文章核心观点 - 投资者看重投资回报，收益型投资者关注股息收益，保德信公司是有吸引力的投资机会 [1][4] 投资收益与股息 - 投资者希望投资组合获得高回报，收益型投资者主要关注流动资产产生稳定现金流，股息是公司收益分配给股东的部分，股息在长期回报中占比显著 [1] 保德信公司情况 基本信息 - 保德信总部位于纽瓦克，属金融行业，年初以来股价变化5.03% [2] 股息情况 - 公司目前每股股息1.3美元，股息收益率4.77%，高于保险多行业的2.02%和标准普尔500指数的1.57% [2] - 公司当前年化股息5.20美元，较去年增长4%，过去5年股息同比增长5次，年均增长5.27%，未来股息增长取决于盈利增长和派息率，目前派息率43% [2] 盈利情况 - 2024年Zacks共识预期每股收益13.48美元，盈利预计较去年同期增长16.01% [3] 投资建议 - 股息能提高股票投资利润、降低投资组合风险和提供税收优势，但并非所有公司都提供季度派息，科技初创公司或高增长企业很少分红，高收益股票在利率上升时表现不佳，保德信是有吸引力的投资机会，不仅股息表现好，目前Zacks评级为3（持有） [4]

公司战略与业务体系 - 公司战略是利用业务体系成为高增长、低市场敏感度和更灵活的公司[13] 业务线介绍 - PGIM业务 - PGIM为全球机构和零售客户及总账户提供投资管理服务和解决方案[14] - 公司产品通过PGIM固定收益、Jennison Associates等多个业务提供[15] 公司产品与分销渠道 - 公司产品主要通过机构、零售和总账户等渠道分销[15] - 公司营销和分销通过自有代理模式和第三方渠道进行，自有代理模式包括生命规划师和生命顾问[31] - 生命规划师专注向富裕和中高收入客户销售保障型人寿保险产品及向小企业销售退休产品[31] - 生命顾问是直布罗陀人寿业务的自有分销力量，主要为日本中低收入市场提供个人保障产品[31] - 第三方渠道包括银行分销渠道和独立机构分销渠道[31] - 银行分销渠道主要销售人寿保险和投资产品，独立机构分销渠道通过企业和个人市场销售多种产品[31] 公司收入来源 - 公司收入主要来自资产管理费、商业抵押贷款发起和服务等[16] - 退休策略业务收入主要来自保险和再保险合同保费、政策费用和基于账户价值的费用收入、投资收入[20] - 个人退休策略费用收入来自资产管理费和服务费、政策费用和基于年金独立账户平均每日净资产值等的费用收入[20] - 团体保险收入主要来自保费和政策费用、投资收入[25] - 公司营收主要来自保费、保单费用和手续费收入、投资收入[29] 公司盈利能力影响因素 - 公司盈利能力受宏观市场走势、投资回报和客户投资留存能力影响[16] - 公司盈利能力受产品定价能力影响，定价基于对未来死亡率、发病率、保单持有人行为等的假设[29] 业务线介绍 - 美国退休战略业务 - 美国退休战略业务服务机构和个人客户的退休需求[18] - 机构退休战略业务提供年金、养老金风险转移等产品[19] - 个人退休战略业务为富裕和高净值客户提供可变和固定年金产品[18] - 2023年8月推出Prudential WealthGuard多年保证年金[19] - 机构退休策略产品主要通过精算顾问和第三方经纪人进行养老金风险转移、第三方专业经纪人进行结构化结算等渠道分销[20] - 机构退休策略业务与大型保险公司、资产管理公司和多元化金融机构竞争，优势在于创新产品解决方案和执行大规模交易能力[20] - 个人退休策略业务与其他退休储蓄和积累产品提供商竞争，优势在于创新产品特征、风险管理策略等[20] 业务线介绍 - 美国团体保险业务 - 美国团体保险业务为机构客户提供团体人寿、残疾和补充健康保险及计划管理服务[22] - 