财务数据和关键指标变化 - 一季度全球月活用户达5.7亿，同比增长10% [5] - 一季度营收8.55亿美元，同比增长16%，按固定汇率计算增长17% [34] - 调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）达1.72亿美元，EBITDA利润率为20%，较去年同期增加300个基点 [37] - 一季度自由现金流3.56亿美元，季末现金、现金等价物和有价证券为26亿美元 [37] - 一季度广告展示次数增长49%，广告定价同比下降22% [36] - 一季度成本收入为1.93亿美元，同比增长10%，较第四季度增长1% [36] - 非GAAP运营费用为4.94亿美元，同比增长12% [37] - 预计二季度营收在9.6 - 9.8亿美元之间，同比增长12% - 15% [38] - 预计二季度调整后EBITDA在2.17 - 2.37亿美元之间 [39] 各条业务线数据和关键指标变化 - 美国和加拿大地区月活用户1.02亿，增长4%，营收6.63亿美元，增长12% [33][35] - 欧洲地区月活用户1.48亿，增长5%，营收1.47亿美元，按报告基础计算增长24%，按固定汇率计算增长27% [33][35] - 其他地区月活用户3.2亿，增长14%，营收4500万美元，按报告基础计算增长49%，按固定汇率计算增长59% [33][36] 各个市场数据和关键指标变化 - 国际市场广告定价较低，国际业务组合转变对全球定价造成下行压力，但对净收入总体呈积极影响，其他地区市场营收加速增长 [73][74] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 专注用户商业意图、提供相关且可操作的广告体验、利用全漏斗策略为广告商带来实际业绩提升 [29] - 持续扩大用户基础、深化用户参与度，增加广告展示量，提高广告效率、相关性和效果 [15][16][29] - 通过合作伙伴关系引入第三方需求，补充第一方业务 [68] - 利用AI提升视觉搜索和内容理解能力，为用户提供个性化体验，增强广告效果 [11][12][16] - 推出Performance Plus套件，提升广告商活动创建效率和效果，吸引更多广告预算 [19][21][22] - 加强隐私中心测量工具的覆盖，与第三方测量伙伴合作，提高广告效果测量准确性 [26][27] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 业务趋势保持健康，产品投资取得成效，对多渠道营收计划和执行能力有信心 [38][45] - 尽管宏观环境存在不确定性，但公司业务具有韧性，是广告商的重要合作伙伴 [45][47] - 持续执行战略计划，有望实现全年调整后EBITDA利润率扩张 [40] 其他重要信息 - 25%的代码由AI生成，较年初提高10个百分点，提升了工程效率和员工生产力 [32] - 推出女性时尚别针新用户流程，升级视觉搜索体验 [13] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：二季度指引情况及高关税暴露类别零售和CPG的表现 - 业务趋势良好，产品发挥作用，二季度指引反映了略扩大的营收范围，近期关税影响了部分广告支出，但亚洲电商零售商有地域多元化趋势 [45][46] 问题2：平台和产品发展阶段及广告商接受度 - 公司在打造购物目的地和性能广告平台方面取得进展，飞轮效应开始显现，国际市场潜力大，但仍处于早期阶段 [52][53][54] 问题3：Performance Plus对同一广告商支出的提升百分比及缩小点击增长与广告美元增长差距的机会 - Performance Plus表现良好，多数活动表现优于传统活动，但未披露具体提升百分比；缩小差距需加强测量工具实施和简化活动创建流程 [60][62][63] 问题4：第三方需求战略更新 - 第三方广告战略不变，以第一方需求为主，与Magnite合作补充需求，暂无扩大其他SSP合作计划 [68][69][70] 问题5：美国和加拿大地区广告展示和价格趋势 - 全球广告展示增长和定价下降主要由国际业务组合转变导致，美国和加拿大地区趋势不明显 [73][74] 问题6：宏观波动对品牌广告商支出的影响及Performance Plus对全漏斗活动的作用 - Performance Plus使全漏斗活动成为现实，广告商进行上下漏斗目标结合时点击率翻倍，在不确定时期为广告商提供了优势 [77][78][79] 问题7：新兴垂直领域的成功案例及AI生成代码的好处 - 新兴垂直领域包括金融服务、科技、电信、娱乐等，Pinterest适合这些广告商，因为用户在关键生活时刻会寻求相关服务；AI生成代码提高了工程效率和员工生产力 [85][86][87] 问题8：如何看待营销人员关于Pinterest ROAS是长期游戏的评论 - 评论部分正确，公司现在能提供点击和转化，但仍需改变部分广告商的看法，公司独特的平台优势使其能提前洞察消费者需求 [91][92][94] 问题9：资本分配策略 - 一季度回购1.75亿美元股票，利用9940万美元进行股权奖励净股份结算，减少了稀释；剩余17亿美元回购授权，将根据估值和市场情况谨慎使用 [99][100] 问题10：视觉搜索和产品计划如何保持用户参与度 - 公司在社交、搜索和商务的交叉领域具有独特优势，视觉搜索和用户策展行为提供了丰富信号，使其AI模型更具相关性，能提供独特用户体验 [104][105][107]

