公司业绩与市场表现 - 公司股价下跌超过16% [1] - 公司对购物旺季的第四季度收入预期疲软 [1] - 第四季度通常是公司业绩最强的时期 [1]

业绩总结 - Q3 2025全球收入为$1,154百万，同比增长17%[11] - 美国和加拿大的收入为$719百万，同比增长9%[11] - 欧洲收入为$900百万，同比增长41%[11] - 其他地区收入为$663百万，同比增长66%[11] - 总收入为34.73亿美元，较上年同期增长[49] - 净收入为2.16亿美元，净收入利润率为6%[49] 用户数据 - 月活跃用户（MAUs）达到347百万，同比增长12%[15] - 平均每用户收入（ARPU）为$1.78，同比增长5%[20] 财务指标 - 调整后的EBITDA为$306百万，同比增长24%[28] - 调整后的EBITDA利润率为29%，同比增长170个基点[29] - 自由现金流为9.44亿美元，调整后EBITDA的自由现金流转化率为101%[53] - 运营活动提供的净现金为9.69亿美元[53] - 自由现金流为2.44亿美元，较上年同期增长[51] 成本与费用 - 非GAAP成本和费用为$749.2百万，占收入的71%[38] - 研发费用为$215.3百万，占收入的35%[38] - 销售和营销费用为2.49亿美元，占总收入的28%[45] - 一般和行政费用为1.41亿美元，占总收入的16%[45] - 研发费用为3.27亿美元，占总收入的36%[45] - 股权激励费用为7.30亿美元，较上年同期增长[49]

收入和利润表现 - 公司第三季度收入为10.492亿美元，同比增长17%（按固定汇率计算增长16%）[89] - 公司第三季度营收为10.492亿美元，同比增长17%；前九个月营收为29.024亿美元，同比增长16%[123] - 公司第三季度运营收入为5850万美元，去年同期为运营亏损590万美元；前九个月运营收入为1870万美元，去年同期为运营亏损8180万美元[121] - 公司运营收入为5850万美元，同比增加6440万美元[89] - 公司净利润为9210万美元，调整后税息折旧及摊销前利润为3.061亿美元[89] - 第三季度净收入为9210万美元，净利率9%；去年同期为3060万美元，净利率3%[121][122] - 第三季度调整后税息折旧及摊销前利润为3.061亿美元，去年同期为2.47亿美元[121] - 公司截至2025年9月30日的三个月及九个月净利润分别为9210万美元[133]和1.39785亿美元[133]，较2024年同期的3060万美元[133]和1460万美元[133]分别增长201%[133]和855%[133] - 公司截至2025年9月30日的三个月及九个月调整后EBITDA分别为3.06051亿美元[133]和7.28476亿美元[133]，较2024年同期的2.4699亿美元[133]和5.61372亿美元[133]分别增长24%[133]和30%[133] 用户指标和每用户平均收入 - 公司月活跃用户达6亿，同比增长12%[89] - 公司全球每用户平均收入为1.78美元，同比增长5%[100] - 第三季度每用户平均收入增长5%，月活跃用户平均数增长12%[123] - 美国及加拿大地区每用户平均收入为7.64美元，欧洲地区为1.31美元（增长31%），世界其他地区为0.21美元（增长44%）[100] 地区营收表现 - 第三季度欧洲地区营收增长41%至1.932亿美元，世界其他地区营收增长66%至7000万美元[124] 成本和费用 - 第三季度研发费用增长14%至3.713亿美元，主要因人员费用增长18%及股权激励费用增加1430万美元[126] - 第三季度销售和营销费用增长19%至2.967亿美元，主要因人员费用增长31%及股权激励费用增加790万美元[127] - 第三季度一般和行政费用下降22%至1.104亿美元，主要因2024年发生净额3470万美元的法律和解费[128] - 公司基于股权的薪酬支出为2.3516亿美元，同比增加2720万美元[89][110] 现金流 - 公司截至2025年9月30日的九个月运营现金流为8.93051亿美元，自由现金流为8.71521亿美元[89][112] - 公司截至2025年9月30日九个月的经营活动现金流为8.93051亿美元[144]，较2024年同期的7.10599亿美元[144]增长1.825亿美元[145] - 公司截至2025年9月30日九个月的自由现金流为8.71521亿美元[144]，较2024年同期的6.89786亿美元[144]增长1.817亿美元[148] 现金、投资及资本结构 - 公司现金、现金等价物及有价证券总额为26.713亿美元[89] - 截至2025年9月30日，公司持有现金、现金等价物及有价证券总额为26.713亿美元[135]，其中由海外子公司持有的现金及现金等价物为1.905亿美元[135] - 公司2022年修订的循环信贷额度总额为5亿美元[137]，截至2025年9月30日未提取且未发行任何信用证[140] - 截至2025年9月30日，公司有价证券投资组合面临利率上升100个基点的风险，其市场价值将减少930万美元[157] 股票回购 - 公司于2024年11月授权了一项高达20亿美元的A类普通股回购计划[143]，截至2025年9月30日仍有14.728亿美元回购额度可用[144] - 公司在截至2025年9月30日的九个月内以4.27亿美元总价回购并注销了12,180,904股A类普通股[143]，平均每股价格为35.06美元[143] 其他财务数据 - 公司员工人数为5,205人[89] - 第三季度净利息及其他收入下降20%至2870万美元，主要因外汇损失增加及利率下降导致投资收益降低[129] - 公司认为在未来十二个月内有可能释放对爱尔兰递延所得税资产计提的估值准备，这将确认一项所得税收益[132]

