今天分享的是：大湾区跨境电商供应链金融发展与安全白皮书（2025） 报告共计：62页 《大湾区跨境电商供应链金融发展与安全白皮书（2025）》核心内容总结 《大湾区跨境电商供应链金融发展与安全白皮书（2025）》由大湾区进出口商业总会与清华大学五道口金融学院金融安全研究 中心联合编撰，系统剖析了大湾区跨境电商供应链金融的发展现状、创新模式、技术驱动及未来趋势。 从发展背景看，全球贸易向数字化、碎片化转型，大湾区凭借世界级产业集群、国际一流港口物流、领先科技创新生态及"一国 两制"制度优势，成为跨境电商核心引擎。2024年广东跨境电商进出口总值占全国超三分之一，大湾区内地9市外贸规模达8.75万 亿元，在国家"一带一路"、RCEP等战略及地方自贸试验区、跨境电商综试区政策加持下，成为外贸高质量发展新引擎，推动外 贸结构升级、实体经济数字化转型。 供应链金融市场方面，全球及中国市场规模持续扩张，中国2023年供应链金融行业规模超40万亿元。市场形成多元参与主体生 态，服务模式历经从线下人工到数字智能的四阶段演进。大湾区凭借产业、制度、政策、科技优势，成为创新试验场，但也面 临信用碎片化、技术应用不均衡、跨制度协同 ...

核心业绩表现 - 2025年上半年主营业务收入及收益4.05亿元，同比下降7.10% [1][2] - 归母净利润2.00亿元，同比增长28.66% [1][2] - 平台累计资金周转总额2780亿元，同比增长28.7% [1][2] - 服务客户超19100家，同比增长14.4%，中小微企业占比97% [1][2] 业务转型与收入结构 - 平台科技服务收入2.11亿元，同比增长36.95% [1] - 科技服务收入占比提升至51.50%，撮合业务规模占比达88% [2] - 普惠撮合业务收入占比提升，成为主要驱动力 [1] - 电商板块资金撮合规模同比增近8倍至28亿元，覆盖6家头部平台 [1] 技术研发与创新应用 - 融合DeepSeek等AI大模型研发产业AI Agent，首次通过AI Agent获取订单并实现收入超40万元 [2] - 累计研发投入近2.7亿元，研发人员占比约30% [3] - 人均处理业务量增长27%，受助客户销售规模激增超60% [3] 战略合作与生态布局 - 与10多家世界500强企业建立战略合作，资金合作方超180家，同比增长30% [2] - 电商业务引入战略股东"交个朋友"，进入直播电商领域 [3] - 机器人领域与斯坦德机器人等企业合作，布局工业智能机器人赛道 [3] 国际化拓展 - 2025年8月21日正式宣布开启全球化布局，打造AI技术驱动的国际供应链科技平台 [3] - 与东南亚最大二手车在线交易平台Carro、电商平台虾皮、零售品牌Oh!Some合作 [3] - 携手希音最大柔性供应链供应商辛巴达开拓越南和摩洛哥市场 [3] 财务预测调整 - 2025年收入预测调整为10.94亿元，同比下降6.81% [1][3] - 2026年收入预测11.88亿元，同比增长8.63% [1][3] - 2027年收入预测12.50亿元，同比增长5.17% [1][3] - 2025年归母净利润预测4.95亿元，同比增长30.3% [1][3] - 2026年归母净利润预测5.91亿元，同比增长19.2% [1][3] - 2027年归母净利润预测6.71亿元，同比增长13.6% [1][3]

来源：中国经营报 中经记者 许璐 李晖 北京报道 正在第二次冲击港股的独立产业数字金融平台中企云链迎来IPO关键点。 近期，中国证监会对中企云链境外发行上市备案提出补充材料的要求，内容包括外资准入、业务合规 性、业务属性界定、资质许可和股权清晰度等五大核心问题。 2023年10月，中企云链曾向港交所递表，在监管要求其补充关于经营合规性等材料后，再无下文。今年 5月，在相关监管政策清晰后，公司再度发起港股IPO申请。 中国人民大学商学院吴玉章讲席教授、中国供应链战略管理研究中心主任宋华在接受《中国经营报》记 者采访时表示，证监会提出的五大问题，实际上是对平台治理、业务定位以及其应发挥作用和获取收益 模式的一次全面考验，对推动平台实现长期健康发展具有重要意义。可以拭目以待中企云链如何作出回 应。 "从以往案例来看，不少平台出现的问题往往集中在治理和定位上，一旦失去公正性，或因股东关系复 杂导致利益纠葛，平台就可能偏离其促进供应链融资和流转的核心功能。"宋华指出。 业务毛利率达到95.9% 招股书显示，中企云链成立于2015年，是国内最大独立数字企业确权金融平台。根据弗若斯特沙利文的 资料，按2024年取得的融资总 ...

