核心观点 - 公司公布2026财年第二季度业绩 显示收入增长和盈利能力显著提升 同时宣布两项重要战略举措：获得与Bank Zero合并的竞争法庭批准 以及启动集团范围内的“One Lesaka”品牌统一计划 [3][6] 财务业绩 - 第二季度净收入为16亿南非兰特 同比增长16% 集团调整后EBITDA为3.04亿南非兰特 同比增长47% [5][7] - 调整后利润为1.11亿南非兰特 调整后每股收益为1.34南非兰特 较上年同期的0.21南非兰特大幅增长 [5][7] - 公司杠杆率维持在2.5倍 与前一季度持平 中期目标为降至2倍或更低 [5][8] - 当季经营活动现金流为4.19亿南非兰特 其中3.85亿南非兰特再投资于贷款业务 1.01亿南非兰特用于支付利息成本 资本支出为8400万南非兰特 其中4800万南非兰特为增长投资 [8] - 公司重申全年指引 净收入预期为64亿至69亿南非兰特 集团调整后EBITDA预期为12.5亿至14.5亿南非兰特 并给出第三季度指引 净收入为16.5亿至18亿南非兰特 调整后EBITDA为3亿至3.4亿南非兰特 [5][17] 业务部门表现 - **商户部门**：净收入同比下降2% 部门调整后EBITDA为1.7亿南非兰特 同比下降6% 管理层称该部门正处于“转型”之年 [16] - **消费者部门**：净收入同比增长38% 达到5.67亿南非兰特 创部门记录 部门调整后EBITDA同比增长超过一倍 达到1.59亿南非兰特 [4][16] - **企业部门**：净收入同比增长67% 达到2.17亿南非兰特 部门调整后EBITDA为2400万南非兰特 [16] 运营指标与战略进展 - **商户业务**：活跃商户同比增长8% 达到约13万家 商户ARPU同比下降10%至1835南非兰特 卡收单总支付额同比增长7%至121亿南非兰特 [4][11][12] - **消费者业务**：活跃客户超过200万 同比增长21% 贷款发放额约为12亿南非兰特 同比增长88% 未偿还贷款余额增长106% 达到约15亿南非兰特 [4][13] - **支付与保险**：公司自有的支付交换机处理了超过40%的当季卡收单总支付额 [4][12] 保险毛保费收入增长38%至1.34亿南非兰特 有效保单增长29%至64.1万份 [14] - **品牌统一**：公司启动“One Lesaka”品牌统一计划 将多个Kazang办公室整合至约翰内斯堡单一地点 预计相关成本在5000万至7500万南非兰特之间 将不计入调整后EBITDA [1][6][19] - **Bank Zero合并**：获得竞争法庭批准 预计交易完成后将带来“超过10亿南非兰特”的总债务减少 并通过客户存款而非债务为贷款增长提供资金 [2][6][8] 管理层评论与展望 - 管理层预计商户业务增长“在本财年剩余时间内将保持平稳” 并在2027财年恢复增长 [16] - 消费者业务在强劲的贷款表现后 预计“第三和第四季度将实现强劲的盈利增长” [16] - 企业部门预计随着新产品平台上线和公司将商户收单量内部化 今年晚些时候及2027财年盈利将增强 短期季度运行率预期约为4000万至5000万南非兰特 [16] - 管理层预计商户ARPU将在未来12个月内趋于稳定并随后增长 主要驱动力是多产品交叉销售而非单个产品定价 [18] - 对于消费者贷款 管理层预计“将保持相同水平的增长” 因为中期贷款产品仍处于早期阶段 [18]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度净收入为16亿南非兰特，同比增长16% [12] - 集团调整后EBITDA为3.04亿南非兰特，同比增长47%，略高于指导范围中点 [12] - 调整后每股收益从0.21兰特增至1.34兰特，增长超过六倍 [14] - 杠杆率维持在2.5倍，与上一季度持平，较去年年底的2.9倍显著下降 [14] - 经营活动产生的现金流为4.19亿南非兰特，其中3.85亿兰特再投资于贷款业务，1.01亿兰特用于支付利息成本 [18] - 资本支出为8400万南非兰特，其中4800万兰特用于增长投资 [18] - 营业利润率从一年前的约15%提升至本季度的19% [19] - 过去12个月资本支出占EBITDA的比例从一年前的约46%下降至本季度的33% [20] 各条业务线数据和关键指标变化 商户业务 - 商户部门净收入同比下降2% [15] - 商户部门调整后EBITDA为1.7亿南非兰特，同比下降6% [15] - 活跃商户数量同比增长8%，超过13万家 [22] - 商户ARPU下降10%至1835南非兰特，主要受ADP产品话费量下降和利润率压缩影响 [23] - 46%的商户使用超过一种产品 [24] - 卡收单总支付额同比增长7%，达到121亿南非兰特 [24] - 活跃收单商户增长8%至73,500家 [24] - 现金总支付额整体增长5%，其中社区金库TPV同比大幅增长 [25] - ADP总支付额同比增长27%，活跃商户增长8%至102,000家 [25] - 供应商支付额同比增长48% [26] - 企业贷款发放额达到2.05亿南非兰特，同比增长35% [27] - 贷款账簿同比增长28%至3.89亿南非兰特 [27] - 软件业务活跃商户增长5%至略超1万家 [28] 消费者业务 - 消费者部门净收入同比增长38%至5.67亿南非兰特 [15] - 消费者部门调整后EBITDA翻倍以上增长，达到1.59亿南非兰特 [16] - 活跃客户基数超过200万，同比增长21% [30] - 消费者ARPU同比增长15%至每月91南非兰特 [31] - 19%的活跃消费者同时拥有交易账户、贷款产品和保险单，高于去年同期的14% [31] - 约50%的客户基数使用了除交易账户外的其他产品 [31] - 第二季度贷款发放额约12亿南非兰特，同比增长88% [32] - 期末未偿还贷款余额约15亿南非兰特，同比增长106% [32] - 新推出的9个月期限贷款产品占本季度发放额的40% [33] - 上季度8%的新贷款通过USSD数字渠道发放 [34] - 78%的贷款发放给了重复借款人，80%发放给了合作超过两年的客户 [34] - 保险业务毛保费收入增长38%至1.34亿南非兰特，有效保单数量增长29%至641,000份 [35] - 保险收款率保持在96%的高位 [35] 企业业务 - 企业部门净收入为2.17亿南非兰特，同比增长67% [15] - 企业部门调整后EBITDA为2400万南非兰特 [17] - ADP总支付额达到119亿南非兰特，同比增长18% [37] - 账单支付占ADP交易量的75%以上 [37] - 公用事业业务总支付额同比增长15%至4.65亿南非兰特 [37] - 已注册电表超过50万个，活跃电表（过去90天内有充值记录）为357,000个，同比增长6% [38] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司运营货币为南非兰特，在南非及南部非洲地区开展业务 [2] - 公司员工总数约3,750人，其中近一半专注于销售和营销以扩大业务覆盖，23%专注于服务和运营，20%为技术角色 [8] - 约60%的员工年龄在40岁以下 [8] - 公司退出了在Cell C的持股，获得5000万南非兰特，并解决了遗留的CPS合同问题，释放了6500万南非兰特的应计项目 [9] - 本季度40%的商户卡收单交易量通过公司自有的支付交换机内部处理 [24][38] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司启动了“One Lesaka”品牌整合战略，将所有运营品牌统一到单一品牌下，旨在打造一个结合数字能力和实体存在的强大挑战者品牌 [3][4] - 公司计划在6月将多个Kazang办公室整合到约翰内斯堡的单一地点，以提升成本效率和文化协同，并在开普敦和德班推进办公室整合 [7] - 公司战略核心是通过加深客户关系，进行产品分层和交叉销售，并持续进行产品创新 [30] - 商户业务正处于转型期，重点是整合业务、统一品牌、投资新产品和合理化基础设施，预计本财年增长将持平，FY27恢复增长 [16] - 