Now you can get access to the latest and highest-quality analysis of recent Wall Street buying and selling ideas with just one subscription to Beyond the Wall Investing ! There is a free trial and a special discount of 10% for you. Join us today!I initiated my coverage of MercadoLibre, Inc. (NASDAQ: MELI ) stock back in April 2024 , during its prolonged correction period, and issued a "Buy" rating. I believed at the time that MELI's marginality decline in Q4 FY2023Daniel Sereda is chief investment analyst a ...

公司情况 - 投资者对公司最新报告的数据缺乏热情 [1] - 公司MercadoLibre有时被称为拉丁美洲的亚马逊 [1] - 公司MercadoLibre的增长率超过其美国同类公司亚马逊 [1] 股票相关 - 股票价格采用的是2024年11月6日下午的价格 [1] - 视频发布于2024年11月8日 [1]

公司投资策略 - 旨在投资具有完美定性属性的公司并基于基本面以诱人价格买入后永久持有 [1] - 计划每周约3次发表相关公司文章并进行季度跟踪和持续更新 [1] - 管理集中型投资组合以避免亏损并最大程度接触大赢家 [1] - 会因增长机会低于阈值或下行风险过高而将优秀公司评级为“持有” [1] 分析师情况 - 为工商管理硕士且拥有法学学士学位在大型养老基金担任金融分析师 [1] - 未持有文中提及公司的股票期权或类似衍生品且72小时内无计划建立相关头寸 [2] - 文章为本人撰写表达个人观点未因文章接受除Seeking Alpha外的报酬 [2] - 与文中提及股票的公司无业务关系 [2] Seeking Alpha情况 - 过去表现不保证未来结果 [3] - 未给出投资是否适合特定投资者的建议 [3] - 分析师观点可能不代表Seeking Alpha整体观点 [3] - Seeking Alpha不是持牌证券交易商经纪商美国投资顾问或投资银行 [3] - 分析师包括未获机构或监管机构许可或认证的专业和个人投资者 [3]

公司业绩相关 - 拉美股票中的热门公司在第三季度财报发布后下跌超过15% [1] - 公司营收有显著增长 同比增长35%且超出预期 [1] 分析师相关 - 分析师在金融市场有广泛职业经历 覆盖巴西和全球股票 是价值投资者 分析主要基于基本面 关注有增长潜力的被低估股票 [1] - 分析师在AMZN股票中有受益的多头头寸 通过股票所有权 期权或其他衍生品 [2] - 文章为分析师自己所写 表达自己观点 除了Seeking Alpha外没有接受报酬 与文章中提到股票的公司没有业务关系 [2] 平台相关 - Seeking Alpha表示过去表现不能保证未来结果 不提供投资建议 其分析师为第三方作者 包括专业和个人投资者 可能未被任何机构或监管机构许可或认证 [3]