Exhibit 99.1 Pinterest Announces Third Quarter 2025 Results, Delivers 17% Revenue Growth and Record Users Q3 Revenue of $1,049 million, an increase of 17% on a reported and 16% on a constant currency basis All-time high of 600 million global monthly active users, an increase of 12% SAN FRANCISCO, Calif. - November 4, 2025 - Pinterest, Inc. (NYSE: PINS) today announced financial results for the quarter ended September 30, 2025. "We had a strong Q3, with 17% year-over-year revenue growth," said Bill Ready, CE ...

公司财务表现 - 第三季度营收同比增长17%至10.5亿美元，符合市场预期 [1][8] - 第三季度调整后每股收益为0.38美元，低于市场预期的0.42美元 [8] - 第三季度净利润为9211万美元，较去年同期的3056万美元大幅增长201% [1] - 公司对第四季度营收指引为13.1亿至13.4亿美元，中点值13.25亿美元低于华尔街预期的13.4亿美元 [2] 用户指标与运营数据 - 第三季度全球月活跃用户达到6亿，超过市场预期的5.9亿，较第二季度的5.78亿有所增长 [2] - 第三季度全球每用户平均收入为1.78美元，略低于市场预期的1.79美元 [3] - 第三季度调整后息税折旧及摊销前利润为3.06亿美元，高于市场预期的2.95亿美元 [3] - 第三季度美国及加拿大地区营收为7.86亿美元，低于市场预期的7.99亿美元 [3] 行业竞争格局 - 科技巨头Meta第三季度营收同比增长26%至512.4亿美元，其中98%来自在线广告，创下自2024年第一季度以来最强增长 [5] - 亚马逊在线广告部门第三季度营收同比增长24%至177亿美元，增速快于其AWS云计算部门 [5] - Alphabet第三季度广告总营收为741.8亿美元，同比增长近13%，其中YouTube部门在线营收跃升15%至102.6亿美元 [6] - Reddit第三季度销售额同比激增68%至5.85亿美元，全球日活跃独立用户数增长19%至1.16亿，超出预期 [6] 公司战略与展望 - 公司首席执行官Bill Ready表示，在人工智能和产品创新方面的投资正在取得回报 [4] - 公司已成为视觉搜索领域的领导者，并将平台转变为服务于6亿消费者的AI驱动购物助手 [4]

公司业绩展望 - 公司第四季度营收预期略低于华尔街估计 [1] - 公司面临来自Meta等更大平台的激烈竞争 [1] 行业竞争态势 - 假日购物季期间行业竞争加剧 [1]