消费者业务通过产品价值主张和分销有效性实现增长，在助学金受益人市场中新增客户数首次超过Capitec等竞争对手 [30] - 企业业务在重塑运营以专注于核心能力方面取得重大进展，包括退出部分遗留业务，同时加速扩展其收集方和接收方网络 [38] - 公司获得了与Bank Zero合并的竞争法庭批准，预计该交易将带来显著的融资和资产负债表益处 [3][14] - 公司预计在完成商户业务转型和Bank Zero收购后，营业利润率将向30%的趋势发展 [19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司已连续14个季度实现业绩指引，体现了运营执行的一致性和多元化商业模式的韧性 [12] - 管理层对下半年及FY2027的盈利势头感到兴奋 [42] - 消费者贷款业务预计在第三和第四季度将实现强劲的盈利增长 [17] - 企业业务预计随着新产品平台上线和内部消化商户收单交易量，将在今年晚些时候及FY27贡献更强的盈利，短期季度运行率预期约为4000万至5000万南非兰特 [17] - 集团成本本季度为5000万南非兰特，接近预期的长期运行率 [17] - 预计杠杆率在FY26期间将呈下降趋势，Bank Zero交易将使公司能够用客户存款为贷款业务的扩张性现金流提供资金，从而进一步降低资产负债表杠杆 [18] - 第三季度净收入指引范围为16.5亿至18亿南非兰特，中点隐含增长率约27%；集团调整后EBITDA指引范围为3亿至3.4亿南非兰特，中点隐含增长率约37% [41] - 全年净收入指引范围为64亿至69亿南非兰特，集团调整后EBITDA指引范围为12.5亿至14.5亿南非兰特，排除Bank Zero收购的潜在影响，隐含增长率分别为21%-30%和36%-57% [41] - 与One Lesaka品牌发布相关的潜在一次性营销成本预计在未来两个季度约为5000万至7500万南非兰特，该成本将从调整后EBITDA中排除 [41][57] 其他重要信息 - 公司报告采用美元和美国通用会计准则，但运营分析使用南非兰特作为非GAAP衡量标准 [1][2] - 公司承诺通过技术提供金融服务和软件，以人性化的触达方式服务南部非洲未被充分服务的消费者和商户 [7] - 公司将其业务分为三个互补的部门：商户、消费者、企业 [10] - 消费者收入95%和商户收入88%可由核心驱动因素（活跃客户/商户数和ARPU）解释 [10] - 商户被重新分类为社区商户（原非正式市场微商户）和企业商户（原正式市场商户） [21] - 活跃商户定义为过去90天内至少进行过一次客户发起交易的商户 [23] - 公司通过自有的Bonga技术平台，前线员工可在5分钟内高效开设全功能运营账户 [31] - 贷款业务的违约拨备率为6.5% [35] - 公司正在试点向公开市场及Lesaka消费者基础以外的客户销售保险产品 [35] - 公司预计Bank Zero收购将使公司总债务减少超过10亿南非兰特 [61] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于消费者业务，交易费用增长是否为年度事件？保险和贷款业务的增长是来自未被充分服务的市场还是从竞争对手那里夺取份额？ [43] - 交易费用每年会进行审查，部分增长是年度性的。在交易方面，公司正从现有竞争对手（主要是邮政银行和其他银行）那里夺取市场份额，新增客户数增长超过竞争对手。在贷款和保险方面，这些客户未被充分服务，许多客户没有正规机构为其提供贷款或保险。在贷款方面，许多客户从不正规、不受监管的微型贷款机构获得贷款，公司能够为他们提供公平、透明且负担得起的贷款，从而推动了贷款组合的增长。保险方面虽有其他竞争对手，但他们在该市场的渗透率不如公司。 [44][45] 问题: 关于商户业务，ARPU下降的未来趋势如何？交叉销售和产品渗透率下降是时间问题吗？何时会开始好转？收单交叉销售是否是短期内的关键机会？其在不同业务部分的渗透率前景如何？ [48][49] - ARPU下降的主要驱动因素是ADP产品，特别是其中的话费业务。预计ARPU将在未来12个月内趋于稳定并最终增长。增长驱动因素并非单个产品的ARPU，而是五个产品组合的综合结果。产品渗透率（使用超过一种产品的客户比例）同比略有增长，并未下降。活跃商户增长的主要驱动力来自社区细分市场的ADP产品，策略是先获取客户再扩展。交叉销售，特别是收单业务，是社区和企业细分市场的核心交叉销售产品。最常见的组合是社区市场的ADP加收单，以及企业市场的软件加收单，这是重点关注的领域，公司相信其护城河能够维持ARPU。 [50][51] 问题: 消费者贷款增长的驱动因素是什么？未来一年的前景如何？预计增长率和发放额是多少？与单一品牌相关的营销成本水平是多少？ [52] - 贷款增长的主要驱动因素包括：将贷款额度从2000南非兰特提高到4000南非兰特，并将期限从6个月延长至9个月（中期贷款），该产品受到市场欢迎，占本季度发放额的40%，预计有更多增长空间。对USSD数字渠道的投资使客户无需到分行即可申请贷款，本季度8%的新贷款通过该渠道发放，预计有进一步增长潜力。贷款质量良好，78%的发放额给了重复借款人，80%给了合作超过两年的客户，这有助于信用风险评估。预计未来将保持相似的增长水平，因为该贷款产品仍处于早期发展阶段，且账簿管理良好。与品牌重塑相关的成本预计在未来两个季度约为5000万至7500万南非兰特。 [54][55][56][57] 问题: Bank Zero合并完成后，预计当前Lesaka客户有多少存款会转移到Bank Zero？ [60] - 公司预计，作为Bank Zero收购的结果，业务的总债务将减少超过10亿南非兰特，这应该是其下限。因此，可以预期业务中的存款基础将大幅增加，但目前不愿提供具体数字。 [61]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度净收入达到16亿南非兰特，同比增长16% [12][14] - 集团调整后EBITDA为3.04亿南非兰特，同比增长47%，略高于指导范围中点 [12][15] - 调整后每股收益从0.21南非兰特增长至1.34南非兰特，增长超过六倍 [14][17] - 杠杆比率稳定在2.5倍，较去年底的2.9倍显著下降，中期目标为2倍或更低 [14][18] - 经营活动产生的现金流为4.19亿南非兰特，其中3.85亿南非兰特再投资于贷款业务，1.01亿南非兰特用于支付利息成本 [18] - 季度资本支出为8400万南非兰特，其中4800万南非兰特用于增长投资 [18] - 营业利润率从一年前的约15%提升至本季度的19%，预计在商户业务转型和收购Bank Zero后，将向30%的趋势发展 [19] - 过去12个月资本支出占EBITDA的比例从一年前的约46%下降至本季度的33% [20] 各条业务线数据和关键指标变化 - **商户业务**：净收入下降2%，主要原因是重新聚焦于具有高交叉销售潜力的客户以及持续的市场定价压力 [15] 调整后EBITDA为1.7亿南非兰特，同比下降6% [15] 商户业务处于转型期，预计本财年剩余时间增长持平，FY27恢复增长 [16] - **消费者业务**：净收入增长38%至5.67亿南非兰特，创下新纪录 [15] 调整后EBITDA增长超过一倍至1.59亿南非兰特 [16] 活跃客户数超过200万，同比增长21% [30] 客户月均收入增长15%至91南非兰特 [31] - **企业业务**：净收入增长67%至2.17亿南非兰特 [15] 调整后EBITDA为2400万南非兰特 [17] 短期预期季度运行率约为4000万至5000万南非兰特 [17] 各个市场数据和关键指标变化 - **商户业务细分**： - 活跃商户数同比增长8%至略高于13万 [22] - 商户月均收入下降10%至1835南非兰特，主要受ADP产品话费量下降和利润率压缩影响 [23] - 46%的商户使用超过一种产品 [24] - 卡收单总支付额增长7%至121亿南非兰特，活跃收单商户增长8%至7.35万 [24] - 本季度40%的卡收单交易量通过内部自有交换机处理 [24] - 现金总支付额增长5%，社区保险库总支付额同比大幅增长 [25] - ADP总支付额增长27%，活跃商户增长8%至10.2万 [25] - 供应商支付额同比增长48% [26] - 预付费解决方案总支付额增长2% [27] - 企业贷款发放额达2.05亿南非兰特，同比增长35%，贷款余额增长28%至3.89亿南非兰特 [27] - 软件业务活跃商户增长5%至略高于1万 [28] - **消费者业务细分**： - 19%的活跃消费者同时拥有交易账户、贷款产品和保险单，高于去年同期的14% [31] - 约50%的用户基盘使用了除交易账户外的其他产品 [31] - 第二季度贷款发放额约12亿南非兰特，同比增长88% [32] - 贷款余额约15亿南非兰特，同比增长106% [32] - 新推出的9个月期限贷款产品占本季度发放额的40% [33] - 上季度8%的新贷款通过USSD渠道发放，且该趋势稳步增长 [34] - 78%的贷款发放给了重复借款人，80%发放给了合作超过两年的客户 [34] - 保险毛保费收入增长38%至1.34亿南非兰特，有效保单数增长29%至64.1万份 [35] - **企业业务细分**： - ADP总支付额达到119亿南非兰特，同比增长18% [37] - 账单支付占ADP交易量的75%以上 [37] - 公用事业总支付额增长15%至4.65亿南非兰特 [37] - 注册电表超过50万个，活跃电表（过去90天内有充值记录）为35.7万个，同比增长6% [38] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司启动“One Lesaka”战略，将所有运营品牌整合到单一品牌下，旨在打造一个结合数字能力和实体存在的强大挑战者品牌 [3][4] - 公司战略核心是向服务不足的消费者和商户提供金融服务和软件，并通过技术结合人性化触达来扩大金融普惠 [7] - 公司计划在6月将多个Kazang办公室整合到约翰内斯堡的单一地点，以提升成本效率和促进跨团队协作 [7] - 公司退出了在Cell C的股份，获得5000万南非兰特，并解决了与遗留CPS合同相关的最终未决事项，释放了6500万南非兰特的应计项目 [9] - 公司将其业务简化为三个互补的部门：商户、消费者和企业 [9] - 商户业务正在进行重大转型，包括整合业务、统一品牌和产品、精简成本和基础设施，并由新的领导团队运营 [21] - 商户被重新分类为社区商户（原非正式市场微型商户）和公司商户（原正式市场商户），以更好地匹配产品和服务重点 [21][22] - 公司战略重点是通过加深商户关系、进行产品分层和交叉销售来实现增长，例如在社区商户中为ADP商户增加收单服务可显著提升月均收入 [29][30] - 消费者业务的成功归因于专注于通过便捷的分销渠道提供具有适当价值主张的相关产品 [30] - 公司正在将保险产品销售试点扩展到开放市场和非Lesaka消费者基础 [35] - 企业业务在重塑运营以专注于核心能力方面取得重大进展，包括退出几项遗留业务，同时加速扩展其收集者和接收者网络 [38] - 与Bank Zero的交易预计将带来显著的融资和资产负债表益处，一旦整合，将允许使用客户存款为贷款活动的扩张性现金流提供资金，从而进一步降低杠杆 [14][18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司已连续14个季度实现业绩指引，突显了运营执行的一致性和多元化商业模式的韧性 [12] - 商户业务当前财年是转型之年，公司正在为未来增长奠定基础，重点包括整合业务、统一商户品牌、投资新产品以及合理化基础设施以提高效率 [16] - 随着分销的持续改进和强劲的交叉销售势头推动月均收入提升，消费者业务有望继续保持增长 [17] - 鉴于贷款活动的强劲表现，预计第三和第四季度将实现强劲的盈利增长 [17] - 公司继续投资于其平台，预计随着新产品平台上线和内部化商户收单交易量，今年晚些时候以及FY27将获得更强的盈利贡献 [17] - 尽管需要资金来增长贷款账本，杠杆比率仍与第一季度持平为2.5倍，预计杠杆比率在FY26期间将呈下降趋势 [18] - 收购Bank Zero后，相对于当前的融资结构，现金转换率将大幅提高 [19] - 随着平台规模的扩大，公司基本面正在改善 [20] - 第三季度净收入指引范围为16.5亿至18亿南非兰特，中点隐含增长率约为27%；集团调整后EBITDA指引范围为3亿至3.4亿南非兰特，中点隐含增长率约为37% [41] - 全年净收入指引确认为64亿至69亿南非兰特，集团调整后EBITDA为12.5亿至14.5亿南非兰特，隐含增长率为21%-30%和36%-57% [41] - 公司对下半年以及预计将带入FY2027的盈利势头感到兴奋 [42] 其他重要信息 - 公司运营货币为南非兰特，因此使用南非兰特分析业绩，这是一种非GAAP衡量标准 [2] - 公司员工总数约3750人，近一半专注于销售和营销以扩大业务覆盖，23%专注于服务和运营，约20%担任技术角色 [8] - 约60%的员工年龄在40岁以下，人口和性别构成反映了社会多样性 [8] - 公司推出了新的价值观体系：诚信、集体智慧、创业精神、主人翁意识、行动偏向、韧性、同理心、客户第一、效率、任人唯贤 [7] - 消费者月均收入的核心驱动因素是三种产品：交易银行、贷款和保险；商户月均收入的核心驱动因素是五种产品：收单、ADP、贷款、软件和现金 [10] - 企业部门遵循不同的核心驱动模式，主要基于总支付额和收费率 [10] - 公司预计未来每年资本支出将低于4亿南非兰特 [20] - 与Bank Zero交易相关的潜在一次性营销成本将从调整后EBITDA中排除 [41] - 与“One Lesaka”品牌发布相关的营销成本估计在未来两个季度在5000万至7500万南非兰特之间 [58] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于消费者细分市场增长来源的问题 [44] - 交易费每年审查，部分增长基于年度调整，但公司正在从现有竞争对手（主要是邮政银行和其他银行）那里夺取市场份额，新增客户数增长超过竞争对手 [45] - 贷款和保险市场服务不足，许多客户没有正规机构提供服务，贷款方面许多客户从不规范、不受监管的微型贷款机构借款，公司能够提供公平、透明且负担得起的贷款 [45] - 保险市场虽有其他竞争对手，但渗透率不如公司 [46] 问题: 关于商户月均收入下降趋势、交叉销售产品渗透率下降以及收单交叉销售机会的问题 [49][50] - 月均收入下降的主要驱动因素是ADP，特别是其中的话费业务，预计月均收入将在未来12个月内稳定并最终上升，增长驱动因素不是单个产品的月均收入，而是产品组合的整体效果 [51][52] - 产品渗透率（使用超过一种产品的客户百分比）并未同比下降，而是略有增长，活跃商户增长的主要驱动力是社区细分市场的ADP产品，策略是先获取客户再扩展，核心交叉销售产品是收单服务，在社区和公司细分市场都是如此，最常见的组合是社区市场的“ADP+收单”和公司市场的“软件+收单” [52] 问题: 关于消费者贷款增长驱动因素、未来展望以及与“One Lesaka”品牌相关的营销成本水平的问题 [53] - 贷款增长的关键驱动因素包括：将贷款额度从2000南非兰特提高到4000南非兰特，期限从6个月延长到9个月（中期贷款），该产品在本季度发放额中占40% [55] 数字USSD渠道的投资使得8%的新贷款通过该渠道发放 [56] 78%的发放额面向重复借款人，80%面向合作超过两年的客户，这提供了良好的信用风险洞察 [56] - 预计未来将保持相似的增长水平，因为该贷款产品仍处于早期发展阶段，且账本管理良好，未来有更多上行空间 [58] - 与品牌重塑相关的营销成本估计在未来两个季度在5000万至7500万南非兰特之间 [58] 问题: 关于Bank Zero合并完成后，预计从现有Lesaka客户转移的存款金额 [61] - 预计由于收购Bank Zero，业务的总债务将减少超过10亿南非兰特，这将是其下限，因此业务的存款基础将大幅增加，但目前不愿提供具体数字 [63]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度净收入为16亿南非兰特，同比增长16% [13][14] - 