据曼谷邮报9月30日报道,美国总统唐纳德·特朗普周一在Truth Social平台上发文 称，美国将对所有在国外制作的电影征收100%的关税。"我们的电影制作产业 已经被其他国家从美国手中夺走了，这简直就像是从婴儿嘴里抢走糖果一 样。"他在周一说道。特朗普早在五月初就曾威胁要征收此类税费，但当时并 未提供太多具体细节，这导致娱乐行业的高管们感到十分困惑。 在开盘前交易 中，Netflix和华纳兄弟探索公司的股价分别下跌了1.4%和0.6%。 （原标题：美国将对外国制作的电影征收100%的关税） ...

文章核心观点 - 美国大型科技相关股票在当年表现强劲 特别是甲骨文、博通和奈飞等公司实现了巨大涨幅 [1] 作者背景 - 作者为自由财经撰稿人 专注于投资、市场和退休理财等领域 [1] - 擅长将金融数据转化为叙事 并与资深编辑、投资策略师和数据分析师等团队合作 [1] - 在主题投资、市场事件和投资展望方面具有专业知识 专注于制作易于理解的内容 [1] - 分析股票市场板块、ETF和经济数据 并为不同受众制作易于消化的内容 [1] - 关注股票、债券、大宗商品、外汇和加密货币等资产类别的宏观驱动因素 [1]

年度表现 - 美国十大科技相关公司今年表现强劲 [1] - 甲骨文、博通、网飞等公司实现巨大涨幅 [1]

公司市场地位与表现 - 公司股价在9月23日报1,21847美元，其追踪市盈率和远期市盈率分别为51.92和38.91 [1] - 公司8月在美国电视收视份额达8.7%，略低于7月创下的历史高点8.8%，为有记录以来第二高月份，收视份额同比增长10%，高于2024年8月的7.9%，巩固了其仅次于YouTube的稳固地位 [2] - 尽管数据显示公司可能在约9%的总收视份额处面临自然上限，但直播体育内容的加入预计将推动进一步渗透，使其有望突破此阈值 [2] 内容策略与用户参与度 - 公司受益于结合原创节目与收购剧集的多元化内容模式，确保跨人口结构的稳定参与度 [3] - 在测量期间，公司的顶级热门内容（包括原创剧《星期三》、《KPop Demon Hunters》、《The Hunting Wives》以及收购的热门剧《Sullivan's Crossing》）在五周内共同贡献了超过220亿的观看分钟数 [3] - 这凸显了公司围绕原创内容打造文化热点，同时利用外部内容扩大受众的能力 [3] 增长驱动与业务韧性 - 公司从内容和用户两方面持续增长的能力突显了其商业模式的韧性及在竞争加剧下深化用户参与度的能力 [4] - 体育版权、广泛的内容渠道和国际扩张等增量驱动因素使公司处于有利地位，特别是若能突破目前限制其美国收视份额的9%上限 [4] - 自5月覆盖以来，公司股价已上涨约6.47，其摊销内容库的隐藏价值支撑长期参与度的观点依然成立 [5]

Accessibility StatementSkip Navigation More than 150 new 'Stranger Things'-inspired items arrive at Target starting in October including apparel, accessories, food and beverages, home, collectibles and more Target will debut a dedicated in-store and online shopping destination for fans, launching with 'Stranger Things', to explore must-haves in one easy-to-shop space Target's national marketing campaign will feature 'Stranger Things' talent with a throwback to 1980's nostalgia including in-store activatio ...

