财报表现 - 公司第二季度每股收益为10.31美元，低于分析师预期的12美元 [1] - 季度营收达67.9亿美元，超过市场预期的65.5亿美元，较去年同期的50.7亿美元增长 [1] - 股价在盘后交易中下跌6.09%至2250美元 [3] 业务亮点 - 电商平台商品销量同比增长31% [4] - 金融科技用户基数同比增长30% [4] - Mercado Pago信贷组合同比增长91% [4] - 广告业务收入同比增长38% [4] 战略进展 - 在巴西扩展免费配送计划 [2] - 为Mercado Pago开展高影响力营销活动 [2] - 与Google Ad Manager整合以扩大广告商覆盖范围 [2] - 通过持续投资巩固在拉美电商、金融科技和数字广告领域的领导地位 [2]

业绩总结 - 第二季度净收入为64.6亿美元，同比增长39%，按外汇中性计算增长61%[11] - 调整后的自由现金流为8.25亿美元，净收入为5.23亿美元，净收入率为7.7%[11] - 总商品交易额（GMV）为153亿美元，同比增长21%，按外汇中性计算增长37%[11] - 第二季度2025年总净收入为67.90亿美元，同比增长33.8%[69] - 第二季度2025年金融科技收入为29.51亿美元，同比增长40.3%[69] - 第二季度2025年商业收入为38.39亿美元，同比增长29.3%[69] - 第二季度2025年毛利为30.94亿美元，同比增长52.1%[68] - 第二季度2025年净收入为5.23亿美元，净收入率为7.7%[68] 用户数据 - 唯一活跃买家数量超过7000万，同比增长25%，为自2021年第一季度以来的最高增幅[16] - 第二季度2025年活跃用户数为7080万，同比增长25.1%[68] - 金融科技月活跃用户达到6760万，同比增长30%[28] 运营效率 - 同日和次日发货量同比增长28%，几乎52%的发货在同日或次日内完成[23] 财务指标 - 信贷组合达到137.96亿美元，同比增长91%[31] - 净利息收益率（NIMAL）为23.0%，与上一季度持平[34] - 收入来自运营的利润为8.25亿美元，利润率为12.2%[51] - 第二季度2025年总债务为89.79亿美元，净债务与调整后EBITDA比率为1.05x[62] 投资与支出 - 调整后的自由现金流为4.54亿美元，资本支出为2.87亿美元，金融科技投资净额为8.16亿美元[58] - 第二季度2025年资产管理规模增长至137.96亿美元，同比增长108.6%[68] - 第二季度2025年金融科技服务的交易总额（TPV）为646.02亿美元，同比增长60.9%[68] 新产品与技术 - 电子商务服务的收入为38.39亿美元，同比增长57%[45]

财务表现 - 2025年第二季度营收达68亿美元 同比增长34% [2][14] - 运营收入创季度纪录达825亿美元 同比增长14% [3][14] - 净利润达523亿美元 运营利润率为122% [3][14] - 商品交易总额(GMV)达153亿美元 美元计价同比增长21% 外汇中性增长37% [14] 电商业务 - 巴西市场GMV外汇中性增长29% 连续8个季度保持约30%增速 [4][14] - 阿根廷市场GMV外汇中性增长75% 买家数量连续两季度增长超30% [4][14] - 墨西哥市场GMV外汇中性增长32% 商品销量增速达36% 为近两年最快 [4][14] - 区域配送网络处理57%订单 墨西哥超75% 30个履约中心支持当日达服务 [5][14] 金融科技业务 - Mercado Pago月活用户达6800万 同比增长30% [7][14] - 资产管理规模翻倍至138亿美元 信贷组合增长91%至93亿美元 [7][14] - 信用卡组合增长118%达40亿美元 占信贷组合43% [7][14] - 支付处理总额(TPV)达646亿美元 同比增长394% [14] 广告业务 - 广告收入同比增长38% 外汇中性增长59% [6][14] - 与Google Ad Manager整合上线 拓展广告生态系统 [6][9] - 展示与视频广告产品收入几乎翻倍 [6] 公司发展 - S&P Global将信用评级上调至BBB-投资级 [10] - 创始人Marcos Galperin将于2026年转任执行董事长 Ariel Szarfsztejn接任CEO [10]

