文章核心观点 - 分析Pinterest季度财报表现及股价走势，探讨未来发展并提及同行业Five9业绩预期 [1][3][9] 分组1：Pinterest季度财报情况 - 本季度每股收益0.56美元，未达Zacks共识预期的0.63美元，去年同期为0.53美元，此次财报盈利意外为 - 11.11% [1] - 上一季度预期每股收益0.34美元，实际为0.40美元，盈利意外为17.65% [1] - 过去四个季度，公司三次超出共识每股收益预期 [2] - 截至2024年12月季度营收11.5亿美元，超Zacks共识预期1.37%，去年同期为9.8126亿美元，过去四个季度公司四次超出共识营收预期 [2] 分组2：Pinterest股价表现 - 自年初以来，Pinterest股价上涨约14.8%，而标准普尔500指数涨幅为3.1% [3] 分组3：Pinterest未来展望 - 股票近期价格走势和未来盈利预期的可持续性主要取决于管理层在财报电话会议上的评论 [3] - 公司盈利前景可帮助投资者判断股票走向，包括当前对未来季度的共识盈利预期及预期变化 [4] - 近期盈利预估修正趋势与短期股价走势有强关联，可通过Zacks Rank追踪 [5] - 财报发布前，Pinterest预估修正趋势喜忧参半，当前Zacks Rank为3（持有），预计短期内股票表现与市场一致 [6] - 未来季度和本财年的盈利预估变化值得关注，当前未来季度共识每股收益预估为0.23美元，营收8.3395亿美元，本财年共识每股收益预估为1.75美元，营收41.7亿美元 [7] 分组4：行业情况 - Zacks行业排名中，互联网 - 软件行业目前处于250多个Zacks行业的前30%，排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [8] 分组5：Five9业绩预期 - Five9尚未公布2024年12月季度财报，预计2月20日发布，预计本季度每股收益0.70美元，同比增长14.8%，过去30天该季度共识每股收益预估未变 [9] - 预计Five9本季度营收2.6749亿美元，较去年同期增长11.9% [10]

文章核心观点 - 2024年第四季度Pinterest虽未达盈利预期但实现首个十亿美元季度，展现强劲用户增长但盈利增长慢，未来需关注货币化策略和费用管理 [1][2] 公司业务概述 - Pinterest是图片分享社交媒体平台，商业模式围绕提高用户参与度并通过广告实现货币化，当前专注扩大用户群和提升广告服务 [4] - 关键成功因素是吸引用户并提供相关且无缝集成的广告，公司正投资人工智能和技术改进广告拍卖系统和定制推荐 [5] 2024年第四季度业绩回顾 - 营收同比增长18%达11.54亿美元，超分析师预期和管理层指引上限，主要因国际用户参与度增加和成功的货币化策略 [2][6] - 全球月活跃用户数增至5.53亿，同比增长11%，世界其他地区市场增长15% [3][6] - 调整后EBITDA增长28%至4.71亿美元，展现强劲运营表现 [3][6] - EPS为0.56美元，未达0.64美元的预期，偏差归因于高运营费用，特别是基于股份的薪酬 [2][7] - 美国和加拿大每用户平均收入为9美元，世界其他地区市场仅0.19美元，凸显区域货币化差异 [7] - 公司提高了广告商参与度，提升了转化率，但区域每用户平均收入差异仍是挑战，全球广告商关系对未来收入流至关重要 [8] 未来展望 - 2025年第一季度，公司预计营收在8.37亿至8.52亿美元之间，目标增长13 - 15%，调整后EBITDA预计为1.55亿至1.7亿美元 [9] - 管理层持谨慎乐观态度，期望通过扩大在货币化不足的国际市场的渗透率实现收入增长 [9] - 投资者应关注公司货币化策略和费用管理，本季度是完善国际收入生成的机会，管理层致力于提升技术能力以改善用户和广告商体验 [10][11]