资产和负债 - 截至2024年9月30日，总资产为226.23亿美元，相比2023年12月31日的176.46亿美元有所增加[9] - 截至2024年9月30日，总负债为186.21亿美元，相比2023年12月31日的145.75亿美元有所增加[9] - 截至2024年9月30日，公司总权益为40.02亿美元，较2023年12月31日的30.71亿美元增长30.3%[17] - 截至2024年9月30日，公司持有的现金、现金等价物、受限制现金及现金等价物总额为34.78亿美元，较2023年同期的32.56亿美元增长6.8%[20] - 截至2024年9月30日，公司持有的库存为1.1亿美元，较2023年同期的8500万美元增长29.4%[20] - 截至2024年9月30日，公司持有的应收账款为9400万美元，较2023年同期的4600万美元增长104.3%[20] - 截至2024年9月30日，公司持有的应付账款及应计费用为95.7亿美元，较2023年同期的60.5亿美元增长58.2%[20] - 截至2024年9月30日，公司持有的客户应付资金为18.8亿美元，较2023年同期的4.4亿美元增长327.3%[20] - 截至2024年9月30日，公司总资产为64.28亿美元，较2023年12月31日的63.21亿美元增长1.7%[134] - 截至2024年9月30日，公司总负债为2.42亿美元，较2023年12月31日的0美元增长2.42亿美元[134] - 截至2024年9月30日，公司现金及现金等价物为18.60亿美元，较2023年12月31日的18.25亿美元增长1.9%[140] - 截至2024年9月30日，公司限制性现金及现金等价物为9.23亿美元，较2023年12月31日的8.98亿美元增长2.8%[140] - 截至2024年9月30日，公司投资总额为8.40亿美元，较2023年12月31日的1.50亿美元增长460%[140] - 截至2024年9月30日，公司应收账款净额为2.16亿美元，较2023年12月31日的1.56亿美元增长38.5%[140] - 截至2024年9月30日，公司信用卡应收款及其他支付方式净额为45.85亿美元，较2023年12月31日的36.32亿美元增长26.2%[140] - 截至2024年9月30日，公司应收贷款净额为44.04亿美元，较2023年12月31日的26.94亿美元增长63.5%[140] - 截至2024年9月30日，公司其他资产为1.67亿美元，较2023年12月31日的1.31亿美元增长27.5%[140] - 截至2024年9月30日，公司总负债为166.85亿美元，较2023年12月31日的129.05亿美元增长29.3%[140] - 截至2024年9月30日，公司经营租赁的租赁使用权资产为9.68亿美元，租赁负债为9.71亿美元[183] - 截至2024年9月30日，公司融资租赁的固定资产成本为1.78亿美元，净额为1.03亿美元，负债为1.01亿美元[183] - 截至2024年9月30日，公司截至2024年9月30日的贷款和其他金融负债总额为53.53亿美元，相比2023年12月31日的44.95亿美元有所增加[160] - 截至2024年9月30日，公司SPEs的担保债务总额为18.45亿美元[179] - 截至2024年9月30日，SPEs的资产总额为20.61亿美元，负债总额为18.87亿美元[182] 收入和利润 - 2024年9月30日止九个月，净收入为12.72亿美元，相比2023年同期的8.22亿美元有所增加[11] - 2024年9月30日止九个月，净服务收入和金融收入为133.07亿美元，相比2023年同期的97.19亿美元有所增加[11] - 2024年9月30日止九个月，净产品收入为14.11亿美元，相比2023年同期的9.79亿美元有所增加[11] - 2024年9月30日止九个月，毛利润为68.28亿美元，相比2023年同期的55.40亿美元有所增加[11] - 2024年9月30日止九个月，总运营费用为50.17亿美元，相比2023年同期的36.68亿美元有所增加[11] - 2024年9月30日止九个月，基本每股收益为25.09美元，相比2023年同期的16.40美元有所增加[12] - 2024年9月30日止九个月，稀释每股收益为25.09美元，相比2023年同期的16.36美元有所增加[12] - 2024年9月30日止九个月，综合收入为9.32亿美元，相比2023年同期的9.20亿美元有所增加[15] - 2024年前三季度净收入为12.72亿美元，较2023年同期的8.22亿美元增长54.7%[20] - 2024年前三季度经营活动提供的净现金为49.94亿美元，较2023年同期的32.12亿美元增长55.5%[20] - 2024年前三季度投资活动使用的净现金为61.59亿美元，较2023年同期的25.36亿美元增长142.9%[20] - 2024年前三季度融资活动提供的净现金为12.02亿美元，较2023年同期的3.4亿美元增长253.5%[20] - 公司2023年第三季度净收入和金融收入为37.6亿美元，同比增长17.4%[44] - 公司2023年第三季度净产品收入为3.41亿美元，同比增长24.5%[44] - 公司2023年第三季度总净收入和金融收入为37.6亿美元，同比增长17.4%[44] - 公司2023年第三季度毛利润为19.95亿美元，同比增长18.9%[44] - 公司2023年第三季度运营收入为6.85亿美元，同比增长63.9%[44] - 公司2023年第三季度净利润为3.59亿美元，同比增长37%[44] - 公司2023年前九个月总净收入为102.12亿美元，同比增长26.7%[40] - 公司2023年前九个月总净收入和金融收入为106.98亿美元，同比增长26.7%[43] - 公司2023年前九个月总净收入和金融收入为106.98亿美元，同比增长26.7%[43] - 公司2023年前九个月总净收入和金融收入为106.98亿美元，同比增长26.7%[43] - 公司总净收入和金融收入为39.27亿美元，其中巴西贡献20.63亿美元，墨西哥贡献7.95亿美元，阿根廷贡献9.10亿美元，其他国家贡献1.59亿美元[45] - 公司2024年第三季度总净收入和金融收入为147.18亿美元，相比2023年同期的106.98亿美元增长37.6%[125] - 