United States SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark One) ☒ Quarterly Report pursuant to Section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934 for the quarterly period ended: March 31, 2020 or ☐ Transition Report pursuant to Section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934 for the transition period from: ______to______ Commission file number: 1-10686 MANPOWERGROUP INC. (Exact name of registrant as specified in its charter) | Wisconsin | 39-1672779 | | --- | ...

财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收46亿美元，按固定汇率计算同比下降6%，同日基础上，基础固定汇率营收下降7% [14] - 第一季度报告的营业利润为3800万美元，按固定汇率计算下降63%；剔除重组费用后，营业利润为8600万美元，下降39%；报告的营业利润率为0.8%，按固定汇率计算较上年下降130个基点，剔除重组费用后为1.9%，下降100个基点 [15] - 报告的每股收益为0.03美元，剔除特殊费用后为0.82美元，按固定汇率计算下降39% [16] - 毛利润率同比下降30个基点，反映出永久招聘费用降低、某些国家病假和旷工增加以及与客户合同提前终止相关的直接成本增加 [24] - 第一季度自由现金流为1.72亿美元，上年为9200万美元 [41] - 第一季度资本支出为900万美元，期间回购87.1万股股票，花费6400万美元，截至3月31日，根据2019年8月批准的600万股股票回购计划，还剩590万股待回购 [44] - 第一季度末，现金为11亿美元，总债务为10.4亿美元，净现金头寸为5600万美元；总债务与过去12个月EBITDA之比为1.42，总债务与总资本之比为28% [45] 各条业务线数据和关键指标变化 - Manpower品牌占毛利润的62%，有机固定汇率毛利润同比下降10% [33][34] - Experis Professional业务占毛利润的23%，有机固定汇率毛利润同比下降6%，在英国持平，在美国下降2% [33][34] - 新推出的Talent Solutions品牌占毛利润的15%，有机固定汇率毛利润同比增长5%，但3月RPO活动急剧减少，Right Management业务毛利润下降3% [33][35][36] 各个市场数据和关键指标变化 - 美洲市场营收10亿美元，占合并营收的22%，按固定汇率计算增长1%；美国营收6.11亿美元，下降2%，调整后下降6%，3月下降12%，4月至今营收下降约20%；墨西哥营收持平，4月下降中到高个位数；加拿大营收增长9%，4月下降低两位数；其他国家营收增长10% [47][49][54][55][57] - 南欧市场营收19亿美元，占合并营收的42%，按固定汇率计算下降5%；法国营收占该地区的56%，下降14%，3月下降34%，4月至今下降约65%；意大利营收3.28亿美元，下降5%，3月下降17%，4月至今下降20% - 25%；西班牙营收增长4%，3月下降5%，4月至今下降约25% [59][61][64][67] - 北欧市场营收11亿美元，占合并营收的23%，按固定汇率计算下降8%；英国营收持平，3月下降6%，4月至今下降约20%；德国营收下降15%，3月下降23%，4月至今下降30% - 35%；北欧地区营收下降11%，3月下降50%，4月至今下降约20%；荷兰营收下降18%，3月下降21%，4月至今下降30%；比利时营收下降15%，3月下降30%，4月至今下降45%；其他市场营收增长6%，预计4月下降高个位数接近两位数 [69][71][72][75][77][79][80] - 亚太中东市场营收5.95亿美元，占总公司营收的13%，按固定汇率计算下降14%，剔除大中华区业务后有机固定汇率营收增长1%；日本营收增长8%，3月增长6%，4月至今低个位数增长；澳大利亚营收下降22%，3月下降31%，4月至今下降30%；其他市场营收下降26%，剔除处置业务后增长7%，印度等市场4月预计双位数下降 [81][83][84][85] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司优先支持客户、候选人和员工度过危机，为客户提供定制解决方案，帮助候选人找到机会和获取新技能 [93] - 凭借领导团队经验、多元化业务、技术创新和运营优化等优势，识别和利用新机会，应对行业反弹 [94][95][98] - 继续推进转型计划，削减成本，投资数字工具，提高运营效率和灵活性 [98] - 与2009年衰退相比，公司业务组合更强，固定SG&A占比更低，技术投资更多，能更快适应环境变化，且政府项目支持力度更大 [110][112] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2020年第一季度市场状况变化的幅度和速度前所未有的，疫情对公司人员和业务产生重大影响，短期内难以预测业务走向 [8][13] - 公司虽面临挑战，但凭借多元化业务和灵活策略，部分业务未受重大影响，且在物流和食品服务等行业有增长机会 [18][19] - 公司将采取措施削减SG&A，优化业务结构，保存实力以应对经济衰退，待市场好转时反弹 [19] - 