业绩总结 - 2024年第四季度全球收入同比增长18%[7] - 2024年第四季度的调整后EBITDA为4.71亿美元，同比增长28%[24] - 2023年12月31日的净收入为201.2百万美元，预计到2024年12月31日将增长至1,847.5百万美元[41] 用户数据 - 2024年第四季度的月活跃用户（MAUs）为5.53亿，同比增长11%[10] - 2024年第四季度美国和加拿大的月活跃用户为1.01亿，同比增长4%[9] - 2024年第四季度的全球ARPU同比增长6%，其他地区增长24%[15] 成本与费用 - 2024年第四季度的非GAAP成本和费用为6.87亿美元，同比增长10%[19] - 2024年第四季度的总成本和费用为8.93亿美元[30] - 2024年第四季度的收入成本占收入的比例为20%[20] 未来展望 - 2023年12月31日的调整后EBITDA预计到2024年12月31日将增长至470.9百万美元[41] - 2023年12月31日的自由现金流预计到2024年12月31日将达到940.0百万美元[43] - 2023年12月31日的自由现金流转化率预计到2024年12月31日将提升至91%[45] 研发与费用 - 2024年第四季度的研发费用同比增长20%[19] - 2024年第四季度的销售和营销费用增长10%[19] - 2023年12月31日的折旧和摊销费用预计到2024年12月31日将增加至6.1百万美元[41] 其他财务信息 - 2023年12月31日的运营活动提供的净现金为613.0百万美元，较2022年增长了30.6%[43] - 2023年12月31日的利息费用净额预计到2024年12月31日将减少至(28.6)百万美元[41] - 2023年12月31日的所得税费用预计到2024年12月31日将大幅减少至(1,570.6)百万美元[41]

文章核心观点 Pinterest公布超预期的第四季度财报后股价飙升，各项业务指标表现良好，战略成效显著，同时其他社交媒体公司同期财报也表现强劲 [1][4] 公司业绩表现 - 第四季度调整后每股收益为0.56美元，因记录16亿美元递延税项收益，该数据无法与分析师预期比较 [1] - 第四季度营收同比增长18%，净利润18.5亿美元，包含递延税项收益 [2] - 第四季度调整后EBIDTA利润率为41%，高于华尔街预期的39% [2] - 预计第一季度销售额在8.37亿至8.52亿美元之间，中点8.445亿美元高于分析师预期的8.33亿美元 [2] - 第四季度全球月活用户同比增长11%至5.53亿，高于华尔街预期的5.474亿 [3] - 第四季度全球每用户平均收入为2.12美元，高于分析师预期的2.09美元 [3] - 最新全球月活用户数较第三季度的5.37亿增长近3% [3] - 第四季度营收11.5亿美元，高于预期的11.4亿美元 [6] - 第四季度调整后EBIDTA为4.709亿美元，高于预期的4.448亿美元 [6] 公司管理层观点 - 公司CEO表示战略正在取得成效，用户使用更频繁，平台更具行动力，对下游业务的关注为用户和广告商带来了成果 [4] 行业情况 - Snap公布超预期的第四季度财报后，盘后股价上涨 [5] - Meta公布的第四季度财报在营收和利润方面均超预期 [5] - Reddit将于周三公布第四季度财报 [5]

广告业务风险 - 公司绝大部分收入来自广告，若无法吸引新广告商、失去现有广告商或广告支出减少，将损害业务、收入和财务业绩[70][71] - 公司增长战略依赖吸引更多广告商、维持与现有广告商业务并拓展广告产品，但投入新工具技术和扩大销售团队的努力不一定成功[71][72] - 公司很大一部分收入来自少数广告商，且集中在特定领域，失去主要广告商或与其关系恶化会损害业务[73] - 公司部分收入来自与第三方广告平台合作，可能无法维持或获取新合作，还会面临声誉等风险[74] - 公司广告收入增长依赖为广告商开发有效产品和工具，新广告格式可能影响收入，开发新产品和工具可能成本高且效果不佳[101] - 公司吸引和留住广告商依赖数据处理和广告效果测量工具，若工具不足或不可靠，广告收入会受影响[128][129] - 苹果等第三方对浏览器和设备功能的限制，使公司难以提供相关广告、测量效果和优化广告[131][132] - 公司开发Pinterest Conversions API等工具应对限制，但不能保证广告商使用或有效[133] - 若广告商认为公司指标不能准确反映用户群和参与度，或发现指标不准确，可能减少在平台的投入[137] - 广告拦截技术发展可能阻止公司广告展示，影响公司收入，降低数字广告价值[173] 用户相关风险 - 2020年新冠疫情高峰期用户数量和参与度较高，疫情消退后出现下降[76] - 公司平台广告服务价值取决于用户规模和参与度，若无法增加用户规模和参与度，即便广告产品需求增加也无法投放[79] - 若无法提供符合用户个人品味和兴趣的内容，或未处理不良内容，会导致用户增长、留存和参与度下降，失去广告商和收入[81] - 