PLDT (PHI) Q2 2025 Earnings Call August 12, 2025 03:30 AM ET Company ParticipantsMarseille Nograles - Head - IRDanny Yu - Senior VP, CFO & Chief Risk Management OfficerAnastacio Martirez - COO - Smart CommunicationsArthur Pineda - Head of Asia Pacific Telecoms & Singapore ResearchMarilyn Victorio-Aquino - SVP - Senior Legal Advisor to the Chairman, and Corporate SecretaryLeo Posadas - SVP & TreasurerJohn Gregory Palanca - SVP & Head - Consumer Business HomeBlums Pineda - SVP & Head - Enterprise Business Gro ...

财务数据和关键指标变化 - 服务收入(扣除互联成本)达971亿比索 同比微增[3][4] - EBITDA为555亿比索 同比增长3% 利润率稳定在52%[4] - 核心收入176亿比索 同比增长1% 主要受Maya盈利推动[5] - 现金运营支出416亿比索 同比下降3% 体现成本管控成效[22][23] - 资本支出指引下调至630亿比索 原计划680-730亿比索[26] 各条业务线数据和关键指标变化 家庭业务 - 收入304亿比索 同比增长4% 光纤收入占比达97%[6][8] - 新增光纤用户16.9万户 是去年同期3倍 ARPU稳定在1485比索[8][9] - 预付费光纤成为战略重点 瞄准价格敏感用户群[70][90] 企业业务 - 收入下降1% 受传统业务下滑和选举影响[6][10] - ICT收入增长15% 数据中心托管和网络安全分别增长36%/24%[10][11] - VITRO Santa Rosa数据中心投入运营 提供50兆瓦AI算力[11][12] 个人业务 - 收入下降1% 移动数据收入占比提升至89%[7][13] - 5G流量激增84% 设备渗透率达70%[13][14] - 固定无线收入增长12% 受益于5G网络可靠性[14] 公司战略和发展方向 - 推出Gen Z定制化移动服务Kik 采用eSIM技术[16][20] - 加速光纤端口部署和5G网络升级[26][63] - 通过VITRO数据中心打造区域AI枢纽[12][75] - 计划2026年实现正向自由现金流 目标净债务/EBITDA降至2倍[29] 经营环境和未来前景 - 预计下半年企业订单将弥补选举延迟影响[10][73] - 5G城市扩展至伊洛伊洛等省份 ARPU达300比索(LTE仅101比索)[63][65] - 监管风险关注Connectatum法案 认为其存在违宪条款[49][53] 其他重要信息 - 数字银行Maya首次盈利 贡献46亿比索核心收益[5][25] - 存款增长54%至154亿比索 贷款发放增长147%[31] - 获得FTSE4Good指数认可 社会贷款获亚洲奖项[34] 问答环节 移动业务疲软原因 - 季度波动属正常 预计下半年改善 强调客户体验创新[44][45] 数据中心资产出售进展 - 持续接触潜在买家 铜资产 monetization 谈判中[66][68] Maya财务指标 - 净息差20.2% 不良贷款率5.2% 预计将稳定[80] - 暂无需融资 IPO由股东决策[93][94] 5G部署影响 - 伊洛伊洛成为首个省级5G城市 用户接受度良好[63][64] 家庭业务创新 - 整合Netflix/MAX等内容 布局游戏/健康等增值服务[87][89]

Presentations Page (IR website) 1H2025 Analysts Briefing 1 Financial Highlights Core performance driven by strong Maya results and sustained fiber momentum | | 1H25 | 1H24 | Change | % Change | | --- | --- | --- | --- | --- | | Service Revenues [net of interconnection costs] | 97.1bn | 96.9bn | +0.2bn | -- | | Cash Opex, Subsidies, Provisions (ex-MRP) | 41.6bn | 43.0bn | -1.4bn | -3% | | EBITDA (ex-MRP) | 55.5bn 52% margin | 53.9bn 52% margin | +1.6bn | +3% | | Depreciation & Amortization | 26.2bn | 24.4bn ...