团体保险产品通过非经验费率和经验费率合同提供，主要通过自有销售团队结合员工福利经纪人和顾问进行分销[23] - 团体保险市场分为全国市场（雇主团体超5000人）、高级市场（雇主团体100 - 5000人）和协会市场（亲和团体）[23] 业务线介绍 - 美国个人人寿业务 - 美国个人人寿业务为可投资资产超25000美元或年收入超50000美元等客户提供可变人寿、万能人寿和定期人寿保险产品[27] - 公司提供多种产品，包括可变寿险、指数型可变寿险、万能寿险、指数型万能寿险、定期寿险和最终费用保险等[28] 公司业务调整 - 2012年公司停止销售个人和团体长期护理保险产品[36] - 2020年第三季度公司签订出售台湾保险业务的股份购买协议，2021年第二季度完成出售[36] - 2021年第三季度公司签订出售全方位服务退休业务的最终协议，2022年第二季度完成出售[36] - 2001年公司进行股份制改造，停止提供国内参与型个人人寿保险和年金产品，设立封闭业务板块[38] 业务数据季度变化 - PGIM第一季度薪酬费用较高[43] - 个人人寿业务第一季度承保收益最低，第三季度最高[43] - 国际业务第一季度保费最高，第二季度较低，第四季度最低[43] - 公司及其他业务第一季度薪酬费用较高、Assurance IQ收入较低，第四季度Assurance IQ收入较高[43] - 所有业务第二季度受年度假设更新影响，第四季度费用通常高于季度平均水平[43] 再保险业务 - 公司定期与第三方或关联方签订再保险协议，作为分出方或接受方[45] 监管政策 - SIFI指定 - 2023年11月，金融稳定监督委员会（FSOC）修订SIFI指定指南及分析框架，未来更易指定金融公司为SIFI，公司目前未被指定为SIFI[56] 监管政策 - 退休保障规则 - 2023年10月，美国劳工部（DOL）发布“退休保障规则：投资建议受托人定义”提案及多项禁止交易豁免修正案，若通过将扩大“投资建议受托人”判定标准[61] 监管政策 - 证券交易规则 - 2019年6月，美国证券交易委员会（SEC）通过规则制定和解释性指导，要求经纪交易商为零售客户推荐证券交易或投资策略时符合客户最佳利益，标准于2020年6月30日生效[62] 监管政策 - 年金销售规则 - 2020年2月，全国保险专员协会（NAIC）修订年金销售适用性规则，规定保险销售人员销售时不能将自身或保险公司利益置于消费者利益之上，该规则将在各州逐步适用[63] - 2018年7月，纽约州金融服务部（NY DFS）修订适用性法规，对纽约州年金和人寿保险产品销售实施最佳利益标准[63] 监管政策 - 受托人行为标准 - 2020年2月，马萨诸塞州证券部门采用适用于经纪交易商及其代理人的受托人行为标准[63] 监管政策 - 日本金融机构原则 - 2021年，日本金融厅（FSA）修订金融机构客户相关金融服务推荐原则，鼓励自愿采用，保德信日本等公司已采用；2024年起，FSA将实施诚信公平经营、考虑客户最佳利益的受托人原则[64] 监管政策 - 控制权变更规定 - 多数州规定收购保险公司或其母公司10%或以上有表决权股票推定为控制权变更；自2022年1月起，新泽西州规定持有或控制足够代理投票权选举新泽西州保险公司或其母公司10%或以上董事会成员也推定为控制权变更[67] 监管政策 - 保险控股公司法 - 公司保险子公司受所在州保险控股公司法约束，需向所在州保险部门注册并提供财务等信息，重大交易需获批准[66] 监管政策 - 综合监管影响 - 公司业务受多方面监管，包括多德 - 弗兰克法案、ERISA、各类受托人规则和护理标准等，监管变化可能影响公司运营、盈利和财务状况[54] 监管检查情况 - 