集团调整后息税折旧摊销前利润为3.04亿南非兰特，同比增长47%，略高于指引区间中点 [13][15] - 调整后每股收益从0.21南非兰特增至1.34南非兰特，增长超过六倍 [14][17] - 杠杆比率维持在2.5倍，与第一季度持平，较去年年底的2.9倍显著下降 [14][18] - 经营现金流健康，本季度总计4.19亿南非兰特，其中3.85亿南非兰特再投资于贷款业务，1.01亿南非兰特用于支付利息成本 [18] - 资本支出为8400万南非兰特，其中4800万南非兰特用于增长投资 [18] - 营业利润率从一年前的约15%提升至本季度的19% [19] - 过去12个月资本支出占息税折旧摊销前利润的比例从一年前的约46%降至本季度的33% [19] 各条业务线数据和关键指标变化 商户业务 - 商户部门净收入下降2%，主要原因是重新聚焦于具有高交叉销售潜力的客户以及持续的市场定价压力 [15] - 商户部门调整后息税折旧摊销前利润为1.7亿南非兰特，同比下降6% [15] - 活跃商户数同比增长8%，超过13万家 [23] - 商户每用户平均收入下降10%至1835南非兰特，主要受话费充值量下降和ADP产品利润率压缩影响 [24] - 46%的商户使用超过一种公司产品 [25] - 卡收单总支付额同比增长7%，达到121亿南非兰特 [25] - 活跃收单商户增长8%至73，500家 [25] - 现金总支付额增长5%，其中社区保险库总支付额同比大幅增长 [26] - ADP总支付额同比增长27%，活跃商户增长8%至10.2万家 [26] - 企业贷款发放额达到2.05亿南非兰特，同比增长35% [27] - 贷款余额同比增长28%至3.89亿南非兰特 [27] - 软件业务活跃商户增长5%至略高于1万家 [28] - 企业商户（约2.5万家）每用户平均收入约为每月5900南非兰特，社区商户（约10.5万家）每用户平均收入约为每月800南非兰特 [29][30] 消费者业务 - 消费者部门净收入同比增长38%至5.67亿南非兰特，创下新纪录 [15] - 消费者部门调整后息税折旧摊销前利润翻倍以上，达到1.59亿南非兰特 [16] - 活跃消费者基数超过200万，同比增长21% [31] - 消费者每用户平均收入同比增长15%至每月91南非兰特 [32] - 19%的活跃消费者同时拥有交易账户、贷款产品和保险单，高于去年同期的14% [32] - 约50%的消费者基数使用了除交易账户外的其他产品 [32] - 第二季度贷款发放额约为12亿南非兰特，同比增长88% [33] - 贷款余额同比增长106%，季度末约为15亿南非兰特 [33] - 新推出的9个月期限贷款产品占本季度贷款发放额的40% [34] - 上季度8%的新贷款通过USSD数字渠道发放 [34] - 78%的贷款发放给了重复借款人，80%发放给了合作超过两年的客户 [34] - 保险业务毛保费收入增长38%至1.34亿南非兰特，有效保单数增长29%至64.1万份 [36] - 保险收款率保持在96%的高位 [36] 企业业务 - 企业部门净收入为2.17亿南非兰特，同比增长67% [15] - 企业部门调整后息税折旧摊销前利润为2400万南非兰特 [17] - ADP总支付额达到119亿南非兰特，同比增长18%，账单支付占ADP交易量的75%以上 [38] - 公用事业业务总支付额同比增长15%至4.65亿南非兰特 [38] - 注册电表超过50万个，其中活跃电表35.7万个，同比增长6% [39] - 本季度40%的商户卡收单交易量通过公司自有的支付交换机内部处理 [25][39] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司主要在南非及南部非洲地区运营，运营货币为南非兰特 [2] - 在补助金受益人市场，公司第二季度净新增客户数首次超过Capitec等竞争对手 [31] - 公司通过广泛的实体分销网络（包括乡镇和农村社区）触达服务不足的消费者和商户 [9] - 企业业务通过扩大聚合网络实现增长，例如与Shoprite合作增加了超过2500个分销点，与Spar合作增加了850个站点 [40] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正在推进“One Lesaka”战略，将所有运营品牌整合到单一品牌下，旨在打造一个结合数字能力和实体存在的强大挑战者品牌 [3][4][7] - 公司计划于6月将多个Kazang办公室整合到约翰内斯堡的单一地点，以提升成本效率和文化协同 [7][8] - 公司持续简化集团结构，期间出售了Cell C股份，获得5000万南非兰特，并解决了遗留的CPS合同问题，释放了6500万南非兰特的计提 [10] - 公司战略核心是通过加深客户关系，进行产品分层和交叉销售 [30][31] - 商户业务正处于转型期，重点在于整合业务、统一品牌、投资新产品和合理化基础设施，预计本财年剩余时间增长将持平，FY27恢复增长 [16] - 公司预计在完成商户业务转型和Bank Zero收购后，营业利润率将向30%的趋势发展 [19] - 公司正在将其保险产品的销售试点扩展到开放市场和非Lesaka消费者基础 [36] - 公司正在发展数字能力，包括USSD贷款渠道和自有的支付交换机 [34][39] - 行业存在定价压力，特别是在商户ADP产品方面 [15][24] - 消费者贷款市场存在服务不足的情况，许多客户从未经监管的微型贷款机构借款，公司提供公平透明的贷款产品 [44] - 保险市场竞争者在该市场的渗透度不如公司 [45] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司已连续14个季度实现业绩指引，体现了运营执行的一致性和多元化商业模式的韧性 [13] - 管理层对第二季度和上半年在执行战略方面取得的实质性进展感到满意 [3] - 公司获得了竞争法庭对与Bank Zero合并的批准，这是重要一步，正在等待南非审慎管理局的批准 [3][14] - 与Bank Zero的交易一旦完成，将为集团带来有意义的融资和资产负债表益处，预计将减少超过10亿南非兰特的债务，并通过客户存款为贷款活动提供资金，从而降低杠杆 [14][18][51] - 公司预计第三季度净收入在16.5亿至18亿南非兰特之间，中点暗示增长率约为27%；集团调整后息税折旧摊销前利润在3亿至3.4亿南非兰特之间，中点暗示增长率约为37% [41] - 公司重申全年净收入指引为64亿至69亿南非兰特，集团调整后息税折旧摊销前利润为12.5亿至14.5亿南非兰特，排除Bank Zero收购的潜在影响 [41] - 管理层对下半年及进入FY27的盈利势头感到兴奋 [42] - 预计企业部门调整后息税折旧摊销前利润的短期季度运行率约为4000万至5000万南非兰特 [17] - 预计全年资本支出将低于4亿南非兰特 [19] - 预计与“One Lesaka”品牌发布相关的营销成本（排除在调整后息税折旧摊销前利润外）在未来两个季度约为5000万至7500万南非兰特 [50] 其他重要信息 - 公司员工总数约3750人，近一半专注于销售和营销以扩大覆盖，23%专注于服务和运营，约20%为技术角色 [8][9] - 约60%的员工年龄在40岁以下 [9] - 公司定义了新的商户分类：社区商户（原微型商户）和企业商户（原正式部门商户） [22][23] - 活跃商户的定义为过去90天内至少进行过一笔客户发起交易的商户 [24] - 活跃电表的定义与活跃消费者和商户类似，为过去90天内有过充值记录的电表 [39] - 公司通过Bonga技术平台，前线员工能在5分钟内为客户开设完整的可操作账户 [32] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于消费者细分市场，10-Q文件中提到交易费用、保险费和贷款收入的同比增长。交易费用的增加是年度事件吗？保险和贷款的增长是因为市场服务不足，还是需要从竞争对手那里夺取份额？ [43] - 交易费用会进行年度审查，部分增长是年度性的。