财务表现 - 2025H1公司营业收入约4.05亿元，同比下降7.1% [1] - 净利润约2.03亿元，同比增长22.9% [1] - 平台科技服务收入达2.11亿元，同比增长37.0%，占总营收比重首次突破50% [1] - 应占联营公司业绩贡献0.79亿元，同比增长94.1% [1] - 2025年合计派息总额接近9.5亿元，连续7年实施高分红政策 [1] 业务转型与战略 - 公司持续深化轻资产化战略，从重自有资金融资向科技融合平台撮合融资转变 [1] - 资金合作方增至181家，同比增长31.2% [2] - 平台累计客户数超19100家，同比增长14.4%，其中中小微客户占比超97% [2] - 客户留存率超80%，首贷户占比超30% [2] - 累计处理供应链资产总额达2780亿元，同比增长28.7% [2] AI技术应用与创新业务 - AI Agent商业化首次落地，实现AI找订单收入40万元 [2] - AI技术使合同智能审核、客户资料分拣等流程耗时大幅降低，准确率显著提升 [2] - 人均帮助客户解决的资金周转规模同比增长27%，人均利润同比增长21% [2] - 在电商领域累计放款超28亿元，较去年同期增长近8倍，覆盖6家头部平台 [3] - 与斯坦德达成战略合作切入规模超1900亿元的中国机器人市场 [3] 行业布局与增长预测 - 公司深耕基建工程、医药医疗、大宗商品等国家支柱行业 [3] - 积极布局电商、机器人、AI应用等战略性新兴产业 [3] - 通过"盛易通云平台"助力中小微企业成长，挖掘产业链优质客户 [3] - 预计FY2025-FY2027公司收入为10.91/13.27/15.96亿元，归母净利润为4.89/6.44/8.26亿元 [4] - 数字金融解决方案业务、平台科技服务业务、出售供应链资产业务FY2025收入预测分别为4.99/5.43/0.49亿元 [4]

行业主要上市公司 - 怡亚通(002183 SZ) 联易融(09959 HK) 浙江东方(600120 SH) 飞马国际(002210 SZ) 中信证券(600030 SH) 生意宝(002095 SZ) 中科金财(002657 SZ)等公司是行业主要上市公司 [1] 供应链金融行业生态模式 - 行业生态模式持续创新 通过技术创新 价值跃迁 模式创新 产品创新以及场景延伸等途径 有效赋能供应链金融服务模式创新与产业链高质量发展 [1] - 数字技术赋能 平台支持 政策催动以及产业数字化转型持续深入推进 成为破局良药 [1] - 供应链金融通过利用供应链中各方的信用 风险和资金需求信息 将融资和资金管理等金融服务融入供应链贸易 为参与方提供资金支持和风险保障 [4] - 数字技术整合供应链上下游资源 对接丰富金融产品 促进产业内外部中小企业建立长期协同关系 提升供应链竞争能力 [4] 科技手段应用 - 物联网技术采集关于物的信息 实现对实物资产的感知 识别 定位 跟踪 监控和管理 [5] - 区块链技术采用分布式账本 可溯源且不可篡改 记录并自动同步交易数据 使信用可以拆分传递 从而建立数字信任 [5] - 隐私计算技术让数据可用不可见 实现多方数据共享 支持供应链金融风控 运营等业务各环节 [5] - 大数据技术对海量 快速 多样数据进行专业化处理 采集 存储 处理 应用多样化数据 [5] - 人工智能技术提升对数据的分析和预测能力 在营销 风控 运营等各环节对数据进行分析和预测 [5] - 云计算技术低成本提供计算资源 使中小微企业可以低成本使用供应链金融科技服务 [5] - 边缘计算技术减少网络和云端数据处理的负担 提升前端客户数据的分析能力和速度 提升对数据的实时处理能力 可以提升交易效率 提升供应链金融风控当中的反欺诈能力 [5] - 5G技术提升数据传输和处理效率 让海量的工业数据快速 稳定 可靠地传输 [5] 行业发展模式 - 中国供应链金融模式发展成熟 包括数据驱动型依托AI与区块链构建风控模型解决信息不对称 [6] - 基础设施服务型由银行提供支付清算等金融基建支持 [6] - 平台生态型整合电商物流场景实现融资嵌入 [6] - 产业货款主导型以核心企业信用延伸服务上下游 [6] - 多元模式协同推动产融结合深化 提升资金流转效率 [6] 业务盈利模式 - 大宗商品业务模式涵盖采购计划管理 资源组织 运输配送 应收款垫资 结算服务到价格管理等工程物资供应链管理组合服务 [8] - 业务模式主要赚取流通增值服务费 应收款垫资价差 基差管理收益等 [8] - 资金服务费占据主要盈利比重为62% [9] - 资源组织和物流配送占据15%盈利比重 [9] - 采购收益占据15%盈利比重 [9] - 运输收益占据8%盈利比重 [9]