2023年，新泽西州银行和保险部（NJDOBI）与亚利桑那州、康涅狄格州和印第安纳州的保险监管机构完成了对保德信及其子公司截至2021年12月31日的五年期全球综合集团范围检查，未发现应报告的问题或法定违规行为[70] - 州保险部门通常每三到五年对保险公司进行定期检查，NJDOBI作为集团范围监管机构，已将定期检查范围扩大到保德信及其所有子公司[70] 监管政策 - 准备金和资本计算 - 2017年，美国精算师协会通知全美保险监督官协会（NAIC），其没有资源维护用于监管准备金和资本计算的经济情景生成器（Generator）；2020年，NAIC选择第三方供应商提供、维护和支持用于人寿和年金法定准备金及资本计算的Generator；预计不早于2025年实施[78] - 2016年，NAIC采用基于原则的准备金（PBR）方法用于人寿保险产品，PBR不会影响2017年1月1日前生效的保单准备金；NAIC正在为非可变（固定）年金产品开发PBR框架[80] - 2019年，NAIC对估值手册（VM - 21）和基于风险的资本指令进行最终修订，为2020年实施新的可变年金法定框架，对公司目标资本水平无重大影响[81] - 2021年8月，NAIC对年度可续保定期（YRT）再保险准备金信用设定限制，要求保险公司在2024年12月31日前完成2020年前PBR业务的过渡；保德信获得七年过渡期批准，并对截至2021年12月31日的起始点进行调整[83] - 2023年8月，NAIC对净负利息维持准备金（IMR）的法定会计处理进行临时变更，允许保险公司计入高达调整后法定盈余10%的净负IMR，前提是其基于风险的资本（RBC）比率保持在授权控制水平RBC的300%以上，该变更计划于2026年1月1日到期[84] 保险担保协会评估费 - 截至2023年、2022年和2021年12月31日，公司分别支付0.7百万美元、0.4百万美元和0.5百万美元的州保险担保协会评估费；截至2023年12月31日，公司为目前处于破产程序的保险公司的未来评估建立了约29百万美元的估计准备金[86] - 2022年和2021年，公司根据日本保险担保协会法律分别支付约1200万美元和2500万美元评估费，2023年无支付[96] 监管政策 - 日本偿付能力比率框架 - 日本金融厅（FSA）正在开发基于市场的经济偿付能力比率（ESR）框架替代偿付能力边际比率（SMR）框架，将于2025年实施，2026年要求披露相关信息，公司无法预测其影响[94] 业务监管 - 美国保险业务 - 公司美国保险业务受各州保险法律监管，产品需获销售州保险监管机构批准，且受联邦和州税法影响[72] 业务监管 - 美国退休和投资管理业务 - 公司美国退休和投资管理业务受联邦和州证券、信托等法律及多个监管机构监管[99] 业务监管 - 衍生品市场 - 公司使用衍生品进行套期保值，多德 - 弗兰克法案为场外衍生品市场制定监管框架[106] 业务监管 - 其他法律约束 - 公司业务受反洗钱、反贿赂等法律约束，需实施和维护内部实践、程序和控制[115] 税收政策 - 美国联邦所得税 - 美国适用法定联邦所得税税率为21%，未来税率若高于此将对公司税收状况产生不利影响[118] - 2017年美国税改法案将公司税率从35%降至21%[119] 税收政策 - 国际税收条款 - GILTI条款对外国子公司超过有形资产10%推定回报的收益征收最低美国税，2026年起美国税率将提高至62.5%[120] - BEAT条款在特定条件下可能增加公司税务支出，2019年起对修正应税收入按10%征税，2026年提高至12.5%[121] 税收政策 - 其他税收法案 - 2022年通胀削减法案对平均适用财务报表收入超10亿美元的公司征收15%替代最低税，对美国上市公司回购股票征收1%消费税[124] - 2021年经合组织建议对调整后财务报告收入征收15%全球最低税，多个司法管辖区将在2024或2025年采用[131] - 