公司概述 - Pinterest是一家社交媒体公司，作为视觉搜索平台，提供独特的社交平台，位于媒体和商业的交汇点 公司平台主要包括三个部分：首页信息流、搜索页面和相关内容[1] 分析师观点 - 分析师偏好价值投资，认为这是在金融市场长期成功的唯一可行方式 分析师的观点通常与市场主流相反，因此在短期内不太受欢迎[1] 分析师披露 - 分析师持有Pinterest股票的长期受益头寸，包括股票所有权、期权或其他衍生品 分析师撰写本文表达个人观点，未接受除Seeking Alpha以外的任何补偿，且与所提及股票的公司无业务关系[2] 平台功能 - Pinterest平台由三个主要组件构成：首页信息流、搜索页面和相关内容[1]

公司介绍 - Invest Heroes LLC 是一家成立于2018年的CIS地区研究公司，提供股票和固定收益研究服务，逐渐在当地的专业投资者和私人客户中获得知名度[1] - 公司覆盖120多家俄罗斯、美国和中国的股票以及200多家俄罗斯债券（包括公司债券和国有企业债券）[1] - 公司将研究作为付费服务提供给多个机构客户、几十家资产管理公司/投资经理以及约3000名私人客户[1] - 公司团队包括2名策略师和一支由9名分析师组成的团队，分别负责股票市场和固定收益市场，并已获得全球专业认可[1] - 公司在成立第一年进入Refinitiv和Factset，第二年其预测开始参与Refinitiv共识，第三年成为Refinitiv评级中多家俄罗斯公司的最佳分析师，并正在与S&P Market Intelligence签署合作协议[1] 分析师披露 - 分析师及其团队在撰写本文时没有持有任何提及公司的股票、期权或类似衍生品头寸，且在未来72小时内没有计划进行此类操作[1] - 分析师未因本文获得除Seeking Alpha之外的任何补偿，且与文中提及的公司无业务关系[1]

文章核心观点 公司业务模式优势推动盈利预测上调，展现增长潜力，但受高成本和竞争影响，投资者需谨慎交易 [1][13] 盈利预测上调 - 2024年盈利预测60天内上涨4.1%至1.51美元，2025年上涨2.3%至1.77美元 [1] 独特价值主张 - 高用户参与度使其在数字市场平台占据一席之地，满足用户“发现”需求，吸引广告商 [2] - 为广告商建立独特价值主张，创新改进广告平台，适合消费 discretionary品牌 [3] - 采取举措引入更多可操作内容，提升各地区参与度指标，新兴垂直领域发展良好 [4] - 增加移动深度链接产品可及性，提高平台可购物性，促进购物广告收入增长 [5] AI发展助力 - 注重提升运营效率，引入AI模型，强调开发新广告工具和格式，与亚马逊合作 [6] - 收购The Yes，共同打造战略组织，吸收创作者内容，提升购物体验 [7] 股价表现 - 过去一年股价下跌17.1%，行业增长49.6%，表现优于Snap但落后于Meta [8] 面临挑战 - 近期运营费用预计大幅增加，基础设施支出上升导致收入成本提高 [8] - 面临来自大型和小型公司的激烈竞争 [9] 未来展望 - 各地区用户参与度高推动净销售增长，低漏斗解决方案为广告商提供持续投资回报，通过第三方广告整合开拓国际市场 [12] - 视频类消费应用竞争或影响用户参与度，高运营费用可能影响盈利能力 [13]

文章核心观点 公司致力于让世界更聪明、更快乐、更富有，通过多种途径服务大众 [1] 公司信息 - 公司成立于1993年，是一家金融服务公司 [1] - 公司每月通过高级投资解决方案、网站免费指导和市场分析、个人理财教育、顶级播客以及非营利基金会接触数百万人 [1]

文章核心观点 - 成长股各行业波动，合适股票应契合投资目标且能理解，建议持有三到五年，推荐Pinterest和Spotify两只成长股 [1][2] 分组1：Pinterest情况 - 几年前受投资者欢迎，后因广告支出环境困难、用户增长减速等致业绩不佳 [3] - 过去几个季度趋势反转，广告支出环境改善，通过向公司售卖广告位盈利 [4] - 广告支出、消费环境和用户增长是影响营收和盈利的关键指标，推出多项举措吸引广告投入 [5] - 10月1日推出Performance+产品套件，结合AI与自动化，使广告商每次行动成本改善20% [6] - Performance+ Creative让广告商在购物广告使用生成式AI背景，测试显示转化率平均提高14%，每次行动成本降低9% [7] - 2024年第三季度营收同比增长18%至8.98亿美元，利润3100万美元，同比增长354% [8] - 目前月活用户5.37亿，同比增长11%，较两年前增长21%，过去12个月运营现金流约9.69亿美元，股价较年初两位数下跌，可考虑逢低买入 [9] 分组2：Spotify情况 - 2024年股价大幅上涨145%，需关注股价变动背后因素 [10] - 作为全球最大音乐流媒体平台，潜在用户超10亿，有望占全球数字音乐听众至少四分之一，增长空间大 [11][12] - 目前月活用户6.4亿，同比增长11%，其中付费订阅用户2.42亿，广告支持用户4.02亿 [12] - 通过收取付费订阅费和广告收入盈利 [13] - 2024年第三季度总营收近40亿欧元，同比增长19%，其中付费会员收入35亿欧元，同比增长21%，广告收入4.72亿欧元，同比增长6% [14] - 该季度净利润3亿欧元，同比增长362%，虽估值上升，但长期投资仍可获益 [15]