公司财务与活动 - 公司公布2025年第二季度财务报告 截止日期为2025年6月30日 [1] - 公司将于2025年8月4日美国东部时间下午5点举行财报视频会议 并提供电话会议和网络直播供投资者提问 [1] - 投资者可通过指定链接参与视频网络直播和实时音频 [2] - 投资者可通过指定链接或拨打电话号码参与电话会议问答环节 [3] - 视频网络直播和实时音频将在公司投资者关系网站提供 会议结束后一周内可观看存档 [4] 公司概况 - 公司是拉丁美洲最大的在线商业生态系统 基于独立访客和订单处理量 [5] - 公司也是该地区领先的金融科技平台之一 [5] - 公司业务覆盖18个国家 包括阿根廷 巴西 墨西哥 哥伦比亚 智利和秘鲁等 [5] 电子商务平台 - 公司为买家和卖家提供强大且安全的电子商务环境 促进拉丁美洲大型电子商务社区发展 [6] - 拉丁美洲人口超过6.5亿 是全球互联网渗透率和电子商务增长率最快的地区之一 [6] - 公司提供世界级技术和商业解决方案 应对拉丁美洲数字商务平台的独特文化和地理挑战 [6] 金融科技平台 - 公司通过金融科技平台MercadoPago为用户提供全面的金融科技服务 包括电子商务平台内外用户 [7] - 针对个人用户 服务包括数字账户 借记卡 在线支付 保险 储蓄 投资和信贷额度 [7] - 针对商户 服务包括在线和实体店支付处理以及数字账户 [7] 投资者与媒体联系 - 投资者关系联系方式为investor@mercadolibre.com [8] - 媒体关系联系方式为valeria.bazzi@mercadolibre.com [8]

收入和利润（同比环比） - 净收入和金融收入达到67.9亿美元，同比增长34%（外汇中性增长53%）[2] - 净利润为5.23亿美元，利润率7.7%[2] - 公司2025年第二季度净收入为67.9亿美元，同比增长33.8%（2024年同期为50.73亿美元）[37] - 2025年上半年净收入为127.25亿美元，同比增长35.3%（2024年同期为94.06亿美元）[37] - 2025年第二季度净利润为5.23亿美元，同比下降1.5%（2024年同期为5.31亿美元）[37] - 2025年上半年净利润为10.17亿美元，同比增长16.2%（2024年同期为8.75亿美元）[37] - 公司总净收入和金融收入为67.9亿美元，同比增长33.8%（2024年为50.73亿美元）[39][50] - 调整后EBITDA为10.24亿美元，同比增长16.4%（2024年为8.8亿美元）[44] - 外汇中性措施下总收入为77.45亿美元，同比增长52.7%（2024年为50.73亿美元）[50] - 运营收入为8.25亿美元，同比增长13.6%（2024年为7.26亿美元）[39][50] - 外汇中性措施下运营收入为10.47亿美元，同比增长44.2%（2024年为7.26亿美元）[50] - 公司2025年第二季度每股收益为10.31美元，同比下降1.6%（2024年同期为10.48美元）[37] 成本和费用（同比环比） - 2025年第二季度净利息损失后利润率(NIMAL)为23%，较2024年同期下降8.1个百分点[24] - 2025年第二季度资本支出达2.87亿美元，同比增长56%（2024年同期为1.84亿美元）[24] - 2025年第二季度折旧与摊销费用达1.99亿美元，同比增长29%（2024年同期为1.54亿美元）[24] - 2025年上半年应收账款拨备为12.93亿美元，同比增长56.9%（2024年同期为8.24亿美元）[37] - 2025年上半年物业设备及无形资产投资达5.43亿美元，2024年同期为3.32亿美元[53] 业务线表现 - 总支付金额达到646亿美元，同比增长39%（外汇中性增长61%）[2] - 商品交易总额达到153亿美元，同比增长21%（外汇中性增长37%）[2] - 金融科技服务总资产管理规模同比增长超过100%，达到138亿美元[13] - 信贷组合总额达到93亿美元，同比增长91%，其中信用卡组合占比43%[15] - 2025年第二季度总支付量(TPV)同比增长61%，其中收购支付量(TPV Acquiring)增长31%[26][27] - 2025年上半年总商品交易量(GMV)达285.88亿美元，同比增长126%（2024年同期为126.47亿美元）[24] - 2025年第二季度金融科技(Fintech)收入同比增长40%，电商(Commerce)收入增长45%[27] - 2025年上半年支付交易总量达69.51亿笔，同比增长160%（2024年同期为26.75亿笔）[24] - 金融科技月活跃用户(MAU)定义更新，包含支付、投资、保险等7类行为用户[32] - 2025年上半年金融科技解决方案相关贷款及其他金融负债净收益为12.7亿美元，2024年同期为4.32亿美元[53] 各地区表现 - 巴西市场商品交易额外汇中性增长29%，连续八个季度保持在30%左右[4] - 阿根廷市场商品交易额外汇中性增长75%，买家数量连续两个季度增长超过30%[6][7] - 墨西哥市场商品交易额外汇中性增长32%，商品销售数量增长36%[8] - 2025年第二季度巴西市场净收入同比增长35%，墨西哥增长41%，阿根廷增长130%[27] - 2025年第二季度阿根廷GMV同比增长75%，墨西哥GMV增长32%，巴西增长29%[27] - 巴西市场净服务收入和金融收入为29.59亿美元，占总收入的43.6%[39] - 墨西哥市场净产品收入为1.95亿美元，同比增长66.7%（2024年为1.17亿美元）[39] - 阿根廷市场直接贡献为6.61亿美元，同比增长73.5%（2024年为3.81亿美元）[39] 现金流和资产负债 - 公司现金及现金等价物从2024年底的26.35亿美元增长至2025年6月30日的30.08亿美元，增幅14.2%[36] - 受限现金及现金等价物从2024年底的20.64亿美元增长至2025年6月30日的38.8亿美元，增幅88%[36] - 公司总资产从2024年底的251.96亿美元增长至2025年6月30日的329.48亿美元，增幅30.8%[36] - 2025年上半年经营活动产生的净现金流为39.48亿美元，同比增长16.3%（2024年同期为33.94亿美元）[38] - 净债务为38.3亿美元，较2024年底的22.47亿美元增长70.4%[46] - 总债务为89.79亿美元，较2024年底的68.5亿美元增长31.1%[46] - 2025年上半年经营活动提供的净现金流为39.48亿美元，2024年同期为33.94亿美元[53] - 2025年上半年调整后自由现金流为5.12亿美元，2024年同期数据未明确显示[53] - 2025年上半年现金及投资因监管要求增加导致净减少14.16亿美元，2024年同期减少8.95亿美元[53] - 2025年上半年贷款应收净变动减少28.56亿美元，2024年同期减少19.9亿美元[53] - 2025年上半年可用现金、投资及数字资产净增加5.46亿美元，2024年同期为4.48亿美元[53] - 2025年上半年末可用现金、投资及数字资产总额为51.49亿美元，年初为46.03亿美元[53] - 2025年上半年投资活动净现金流出30.67亿美元，2024年同期为35.51亿美元[53] - 2025年上半年融资活动提供的净现金流为10.78亿美元，2024年同期为4.76亿美元[53]