涉及的行业或公司 * 公司为Netflix Inc (NFLX) [1] * 行业为流媒体娱乐行业 涉及与其他流媒体平台（如Disney+ Amazon Prime Video Hulu Peacock）及社交媒体和传统电视的竞争 [1][2][30] 核心观点和论据 财务表现与估值 * 高盛对Netflix维持中性评级 12个月目标价从1310美元微调至1300美元 当前股价为1210.61美元 存在74%上行空间 [1][17] * 公司市值5265亿美元 企业价值5326亿美元 [3] * 财务预测显示持续增长 预计2025年总收入45178亿美元（同比增长158%） 2026年达51388亿美元（同比增长137%） 2027年达57903亿美元（同比增长127%） [3][10] * 预计2025年每股收益（EPS）为2657美元 2026年增至3408美元 2027年增至4227美元 [3][13] * 预计2025年自由现金流（FCF）为9084亿美元 2026年增至12791亿美元 2027年增至16353亿美元 [15] 运营趋势与用户参与度 * Q3 25季度内容表现强劲 包括《星期三》第二季和KPop Demon Hunters的成功 推动用户参与度 [1][46] * Q3 25季度全球应用月活跃用户（MAU）同比增长2% 美国MAU同比增长1% [19] * 在美国流媒体服务使用时长市场份额从Q2 25的40%提升至Q3 25的约41% [26][29] * 根据尼尔森数据 流媒体在美国电视总消费中的份额持续增长 2025年8月达到约465%（2024年8月为约41%） Netflix的份额同期增长约100个基点（从79%增至87%） [30] * Q3 25季度Top 10内容的总观看时长同比增长22% 其中英语电视剧观看时长增长24% 非英语电视剧增长33% [45] 内容战略与竞争格局 * 公司专注于通过强劲的下半年内容阵容加速用户参与 并扩展到新的娱乐类别 包括直播活动、创作者经济、游戏和本地化内容 [2] * 广告业务持续扩张 并得到新广告技术栈的支持 [2] * Q3 25季度内容库庞大 但Q4 25季度已宣布的原创内容数量较少（14部） [51][52] * 全球竞争正常化 Netflix在Q3 25除日本外的每个国家应用月活跃用户排名均位列第一 [32][34] * 在全球主要市场 Netflix的可用影片和电视剧数量与竞争对手相比保持领先地位 [56][57] 定价与市场动态 * Q3 25季度Netflix价格基本稳定 广告支持层级的每会员平均收入（ARM）在2025年预计仍会对整体ARM产生稀释作用 但公司预计将在2025年全球范围内继续提价 [22][24] * 自上次财报发布（7月17日）以来 股价下跌5%（同期标普500指数上涨5%） 反映出投资者正在消化其从2023年到2025年上半年强劲股价表现 [1] 其他重要内容 关键风险因素 * 付费共享计划：执行效果若好于预期可能推动ARM增长 反之若导致用户流失增加或向低价套餐转换则可能使运营假设过于乐观 [67] * 广告支持层级：若能维持高CPM并扩大用户规模和参与度将带来上行风险 若CPM下降且采用率不足则存在下行风险 [67] * 竞争：若传统媒体公司或其他大型平台重新加大内容投入（如"流媒体大战"高峰时期） 或竞争对手提供更优质内容/体验 则可能影响用户增长和定价能力 [67] 地区用户趋势 * 2025年美国和印度MAU占总MAU的份额下降（美国下降78个基点至26% 印度下降113个基点至11%） 而巴西和墨西哥份额上升 [21][22] * 在主要市场中 韩国Q3 25季度应用下载量环比增长最大（+8%） 印度和韩国MAU同比增长超过20% [24][25]

