核心财务预测 - 预计季度每股亏损为-2.99美元，较去年同期增加10.2% [1] - 预计季度营收为1.2717亿美元，较去年同期下降47.2% [1] - 过去30天内，市场对每股收益的一致预期下调了1.4% [2] 关键业务指标预测 - 预计“营收-产品净销售额”为8142万美元，较去年同期下降55.8% [4] - 预计“营收-其他营收”为2513万美元，较去年同期下降55.9% [5] - 预计“美国地区产品销售额”为2831万美元，较去年同期大幅下降82.5% [5] - 预计“世界其他地区产品销售额”为4295万美元，较去年同期大幅增长95.2% [5] 近期市场表现 - 公司股价在过去一个月内上涨22.9%，同期标普500指数上涨3.6% [6]

核心观点 - Moderna预计将在2025年第二季度财报中超出预期 销售额共识预期为1 27亿美元 每股亏损2 99美元 [1] - 公司过去四个季度平均盈利超出预期31 60% [8] - 年内公司股价下跌18% 跑输行业2%的涨幅 [10] 财务表现 - 上一季度盈利超出预期13 70% [1] - 2025年第二季度销售额预期1 27亿美元 每股亏损2 99美元 [1][9] 产品收入 - Spikevax疫苗预计贡献5900万美元收入 同比显著下降 [2] - RSV疫苗mResvia预计仅销售200万美元 远低于竞争对手GSK和辉瑞产品 [3] 监管进展 - mResvia获FDA批准扩大标签至18-59岁高风险人群 CDC建议扩展至50-59岁人群 [4] - Spikevax针对LP 8 1变种的更新申请正在FDA和EMA审查中 CHMP已给出积极意见 [5] 研发管线 - 流感疫苗mRNA-1010三期数据显示优于GSK已上市产品 支持单独上市及与COVID-19疫苗联用 [6] - 与默克合作开发的个性化癌症疗法intismeran autogene正在进行三项关键三期试验 [7] 行业比较 - BioNTech当前盈利ESP为+127 01% 过去四季平均盈利超预期56 47% [13] - Exact Sciences盈利ESP高达+475 00% 过去四季平均盈利超预期48 79% [14]

医疗行业二季度财报季概览 - 医疗行业二季度财报季即将加速推进 多数公司将在未来两周内公布业绩 行业主要包括制药/生物技术和医疗器械公司 [1] - 制药巨头强生率先公布强劲二季度业绩 盈利和销售额均超预期 并上调全年总收入和调整后盈利指引 [1] - 诺华制药二季度盈利和收入同样超预期 得益于关键药物销售额同比增长 基于强劲势头 公司上调全年核心运营收入指引 [2] - 罗氏2025上半年业绩稳健增长 关键药物Phesgo(乳腺癌)、Xolair(食物过敏)等需求旺盛 抵消了老药销售下滑的影响 [2] 行业整体表现 - 截至7月23日 医疗行业已有15%公司(占行业市值27.2%)公布财报 其中88.9%盈利超预期 100%收入超预期 [3] - 行业盈利同比增长0.4% 收入同比增长10.2% 预计二季度整体盈利将增长0.9% 销售额增长7.9% [3] 即将公布业绩的重点公司 默克(MRK) - 过去四个季度盈利均超预期 平均超出3.82% 最近一季度超出3.26% [5] - 二季度收入增长可能由抗癌药Keytruda推动 得益于适应症扩展和患者需求 [7] - 预计7月29日开盘前公布财报 [7] 阿斯利康(AZN) - 过去四个季度三次盈利超预期 平均超出4.24% 最近一季度超出12.73% [8] - 二季度收入可能由抗癌药Lynparza、Tagrisso和糖尿病药Farxiga等关键药物推动 [10] - 预计7月29日开盘前公布财报 [10] 百时美施贵宝(BMY) - 过去四个季度盈利均超预期 平均超出20.16% 最近一季度超出19.21% [11] - 二季度收入可能受老药Eliquis、Revlimid等销售下滑影响 但增长产品Opdivo、Yervoy等可能部分抵消 [12] - 预计7月31日开盘前公布财报 [12] 艾伯维(ABBV) - 过去四个季度盈利均超预期 平均超出2.55% 最近一季度超出2.93% [13] - 二季度收入可能由Rinvoq、Skyrizi等关键药物及新药Ubrelvy、Elahere等推动 [14] - 预计7月31日开盘前公布财报 [14] 莫德纳(MRNA) - 过去四个季度盈利均超预期 平均超出31.60% 最近一季度超出13.70% [15] - 二季度收入可能由COVID疫苗Spikevax推动 但投资者更关注公司其他管线进展 [16] - 预计8月1日开盘前公布财报 [16]

