4百万美元，毛利率为32.8%，与Q4 FY24的85.6百万美元（毛利率27.8%）相比显著提升[7] - Q1 FY25的非GAAP每股收益为0.18美元，较Q4 FY24的-0.13美元显著改善[7] 用户数据 - 云与网络部门收入为282.3百万美元，较Q4 FY24的254.7百万美元增长10.7%[8] - 工业技术部门收入为54.6百万美元，较Q4 FY24的53.6百万美元略有增长[8] 未来展望 - 预计Q2 FY25收入将在380百万至400百万美元之间，较Q1 FY25的336.9百万美元增长约12.8%至18.8%[10] - Q2 FY25的非GAAP运营利润率预计在5.5%至7.5%之间，较Q1 FY25的3.0%有所提升[10] - Q1 FY25的有效税率预计为16.5%[10] 财务状况 - Q1 FY25的总资产为3969.6百万美元，较Q4 FY24的3931.9百万美元增长1.0%[9] - Q1 FY25的总负债为3073.7百万美元，较Q4 FY24的2974.6百万美元增长3.3%[9]

财务表现 - 公司第一季度净收入为3.369亿美元[1] - GAAP毛利率为23.1%，非GAAP毛利率为32.8%[1] - GAAP营业亏损为24.5%，非GAAP营业利润率为3.0%[1] - GAAP每股稀释净亏损为1.21美元，非GAAP每股稀释净收益为0.18美元[1] - 公司第一季度非GAAP净收入为1220万美元，或每股0.18美元[4] - 公司2025财年第一季度的非GAAP所得税率为16.5%[16] - 公司2025财年第一季度GAAP净亏损为82.4百万美元，而2024财年第一季度为252.5百万美元，2023财年第一季度为67.9百万美元[21] - 公司2025财年第一季度非GAAP净利润为12.2百万美元，而2024财年第一季度为-8.9百万美元，2023财年第一季度为16.1百万美元[19] - 公司2025财年第一季度非GAAP每股收益为0.18美元，而2024财年第一季度为-0.13美元，2023财年第一季度为0.24美元[19] - 公司2025财年第一季度调整后的EBITDA为37.0百万美元，而2024财年第一季度为10.9百万美元，2023财年第一季度为26.0百万美元[21] - 公司2025财年第一季度股票补偿费用为35.6百万美元，而2024财年第一季度为30.5百万美元，2023财年第一季度为32.1百万美元[19] - 公司2025财年第一季度无形资产摊销为41.7百万美元，而2024财年第一季度为41.9百万美元，2023财年第一季度为29.0百万美元[19] - 公司2025财年第一季度重组及相关费用为9.7百万美元，而2024财年第一季度为36.6百万美元，2023财年第一季度为11.0百万美元[19] - 公司2025财年第一季度非现金利息费用为0.7百万美元，而2024财年第一季度为0.7百万美元，2023财年第一季度为4.9百万美元[19] - 公司2025财年第一季度非GAAP所得税费用为2.4百万美元，而2024财年第一季度为-1.5百万美元，2023财年第一季度为2.7百万美元[19] 资产与负债 - 公司截至2024年9月28日的总资产为39.696亿美元，较2024年6月29日的39.319亿美元有所增加[1] - 公司截至2024年9月28日的现金及现金等价物为4.892亿美元，较2024年6月29日的4.367亿美元有所增加[1] - 公司截至2024年9月28日的短期投资为4.269亿美元，较2024年6月29日的4.503亿美元有所减少[1] - 公司截至2024年9月28日的应收账款净额为1.985亿美元，较2024年6月29日的1.947亿美元有所增加[1] - 公司截至2024年9月28日的库存为4.033亿美元，较2024年6月29日的3.984亿美元有所增加[1] - 公司截至2024年9月28日的总流动资产为16.362亿美元，较2024年6月29日的15.901亿美元有所增加[1] - 公司截至2024年9月28日的总流动负债为3.051亿美元，较2024年6月29日的2.693亿美元有所增加[1] - 公司截至2024年9月28日的长期债务为25.692亿美元，较2024年6月29日的25.032亿美元有所增加[1] - 公司截至2024年9月28日的股东权益为8.959亿美元，较2024年6月29日的9.573亿美元有所减少[1] 业务表现 - 云与网络业务第一季度收入为2.823亿美元，占总收入的83.8%，环比增长10.8%，同比增长22.9%[6] 现金与投资 - 公司第一季度末现金、现金等价物和短期投资总额为9.161亿美元，环比增加2910万美元[4] 未来展望 - 公司预计第二季度净收入在3.8亿至4亿美元之间，非GAAP营业利润率为5.5%至7.5%，非GAAP每股稀释收益为0.3至0.4美元[7] 股份与稀释 - 公司2025财年第一季度稀释后每股计算的股份数为69.1百万股，而2024财年第一季度为67.8百万股，2023财年第一季度为67.0百万股[20]

公司2024年第三季度财报亮点 - 营收380万美元较去年同期增长14% [1][3] - 调整后息税折旧摊销前利润约18.7万美元 [1][4] - 自由现金流约63.6万美元 [1][5] - 资产负债表强劲现金260万美元无未偿债务 [1] - 订单额390万美元订单出货比1.03 [1] 公司2024财年年初至第三季度财报亮点 - 营收1240万美元较去年同期增长36% [1] - 调整后息税折旧摊销前利润160万美元较去年同期增加130万美元 [1] - 自由现金流约160万美元较去年同期增加100万美元 [1] 公司业务相关 - 第三季度营收增长主要源于电子元件和紧固件业务的有机增长部分被铸造组件业务的减少所抵消 [3] - 调整后息税折旧摊销前利润受自动化铸造设备意外停机影响 [4] - 公司CEO称营收反映出客户需求持续向好尤其在航空航天领域 [6] 投资者会议相关 - 将于2024年11月7日下午1点（美国东部时间）召开投资者电话会议 [1][7] - 美国和加拿大可拨打888 - 437 - 3179其他国家拨打862 - 298 - 0702 [7] - 会议结束48小时后可重播并在公司网站投资者页面存档12个月 [7] 公司概况 - 是一家创新型公司为财富100强的航空航天和国防企业开发制造关键精密部件 [11]