业绩总结 - 2025年第一季度服务收入为490亿比索，同比增长0.3亿比索，增幅为1%[4] - 2025年第一季度EBITDA为279亿比索，较2024年第一季度增长0.6亿比索，增幅为2%[4] - 2025年第一季度净收入为2,245百万比索，同比下降8%[81] - 2025年第一季度的每股收益（EPS）为41.71菲律宾比索，较2024年第一季度的45.40菲律宾比索下降约8.3%[93] - 2025年第一季度的EBITDA利润率为52%[81] 用户数据 - PLDT的移动用户总数为5820万，较去年同期下降1%[77] - PLDT的固定宽带用户总数为394.6万，较去年同期增长2%[77] - Maya的借款客户数量达到180万，同比增长99%[55] - Maya的存款余额为₱440亿，同比增长49%[55] 收入来源 - 2025年第一季度电信核心收入为88亿比索，同比下降0.5亿比索，降幅为6%[4] - 2025年第一季度光纤收入为147亿比索，同比增长0.9亿比索，增幅为7%[13] - 2025年第一季度企业解决方案收入为119亿比索，同比持平[18] - 2025年第一季度移动数据收入为188亿比索，同比下降0.1亿比索，降幅为1%[22] - 2025年第一季度无线服务收入为24,391百万比索，同比下降1%[87] - 2025年第一季度固定线路服务收入为33,336百万比索，同比增长5%[89] 财务状况 - PLDT的总债务余额为₱270.7亿，净债务与EBITDA比率为2.48倍[36] - PLDT的总资产为626,668百万菲律宾比索，较2024年12月31日的623,275百万菲律宾比索增长约0.4%[94] - PLDT的总债务为283,066百万菲律宾比索，较2024年12月31日的281,586百万菲律宾比索增长约0.5%[94] - PLDT的现金及短期投资为14,254百万菲律宾比索，较2024年12月31日的10,542百万菲律宾比索增长约35.1%[94] 资本支出与融资成本 - 2025年第一季度资本支出为108亿比索，预计2025年资本支出指导为680亿至700亿比索[32] - 2025年第一季度净融资成本为41亿比索，同比增长1亿比索，增幅为33%[4] - PLDT的平均利息成本（税前）为5.47%，较2024年末的5.08%有所上升[36] 其他信息 - 2025年第一季度的合并服务收入为53,421百万比索，同比增长2%[81] - 2025年第一季度的折旧和摊销费用为13,001百万比索，同比增长12%[81] - 其他收入为921百万比索，同比增长490%[91] - PLDT的5G覆盖率在国家范围内达到98%[73]

收入和利润（同比环比） - 2025年第一季度营收552.77亿比索，较2024年增长10.53亿比索，增幅2%[25] - 2025年第一季度净利润90.64亿比索，较2024年减少8.29亿比索，降幅8%[25] - 2025年第一季度EBITDA为278.65亿比索，较2024年增长5.5亿比索，增幅2%，EBITDA利润率为52%[25] - 2025年第一季度公司合并净收入为90.64亿比索，2024年同期为98.93亿比索，同比下降8.37%[34][37][39] - 2025年第一季度公司合并EBITDA为278.65亿比索，2024年同期为273.15亿比索，同比增长2.01%[34][39] - 2025年第一季度公司合并核心收入为88.93亿比索，2024年同期为89.31亿比索，同比下降0.43%；电信核心收入为87.76亿比索，2024年同期为93.2亿比索，同比下降5.84%[37][39] - 2025年第一季度公司合并收入为552.77亿比索，2024年同期为542.24亿比索，同比增长1.94%；服务收入为534.21亿比索，同比增长2.31%；非服务收入为18.56亿比索，同比下降8.52%[39][40][41][43] - 2025年第一季度公司净利润为90.64亿比索，较2024年同期减少8.29亿比索，降幅8% [47] - 2025年第一季度公司EBITDA为278.65亿比索，较2024年同期增加5.5亿比索，增幅2% [48] - 2025年第一季度公司核心收入为88.93亿比索，较2024年同期减少0.38亿比索 [49] - 2025年第一季度公司电信核心收入为87.76亿比索，较2024年同期减少5.44亿比索，降幅6% [52] - 2025年第一季度无线业务收入为261.17亿比索，较2024年同期减少5.51亿比索，降幅2% [54] - 2025年第一季度移动服务收入为239.33亿比索，较2024年同期减少4.11亿比索，降幅2% [57] - 2025年第一季度移动数据服务收入为198.69亿比索，较2024年同期减少1.29亿比索，降幅1% [59] - 2025年第一季度移动宽带收入为4.75亿比索，较2024年同期减少2.08亿比索，降幅30% [63] - 