公司为使平台积极向上、内容有用相关而采取的行动，可能减少流向第三方网站的流量，降低其提供内容的意愿[84] - 公司在吸引、留存和吸引用户及其时间注意力方面面临来自消费互联网公司的激烈竞争[91] - 公司业务增长依赖成功改进现有产品和创造新产品，若新产品无法吸引或留住用户，可能无法产生足够收入[102] - 新法律可能限制青少年使用公司产品或服务，减少日活用户、用户参与度、广告和订阅收入，增加法律风险和合规成本[139] - 公司依赖搜索引擎引流，搜索引擎算法和政策的变化可能导致平台流量、新用户注册和现有用户留存及参与度下降[160][161] - 公司应用依赖主要在线应用商店分发，应用商店提供商修改或实施新条款，公司可能需修改产品[162] - 公司允许用户通过第三方登录，第三方平台的安全问题、中断或政策变化可能影响用户增长、留存和参与度[163] - 用户指标测量存在挑战，数据可能不准确，计算方法改变会使指标与前期不可比，也可能与第三方或竞争对手不同[196] 市场竞争风险 - 公司面临来自亚马逊、Meta、谷歌等大公司以及小公司和新兴初创企业的竞争，部分竞争对手运营历史更长、资源更多、用户基数更大[92][94] - 公司在广告收入方面面临激烈竞争，需提高广告支出份额，而部分大竞争对手产品或服务更广泛，能获取更多数据以开展更精准广告[96][97] 国际业务风险 - 公司国际增长战略可能不成功，面临政治、经济、监管等多种国际业务风险，若无法成功执行战略，业务、收入和财务结果将受损害[104][106][108] 组织管理风险 - 公司采用灵活工作模式，多数员工远程工作，需实施更复杂组织管理策略，且可能难以维护职场文化[110] - 公司决策可能符合使命和价值观但降低短期或中期运营结果，长期效益可能无法如期实现[111] - 公司关键人员的流失可能扰乱运营，且吸引和留住高素质人才面临挑战，可能影响业务目标的实现[153][154] - 公司解决衍生诉讼相关问题增加成本，消耗管理层时间和精力，多元化、公平和包容方面的表现可能影响人才吸引和品牌声誉[155] 品牌声誉风险 - 公司业务依赖强大品牌和声誉，若无法维护和提升，可能影响用户和广告商基础，且面临多方面因素对品牌和声誉的负面影响[113][116][117] - 公司使用AI技术可能面临声誉损害、法律责任等风险，且无法保证AI能提升产品或服务及盈利能力[118] - 公司作为社交媒体易受网络攻击，若安全受影响，可能失去用户和广告商信任，损害声誉和业务[122] 法律合规风险 - 欧盟AI法案于2024年8月生效，公司有1 - 3年时间合规，违规罚款最高可达全球年收入的7%[118] - GDPR规定，最严重违规行为罚款可达上一财年全球年营业额的4%或2000万欧元（以较高者为准）[138] - 公司受复杂多变的数据隐私和保护法规约束，合规可能需修改数据处理做法和政策并承担高额成本[137][138] - 数据传输机制失效或额外保障措施可能失效，会对公司处理和传输EEA用户个人数据产生重大不利影响[138] - 公司若违反隐私政策、数据隐私相关义务或法律规定，可能面临政府执法行动、诉讼、巨额罚款、负面宣传等后果[143] - 2017年《减税与就业法案》取消研发费用扣除选项，加速公司净运营亏损利用，额外监管或会计指引可能影响公司运营结果和财务状况[189] - 经合组织的税基侵蚀和利润转移项目若实施，多国已开始实施15%全球最低税制度，公司未来有效税率和现金税支付可能增加[190] - 公司面临知识产权相关法律纠纷风险，包括第三方专利、商标、版权等侵权指控，可能增加运营费用[181] - 公司使用开源软件可能面临诉讼风险，需遵守不利条件，影响产品供应和业务财务结果[187] - 法律法规变化，如互联网中立性法律、新监管制度等，可能降低公司产品和服务需求，增加运营成本[170] 技术基础设施风险 - 公司业务依赖技术基础设施的维护和扩展，系统故障、第三方服务中断等可能导致数据丢失、服务中断，增加成本[146][147][150][151] - 公司依赖AWS数据中心托管设施，AWS服务中断、受限或过渡到其他云服务提供商，会对公司运营产生负面影响[166] - 公司平台需与流行移动操作系统和浏览器保持互操作性，相关系统、浏览器或应用商店的变化可能影响平台使用[168] - 公司依赖第三方软件和技术，其可用性、性能问题可能增加成本，导致新产品发布延迟[172] 财务数据关键指标变化 - 公司2024年实现净利润18.621亿美元，2023年和2022年分别净亏损3560万美元和9600万美元，截至2024年12月31日累计亏损2.882亿美元[193] - 