合作扩展 - 万事达卡与企业支付公司Corpay扩大长期合作伙伴关系 [1] - 合作使企业、小型企业和金融机构能够向亚洲、欧洲、中东、非洲和拉丁美洲的22个新市场进行近实时支付 [2] - 万事达卡全球转账解决方案负责人表示，合作旨在帮助金融机构无缝进入新市场，优化跨境支付运营，并帮助各种规模的公司实现国际扩张 [3] 市场背景与需求 - 全球跨境支付需求激增，预计到2027年将超过250万亿美元，主要驱动力包括国际贸易、资金拨付和个人对个人汇款 [3] - 尽管需求旺盛，但小型企业在处理跨境支付方面仍面临困难 [4] - 数字工具和电子商务平台降低了寻找国际客户和供应商的门槛，但跨境支付仍充满摩擦 [5] - 小型企业面临大公司所没有的负担，包括与跨境支付相关的高额固定成本，以及可能长达数天至一周的结算时间，这常常造成营运资金压力并拖慢供应链 [5] 行业挑战与趋势 - 跨境支付过程缺乏透明度，支付可能消失在中介的黑箱中，追踪能力有限，发生争议时追索权很少 [6] - 金融科技平台、数字钱包和稳定币等解决方案正在重塑跨境支付的经济模式和工作流程，行业格局正在转变 [6] 合作细节 - 2024年4月，万事达卡投资收购了Corpay跨境业务3%的股份 [7] - 作为协议的一部分，Corpay成为万事达卡金融机构客户的货币风险管理和集成大额跨境支付解决方案的独家提供商 [7] - 万事达卡成为Corpay客户的虚拟卡项目独家提供商，Corpay客户同时获得万事达卡Move跨境服务的访问权限 [7]

合作扩展 - Corpay与Mastercard宣布扩大合作伙伴关系 允许企业、小型企业和金融机构向亚洲、欧洲、中东、非洲和拉丁美洲的22个新增市场发送近实时支付[1] - 此次合作基于2025年4月达成的协议 使Corpay成为Mastercard银行客户大额跨境支付和货币风险管理服务的独家提供商[2] - 合作利用Mastercard Move的资金流动平台和全球网络 提供更快速、更安全、更透明的跨境交易[3] 市场与业务影响 - 跨境支付价值预计到2027年将超过250万亿美元 由贸易、 disbursements和汇款支持[3] - 协议扩大了Corpay中小型企业客户对Mastercard Move的disbursement和汇款服务的访问权限[5] - Mastercard Move覆盖超过200个国家和地区 处理超过150种货币 并为全球绝大多数银行账户人口提供服务[5] 财务表现 - Corpay第二季度每股收益5.13美元 超出预期5.11美元 较上年同期的4.55美元增长12.8%[6] - 第二季度收入增长12.9%至11亿美元 超出预期的11亿美元[6] - 公司上调2025年全年调整后每股收益展望至20.86–21.26美元 从之前的20.80–21.20美元上调 分析师预期为20.99美元[6] - 公司上调销售额预测至44.1–44.9亿美元 从之前的43.8–44.6亿美元上调 分析师预期为44.2亿美元[6] 股价反应 - Corpay股价在盘前交易中上涨1.55%至296.7美元[7] - Mastercard股价上涨0.38%[7]

合作扩展 - Corpay与万事达卡宣布扩大长期合作，使企业、小型企业和金融机构能够向亚洲、欧洲、中东、非洲和拉丁美洲的22个新市场进行近实时支付[1] - 该合作里程碑在法兰克福举行的年度Sibos会议上公布，基于两家公司超过十年的合作关系[1] - 合作利用了万事达卡Move的资金流动能力[1]