2025年第一季度固定无线宽带服务收入4.46亿比索，较2024年同期增加6700万比索，增幅18%[72] - 2025年第一季度无线非服务收入17.26亿比索，较2024年同期减少2.07亿比索，降幅11%[74] - 2025年第一季度无线业务净收入22.49亿比索，较2024年同期减少7.08亿比索，降幅24%[82] - 2025年第一季度无线业务EBITDA为137.06亿比索，较2024年同期增加8.74亿比索，增幅7%[83] - 2025年第一季度固网业务收入334.67亿比索，较2024年同期增加16.22亿比索，增幅5%[85] - 2025年第一季度固网服务收入333.36亿比索，较2024年同期增加15.89亿比索，增幅5%[86] - 2025年第一季度数据服务收入249.68亿比索，较2024年同期增加6.68亿比索，增幅3%[87] - 2025年第一季度固网业务净收入为79.34亿比索，较2024年同期的104.47亿比索减少25.13亿比索，降幅24%[103] - 2025年第一季度固网业务EBITDA为164.49亿比索，较2024年同期的155.97亿比索增加8.52亿比索，增幅5%[104] - 2025年第一季度其他业务净收入为1.13亿比索，较2024年同期的净亏损4.43亿比索增加5.56亿比索[109] - 2025年第一季度公司客户合同收入为5.5277亿比索，2024年同期为5.4224亿比索[176] - 2025年第一季度公司净利润为90.64亿比索，2024年同期为98.93亿比索[176] - 2025年第一季度归属于PLDT普通股股东的基本和摊薄每股收益均为41.71比索，2024年同期均为45.40比索[176] - 2025年第一季度公司综合收益总额为102.3亿比索，2024年同期为97.96亿比索[179] 成本和费用（同比环比） - 2025年第一季度公司合并费用为405.49亿比索，2024年同期为386.21亿比索，同比增长5%[39][44][45] - 2025年第一季度公司合并其他净费用为29.24亿比索，2024年同期为24.11亿比索，同比增长21.28%[39][46] - 2025年第一季度公司所得税拨备为27.4亿比索，2024年同期为32.99亿比索，同比下降16.94%[34][39] - 2025年第一季度无线业务费用213.63亿比索，较2024年同期减少3.16亿比索，降幅1%[75] - 2025年第一季度无线业务其他净支出17.98亿比索，较2024年同期增加6.91亿比索，增幅62%[80] - 2025年第一季度固网业务费用234.34亿比索，较2024年同期增加9.9亿比索，增幅4%[97] - 2025年第一季度固网相关总费用为234.34亿比索，较2024年同期的224.44亿比索增加9.9亿比索，增幅4%[98] - 2025年第一季度固网业务其他费用净额为1200万比索，较2024年同期的其他收入净额31.78亿比索减少31.9亿比索，降幅100%[101] - 2025年第一季度所得税拨备为20.87亿比索，较2024年同期的21.32亿比索减少4500万比索，降幅2%[102] 各条业务线表现 - 2025年第一季度无线业务收入为261.17亿比索，2024年同期为266.68亿比索，同比下降2.07%；固网业务收入为334.67亿比索，2024年同期为318.45亿比索，同比增长5.08%[39][43] - 2025年第一季度无线业务EBITDA利润率为56%，固网业务为49%，合并EBITDA利润率为52%[39] - 公司业务主要分为无线、固网和其他三个板块，其他板块主要包括数字平台和其他技术权益[35] 用户数据表现 - 2025年3月31日移动用户数为5860.8463万，较2024年减少35.4503万，降幅1%[25] - 2025年3月31日固网宽带用户数为394.5937万，较2024年增长23.4843万，增幅6%[25] - 截至2025年3月31日，移动用户总数为5860.8463万，较2024年同期减少35.4503万，降幅1% [69] - 2025年第一季度Smart预付费用户平均月流失率为3.0%，2024年同期为1.7% [70] 现金流相关 - 2025年第一季度经营活动产生的净现金为245.45亿比索，较2024年增长7.78亿比索，增幅3%[25] - 2025年第一季度经营活动产生的合并净现金流为245.45亿比索，较2024年同期的237.67亿比索增加7.78亿比索，增幅3%[115] - 2025年第一季度投资活动使用的合并净现金流为158.51亿比索，较2024年同期的167.07亿比索减少8.56亿比索，降幅5%[117] - 2025年第一季度购置物业及设备的合并付款为161.42亿比索，较2024年同期的187.54亿比索减少26.12亿比索，降幅14%[118] - 