**公司概况** * 公司为联易融科技，是一家供应链金融科技解决方案提供商，商业模式是资产与资金的连接器[13] * 公司已进入静默期，全年数据沟通仅限于2025年1月31日前的市场沟通情况[3] **财务与运营表现** * **交易规模**：2025年前9个月交易总量达3362亿元人民币，同比增长28%[3]；第四季度为传统旺季，增速保持20%以上，12月单月资产规模突破800亿元[3] * **收入与费率**：2025年上半年收入出现低双位数下滑，主要因产品结构和经营策略调整[4]；全年收入预计为单位数下滑[8]；2024年上半年平均服务费率约为千分之2.5[15]；预计从2026年开始，费率将出现明显拐点并逐步向上[16] * **产品结构**： * **多级流转云**：前9个月同比增长60%，全年保持高双位数增长，是主要增长动力[4] * **资产证券化(ABS)云**：传统第一大主业，目前收入占比已降至20%左右，增速不及多级流转云[4]；公司正进行经营模式转型，大幅缩减过桥周期至T+0或T+1[5]；综合服务费率在千三到千五之间[21] * **客户情况**：截至2025年9月底，核心企业客户数量接近1500家，保持双位数增长[6]；客户留存率高达99%[6]；通过平台服务的小微企业超过38万家，2025年全年预计接近40万家[6]；供应商平均融资成本在2025年上半年为2.86%[6] * **成本与效率**：通过AI赋能和商业模式优化，研发人员已从2022年的约六七百名优化至不到400名[11]；公司员工总数维持在700名左右，未来新增人员将主要集中于国际业务销售团队和Web3创新业务的IT人员[10] * **现金与回购**：截至2024年中报，现金储备约为54亿元人民币[10]；公司在2024年8月26日宣布未来12个月不低于8000万美元的回购计划，静默期前已回购约3.65亿港币，占计划的58%[7]；所有回购将以注销形式完成，旨在提升每股收益和股东回报[7] **战略调整与未来展望** * **战略调整**：2025年进行了重大战略调整，对产品结构进行了较大优化[7]；上半年已完成历史过桥资产的全面出清，下半年及未来不再有相关减值[8]；商业模式正向完全低风险的科技服务模式转换[8] * **增长驱动**：预计从2026年开始，随着产品结构大幅调整、历史问题出清及国际业务全面发力，公司将实现非常健康的持续增长[9]；未来三年，目标实现资产规模接近10倍增长，收入端实现5倍以上快速增长[42] * **盈利指引**：目标在2026年重新开始盈利，并希望2026年盈利规模达到1亿元人民币[43] **业务板块详述** **1. 国内供应链金融解决方案** * **核心企业云**：以核心企业为原点，为其搭建供应链金融平台，服务其上下游生态圈[17]；截至2025年第四季度，已服务核心企业接近1800-1900家[23]；通过收购拜特科技，可为客户提供资金管理、现金管理、跨境支付等一站式全场景解决方案[24]；正从占比较高的应付类融资，向经销商融资、仓单融资、订单及中标融资等上下游场景延伸[25] * **金融机构云**：以银行为原点，为其提供供应链解决方案[28]；包括： * **流量型业务**：ABS云及e链云（对应多级流转），按融资规模收取千分之一以上的服务费[28] * **AI Agent赋能业务**：推出“丰联AI”产品，提供智能审单等服务[29]；2024年已落地超过35家客户，收入规模超千万级[29]；目标客群包括科技能力相对不足的城商行、农商行，进入中国的外资行，以及大型央国企旗下的财务公司[30] * **重点聚焦行业**：包括建工、新能源、房地产、TMT、医药和交通运输六大行业[26]；地产行业占比已从上市时的40-50%收缩至2024年上半年的个位数占比[26]，公司判断随着行业出清及优质头部房企企稳，未来该业务贡献可能增加[27] **2. 