但更重要的是，在交易方面，公司正从现有竞争对手（主要是邮政银行和其他银行）那里夺取市场份额，净新增客户增长超过竞争对手 [44] - 在贷款和保险方面，这些客户是服务不足的。许多人没有正规机构能为其提供贷款或保险。在贷款方面，许多客户从未经监管的微型贷款机构借款。公司能够为他们提供公平、透明且负担得起的贷款，因此贷款组合实现增长 [44] - 保险市场存在其他竞争者，但他们在该市场的渗透度不如公司 [45] 问题: 关于商户业务，每用户平均收入下降，未来6-12个月的趋势如何？交叉销售和产品渗透率下降是时间问题吗？何时会开始转向？收单交叉销售对每用户平均收入的影响是否是短期关键机会？在不同业务部分，预计渗透率会如何？ [45] - 每用户平均收入的主要驱动因素是ADP，特别是其中的话费业务。预计每用户平均收入将在未来12个月内趋于稳定并最终增长。增长驱动因素不是单个产品的每用户平均收入，而是五种产品的综合结果 [46] - 产品渗透率是一个百分比。拥有超过一种或两种产品的客户数量同比并未下降，而是略有增加。活跃商户增长的主要驱动力来自社区细分市场的ADP产品。战略是“先立足再扩张”，目标是向该客户群交叉销售其他产品，特别是收单业务 [46] - 收单业务是社区和企业细分市场的核心交叉销售产品。最常见的组合是社区市场的ADP加收单，以及企业市场的软件加收单。这是重点关注的领域之一，公司相信其护城河能够维持每用户平均收入 [46] 问题: 关于消费者贷款，发放额增长明显，驱动因素是什么？展望未来一年，预计增长会持续吗？未来的发放额增长率应如何预期？ [47] - 贷款增长的重要驱动因素是之前改变了贷款产品条款，将贷款额度从2000南非兰特提高到4000南非兰特，期限从6个月延长到9个月（中期贷款）。该产品市场反响很好，占本季度贷款发放额的40% [47] - 另一个增长点是USSD数字渠道的投资，使客户无需到网点即可申请贷款。本季度8%的新贷款通过该渠道发放，这被视为另一个增长潜力 [48] - 从贷款质量看，78%的发放额给了重复借款人，80%给了合作超过两年的客户，这为信用风险评估和了解客户还款能力提供了良好基础 [49] - 管理层认为，由于该贷款产品仍处于早期发展阶段，且40%的客户采用了中期贷款，预计未来仍有更多上升空间，因此预计将保持相似的增长水平 [50] 问题: 关于与“One Lesaka”品牌相关的营销成本，预计水平是多少？ [47] - 预计未来两个季度的品牌重塑成本大约在5000万至7500万南非兰特之间 [50] 问题: Bank Zero合并完成后，预计当前Lesaka客户的存款有多少会转移到Bank Zero？ [50] - 预计Bank Zero收购将使公司总债务减少超过10亿南非兰特，这应该是下限。因此，业务中的存款基础将大幅增加，但目前不愿提供具体数字 [51]

业绩总结 - Q2 FY26净收入为R1.60亿，同比增长16%[24] - Q2 FY26调整后EBITDA为R304百万，同比增长47%[24] - Q2 FY26调整后每股收益为R1.34，同比增长543%[24] - Q2 FY26运营收入为R37,039千，同比增长265%[7] - Q2 FY26的净收入为R60,583千，较Q2 FY25的亏损588,971千有显著改善[7] - Q2 FY26的总收入为3,058,191 ZAR，较Q2 FY25的3,155,758 ZAR下降3%[79] - Q2 FY26的每股基本亏损为0.68 ZAR，较Q2 FY25的亏损7.14 ZAR有所改善[79] 用户数据 - Q2 FY26的活跃商户数量为10,133，较Q2 FY25的9,689增长了4.6%[43] - Q2 FY26的每月活跃消费者ARPU为R90.9，较Q2 FY25的R79.2增长了21.5%[49] - 消费者部门的收入在Q2 FY26增长38%，达到566,735 ZAR，较Q2 FY25的410,687 ZAR显著提升[80] - 企业部门的收入在Q2 FY26增长67%，达到216,862 ZAR，较Q2 FY25的130,083 ZAR大幅上升[80] 未来展望 - Q3 FY26的净收入预期为R1.80亿，较Q3 FY25的R1.36亿增长32.4%[67] - FY26的净收入预期为R6.9亿，较FY25的R5.3亿增长30.2%[68] - FY26的调整后每股收益预期超过R4.60，较FY25的R2.29增长超过100%[68] 新产品和新技术研发 - Q2 FY26的贷款发放总额为R1,184百万，较Q2 FY25的R1,058百万增长了11.9%[43] - Q2 FY26的贷款组合余额为R389百万，相比Q2 FY25的R305百万增长了27.5%[43] - Q2 FY26的贷款发放组合中，顶级贷款占比为40%，可变贷款占比为22%[52] - Q2 FY26的保险总保费为R134百万，较Q2 FY25的R97百万增长了38.1%[54] 负面信息 - Q2 FY26的利息收入为R8,696千，同比下降33%[7] - Q2 FY26的利息支出为78,564 ZAR，较Q2 FY25的112,244 ZAR下降30%[79] - Q2 FY26的净债务与调整后EBITDA比率为2.5倍，持平于Q2 FY25[24] 其他新策略和有价值的信息 - Q2 FY26的商品销售成本为R2,099,058千，同比下降10%[7] - Q2 FY26的现金流来自业务运营为419千ZAR[85] - Q2 FY26的现金及现金等价物为1,152千ZAR[85]

财务数据关键指标变化：营收与利润 - 公司2026财年第二季度营收为1.787亿美元，按美元计同比增长1%，但按南非兰特计同比下降3%至30.582亿兰特[267][269][271][273] - 2026财年第二季度营业利润为215万美元，同比大幅增长293%[267][269] - 2026财年第二季度营业利润率为1.2%，高于上年同期的0.3%[269][278] - 2026财年第二季度合并总收入为1.787亿美元（30.582亿南非兰特），同比增长1%（以美元计）或下降3%（以南非兰特计）[284][287] - 2026财年第二季度集团调整后EBITDA为1.7777亿美元（3.0445亿南非兰特），同比增长54%（以美元计）或47%（以南非兰特计）[284][287] - 2026财年上半年总收入为3.5018亿美元，同比增长6.2%（美元计）或2.9%（南非兰特计）[298][302] - 总收入为60.817亿南非兰特，同比增长3%[303] - 营业利润为3940万南非兰特，同比增长575%，营业利润率为0.7%[303][312] - 集团调整后EBITDA为5.707亿南非兰特，同比增长53%[320] - 2026财年上半年分部调整后EBITDA利润率为9.1%，2024财年同期为1.6%[328] - 2026财年第二季度集团调整后EBITDA（非GAAP）为1777.7万美元，上年同期为1158万美元[332] - 2025年12月31日止六个月集团调整后EBITDA（非GAAP）为3287.2万美元，上年同期为2071.9万美元[332] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 2026财年第二季度销售、一般及行政费用为4028万美元，同比增长11%，主因纳入Recharger业务、员工相关费用及信贷损失拨备增加[269][275] - 公司2026财年第二季度销售成本及IT处理等服务支持费用为1.227亿美元，同比下降6%[269][274] - 公司2026财年第二季度折旧与摊销费用为1357万美元，同比大幅增长65%，主因部分品牌无形资产使用年限缩短及收购相关摊销增加[269][276] - 2026财年第二季度净利息费用为408万美元，同比下降27%，主要因利率下降及消费者贷款业务相关利息费用处理方式变化[267][269] - 营业成本、IT处理及支持费用为41.913亿南非兰特，同比下降6%[303][307] - 销售、一般及行政费用为13.889亿南非兰特，同比增长23%，主要因收购Adumo及员工相关费用增加[303][308] - 