港股稳定币概念股表现 - 联易融科技股价上涨超过10% [1] - 连连数字股价上涨超过5% [1] - 中国光大控股股价上涨超过3% [1] - 众安在线股价上涨超过1% [1] 港股交易机制 - A股账户可直接进行T+0港股交易无需通过港股通 [1]

港股稳定币概念股反弹 - 联易融科技(09959 HK)股价上涨5 77% [1] - 连连数字(02598 HK)股价上涨3% [1] - 众安在线(06060 HK)股价上涨1 21% [1]

行业动态 - 金融科技行业近期迎来爆发，尤其是涉及"稳定币"概念的公司表现突出，联易融科技在6月2日单日暴涨15.57%，并在6月3日延续涨势 [1] - 中国香港、美国、英国等地相继推出稳定币监管框架，其中中国香港《稳定币条例草案》于5月21日正式通过，有望带动更多合规稳定币项目落地香港 [1] - 全球稳定币市场规模截至今年5月达到2380亿美元，渣打预测2028年将达到2万亿美元，花旗银行乐观预测2030年可能达到3.7万亿美元 [2] 政策影响 - 中国香港与美国同步推进稳定币立法，要求锚定港元的稳定币发行人需申请牌照，发行人的资本实力、风控能力等将被严格审查 [3] - 政策红利挤压非合规企业生存空间，同时为合规企业打开万亿级市场 [4] - 行业从"野蛮生长"迈入"合规纪元"，合规成为企业入场券 [8] 公司战略与优势 - 联易融科技早在2019年联手绿地金融获得新加坡数字银行牌照（绿联银行），服务数字资产客户，并计划拓展香港业务，为申请香港稳定币发行牌照奠定基础 [5] - 公司与渣打集团共建区块链贸易金融平台，覆盖跨境融资和结算场景，并参与Project Dynamo，将国际贸易应收账款代币化为RWA资产包，通过稳定币实现跨境流通 [5] - 联易融科技与渣打银行合作的资产代币化试点项目成功发行业内首笔由贸易资产支持的代币化产品，并获得渣打银行的信用背书与合规路径支持 [5] - 公司年处理量超4000亿元的供应链金融网络成为稀缺资产端的"链上入口"，通过"发行、结算、供应链资产"的三角架构构建以稳定币为核心的全球贸易金融系统 [6][7] 行业前景 - 稳定币从"支付工具"蜕变为"金融基础设施"，稀缺的是横跨合规牌照、银行网络与实体资产的系统级整合能力 [8] - 中国香港《稳定币条例》与美国《GENIUS法案》的落地为行业划定生死线，资产和场景成为企业护城河 [8]

主营业务收入及收益情况 - 2024年主营业务收入及收益为1031173千元，较2023年的867764千元增长18.8%[9] - 2024年主营业务收入及收益为10.312亿元，较2023年的8.678亿元增加18.8%[36][37] - 2024年收入及收益达10.31亿元，同比增长19%[18] 各业务线收入情况 - 2024年供应链金融科技解决方案收入为970540千元，较2023年的823548千元增长17.8%[9] - 2024年新兴解决方案收入为60633千元，较2023年的44216千元增长37.1%[9] - 2024年核心企业云收入及收益为6.637亿元，较2023年的5.239亿元增加26.7%[37][38] - 2024年金融机构云收入及收益为3.069亿元，较2023年的2.997亿元增加2.4%[37][38] - 2024年跨境云收入及收益为5110万元，较2023年的3510万元增加45.4%[39] - 2024年中小企业信用科技解决方案收入及收益为960万元，较2023年的910万元增加5.2%[39] 毛利及毛利率情况 - 2024年毛利为717273千元，较2023年的526515千元增长36.2%，毛利率为69.6%，较2023年的60.7%提升8.9个百分点[9] - 2024年毛利率从60.7%上升至69.6%，毛利提升36%达7.17亿元[18] - 2024年毛利为7.173亿元，较2023年的5.265亿元增加36.2%；毛利率从2023年的60.7%增至2024年的69.6%[41] 亏损情况 - 2024年公司权益股东应占年内亏损为835381千元，较2023年的441240千元增长89.3%[9] - 2024年经营亏损为6696.93万元，较2023年的3405.76万元扩大[36] - 2024年年内亏损为8355.21万元，较2023年的4432.98万元扩大[36] - 公司2024年和2023年分别录得亏损8.355亿元和4.433亿元[61] - 公司2024年和2023年经调整亏损分别为67927万元和28927.2万元[64] - 2024年经调整净亏损为6.793亿元[18] 合作伙伴及客户情况 - 2024年核心企业合作伙伴数量为2156家，较2023年的1488家增长44.9%；金融机构合作伙伴数量为377家，较2023年的318家增长18.6%[11] - 2024年供应链金融科技解决方案核心企业客户数目为962家，较2023年的604家增长59.3%；金融机构客户数目为146家，较2023年的131家增长11.5%[11] - 2024年客户留存率为96%，较2023年的86%提升10个百分点[11] - 2024年供应链金融科技解决方案新增核心企业及金融机构客户373家，客户数增长51%至1108家[19] - 2024年新增核心企业客户358家，同比增长59%[19] - 2024年整体客户留存率从86%回升至96%，多级流转云业务留存率维持在99%[19] 供应链资产处理情况 - 