国际业务（跨境云）** * **三大场景**： 1. **跨境B2B贸易融资**：服务于从事服贸、3C出口的中国小微企业及大型跨境电商平台（如亚马逊、Shopee）[18][31] 2. **跨境电商平台融资**：服务于平台上的供应商[20] 3. **中国制造业出海**：为在海外建厂的中国企业搭建本地供应链融资体系，已落地OPPO、云天化等客户[20][32] * **费率与目标**：海外单笔单融业务费率约为千分之五，显著高于国内[58]；未来若涉及ABS打包或RWA（真实世界资产），费率可能接近1%[58]；公司计划从2026年下半年到2027年，逐步推进全球本地化（local to local）融资业务[20] **3. 创新业务：稳定币与数字资产** * **技术布局**：公司自2017年起自主研发BTrust底层链，并基于此构建业务雏形[33]；2020年通过合资公司获得新加坡数字银行牌照[33]；与渣打银行、Ripple、StraitsX（新加坡持牌稳定币发行方）等建立了战略合作[37] * **项目实践**： * **Project Dynamo**：与多方合作的数字贸易代币解决方案，是稳定币业务的雏形[34] * **Project Garden**：与渣打银行合作的RWA项目，将贸易资产通证化[36] * **SuperFi Lab**：参与创立的创新实验室，致力于搭建RWA交易平台[37] * **业务模式（稳定币+）**：公司作为技术服务商，提供智能合约平台（ICSC Plus）[65]；合作不限于单一发行方或地区，可兼容香港、新加坡（如StraitsX）及海外（如USDC）的合规稳定币[65]；盈利模式预计包括： 1. **支付环节**：通过智能合约替代传统信用证，收取服务费[61] 2. **融资环节**：作为平台链接资金方与融资方，收取融资服务费[62] * **最新进展**：已中标中国移动国际的Web3供应链金融平台项目[38]；预计若2025年有正式稳定币落地，将开始逐步产生收益[38] **AI技术应用** * **产品与模型**：AI Agent产品“丰联AI”基于公司自研的垂直大模型LDB GPT开发，该模型通过接入通义千问、DeepSeek等开源大模型，并结合公司自有行业知识库训练而成[51] * **竞争优势**：在供应链贸易融资这一细分垂类场景中，公司凭借历史数据储备和行业理解，目前没有太多竞争对手[54] * **发展展望**：2025年AI Agent业务收入预计同比增长不低于30%，明后年增速预期不低于50%[56]；收费模式正从按模块销售，转向按调用次数收费，预计2026年开始逐步落地[47][57] **股东结构** * **腾讯**：为最大股东，持股约16%[11] * **宋群（董事长兼CEO）**：通过A类股超级投票权控股公司57%的股份，但权益比例约为13%，是第二大股东[11] * **渣打银行**：重要战略股东，持股约3.5%，在国内外业务与公司有深度合作[12] * **中信资本**：持股超过5%的主要股东之一[13]