折旧及摊销费用为4.595亿南非兰特，同比增长77%，主要因部分品牌无形资产使用寿命缩短及收购相关摊销[303][309] - 利息费用为1.67亿南非兰特，同比下降18%，主要因利率下降及消费者贷款簿利息费用处理方式变更[303][314] 财务数据关键指标变化：其他财务数据 - 2026财年第二季度利息收入为50万美元（870万南非兰特），低于2025财年第二季度的70万美元（1290万南非兰特），主要因利率下降[280] - 2026财年第二季度利息费用降至460万美元（7860万南非兰特），低于上年同期的630万美元（1.122亿南非兰特），主要因利率下降及消费者贷款业务相关借款利息费用被排除[281] - 2026财年第二季度所得税费用为70万美元（1150万南非兰特），而2025财年同期为所得税收益640万美元（1.17亿南非兰特）[282] - 2026财年第二季度总税款支付为442.8万美元（约合7458.6万南非兰特），较2025财年同期的325.3万美元（约合5925.6万南非兰特）增长36.1%[350] - 2026财年上半年总税款支付为513.8万美元（约合8700万南非兰特），较2025财年同期的320.8万美元（约合5841.6万南非兰特）增长60.2%[354] - 一次性项目总额在2025年第二季度为48.8万美元，在2025年前六个月为229.3万美元[334] 商户部门表现 - 商户部门活跃商户数量为132,443个，同比增长8%[238] - 商户部门ARPU为每月1,835南非兰特，同比下降10%[238] - 商户部门总支付额(TPV)在商户收单业务为121亿南非兰特，同比增长7%；现金管理业务为319亿南非兰特，同比增长5%；另类数字产品业务为140亿南非兰特，同比增长27%[238] - 商户部门贷款发放额为2.05亿南非兰特，同比增长35%；净贷款组合余额为3.89亿南非兰特，同比增长28%[238] - 分业务看，2026财年第二季度商户业务收入1.319亿美元（22.57亿南非兰特），占总收入74%，同比下降9%（美元计）[284] - 按业务分部，商户收入为44.96亿南非兰特（占总收入74%），同比下降7%[320] 消费者部门表现 - 消费者部门活跃消费者数量为200万，同比增长21%[247] - 消费者部门ARPU为每月91南非兰特，同比增长15%[247] - 消费者部门贷款发放额为11.56亿南非兰特，同比增长88%；贷款组合余额为14.59亿南非兰特，同比增长106%[247] - 消费者部门保险业务毛承保保费为1.34亿南非兰特，同比增长38%[247] - 分业务看，2026财年第二季度消费者业务收入3312万美元（5.667亿南非兰特），占总收入19%，同比增长44%（美元计）[284] - 按业务分部，消费者收入为11.057亿南非兰特（占18%），同比增长40%[320] - 消费者分部调整后EBITDA为3.092亿南非兰特，同比增长98%，利润率从19.9%提升至28.0%[320][326] 企业部门表现 - 企业部门总支付额(TPV)在ADP业务为119亿南非兰特，同比增长18%；公用事业业务为4.65亿南非兰特，同比增长15%[252] - 分业务看，2026财年第二季度企业业务收入1479万美元（2.532亿南非兰特），占总收入8%，同比增长66%（美元计）[284] - 企业分部调整后EBITDA为4670万南非兰特，同比增长675%，主要因收购Recharger[320][327] 管理层讨论和指引 - 公司2026财年第二季度营收按南非兰特计下降，主因预付费通话时间销售收入减少，部分被Recharger业务纳入、交易及保险和贷款收入增加所抵消[267][273] - 公司处置了非核心资产Cell-C，获得5000万南非兰特；完成了CPS清算，释放了6500万南非兰特的拨备[234] - 2025年12月，公司因CPS清算处于后期阶段，将去合并时计提的390万美元（6540万南非兰特）拨备转回至其他收入[280] - 公司2026财年第二季度录得Cell C股权公允价值变动收益297万美元，并于2025年12月以300万美元现金处置了全部Cell C投资[269][279] - 2026财年第二季度美元对南非兰特平均汇率同比走弱5%，对公司美元报表业绩产生积极影响[267] 现金流与资本支出 - 2026财年第二季度经营活动净现金流出为1090万美元（合1.851亿兰特），上年同期为920万美元（合1.636亿兰特）[348] - 2026财年上半年经营活动所用现金净额为200万美元（约合3460万南非兰特），较2025财年同期的1330万美元（约合2.367亿南非兰特）大幅改善，主要受消费者金融贷款应收账款的显著净增长所累[351] - 2026财年第二季度资本支出为390万美元（约合6650万南非兰特），主要用于收购金库和POS设备，同时从出售Cell C中获得300万美元收入[355] - 2026财年上半年资本支出为790万美元（约合1.374亿南非兰特），主要用于收购金库和POS设备，同时从出售Cell C中获得300万美元收入[357] - 2026财年第二季度支付了420万美元（合7120万兰特）的南非第二期临时税款[349] 债务、借款与流动性 - 截至2025年12月31日，公司现金及现金等价物为6950万美元，其中美元存款210万美元，南非兰特存款11亿兰特（合6560万美元）[337] - 2026年3月将支付与Recharger收购相关的递延对价现金部分1.75亿兰特（合1060万美元）[341] - 2026年2月需偿还1.5亿兰特（合900万美元）的定期债务[341] - 截至2025年12月31日，长期借款总额为36亿兰特（合2.171亿美元）[344] - 2026财年第二季度公司利用2050万美元南非一般银行融资以部分支持消费者贷款账本增长，并偿还了1240万美元[359] - 2026财年上半年公司利用4850万美元南非一般银行融资以部分支持消费者贷款账本增长，并偿还了5310万美元[362] - 截至2025年12月31日，公司未偿还资本承诺为10万美元[365] - 截至2025年12月31日，公司南非借款的年预期利息费用为2391.3万美元，若利率假设上升1%，年预期利息费用将增至2630.4万美元[369]

财务数据关键指标变化：收入 - 公司第二财季集团营收为1.787亿美元（30.582亿南非兰特），同比下降3%[3] - 2025财年第二季度（截至12月31日）营收为30.58191亿南非兰特，同比下降3.1%[38] - 2025财年上半年营收为60.81737亿南非兰特，同比增长2.9%[38] 财务数据关键指标变化：净收入/净营收 - 第二财季集团净营收为9340万美元（15.981亿南非兰特），同比增长16%[3] - 2025年12月季度净收入为9340.3万美元，同比增长21.2%，净收入率从44%提升至52%[32] - 2025财年上半年净收入为1.80009亿美元，同比增长32.5%[32] 财务数据关键指标变化：利润与调整后利润 - 第二财季集团调整后EBITDA为1778万美元（3.045亿南非兰特），同比增长47%[3] - 第二财季集团净利润为365万美元（6082万南非兰特），去年同期净亏损3246万美元（-5.895亿南非兰特）[3] - 第二财季调整后每股收益为0.08美元（1.34南非兰特），同比增长538%[3] - 2025年12月季度集团调整后EBITDA为1777.7万美元，同比增长53.5%[28] - 2025年12月季度GAAP归属于Lesaka的净利润为364.5万美元，而2024年同期为亏损3245.6万美元[28][34] - 2025年12月季度调整后净利润为649.5万美元，调整后每股收益为0.08美元[34] - 2025财年第二季度运营收入为3.7039亿南非兰特，同比大幅增长265.2%[38] - 2025财年第二季度税前利润为7.0238亿南非兰特，而去年同期为税前亏损70.6816亿南非兰特[38] - 2025财年第二季度归属于Lesaka的净利润为6.0825亿南非兰特，去年同期为净亏损58.9467亿南非兰特[38] - 2025财年第二季度基本每股收益为0.68南非兰特，去年同期为每股亏损7.14南非兰特[38] - 