2025年第一季度融资活动使用的合并现金流为49.18亿比索，较2024年同期的105.68亿比索减少56.5亿比索，降幅53%[120] - 2025年第一季度公司经营活动产生的净现金流为245.45亿比索，2024年同期为237.67亿比索[185] - 2025年第一季度公司投资活动使用的净现金流为158.51亿比索，2024年同期为167.07亿比索[188] - 2025年第一季度公司融资活动使用的净现金流为49.18亿比索，2024年同期为105.68亿比索[188] - 2025年第一季度公司现金及现金等价物净增加37.48亿比索，2024年同期净减少21.2亿比索[188] 债务相关 - 截至2025年3月31日，长期债务（含流动部分）为2830.66亿比索，较2024年末增长14.8亿比索，增幅1%[25] - 2025年第一季度长期和短期债务所得款项分别为58亿比索和10.22亿比索，长期和短期债务本金还款分别为40.16亿比索和10.22亿比索，总债务利息支付为28.05亿比索[121] - 截至2025年3月31日，公司合并长期和短期债务较2024年12月31日增加14.8亿比索，增幅1%，达2830.66亿比索；PLDT的长短期债务减少5.63亿比索，Smart增加2.95亿比索，Vitro的长期债务增加17.48亿比索，增幅23% [122] 股息相关 - 2025年第一季度和2024年第一季度，公司向股东宣布的股息分别为101.69亿比索和99.52亿比索；2025年3月31日后宣布的股息为12亿比索[129] - 2025年第一季度公司合并现金股息支付为3900万比索，2024年同期为700万比索[146] 资产相关 - 截至2025年3月31日，总资产6266.68亿比索，较2024年末增长33.93亿比索，增幅1%[25] - 截至2025年3月31日，现金及现金等价物和短期投资为138.59亿比索，较2024年末增长37.12亿比索，增幅37%[25] - 截至2025年3月31日，公司总资产为6266.68亿比索，较2024年12月31日增加33.93亿比索，增幅1%，主要因流动资产增加40.8亿比索，增幅6%，非流动资产减少6.87亿比索部分抵消[130] - 截至2025年3月31日，公司总负债为5098.72亿比索，较2024年12月31日增加33.32亿比索，增幅1%，主要因非流动负债增加40.06亿比索，增幅1%，流动负债减少6.74亿比索部分抵消[138] - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，公司各项协议下的总义务分别约为1353.61亿比索和1338.11亿比索[147] - 截至2025年3月31日，公司与主要网络供应商的重大承诺减至41亿比索；2023 - 2025年新采购订单为189亿比索；与非主要资本支出供应商的承诺为195亿比索[148][149][150] - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，公司无未偿还的信用证形式的商业承诺[151] - 截至2025年3月31日，公司合并应收账款总计494.13亿比索，扣除预期信用损失准备金180.51亿比索后，净应收账款为313.62亿比索[161] - 2025年3月31日和2024年12月31日，公司流动比率分别为0.36:1.0和0.34:1.0[163] - 2025年3月31日和2024年12月31日，公司速动比率分别为0.24:1.0和0.22:1.0[163] - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，公司非流动资产分别为558.76亿比索和559.447亿比索[170] - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，公司流动资产分别为67.908亿比索和63.827亿比索[170] - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，公司非流动负债分别为322.084亿比索和318.078亿比索[173] - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，公司流动负债分别为18