股份数量与股本 - 2026年1月底B类法定/注册股份数目为5,726,828,436股，法定/注册股本47,723.57美元[1] - 2026年1月底A类法定/注册股份数目为273,171,564股，法定/注册股本2,276.43美元[1] - 2026年1月底法定/注册股本总额为50,000美元[1] - 2026年1月底B类已发行股份（不包括库存股份）数目为1,886,295,121股，库存股份数目为0[2] - 2026年1月底A类已发行股份（不包括库存股份）数目为250,239,827股，库存股份数目为0[3] 股份回购 - 2025年6月17日以不同价格回购多笔B类股份拟注销但未注销[6] - 2025年6月17日公司以不同价格购回多笔股份[7][8] 其他事项 - 需确认本月内已发行股份（不包括库存股份）总额的增加/减少情况[11] - 需确认本月内库存股份总额的增加/减少情况[11] - 有关香港预托证券的资料不适用[12] - 呈交者为宋群，职衔是执行董事[13]

2026年1月23日港股公司回购概况 - 2026年1月23日，共有39家港股上市公司进行了股份回购[1] - 当日回购金额最大的公司为舜宇光学科技，回购85.00万股，金额达5415.15万元[1] 单日回购金额排名前列的公司 - **舜宇光学科技**：回购85.00万股，金额5415.15万元[2] - **华润燃气**：回购105.24万股，金额2280.22万元[2] - **碧桂园服务**：回购210.00万股，金额1317.36万元[2] - **快手-W**：回购12.40万股，金额997.18万元[2] - **中国心连心化肥**：回购87.40万股，金额884.33万元[2] 年度累计回购比例较高的公司 - **联易融科技-W**：年度累计回购数量达1.21亿股，占总股本比例5.674%[2] - **威高股份**：年度累计回购3167.72万股，占总股本比例7.015%[2] - **百胜中国**：年度累计回购1943.06万股，占总股本比例5.220%[2] - **信利国际**：年度累计回购1.34亿股，占总股本比例4.223%[2] - **捷利交易宝**：年度累计回购3420.00万股，占总股本比例5.420%[2] - **心玮医疗-B**：年度累计回购97.24万股，占总股本比例3.080%[2] - **贝壳-W**：年度累计回购9893.19万股，占总股本比例2.746%[2] - **首佳科技**：年度累计回购1503.00万股，占总股本比例3.198%[3] 其他参与回购的公司 - **十月稻田**：回购36.30万股，金额326.68万元，年度累计回购占总股本0.566%[2] - **九毛九**：回购94.50万股，金额201.23万元，年度累计回购占总股本1.520%[2] - **心动公司**：回购2.40万股，金额197.07万元，年度累计回购占总股本0.033%[2] - **首程控股**：回购60.00万股，金额125.03万元，年度累计回购占总股本1.803%[2] - **德康农牧**：回购1.69万股，金额117.14万元，年度累计回购占总股本1.556%[2] - **迈富时**：回购2.09万股，金额99.16万元，年度累计回购占总股本0.187%[2] - **连连数字**：回购13.20万股，金额93.19万元，年度累计回购占总股本3.982%[2] - **易点云**：回购27.55万股，金额77.69万元，年度累计回购占总股本2.676%[2] - **绿茶集团**：回购9.56万股，金额67.88万元，年度累计回购占总股本0.521%[2] - **天立国际控股**：回购20.00万股，金额54.60万元，年度累计回购占总股本0.780%[2] - **永升服务**：回购20.00万股，金额37.38万元，年度累计回购占总股本0.300%[2] - **诺亚控股**：回购13.91万股，金额32.57万元，年度累计回购占总股本0.680%[2] - **友和集团**：回购46.40万股，金额32.48万元，年度累计回购占总股本2.706%[2] - **融创服务**：回购20.00万股，金额28.00万元，年度累计回购占总股本0.260%[2] - **天伦燃气**：回购5.00万股，金额15.20万元，年度累计回购占总股本0.580%[2] - **知乎-W**：回购9.90万股，金额12.27万元，年度累计回购占总股本0.382%[3] - **国际家居零售**：回购15.00万股，金额10.65万元，年度累计回购占总股本0.458%[3] - **天安卓健**：回购6.00万股，金额6.18万元，年度累计回购占总股本0.242%[3] - **手回集团**：回购1.32万股，金额4.56万元，年度累计回购占总股本0.225%[3] - **中国恒有源集团**：回购100.00万股，金额4.00万元，年度累计回购占总股本0.892%[3] - **家乡互动**：回购2.40万股，金额3.34万元，年度累计回购占总股本0.354%[3] - **玄武云**：回购1.00万股，金额1.42万元，年度累计回购占总股本0.740%[3] - **美亨实业**：回购6000股，金额2880元，年度累计回购占总股本0.400%[3]

公司股份回购 - 联易融科技-W于2026年1月23日执行了股份回购操作 [1] - 此次回购涉及60万股公司股份 [1] - 回购总金额为147.29万港元 [1]

公司股份回购 - 公司于2026年1月23日执行了股份回购操作 [1] - 本次回购耗资147.29万港元，回购股份数量为60万股 [1] - 回购价格区间为每股2.42港元至2.48港元 [1]

公司回购行动 - 公司于2026年1月23日，斥资147.29万港元进行股份回购 [1] - 此次回购涉及60万股公司股份 [1]