战略合作 - 联易融与XRPL建立战略合作伙伴关系 共同推动全球数字供应链金融应用在XRPL主网部署并实现规模化落地[1] - 合作核心包括在XRPL主网部署数字供应链金融应用 支持真实贸易背景下的数字资产流通与跨境结算[1] - 未来将探索稳定币和供应链金融创新领域更深层次合作 包括基于智能合约的RWA资产交易及区块链与AI的生态融合[1] 技术平台与生态 - XRPL由David Schwartz等三位开发者于2012年推出 旨在创建比比特币更高效可持续的价值转移系统[2] - XRPL资金支持来自包括Coil、Ripple、Gatehub在内的全球合作伙伴 致力于加速技术发展和全球应用[2] - 联易融区块链金融技术平台正式融入全球去中心化金融网络生态 展现跨境贸易金融领域的持续创新能力[1] 公司业务发展 - 联易融自2019年起布局跨境业务 采用"Go Early"和"Go Deep"战略 服务遍及全球27个国家及地区[2] - 2024年处理跨境资产达207亿元人民币 2019年与绿地金融共同获得新加坡数字银行牌照并成立绿联银行[2] - 2021年与渣打银行合资成立浩立(Olea) 打造区块链驱动的全面数字化贸易金融平台[2] 创新项目与成果 - 2023年参与国际清算银行创新中心Project Dynamo资产代币化项目 与渣打银行等机构合作[2] - 成功发行业内首笔由贸易资产支持的代币化产品 成为新加坡金管局Project Guardian试验项目关键组成部分[2] - 2024年作为发起股东参与创立DeFi创新实验室SuperFi Labs 专注于链上RWA产品和DeFi产品开发[3]

战略合作 - 联易融与XRPL建立战略合作伙伴关系 共同推动全球数字供应链金融应用在XRPL主网部署和规模化落地[1] - 合作核心为在XRPL主网部署全球数字供应链金融应用 支持真实贸易背景下的数字资产流通与跨境结算[1] - 未来将探索稳定币和供应链金融创新等深层次合作 包括基于智能合约的供应链金融RWA资产交易以及区块链与AI在全球贸易金融场景的生态融合[1] 技术平台 - XRPL由三位开发者于2012年推出 旨在创建比比特币更高效可持续的价值转移系统[2] - XRPL资金支持来自全球合作伙伴包括Coil、Ripple、Gatehub等组织 致力于加速技术发展和全球应用[2] - 本次合作标志联易融区块链金融技术平台正式融入全球去中心化金融网络生态[1] 跨境业务布局 - 公司自2019年起布局跨境业务 采用Go Early和Go Deep战略 服务遍及全球27个国家及地区[2] - 2024年处理跨境资产达207亿元人民币[2] - 2019年与绿地金融共同获得新加坡数字银行牌照 成立绿联银行专注发展数字金融生态[2] 重要合作项目 - 2021年与渣打银行合资成立浩立（Olea） 打造区块链驱动的全面数字化贸易金融平台[2] - 2023年参与国际清算银行创新中心的Project Dynamo资产代币化项目 联合渣打银行、圆币科技及西盟斯[2] - 同年与渣打银行合作发行业内首笔贸易资产支持的代币化产品 成为新加坡金管局Project Guardian试验项目关键组成部分[2] 创新实验室 - 2024年作为发起股东参与创立SuperFi Labs 专注于链上构建下一代消费产品的DeFi创新实验室[3] - SuperFi Labs提供资产端RWA产品和资金端DeFi产品 推动数字货币和去中心化金融发展[3] 公司定位 - 联易融致力于通过科技赋能供应链金融 推动行业智能化与可持续发展[2] - 公司目标是成为全球领先的数字化解决方案提供商[2]