交易里程碑 - 公司成功完成一项里程碑式的代理支付交易，该交易使用了Mastercard Agentic Token [1] - 该历史性交易通过利用Mastercard Agent Pay技术执行 [2] 核心技术能力 - 增强的令牌化技术通过确保用户同意、认证和授权来支持支付，并提供欺诈保护，以确保支付流程中每个参与方的透明度、可见性和信任 [2] - 公司为新时代商业提供的核心能力围绕三项：用于代理体验的支付令牌、围绕卡片和支付的增值服务、以及货币化和账单支付基础设施 [6] - 安全、网络发行的支付令牌可实现人工智能驱动的交易，在任何地方完成代理结账 [6] - 增值服务包括由万事达卡等提供的工具，旨在改善用户体验、管理支付风险和预防支付欺诈 [6] - 支付基础设施支持高效的代理货币化和优化的处理成本 [6] 战略合作与行业愿景 - 公司一直与生态系统参与者紧密合作，以最有意义和最受信任的方式推动代理商业的发展 [3] - 万事达卡正在为数字商业构建一个安全、透明和可互操作的代理生态系统 [4] - 万事达卡利用其全球支付网络中的令牌化凭证来定义信任层，并为互联网本身更原生地支持代理商业的未来做准备 [4] 市场进展与客户定位 - 随着此里程碑的达成，公司已准备好在平台上接纳客户 [3] - 公司现正接纳客户，包括代理型和传统型客户，这些客户希望利用网络令牌化、增值服务和先进的处理能力来提供安全智能的支付体验 [4] - 公司提供经过验证的工具以及在支付风险、支付欺诈预防和创造更好用户体验方面所需的专业知识 [3]

合作核心内容 - 万事达卡与叙利亚中央银行签署谅解备忘录 旨在合作开发叙利亚国家支付生态系统 [1] - 合作战略目标是推进该国数字支付能力 并为数百万人扩大基本金融服务的覆盖范围 [1] - 合作将探索叙利亚银行与金融机构之间的整合机会 以符合全球最佳实践 [1] 合作目标与愿景 - 合作将通过专门的培训和技术交流确保知识转移 以建立本地在数字支付和金融科技领域的专业知识 [2] - 叙利亚央行行长表示 合作框架旨在分享和交换专业知识 以加强国家支付基础设施并推进金融包容性议程 [3] - 万事达卡西阿拉伯地区总裁表示 合作基于共同信念 即包容性金融生态系统通过伙伴关系、创新和本地参与构建 [3] 具体合作举措 - 谅解备忘录概述了初步合作框架 重点在于交换专业知识和探索数字支付的全球最佳实践 [4] - 后续步骤将包括研究未来的合作机会 例如培训计划、技术研讨会和促进金融包容性的联合倡议 [5] - 合作目标包括为叙利亚人民打开全球支付世界的大门 带来一流的支付创新并提供本地生态系统支持 [4]

合作内容 - Alipay+与万事达卡合作 为Kakao Pay用户推出海外NFC支付功能 使Kakao Pay成为首批支持"即触即付"体验的Alipay+移动支付合作伙伴之一 [1] - 通过合作 Kakao Pay用户可在全球超过1.5亿个万事达卡商户网点使用NFC支付 覆盖日本、东南亚、美国、欧洲和大洋洲等地区 [2] - NFC支付解决方案是对Kakao Pay现有二维码和条形码跨境支付方式的补充 进一步提升用户海外旅行和购物体验 [2] 技术实现 - NFC支付允许用户在支持万事达卡的非接触式POS终端上轻触支持NFC的安卓手机完成交易 [3] - 该服务简化跨境交易流程 减少实体支付工具携带需求 并通过先进认证和加密技术确保交易安全 [3] - 服务已上线最新版Kakao Pay应用 安卓版KakaoTalk应用将于9月下旬推出 iOS版本将在未来逐步推出 [3] 战略意义 - Kakao Pay致力于在海外提供与韩国同等便捷的支付体验 正发展成为陪伴用户海外旅行全过程的必备支付平台 [4] - 万事达卡通过合作使韩国用户海外支付更简单安全 让用户无需关注支付方式而专注于体验 [4] - Alipay+通过与万事达卡合作 将数字支付服务扩展至全球数百万商户 共同构建更具包容性和互操作性的全球支付生态系统 [4] 公司背景 - Alipay+是蚂蚁国际旗下的统一钱包网关 提供跨境支付和数字化服务 连接全球商户与消费者 [5] - 消费者可使用首选支付应用/电子钱包在海外享受无缝支付 丰富优惠选择和数字服务便利 [5] - 众多中小企业已使用Alipay+数字工具提升效率并实现全渠道增长 [5]