2024年供应链金融科技解决方案处理的供应链资产总量为389544.3百万元，较2023年的308644.4百万元增长26.2%[16] - 2024年新兴解决方案促成的融资总额为21666.5百万元，较2023年的13332.6百万元增长62.5%[16] - 2024年科技解决方案处理的供应链资产总量为4112亿元，同比增长28%[18] - 2024年供应链金融科技解决方案处理的供应链资产总量为3895亿元，同比增长26%[24] - 2024年AMS云业务处理的供应链资产总量为750亿元，同比增长16%，同期供应链资产证券化市场发行规模同比下滑18%[24] - 2024年多级流转云业务处理的供应链资产总量为2073亿元，同比增长52%，占交易总体规模比重从2023年的43%提升至50%，新增客户370家，总客户数达928家[25] - 2024年ABS云业务处理的供应链资产总量为542亿元，同比大幅增长101%[26] - 2024年e链云业务处理的供应链资产总量为530亿元，同比下降34%，“蜂联AI”与18家银行与产融平台开展合作或完成产品交付[26] - 2024年跨境云业务处理的供应链资产总量为207亿元，同比增长64%，为超1000家平台中小商户提供服务[27] - 2024年所服务的可持续供应链资产规模达371亿元，同比增长93%[23] 市场占有率情况 - 2024年公司市场占有率为21.1%，连续五年蝉联行业榜首[21] 公司业务覆盖行业情况 - 公司供应链金融科技解决方案覆盖申万行业分类31个行业，2024年为核心企业客户及合作伙伴处理交易量超50亿元的行业有14个[31] 公司成本及费用情况 - 2024年主营业务成本为3.139亿元，较2023年的3.412亿元减少8.0%[36][40] - 2024年研发费用为3.308亿元，较2023年的3.658亿元减少9.6%[36][42] - 销售及营销费用从2023年的1.378亿元增加8.1%至2024年的1.49亿元[43] - 行政费用稳定，2023年为2.077亿元，2024年为2.081亿元[44] - 股权激励费用从2023年的7810万元减少89.4%至2024年的830万元[45] - 减值损失从2023年的2.144亿元增加至2024年的6.403亿元[47] - 2024年确认的重大减值损失中，应收核心企业款项为4.451亿元，供应链资产为1.765亿元[47] - 其他净收益从2023年的5870万元变为2024年的净亏损5870万元[56] - 公司财务成本从2023年的830万元增加37.4%至2024年的1140万元[58] - 公司所得税费用从2023年的1940万元增加374.2%至2024年的9210万元[60] - 2024年汇兑亏损为3353.1万元，2023年汇兑收益为300.5万元[64] - 2024年组织优化相关费用及减值为4723.5万元，其中一次性人力优化费用960万元，无形资产减值3760万元[64][68] - 2024年并购相关费用为485.2万元[64] 公司资金及负债情况 - 截至2024年12月31日，现金及现金等价物和受限制现金合计为50.72亿元[18] - 2024年12月31日，公司以自有资金出资的主要为过桥目的持有的供应链资产未偿还余额为20.966亿元[67] - 截至2024年12月31日，跨境雲項下自有資金交易未償還餘額為2180萬元，中小企業信用科技解決方案項下自有資金交易未償還餘額為5520萬元（含應計利息收入為6270萬元），保障融資交易承擔敞口共2.442億元[71] - 截至2024年12月31日，自有資金及保障融資交易的M3+逾期比率為19.1%[72] - 2024年12月31日，集團現金及現金等價物由2023年的47.192億元增加1.792億元至48.984億元[73] - 2024年12月31日，集團借款賬面值為3000萬元（2023年為3400萬元），按2.35% - 2.55%固定利率計息，到期日一年以內；未動用銀行授信額度為34.8億元（2023年為70.76億元）[76] - 2024年12月31日，集團權益負債比率為1.5%（2023年為1.4%）[81] 公司收购情况 - 2024年10月29日公司附属公司签订收购拜特科技股权协议，完成后其财务业绩将纳入合并报表[30] - 2024年10月29日，聯睿達擬收購拜特科技1930.835萬股股份，佔股約29.3763%，代價4749.8541萬元；截至年報日期，已轉讓482.7087萬股，合共持股約32.3441%；完成後將持股約54.3763%[75] 公司人员情况 - 截至2024年12月31日，公司共有726名雇员，其中研发402人、销售及营销138人、一般行政186人[96][97] - 公司2024年度薪酬成本总额为人民币495.9百万元，2023年度为人民币536.0百万元[97] 公司客户及供应商占比情况 - 2024年度单一最大客户占总收入及收益的13.5%（2023年：13.3%），五大客户占总收入及收益的34.4%（2023年：35.3%）[98] - 2024年度最大供应商占总采购额的7.9%（2023年：14.4%），五大供应商占总采购额的24.4%（2023年：33.6%）[99] 公司慈善捐赠情况 - 截至2024年12月31日止年度内，公司作出慈善捐赠人民币50,000元[109] 公司股息派付情况 - 董事会建议就截至2024年12月31日止年度派付末期特别股息每股股份0.03港元，待股东在2025年6月17日股东大会批准，预期2025年7月17日派付[112] 