文章核心观点 - 股市在经历数周震荡后企稳，标普500指数突破盘整创新高，此时可寻找有上涨潜力的股票，推荐Zillow Group、Shopify和Pinterest三只股票，并提醒投资者制定交易计划和进行风险管理 [1][2][30] 市场情况 - 股市在经历数周震荡后企稳，周五标普500指数突破四周盘整，升至4800点以上并创盘中新高 [1] Zillow Group情况 - 作为热门在线房地产品牌，在购房体验领域居领先地位，目前远期市盈率31倍，处于近年有吸引力的估值水平 [5] - 公司盈利预期稳步上调，获Zacks Rank 1（强力买入）评级，下季度盈利预期近两月升5.4%，预计同比增11.4%至每股0.39美元，2024财年盈利预期增3.1%，预计同比增32.6%至每股1.66美元 [6] - 周五股价突破51.50美元的突破水平，若能维持在该水平上方，未来几周有望创新高；若跌破50美元，交易失效，投资者需等待新机会 [9][10] Shopify情况 - 作为基于云的电子商务平台，已成为中小企业重要基础设施，预计今年销售额增长25%，明年增长19% [13] - 过去几年股价波动大，虽未达历史高位，但表现远超大盘，年复合增长率38%，获Zacks Rank 1（强力买入）评级，预计明年每股收益增长49% [14][15][17] - 股价形成技术牛市旗形，若收盘价突破79.50美元将确认突破并可能创新高；若失去76.50美元支撑位，建议另寻机会 [18] Pinterest情况 - 作为拥有近5亿月活跃用户的社交媒体平台，预计未来3 - 5年每股收益年增长36%，远期市盈率28.5倍，PEG比率0.79倍，显示基于增长预期的估值有折扣 [21][22] - 获Zacks Rank 1（强力买入）评级，未来季度和年度盈利有望增长，股价自去年下半年以来不断突破，过去五周盘整后有望突破 [23][26] - 若股价突破38.10美元将迅速上涨；若失去35.60美元支撑位，突破形态被破坏 [27]

文章核心观点 - 介绍Pinterest股票表现、盈利预期、估值情况及所在行业排名等信息，为投资者提供参考 [1][3][7] 股票表现 - 最新交易时段Pinterest收盘价为37.76美元，较前一日下跌0.08%，跑输当日标普500指数（涨0.57%）、道指（涨0.46%）和纳斯达克指数（涨0.75%） [1] - 过去一个月公司股价上涨4.59%，跑赢计算机和科技板块（涨1.51%）和标普500指数（涨3.4%） [2] 盈利预期 - 公司即将公布财报，预计每股收益0.51美元，较上年同期增长75.86%，预计营收9.8862亿美元，较上年同期增长12.7% [3] - 过去30天，Zacks共识每股收益预期上调0.71%，目前公司Zacks排名为3（持有） [6] 估值情况 - 公司目前远期市盈率为29.2，低于行业平均的34.02 [7] - 公司目前PEG比率为0.81，低于互联网软件行业平均的1.65 [8] 行业排名 - 互联网软件行业属于计算机和科技板块，目前Zacks行业排名为29，处于所有250多个行业的前12% [9] - Zacks行业排名衡量行业组内个股平均Zacks排名，研究显示排名前50%的行业表现是后50%的两倍 [10]

Pinterest财务表现 - Pinterest在2023年第三季度实现了盈利，实现了700万美元的GAAP净收入和1.85亿美元的调整后EBITDA[5] 用户增长和收入情况 - Pinterest全球月活跃用户（MAUs）同比增长8％至4.82亿，全球平均用户收入（ARPU）同比增长3％至1.61美元，美国和加拿大地区同比增长5％至6.46美元[1] 用户群体特点 - Pinterest的用户群体中，Gen-Z是增长最快且最活跃的群体，AI技术的个性化推荐效果显著[7]

盈利表现 - Pinterest 公司在过去两个季度中有着超过市场预期的盈利记录[2] - 近期季度，Pinterest 公司的盈利预期为每股 $0.21，实际报告为每股 $0.28，超出预期 33.33%[3] - Pinterest 公司的 Earnings ESP 为 +4.33%，显示分析师对其未来盈利潜力持乐观态度[7]

文章核心观点 - 介绍Pinterest股价表现、盈利预测、估值指标等情况，以及相关行业排名，为投资者提供参考 [1][3][7] 股价表现 - 最新交易日收盘价35.86美元，较上一交易日下跌0.97%，表现逊于标普500、道指和纳斯达克指数 [1] - 过去一个月股价上涨6.16%，跑赢计算机科技板块和标普500指数 [2] 盈利预测 - 即将公布的财报预计每股收益0.51美元，较去年同期增长75.86%，预计营收9.8862亿美元，同比增长12.7% [3] - 过去一个月，Zacks共识每股收益预期上调0.71%，当前Zacks排名为3（持有） [6] 估值指标 - 预期市盈率27.98，低于行业平均的34.25，表明公司股价相对行业有折价 [7] - 市盈增长比率0.78，低于互联网软件行业平均的1.65 [8] 行业排名 - 互联网软件行业属于计算机科技板块，当前Zacks行业排名33，处于所有250多个行业的前14% [9] - Zacks行业排名衡量行业内个股平均Zacks排名，研究显示排名前50%的行业表现是后50%的两倍 [10]