战略合作 - 联易融与XRPL建立战略合作伙伴关系 共同推动全球数字供应链金融应用在XRPL主网部署并实现规模化落地[1] - 合作核心内容包括在XRPL主网上部署全球数字供应链金融应用 支持真实贸易背景下的数字资产流通与跨境结算[1] - 双方将探索稳定币和供应链金融创新等深层次合作 包括基于智能合约的供应链金融RWA资产交易及区块链与AI在全球贸易金融场景的生态融合[1] 技术平台 - XRPL由David Schwartz、Jed McCaleb和Arthur Britto于2012年推出 旨在创建比比特币更高效可持续的价值转移系统[2] - XRPL采用分布式账本和原生数字资产XRP提供金融解决方案 资金支持来自Coil、Ripple、Gatehub等多个全球合作伙伴[2] - 联易融区块链金融技术平台正式融入全球去中心化金融网络生态 展现其在跨境贸易金融领域的持续创新能力[1] 业务发展 - 联易融自2019年布局跨境业务 采用Go Early和Go Deep战略 服务覆盖全球27个国家及地区 2024年处理跨境资产达207亿元人民币[3] - 2019年与绿地金融共同获得新加坡数字银行牌照成立绿联银行 2021年与渣打银行合资成立浩立打造区块链驱动的数字化贸易金融平台[3] - 2023年参与国际清算银行创新中心的Project Dynamo资产代币化项目 成功发行业内首笔贸易资产支持的代币化产品[3] 生态布局 - 2024年作为发起股东参与创立SuperFi Labs 专注于链上构建下一代消费产品的DeFi创新实验室 提供资产端RWA产品和资金端DeFi产品[4] - 联易融致力于通过科技赋能供应链金融 推动行业智能化与可持续发展 目标成为全球领先的数字化解决方案提供商[3] - XRPL致力于加速技术发展和全球应用 以实现去中心化和广泛采用的目标[2]

财务表现 - 2025上半年公司实现收入405百万元，同比小幅下降7 1% [1] - 2025上半年实现净利润203百万元，同比增长23% [1] - 经调整净利润203 5百万元，同比增加22 6% [1] 业务结构 - 轻资产战略导致收入阶段下滑，平台科技服务收入210 6百万元，同比增长37 0%，占比52%，同比提升14pct [1] - 数字金融解决方案收入194 02百万元，同比下滑29 5% [1] - 供应链资产余额264亿元，同比增长10 5%，其中自营占比12%，撮合占比88% [2] 平台运营 - 平台累计客户数19 128个，相比2024年底增加1 015个 [2] - 平台累计帮助客户解决资金周转2 780亿元，相比2024年底新增290亿元 [2] - 资金合作方181家，同比增长31%，授信额度38 497百万元，同比增长28% [2] 行业拓展 - 电商业务累计放款超28亿元，覆盖shopee、shein、抖音、得物、快手及微信视频号等平台 [2] - 与斯坦德机器人达成战略合作，聚焦供应链服务、海外销售合作、AI应用三大领域 [2] - 斯坦德为全球前五工业智能移动机器人解决方案提供商，在3C、汽车领域出货量位列第二 [2] 未来展望 - 公司深耕供应链金融及金融科技服务，业绩有望持续快速增长 [3] - 2025/2026/2027年归母净利润预测分别下调至497 43/655 01/821 54百万元 [3] - 当前股价对应PE分别为22/17/14倍 [3]

股价表现与交易数据 - 盛业(06069)午后股价涨超4% 截至发稿涨4.16%报12.51港元 成交额达1.31亿港元 [1] 中期财务业绩 - 上半年主营业务收入及收益4.05亿元 同比下降7.1% [1] - 归母净利润2.00亿元 同比增长28.7% [1] 战略转型影响 - 收入下降主因轻资产战略转型深化 自有资金投放利息收入减少及供应链资产再融资收益持续下降 [1] - 平台化战略成功推进部分抵消收入下降影响 [1] 创新业务布局 - 持续看好电商 AI及机器人等创新业务领域战略布局 [1] - 预期创新业务将持续驱动供应链科技平台规模扩张 [1] 盈利能力优化 - 高附加值收入占比不断提升 整体费率结构存在进一步优化空间 [1] - 2025年预计归母净利润达5.12亿元 同比增长35% [1] 股东回报 - 2025年合计派息总额接近9.5亿元 对应预期股息率高达8.6% [1] - 高股息率特质突出 为股东提供丰厚回报 [1]