短期表现 - 公司短期内表现不佳 股价在截至7月21日的一年内下跌74% [1] - 2022年营收达190亿美元 但2024年降至32.4亿美元 降幅显著 [2] - 2025年预期营收进一步下降至15-25亿美元区间 [10] 现有业务 - 新冠疫苗获准用于6个月及以上高风险儿童 开辟新用户群体 [2] - 新冠疫苗业务仍有用但不足以支撑过往高营收水平 [10] 研发管线 - mRNA技术应用于肿瘤治疗领域 黑色素瘤药物处于III期临床 非小细胞肺癌启动两项III期研究 [4] - 其他潜在应用领域包括膀胱癌和肾细胞癌 [4] - 季节性流感疫苗处于III期临床试验阶段 [7] - 流感/新冠联合疫苗进入III期测试 [7] 长期潜力 - 肿瘤治疗领域市场潜力巨大 预计2034年市场规模达9000亿美元 [9] - 若肿瘤药物获批将带来重大增长机会 [9] - 分析师预测2027年每股收益可能达3.52美元 对应远期市盈率9倍 [8] 估值情况 - 当前市销率为3.6倍(基于2024年销售额) [10] - 由于持续亏损 传统市盈率估值方法暂不适用 [8] - 需要极长期视角才能评估其投资价值 [8] 投资策略 - 适合长期投资者布局 需承受短期波动 [10] - 若临床试验成功将带来显著回报 [11] - 2025年业绩若不及预期可能导致股价进一步下跌 创造更好买点 [11]

核心观点 - 市场预计Moderna在2025年第二季度将实现同比盈利增长但收入下降，关键数据与预期的对比将影响股价短期走势[1][2] - 公司预计季度每股亏损2.99美元，同比改善10.2%，收入预计1.2717亿美元，同比下降47.2%[3] - 分析师近期上调Moderna盈利预期，盈利预期差(EPS ESP)达+7.22%，结合Zacks排名第3，显示公司大概率超预期[12] 财务预期与修正 - 过去30天共识EPS预期被下调1.37%，反映分析师对初始评估的集体修正[4] - 最近四个季度Moderna均超预期EPS，上一季度实际亏损2.52美元，较预期亏损2.92美元高出13.7%[13][14] 行业比较 - 同行业公司Amicus Therapeutics预计季度EPS 0.02美元，同比下降66.7%，收入1.475亿美元，同比增16.4%[18][19] - Amicus Therapeutics的EPS ESP高达+191.67%，Zacks排名第3，显示其超预期可能性较高，过去四个季度两次超预期[19][20] 方法论与模型 - Zacks盈利预期差(ESP)模型通过对比最新精确估计与共识估计预测业绩偏离，正ESP值对预测有显著意义[7][8][9] - 当正ESP与Zacks排名1-3结合时，70%概率实现盈利超预期，排名强化ESP预测能力[10] 业绩影响 - 盈利超预期或不及预期并非股价变动的唯一因素，其他催化剂或利空可能抵消业绩影响[15][16] - 尽管Moderna盈利超预期概率高，但投资者需综合考虑其他因素决定交易策略[17]