2023年12月百慕大政府颁布企业所得税，2025年起对适用公司征收15%所得税[132] 税收政策 - 日本税收 - 日本国家企业法定税率为23.2%，保险佣金对超收入门槛个人征收10%消费税[133] 员工情况 - 截至2023年12月31日，公司全球员工总数40658人，其中美国16124人，非美国24534人[135] - 2023年公司全球员工参与率超87%的EQ调查，结果影响公司文化建设和变革[141] - 2023年公司年度离职率为9.4%，美国员工自愿离职率为5.5%，美国约2400个职位中25%内部填补[142] - 公司在委托书声明和年度可持续发展报告中公开披露EEO - 1劳动力多样性报告[143] - 截至2024年2月21日，公司有9位高管，年龄从53岁到66岁不等[148] 员工福利 - 公司提供包括既定福利和既定供款计划的综合退休福利计划，以鼓励员工长期服务[144] - 公司目标是为员工提供处于或接近竞争市场中位数的福利套餐[145] 风险管理框架 - 公司使用综合风险管理框架管理和监督风险，包括投资、保险、市场等多种风险[158] 投资风险 - 投资组合面临因违约、信用质量或价值恶化导致损失的风险，受经济、市场等多种因素影响[159][160] - 投资组合面临信用风险，可能导致违约损失，影响收益、资本和匹配负债的能力[161] - 公司面临交易对手违约或信用恶化的风险，损失程度取决于市场条件和替换交易的可行性[163][164] - 投资组合面临股权风险，公共股权和另类资产市场持续下跌会影响投资组合回报[165] - 公司部分保险业务在新兴市场，投资风险较高，特别是非当地货币计价的债务[162] 保险风险 - 公司保险产品面临保险风险，包括死亡率、发病率和保单持有人行为风险，可能影响盈利能力和流动性[166][167] - 死亡率风险分为死亡率灾难、死亡率趋势和死亡率基数风险，公司使用再保险和衍生品工具管理，但可能效果不佳[167][168][169] - 发病率风险包括发病率和持续时间风险，增加索赔或储备金会影响经营结果和财务状况[170][171] - 保单持有人行为风险包括短期退保灾难和长期行为风险，可能影响流动性和收益，调整储备金有即时和长期影响[172][173] - 公司重新定价产品能力有限，实际经验与定价假设偏差可能影响产品盈利能力[174] 市场风险 - 公司保险、年金产品和投资管理业务面临市场风险，包括利率、股票价格和外汇汇率变化风险[175] - 市场风险会影响产品价值、投资管理业务收入和战略投资价值，衍生品对冲可能不如预期[176][177] - 利率风险源于资产/负债期限不匹配，利率下降或上升都会对公司产生不利影响，公司缓解措施有局限性[180][181][182][183] - 公司海外业务面临外汇风险，影响盈利能力、财务状况和现金流，公司采取多种对冲策略[184][185] - 国内投资组合外汇风险主要来自外币投资，公司对冲大部分固定收益投资，一般不对股票投资全部对冲[186] - 公司的套期保值和其他策略不一定能有效降低外汇风险，产品担保可能降低收益或增加业绩和财务状况的波动性[187] 再保险交易风险 - 公司面临再保险交易的交易对手风险，再保险安排产生的嵌入式衍生品估值受市场因素影响，会导致净收入波动[190] 流动性风险 - 公司面临流动性风险，主要来自衍生品抵押品市场风险、资产负债错配、批发融资和保险现金流[193] 操作风险 - 公司运营面临操作风险，包括人员、流程、技术、外部事件和法律监管等方面，可能造成财务损失、客户服务影响等[196] 业务连续性风险 - 公司面临业务连续性风险，可能因疫情、地缘政治风险、恐怖事件等导致运营、系统或数据中断[199] 技术故障风险 - 公司依赖的电信、信息技术和其他运营系统可能因不可控因素出现故障，面临其他方的操作和技术故障风险[201] 网络攻击风险 - 公司面临网络攻击风险，包括保护敏感信息困难、员工等成为攻击途径、勒索软件攻击增加等[203] 人工智能风险 - 人工智能的发展和应用可能增加公司运营风险，如声誉损害、欺诈活动、信息安全威胁等[

