文章核心观点 LPL Financial宣布金融顾问Timothy J. Heisterkamp和Max Neese加入其经纪自营商、RIA和托管平台，二人带来约2亿美元资产，加入原因是追求办公效率和服务能力提升，LPL将支持他们的发展 [1][4] 顾问相关情况 - 顾问Timothy J. Heisterkamp和Max Neese从Cambridge加入LPL Financial，报告管理约2亿美元咨询、经纪和退休计划资产 [1] - Heisterkamp自1998年起担任顾问，最初是高中经济学教师，后在爱荷华州杰斐逊市从零开始建立业务 [2] - Neese受Heisterkamp启发进入金融服务领域，大学时曾跟随Heisterkamp学习，两年前作为继任计划全职加入业务 [3] - 二人与注册助理Kim Bendickson一起，致力于与客户建立终身合作关系，提供从教育规划到综合遗产规划等广泛金融服务 [3] 加入LPL原因 - 团队加入LPL是为了提高办公效率和增强服务能力 [4] - Heisterkamp称2月参观LPL总部演示时，对其创新技术和资源印象深刻，集成系统可使工作更高效 [5] LPL表态 - LPL执行副总裁Scott Posner欢迎二人加入，称公司规模和稳定性使其能成为顾问的长期合作伙伴，会持续投资顾问业务 [5] LPL公司介绍 - LPL Financial Holdings Inc.基于为顾问和机构服务的原则成立，是市场领导者，服务超22000名金融顾问，包括约1100家机构和约570家注册投资顾问公司的顾问 [6] - LPL坚持顾问中介模式，认为美国人应获得金融专业人士的个性化指导，让顾问和机构领导者有自由选择业务模式、服务和技术资源 [6]

财务数据和关键指标变化 - 总资产增加至1.4万亿美元,主要由于持续的有机增长和股票市场上涨 [10] - 第一季度有机净新资产为170亿美元,约5%的年化增长率 [10] - 过去12个月有机净新资产为960亿美元,约8%的增长率 [10] - 第一季度调整后每股收益为4.21美元 [12] 各条业务线数据和关键指标变化 - 传统独立市场招募资产达到新的季度高点,约150亿美元 [14] - 新的联属模式(战略财富、员工和增强的RAA)招募约20亿美元资产 [15] - 传统银行和信用社市场招募约30亿美元资产 [16] - 大型机构市场方面,公司宣布Wintrust Financial和Prudential Financial将加入公司的机构服务平台 [16] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司宣布计划收购Atria Wealth Solutions,这将为Atria的2,400名顾问和150家银行及信用社带来公司的差异化能力、技术和服务 [17] - 公司的流动性和继承解决方案需求持续增长,包括与外部实践签署的首笔交易 [17] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司的长期愿景是成为顾问中心市场的领导者,通过横向扩展和垂直整合来实现 [13][14] - 公司持续投资于平台,提供更多灵活的顾问联属模式,并提供帮助顾问成功的能力和服务 [13][14] - 公司在投资替代产品、改善客户体验、增强服务组合等方面持续投入 [18][19][20][22][23][24] - 公司认为其在大型机构市场的经验和能力为其带来了优势 [80][81] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对未来保持乐观,认为其差异化的价值主张和持续的投资将推动长期股东价值 [25] - 公司看好其在传统和新兴市场的持续增长机会 [27][28][30] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Devin Ryan 提问** 询问招募资产与有机净新资产之间的差异以及未来的招募前景 [45][46][47][50] **Dan H. Arnold 回答** 解释了第一季度有机增长略低于预期的原因,以及公司在传统和新兴市场的强劲招募势头 [46][47][50] 问题2 **Alex Blostein 提问** 询问流动性和继承解决方案的现状和未来发展,以及与大型机构业务的权衡 [63][64][65][66][67] **Dan H. Arnold 和 Matthew J. Audette 回答** 解释了流动性和继承解决方案的经济和战略价值,以及公司在大型机构业务方面的优势和未来发展 [66][67][80][81] 问题3 **Steven Chubak 提问** 询问客户现金余额的展望以及续约固定利率合同的情况 [86][87][88][89][90] **Matthew J. Audette 回答** 解释了客户现金余额的季节性变动以及续约固定利率合同的预期情况 [88][89][90]