2025财年上半年归属于Lesaka的净亏损为2144万南非兰特，较去年同期的净亏损67.601亿南非兰特大幅收窄[38] 财务数据关键指标变化：调整后EBITDA - 2025财年上半年（截至12月）集团调整后EBITDA为3287.2万美元，同比增长58.7%[28] - 截至2025年6月30日的财年，集团调整后EBITDA为4982.2万美元，同比增长38.0%[31] 财务数据关键指标变化：调整后每股收益 - 2025财年上半年调整后净利润为1108.5万美元，调整后每股收益为0.13美元[35] - 2025财年第二季度调整后每股收益（Adjusted EPS）的计算分母为8336.1万股，去年同期为8049.7万股[36] 各条业务线表现：营收 - 第二财季商户部门营收1.319亿美元，同比下降13%；消费者部门营收3312万美元，同比增长38%；企业部门营收1479万美元，同比增长58%[3] 各条业务线表现：净收入 - 2025年12月季度商户分部净收入为4871.4万美元，同比增长2.1%[33] - 2025年12月季度企业分部净收入为1267.0万美元，同比增长74.2%[33] 各条业务线表现：调整后EBITDA - 第二财季企业部门调整后EBITDA为142万美元，去年同期为负3.1万美元[3] 管理层讨论和指引：全年指引 - 公司重申2026财年全年指引：净营收64亿至69亿南非兰特，集团调整后EBITDA 12.5亿至14.5亿南非兰特[14] - 公司预计2026财年调整后每股收益至少为4.60南非兰特，意味着同比增长超过100%[14] 管理层讨论和指引：季度指引 - 公司提供第三财季指引：净营收16.5亿至18.0亿南非兰特，集团调整后EBITDA 3.00亿至3.40亿南非兰特[6] 其他财务数据 - 截至2025年12月31日，公司总资产为116.84969亿南非兰特，较2025年6月30日的116.06882亿南非兰特略有增长[41] - 截至2025年12月31日，现金及现金等价物为11.52073亿南非兰特，较2025年6月30日的13.58643亿南非兰特下降15.2%[41]

公司2026财年第二季度业绩概览 - 公司发布2026财年第二季度（截至2025年12月31日）财务业绩 [1] - 集团层面，按美元计，营收同比增长1.4%至1.787亿美元，净营收（非GAAP）同比增长16%至9340万美元 [3] - 集团运营利润同比增长265%至215万美元，净利润为365万美元，相比去年同期的净亏损3246万美元实现扭亏为盈 [3] - 集团调整后EBITDA（非GAAP）同比增长47%至1778万美元，调整后净利润（非GAAP）同比大幅增长564%至650万美元 [3] - 按南非兰特计，集团营收为30.582亿兰特，同比下降3%，净营收为15.981亿兰特，同比增长16% [3] - 公司自2022年成立以来首次实现净利润为正，并连续第14个季度达到业绩指引 [5] 分业务板块表现 - **商户业务**：营收同比下降13%至1.319亿美元（22.570亿兰特），净营收同比下降2%至4871万美元（8.333亿兰特），分部调整后EBITDA同比下降6%至994万美元（1.703亿兰特）[3] - **消费者业务**：营收同比强劲增长38%至3312万美元（5.667亿兰特），分部调整后EBITDA同比大幅增长106%至931万美元（1.594亿兰特）[3] - **企业业务**：营收同比大幅增长58%至1480万美元（2.532亿兰特），净营收同比增长67%至1267万美元（2.169亿兰特），分部调整后EBITDA为142万美元（2432万兰特），去年同期为负31万美元 [3] 未来业绩指引 - 公司重申2026财年全年指引，预计集团调整后EBITDA中点值将同比增长49%，并实现归属于公司的净利润为正 [5] - **2026财年第三季度指引（截至2026年3月31日）**：净营收预计在16.5亿至18.0亿兰特之间，集团调整后EBITDA预计在3.00亿至3.40亿兰特之间 [12] - **2026财年全年指引（截至2026年6月30日）**：净营收预计在64亿至69亿兰特之间，集团调整后EBITDA预计在12.5亿至14.5亿兰特之间，调整后每股收益至少为4.60兰特，意味着同比增长超过100% [12] - 业绩指引以兰特计量，并排除了已宣布的对Bank Zero的收购（尚需监管批准）以及任何未宣布的并购交易的影响 [6][7] 非GAAP财务指标说明 - 公司使用了净营收、集团调整后EBITDA、调整后净利润及调整后每股收益等非GAAP指标来衡量运营表现 [8][15] - **净营收**：定义为GAAP营收减去公司销售的预付费通话时长券成本以及支付给第三方销售代理的佣金，旨在消除收入结构变化的影响 [17] - **集团调整后EBITDA**：定义为净亏损经利息、税项、折旧及摊销、非运营交易、减值损失、股权投资收益、股权激励费用以及一次性项目调整后得出 [16] - **调整后净利润及每股收益**：在GAAP净利润基础上，调整了收购相关无形资产摊销（净递延税）、股权激励费用以及非经常性项目 [18] - 管理层认为这些非GAAP指标有助于评估和理解公司的财务表现 [21] 对前期信息的修正 - 公司发现自2022年6月30日以来，在之前提交的10-K和10-Q报告中，某些间接税项会计处理有误，导致报表不准确 [11] - 错误涉及在月度间接税申报中错误申报了某些间接税金额，并在合并利润表中错误地从销售成本、IT处理、服务和支持中排除，在合并资产负债表中错误地从其他应付款和留存收益中排除 [11] - 公司可能还需承担因未及时缴税而产生的罚款和利息，并已在修正后的报表中记录 [11] - 根据SEC员工会计公告第99号和108号的评估，公司认为该错误对前期财务报表的整体影响不重大，未导致重大错报 [13]

公司财务信息发布安排 - 莱萨卡科技公司将于2026年2月4日美国市场收盘后发布2026财年第二季度业绩 [1] - 公司管理层将于2026年2月5日美国东部时间上午8:00（南非标准时间下午3:00）举办网络直播和电话会议 随后将进行面向分析师和投资者的现场问答环节 [1] 投资者活动参与方式 - 业绩网络直播访问链接为 https://www.corpcam.com/Lesaka05022026 参与者可在直播问答环节提交问题 [2] - 电话会议可通过Chorus Call拨入 注册链接为 https://services.choruscall.eu/DiamondPassRegistration/register?confirmationNumber=4467642&linkSecurityString=add27e838 注册后将提供拨入详情和个人PIN码 参与者可在直播问答环节提问 [3] - 演示结束后 网络直播的存档版本将在莱萨卡科技投资者关系网站提供 [4] 公司业务概况 - 莱萨卡科技是一家南非金融科技公司 致力于为南非服务不足的消费者和商户提供金融服务、软件及其他商业服务 [4] - 公司提供一个集成的、全面的多产品平台 提供交易账户、贷款、保险、商户收单、现金管理、软件和替代数字产品 [4] - 公司提供有针对性的解决方案和集成服务 以促进消费者、商户和企业之间的支付 通过在其互联生态系统中提供全服务金融科技平台 促进其所在市场的商业数字化 [4] 公司基本信息 - 莱萨卡科技在纳斯达克（NASDAQ:LSAK）进行主要上市 并在约翰内斯堡证券交易所（JSE: LSK）进行二次上市 [5] - 投资者关系联系人为Idris Dungarwalla和Akash Dowra 媒体关系联系人为Ian Harrison [6]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度净收入为153亿南非兰特，同比增长45%，处于指导范围的低端[4] - 集团调整后EBITDA为2.71亿南非兰特，同比增长61%，达到指导范围的中点[4] - 调整后收益为8700万南非兰特，同比增长150%，每股收益从0.54南非兰特增至1.07南非兰特，几乎翻倍[4] - 