财务数据和关键指标变化 - 净服务收入同比略有上升，毛收入达数十亿，同比增长2% [4] - EBITDA增长2%，达到279亿比索，得益于光纤和ICT业务的持续强劲以及审慎的成本管理 [4] - 电信核心收入为数十亿美元，同比下降6%，主要因近期对网络基础设施的战略投资导致折旧增加以及相关融资成本上升 [4] - 核心收入保持稳定，得益于Maya本季度实现盈利并做出积极贡献 [4] - 运营支出（包括补贴和准备金）下降3亿美元，至861亿美元，强化了运营纪律 [12] - EBITDA利润率保持在52%的强劲水平 [12] - 2025年第一季度资本支出为108亿美元，低于去年，资本支出强度降至20% [13] - 3月底净债务为2707亿美元，净债务与EBITDA比率为2.48倍，较2024年底的2.52倍略有改善 [15] 各条业务线数据和关键指标变化 家庭业务 - 收入同比增长4%，达到152亿比索，主要受光纤业务推动，光纤收入增长7% [5][7] - 光纤收入占家庭总收入的97%，高于2024年的92% [5][8] - 本季度新增10.1万净新增用户，而去年同期为净减少 [8] - ARPU保持在1493比索左右，客户流失率低于2%，处于行业最低水平 [8] 企业业务 - 总收入稳定在119亿美元，企业数据和ICT收入略有增长1% [5][9] - ICT业务表现出色，同比增长16%，占企业收入的比例从去年的19%提高到超过22% [6][9] - 托管IT服务增长101%，网络安全服务增长69%，信用评分增长48%，数据中心托管收入增长37% [9] 移动业务 - 收入略有下降，主要因客户转向智能手机或固定数据接入导致数据包Wi-Fi使用量下降，以及部分预付套餐调整 [6] - 5G数据流量同比激增81%，5G设备采用率环比增长60% [11] 各个市场数据和关键指标变化 未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续追求稳定的收入增长、严格的费用管理、资产货币化和审慎的资本配置 [5] - 持续扩大光纤覆盖范围，推出有针对性的举措和多样化的产品 [9] - 利用数据中心、网络应用编程和人工智能驱动等优势，开拓新的业务机会 [9] - 亚洲直达电缆的启用进一步增强了公司的国际连接能力和竞争优势 [22][23] - Maya通过整合支付、银行和贷款业务，打造一体化生态系统，实现可持续增长和盈利 [24][25] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对市场地位充满信心，得益于强大的运营基础、对数字基础设施的战略投资以及Maya的良好增长态势 [33] - 尽管面临一些短期挑战，但公司认为5G的快速采用和数据流量的稳定增长将有助于稳定收入并推动未来增长 [6] - Maya的盈利是一个重要的里程碑，公司将继续扩大其业务规模，提高盈利能力 [12][25] 其他重要信息 - VITRO Santa Rosa数据中心正式启用，为菲律宾的数字生态系统做出重要贡献 [21] - 公司推出亚洲直达电缆，增强国际连接能力，为未来收入增长、服务可靠性和市场领导地位提供支持 [22][23] - 公司和Smart制定了生物多样性政策，承诺在网络设施建设过程中实现森林零净砍伐和森林覆盖率零净损失 [31] - 公司加强了保障客户安全和保护儿童在线安全的举措，包括屏蔽恶意内容访问 [32] 问答环节所有提问和回答 问题1: 企业业务中Pogo相关收入压力是否结束，未来是否会加速增长 - 公司预计Pogo相关影响可能会持续到第三季度，但团队的努力有助于保持收入稳定，弥补部分收入缺口 [38][39] 问题2: VITRO新产能的使用情况、是否有锚定租户以及对利润和收入的贡献 - VITRO Santa Rosa已签约一个大型超大规模客户，占用4兆瓦的容量，目前正在与其他超大规模客户和企业进行洽谈 [40] 问题3: Maya今年剩余时间的盈利趋势 - Maya将随着业务规模的扩大继续提高利润率和盈利能力，但增长将是稳定和渐进的，而非呈指数级增长 [42] 问题4: 移动业务第二季度的情况 - 市场有所疲软，但公司专注于流量增长，有信心通过创新、网络投资和产品及客户体验提升来实现盈利 [44] 问题5: VITRO Santa Rosa的水使用情况以及当地公用事业能否满足需求 - 目前水使用水平正常，预计在引入AI特定工作负载时水使用量将增加，公司正在与水供应商协调以应对未来需求 [47][48] 问题6: Maya的贷款利息收入、资金成本、平均贷款期限以及第一季度贷款发放是否包括信用卡应收账款 - 公司难以具体披露贷款收益率和资金成本，第一季度贷款发放包括信用卡应收账款 [49] 问题7: Maya的目标贷款与存款比率 - 公司没有设定具体的目标贷款与存款比率，但会保持相对保守的比率，避免短期内该比率过高 [50] 问题8: 家庭业务新增用户增长是否会持续 - 公司预计增长将持续，将推出一系列产品和服务，过去五个季度的增长呈递增趋势 [52][53] 问题9: 客户流失率趋势的可持续性 - 公司客户流失率持续改善，目前处于行业最低水平，未来将继续努力降低流失率 [59] 问题10: 5G货币化战略进展以及ARPU提升情况 - 公司专注于建设密集的5G覆盖网络，5G流量和设备采用率的增长将为未来盈利奠定基础 [60] 问题11: 折旧和融资成本是否会继续增加 - 折旧和融资成本将保持在当前水平，因为部分资产价格下降且一些资产将完全折旧 [62][63] 问题12: 亚洲直达电缆如何增强公司竞争优势以及对收入的量化影响 - 亚洲直达电缆是公司竞争优势的重要组成部分，为数据中心业务提供支持，满足国际客户对低延迟工作负载的需求 [64] 问题13: 预付移动业务用户获取情况以及异常因素 - 市场整体疲软，公司的竞争优势在于产品创新、网络体验和客户及数字体验，同时对预付用户进行了清理 [68][70] 问题14: 后付费业务市场份额增长的驱动因素及可持续性 - 公司过去九个季度的流量持续增长，通过超个性化服务提高用户参与度，有望将流量转化为收入 [72][73] 问题15: 宽带用户趋势及收入增长预期 - 公司在过去几个季度看到了可持续增长的迹象，将专注于网络建设、客户服务和降低流失率，有望实现收入增长 [74][75] 问题16: 2025年净收入是否有指引 - 由于第一季度数据表现疲软，且经营环境不稳定，公司目前无法提供净收入指引 [76] 问题17: 公司增持Maya股份的计划以及对实现自由现金流和净债务与EBITDA目标的影响 - 若增持Maya股份，可能会借助其他关联方的帮助，不会仅依赖公司自身资金 [78] 问题18: 公司改善营运资金效率和优化资本结构的策略和时间线 - 公司的主要策略包括资产货币化、整合中心办公室和寻找战略合作伙伴，时间范围为现在至未来三年 [82] 问题19: 移动业务竞争是否加剧以及行业疲软的原因 - 公司数据流量持续增长，得益于强大的5G网络，与行业趋势不同 [83] 问题20: VITRO Santa Rosa全面运营后对企业收入的提升以及是否已确认当前AI工作负载的收入 - VITRO Santa Rosa已签约一个锚定租户，目前正在吸引其他客户，同时已部署GPU并运行实时工作负载和POC，未来计划推出GPU即服务模式 [84][85] 问题21: 运营支出是否还有进一步大幅降低的空间 - 运营支出已接近最优水平 [87]

财务数据和关键指标变化 - 净服务收入同比略有上升，毛收入达数十亿，同比增长2% [4] - EBITDA增长2%，达到279亿比索，受光纤和ICT业务板块的持续增长以及审慎的成本管理推动 [4] - 电信核心收入为数十亿美元，同比下降6%，主要因近期对网络基础设施的战略投资导致折旧增加以及相关融资成本上升 [4] - 核心收入保持稳定，得益于Maya本季度实现盈利并做出积极贡献 [4] - 运营支出（包括补贴和准备金）减少3亿美元，降至861亿美元，体现了运营纪律性 [13] - EBITDA利润率保持在52%的较高水平 [12] - 第一季度资本支出为108亿美元，低于去年，资本支出强度降至20%，2025年资本支出指导略有调整至68% - 70% [14] - 截至3月，净债务为2707亿美元，净债务与EBITDA比率为2.48倍，较2024年底的2.52倍略有改善，债务到期结构保持良好平衡，平均债务期限为6.5年，外币风险敞口较低，仅5%的债务未进行套期保值 [16] 各条业务线数据和关键指标变化 家庭业务 - 收入同比增长4%，达到152亿比索，主要受光纤业务需求推动，光纤业务收入增长7%，光纤收入占家庭总收入的比例从2024年的92%提升至97% [5][7][8] - 本季度新增10.1万净用户，而去年同期为净减少，主要得益于网络覆盖的加强和端口可用性的提高 [8] - 每用户平均收入（ARPU）保持稳定在约1493比索，客户流失率低于2%，处于行业最低水平 [8][9] 企业业务 - 总收入保持稳定，为119亿比索，企业数据和ICT业务收入同比增长1%，但受去年行业关闭Pogo连接业务的影响，增长有所受限 [5][10] - ICT业务表现出色，同比增长16%，占企业总收入的比例从去年的19%提升至超过22%，其中托管IT服务增长101%，网络安全服务增长69%，信用评分增长48%，数据中心托管收入增长37% [6][10] 个人业务 - 总收入为213亿比索，同比略有下降1%，主要因客户从口袋Wi-Fi转向智能手机数据使用，以及2024年第一季度部分预付费套餐调整导致增长放缓 [6][11] - 移动数据收入保持稳定，5G数据流量同比激增81%，5G设备采用率环比增长60%，预计5G采用率的提高和网络效率的提升将有助于稳定收入并推动未来增长 [11][12] 各个市场数据和关键指标变化 未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续追求稳定的收入增长、严格的费用管理、资产货币化和审慎的资本配置 [5] - 家庭业务将继续扩大光纤覆盖范围，推出有针对性的举措和多样化的产品 [10] - 企业业务将利用自身在数据中心、网络应用编程和人工智能驱动方面的优势，开拓新的业务机会，亚洲直达电缆的启用进一步增强了其竞争优势 [10][11][23] - 个人业务将专注于5G网络建设，提高覆盖密度，通过创新和投资网络、产品及客户体验来实现优于市场的表现 [47] - Maya作为金融科技业务，凭借其集成支付、银行和贷款的一体化生态系统，实现可持续增长和盈利，并通过与各行业的合作扩大消费平台，增强客户粘性 [25][26][30] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对市场地位充满信心，凭借强大的运营基本面、对数字基础设施的战略投资以及Maya的良好增长态势，尽管面临一些短期挑战，但仍有望实现积极的发展 [35] - 预计企业业务在短期内仍会受到Pogo业务关闭的影响，但随着新业务机会的开拓，有望逐步改善 [40][41] - 家庭业务的增长有望持续，通过推出新产品和服务，提高客户体验和扩大市场覆盖范围，同时保持较低的客户流失率 [55][56][62] - 个人业务将受益于5G技术的发展，随着5G设备的普及和数据流量的增长，有望实现收入的稳定和增长 [12][47] - Maya将继续发挥其一体化生态系统的优势，实现可持续增长和盈利，并为合作伙伴提供更多的商业机会 [26][30] 其他重要信息 - VITRO Santa Rosa数据中心正式启用，该数据中心是菲律宾首个AI就绪的超大规模数据中心，拥有50兆瓦的电力容量，具备Tier 3认证，可提供99.99%的服务水平协议，为企业、超大规模企业和AI工作负载提供强大支持 [18][19] - 亚洲直达电缆投入使用，该电缆全长9400公里，容量为227太比特/秒，可显著提高公司的国际连接性，降低与中国、中国香港、新加坡、泰国、越南和日本之间的延迟，是未来收入增长、服务可靠性和市场领导地位的核心推动力 [23][24] - PLDT和Smart在本季度制定了生物多样性政策，承诺实现森林零净砍伐和森林覆盖率零净损失，同时加强保障客户安全和保护儿童在线安全的举措 [32] 问答环节所有提问和回答 问题1: 企业业务中Pogo相关收入压力是否结束，后续企业业务是否会加速增长 - 由于Pogo在去年7月关闭，预计相关影响将持续到Q3，但公司通过一系列举措保持了业务的平稳，弥补了部分收入缺口 [40][41] 问题2: VITRO Santa Rosa数据中心的新容量使用情况，是否有签约锚定租户，对利润和收入的贡献如何 - 已签约一个大型超大规模客户，使用4兆瓦的容量，作为该国首个超大规模数据中心，受到了来自西方和中国超大规模企业以及大型企业的关注，目前正在进行相关洽谈 [42][43] 问题3: Maya的利润增长趋势如何，是呈指数级增长还是逐步改善 - Maya已实现盈利，随着业务规模的扩大，利润率和盈利能力将逐步提高，但不会呈现指数级增长，而是稳步渐进的改善 [45] 问题4: 移动业务在第二季度的表现如何，是否与竞争对手一样出现改善趋势 - 市场有所疲软，但公司专注于流量的同比增长，有信心通过创新、网络投资和产品及客户体验的提升来实现优于市场的表现 [47] 问题5: VITRO Santa Rosa数据中心的水使用情况，当地公用事业能否满足其用水需求 - 目前水使用水平正常，与其他数据中心相似，预计在引入AI特定工作负载时，水使用量将增加，公司正在与当地水供应商协调，以应对未来的需求 [49][50] 问题6: Maya的贷款利息收入、资金成本、平均贷款期限，以及第一季度发放的28亿美元贷款是否包括信用卡业务应收款 - 公司在一定程度上难以具体披露相关数据，但第一季度发放的贷款包括信用卡业务应收款 [51] 问题7: Maya的目标贷存比是多少 - 公司没有设定具体的目标贷存比，但会保持相对保守的贷存比，避免在短期内过高 [53] 问题8: 家庭业务本季度新增大量用户，这种增长态势在2025年剩余时间是否会持续 - 公司预计增长将持续，将通过推出新产品和服务来提升客户体验和扩大市场覆盖范围，过去五个季度的增长呈递增趋势，有望持续到年底 [55][56] 问题9: 当前的客户流失率趋势是否可持续 - 客户流失率一直在改善，目前处于行业最低水平，公司将继续努力降低流失率，随着业务的发展，有望进一步改善 [62] 问题10: 5G业务的货币化策略进展如何，是否带来了ARPU的提升 - 公司专注于建设有意义和密集的5G覆盖，5G流量实现了两位数增长，5G设备采用率增长超过60%，这些都为未来的发展奠定了良好基础，但未提及ARPU提升情况 [63] 问题11: 折旧和融资成本是否会继续以类似水平增长，还是会逐渐减少 - 折旧和融资成本将保持在当前水平，因为部分资产价格下降和资产折旧完成将抵消新增资产的影响 [65][67] 问题12: 亚洲直达电缆如何增强公司的竞争优势，是否有可量化的收入影响 - 亚洲直达电缆是公司竞争优势的重要组成部分，为国际客户提供了多节点的连接选择，满足低延迟工作负载的需求，是数据中心业务发展的关键推动因素，但未提及具体的收入影响 [68] 问题13: 预付费移动业务第一季度用户减少，是否有异常情况 - 市场整体疲软，公司的ARPU保持平稳，而市场ARPU同比下降6%，部分用户减少是由于公司对预付费用户的清理 [73][75] 问题14: 后付费业务市场份额增长的原因及可持续性 - 