文章核心观点 公司2024年第一季度财报显示营收增长，部分指标超预期，通过对比关键指标可更准确了解公司财务健康状况及预测股价表现 [1][2][3] 营收与盈利情况 - 2024年第一季度营收28.3亿美元，同比增长17.2% [1] - 每股收益4.21美元，去年同期为4.49美元 [1] - 营收超Zacks共识预期26.8亿美元，超预期幅度5.89% [2] - 每股收益超预期11.67%，共识预期为3.77美元 [2] 关键指标表现 资产相关 - 经纪资产6479亿美元，高于四位分析师平均预期的6285.4亿美元 [5] - 咨询与经纪资产总计1.4409万亿美元，高于四位分析师平均预期的1.37657万亿美元 [6] - 咨询资产7930亿美元，高于四位分析师平均预期的7480.3亿美元 [7] - 净新增咨询资产162亿美元，低于三位分析师平均预期的170.2亿美元 [8] - 总净新增资产167亿美元，低于三位分析师平均预期的236.5亿美元 [8] 人员相关 - 顾问数量22884人，低于四位分析师平均预期的22925人 [7] 营收细分 - 咨询营收12亿美元，高于五位分析师平均预期的1.17亿美元，同比增长25.8% [9] - 佣金营收7.4645亿美元，高于五位分析师平均预期的6.8353亿美元，同比增长23.6% [10] - 服务与费用营收1.3217亿美元，高于四位分析师平均预期的1.255亿美元，同比增长11.1% [11] - 交易营收5726万美元，高于四位分析师平均预期的5606万美元，同比增长17% [11] - 基于销售的佣金营收3.8524亿美元，高于两位分析师平均预期的3.5969亿美元 [12] - 尾随佣金营收3.6121亿美元，高于两位分析师平均预期的3.4677亿美元 [13] 股价表现 - 过去一个月公司股价回报率为2.8%，同期Zacks标准普尔500综合指数变化为 -2.5% [14] - 股票目前Zacks评级为3（持有），短期内表现可能与大盘一致 [14]

公司概况 - 公司是美国最大独立经纪交易商和顶级托管机构，服务约12,900名独立顾问、约6,300名独立RIA和约3,700个机构服务客户[13],[14] - 截至2024年3月31日，公司总资产约1.4万亿美元，其中顾问渠道约1100亿美元，机构渠道约340亿美元[33] 业务策略 - 采用水平扩张和垂直整合策略，水平扩张旨在满足约30万名顾问需求，垂直整合提供端到端解决方案[20],[42] - 投资关键增长举措、提升顾问和机构体验、拓展服务组合、加强基础架构、降低服务成本以驱动有机增长[84] 财务表现 - 2024年第一季度末LTM总营收104.68亿美元，毛利润40.73亿美元[168] - 2024年第一季度末LTM净利润10.16亿美元，EBITDA为19.53亿美元，调整后EBITDA为20.47亿美元，信贷协议EBITDA为21.60亿美元[170] - 调整后每股收益从2019年的7.17美元增长至2024年第一季度末LTM的15.40美元，复合年增长率达20%[163] 市场趋势 - 美国零售顾问中介市场预计增长，独立渠道资产份额增加[38] - 客户资产从经纪业务向咨询业务转移，约75%的新客户资金流向咨询业务[75] 风险管理 - 业务模式对市场波动有自然对冲，市场上涨和利率上升带来收益，市场下跌时现金余额和交易量增加提供缓冲[91],[97] - 维持强大资产负债表，目标杠杆比率范围为1.5倍至2.5倍，保持投资级评级[108] 资本管理 - 有显著资本部署能力，可在目标杠杆范围内进行并购，也会向股东返还资本[148],[149] - 2024年核心G&A展望范围为同比增长6.25%至8.75%，即14.55亿美元至14.90亿美元[104]

文章核心观点 - LPL Financial本季度财报表现超预期，股价年初至今涨幅优于大盘，未来表现取决于管理层财报电话会议评论和盈利预期变化；SelectQuote待公布2024年第一季度财报，盈利预计同比下降但营收预计增长 [1][2][3][5][11][12] LPL Financial财报情况 - 2024年第一季度每股收益4.21美元，超Zacks共识预期的3.77美元，去年同期为4.49美元，本季度盈利惊喜为11.67%，过去四个季度均超共识每股收益预期 [1][2] - 2024年第一季度营收28.3亿美元，超Zacks共识预期5.89%，去年同期为24.2亿美元，过去四个季度均超共识营收预期 [3] LPL Financial股价表现 - 自年初以来，LPL Financial股价上涨约20.3%，而标准普尔500指数涨幅为7.3% [5] LPL Financial未来展望 - 股票近期价格走势和未来盈利预期的可持续性主要取决于管理层在财报电话会议上的评论 [4] - 盈利预期可帮助投资者判断股票走向，近期盈利预测修正趋势与短期股价走势有强相关性，可借助Zacks Rank工具跟踪 [6][7] - 财报发布前盈利预测修正趋势喜忧参半，当前Zacks Rank为3（持有），预计短期内股票表现与市场一致 [8] - 下一季度共识每股收益预期为3.86美元，营收27.6亿美元；本财年共识每股收益预期为15.55美元，营收113.5亿美元 [9] 行业情况 - Zacks金融-投资银行行业目前在250多个Zacks行业中排名前6%，排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [10] SelectQuote情况 - 尚未公布2024年第一季度财报，预计每股收益0.02美元，同比下降66.7%，过去30天该季度共识每股收益预期未变 [11][12] - 预计营收3.418亿美元，较去年同期增长14.2% [12]

