市场环境与基金表现 - 第三季度美国股市持续上涨，罗素中型股增长指数上涨2.78% [3] - 美联储降息及稳健的经济数据对股市形成支撑 [3] - Wasatch美国精选基金（投资者类别）同期表现落后，下跌1.93% [3] 基金表现不佳的原因 - 基金持仓集中，少数股票下跌对整体业绩产生较大影响 [4] - 部分公司报告收入增长放缓，股价大幅下跌，投资者在争论放缓原因是宏观经济环境还是竞争压力 [4] - 市场风格不利于基金策略，低质量公司股票受到青睐，这对专注于高质量、长期增长公司的投资流程构成直接逆风 [7] 拖累业绩的主要持股分析 - BellRing Brands是季度内最大的拖累因素，其一家俱乐部渠道合作伙伴扩大了蛋白奶昔品类货架空间并引入其他竞争对手，但管理层仍对公司保持信心，认为其有将业务翻倍的空间 [8] - Shift4 Payments拖累业绩，尽管其最近季度有机收入以高十位数百分比增长，但股价因市场对疲软宏观经济影响的担忧以及收购Global Blue导致投资者情绪转差而下跌 [9] - Inspire Medical Systems拖累业绩，因管理层下调2025年全年指引且新一代产品商业推广延迟，基金已在季度内出售该头寸 [10] 贡献业绩的主要持股分析 - Medpace Holdings是最大贡献者，这家合同研究组织报告了强劲的收入和盈利增长，并上调了全年指引，其在生物技术融资周期放缓背景下的表现令人印象深刻 [11] - Fabrinet是主要贡献者，公司为数据中心等设计制造光电产品，其产品采用率强劲，但基金并非将其作为人工智能主题投资进行持有 [12] - Nova Ltd.同样贡献业绩，公司销售用于半导体制造的计量和过程控制系统，其产品需求旺盛，与人工智能主题的关联可能助推了股价 [13] 投资策略与展望 - 尽管对季度业绩失望，但基金不会偏离其投资流程，将继续坚持寻找高质量、长期增长公司的纪律 [14] - 基金持仓公司的基本面依然令人鼓舞，多数公司盈利增长强劲，这使其对基金未来三至五年的回报潜力感到兴奋 [15]

公司投资价值比较 - 文章核心观点为比较BrightSpring Health Services (BTSG) 与Medpace (MEDP) 两只医疗服务业股票的价值投资机会 并指出BTSG在盈利预期修正和估值指标上更具优势 是当前更优的价值投资选择 [1][7] 投资策略框架 - 发现价值股的有效策略是将强劲的Zacks评级与价值类别的高评分相结合 Zacks评级针对盈利预测修正趋势积极的公司 风格评分系统则根据特定特质对公司进行评级 [2] 公司评级比较 - BrightSpring Health Services (BTSG) 的Zacks评级为第1级（强力买入） Medpace (MEDP) 的Zacks评级为第2级（买入） 表明BTSG的盈利前景改善程度更大 [3] 价值投资评估指标 - 价值投资者使用传统指标来识别股价被低估的公司 关键指标包括市盈率(P/E)、市销率(P/S)、收益收益率、每股现金流等 用以确定公司公允价值 [4] 估值指标对比：市盈率与PEG比率 - BTSG的远期市盈率为30.66 MEDP的远期市盈率为40.04 [5] - BTSG的PEG比率为0.58 MEDP的PEG比率为2.71 PEG比率在市盈率基础上还考虑了股票的预期盈利增长率 [5] 估值指标对比：市净率与价值评分 - BTSG的市净率(P/B)为3.23 MEDP的市净率为56.81 市净率比较股票市值与其账面价值（总资产减总负债） [6] - 基于各项估值指标 BTSG的价值评分为B级 MEDP的价值评分为D级 [6]