人工智能能源需求 - 人工智能是史上最耗电的技术 每个数据中心耗电量相当于一个小型城市 [2] - 人工智能查询 模型更新和机器人突破消耗大量能源 正将全球电网推向崩溃边缘 [1][2] - OpenAI创始人和Elon Musk均警告人工智能发展面临能源瓶颈 需能源突破 [2] 能源基础设施机会 - 一家鲜为人知的公司拥有关键能源基础设施资产 将受益于人工智能能源需求激增 [3] - 该公司定位为人工智能能源热潮的"收费亭"运营商 从每滴出口液化天然气中收取费用 [4][5] - 公司拥有关键核能基础设施资产 处于美国下一代电力战略核心位置 [7] 公司业务优势 - 是全球少数能执行大规模复杂EPC项目的公司 涵盖油气 可再生燃料和工业基础设施 [7] - 在美国液化天然气出口领域扮演关键角色 该行业将在"美国优先"能源政策下爆发 [7] - 公司完全无负债 持有现金储备相当于其市值近三分之一 [8] - 按剔除现金和投资后的估值计算 交易价格低于7倍收益 [10] 多元化投资价值 - 持有另一热门人工智能公司的重大股权 为投资者提供多重人工智能增长引擎的间接敞口 [9] - 业务同时受益于四大趋势：人工智能基础设施超级周期 关税推动的回流热潮 美国液化天然气出口激增 以及核能领域的独特布局 [14] 市场关注度 - 部分全球最隐秘的对冲基金经理开始在闭门投资峰会上推荐该股票 [9] - 华尔街开始注意到该公司正在悄无声息地乘上所有这些顺风 且没有高估值 [8]

文章核心观点 - 全球数字支付领域由Visa和Mastercard两大巨头主导，两者均受益于现金向数字支付的持续迁移，拥有庞大的商户网络、强大的品牌认知度和稳健的商业模式 [1] - 在消费者支出习惯演变和数字支付向新垂直领域扩展的背景下，投资者关注哪家公司提供更大的增长潜力，Mastercard因其更快的增长轨迹、卓越的资本效率和对高收益垂直领域的更强曝光度而更具优势 [2][24][25] - 尽管Visa在规模、利润率和资产负债表强度方面具有优势，提供稳定性和持续回报，但Mastercard在营收增长、跨境业务和高附加值服务方面表现更强劲，使其在当前更具投资吸引力 [24][25] 公司财务表现对比 - Visa最新季度净营收为102亿美元，同比增长14.3%，其处理的交易量在2023财年增长10.4%，2024财年增长10%，2025年前九个月平均增长10.2% [4][5] - Mastercard最新季度净营收为81亿美元，同比增长16.8%，其处理的交易量在2023财年增长13.9%，2024财年增长11.3%，2025年上半年增长9.9% [4][12] - Visa最新季度的调整后运营利润率为67.5%，高于Mastercard的59.9% [6] - Mastercard的投入资本回报率为40.3%，显著高于Visa的27.2% [10][14] 业务量与增长驱动因素 - Visa最新季度跨境交易量按不变美元计算同比增长12%，而Mastercard按当地货币计算则增长15% [5] - Mastercard的总美元交易量增长9.4%至26万亿美元，Visa增长7.5%至43万亿美元 [12] - Mastercard的价值附加服务和服务净营收在最近季度跃升23.3%至32亿美元，Visa的价值附加服务营收为28亿美元，增长27.3% [9][11] - 国际旅行的复苏以及对商业和市场洞察服务需求的上升趋势使Mastercard受益更多 [9] 现金流与股东回报 - Visa在2024财年产生自由现金流187亿美元，2025财年前九个月为157亿美元，其长期债务与资本比率为33.6% [6][13] - Mastercard在2024年产生自由现金流136亿美元，2025年上半年为64亿美元，其长期债务与资本比率为70.7% [6][13] - Visa的股息收益率为0.7%，高于Mastercard的0.5% [6] 市场表现与估值 - 年初至今，Mastercard股价上涨10.2%，表现优于Visa的7.4%涨幅和行业2.3%的增长 [21] - Visa的远期市盈率为26.43倍，而Mastercard为32.13倍，后者较高的估值反映了市场对其更快增长前景的信心 [18] 盈利预期与增长动能 - Zacks对Mastercard当前年度的营收增长预测为15.1%，高于Visa的10.9% [15] - 对于2025财年，Visa的每股收益共识预期为11.43美元，意味着同比增长13.7%，Mastercard的每股收益预期增长11.8%至16.32美元 [16][17] - 在过去60天内，Visa有12次上调盈利预估和1次下调，Mastercard有12次上调且无下调 [16][17]