公司业绩预告 - MercadoLibre计划于8月4日公布2025年第二季度财报 市场预期营收65.2亿美元 同比增长28.57% 每股收益预期12.01美元 同比增长14.6% [1] - 过去四个季度中有三个季度盈利超出预期 平均超出幅度达22.59% [2] - 当前Zacks评级为4级(卖出) 盈利预期差(Earnings ESP)为0.00% 显示盈利超预期概率较低 [3] 分地区营收预期 - 阿根廷市场预期营收14.6亿美元 同比增长68.9% 巴西市场预期营收35亿美元 同比增长26.1% 墨西哥市场预期营收13.8亿美元 同比增长15.2% [4] - 其他地区预期营收2.94亿美元 同比增长33% [5] 业务发展态势 - 第一季度表现强劲 总营收59亿美元 同比增长37%(按汇率调整后增长64%) 为第二季度奠定良好基础 [6] - 阿根廷市场表现突出 美元营收同比翻倍 宏观经济稳定推动增长势头延续至第二季度 [7] - 金融科技板块保持快速增长 第一季度月活用户达6430万 同比增长31.2% [8] 行业竞争环境 - 面临亚马逊 阿里巴巴和沃尔玛等巨头的激烈竞争 尤其在墨西哥和巴西市场 这些竞争对手带来价格压力 物流规模和品牌优势 [8][10] - 亚马逊的Prime配送网络 沃尔玛的全渠道能力以及阿里巴巴的跨境商务专长对MercadoLibre形成多重竞争压力 [10] 股价表现与估值 - 年内股价上涨39.6% 远超零售批发行业6%的涨幅和标普500指数7.9%的涨幅 [11] - 当前市销率3.81倍 较行业平均2.17倍溢价75% 价值评分为D级 显示估值已处于高位 [14] 综合评估 - 阿根廷市场复苏和金融科技扩张带来持续增长动力 但巴西和墨西哥的物流基础设施和信用卡推广投入可能压制短期利润率 [16] - 当前股价已反映较高增长预期 叠加年内显著涨幅 进一步上行空间有限 [16]