财务数据关键指标变化 - 2024年第一季度净收入2.89亿美元，摊薄后每股收益3.83美元，同比下降10%[1] - 调整后每股收益同比下降6%至4.21美元，毛利润同比增长5%至10.66亿美元[1] - 截至2024年3月31日，公司总资产为110.17539亿美元，较2023年12月31日的103.8548亿美元增长6.1%[19] - 2024年第一季度，公司净收入为2.88764亿美元，较2023年第四季度的2.17555亿美元增长33%，较2023年第一季度的3.38884亿美元下降15%[20] - 2024年第一季度，公司摊薄后每股收益为3.83美元，较2023年第四季度的2.85美元增长34%，较2023年第一季度的4.24美元下降10%[20] - 2024年第一季度，公司调整后EBITDA为5.40508亿美元，较2023年第四季度的4.79687亿美元增长13%，较2023年第一季度的5.66919亿美元下降5%[20] - 2024年第一季度佣金总收入为7.46446亿美元，较2023年第四季度增长9%，较2023年第一季度增长24%[25] - 2024年第一季度末公司现金及等价物为11.0227亿美元，较2023年第四季度的4.65671亿美元大幅增加[26] - 2024年第一季度末总债务为38.75525亿美元，较2023年第四季度的37.572亿美元有所增加；杠杆率为1.65倍，2023年第四季度为1.63倍[26] - 2024年第一季度每位顾问的年化咨询费和佣金为342美元，较2023年第四季度增长9%，较2023年第一季度增长18%[27] - 2024年第一季度每位顾问的平均总资产为6.3亿美元，较2023年第四季度增长5%，较2023年第一季度增长15%[27] - 2024年第一季度服务集团订阅总数为5935，较2023年第四季度增长2%，较2023年第一季度增长20%[27] - 2024年第一季度资本支出为1.21亿美元，较2023年第四季度增长14%，较2023年第一季度增长19%[27] - 2024年第一季度总资本回报为9240万美元，较2023年第四季度下降63%，较2023年第一季度下降69%[27] - 2024年Q1总营收为28.32593亿美元，2023年Q4为26.43829亿美元，2023年Q1为24.17832亿美元[39] - 2024年Q1生产型支出为16.86332亿美元，支出率为86.64%；2023年Q4生产型支出为15.4854亿美元，支出率为87.59%；2023年Q1生产型支出为13.42668亿美元，支出率为86.19%[39] - 2024年Q1客户现金收入在合并报表中为3.52382亿美元，2023年Q4为3.52661亿美元，2023年Q1为4.18275亿美元[39] - 2024年Q1利息净收入在合并报表中为4352.5万美元，2023年Q4为4331.2万美元，2023年Q1为3735.8万美元[40] - 2024年Q1其他收入在合并报表中为5266万美元，2023年Q4为6693.6万美元，2023年Q1为3302.2万美元[40] - 2024年Q1核心G&A为3635.13万美元，2023年Q4为3644.69万美元，2023年Q1为3261.77万美元[40] - 2024年Q1收购成本为952.4万美元，2023年Q4为3493.1万美元，2023年Q1为309.2万美元[42] - 2024年Q1 EBITDA为5.30984亿美元，调整后EBITDA为5.40508亿美元；2023年Q4 EBITDA为4.44756亿美元，调整后EBITDA为4.79687亿美元；2023年Q1 EBITDA为5.63827亿美元，调整后EBITDA为5.66919亿美元[42] - 2024年Q1调整后净收入为3.175亿美元，调整后每股收益为4.21美元；2023年Q4调整后净收入为2.67315亿美元，调整后每股收益为3.51美元；2023年Q1调整后净收入为3.58916亿美元，调整后每股收益为4.49美元[42] - 2024年Q1购买的货币市场基金为326亿美元，2023年Q4为295亿美元，2023年Q1为150亿美元[50] 各条业务线数据关键指标变化 - 总咨询和经纪资产同比增长23%至1.44万亿美元，咨询资产占比从52.8%升至55.0%[1] - 总有机净新增资产170亿美元，年化增长率5%，其中有机净新增咨询资产160亿美元，年化增长率9%[1] - 招募资产200亿美元，过去12个月招募资产870亿美元，剔除大型机构后同比增长约57%至750亿美元[1] - 顾问数量22,884名，环比增加224名，同比增加1,363名[1] - 总客户现金余额460亿美元，环比减少20亿美元，同比减少80亿美元，占总资产比例从4.6%降至3.2%[1] - 截至2024年第一季度末，咨询资产为7930亿美元，较2023年第四季度末的7358亿美元增长8%，较2023年第一季度末的6209亿美元增长28%[21] - 截至2024年第一季度末，经纪资产为6479亿美元，较2023年第四季度末的6182亿美元增长5%，较2023年第一季度末的5543亿美元增长17%[21] - 2024年第一季度，净新增咨询资产为162亿美元，净新增经纪资产为5亿美元，总净新增资产为167亿美元[22] - 2024年第一季度，有机净新增咨询资产为162亿美元，有机净新增经纪资产为5亿美元，总有机净新增资产为167亿美元[22] - 截至2024年第一季度末，客户现金余额为463亿美元，较2023年第四季度末的482亿美元下降4%，较2023年第一季度末的540亿美元下降14%[23] - 2024年第一季度，客户现金及利息净收入为3.9589亿美元，平均余额为476亿美元，净收益率为334个基点[23] - 2024年3月咨询资产为7930亿美元，较2月增长3%；经纪资产为6479亿美元，较2月增长2%；咨询和经纪资产总计1.4409万亿美元，较2月增长3%[24] 公司收购与合作 - 宣布收购财富管理解决方案控股公司Atria，预计2024年下半年完成交易，2025年年中完成转换，Atria管理约1000亿美元资产[2] - 与Wintrust达成协议，预计2025年第一季度将其约160亿美元经纪和咨询资产业务接入公司机构服务平台[3] - 2024年4月完成收购Crown Capital财富管理业务，该公司约125名顾问服务约50亿美元资产[4] 公司监管与罚款 - 2023年SEC提议公司支付5000万美元民事罚款以解决调查[52] - 2023年第三季度末三个月公司记录4000万美元监管费用[52] - 公司预计2024年第二季度支付5000万美元民事罚款[52] - 原则性和解需协商最终文件并获SEC批准[52]