文章核心观点 长期投资利大于弊 当下有1000美元可投资且具备合适持有期的投资者 2024年可考虑买入Teladoc Health和Pinterest两只打折股票 [1][3] Teladoc Health公司情况 - 近一个月股价上涨约27% 但较52周高点仍下跌55% 目前拥有超9000万会员 较三年前增长约75% [4] - 过去几年面临挑战 如疫情后营收减速、收购资产减值、持续亏损等 [5] - 远程医疗行业目前规模约1000亿美元 预计到下一个十年初将达4550亿美元 公司是全球领先提供商 约半数财富500强企业是其客户 [6][7] - 最近一个季度营收6.6亿美元 同比增长8% 其中5.82亿美元来自访问费 综合护理部门收入3.74亿美元 BetterHelp部门收入2.86亿美元 [8] - 按公认会计原则仍未盈利 但净亏损在缩小 最近一个季度净亏损5700万美元 低于2022年同期的7300万美元 该季度调整后息税折旧及摊销前利润为8900万美元 [9] Pinterest公司情况 - 是广告平台 向各行业企业出售广告位 虽宏观环境使部分公司削减广告支出 但这并非持久趋势 [12][13] - 2023年第三季度推出Direct Links广告计划 推出后出站点击率增长88% [14] - 2023年4月与亚马逊达成第三方广告合作 虽2024年才可能见成效 但早期测试搜索相关性提高50% [15] - 最近一个季度营收7.63亿美元 同比增长11% 净利润670万美元 月活跃用户数达4.82亿 同比增长8% [16]

分组1 - Parkev Tatevosian与The Motley Fool有关联，推广其服务可能获得报酬，若通过其链接订阅他将获额外收入支持其频道，但观点不受The Motley Fool影响 [2] 分组2 - The Motley Fool持有Pinterest股票并推荐该股票 [1]

用户数据 - Pinterest的月活跃用户（MAUs）在Q3 2023达到4.82亿，同比增长8%[28] - 在美国和加拿大地区，MAUs同比增长8%，而在欧洲地区增长1%[14][15] 财务表现 - Q3 2023的全球收入同比增长11%，其中“Rest of World”地区的收入增长29%[30] - Pinterest的平均每用户收入（ARPU）为6.46美元，同比增长5%（美国和加拿大地区）和16%（Rest of World地区）[54][56] - 2023年9月30日的净收入为6.7百万美元，相较于2022年9月30日的净亏损65.2百万美元实现扭亏为盈[76] - 调整后的EBITDA同比增长139%[66] - 2023年第二季度的调整后EBITDA为107.0百万美元，而2023年第一季度为27.0百万美元，显示出显著增长[76] 成本与费用 - 2023年9月30日的总费用为753.9百万美元，较2022年同期的846.3百万美元下降约10.9%[73] - 2023年9月30日的研发费用为254.7百万美元，占总费用的33.8%[73] - 2023年9月30日的销售和营销费用为229.9百万美元，占总费用的30.5%[73] - 2023年9月30日的管理费用为86.8百万美元，占总费用的11.5%[73] - 2023年9月30日的股权激励费用为21.0百万美元，较2022年同期的27.4百万美元有所减少[73] - 2023年9月30日的折旧和摊销费用为4.9百万美元，较2022年同期的10.5百万美元下降53.3%[76] 新产品与技术 - 通过Direct Links，Pinterest已将约60%的低漏斗收入迁移至该功能，预计到2024年第一季度将推广至剩余的低漏斗目标[29] - API for Conversion解决方案截至2023年8月占总收入的28%，较2022年底的14%显著增长[29] - 在早期Direct Links采用者中，Pinterest的外部点击率提高了88%，每次外部点击的成本降低了39%[29] - Pinterest推出的“Shop the Look”模块中，70%的推荐产品被评为完全或高度相关的匹配[28] 其他信息 - 2023年9月30日的利息收入（费用）净额为(26.7)百万美元，较2022年同期的(8.9)百万美元有所增加[76] - 2023年9月30日的其他收入（费用）净额为4.6百万美元，较2022年同期的9.7百万美元有所下降[76]