股份数量 - 2026年1月22日开始时已发行股份（不包括库存股份）数目为1,886,295,121[3] - 2026年1月22日开始时库存股份数目为0[3] - 2026年1月22日开始时已发行股份总数为1,886,295,121[3] - 2026年1月23日结束时的结存为1,886,295,121[15] - 2026年1月23日购回600,000股，占比0.03%[23] - 公司合共购回股份总数600,000股[29] - 公司可根据购回授权购回股份的总数为213,653,494股[29] - 根据购回授权在交易所或其他证券交易所购回股份的数目为121,226,000股[29] - 已购回股份数目占购回授权决议获通过当日已发行股份（不包括库存股份）数目的百分比为5.674%[29] 股份回购价格 - 2025年9月1日已购回以作注销但尚未注销之股份价格为HKD2.59[15] - 2025年9月2日已购回以作注销但尚未注销之股份价格为HKD2.68[15] - 2025年9月3日已购回以作注销但尚未注销之股份价格为HKD2.8[15] - 2025年9月4日已购回以作注销但尚未注销之股份价格为HKD2.77[15] - 2025年9月5日已购回以作注销但尚未注销之股份价格为HKD2.84[15] - 2025年9月8日已购回以作注销但尚未注销之股份价格为HKD2.88[16] - 2025年9月11日已购回以作注销但尚未注销之股份价格为HKD3.15[16] - 2025年9月12日已购回以作注销但尚未注销之股份价格为HKD3.25[16] - 2025年9月15日已购回以作注销但尚未注销之股份价格为HKD3.24[16] - 2025年10月16日已购回未注销股份每股价格3.13港元[18] - 2025年11月17日已购回未注销股份每股价格2.79港元[19] - 2025年12月31日已购回未注销股份每股价格2.23港元[21] - 2026年1月6日已购回未注销股份每股价格2.3港元[21] - 2026年1月19日已购回未注销股份每股价格2.43港元[23] - 2026年1月20日已购回未注销股份每股价格2.37港元[23] - 2026年1月22日已购回未注销股份每股价格2.43港元[23] - 2026年1月23日已购回未注销股份每股价格2.45港元[23] - 已购回未注销股份每股价格最低为2.21港元，出现在2025年12月30日[21] - 2026年1月23日购回股份每股最高购回价2.48港元，每股最低购回价2.42港元[29] - 2026年1月23日购回股份付出价格总额为1,472,910港元[29] 其他 - 购回授权的决议获通过日期为2025年6月17日[29] - 股份购回后再进行任何新股发行或库存股份再出售或转让所适用的暂停期截至2026年2月22日[29]

公司股份回购 - 公司于2026年1月22日执行了股份回购操作 [1] - 本次回购总金额为97.27万港元 [1] - 共回购40万股股份 [1] - 每股回购价格区间为2.41港元至2.44港元 [1]

公司股份回购 - 联易融科技-W于2026年1月22日执行了股份回购操作 [1] - 此次回购耗资97.27万港元，回购股份数量为40万股 [1] - 回购价格区间为每股2.41港元至2.44港元 [1]

股份数据 - 2026年1月20日已发行股份（不含库存）1,886,295,121股，库存股份0股，总数1,886,295,121股[3] - 2026年1月22日公司结存1,886,295,121股[15] - 2026年1月22日购回400,000股，占比0.02%，付出价格总额HKD 972,685，最高HKD 2.44，最低HKD 2.41[22][27] 购回记录 - 2025年9月1日至2026年1月22日有多笔已购回未注销股份记录[15][18][19][20][21][22] - 截至相关日期，根据购回授权在交易所购回股份120,626,000股[27] - 已购回股份占购回授权决议通过当日已发行股份（不含库存）百分比为5.6459%[27] 授权与限制 - 购回授权决议于2025年6月17日通过[27] - 公司可根据购回授权购回股份总数213,653,494股[27] - 股份购回后新股发行或库存股份再出售或转让暂止期截至2026年2月21日[27]