巴西市场2024年第三季度总净收入和金融收入为82.70亿美元，相比2023年同期的55.44亿美元增长49.2%[125] - 墨西哥市场2024年第三季度总净收入和金融收入为33.17亿美元，相比2023年同期的21.29亿美元增长55.8%[125] - 阿根廷市场2024年第三季度总净收入和金融收入为25.11亿美元，相比2023年同期的25.52亿美元略有下降[125] - 其他国家市场2024年第三季度总净收入和金融收入为6.20亿美元，相比2023年同期的4.73亿美元增长31.1%[125] - 公司2024年第三季度总净收入和金融收入为53.12亿美元，相比2023年同期的39.27亿美元增长35.3%[126] - 巴西市场2024年第三季度总净收入和金融收入为29.13亿美元，相比2023年同期的20.63亿美元增长41.2%[126] - 墨西哥市场2024年第三季度总净收入和金融收入为11.45亿美元，相比2023年同期的7.95亿美元增长44.0%[126] - 阿根廷市场2024年第三季度总净收入和金融收入为10.33亿美元，相比2023年同期的9.10亿美元增长13.5%[126] - 其他国家市场2024年第三季度总净收入和金融收入为2.21亿美元，相比2023年同期的1.59亿美元增长38.9%[126] - 截至2024年9月30日，公司截至2024年9月30日的巴西市场净收入和金融收入为8,270百万美元，较2023年同期的5,544百万美元有所增加[119] - 截至2024年9月30日，公司截至2024年9月30日的墨西哥市场净收入和金融收入为3,317百万美元，较2023年同期的2,129百万美元有所增加[119] - 截至2024年9月30日，公司截至2024年9月30日的阿根廷市场净收入和金融收入为2,511百万美元，较2023年同期的2,552百万美元有所减少[119] - 截至2024年9月30日，公司截至2024年9月30日的其他国家市场净收入和金融收入为620百万美元，较2023年同期的473百万美元有所增加[119] - 截至2024年9月30日，公司截至2024年9月30日的总净收入和金融收入为14,718百万美元，较2023年同期的10,698百万美元有所增加[119] 财务分类和调整 - 公司决定从2024年1月1日起，将某些财务结果从“其他收入（费用）”重新分类为“净服务收入和金融收入”以及“成本净收入和金融费用”[32] - 重新分类的财务结果包括：来自投资和现金及现金等价物的利息收入、金融活动的利息费用和其他融资成本、以及对Mercado Pago活动相关风险的衍生品对冲的收益和损失[33] - 重新分类对先前报告的净利润、每股收益、留存收益或其他权益组成部分或总权益没有影响[35] 税务和法规 - 公司2024年9月30日结束的九个月和三个月期间的合并估计有效税率分别为23.8%和23.7%，较2023年同期的38.1%和32.5%有所下降[66] - 公司记录了所得税收益，2024年9月30日止九个月和三个月分别为600万美元和100万美元，2023年同期分别为3500万美元和1400万美元[69] - 公司记录了社会保障收益，2024年9月30日止九个月为3100万美元，2023年同期为4900万美元和1600万美元[69] - 巴西中央银行宣布新规则，要求公司巴西子公司逐步增加监管资本要求，2023年7月起为6.75%，2024年1月起为8.75%，2025年1月起为10.50%[77] - 阿根廷中央银行规定，从2024年5月1日起，QR码必须与信用卡支付互操作，并要求某些支付服务提供商注册[80] - 哥伦比亚的MercadoPago S.A. Compañía de Financiamiento于2024年4月22日开始运营，提供“普通存款”产品，并受最低资本、报告、消费者保护和风险管理要求的约束[87] - 乌拉圭的MercadoPago Uruguay S.R.L.于2024年4月17日获批参与Urutec S.A.管理的自动清算所，提供新的支付方式：互操作QR转账支付[89] 会计政策和披露 - 公司选择对某些金融资产采用公允价值计量，包括外国政府债务证券和美国政府债务证券[71] - 公司将在2024年第四季度采用ASU 2023-07 "Segment Reporting (Topic 280)—Improvements to Reportable Segment Disclosures"，提供新的披露要求[73] - 公司正在评估ASU 2023-09 "Income Taxes (Topic 740): Improvements to Income Tax Disclosures"对其财务报表的影响[74] - 公司正在评估ASU 2024-03 "Income Statement—Reporting Comprehensive Income—Expense Disaggregation Disclosures (Subtopic 220-40): Disaggregation of Income Statement Expenses"对其财务报表的影响[75] 法律和税务争议 - 公司记录了与巴西税务当局争议的预提所得税的准备金，截至2024年9月30日为3.6亿美元，扣除相应的司法存款3.26亿美元（包括6100万美元的利息收入）[144] - 公司因巴西-阿根廷双重征税条约的修改，从2019年1月至2024年9月30日期间的预提所得税税率被法院初步裁定为10%，公司维持15%的准备金[145] - 公司对州际销售ICMS-DIFAL税的争议，截至2024年9月30日，对3个被认为可能败诉的案件维持了200万美元的准备金[146] - 公司对排除ICMS税优惠从联邦税基的争议，截至2024年9月30日，争议金额为6100万美元，公司未记录任何费用或负债[147] - 公司对排除ICMS税优惠从社会贡献税（PIS和COFINS）的争议，截至2024年9月30日，争议金额为6100万美元，公司未记录任何费用或负债[148] - 公司对2016和2017纳税年度的企业所得税（IRPJ和CSLL）的争议，截至2024年9月30日，争议金额分别为1300万美元和7200万美元，公司未记录任何费用或负债[149][150]