由于疫情限制措施的解除时间和需求变化不确定，无法预测第二季度收益，暂不提供业绩指引 [86] 其他重要信息 - 3月18日公司撤回第一季度业绩指引 [21] - 法国商业税按收入计算，在2020年将占总所得税费用的更大比例，第一季度有效税率因此增加约7%，同时第一季度税收费用包含430万美元的离散优惠，使有效税率降低约6%，剔除重组和养老金结算成本后，第一季度有效税率为36.3% [27][29][30] - 预计在政府封锁期间，高利润率的永久招聘活动将持续大幅下降 [32] - 第二季度净处置业务将导致同比净营收减少约1亿美元，主要是大中华区业务最后一个完整季度的剥离 [87] - 预计加权平均股数为5850万股，反映截至3月31日的股票回购情况 [88] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 若经济衰退持续，如何看待未来更多的成本行动？ - 重组成本的节省将在第三季度全面显现，约达到80%的运营率影响；公司有更多机会从组织中削减成本，会继续在不同地区开展优化项目，推进转型计划以降低后台成本 [103][104] 问题2: 4月尽管政府全面封锁，但仍有临时工在工作，若衰退持续，他们是否会继续留在客户处？ - 食品、消费品、物流和运输等行业仍有良好活动，公司模式对客户很重要，预计危机后雇主会更认可临时工的好处，核心工作将持续，不会改变 [105][106] 问题3: 各地区即将出现的监管变化情况如何？ - 荷兰和日本的监管变化目前对业务无重大影响，预计未来也不会有重大业务影响 [109] 问题4: 与2009年衰退相比，公司业务有何不同，以及如何应对此次疫情衰退？ - 此次衰退是卫生危机引发，变化速度和幅度与2009年不同；公司能快速适应远程工作，业务组合更强，固定SG&A占比更低，技术投资更多，成本结构更灵活，且政府项目支持力度更大 [110][112] 问题5: 确认法国4月营收下降65%是否正确，以及为何法国表现比其他国家差很多？ - 法国4月营收下降65%情况属实；法国实施了欧洲最强的封锁措施，工会代表强大，政府提供大规模财政支持且政策透明，导致市场和业务量在48小时内大幅下降 [115][116][117] 问题6: 从APME危机中学到了什么，在中国业务是否有积极迹象？ - 公司从APME学到了业务连续性流程和保护业务的措施，包括远程工作和安全工作；由于已剥离大中华区业务，无运营洞察 [118][121] 问题7: Experis业务毛利率表现好于预期，是否可持续？ - Experis业务项目周期长，技能需求高，技术领域前景好，毛利率较高；但预计整体业务会有所软化，不过仍对其盈利增长机会有信心 [127][128] 问题8: 关于合同提前终止的情况，能否提供更多细节？ - 3月底很多短期合同到期，公司与客户协商提前终止合同，承担了更多直接成本；4月初很多合同已重新签订，预计第二季度不会再出现此问题 [130][131] 问题9: 公司的资本分配优先级是什么，如何考虑股息？ - 资本分配策略保持一致，股息是优先事项；通常在5月董事会会议上审查股息并宣布下一年的股息政策 [134] 问题10: 封锁解除后，业务反弹的幅度如何，从客户处得到了什么反馈？ - 难以预测业务反弹情况，因政府对各行业开放的具体信息不明确；预计欧洲业务趋势稳定后会改善，北美会滞后2 - 3周，拉丁美洲会更晚；预计反弹是渐进的 [135][136][137] 问题11: 美国广泛使用休假制度对临时员工需求有何影响？ - 休假制度旨在减轻经济危机对员工的影响，预计员工会回归岗位，但灵活配置劳动力仍很重要，预计与过去衰退后的情况类似 [141][142] 问题12: 为何法国4月营收下降65%，而意大利和西班牙分别下降20% - 25%和25%？ - 意大利和西班牙的封锁措施在3月下旬和4月才对企业产生较大影响，而法国的封锁措施更严格、速度更快，且政府支持政策透明，导致业务量下降更严重 [146][147] 问题13: 除Experis业务外，其他业务线的临时工远程工作是否有成功案例？ - Manpower和Talent Solutions业务中，部分业务可通过远程招聘人员与客户合作，得益于公司的技术投资；Talent Solutions的MSP业务到3月中旬表现良好 [148][149] 问题14: 4月的业务趋势是否代表最坏情况，为何不提供官方业绩指引？ - 4月业务趋势可能是本季度的低点，但不确定美国是否会有更多压力，且无法预测封锁解除后对服务需求的影响，所以不提供业绩指引 [153][154] 问题15: 美国Experis业务4月下降中个位数且相对稳定，是因为现有合同还是新业务趋势？ - 是现有业务和新业务的综合结果，现有客户业务持续，4月也有新业务斩获，帮助抵消了部分业务流失 [155] 问题16: 法国劳动力市场复苏后，对劳动改革和罢工的预期如何？ - 法国养老金改革已通过，目前没有已知的劳动力市场紧张情况；法国继续进行劳动市场改革，对公司业务总体有利，且预计不会有新立法或改革被逆转 [158][159] 问题17: 随着劳动力市场受到冲击和各行业逐步重新开放，账单支付价差将如何演变？ - 第一季度人员配置利润率持续改善，表明基础账单支付价差良好；目前业务变化与业务组合和疫情有关，而非价格压力，预计市场定价能力将继续保持 [160][161] 问题18: 公司走出危机后的潜在收购范围和感兴趣领域是什么？ - 资本分配策略不变，若考虑收购，将集中在Experis和Talent Solutions领域，除非与特许经营收购相关，否则不会考虑Manpower业务；收购需考虑战略和文化契合度 [164][165] 问题19: RPO业务的表现有何意外，在当前环境下如何发展？ - RPO业务在第四季度和第一季度初表现良好，疫情冲击后，受影响行业的客户业务收缩，但客户并未流失，预计业务反弹时RPO业务也会反弹；同时，部分未受影响行业对RPO业务有益 [166][167]