业绩总结 - 2025年第一季度全球收入同比增长16%，达到$900百万[9] - 美国和加拿大地区收入同比增长12%，达到$663百万[9] - 欧洲地区收入同比增长24%，达到$147百万[9] - 其他地区收入同比增长49%，达到$30百万[9] - 2024年第四季度收入为11.541亿美元，较第三季度增长28.5%[41] 用户数据 - 2025年第一季度全球月活跃用户(MAU)同比增长10%，达到570百万[11] - 美国和加拿大地区MAU同比增长4%，达到102百万[12] - 欧洲地区MAU同比增长5%，达到148百万[12] - 其他地区MAU同比增长14%，达到320百万[12] - 2024年第一季度至2025年第一季度的MAU数据未提供具体数值 财务指标 - 2025年第一季度的平均每用户收入(ARPU)同比增长5%，达到$1.52[15] - 调整后的EBITDA同比增长36%，达到$471百万，调整后EBITDA利润率为20%[24] - 2024年第四季度调整后EBITDA为4.709亿美元，调整后EBITDA利润率为41%[41] - 2024年第一季度自由现金流为3.44亿美元，第二季度自由现金流为1.016亿美元[45] - 2024年全年自由现金流为7.675亿美元，较2023年增长[47] 自由现金流与EBITDA - 2024年第一季度至2025年第一季度的调整后EBITDA分别为7.963亿美元、8.724亿美元、9.307亿美元、10.323亿美元和10.779亿美元[47] - 2024年第一季度至2025年第一季度的自由现金流转换率分别为96%、93%、101%、91%和88%[47] 费用与支出 - 2024年第一季度的折旧和摊销费用为490万美元，2024年第四季度为610万美元[41] - 2024年第一季度的股权激励费用为1.625亿美元，2024年第四季度为1.989亿美元[41] - 2024年第一季度的利息支出净额为3130万美元，2024年第四季度为2860万美元[41]

收入和利润（同比环比） - 2025年第一季度收入为8.55亿美元，同比增长16%（按报告货币计算）和17%（按固定汇率计算）[77] - 2025年第一季度收入为8.54988亿美元，同比增长16%[117] - 2025年第一季度净收入为892万美元，相比2024年同期的净亏损2481万美元，增长136%[125] - 调整后EBITDA为1.716亿美元[77] - 调整后EBITDA为1.71649亿美元，同比增长36%[125] - 营业亏损为3547万美元，相比2024年同期的5441万美元有所改善[115] - 运营亏损3550万美元，同比减少1890万美元[77] - 净利润890万美元[77] 成本和费用（同比环比） - 股权激励费用1.874亿美元，同比增加2500万美元[77] - 研发费用为3.31665亿美元，同比增长18%，占收入的39%[120] - 销售和营销费用为2.5392亿美元，同比增长12%，占收入的30%[121] 各条业务线表现 - 美国及加拿大地区收入增长12%至6.635亿美元，欧洲地区收入增长24%至1.467亿美元[118] 各地区表现 - 全球ARPU为1.52美元，同比增长5%，其中美国和加拿大ARPU为6.54美元（增长8%），欧洲ARPU为1.00美元（增长17%），其他地区ARPU为0.14美元（增长29%）[93] 现金流 - 经营活动产生的净现金流为3.637亿美元，自由现金流为3.564亿美元[77] - 2025年第一季度自由现金流为3.56417亿美元[136] - 公司经营活动产生的现金流量净额在2025年第一季度相比2024年同期增加了760万美元[137] - 公司投资活动产生的现金流量净额在2025年第一季度相比2024年同期增加了1510万美元[138] - 公司融资活动使用的现金流量净额在2025年第一季度相比2024年同期增加了1.777亿美元[139] - 公司自由现金流在2025年第一季度相比2024年同期增加了1240万美元[140] 用户数据 - 月活跃用户数（MAUs）达5.7亿，同比增长10%[77] 公司财务活动 - 2025年第一季度股票回购计划中回购了4997892股A类普通股，总金额为1.75亿美元[135] 现金及有价证券 - 现金及现金等价物与有价证券总额为26.152亿美元[77] - 现金及现金等价物和市场证券总额为26.152亿美元[127] - 公司持有的现金、现金等价物及有价证券截至2025年3月31日为26.152亿美元[149] - 利率每上升100个基点，公司现金等价物及有价证券的市场价值将减少880万美元（2025年3月31日数据）[149] 汇率影响 - 按固定汇率计算收入为8.651亿美元，受汇率变动负面影响1010万美元[105] - 公司未对汇率风险进行对冲，但认为美元汇率10%的波动不会对财务数据产生重大影响[148] 税务相关 - 公司递延税资产和负债基于法定税率计算，并设立估值准备金以调整可实现金额[145] - 公司确认不确定税务立场带来的税收优惠时，需基于技术合理性评估[146] 收入确认方式 - 公司收入确认基于用户点击广告（CPC）、观看广告（CPM/CPD）或观看视频广告（CPV）[143] 员工数据 - 员工总数4778人[77]