公司财报与股价表现 - 公司2024年第三季度财报利润远低于预期导致股价下跌近16% [1] - 公司第三季度营收53亿美元同比增长35%高于预期但净利润率7.5%较去年同期9.5%大幅下降每股收益7.83美元分析师预期接近10美元 [2] 公司管理层解释 - 公司管理层解释利润率收缩原因是想增加信用卡用户数量以及提升物流服务为潜在信贷损失预留资金和基础设施投资都需要资金 [3] 投资者反应与应采取措施 - 公司虽作出解释但投资者似乎不满意股价表现可看出 [4] - 投资者过度反应公司仍在高速增长且第三季度净收入近4亿美元仍有投资未来增长的空间 [5] - 公司投资需要转化为增长股东应关注未来几个季度电商采用趋势和信贷组合增长但公司有成功投资业务的记录仍有乐观理由 [6]

盈利情况 - MercadoLibre 2024年第三季度每股收益为7.83美元较Zacks共识预期低30.52%但同比增长9.4% [1] - 营收同比增长35%（按外汇中性计算为103%）达53亿美元超Zacks共识预期1.11% [1] 营收来源 - 商业和金融科技营收加速增长分别为212亿美元和179亿美元同比增长48%和21%带动总营收 [1] - 广告服务营收同比增长37%约为第三季度商品交易总额（GMV）的2% [2] - 巴西净营收29.1亿美元（占总营收54.8%）同比增长41.2%阿根廷营收10.3亿美元（占总营收19.4%）同比增长13.5%墨西哥净营收11.4亿美元（占总营收21.6%）同比增长44%其他国家营收2.21亿美元（占总营收4.2%）同比增长39% [3][4] 关键指标 - GMV为129亿美元按外汇中性计算同比增长71.2%超共识预期0.91% [5] - 成功售出商品数量为4.56亿同比增长27.7%成功发货商品数量为4.53亿同比增长29.4% [5] - 总支付量（TPV）按外汇中性计算同比增长72.7%至506亿美元超Zacks共识预期2.96%总支付交易同比增长47.5%至29.3亿美元金融科技月活跃用户达5600万同比增长33.3% [6] 运营细节 - 第三季度毛利率为45.9%低于去年同期的53.6% [7] - 运营费用为18.8亿美元同比增长43.7%占营收比例同比增长60个基点至35.4% [7] - 运营利润率为10.5%低于去年同期的20.9% [7] 资产负债表 - 截至2024年9月30日现金及现金等价物为21.6亿美元低于6月30日的28.2亿美元 [8] - 短期投资为11亿美元截至2024年9月30日净债务为19亿美元 [8] 公司排名与其他股票 - MercadoLibre目前Zacks排名为2（买入） [9] - 阿里巴巴（BABA）Boot Barn（BOOT）和Brinker International（EAT）Zacks排名为1（强力买入） [9] - BABA今年迄今股价上涨24.8%长期盈利增长率预计为7.66%BOOT今年迄今股价上涨65.7%长期盈利增长率预计为12.99%EAT今年迄今股价上涨168.3%长期盈利增长率预计为32.44% [10]