公司证券发行情况 - 截至2024年12月31日止年度内，公司未发行任何债权证[110] 公司股票挂钩协议情况 - 除2019年股权激励计划披露外，2024年度公司未订立或存在任何股票挂钩协议[111] 公司合规情况 - 截至2024年12月31日，公司在各重大方面均已遵守相关法律法规[94] - 根据可公开资料及董事所知，最后实际可行日期公司已维持规定的公众持股量[108] 公司股份过户登记情况 - 公司2025年6月12日至6月17日暂停办理股份过户登记确定出席股东大会股东身份，6月24日至26日暂停办理以确定末期特别股息配额[113] 公司可供分派储备情况 - 截至2024年12月31日，公司可供分派储备为79.751亿元，2023年12月31日为87.105亿元[116] 公司董事合约情况 - 各执行及非执行董事、独立非执行董事于2024年3月26日与公司订立服务合约或委任函，任期三年[118][119] 公司重大交易及权益情况 - 截至2024年12月31日，公司、控股公司或附属公司等无重大交易、安排或合约使董事或其关连实体有重大权益[120] - 截至2024年12月31日，公司或附属公司无与控股股东或其附属公司的重大合约[124] - 截至2024年12月31日，公司无与除董事或全职雇员外人士的管理合约[125] - 截至2024年12月31日，公司无使董事可购入股份或债权证获利的安排[127] - 截至2024年12月31日，控股股东及董事无在竞争业务中的须披露权益[128] 公司关连交易情况 - 截至2024年12月31日，与腾讯云持续关连交易年度上限为1500万元，实际交易金额为540万元[132] - 2024年2月5日环融联易科技与微众银行订立合作协议，期限至2024年12月31日[133] - 截至2024年12月31日止年度，与微众银行持续关连交易年度上限为人民币20百万元，实际交易金额为人民币1.0百万元[134] - 截至2024年12月31日止年度，综合财务报表附注29中披露的关连方交易不属上市规则第十四A章定义的“关连交易”或“持续关连交易”[155] - 公司独立非执行董事确认年内持续关连交易按相关条文订立，符合集团日常业务[156] - 公司核数师毕马威会计师事务所确认截至2024年12月31日止年度内已披露持续关连交易按正常或更有利商业条款订立，符合相关协议且未超年度上限等[158] 公司股权结构情况 - 联易融数科由深圳简慧链投资合伙企业拥有33.4023%、深圳市本源乐动资本管理中心拥有16.6605%、林芝利创信息技术有限公司拥有12.5259%、林芝腾讯投资管理有限公司拥有11.5768%、上海檀英投资合伙企业拥有11.6449%、浙江义乌乐云投资合伙企业拥有4.1346%、上海乾刚投资管理合伙企业拥有0.6931%、深圳亚蓝谷投资发展有限公司拥有6.8567%、北京嘉运华钰投资有限公司拥有2.5052%[138] 公司业务资质及规定情况 - 《外商投资准入特别管理措施（负面清单）（2024年版）》限制外国投资者持有经营增值电信服务企业50%以上股权[143] - 修订后的《外商投资电信规定》规定在中国内地提供增值

纪要涉及的行业和公司 - 行业：供应链金融行业、金融AI应用行业 - 公司：联易融科技、拜特科技 纪要提到的核心观点和论据 联易融科技2024年业绩表现 - 收入和交易规模同比双位数增长，得益于拓展非地产创新业务，多级流转云同比增52%，ABS云下半年落地应收类创新业务，同比增101%，整体毛利率提升9个百分点至70%，剔除减值后经营层面略盈利[2] - 客户留存率从2023年的86%增至96%，多级流转云核心业务板块达99%，2024年客户增长主要来自多级流转云非地产客户[2][4] 供应链金融行业趋势及公司市场地位 - 行业处于早期阶段，保持近30%稳健增长，联易融连续五年排名第一，市场份额21%，标准化供应链ABS和ABN市场占有率26%，宏观经济复苏和政策支持带来机遇[5] 重要并购及预期影响 - 2024年收购拜特科技，预计2025年下半年并表，带来增量收入，与公司产品及客户资源协同效应强，加速公司增长[2][6] 各业务板块表现 - 核心企业云：多级流转云同比增52%，AMS云受地产影响但拓展行业覆盖实现同比增长[2][7][8] - 金融机构云：去年下半年扩展至应收类业务，推动交易量提升，未来收缩低毛利产品，通过AI agent恢复上升态势[9][10] - 跨境业务：交易量同比增42%，收入同比超40%，拓展超60家资金方，服务超1000家平台商家[11] - 小微金融业务：去年底战略重组，引入外部投资人，聚焦直播电商融资业务，服务约3000家商家[12] AI技术发展及应用 - 发展历经人工审核、小模型、大模型、超大模型四个阶段，审核效率从人工的8 - 24小时提升至大模型的1 - 5分钟，预计超大模型实时响应[13][14] - 大模型适配多场景，风险预测准确率从70% - 80%提升至95%以上，DC大模型提供自动化审核引擎，重构AI金融基础建设[14] - 自研LDGPD大模型孵化风云AI平台，为业界首个轻量级供应链金融AI开发平台，已输出给多类客户，积累大量业务经验和知识库[15] 收入结构及展望 - 目前金融机构收入占比约70%，产业客户约30%，随着5G普及，产业客户对大模型应用交流增多[17] - 2025年预计交易量两位数增长20% - 25%，服务费率略降至千2 - 千2.2，收入低两位数增长，毛利率维持70%左右，毛利额增20%以上，费用结构优化下降[28] 海外业务展望 - 2024年海外业务恢复强劲增长，受益于美元利率趋稳和与头部平台合作，2025年预计通过更多合作和产品体验加速Go Deep业务发展，2026年增长更显著，2025年预计增速40 - 50%[30] 邦特收购情况 - 2024年10月增持邦特股权至58%，预计2025年下半年并表，邦特年稳定收入约1亿，并表后带来千万级增量，2026年达1亿以上[31] 现金使用及股东回报 - 账面现金51亿，投入AI创新产品和协同企业，持续股东回报，2022年至今连续三年派特别股息，上市以来累计回购超6亿港币，2025年望减亏、现金流转正、提高股息率[32][33] 其他重要但可能被忽略的内容 - SaaS类智能审核产品按初装费加使用次数收费，不同场景标准不同，还有初步接入费用[22] - 公司使用德固特审核时会按需微调或蒸馏，也会结合其他大模型满足不同业务场景[19][20] - 公司将审核能力前置到客户端，计划应用AI于客服指导和风控环节，已有客户探索AI替代人工任务[25] - 公司AI团队约50人，虽未简单打平但产出远超投入，业务增长运营人员未增，收入超两千万可涵盖成本[26] - 银行因业务广泛难专注供应链金融，公司经验和数据优势明显，银行使用大模型对公司是机会[27] - 公司应收主要源于供应链ABS业务过桥贷款，尤其是地产客户，2024年已充分减值，未来视回收情况而定[29]

主营业务收入及收益情况 - 2024年主营业务收入及收益为10.31亿元，同比增长18.8%[3] - 公司主营业务收入及收益从2023年的867764千元增加18.8%至2024年的1031173千元[37] - 公司2024年主营业务收入及收益为1031173千元人民币，2023年为867764千元人民币[110] - 2024年供应链金融科技解决方案收入及收益为1031173千元，成本为313900千元，毛利为717273千元；2023年对应数据分别为867764千元、341249千元、526515千元[135] 各业务线收入情况 - 2024年供应链金融科技解决方案收入为9.71亿元，同比增长17.8%；新兴解决方案收入为6063.3万元，同比增长37.1%[3] - 核心企业云收入及收益从2023年的523897千元增加26.7%至2024年的663655千元[37][38] - 金融机构云收入及收益从2023年的299651千元增加2.4%至2024年的306885千元[37][40] - 跨境云收入及收益从2023年的35120千元增加45.4%至2024年的51061千元[37][40] - 中小企业信用科技解决方案收入及收益从2023年的9096千元增加5.2%至2024年的9572千元[37][40] - 2024年供应链金融科技解决方案收入970,540千元，2023年为823,548千元[120] - 2024年新兴解决方案收入60,633千元，2023年为44,216千元[120] - 2024年核心企业云收入663,655千元，2023年为523,897千元[120] - 2024年金融机构云收入306,885千元，2023年为299,651千元[120] 毛利及毛利率情况 - 2024年毛利为7.17亿元，同比增长36.2%；毛利率从60.7%升至69.6%[3] - 公司毛利从2023年的526515千元增加36.2%至2024年的717273千元，毛利率从60.7%提升至69.6%[44] - 公司2024年毛利为717273千元人民币，2023年为526515千元人民币[110] 亏损情况 - 2024年公司权益股东应占年内亏损8.35亿元，同比增长89.3%；经调整亏损6.79亿元，同比增长134.8%[3] - 2024年经营亏损6.697亿元，2023年经营亏损3.406亿元[62] - 2024年亏损8.355亿元，2023年亏损4.433亿元[67] - 2024年年内亏损8.35521亿元，2023年为4.43298亿元[70] - 2024年年内经调整亏损6.7927亿元，2023年为2.89272亿元[70] - 公司2024年年内亏损为835521千元人民币，2023年为443298千元人民币[110] - 公司2024年全面亏损总额为831297千元人民币，2023年为395493千元人民币[111] - 公司2024年每股基本/摊薄亏损为0.410元人民币，2023年为0.208元人民币[111] - 2024年和2023年公司权益股东应占亏损分别为835,381千元和441,240千元，每股基本亏损分别为0.410元和0.208元[150] 合作伙伴及客户情况 - 2024年合作伙伴中核心企业2156家，同比增长44.9%；金融机构377家，同比增长18.6%[4] - 2024年供应链金融科技解决方案核心企业客户962家，同比增长59.3%；金融机构客户146家，同比增长11.5%[4] - 2024年客户留存率从86%回升至96%，多级流转云业务留存率维持在99%[4][11] 业务处理资产总量情况 - 2024年供应链金融科技解决方案处理资产总量为389.54亿元，同比增长26.2%；新兴解决方案为21.67亿元，同比增长62.5%[6] - 2024年科技解决方案处理的供应链资产总量为411.21亿元，同比增长27.7%[6] - 