行业概况 - 公司专注于药物研发投入和服务 在制药和生物技术价值链中扮演关键角色 提供药物发现、临床前测试和生产等基础支持 [2] - 行业需求稳定 制药公司通常通过中长期合同外包非核心职能 商业模式面临高资本要求、客户集中度以及受生物制药研发预算或监管框架变化影响的风险 [2] - 行业未来可能受益于生物制剂、细胞和基因疗法投资增加以及精准医学进步等顺风 这些趋势推动了对复杂工具和服务的需求 外包趋势日益增长 以实现灵活性和成本效益 [2] - 潜在的逆风包括定价压力 因为控制医疗成本的努力始终是首要任务 不断变化的监管背景也可能减缓创新或客户活动 [2] 第三季度整体业绩 - 所追踪的7只药物研发投入和服务股票在第三季度表现强劲 作为整体 收入比分析师的共识预期高出3.1% [3] - 在此消息背景下 公司股价保持稳定 自最新财报发布以来平均上涨2% [3] 表现最差者：IQVIA - IQVIA由昆泰（临床研究组织）和IMS Health（医疗数据专家）于2016年合并成立 提供临床研究服务、数据分析和技术解决方案 以帮助制药公司更有效地开发和销售药物 [4] - IQVIA报告收入为41亿美元 同比增长5.2% 这一数字超出分析师预期0.5% 尽管营收超出预期 但公司本季度表现好坏参半 固定汇率收入符合分析师预估 [5] - IQVIA是该群体中相对于分析师预期表现最弱的 其股价自发布财报以来下跌了3% 目前交易价格为211美元 [6] 表现最佳者：Medpace - Medpace成立于1992年 作为传统合同研究组织的科学驱动型替代方案 提供外包临床试验管理和研究服务 以帮助制药、生物技术和医疗设备公司开发新疗法 [7]

Optimist Fund 2025年第三季度业绩 - 第三季度回报率为+9.1%，超越基准的7.9%回报率 [1] - 投资策略聚焦于经历多年下行后出现加速的周期性持仓 [1] Medpace Holdings公司表现 - 公司是临床研究为基础的药物和医疗器械开发服务提供商 [2] - 截至2025年10月30日，股价为每股580.37美元，市值为163.48亿美元 [2] - 一个月回报率为8.99%，过去52周股价涨幅达81.62% [2] Medpace Holdings业务与市场定位 - 被视作由雄心勃勃的创始人兼首席执行官领导的市场领先企业 [3] - 公司被认为具有巨大的长期增长潜力，但市场对此认识不足 [3] - 投资时点被认为正处于收入和利润显著拐点的前夕 [3] Medpace Holdings财务与股东情况 - 2025年第三季度营收为6.599亿美元，同比增长23.7% [4] - 在第二季度末，有42只对冲基金投资组合持有该公司股票，数量与前一季度持平 [4]

医疗创新ETF市场表现 - 10月29日早盘医疗创新ETF(516820 SH)下跌1 28% [1] - 成分股涨跌互现 川宁生物领涨5 12% 兴齐眼药上涨5 02% 新和成上涨2 48% 艾力斯领跌5 13% 惠泰医疗下跌3 46% 百利天恒下跌3 37% [1] - 近5天该ETF获得连续资金净流入 合计6641 98万元 最高单日净流入3867 78万元 日均净流入1328 40万元 [1] 医药行业基本面与政策展望 - 医药板块估值经历长时间调整后已呈现显著结构性修复趋势 [1] - 2025年在支持引导商保发展的政策背景下 支付端有望边际改善 创新药械有望获益 [1] - 医药投融资有望复苏 二级市场行情回暖驱动一级市场投融资回升 CXO及上游景气度持续向好 [1] CXO企业业绩与行业趋势 - 药明康德 泰格医药 九洲药业 博腾股份 康龙化成等一批CXO企业已公布三季报 [1] - 进入三季报业绩密集落地期 CXO板块延续上半年亮眼表现 药明康德 博腾股份 MEDPACE等公司业绩超预期 [2] - 三季度全球及国内投融资数据表现较好 创新药产业链基本面持续向好 [2] 创新药板块投资机会 - 创新药板块近期情绪回落 信达重磅BD落地再次验证创新药出海趋势可持续 调整后板块弹性提升 [2] - 创新药是中长期产业趋势 出海与国内收入放量双重周期交织 长期向上趋势势不可挡 [2] - 美国降息预期提升将强化全球流动性与科技股趋势 可借道医疗创新ETF布局医药核心资产反弹行情 [2]