财务表现 - 一季度营收8 55亿美元 超出分析师预期的8 463亿美元 [1] - 一季度单位用户收入（ARPU）为1 52美元 高于分析师预期的1 50美元 [1] - 预计二季度营收9 60亿-9 80亿美元 高于分析师预期的9 637亿美元 [1] - 预计二季度营收同比增长12%-15% [1] - 预计二季度调整后EBITDA为2 17亿-2 37亿美元 接近分析师预期的2 374亿美元 [1] 用户数据 - 一季度月活用户数达5 7亿 远超分析师预期的1 639亿 [1] 市场反应 - 公司股价盘后上涨7 68% 涨幅随后扩大至11 81% [1]

公司业绩 - Pinterest第一季度营收超出预期 盘后股价上涨10% [1] - 第二季度营收指引中值为9.7亿美元 高于分析师预期的9.66亿美元 [1] - 第一季度月活跃用户达5.7亿 超过华尔街预期的5.65亿 [2] - 美国及加拿大地区营收6.63亿美元 略低于预期的6.64亿美元 [2] - 欧洲地区营收1.47亿美元 超过预期的1.41亿美元 [2] - 调整后EBITDA达1.72亿美元 高于预期的1.64亿美元 [3] - EBITDA利润率为20% 超过预期的19.4% [3] - 全球每用户平均收入1.52美元 符合分析师预期 [3] 行业动态 - 宏观经济和数字广告环境变化 但公司战略执行使其更具韧性 [4] - Meta等科技公司对后续季度表示谨慎 因亚洲电商出口商削减数字广告支出 [5] - Reddit第一季度业绩超预期 股价一度上涨19% 但因经济担忧回落至5% [6] - Snap未提供业绩指引 股价下跌约13% [6] - Alphabet第一季度谷歌广告收入增长8.5%至668.9亿美元 YouTube广告增长10%至89.3亿美元 [7]

收入和利润（同比环比） - 2025年第一季度营收8.55亿美元，同比增长16%，按固定汇率计算增长17%[1][3][4] - GAAP净利润为900万美元，调整后EBITDA为1.72亿美元[4] - 非GAAP净利润为1.59562亿美元，同比增长33%；调整后EBITDA为1.71649亿美元，同比增长36%[3] - 2025年第一季度，公司实现营收8.55亿美元，较2024年同期的7.40亿美元增长15.54%[20] - 2025年第一季度，公司净亏损366.5万美元，较2024年同期的2767.6万美元大幅收窄[20] - 2025年第一季度，公司非GAAP净收入为1.60亿美元，较2024年同期的1.20亿美元增长33.14%[26] - 2025年第一季度，公司非GAAP每股净收入为0.23美元，较2024年同期的0.17美元增长35.29%[26] - 预计2025年第二季度营收在9.6亿至9.8亿美元之间，同比增长12% - 15%[6] - 预计2025年第二季度调整后EBITDA在2.17亿至2.37亿美元之间[6] 用户数据表现 - 全球月活跃用户达5.7亿，同比增长10%[1][4][5] - 美国和加拿大地区月活用户1.02亿，同比增长4%；欧洲地区月活用户1.48亿，同比增长5%；其他地区月活用户3.2亿，同比增长14%[5] - 全球平均每用户收入（ARPU）为1.52美元，同比增长5%；美国和加拿大地区ARPU为6.54美元，同比增长8%；欧洲地区ARPU为1美元，同比增长17%；其他地区ARPU为0.14美元，同比增长29%[5] 各地区表现 - 美国和加拿大地区营收6.63亿美元，同比增长12%；欧洲地区营收1.47亿美元，同比增长24%；其他地区营收4500万美元，同比增长49%[5] 其他财务数据表现 - 运营活动提供的净现金为3.64亿美元，自由现金流为3.56亿美元[4] - 截至2025年3月31日，公司总资产为52.83亿美元，较2024年12月31日的53.43亿美元下降1.12%[18] - 2025年第一季度，公司经营活动产生的现金流量净额为3.64亿美元，较2024年同期的3.56亿美元增长2.12%[22] - 2025年第一季度，公司投资活动产生的现金流量净额为1194.9万美元，而2024年同期为净流出311.9万美元[22] - 2025年第一季度，公司融资活动产生的现金流量净额为净流出2.61亿美元，主要因回购A类普通股所致[22] - 2025年第一季度，公司自由现金流为3.56亿美元，较2024年同期的3.44亿美元增长3.60%[26] 其他重要内容 - 自2024年第四季度起，公司将与股份支付相关的工资税费用从调整后EBITDA和非GAAP净收入中剔除[26]