2024年公司供应链金融科技解决方案处理的供应链资产总量为3895亿元，同比增长26%[18] - 2024年公司AMS云业务处理的供应链资产总量为750亿元，同比增长16%，同期供应链资产证券化市场发行规模同比下滑18%[20] - 2024年公司多级流转云业务处理的供应链资产总量为2073亿元，同比增长52%，占交易总体规模比重从2023年的43%提升至50%[21] - 2024年ABS云业务处理的供应链资产总量为542亿元，同比增长101%[22] - 2024年e链云业务处理的供应链资产总量为530亿元，同比下降34%[24] - 2024年跨境云业务处理的供应链资产总量为207亿元，同比增长64%[25] - 2024年为核心企业客户及合作伙伴处理供应链资产交易量超50亿元的行业有14个[31] 多级流转云业务情况 - 2024年多级流转云业务新增客户370家，总客户数量达928家[21] 项目合作情况 - 2024年公司携手35家央国企及头部民企落地综合产融平台项目[21] 市场地位情况 - 公司以21.1%的市场占有率连续五年蝉联供应链金融科技行业榜首[14] 可持续供应链资产及ESG情况 - 2024年公司所服务的可持续供应链资产规模达371亿元，同比增长93%，在万得评级的181家软件服务行业公司中ESG分数位列第5[17] 现金及现金等价物情况 - 截至2024年12月31日，现金及现金等价物和受限制现金合计为50.72亿元[9] - 2024年12月31日，集团现金及现金等价物为48.984亿元，较2023年12月31日增加1.792亿元[77] 业务交易规模情况 - 2024年公司ABS云业务交易规模同比增长101%[12] 业务损失情况 - 2024年“小微蜂电商供应链金融科技平台”服务近3000家中小微商家，引入35家金融机构合作，业务重组产生一次性损失4720万元[27] 收购情况 - 2024年10月29日公司附属公司拟收购拜特科技，完成后其财务业绩将纳入合并报表[29] - 2024年10月29日，联睿达拟收购拜特科技1930.835万股股份，占股约29.3763%，代价4749.8541万元；截至公告日，已转让482.7087万股，占股约32.3441%；完成后将占股约54.3763%[80] - 2024年公司以4749.9万元购买拜特科技股份，已支付1474.8万元，授出2750万元年利率4%贷款[177] 行业占比情况 - 2024年核心企业客户和合作伙伴供应链资产交易总量中，基础设施/建筑行业占比37%[32] - 2024年核心企业客户和合作伙伴供应链资产交易总量中，房地产行业占比14%[32] - 2024年核心企业客户和合作伙伴供应链资产交易总量中，电力设备行业占比9%[32] - 2024年核心企业客户和合作伙伴供应链资产交易总量中，交通运输行业占比4%，商贸/零售行业占比4%[32] 成本费用情况 - 主营业务成本从2023年的341249千元减少8.0%至2024年的313900千元[41][43] - 研发费用从2023年的365801千元减少9.6%至2024年的330838千元[46] - 销售及营销费用从2023年的137835千元增加8.1%至2024年的149012千元[47] - 股权激励费用从2023年的78114千元减少89.4%至2024年的8293千元[50] - 财务成本从2023年的830万元增加37.4%至2024年的1140万元，因过桥应收账款总量增加[63] - 公司2024年主营业务成本为313900千元人民币，2023年为341249千元人民币[110] - 2024年财务成本中银行及其他金融机构借款利息费用为6655千元，租赁负债利息费用为4755千元；2023年对应数据分别为4716千元、3589千元[138] - 2024年员工成本为387030千元，2023年为417522千元；2024年及2023年分别有108867000元及118506000元员工成本资本化[138] - 2024年折旧及摊销费用为141743千元，减值损失为640297千元；2023年对应数据分别为134473千元、214437千元[141] - 2024年专业服务费用为35238千元，核数师薪酬为5445千元；2023年对应数据分别为29251千元、6183千元[141] 减值损失情况 - 2024年确认的重大减值损失中，“预付款项、其他应收款项及其他资产”中应收核心企业款项减值4.451亿元，“按公允价值计量且其变动计入其他全面收益的金融资产”中供应链资产减值1.765亿元[53] 其他净亏损情况 - 2024年其他净亏损5870万元，2023年其他净收益5870万元，主要因银行存款利息收入及政府补贴减少、汇兑差额亏损增加及无形资产减值所致[61] 应占被投资公司亏损情况 - 2024年应占以权益法计量的被投资公司亏损6230万元，2023年为7500万元，2024年主要因浩立、拜特科技及绿联数字银行经营亏损[64] - 2024年应佔以权益法计量的被投资公司的亏损6234万元，2023年为7500万元[70] 所得税费用情况 - 所得税费用从2023年的1940万元增加374.2%至2024年的9210万元，因多家附属公司的递延税项资产拨回[66] - 2024年即期税项中中国企业所得税为48518千元，香港利得税为0；2023年对应数据分别为41787千元、230千元[146] - 2024年递延税项为43560千元，2023年为 - 22600千元[146] - 