截至2024年12月31日，公司联邦、加利福尼亚州和其他州净运营亏损结转额分别为19.095亿美元、5.543亿美元和15.499亿美元，加州和其他州结转额若未使用将分别于2028年和2025年开始到期，2017年后产生的净运营亏损结转额使用限制为应税收入的80%[208] - 公司运营费用高，未来可能继续增加，若无法充分提高收入抵消费用，可能影响季度或年度盈利[194] - 公司经营业绩可能季度波动，受能否从平台创收、提高或维持毛利率等众多因素影响[195] - 若无法获得额外融资或违约，公司运营和财务状况可能受不利影响，通过发行证券融资可能导致现有股东股权稀释[199] - 公司循环信贷安排对资产设置优先留置权，包含财务契约和限制，违反契约可能导致严重后果，利率计算方式可能增加融资成本[200][204][205] - 公司可能有超出预期的税务负债，有效税率可能因多种因素变化，影响财务结果[206][207] - 全球经济和金融不利状况可能影响公司业务和财务状况，如影响广告支出、股价波动等[209] - 公司董事会授权的股票回购计划不能保证完全完成或提升股东长期价值，可能影响股价和减少现金储备[211] - 截至2024年12月31日，公司持有现金、现金等价物和有价证券25.129亿美元[324] - 假设利率上升100个基点，截至2024年和2023年12月31日，公司现金等价物和有价证券的市值将分别减少850万美元和660万美元[324] - 公司认为2022 - 2024年美元相对价值10%的涨跌不会对合并财务报表产生重大影响[323] 股权结构与股价风险 - 公司B类普通股每股有20票投票权，A类普通股每股有1票投票权，截至2024年12月31日，已发行B类普通股股东持有约73.5%的已发行股本投票权，B类普通股占已发行股本低于约4.76%时，其股东不再持有超50%投票权[213] - 公司的双重股权结构可能压低A类普通股的交易价格，导致股东咨询公司发布负面评论[216] - A类普通股交易价格一直波动且可能继续波动，受整体股市、科技股等多种因素影响[218][219] - 未来发行债务或股权证券可能稀释现有股东权益，降低A类普通股市场价格[221][222] - 特拉华州法律和公司章程中的反收购条款可能使并购、要约收购或代理权争夺困难，压低A类普通股市场价格[224][227] - 公司章程指定特拉华州的州或联邦法院为公司与股东之间大部分纠纷的专属管辖地[228] - 公司修订并重述的公司章程规定，某些修订需获得当时已发行有表决权资本股票66⅔%的批准，股东修订或通过章程的任何条款也需获得66⅔%的批准[229] - 截至2024年12月31日，公司有5,852,600,274股已授权但未发行的A类普通股，目前未预留用于股权激励计划或慈善捐赠计划[223]

营收情况 - 2024年第四季度营收11.54亿美元，同比增长18%；全年营收36.46亿美元，同比增长19%[3][4][5] - 2024年第四季度按固定汇率计算营收11.539亿美元，全年为36.49亿美元[4] - 2025年第一季度预计营收在8.37 - 8.52亿美元之间，同比增长13 - 15%，按固定汇率计算增长15 - 17%[6] - 美国和加拿大、欧洲、其他地区2024年第四季度营收分别为9亿美元、1.96亿美元、0.58亿美元，同比增长16%、21%、44%；全年营收分别为28.84亿美元、5.93亿美元、1.69亿美元，同比增长18%、23%、36%[5] - 2024年第四季度公司收入为11.5413亿美元，2023年同期为9.81262亿美元[21] - 2024年全年公司收入为36.46166亿美元，2023年为30.55071亿美元[21] 用户数据 - 全球月活跃用户达5.53亿，同比增长11%[1][2][4][5] 利润指标 - 2024年第四季度GAAP净利润18.47亿美元，全年为18.62亿美元[4] - 2024年第四季度公司净利润为18.47475亿美元，2023年同期为2.01178亿美元[21] - 2024年全年公司净利润为18.62106亿美元，2023年为亏损3561万美元[21] - 2024年第四季度净利润为184.75万美元，2023年同期为20.12万美元；2024年全年净利润为186.21万美元，2023年全年净亏损为3.56万美元[23] EBITDA指标 - 