文章核心观点 华尔街分析师预测LPL Financial Holdings Inc.即将公布的季度财报，预计每股收益同比下降16%，营收同比增长10.6%，同时给出多项关键指标的预测，并提及公司股价过去一个月表现及Zacks评级 [1][15] 盈利与营收预测 - 预计季度每股收益为3.77美元，同比下降16% [1] - 预计营收达26.8亿美元，同比增长10.6% [1] - 过去30天该季度共识每股收益预估上调0.6% [2] 盈利预测的重要性 - 财报公布前盈利预测的变化对预测投资者对股票的反应至关重要，盈利预估趋势与股票短期价格走势密切相关 [3] 特定指标预测 营收指标 - 预计“Revenue - Advisory”达11.7亿美元，同比增长22.5% [6] - 预计“Revenue - Commission”达6.8353亿美元，同比增长13.2% [7] - 预计“Revenue - Service and fee”达1.255亿美元，同比增长5.5% [7] - 预计“Revenue - Transaction”达5606万美元，同比增长14.6% [8] 资产指标 - 预计“Total Advisory and Brokerage Assets - Brokerage Assets”达6285.4亿美元，去年同期为5543亿美元 [9] - 预计“Total Advisory and Brokerage Assets”达1.37657万亿美元，去年同期为1.1752万亿美元 [10] - 预计“Total Advisory and Brokerage Assets - Advisory Assets”达7480.3亿美元，去年同期为6209亿美元 [11] 其他指标 - 预计“Number of advisors”达22925人，去年同期为21521人 [12] - 预计“Net New Assets (NNA) - Net new advisory assets”达170.2亿美元，去年同期为146亿美元 [12] - 预计“Total Net New Assets”达236.5亿美元，去年同期为245亿美元 [13] - 预计“Net New Assets (NNA) - Net New Brokerage Assets”达66.3亿美元，去年同期为99亿美元 [14] 股价表现与评级 - 过去一个月LPL Financial股价回报为+0.8%，同期Zacks S&P 500综合指数变化为 - 2% [15] - 目前LPLA的Zacks评级为3（持有），近期表现可能与整体市场一致 [15]