2024年所得税费用总计为92078千元，2023年为19417千元[146] - 2024年和2023年税前亏损分别为743,443千元和423,881千元，实际所得税费用分别为92,078千元和19,417千元[148] 自有资金及保障融资交易情况 - 2024年12月31日，以自有资金出资的主要为过桥目的持有的供应链资产未偿还余额为20.966亿元[72] - 2024年12月31日，以自有资金出资的过桥供应链资产的信用风险预期损失总额已计入相关资产减值拨备及投资亏损[73] - 截至2024年12月31日，跨境云项自有资金交易未偿还余额为2180万元，中小企业信用科技解决方案项自有资金交易未偿还余额为5520万元（含应计利息收入为6270万元），保障融资交易承担敞口为2.442亿元[75] - 截至2024年12月31日，自有资金及保障融资交易的M3+逾期比率为19.1%[76] 借款及授信额度情况 - 2024年12月31日，集团借款账面价值为3000万元（2023年12月31日为3400万元），利率2.35% - 2.55%，到期日一年以内；未动用银行授信额度为34.8亿元（2023年12月31日为70.76亿元）[82] 权益负债比率情况 - 2024年12月31日，集团权益负债比率为1.5%（2023年12月31日为1.4%）[86] 雇员情况 - 2024年12月31日，集团共有726名雇员，其中研发402人、销售及营销138人、一般行政186人[91][92] 企业管治情况 - 公司偏离企业管治守则中董事长与首席执行官角色应区分的条文，宋群先生兼任两职，董事会认为该安排有好处且不会损害权责平衡[97] 董事操守守则情况 - 公司已采纳标准守则作为董事买卖公司证券的操守守则，报告年度内董事均遵守该守则[98] 业绩审核情况 - 截至2024年12月31日止年度经审核综合业绩由审核委员会审阅，该委员会由三名独立非执行董事组成[99] 股份购回情况 - 报告期内公司购回147403000股B类股份，总代价为287827025港元[102][104] 股息派付情况 - 董事会建议就2024年度派付末期特别股息每股0.03港元[106] - 公司董事会建议派付2024年末期特别股息每股0.03港元，2023年末期特别股息每股0.1港元已支付[153] 股份登记手续暂停情况 - 公司将在2025年6月12 - 17日暂停办理股份过户登记确定出席股东大会股东身份[108] - 公司将在2025年6月24 - 26日暂停办理股东登记手续确定可收取末期特别股息股东[108]

纪要涉及的公司 联易融科技 纪要提到的核心观点和论据 - **市场地位与业务规模**：联易融是中国领先的供应链金融科技解决方案提供商，连续四年市场占有率排名第一，最新市场份额超 20% [3] - **客户情况**：截至 2024 年 9 月，服务近 2000 家核心企业（含 51 家百强企业）、超 300 家金融机构（含中国前二十商业银行），客户留存率 96%，助超 30 万家小微企业获普惠金融解决方案 [3] - **服务规模**：2024 年前九个月服务规模达 2700 亿元，同比增长 17% [3][4] - **AI 技术发展路径**：经历人工审核、小模型智能辅助审核（2019 - 2022）、大模型智能审核（2023 - 2024），2025 年起进入 DeepSeek 超大模型阶段 [3] - **大模型带来的变化**：业务效率提升超 80%，审核时间从人工 8 小时缩至 1 - 5 分钟，30%无需人工干预，边际成本降至 5 - 20 元，风险识别准确率从 70% - 80%提至 95%，定制时间从 1 - 3 个月缩至 1 - 4 周 [3][6][9][10][11] - **DeepSeek 超大模型作用**：具备跨行业及全球化场景自动化审核能力，能自净化适应监管变化，单笔审核边际成本趋近于零，增强因果推理能力，提高风险预测和处理能力 [3][7] - **产品平台特点**：联易融 AIG 平台综合多种技术，嵌入供应链金融各场景；AI Dream 平台低代码，能自由组合算法组件，提高开发部署效率和便捷性 [14][15] - **客户案例成果**：为某外资银行定制智能审核系统，缩短项目实施周期超 90%，单笔审核耗时提升 99%效率，大模型累计处理超 100 万次业务申请 [17] - **Deepseek R1 带来的机遇**：提升客户对大模型接受度，增强业务处理能力，推动供应链金融行业由串行转并行处理，降低业务门槛 [18] - **自研 LDT GPT 大模型优势**：专注金融垂直领域，通过动态学习机制实时吸收行业数据，提高风险识别准确率 [19] - **AI 系统情况**：基于多种技术构建，在联易融低代码平台运行，主要应用于审单系统，已在招商银行落地 [20] - **产品服务方式**：SaaS API 调用适用于小规模银行，本地化技术方案加流量模式适用于对数据敏感性要求高的客户 [21] - **AI 在供应链金融的价值**：降本增效，降低业务门槛，带来新业务机会，如处理小额复杂交易 [22] - **未来业绩体现**：2025 年优化超 100 名研发人员，业务规模增长，人均产出提升；2026 年预计人员不增或减，规模扩大；2025 年向个别银行交付 AI aging model 产品，计划扩展到更多中型银行 [23] - **未来发展规划**：加大 AI 投入，提升自动化效率，降本增效，增强外部市场推广力度，提高整体 AI 产品能力 [24] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 大模型在合规性方面，累积数千条行业动态规则，实现自动化校准，DPC 加入后有望重构 AI 驱动供应链金融基础设施 [12] - 企业上传贸易材料后，大模型可在 30 秒内解析二十多类贸易单据，每项融资需匹配约一百多项风控要求并输出整改意见 [13]