财务数据和关键指标变化 - 总收入为7.63亿美元,同比增长11%,连续第三个季度收入增速加快 [9] - 美国和加拿大地区收入为6.18亿美元,同比增长8%,为最高增速 [41] - 欧洲地区收入为1.14亿美元,同比增长33%,或25%的恒定汇率增长 [41] - 其他地区收入为3100万美元,同比增长29%,或28%的恒定汇率增长 [41] - 广告曝光量同比增长26%,广告价格同比下降12% [42][43] - 调整后EBITDA为1.85亿美元,同比增长13个百分点至24% [46] 各条业务线数据和关键指标变化 - 用户数达到4.82亿,同比增长8%,创历史新高 [39] - 美国和加拿大地区用户数为9600万,同比增长1% [39] - 欧洲地区用户数为1.28亿,同比增长7% [39] - 其他地区用户数为2.58亿,同比增长12% [39] - 用户参与度和保存内容的增长超过用户增长,表明人均参与度提升 [66] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国和加拿大地区收入增长8%,为最高增速 [41] - 欧洲地区收入增长33%,或25%的恒定汇率增长,主要来自CPG、新兴行业和大型广告商 [41] - 其他地区收入增长29%,或28%的恒定汇率增长 [41] - 用户增长方面,其他地区用户数增长12%,为最快增速 [39] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司专注于提升用户参与度和增加广告收入,通过改善购物体验、提高广告相关性和效果来实现 [8][12][13] - 公司正在加快整合第三方广告需求,如与亚马逊广告的合作,提高广告相关性和效果 [32][63][64] - 公司正在开发全自动广告工具,让广告主更容易在Pinterest上投放广告 [102][103] - 公司认为在无cookie时代,凭借用户在平台上的行为数据,可以提供更好的广告相关性 [125] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 广告行业整体有所稳定,公司的零售广告表现尤其出色 [57][58] - 公司正在加快推出下游漏斗广告产品,如直接链接,提高广告效果和转化 [20][21][22][23] - 公司认为未来几年内,可以大幅提升广告负载,同时不影响用户参与度 [64][65][66] - 公司对2024年及以后的发展前景充满信心,预计未来3-5年内收入中高个位数复合增长,调整后EBITDA率达到低30%区间 [13] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Eric Sheridan 提问** 广告行业整体环境与公司下游漏斗广告产品的推进,对公司2024年及以后的收入增长有何影响 [57][58] **William Ready 回答** 广告行业整体有所稳定,公司下游漏斗广告产品如直接链接的推进效果良好,有助于持续提升收入增长 [57][58][59][60] 问题2 **Ross Sandler 提问** 第三方广告需求的接入,对公司未来提升广告负载的可持续性有何影响 [63] **William Ready 回答** 第三方广告需求的接入有助于提高广告相关性,未来几年内公司可以大幅提升广告负载而不影响用户参与度 [64][65][66] 问题3 **Lloyd Walmsley 提问** 第三方广告合作伙伴的拓展进度和挑战,以及公司在生成式AI方面的规划 [68][69][70][71] **William Ready 回答** 公司与亚马逊广告的合作进展良好,未来将继续拓展其他第三方合作伙伴,同时正在利用生成式AI技术提升广告相关性和用户体验 [69][70][71][125]

财务表现 - 第三季度营收为7.632亿美元，较2022年同期增长11%[61] - 月活跃用户（MAUs）达到4.82亿，较2022年9月底增长8%[61] - 股权补偿费用为1.719亿美元，较2022年同期增加3.57亿美元[61] - 营运亏损为500万美元[61] - 净收入为670万美元[61] - 调整后的EBITDA为1.847亿美元[61] - 全球MAUs较2022年9月底增加，主要归因于在2022年第二季度开始的相关性和个性化投资[65] - 全球ARPU为1.61美元，较2022年9月底增长3%[68] - 美国和加拿大ARPU为6.46美元，欧洲ARPU为0.91美元，其余地区ARPU为0.12美元[68] - 2023年第三季度，公司营收为763.2亿美元，同比增长11%[84] - 2023年前三季度，公司营收为2073.8亿美元，同比增长8%[84] - 2023年前三季度，美国和加拿大地区用户营收增长8%，欧洲地区用户营收增长33%，其余地区用户营收增长29%[85] 费用占比 - 2023年第三季度，成本费用中研发费用占营收的比例为35%[88] - 2023年第三季度，销售和营销费用占营收的比例为30%[89] - 2023年第三季度，管理和行政费用占营收的比例为14%[90] 财务状况 - 2023年第三季度，利息收入净额增长199%[91] - 2023年第三季度，所得税费用变动为-308%[92] - 2023年第三季度，净收入为6.7百万美元，同比增长110%[93] - 截至2023年9月30日，公司现金、现金等价物和可市场交易证券总额为23.31亿美元[94] - 在2023年9月30日结束的九个月内，公司的投资活动现金流减少了3.4百万美元，主要是由于2023年9月30日结束的九个月内市场证券到期增加以及在2022年第二季度收购The Yes Platform Inc.，抵消了2023年9月30日结束的九个月内市场证券购买增加[104] - 在2023年9月30日结束的九个月内，公司的融资活动现金流增加了6.457亿美元，主要是由于2023年9月30日结束的九个月内回购5亿美元的A类普通股以及在2022年第二季度过渡到净结算RSUs和RSAs的税款[105] 会计准则 - 公司根据GAAP准备其简明合并财务报表，这需要公司做出影响资产、负债、收入和费用的报告金额的估计和判断，这些估计和判断可能会因为不同期间而改变，实际结果可能会有重大差异，可能会对公司的财务状况或经营业绩产生负面影响[106]