评级升级核心观点 - Medpace股票评级被上调至Zacks Rank 1（强力买入），这主要反映了其盈利预测的上行趋势，这是影响股价最强大的力量之一[1] - 评级上调意味着对公司盈利前景的积极评价，可能对其股价产生有利影响[2] - 公司被置于Zacks覆盖股票的前5%，表明其盈利预测修正特征优异，暗示该股可能在近期走高[9] Zacks评级系统分析 - Zacks评级的唯一决定因素是公司盈利状况的变化，系统追踪华尔街分析师对当前及后续财年的每股收益预测共识[1] - 该评级系统利用四个与盈利预测相关的因素将股票分为五组，从第1级到第5级[6] - Zacks评级系统对其覆盖的4000多只股票在任何时间点均维持“买入”和“卖出”评级的同等比例，仅有前5%的股票获得“强力买入”评级[8] 盈利预测修正与股价关系 - 公司未来盈利潜力的变化与股价短期走势被证明存在强相关性，机构投资者使用盈利预测来计算公司股票的公平价值[3] - 盈利预测的上调或下调会直接导致股票公平价值的升高或降低，进而引发机构投资者的买卖行为和大额交易，最终推动股价变动[3] - 实证研究表明盈利预测修正趋势与短期股价变动之间存在强相关性，追踪这些修正对于投资决策可能带来回报[5] Medpace公司具体表现 - 这家外包临床开发服务提供商预计在2025年12月结束的财年每股收益为14.79美元，与去年同期相比没有变化[7] - 分析师一直在稳步上调对Medpace的预测，过去三个月内Zacks共识预期已增长5.7%[7] - Zacks Rank 1股票自1988年以来产生了平均每年+25%的回报率，具有令人印象深刻的外部审计记录[6]

文章核心观点 - 推荐三只具有买入评级和强劲动能特征的股票供投资者考虑 [1] Medpace (MEDP) - 公司是一家科学驱动的全球全方位临床合同研究组织 为生物技术、制药和医疗设备行业提供I-IV期临床开发服务 [1] - 公司Zacks评级为1（强力买入） 过去60天内当前财年盈利的Zacks共识预期上调了3.6% [1] - 公司股价在过去三个月上涨31.7% 同期标普500指数上涨7.6% 公司动能得分为A [2] Vertiv (VRT) - 公司是全球关键数字基础设施和服务领先提供商 服务领域包括数据中心、通信网络及商业和工业环境 [2] - 公司Zacks评级为1（强力买入） 过去60天内当前财年盈利的Zacks共识预期上调了7.6% [2] - 公司股价在过去三个月上涨35.4% 同期标普500指数上涨7.6% 公司动能得分为A [3] TakeTwo Interactive Software (TTWO) - 公司是一家领先的视频游戏开发商和发行商 [3] - 公司Zacks评级为1（强力买入） 过去60天内当前财年盈利的Zacks共识预期上调了0.7% [3] - 公司股价在过去三个月上涨12.4% 同期标普500指数上涨7.6% 公司动能得分为B [4]

股价表现 - 截至周五ET时间11:49，Medpace股价本周飙升13% [1] - 公司股价自今年年初以来已上涨超过100% [9] 财务业绩 - 上季度收入同比增长24%，达到6.6亿美元 [2] - 上季度净利润为1.11亿美元 [2] - 自2016年上市以来，公司收入增长1000%，收入规模扩大超过10倍 [6] 业务运营与行业趋势 - 作为临床研究组织，公司帮助制药公司进行外包研究和试验测试 [1] - 生物制药加工和临床试验行业在经历疫情后的低迷后开始反弹 [2] - 第三季度订单出货比为1.2倍，表明新合同赢得速度超过现有订单履行速度 [3][4] - 当前未完成订单积压达到30亿美元 [4] 估值指标 - 公司股票市盈率从今年早些时候的24倍上升至当前的44.5倍 [7]

财务业绩 - 第三季度每股收益为386美元，超出市场共识的352美元 [1] - 第三季度销售额达到6599亿美元，超出市场共识的64099亿美元 [1] - 第三季度销售额同比增长237% [1] - 按固定汇率计算，第三季度收入增长234% [1] 业绩指引 - 将2025财年每股收益指引从1376-1453美元上调至1460-1486美元，市场共识为1407美元 [2] - 将2025财年销售额指引从242-252亿美元上调至248-253亿美元，市场共识为246亿美元 [2] 市场反应 - 公司股价在财报发布后上涨1%，至60208美元 [2] 分析师观点 - 瑞穗证券分析师维持“跑赢大盘”评级，并将目标价从575美元上调至655美元 [4] - 巴克莱银行分析师维持“减持”评级，并将目标价从425美元上调至485美元 [4]

作者及其服务 - 文章作者Terry Chrisomalis运营名为Biotech Analysis Central的医药服务，该服务在Seeking Alpha Marketplace上提供[1] - 该服务提供对多家医药公司的深度分析[1] - 该服务提供包含10多只中小盘股票的投资组合模型，并对每只股票进行深度分析[2] - 该服务拥有一个包含600多篇生物技术投资文章的资料库[2] - 该服务的月费为49美元，年度计划可享受33.50%的折扣，年费为399美元[1]