公司和行业研究报告摘要 行业或公司概况 - 该公司是一家上市公司,处于一个可以进行底部布局的阶段 [1] - 公司目前手持现金充足,估值仅为0.5倍,失信率接近0.4倍 [1] 核心观点和论据 - 公司认为目前处于一个弹性很大的阶段,可以进行底部布局 [1] - 公司现金充足,估值较低,失信率较低,为投资者提供了良好的投资机会 [1] 其他重要内容 无

主营业务及收益情况 - 主营业务收入及收益为4.13亿元人民币，同比增长5.6%[6] - 毛利为2.93亿元人民币，毛利率为70.9%，同比增加10.1个百分点[6] - 公司主营业务收入及收益由2023年上半年的3.91亿元人民币增加5.6%至2024年上半年的4.13亿元人民币[26] - 公司来自核心企业云的收入及收益增加28.7%，而来自金融机构云的收入及收益减少33.5%[27] - 公司主营业务包括提供供应链金融科技解决方案和创新数据驱动型新兴解决方案[93] - 公司在2024年上半年实现收入4.13亿元人民币，同比增长5.6%[94] - 公司收入中有4.14亿元人民币来自供应链金融科技解决方案业务，占比95.3%[94] - 公司上半年收入达4.13亿人民币，同比增长5.6%[103] - 公司上半年毛利达2.93亿人民币，同比增长23.3%[103] 业务发展情况 - 核心企業合作夥伴總數達1,750家，同比增加17.6%[7] - 核心企業客戶數目達726家，同比增加20.2%[7] - 客戶留存率達96%，同比增加10個百分點[7] - 供應鏈金融科技解決方案處理的總資產規模達1.56萬億元人民幣，同比增加14.6%[10] - 新興解決方案（包括跨境雲和中小企業信用科技解決方案）的總資產規模達9,898.5億元人民幣，同比增加67.7%[10] - 公司的供應鏈金融科技解決方案的核心企業及金融機構客戶總數量為856家，較2023年增加了16%[13] - 公司新增的143家核心客戶中，央國企客戶數為78家，佔比超過一半[13] - 公司服務的金融機構包括銀行、信託、保險資管、證券及基金等共計336家[13] - 公司在核心聚焦的多級流轉業務板塊，保持了高達99%的客戶留存率[13] - 公司累計協助超過29萬家供應鏈上下游生態圈中小微企業享受了高效、便捷的數字普惠金融服務[13] - 供应链金融科技解决方案处理的供应链资产总量为人民币1,560亿元，同比增长14.6%[16] - 多级流转云业务处理的供应链资产总量为人民币863亿元，同比增长56.9%[17] - 新增多级流转云客户143家，总客户数量达701家，客户留存率高达99%[17] - 与17家央国企及头部民企落地了综合产业链金融平台项目[17] - 跨境云业务包括"Go Early"平台型数字化跨境贸易融资及"Go Deep"服务核心企业出海及海外金融机构的供应链融资科技解决方案[19] - 推出基于直播小微商家数据驱动的创新供应链融资科技产品"小微蜂电商贷"[20] - 已成功引入14家金融机构展开合作，服务近2,000家中小微商家[20] - 拟收购拜特科技54.3763%股权，拓展司库管理市场[21] - 整合公司及拜特科技的科技优势和客户资源，为客户提供全套技术解决方案[21] 财务情况 - 本公司權益股東應佔期內虧損為2.41亿元人民幣，同比增加41.4%[6] - 期內經調整虧損（非國際財務報告準則）為2.04亿元人民幣，經調整虧損率為49.4%，同比增加136.1%和27.3個百分點[6] - 公司於2024年6月30日止六個月錄得經營虧損人民幣186.5百萬元[40] - 公司於2024年及2023年6月30日止六個月的應佔以權益法計量的被投資公司虧損分別為人民幣22.2百萬元及人民幣38.9百萬元[41] - 公司於2024年6月30日止六個月錄得所得稅費用人民幣25.7百萬元[42] - 公司使用期內經調整虧損作為非國際財務報告準則計量[43][44][45][46] - 公司面临与供应链资产相关的信用风险[47] - 公司已采取更多風險管理及資產回收措施以監察及緩解與過橋供應鏈資產有關的信用風險[48] - 截至2024年6月30日,自有資金交易的未償還餘額為人民幣98.6百萬元,保障融資交易的敞口合共為人民幣231.6百萬元[49] - 截至2024年6月30日,自有資金及保障融資交易的M3+逾期比率為16.5%[49] - 於2024年6月30日,公司現金及現金等價物為人民幣4,923.1百萬元,較2023年12月31日增加人民幣203.9百萬元[50] - 於2024年6月30日,公司借款的賬面值為人民幣270.5百萬元,有未動用銀行授信額度人民幣4,340.0百萬元[52] - 公司權益負債比率為4.3%,較2023年12月31日的1.4%有所上升[54] - 公司主营业务成本由2023年上半年的1.53亿元人民币减少21.6%至2024年上半年的1.20亿元人民币[29] - 公司毛利由2023年同期的2.38亿元增加23.3%至2.93亿元，毛利率由60.8%上升至70.9%[30] - 研发费用由2023年同期的1.89亿元略微下降6.0%至1.78亿元[31] - 销售及营销费用由2023年同期的0.58亿元增加13.4%至0.66亿元[32] - 行政费用由2023年同期的1.05亿元增加8.8%至1.14亿元[33] - 股权激励费用由2023年同期的4,633万元