文章核心观点 - 美国前总统特朗普宣布计划对非本国生产的家具和电影征收新关税，旨在提振国内相关产业 [1][2] - 相关提议缺乏具体细节，引发市场对关税政策不确定性的担忧，并已对部分公司股价造成直接影响 [3][4] 家具行业 - 特朗普计划对任何不在美国生产家具的国家征收高额关税，但具体执行方式尚不明确 [1] - 家具关税政策旨在重振如北卡罗来纳州等已将其家具业务流失至中国等国的地区 [2] - 美国政府已于上周对软体家具征收30%的关税，对厨柜和浴室 vanity 征收50%的进口税，该措施于9月30日当周生效 [6] - 国会共和党人支持通过对家具等关键进口产品加征关税来提振其所在州的产业 [6] 电影娱乐行业 - 特朗普威胁对在美国境外制作的“任何及所有”电影征收100%的关税 [2] - 该提议声称美国的电影制作业务已被其他国家夺走，并特别指出加利福尼亚州受到严重冲击 [2] - 此类对国外电影加征关税的想法最早于2024年5月提出，当时已导致Netflix、华纳兄弟探索公司及华特迪士尼公司等美国媒体巨头股价下跌 [4] - 该未经实践的想法遭到娱乐行业的强烈反对 [4] - 关税的具体执行方式不明确，包括如何为征税目的对电影进行估值，因为好莱坞电影的制作通常涉及全球多地取景和后期制作 [5] 市场反应与影响 - 特朗普的言论导致Netflix公司在盘前交易中下跌1.3% [3] - 这些关税提议为特朗普的关税制度注入了更多不确定性，使投资者和企业在2024年大部分时间里保持紧张状态 [3]

市场对此反应冷淡，截至发稿、奈飞(NFLX.US)涨0.8%，Warner Bros. Discovery(WBD.US)跌0.74%，迪 士尼(DIS.US)涨0.7%。 智通财经APP获悉，周一，美国总统特朗普在社交媒体上宣布，将通过两项广泛但细节模糊的计划，对 进口电影及家具征收新关税，以振兴美国本土相关产业。 目前，特朗普政府尚未回应关于新关税实施细节的置评请求。上周，特朗普已宣布自周三起对软包家具 征收30%关税，并对厨房橱柜和浴室洗手台征收50%进口税。分析人士表示，这些举措虽旨在提振美国 本土制造业，但也为特朗普的关税政策增加了更多不确定性。 特朗普表示，将对"不在美国制造家具的任何国家"征收大额关税，并称此举旨在让已将家具产业拱手让 给其他国家的北卡罗来纳州"再次伟大"。然而，外界质疑该表述的可行性，因为关税通常针对具体进口 商品征收，而非直接针对国家。 此外，特朗普还重申了对"所有在美国以外制作的电影"征收100%关税的威胁，并称美国电影产业正被 外国"掠夺"，加州尤为受创，但未披露具体实施细节。分析人士指出，电影制作涉及全球化运作，拍摄 和后期制作往往分布在多个国家，征收标准难以界定。 ...

奈飞股价上涨0.5%，抹去开盘跌幅。 来源：滚动播报 ...

此举引发了法律和贸易分析人士的质疑。一些人认为，电影是一种知识产权，属于全球服务贸易的一部 分，而美国在该领域往往拥有顺差，这引发了人们对关税法律依据的质疑。 据悉，特朗普在5月份也曾发表过类似的声明，因为他认为外国影片对美国电影业构成了"国家安全威 胁"。他还表示这些外国影片不仅将电影制作人吸引到其他市场，还将"信息和宣传"带入美国。 华纳兄弟探索公司、康卡斯特、派拉蒙天舞和Netflix也尚未立即回应置评请求。 今年早些时候，电影公司高管称，由于现代电影的制作、融资、后期制作和视觉效果通常跨越多个国 家，他们对电影关税的执行方式感到"困惑"。 智通财经APP获悉，美国总统特朗普周一再次威胁要对美国境外制作的电影征收100%的关税。特朗普 在社交媒体平台Truth Social上发帖称："我们的电影制作业已被其他国家从美国偷走，就像偷走婴儿手 中的糖果一样。而加利福尼亚州，由于其州长软弱无能，遭受的打击尤其严重。因此，为了解决这个长 期存在的问题，我将对所有在美国境外制作的电影征收100%的关税。感谢大家对此事的关注。" 此举表明特朗普愿意将贸易保护主义政策延伸至文化产业，这给严重依赖国际票房收入和跨境合拍 ...