净债务与调整后EBITDA比率从去年同期的2.6倍和上一季度的2.9倍改善至2.5倍，中期目标为2倍或以下[4][5] - 集团成本为6400万南非兰特，高于前几个季度，包含部分非经常性费用，预计季度运行率将趋向5500万南非兰特[8] - 经营活动现金流为3.41亿南非兰特，资本支出为9000万南非兰特，其中5100万南非兰特投资于增长，预计年度资本支出将低于4亿南非兰特[9] 各条业务线数据和关键指标变化 商户业务 - 商户业务净收入同比增长43%，主要受去年第二季度收购的Adumo业务推动[6] - 商户业务调整后EBITDA为1.62亿南非兰特，同比增长20%[6] - 卡受理总支付额从去年同期的42亿南非兰特增至92亿南非兰特，设备数量从53,500台增至近88,000台[11] - 现金总支付额在微型商户领域同比增长75%，目前占第一季度现金总量的18%，但小中型商户领域的现金使用量下降导致整体现金总支付额小幅下降4%[12][13] - 供应商支付平台总支付额同比增长37%，平台上有超过1,900家供应商[14] - 商户贷款业务本季度发放了2.01亿南非兰特，同比增长21%，整体贷款簿同比增长72%[14][15] - 软件业务站点数量增长3%，每用户平均收入增长4%至3,184南非兰特[16] 消费者业务 - 消费者业务净收入同比增长43%，调整后EBITDA为1.5亿南非兰特，同比增长90%[6][7] - 活跃消费者数量超过190万，包括约22万非永久性补助受益人，同比增长24%，本季度净新增49,000名消费者[17] - 在永久性补助受益人中的市场份额从一年前的11.4%增长至14.1%[17] - 每用户平均收入同比增长13%至89南非兰特，使用全部三种产品的消费者比例从去年同期的15%增长至18%[19] - 贷款发放额从去年同期的4.62亿南非兰特增至8.2亿南非兰特，期末贷款簿几乎翻倍，从5.64亿南非兰特增至11亿南非兰特，贷款再贷率超过75%[20] - 保险业务毛承保保费同比增长38%至1.2亿南非兰特，有效保单数量增长27%至约589,000份，收缴率维持在97%左右[21] 企业业务 - 企业业务净收入为2.22亿南非兰特，同比增长19%，反映了业务重组后的新基础[5] - 企业业务调整后EBITDA为2200万南非兰特，同比增长241%，近期目标为季度运行率约3000万南非兰特[8] - 替代数字产品总支付额同比增长13%至119亿南非兰特，其中账单支付占总量的75%以上[23][24] - 公用事业业务总支付额同比增长21%至3.96亿南非兰特，约8%反映了电价上涨的传递，其余为有机增长[24] - 目前有500,000台注册电表和270,000台活跃电表，活跃电表数量同比增长16%[25] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正推进"一个Lesaka"战略，包括统一品牌、整合办公空间以及简化公司结构和资产负债表[27][28][29] - 商户业务的重点是整合收购的业务、统一品牌和产品供应以及合理化基础设施以提高效率[6][11] - 企业业务正成为集团越来越重要的贡献者，不仅是盈利能力方面，还是商户和消费者部门的技术提供商[22] - 收购Bank Zero的进展顺利，预计在2026财年末完成，这将有助于为贷款活动提供资金并进一步去杠杆化资产负债表[10][29] - 公司正在简化业务，包括出售或退出规模较小的非核心业务线，并已达成协议以货币化其在Cell C的股权头寸[29][30] - 公司将其业务构建为三个不同且互补的部门：消费者、商户和企业，每个部门都有明确的战略和目标增长杠杆[30] - 从下一个投资者演示开始，公司将提供商户和企业业务的等效关键绩效指标，以简化对其收入来源的解释[31][32] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对商户市场的增长机会感到兴奋，认为该市场已经成熟，可以进行颠覆[7] - 消费者业务的增长势头预计将在中期持续，部分原因是活跃消费者基础的增长和 onboarding 系统的创新[7] - 尽管预计企业季度收益会出现一些波动，但随着产品平台上线，预计今年晚些时候和2027财年收益将有所提升[8] - 公司重申了2026财年净收入、集团调整后EBITDA、净收入、盈利能力和调整后每股收益的年度指导[33] - 对于第二季度，净收入指导范围为15.75亿至17.25亿南非兰特，中点暗示同比增长约20%，集团调整后EBITDA指导范围为2.8亿至3.2亿南非兰特，中点暗示同比增长约42%[34] - 管理层对南非金融科技兴趣的增加表示欢迎，认为这代表了对其战略的认可，并相信该生态系统的规模相对于其他地区仍然偏低，具有进一步发展的空间[58] 其他重要信息 - 公司的运营货币是南非兰特，因此以南非兰特分析业绩，这有助于投资者理解业务的潜在趋势[2] - 公司已连续13个季度达到其指导目标[3] - 公司正在通过扩大低成本分行网络、投资员工培训和激励结构来推动消费者业务的增长[18][19] - 公司正在整合Recharger业务到其公用事业垂直领域，并期望从2026财年开始实现增量利润率的提升[26] - 公司计划将办公地点从40多个整合到大约20个，以降低成本并创建更高效、集成的跨职能组织[28][44] 问答环节所有的提问和回答 问题: 商户业务收入线的连续表现以及利润率的变化[36] - 回答: 收入连续下降存在季节性因素以及公司正在关闭和退出的非核心业务线的影响[37] 利润率变化除了上述因素外，还包括商户业务中的一些非经常性成本，公司选择不将这些成本从集团调整后EBITDA中排除，更接近运行率的表述可以从下一季度的指导中推断[38] 问题: 基础设施合理化的成本影响以及交叉销售的进展[39][40] - 回答: 关于交叉销售，从下一季度开始将提供商户业务按产品数量的附着率数据，目前绝大多数商户拥有不止一个产品的附着率，最大的两个EBITDA贡献产品是商户收单和替代数字产品，两者之间存在较高的附着率，预计随着时间的推移，交叉销售将显著增加[42] 关于成本合理化，将四个业务整合到商户部门下会消除大量功能重复，办公空间整合等举措将带来显著的成本节约，具体数据点尚早，但预计在短中期内会出现[44] 问题: 关于Cell C潜在IPO的看法和期权安排的 rationale[47] - 回答: 公司支持Cell C的计划上市，退出的 rationale 在于简化运营，这不是Lesaka战略的核心部分，宁愿将资本配置到核心目标上[47] 公司目前持有Cell C业务5%的股份，为上市进行的重组将导致股权百分比被稀释，上市的业务与当前持股的业务结构不同，公司为股份设定了5000万南非兰特的最低价值，如果上市成功，并保留上行潜力[48] 问题: 商户业务利润率是考虑整体数字还是单个产品利润率[50] - 回答: 业务的演变是围绕与客户建立关系并提供多种产品，因此更倾向于从整体而非单个产品利润率来考虑，作为整体，相信该业务的EBITDA利润率应能趋势性超过30%[51] 问题: 消费者业务市场份额增长跑道还有多长[53] - 回答: 从Postbank获取份额仍有空间，目前市场份额为14%，但来自Postbank的客户中有20%选择了Lesaka，随着剩余客户迁移，预计会有更大比例流向公司，此外在贷款和保险方面的渗透率仍有增长空间，保险产品也将向非EasyPay Everywhere账户持有人销售，收购Bank Zero后将有机会服务补助空间之外的客户，业务跑道正在扩大[54][55][56] 问题: 对南非金融科技兴趣激增的评论[58] - 回答: 这代表了对公司所执行战略的认可和背书，尽管兴趣增加，但认为该国金融科技生态系统的规模相对于其他地区仍然严重偏低，这更像是演变的开始而非特定高峰，乐见生态系统中有成功企业涌现[58] 问题: 关于实现全年EBITDA指导的路径，特别是后两个季度需要显著增长[61] - 回答: 计算正确，公司已连续13个季度达到EBITDA指导，并重申全年指导，对此有很强的信心，目前排除非经常性成本后的运行率EBITDA接近3亿南非兰特，预计通过消费者、商户和企业业务的有机增长战略来实现增长[62]