财务表现 - 公司收入及收益达413.1百万元，较去年同期上升5.6%[2] - 公司毛利达292.9百万元，较去年同期上升23.3%，毛利率从60.8%上升至70.9%[2] - 公司经调整净亏损为204.1百万元[2] - 公司主营业务收入及收益总额由2023年6月30日止六个月的人民币391.0百万元增加5.6%至2024年6月30日止六个月的人民币413.1百万元[23] - 公司来自核心企业云的收入及收益增加28.7%,主要由于核心企业云处理的供应链资产数量增加[24] - 公司来自金融机构云的收入及收益减少33.5%,主要由于ABS云所处理的供应链资产数量减少以及终止某些实验性产品[24] - 公司主营业务成本由2023年6月30日止六个月的人民币153.4百万元减少21.6%至2024年6月30日止六个月的人民币120.2百万元,主要由于优化产品结构以节省成本[26] - 公司毛利由2023年6月30日止六个月的人民币237.6百万元增加23.3%至2024年6月30日止六个月的人民币292.9百万元,毛利率由60.8%上升至70.9%,主要由于较高毛利率业务比例增加[27] - 公司将继续优化跨境及国际业务的商业模式,积极落实全球化发展策略,力争在2024年下半年实现更高增长[25] - 公司来自中小企业信用科技解决方案的收入及收益略有下降2.4%[25] 研发及营销费用 - 本集团的研发费用由截至2023年6月30日止六个月的人民幣189.0百万元轻微减少6.0%至截至2024年6月30日止六个月的人民幣177.7百万元[1] - 本集团的销售及营销费用由截至2023年6月30日止六个月的人民幣58.4百万元增加13.4%至截至2024年6月30日止六个月的人民幣66.2百万元[2] - 本集团的一般及行政费用由截至2023年6月30日止六个月的人民幣104.5百万元增加8.8%至截至2024年6月30日止六个月的人民幣113.7百万元[3] - 本集团的股权激励费用由截至2023年6月30日止六个月的人民幣46.3百万元减少67.2%至截至2024年6月30日止六个月的人民幣15.2百万元[4] 资产减值 - 本集团的减值损失由截至2023年6月30日止六个月的人民幣71.5百万元增加127.2%至截至2024年6月30日止六个月的人民幣162.4百万元[5] 经营业绩 - 本集团于截至2024年6月30日止六个月录得经营虧損人民幣186.5百万元[6] - 本集团于截至2024年6月30日止六个月的虧損為人民幣241.5百万元[7] - 公司期内虧損為人民幣241.5百萬元[43] - 公司期內經調整虧損（非國際財務報告準則）為人民幣204.1百萬元[43] 现金流及资产负债 - 截至2024年6月30日，公司现金及现金等价物和受限制现金合计为5,086.1百万元[8] - 公司於2024年6月30日的現金及現金等價物為人民幣4,923.1百萬元[49] - 公司於2024年6月30日的借款賬面值為人民幣270.5百萬元[52] - 公司於2024年6月30日的未動用銀行授信額度為人民幣4,340.0百萬元[52] - 公司於2024年6月30日並無已質押資產[52] - 公司於2024年6月30日的自有資金交易未償還餘額為人民幣98.8百萬元[48] - 公司於2024年6月30日的保障融資交易承擔的敞口合共為人民幣231.6百萬元[48] - 公司於2024年6月30日的自有資金及保障融資交易的M3+逾期比率為16.5%[48] - 集团于2024年6月30日的权益负债比率为4.3%，较2023年12月31日的1.4%有所上升[53] 股东回报 - 公司派发现金股息215百万港元，并累计回购278百万港元的B类股份[8] - 截至2023年12月31日止年度的末期特别股息每股0.1港元已于2024年6月17日的股东大会上获批准，合共人民幣195,866,000元的末期特别股息已于2024年7月29日支付[96] - 集团于报告期内共购回139,544,000股B类股份，总代价为274,215,405港元[63][64] - 集团于报告期内未宣派中期股息[66] 业务发展 - 2024年上半年公司科技解决方案处理的供应链资产总量为1,659亿元，同比增长16.8%[6] - 核心企业客户数目达726家，较去年同期增长20.2%[4] - 金融机构客户数目达130家，较去年同期下降0.8%[4] - 客户留存率达96%，较去年同期上升10个百分点[4] - 公司新兴解决方案业务中，跨境云业务同比增长63.1%，中小企业信用科技解决方案同比增长218.0%[6] - 公司供应链金融科技解决方案的核心企业及金融机构客户总数量为856家，较2023年增加16%[9] - 公司整体客户留存率从2023年的86%回升至2024年上半年的96%，在核心聚焦的多级流转业务板块保持99%的客户留存率[9] - 公司累计协助超过29万家供应链上下游中小微企业享受高效、便捷的数字普惠金融服务[9] - 公司2023年连续四年在中国第三方供应链金融科技解决方案提供商市场占有率排名第一，市场份额达到20.9%[10] - 公司研发人员数达到536人，占员工总数59%