阿根廷经济改革 - 阿根廷在自由主义总统Javier Milei的激进改革下正经历显著的经济复苏 [1] 分析师背景 - 分析师专注于巴西和拉丁美洲地区被低估的股票研究 偶尔覆盖全球大型公司 [2] - 分析内容发布于TipRanks和TheStreet平台 [2] 持仓披露 - 分析师通过股票、期权或其他衍生品持有MELI的多头头寸 [3]

管理层变动 - Mercado Libre CEO Marcos Galperin将于2026年1月1日转任执行董事长 新CEO将由现任市场负责人Ariel Szarfsztejn接任[2] - Szarfsztejn自2017年加入公司 目前负责市场业务[2] - Galperin表示未来五年将全力支持新CEO 并继续参与公司战略决策和文化建设[3][4] 人工智能战略 - 转任执行董事长后 Galperin将重点投入人工智能领域[1][4] - 新CEO Szarfsztejn同样对AI发展表示高度期待 认为这是引领公司进入新时代的关键机遇[4][5] - 公司认为当前正处于AI带来的平台变革关键时期[5] 公司经营状况 - 公司正处于最佳发展阶段 在规模 增长 盈利能力 战略定位 财务实力 技术和市场地位等方面表现突出[5] - 2023年第一季度活跃买家数量同比增长25% 显著推动商品交易总额(GMV)增长[5]

核心观点 - 华尔街分析师预计MercadoLibre(MELI)即将公布的季度每股收益为12 01美元 同比增长14 6% 营收预计达65 2亿美元 同比增长28 6% [1] - 过去30天内 分析师对季度每股收益的共识预期保持不变 这反映了分析师在此期间对初始预期的整体重新评估 [1] - 分析师预测显示 公司关键业务指标如金融科技和电商收入 以及各区域收入均呈现显著增长 [4][5][6][7] 财务预测 - 金融科技收入预计达29 4亿美元 同比增长39 9% 电商收入预计达37 0亿美元 同比增长24 7% [4] - 墨西哥区域收入预计达13 8亿美元 同比增长15 2% 阿根廷区域收入预计达14 6亿美元 同比大幅增长68 9% [4][5] - 巴西区域收入预计达35 1亿美元 同比增长26 1% 其中巴西电商收入预计达21 1亿美元 同比增长24 2% [5] 业务指标 - 巴西金融科技收入预计达14 0亿美元 同比增长29 1% 其他地区收入预计达2 9394亿美元 同比增长31 8% [6] - 阿根廷金融科技收入预计达9 3792亿美元 同比大幅增长68 7% 墨西哥电商收入预计达8 7654亿美元 同比增长9 7% [6][7] - 总商品交易额预计达149亿美元 上年同期为126 5亿美元 总支付额预计达640 1亿美元 上年同期为463 3亿美元 [7] 市场表现 - 过去一个月 MercadoLibre股价下跌4 7% 同期标普500指数上涨3 4% [8] - 公司目前Zacks评级为4级(卖出) 表明近期可能表现不及整体市场 [8]

公司财务报告安排 - 公司计划于2025年8月4日公布截至2025年6月30日的第二财季财务结果 [1] - 公司将于8月4日下午5点（东部时间）举办财报视频会议、电话会议和音频网络直播 [1] 会议参与方式 - 投资者、分析师等可通过链接https://event.choruscall.com/mediaframe/webcast.html?webcastid=Zl712yGg 参加网络直播和收听直播音频 [2] - 参与电话会议问答环节可通过链接https://hdr.choruscall.com/?$Y2FsbHR5cGU9MiZyPXRydWUmaW5mbz1jb21wYW55LXBob25l 或拨打免费电话1 - 833 - 821 - 3654、国际电话1 - 412 - 652 - 1249 加入 [3] - 网络直播和音频可在公司网站投资者关系板块（http://investor.mercadolibre.com ）获取，直播存档在电话会议结束后一周内可查看 [4] 公司概况 - 公司是拉丁美洲最大的在线商务生态系统和领先的金融科技平台之一，业务覆盖18个国家 [5] - 公司通过电商平台为买卖双方提供安全环境，促进拉丁美洲电商社区发展，该地区人口超6.5亿，互联网普及率和电商增长率高 [6] - 公司通过金融科技平台MercadoPago为电商平台内外用户提供金融科技服务，包括个人数字账户及商家支付处理服务等 [7] 联系方式 - 投资者关系联系邮箱：investor@mercadolibre.com ，网站：http://investor.mercadolibre.com [8] - 媒体关系联系邮箱：valeria.bazzi@mercadolibre.com [8]