全球支付体系 - 美国支付巨头Visa和万事达卡凭借技术优势和庞大网络布局，长期主导跨境交易市场，许多国家在消费结算、企业资金流转及进出口业务中高度依赖这些平台[5] - 2022年俄乌冲突升级后，Visa和万事达卡突然宣布暂停俄罗斯业务，这一决策向全球传递了支付网络暗藏美国控制“熔断开关”的信号[3][5] - 面对系统性风险，欧洲率先行动，联合多国资源研发自主的泛欧支付标准体系，目标是建立独立于美元清算通道的安全结算环境[8] - 亚洲国家加速金融科技创新，利用区块链和数字货币开发高效、低成本的跨境支付方案，例如印度推出的UPI国际版已在尼泊尔、阿联酋等市场落地[8] - 全球正通过技术创新与区域合作，逐步削弱美国的垄断地位，努力构建更加多元、平衡的国际支付生态[9][14] F-35战斗机供应链 - F-35战斗机的实际控制权并未完全掌握在购买国手中，洛克希德·马丁公司和普惠发动机厂商通过数据权限和技术壁垒，垄断了战机的深度维护和软件更新权限[10] - F-35的关键维修只能在美国本土或指定设施完成，一旦美国切断技术支持，战机战备状态将迅速下滑，甚至可能因故障而停飞[10] - F-35的供应链高度依赖美国，从核心零部件到飞行控制系统的源代码均需美方持续支持，一旦供应中断，战机性能将逐步退化，最终丧失实战价值[10] 美联储与美元地位 - 特朗普任内多次公开施压美联储降息，甚至威胁解雇时任主席鲍威尔，严重动摇了市场对美联储中立性的信任[11] - 政治干预导致全球投资者开始担忧美元资产的安全性，“去美元化”趋势加速，例如中国与沙特达成首笔人民币原油交易，南美国家推动本币结算机制[11] - 各国央行也纷纷调整外汇储备结构，增强金融自主权，以应对美元霸权可能带来的风险[11]

公司业务与竞争地位 - 公司是数字支付行业领先企业及蓝筹股 在全球品牌和银行发卡机构合作伙伴关系方面具有强大竞争优势 [2] - 通过交易网络收取手续费 形成稳定收入来源 [2] 增长前景 - 未来十年全球消费者阶层预计新增10亿人 为支付处理网络提供显著增长空间 [3] - 持续增加股东现金回报 [3] 股息政策 - 连续13年增加股息支付 被列为最佳股息股票之一 [4] - 当前季度股息为每股0.76美元 股息收益率为0.52%（截至9月20日） [4]