文章核心观点 - 每个财报季都会出现“卖消息”反应，惩罚业绩良好股票，但市场反应过度后部分股票会出现逢低买入机会，计算机和技术板块的Pinterest和Block因市场“卖消息”反应过度而提供了此类机会 [1] Pinterest相关情况 股价预测 - 12个月股价预测为42美元，有41.41%的上涨空间，基于29位分析师评级为“适度买入”，最高预测50美元，平均预测42美元，最低预测33美元 [2] 第三季度业绩 - 2024年第三季度每股收益40美分，超共识预期6美分，GAAP净利润3100万美元，调整后EBITDA为2.43亿美元，收入同比增长18%至8.9837亿美元，超预期的8.9689亿美元，全球月活用户同比增长11%至创纪录的5.37亿 [3] AI投资情况 - 持续投资AI以提高用户参与度和购买体验，每用户平均收入同比增长5%至1.70美元，因国际市场货币化努力广告定价下降，国际每用户平均收入仅为美国和加拿大的一小部分，调整后EBITDA利润率下降150个基点源于AI投资 [4][5] AI带来的效果 - 投资将有回报，新功能有助于延长用户参与度和改善客户旅程，Gen - Z用户群体不断增长，66%的Gen - Z周活跃用户称Pinterest是首选购物网站，同比增长54%，AI模型每秒生成400亿个预测，利用用户互动生成超4亿个预测以提供个性化推荐，可提高300个基点的可操作参与度，从而获得更多广告预算份额，还有被大型电商或社交媒体平台收购的潜力 [6][7][8] Block相关情况 股价预测 - 12个月股价预测为91.30美元，有1.23%的下跌空间，基于30位分析师评级为“适度买入”，最高预测120美元，平均预测91.30美元，最低预测55美元 [9] 第三季度业绩 - 2024年第三季度每股收益88美分，符合共识预期，收入同比增长6.4%至59.8亿美元，低于预期的62.4亿美元，Square总支付额同比增长7.5%至596亿美元，美国市场增长4.9%，国际市场增长20%，Cash App卡活跃用户同比增长11%至2400万 [10] Afterpay业务情况 - 使用5年以上的Afterpay用户年均交易31次，而过去一年加入的用户为4次，Afterpay推动超4.6亿次向商家引流，成为广告收入关键驱动力，受比特币上涨和假日购物季推动，2025年Block股价可能上涨 [11][12] 公司CEO观点 - 公司CEO认为其贷款方式独特，Square Loans、Afterpay和Cash App Borrow为公司提供了贷款生态系统，能增加对多种客户类型的覆盖并促进业务增长 [13]

文章核心观点 - 尽管Pinterest第三季度业绩超预期，但较弱的营收指引致上周五股价跌超15%，投资者或思考抛售是否过度，虽第四季度营收指引不佳，但长期投资或有回报 [1][13] 分组1：Pinterest Q3业绩 - 上周四盘后公布的第三季度财报显示，每股收益0.40美元，高于Zacks共识预期的0.34美元，较去年同期的0.28美元飙升43%；销售额8.9837亿美元，略高于第三季度预期的8.9707亿美元，较去年的7.632亿美元增长17% [2] - 过去四份季度报告中，公司均超盈利预期，平均每股收益惊喜为17%；过去四个季度中有三个季度超营收预期，平均销售惊喜为1.45% [3] 分组2：Pinterest展望与指引 - 虽财务业绩良好，但第四季度营收指引11.2 - 14.5亿美元低于许多分析师预期，当前Zacks共识预期销售额为11.5亿美元或增长17% [5] - 基于Zacks估计，公司2024财年总销售额预计增长19%，2025财年预计再增长17%至42.5亿美元；今年年度收益预计飙升32%，2025财年预计再攀升20%至每股1.73美元 [6] - 构建人工智能自动化工具套件的支出增加，以及食品饮料板块需求下降，导致公司指引弱于预期 [7] 分组3：PINS股票表现跟踪 - 公司股票今年下跌17%，今晨交易时段有温和反弹；表现远逊于大盘指数和Meta的64%涨幅，与Snap年初至今下跌超20%情况类似 [9] - 自2019年4月上市以来，公司股票仍上涨24%，超过Snap的4%，但明显落后于标准普尔500指数和纳斯达克指数超100%的涨幅，以及Meta超200%的涨幅 [10] 分组4：Pinterest资产负债表与估值 - 公司股价约30美元，近期抛售过后，远期市盈率为20.3倍，低于Snap的50倍，略低于基准的24.4倍和Meta的26.1倍 [10] - 截至2024年第三季度末，公司资产负债表状况良好，现金及等价物达24.4亿美元，总资产34.9亿美元，远高于总负债5.97亿美元 [11] 分组5：总结 - 公司股票目前获Zacks排名3（持有），第四季度营收指引虽不佳，但从当前水平看，长期投资或有回报，公司进军人工智能领域或提高运营效率和广告支出回报率 [13]