核心财务表现 - 2025年第三季度总收入为10.49亿美元，同比增长17%（按固定汇率计算增长16%）[1][2][3] - 季度净利润为9210.8万美元，同比大幅增长201%，净利润率从3%提升至9%[2] - 非GAAP净利润为2.629亿美元，同比增长18%[2] - 调整后息税折旧摊销前利润为3.061亿美元，同比增长24%，调整后EBITDA利润率从27%提升至29%[2] - 经营活动产生的净现金流为3.217亿美元，自由现金流为3.184亿美元，均同比增长30%[2] 用户增长与参与度 - 全球月活跃用户数达到6亿的历史新高，同比增长12%[1][3] - 美国与加拿大地区MAU为1.03亿，同比增长4%[4] - 欧洲地区MAU为1.5亿，同比增长8%[4] - 世界其他地区MAU为3.47亿，同比增长16%，是用户增长的主要驱动力[4] 各地区营收与用户变现 - 全球每用户平均收入为1.78美元，同比增长5%[4] - 美国与加拿大地区ARPU为7.64美元，同比增长5%，营收为7.86亿美元，同比增长9%[4] - 欧洲地区ARPU为1.31美元，同比大幅增长31%，营收为1.93亿美元，同比大幅增长41%[4] - 世界其他地区ARPU为0.21美元，同比大幅增长44%，营收为7000万美元，同比大幅增长66%[4] 管理层评论与战略重点 - 首席执行官Bill Ready表示，公司在人工智能和产品创新方面的投资正在取得回报[2] - 公司已成为视觉搜索领域的领导者，并将平台转变为服务于6亿消费者的AI驱动购物助手[2] - 全球广告主日益将Pinterest视为触达客户和推动销售的首选搜索平台[2] 业绩展望 - 公司预计2025年第四季度营收将在13.13亿美元至13.38亿美元之间，同比增长14%至16%[5] - 业绩展望假设外汇影响将带来约1个百分点的顺风[5] - 公司预计第四季度调整后EBITDA将在5.33亿美元至5.58亿美元之间[5] 资产负债表与现金流概况 - 截至2025年9月30日，公司拥有现金及现金等价物11.324亿美元，有价证券15.389亿美元[16] - 总资产为55.154亿美元，总负债为6.904亿美元，股东权益为48.25亿美元[16] - 2025年前九个月，经营活动产生的净现金流为8.931亿美元[17] 非GAAP指标说明 - 公司使用调整后EBITDA、非GAAP净利润、固定汇率营收和自由现金流等非GAAP财务指标进行评估和决策[11][12] - 调整后EBITDA剔除了折旧摊销、股权激励、相关工资税、利息收支、其他收支、所得税以及某些非经常性或非现金项目的影响[12] - 自由现金流定义为经营活动净现金流减去物业和设备购置支出[12]

用户增长与区域表现 - 公司月活跃用户达到6亿新里程碑 上一报告期内新增2200万用户 [1] - 公司在所有区域均实现用户增长 扭转了上一报告期在欧洲流失200万活跃用户的局面 [2] - 用户增长动力主要来自“世界其他地区”类别 其中巴西和墨西哥增长显著 [2] 财务表现与商业化 - 公司第三季度收入同比增长17% 主要来自广告业务 [1] - 公司第三季度收入略高于10亿美元 [3] - 美国用户贡献了绝大部分收入 欧洲用户的平均收入也显著高于“世界其他地区”类别 [3] - 公司每用户平均收入未显著增长 需通过推出更多广告产品来最大化用户增长带来的机会 [3] 战略重点与产品发展 - 公司正致力于成为消费者首选的发现平台 其改进的搜索工具（包括近期添加的AI功能）有助于为用户匹配更相关的产品 [4] - 公司上周推出了新的AI助手工具 该工具结合视觉匹配和对话式查询来寻找相关商品 [5] - 公司对购物工具的专注使其AI应用更贴合核心用例 其AI添加功能与实际使用场景紧密相连 而非创造随机图像或视频 这使其发现工具变得更好 [6] - 公司未来的关键在于整合购买行为 虽然已推动更多品牌上传产品目录以支持应用内列表 但仍需建立更直接的路径来促成直接购买活动 [7]

财报预期 - 公司预计于11月4日周二收盘后公布第三季度财报 [1] - 分析师预期第三季度每股收益为0.42美元，高于去年同期的0.40美元 [1] - 第三季度营收预期为10.5亿美元，高于去年同期的8.9837亿美元 [1] 历史业绩回顾 - 第二季度营收为9.9823亿美元，超过分析师预期的9.7401亿美元 [2] - 第二季度调整后每股收益为0.33美元，低于分析师预期的0.35美元 [2] - 公司股价在周一上涨1.8%，收于33.70美元 [2] 分析师评级与目标价 - UBS分析师维持买入评级，并将目标价从50美元上调至51美元 [5] - Mizuho分析师首次覆盖给予跑赢大盘评级，目标价50美元 [5] - Guggenheim分析师重申买入评级 [5] - Citigroup分析师维持买入评级，目标价从44美元上调至50美元 [5] - Wedbush分析师维持跑赢大盘评级，目标价从42美元上调至44美元 [5]

公司评级与目标价 - Stifel分析师Mark Kelley维持对Pinterest的买入评级和47美元目标价 [1] - 该股票被认为有望在3年内翻倍 [1] 第三季度业绩预期 - 基于近期广告业务检查，第三季度增长普遍较第二季度改善 [1] - 9月是该季度表现最强的月份 [1] 平台改进与吸引力 - Pinterest平台持续为用户和广告商进行改进 [3] - 平台对越来越多的广告商更具吸引力，尤其是在关键的假日季度前夕 [3] 行业环境与挑战 - 数字广告整体环境仍然具有支持性 [2] - 第四季度行业指引可能不会令人兴奋，原因是同比比较艰难、持续的关税问题以及宏观经济不确定性 [2]