产品更新 - Pinterest推出新视觉搜索工具 首先应用于美国、加拿大和英国市场的女性时尚内容 未来将扩展至更多品类 [1] - 新功能通过图像解码技术实现无文字搜索 用户可快速找到并购买喜欢的服装细节 [2] - 新增动画发光效果帮助用户更易识别目标对象 同时推出"精炼栏"功能用于筛选符合个人风格的搜索结果 [3] 技术应用 - 视觉语言模型(VLMs)驱动新搜索选项 为用户提供更丰富的视觉"词汇"来描述风格创意 [4] - 生成式人工智能(AI)深度整合至平台 在推荐系统、搜索算法和广告模型中发挥关键作用 [4] - AI通过分析用户行为信号提升推荐相关性 促进用户参与度并强化业务增长飞轮 [5] 用户体验 - 系统可自动生成描述词帮助用户分析喜欢的图像特征 便于进一步探索和购物 [3] - 支持通过"风格"筛选查看类似但更具Y2K风格的服装 或按"场合"筛选更正式的选项 [4] - 公司持续投资优化看板和拼贴等内容的策划体验 提升整体用户体验 [5] 战略方向 - 视觉搜索技术代表用户互动和发现灵感方式的转变 提供个性化探索旅程 [2] - 平台致力于打造无缝衔接的个性化购物体验 将AI技术贯穿全业务流程 [4] - 首席执行官强调AI深度整合是用户体验和广告业务的核心竞争力 [5]

Pinterest, Inc. (PINS) is scheduled to report first-quarter 2025 results on May 8, after the closing bell. The company pulled off a trailing four-quarter earnings surprise of 13.24%, on average. It is expected to witness top-line expansion year over year, driven by increasing user engagement in the United States, Canada and Europe. Initiatives to introduce artificial intelligence (AI) and automation-powered ad products and rising engagement among Gen Z users are positive factors. Factors at PlayPinterest is ...

核心财务数据 - 华尔街分析师预计Pinterest季度每股收益(EPS)为0.25美元 同比增长25% 营收预计8.457亿美元 同比增长14.3% [1] - 过去30天内共识EPS预估经历30.8%的下调 反映分析师对初始预测的集体重新评估 [1] 收益预测修正 - 收益预测修正是预判股票短期价格走势的关键指标 实证研究显示二者存在强相关性 [2] 关键区域营收指标 - 欧洲区域营收预计1.4071亿美元 同比增长19.3% [4] - 其他地区营收预计4693万美元 同比大幅增长56.4% [4] - 美加区域营收预计6.581亿美元 同比增长11.2% [4] 用户指标分析 - 全球月活跃用户(MAU)预计达5.62亿 去年同期为5.18亿 [5] - 国际MAU预计3.13亿 去年同期2.79亿 [5] - 美加MAU预计1.01亿 去年同期9800万 [5] - 欧洲MAU预计1.48亿 去年同期1.4亿 [6] 用户变现能力 - 美加地区每用户平均收入(ARPU)预计6.62美元 去年同期6.05美元 [6] 股价表现 - 公司股价过去一月上涨4.2% 同期标普500指数仅上涨0.4% [7]

视觉搜索功能升级 - 公司推出多项新功能提升视觉搜索体验 包括更精准的搜索筛选工具以及提升网站端视觉搜索的易用性 [1] - 新增动画发光效果和AI生成关键词功能 帮助用户理解喜欢某条Pin的原因 该功能由视觉语言模型(VLMs)驱动 初期在美加英三国女装品类试运行 [2][4] - 更新支持用户通过不同颜色/款式/面料等维度筛选时尚单品 例如寻找更具"Y2K"风格或更正式的替代品 [5] AI技术应用 - 采用行业领先的多模态嵌入模型(未透露具体名称) 通过生成关键词辅助用户优化搜索查询 [5] - 计划在首页feed中新增长按触发视觉搜索功能 将视觉搜索扩展至更多应用场景 [10] 平台战略调整 - 近期已宣布标记AI生成图像并推出展示限制功能 回应用户对真实内容减少的担忧 [11] - 通过AI驱动的视觉搜索升级 旨在重塑平台作为视觉购物工具而非被AI破坏的定位 [12] 行业活动 - TechCrunch Sessions: AI活动将聚集1200+决策者 提供产品展示机会 席位开放至5月9日 [6][7]