2024年第四季度调整后EBITDA为4.71亿美元，全年为10.32亿美元[4] - 2025年第一季度预计调整后EBITDA在1.55 - 1.70亿美元之间[6] - 2024年第四季度调整后EBITDA为47.09万美元，2023年同期为36.93万美元；2024年全年为103.23万美元，2023年全年为70.76万美元[28] 现金流指标 - 2024年第四季度经营活动提供的净现金为2.54亿美元，全年为9.65亿美元[4] - 2024年第四季度自由现金流为2.50亿美元，全年为9.40亿美元[4] - 2024年第四季度经营活动提供的净现金为25.40万美元，2023年同期为25.83万美元；2024年全年为96.46万美元，2023年全年为61.30万美元[23] - 2024年第四季度投资活动提供的净现金为3.18万美元，2023年同期为2.17万美元；2024年全年使用的净现金为22.10万美元，2023年全年为3.70万美元[23] - 2024年第四季度融资活动使用的净现金为18.31万美元，2023年同期为8.75万美元；2024年全年为96.83万美元，2023年全年为82.68万美元[23] - 2024年第四季度经营活动提供的净现金为253,995美元，2023年同期为258,280美元[30] - 2024年全年经营活动提供的净现金为964,594美元，2023年为612,961美元[30] - 2024年第四季度自由现金流为250,202美元，2023年同期为253,997美元[30] - 2024年全年自由现金流为939,988美元，2023年为604,898美元[30] 税率情况 - 2024年公司使用的长期预计税率为20%[14] 资产情况 - 截至2024年12月31日，公司现金及现金等价物为11.3646亿美元，2023年为13.61936亿美元[19] - 截至2024年12月31日，公司应收账款净额为8.93403亿美元，2023年为7.63159亿美元[19] - 截至2024年12月31日，公司总资产为53.4266亿美元，2023年为35.94405亿美元[19] 每股收益情况 - 2024年第四季度公司基本每股收益为2.74美元，2023年同期为0.30美元[21] - 2024年全年公司基本每股收益为2.74美元，2023年为亏损0.05美元[21] - 2024年第四季度非GAAP净收入每股为0.56美元，2023年同期为0.53美元；2024年全年为1.29美元，2023年全年为1.13美元[28] 费用情况 - 2024年第四季度总股份支付费用为19.89万美元，2023年同期为16.32万美元；2024年全年为76.58万美元，2023年全年为64.79万美元[26] - 2024年第四季度与股份支付相关的工资税费用为0.44万美元，2023年同期为0.45万美元；2024年全年为3.08万美元，2023年全年为2.41万美元[26] - 2024年第四季度收购无形资产的摊销费用为0.18万美元，2023年同期为0.18万美元；2024年全年为0.74万美元，2023年全年为0.74万美元[26] 物业和设备支出情况 - 2024年第四季度购置物业和设备支出为3,793美元，2023年同期为4,283美元[30] - 2024年全年购置物业和设备支出为24,606美元，2023年为8,063美元[30] 非GAAP净收入情况 - 2024年第四季度非GAAP净收入为38.56万美元，2023年同期为37.07万美元；2024年全年为90.10万美元，2023年全年为78.35万美元[28]

文章核心观点 Pinterest将于2月6日收盘后公布2024年第四季度财报，受美国、加拿大和欧洲用户参与度增加等因素推动，公司有望实现营收同比增长，不过模型未明确预测此次财报会超预期，并给出了可能财报超预期的其他公司 [1][2][8] 分组1：财报时间与过往表现 - Pinterest定于2月6日收盘后公布2024年第四季度财报，过去四个季度平均盈利超预期17%，上一季度盈利超预期17.65% [1] 分组2：营收增长因素 - 美国、加拿大和欧洲用户参与度增加，推出AI和自动化广告产品以及Z世代用户参与度上升推动公司营收同比增长 [2] - 第四季度推出Pinterest Performance+套件，集成AI和自动化功能，减少50%的广告活动创建时间，支持公司营收增长 [3] - 公司采取多种举措引入更多可操作内容，改善了各地区的参与度指标，新兴垂直领域的良好发展态势是利好因素 [4] - 公司注重提高运营效率，引入先进AI模型，通过第三方广告集成提升国际市场货币化机会，预计对第四季度业绩产生积极影响 [5] 分组3：业绩预期 - 预计美国和加拿大每用户平均收入为8.99美元，欧洲为1.29美元；美国和加拿大月活用户预计达1亿，欧洲约1.42亿，其他地区约3.126亿 [6] - Zacks共识预计12月季度总营收为11.4亿美元，高于去年同期的9.813亿美元；调整后每股收益预计为63美分，高于去年的53美分 [7] 分组4：盈利预测 - 模型未明确预测Pinterest此次财报会超预期，盈利ESP为0.00%，Zacks排名为3 [8][9][10] 分组5：可考虑的股票 - QUALCOMM Incorporated盈利ESP为+3.34%，Zacks排名为1，定于2月5日公布季度财报 [12] - Zillow Group, Inc.盈利ESP为+10.44%，Zacks排名为2，定于2月11日公布季度财报 [13] - Twilio Inc.盈利ESP为+3.28%，Zacks排名为1，定于2月13日公布季度财报 [13]

文章核心观点 文章围绕Pinterest公司展开，介绍其股价表现、即将发布的财报预期、分析师预测变化、估值情况以及所在行业排名等信息，为投资者提供投资参考 [1][2][5] 股价表现 - 最新交易时段收盘价32.90美元，较前一日上涨0.21%，跑赢标普500、道指和纳斯达克指数当日表现 [1] - 过去一个月股价上涨9.73%，跑赢计算机和科技板块的1.8%以及标普500的2.52%涨幅 [1] 财报预期 - 预计2月6日发布财报，预计每股收益0.63美元，同比增长18.87% [2] - 预计营收11.4亿美元，同比增长16.03% [2] 分析师预测 - 分析师预测的近期修改通常反映短期业务趋势变化，积极修改表明对公司业务和盈利潜力有信心 [3] - 过去30天，Zacks共识每股收益预期下降2.38%，目前Zacks排名为3（持有） [5] 估值情况 - 目前远期市盈率为18.75，低于行业平均的28.9，处于折价交易 [6] - 目前PEG比率为0.57，低于互联网软件行业平均的2.2 [7] 行业排名 - 互联网软件行业属于计算机和科技板块，目前Zacks行业排名为46，处于250多个行业的前19% [8] - 研究显示排名前50%的行业表现优于后50%的行业两倍 [8]

公司概况 - Pinterest是一家独特的社交网络平台 将美学和视觉与商业相结合 涵盖时尚灵感 食谱 情绪板等内容 公司擅长捕捉“氛围” [1] 行业背景 - 分析师在科技领域拥有超过20年的经验 专注于风险缓解 经历了互联网泡沫 2008年信贷危机以及最近的AI热潮 强调动量投资策略 [1] 分析师声明 - 分析师未持有提及公司的股票 期权或类似衍生品 且在未来72小时内无计划建立此类头寸 文章为分析师独立撰写 表达个人观点 未获得除Seeking Alpha外的任何报酬 与提及公司无业务关系 [2] 平台声明 - Seeking Alpha声明 过去表现不能保证未来结果 未提供任何投资建议 表达的观点可能不代表Seeking Alpha整体立场 平台不是持牌证券交易商 经纪人或美国投资顾问 分析师包括专业投资者和可能未经认证的个人投资者 [3]

文章核心观点 - 杰富瑞分析师因广告收入担忧下调Pinterest评级和目标价，致其股价周一下跌，且该公司在实现稳定广告收入方面表现不足，新AI广告工具带来的营收增长未达华尔街预期 [1][3] 分组1：评级与股价变动 - 杰富瑞将Pinterest评级从“买入”降至“持有”，目标价从40美元降至32美元，Visible Alpha追踪的分析师普遍目标价约为39美元 [1] - Pinterest股价近期交易中下跌超1%，过去12个月下跌约18% [1] 分组2：广告业务情况 - Pinterest难以将广告商的“实验性”支出转变为“持续性”广告购买 [2] - 杰富瑞预计Pinterest一季度营收增长10%，而Visible Alpha的普遍预期为13% [2] 分组3：公司业绩与AI工具 - 11月公布第三季度业绩时，Pinterest首席执行官称AI投资取得成效，低漏斗广告工具如直接链接是增长最快部分，但该季度营收增长18%未达分析师预期 [3] - 杰富瑞认为Pinterest新的Performance+人工智能广告工具目前还太早，无法实现华尔街所期望的两位数中期营收增长 [2][3]