文章核心观点 - 分析Pinterest国际业务表现对评估其财务韧性和增长前景至关重要，国际市场参与利弊共存，关注国际收入动态有助于预测公司未来方向 [1][3][9] 国际市场参与的意义与挑战 - 公司拓展国际市场对整体财务健康和增长轨迹至关重要，能抵御国内经济衰退并参与快速增长的经济体，但面临货币波动、地缘政治威胁和市场差异等挑战 [2][3] 公司近期季度业绩 - 截至2024年9月的季度，公司总营收达89837万美元，同比增长17.7% [4] 国际收入模式 欧洲地区 - 上季度欧洲营收1.37亿美元，占总营收15.25%，比华尔街分析师预期低1.86%；上一季度占16.75%（1.43亿美元），去年同期占14.94%（1.14亿美元） [5] 其他地区 - 上财季其他地区营收4200万美元，占总营收4.68%，比分析师预期高3.62%；上一季度占4.45%（3800万美元），去年同期占4.06%（3100万美元） [6] 国际市场预期营收 本财季 - 华尔街分析师预计本财季公司总营收11.5亿美元，同比增长17%；欧洲和其他地区预计分别贡献17.1%（1.9614亿美元）和4.7%（5347万美元） [7] 全年 - 预计公司全年总营收36.4亿美元，同比增长19.2%；欧洲和其他地区预计分别占16.4%（5.9632亿美元）和4.5%（1.6187亿美元） [8] 公司股票评级与表现 股票评级 - Zacks专有股票评级机制Zacks Rank显示，Pinterest目前评级为3（持有），意味着其表现可能与近期整体市场趋势一致 [12] 市场表现 - 过去一个月，公司股价下跌14.6%，而Zacks标准普尔500综合指数上涨4.4%，Zacks计算机和技术板块上涨4.9%；过去三个月，公司股价下跌5.9%，标准普尔500指数上涨13.1%，该板块上涨14% [13]

文章核心观点 Proactive为全球投资受众提供商业和金融新闻内容，团队经验丰富且专业，覆盖多领域市场，还会采用技术辅助工作 [1][2][3] 关于作者 - 作者William Farrington曾是全球法律出版物研究员和记者，后在大型金融科技公司任记者，专注加密货币和区块链技术，毕业于Birkbeck大学，获新闻学和媒体专业一等荣誉学位，还完成创意与批判性写作硕士学位 [1] 关于出版商 - Proactive金融新闻和在线广播团队为全球投资受众提供快速、易获取、信息丰富且可行的商业和金融新闻内容，内容由经验丰富且合格的新闻记者团队独立制作 [1] 团队覆盖范围 - Proactive新闻团队遍布世界主要金融和投资中心，在伦敦、纽约、多伦多、温哥华、悉尼和珀斯设有办事处和工作室 [2] 市场关注领域 - 团队专注中小盘市场，也关注蓝筹公司、大宗商品和更广泛的投资故事，内容能吸引积极的个人投资者 [2] - 团队提供涵盖生物科技和制药、矿业和自然资源、电池金属、石油和天然气、加密货币以及新兴数字和电动汽车技术等市场的新闻和独特见解 [3] 技术应用 - Proactive积极采用技术，人类内容创作者经验丰富，团队会使用技术辅助和优化工作流程 [3] - Proactive偶尔会使用自动化和软件工具，包括生成式AI，但所有发布内容均由人工编辑和创作，符合内容制作和搜索引擎优化最佳实践 [4]

关于Pinterest公司 - 作者8月重申对Pinterest(NYSE: PINS)股票的“买入”评级 认为股票被低估[1] - 作者在The REIT Forum工作 该论坛有独家投资理念[1] 关于Amrita - Amrita在温哥华运营精品家族办公室基金 领导家族基金投资策略 目标是投资可持续增长型公司以实现股东权益最大化[1] - Amrita创办获奖的时事通讯The Pragmatic Optimist 关注投资组合策略估值和宏观经济 丈夫Uttam Dey也是Seeking Alpha的撰稿人[1] - Amrita曾在旧金山高增长供应链初创公司工作5年领导战略 与风险投资公司和初创公司合作发展用户获取业务 在疫情期间为客户实现回报最大化[1] - Amrita致力于普及金融知识 将复杂概念转化为易懂内容 其时事通讯在流行平台被评为顶级金融时事通讯[1] 关于分析师披露 - 分析师持有PINS股票的多头头寸 通过股票所有权期权或其他衍生品[2] - 文章为分析师自己所写 表达自己观点 除Seeking Alpha外无报酬 与文中提及公司无业务关系[2] 关于Seeking Alpha披露 - 过去表现不保证未来结果 不提供投资建议[3] - 分析师观点可能不代表Seeking Alpha整体观点 Seeking Alpha不是持牌证券交易商等[3]