公司股价相关 - MercadoLibre（MELI）在纳斯达克的股价为1,820.49美元 下跌296.81美元（-14.02%）52周范围在1,324.99美元到2,161.73美元之间 市盈率为65.79 目标股价为2,301.67美元[1] 公司业绩相关 - 公司第三季度财报的底线结果未达预期导致股价暴跌 但未达预期主要是由于商业投资（包括金融科技和商业板块）这对投资者来说最终是个好消息[1] - 公司投资包括六个新的配送中心 有助于电商/金融科技平台扩大规模 同时保持商家和消费者的高满意度 尽管未达预期令人意外 但考虑到过去投资决策的增长轨迹和结果 也在情理之中 公司保持着高双位数的增长速度 并可能在2025年维持这一速度[2] - 公司在墨西哥、巴西和阿根廷这三个主要市场受到地区通货膨胀影响的情况下仍有强劲的季度表现 报告的营收为53.1亿美元 增长35.1% 超过了MarketBeat的共识估计 增长动力来自于业务范围的扩大以及对商家和消费者服务的深入渗透 公司在两个业务板块和所有地区都有两位数的增长 用户交易次数随着用户数量的稳健增长而增加 内部指标如总支付量、商品交易总额和独立买家分别增长34%、14%和21% 表明第四财季和2025年将持续强劲[2] 公司财务状况相关 - 公司的利润率消息令人震惊 但有两点可以缓解 一是再投资以及两个业务板块持续高双位数增长的预期回报 二是公司稳健的财务状况 资产负债表显示投资的影响是现金减少负债增加 但库存、应收账款、投资和财产的增加抵消了负面影响 最终结果是低杠杆 长期负债仅为股权的1.1倍 股东权益增加30%[3] 分析师相关 - 分析师没有对消息做出下意识的反应 正面情绪趋势保持不变 包括增加覆盖范围、坚定情绪和上升的共识目标价 MarketBeat跟踪的17名分析师比去年多6名（增长55%） 其中88%给予买入或更高评级 共识目标价较关键支撑目标仅上涨10% 但如果达到将创历史新高 修订趋势强劲 表明股价可能会达到2400 - 2500美元区间 较关键支撑目标上涨20% - 25% 可能在2025年的某个时候达到[4] 股票分割相关 - 对于MercadoLibre的投资者来说 股票分割是一个机会 股票分割不会改变公司的基本吸引力 但会使股票更适合小投资者 也便于公司批量回购 公司可能会因为股价接近2100美元（远高于其他公司之前分割的水平）而进行股票分割 美国银行的数据显示 进行股票分割的公司往往会长期跑赢同行和大盘 MercadoLibre符合这一情况[5] 市场信号相关 - MercadoLibre的股价下跌是市场的一个信号 市场要么确认之前高点的支撑 要么不确认 如果不确认 则看涨前景错误或者时机需要重新审视 如果确认 市场可能在明年继续走高 并在2025年夏初达到2400美元[6] 与其他股票比较相关 - MarketBeat跟踪华尔街顶级分析师推荐的股票 MercadoLibre目前在分析师中被评为“适度买入” 但顶级分析师认为有五只股票是更好的买入选择 MercadoLibre不在名单上[7]

公司股票价格 - 一股MercadoLibre股票将花费投资者近2000美元 [1] 财报相关 - 视频将讨论MercadoLibre2024年第三季度财报 [1] 视频相关 - 视频于2024年11月6日发布 [1] - 股票价格取自2024年11月6日交易日 [1]

公司营收与每股收益情况 - 公司在截至2024年9月的季度营收为53.1亿美元同比增长41.3% [1] - 同期每股收益为7.83美元去年为7.16美元 [1] - 营收较Zacks共识预期的52.5亿美元超出1.11% [1] - 每股收益较共识预期的11.27美元低30.52% [1] 关键指标表现 - 总支付额为506.9亿美元高于三位分析师平均预估的492.3亿美元 [3] - 商品交易总额为129.1亿美元高于三位分析师平均预估的127.9亿美元 [3] - 成功售出商品数量为456高于两位分析师平均预估的430 [3] - 阿根廷地区营收为10.3亿美元高于两位分析师平均预估的10.1亿美元且同比增长25.2% [3] 股票表现 - 公司股票过去一个月回报率为+3.8%而Zacks标准普尔500指数综合回报率为+0.7% [4] - 公司股票目前Zacks评级为2级（买入）表明近期可能跑赢大盘 [4]