财务整体表现 - 一季度营收46亿美元，综合毛利率15.7%，运营利润3800万美元，每股收益0.03美元[4] - 自由现金流从2019年一季度的9200万美元增至2020年一季度的1.72亿美元，现金变化从-2600万美元变为7400万美元[10] 各业务板块表现 - 美洲业务营收10亿美元，占比22%，运营单位利润1700万美元[16] - 南欧业务运营单位利润5300万美元，占比42%，运营单位利润率2.7%[20] - 北欧业务营收11亿美元，占比23%，运营单位利润-1400万美元[28] - APME业务营收5.95亿美元，占比13%，运营单位利润1700万美元，运营单位利润率2.9%[33] 债务情况 - 截至2020年3月31日，总债务10.43亿美元，净债务与EBITDA比率为0.48，固定费用覆盖率为4.69[12][14] 公司策略 - 优先支持客户、候选人和员工度过危机[37] - 短期高效管理成本，推进转型行动以加速战略优先级[37] 业务结构 - 自上次衰退后业务更多元化，Experis和人才解决方案业务占比更大[37]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-K ☒ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934: For the fiscal year ended December 31, 2019 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 Commission File No. 1-10686 MANPOWERGROUP INC. (Exact name of registrant as specified in its charter) | WISCONSIN | 39-1672779 | | --- | --- | | (State or other jurisdiction of incorporation or organizati ...

United States SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark One) ☒ Quarterly Report pursuant to Section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934 for the quarterly period ended: September 30, 2019 or ☐ Transition Report pursuant to Section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934 for the transition period from: ______to______ Commission file number: 1-10686 MANPOWERGROUP INC. (Exact name of registrant as specified in its charter) | Wisconsin | 39-1672779 | | -- ...

United States SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark One) ☒ Quarterly Report pursuant to Section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934 for the quarterly period ended: June 30, 2019 or ☐ Transition Report pursuant to Section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934 for the transition period from: ______to______ Commission file number: 1-10686 MANPOWERGROUP INC. (Exact name of registrant as specified in its charter) | Wisconsin | 39-1672779 | | --- | - ...

United States SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark One) | x | Quarterly Report pursuant to Section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934 for the quarterly period ended: | | --- | --- | | | March 31, 2019 | | | or | | ¨ | Transition Report pursuant to Section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934 for the transition period from: | | ______to______ | | Commission file number: 1-10686 MANPOWERGROUP INC. (Exact name of registrant as specified in its ...

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-K x ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934: For the fiscal year ended December 31, 2018 OR □ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 Commission File No. 1-10686 MANPOWERGROUP INC. (Exact name of registrant as specified in its charter) | WISCONSIN | 39-1672779 | | --- | --- | | (State or other jurisdiction of | (I.R.S. Employer | | inco ...