公司后付费业务市场份额的增长得益于过去九个季度的流量持续增长，同比增长6%，而市场下降5%，通过基于先进技术的个性化套餐，有望将流量转化为收入 [77][78] 问题15: 宽带用户趋势是否会在第二和第三季度加速增长 - 过去几个季度宽带业务增长态势良好，公司将专注于加强核心网络、提升客户体验和扩大市场覆盖范围，有望实现可持续增长，同时保持ARPU的稳定 [79][80] 问题16: 2025年是否有净收入指引，若没有原因是什么 - 由于第一季度数据表现不佳，且经营环境不稳定，公司目前无法提供2025年净收入指引，待情况明确后将提供相关信息 [81][82] 问题17: 公司是否有增加对Maya持股的计划，若有是否会影响实现自由现金流和净债务与EBITDA比率目标 - 若增加对Maya的持股，可能会借助第一太平洋的其他附属公司的力量，不会仅由PLDT承担，因此不会对实现目标产生重大影响 [83] 问题18: 公司如何改善负净营运资金和债务权益比，有哪些具体策略和时间安排 - 公司的主要策略包括资产货币化（如铜矿开采）、整合中心办公室并出售闲置房产、寻找EPLET数据中心的战略合作伙伴，时间安排在现在至未来三年 [85] 问题19: 移动业务竞争是否加剧，行业疲软的原因是什么 - 公司未看到与行业相同的疲软趋势，其数据流量持续增长，得益于强大的5G网络，未来将继续依靠5G网络实现业务发展 [86] 问题20: VITRO Santa Rosa数据中心全面运营后对企业收入的提升潜力如何，目前是否已确认AI工作负载的收入 - 该数据中心已签约一个锚定租户，使用4兆瓦的容量，公司正在与其他超大规模和企业客户洽谈，以填满剩余空间，目前已实现AI业务运营，并计划在未来几个月推出GPU即服务模式，为企业客户提供AI服务 [87][88] 问题21: 运营支出在过去几个季度呈下降趋势，未来是否还有大幅降低的空间 - 运营支出已接近最优水平，未来大幅降低的空间有限 [91]

投资策略 - Zacks Rank系统专注于盈利预测和预测修正以寻找优质股票 [1] - 价值投资策略旨在识别被市场低估的公司 [2] - Zacks Style Scores系统中的"Value"类别帮助筛选当前市场最强价值股 [3] PLDT (PHI)估值分析 - PHI当前Zacks Rank为2(Buy) 价值评级为A [4] - PHI的Forward P/E为7.67 低于行业平均的9.34 [4] - PHI的P/B为2.44 显著低于行业平均的4.05 [5] 历史估值区间 - PHI的Forward P/E在过去52周内介于6.91至10.14 中位数为8.37 [4] - PHI的P/B在过去52周内介于2.20至3.18 中位数为2.69 [5] 综合评估 - 估值指标显示PHI目前可能被低估 [6] - 结合盈利前景 PHI是当前市场最具吸引力的价值股之一 [6]

核心观点 - 文章比较了PLDT (PHI)和TeliaSonera AB (TLSNY)两只无线通信非美股票的价值投资吸引力 [1] - 通过Zacks Rank和价值风格评分系统评估两只股票 其中PLDT在估值指标上表现更优 [2][3][6] - 最终结论认为PLDT当前是更具优势的价值投资选择 [6] 研究方法 - 采用Zacks Rank评级系统 重点关注盈利预测上调的公司 两只股票当前均为2(Buy)评级 [3] - 结合价值风格评分系统 分析P/E PEG P/B等传统估值指标 [4] 估值指标对比 - 远期市盈率(P/E): PLDT为7.46 显著低于TeliaSonera AB的21.06 [5] - PEG比率(考虑盈利增长): PLDT为1.0 优于TeliaSonera AB的4.08 [5] - 市净率(P/B): PLDT为2.38 略优于TeliaSonera AB的2.51 [6] 综合评估结果 - PLDT获得价值风格评分A级 TeliaSonera AB为C级 [6] - 尽管两只股票盈利前景均良好 但估值指标显示PLDT更具吸引力 [6]

投资策略 - 价值投资是一种通过基本面分析和传统估值指标寻找被市场低估股票的方法 [2] - Zacks开发了Style Scores系统，其中"Value"类别用于识别具有特定特征的股票，同时结合高Zacks Rank评级的股票被认为是当前市场上最具价值的股票 [3] 公司分析 - PLDT (PHI) 目前Zacks Rank评级为2 (Buy)，价值评级为A，其Forward P/E比率为7.29，低于行业平均的10.40 [4] - PLDT的Forward P/E在过去一年中最高为10.14，最低为7.06，中位数为8.49 [4] - PLDT的P/CF比率为2.92，远低于行业平均的4.43，表明其现金流前景强劲且被低估 [5] - PLDT的P/CF在过去一年中最高为4.05，最低为2.88，中位数为3.34 [5] 投资机会 - PLDT当前的估值指标显示其可能被市场低估，结合其强劲的盈利前景，被认为是市场上最具价值的股票之一 [6]