Moderna公司股价表现 - Moderna股票在过去一个月上涨约37% 但年初至今下跌约15% [1] - 周三交易时段股价上涨约7% [1] - 近期股价波动缺乏明确新闻驱动因素 [1] Moderna产品进展 - FDA批准Spikevax COVID-19疫苗用于6个月至11岁高风险儿童群体 [1] - 季节性流感疫苗mRNA-1010在50岁以上成人群体三期试验中达到预设优效性标准 整体相对疫苗效力达26.6% [2][3] - 对疫苗包含的各流感毒株均显示强效力：A/H1N1(29.6%) A/H3N2(22.2%) B/Victoria系(29.1%) [3] - FDA将呼吸道合胞病毒疫苗适用人群扩大至18-59岁高风险成年人 [3] 医疗保健行业现状 - 全球医疗保健股估值处于数十年来最低水平 资金开始缓慢回流该板块 [4] - 2024年初以来医疗保健基金净流入72亿美元 但仍比去年低41% [7] - 过去三年美国医疗保健板块表现落后标普500指数超60个百分点 成为表现最差板块 [8] - 当前估值较标普500折让27% 创历史新高 而2023年两者估值持平 [8] 行业投资环境 - 投资者因美国药品定价政策不确定性保持观望 担忧"最惠国待遇"定价规则恢复及药品进口200%关税 [5] - 疫情期间资金追捧医药股 近年转向大型科技股导致医疗板块被低估 [6] - 部分投资者开始关注长期增长动力：人口老龄化 RNA疗法进展 减肥及糖尿病治疗创新 [6] - 行业创新活跃 药物管线成熟 并购活动增加 但股价未见明显反应 [7] - 传统上医疗股因稳定收益享有溢价 但该优势在政治压力及科技股偏好下消失 [8] - 投资者等待政策不确定性消除 预期年底可能更明朗 [9][10]

Moderna取消日本mRNA药物生产工厂计划 - Moderna突然宣布取消在日本建设mRNA药物生产工厂的计划 [1] - 取消原因是全球及日本商业环境发生变化 [1] - Moderna中国工厂的建设目前未有进展 [1]

莫德纳日本工厂建设计划变更 - 公司决定不再继续发展由莫德纳日本公司主导的mRNA药物活性成分工厂建设计划 [1] - 该决定基于对近期经营环境的慎重考虑 [1] - 由Moderna Enzymatics主导的mRNA药物研究和制造设施大楼已经完工 [1] 莫德纳日本业务战略 - 公司将继续把日本业务扩张定位为其战略的重要组成部分 [1] - 若未来商业环境变得有利 公司计划重新考虑建设mRNA药物活性成分工厂 [1]

But the Moderna story dimmed in recent years as demand for coronavirus vaccines declined, and as a result, earnings sank. On top of this, investors grew to think of Moderna as a "coronavirus vaccine stock," and therefore considered that this growth story was over as of later pandemic days. Though Moderna has a broad pipeline of candidates across therapeutic areas, the company still is having trouble renewing its identity. Maker of a top-selling product The company I'm talking about is Moderna (MRNA -2.32%), ...

股价表现 - Moderna最新收盘价下跌1.87%至33.64美元，表现逊于标普500指数0.33%的跌幅，道指和纳斯达克指数分别下跌0.63%和0.22% [1] - 过去一个月公司股价上涨25.34%，远超医疗行业0.32%的跌幅和标普500指数4.07%的涨幅 [1] 财务预测 - 预计公司即将公布的季度EPS为-2.97美元，较去年同期改善10.81%，但季度营收预计1.3015亿美元，同比下滑46% [2] - 全年共识预测显示EPS为-9.81美元（同比恶化10.6%），营收20.8亿美元（同比下滑35.83%） [3] - 过去30天Zacks共识EPS预测下调0.26% [5] 行业评级 - 所属医疗-生物医学与遗传学行业在Zacks行业排名中位列第76位，处于全部250多个行业的前31% [6] - 该行业评级显示前50%行业平均表现优于后50%行业2倍 [6] 分析师评级 - 公司当前Zacks评级为3级（持有） [5] - Zacks排名系统1级（强力买入）股票自1988年以来年均回报率达25% [5]