文章核心观点 - 战略财富伙伴公司（Strategic Wealth Partners）的顾问团队加入LPL Financial的经纪自营商、独立投资顾问和托管平台，因其认为LPL能满足客户未来财务需求且资源丰富，LPL也欢迎该团队加入并将提供支持 [1][5][7] 分组1：战略财富伙伴公司团队情况 - 团队管理约8.6亿美元咨询、经纪和退休计划资产，从林肯金融集团转投LPL Financial [1] - 团队所有者瑞安·雷伯恩有25年财务规划经验，与顾问R.E. “迈克”·伍德尔三世及六名办公室工作人员一同加入 [2] - 团队位于达拉斯，在路易斯安那州明登设有注册办公室，提供个性化财务规划和投资分析，采用整体财富管理方法 [3] 分组2：加入LPL Financial的原因 - 得知林肯金融将被收购后，团队经尽职调查选择LPL Financial [4] - LPL Financial的工具和资源能满足客户未来财务需求，且在支持顾问方面记录良好，有助于团队提供差异化服务 [5] 分组3：团队未来规划 - 瑞安·雷伯恩希望招募新顾问，尤其是年轻一代，认为LPL Financial的规模和范围对招聘有价值 [5] 分组4：团队社会责任 - 团队热衷于回馈达拉斯当地慈善机构，定期支持HopeKids和Jonathan's Place [6] 分组5：LPL Financial公司情况 - LPL Financial Holdings Inc. 以服务顾问和机构为原则，是市场领导者，服务超2.2万名金融顾问，包括约1100家机构和约570家独立投资顾问公司的顾问 [8] - 公司致力于顾问中介模式，认为美国人应获得专业财务指导，让顾问和机构领导者自由选择业务模式、服务和技术资源 [8]

文章核心观点 - LPL Financial Holdings Inc.（LPLA）属于Zacks金融 - 投资银行行业，有持续超越盈利预期的记录，结合积极的Zacks Earnings ESP和Zacks Rank 3（持有），可能在下一次季度财报中继续保持超越盈利预期的表现 [1][4][8] 公司盈利表现 - 公司过去两个季度平均盈利惊喜为4.79% [2] - 最近一个季度，公司预期每股收益3.33美元，实际报告为3.51美元，盈利惊喜为5.41%；上一季度，共识预期为每股3.59美元，实际产生3.74美元，盈利惊喜为4.18% [3] Earnings ESP指标相关 - Zacks Earnings ESP将最准确估计与Zacks季度共识估计进行比较，分析师在财报发布前修改估计可能掌握最新信息，更具准确性 [6][7] - LPL Financial目前Earnings ESP为+0.71%，表明分析师近期对公司盈利前景看好，结合Zacks Rank 3（持有），预示下一次财报可能再次超越预期 [8] - 负的Earnings ESP会降低其预测能力，但不表示盈利未达预期 [9] 投资建议 - 股票同时具备积极的Earnings ESP和Zacks Rank 3（持有）或更好评级时，近70%的时间会产生积极的盈利惊喜 [5] - 很多公司超越共识每股收益估计并非股价上涨的唯一原因，部分股票未达共识估计时股价也可能保持稳定，因此在季度财报发布前查看公司Earnings ESP很重要，可使用Earnings ESP过滤器挖掘最佳买卖股票 [10][11]

文章核心观点 - LPL Financial宣布金融顾问Justin Souma回归其经纪自营商、RIA和托管平台，他将在北卡罗来纳州高地市推出新独立业务Hickory Ridge Wealth Advisors [1][2] 金融顾问Justin Souma相关情况 - Justin Souma曾服务约1.9亿美元咨询、经纪和退休计划资产，从Benjamin F. Edwards & Co.加入LPL [1] - 他于2004年进入金融服务行业，服务包括咨询投资组合、财务规划等，秉持客户至上原则 [3] - 他面试多家公司后选择LPL，因其近年变革尤其是创新技术，且认可其研究团队和资源 [4][5] LPL Financial公司情况 - LPL Financial Holdings Inc.为顾问和机构服务，是市场领导者，服务超2.2万名金融顾问 [7] - 公司坚持顾问中介模式，认为美国人应获得专业财务指导，让顾问和机构自由开展业务 [7] 新业务情况 - Justin Souma回归LPL后推出Hickory Ridge Wealth Advisors，提供综合投资规划和财富管理服务 [2] - 该业务得到客户服务助理Barbara Fish支持 [2] 各方表态 - Justin Souma称LPL创新技术使业务运营更轻松，在线客户门户等体验好，研究团队能助其服务客户 [5][6] - LPL执行副总裁Scott Posner欢迎Justin回归，称公司致力于顾问成功并会持续投资相关能力 [6]