股息收益率 - 公司收入投资者主要关注股息，股息是公司盈利分配给股东的一部分，通常以股息收益率来衡量，许多学术研究表明股息在长期回报中占有重要比例[2] Prudential（PRU）股息情况 - Prudential总部位于纽瓦克，属于金融行业，目前股息率为4.85%，高于行业平均水平和标普500指数[3] 股息增长率和支付比率 - Prudential过去5年股息年均增长率为5.27%，当前股息支付比率为43%，未来股息增长将取决于盈利增长和公司的派息比率[4]

文章核心观点 公司宣布将赎回全部5亿美元的5.20%固定至浮动利率次级附属票据 [1] 分组1：票据赎回信息 - 公司将赎回2044年到期的5.20%固定至浮动利率次级附属票据，未偿本金总额为5亿美元 [1] - 票据将于2024年3月15日赎回，赎回价格为票据本金的100%，加上截至赎回日（不含）应计未付利息 [1] - 受托人纽约银行梅隆正在向所有目前登记的票据持有人发送赎回通知，持有人可致电1 - 800 - 254 - 2826获取更多信息 [1] 分组2：公司概况 - 公司是全球金融服务领导者和顶级主动型全球投资管理公司，截至2023年12月31日管理资产约1.4万亿美元 [3] - 公司业务覆盖美国、亚洲、欧洲和拉丁美洲，员工通过扩大投资、保险和退休保障的渠道，帮助改善人们生活并创造更多金融机会 [3] - 公司标志性的岩石标志代表着实力、稳定、专业和创新，已有近150年历史 [3]

文章核心观点 - 公司上调股息通常体现对未来发展有信心，近期保德信金融上调季度股息，公司基本面和估值有吸引力，维持买入评级 [1][2] 公司股息情况 - 股息上调体现信心，保德信金融将季度股息上调4%至每股1.30美元 [1][2] - 股息收益率为4.9%，高于10年期美国国债4.2%的收益率，未来有提升空间 [3] - 连续16年上调股息，过去几年年股息增长率约4%，预计2024年每股股息5.20美元，派息率38.4% [12] 公司基本面 - 每股收益派息率39%，低于评级机构偏好的50%；债务资本比率38%，高于评级机构期望的20%，但低派息率和行业领先地位可弥补 [4] - 获标准普尔A信用评级，展望稳定，未来30年债务违约概率0.66%，平均衰退期股息削减风险0.5%，严重衰退期为2% [4] 公司估值 - 根据10年和25年股息收益率及市盈率，公司每股价值114美元，当前股价107美元，被低估6% [4] - 若回归公允价值并按预期增长，未来十年年总回报潜力13.9%，10年累计总回报267% [5] 公司业绩表现 - 2023年第四季度税后调整后每股运营收入同比增长3.6%至2.58美元，但未达分析师共识 [7] - 美国业务板块表现出色，调整后运营收入同比增长39.2%至9.88亿美元；PGIM和国际业务板块面临逆风 [7][8] - 2024 - 2026年分析师预计税后调整后每股运营收入分别增长17%、6%、7% [9] 公司发展举措 - 2024年授权10亿美元股票回购计划，约占当前市值的2.6%，将提升税后调整后每股运营收入 [9] - 与MercadoLibre合作扩大拉丁美洲产品第三方分销，接近30万份有效保单里程碑；在日本推出新产品助力盈利增长 [10] 公司财务状况 - 截至12月31日，公司流动性为41亿美元，处于目标范围内，能应对长期衰退 [11] 公司风险因素 - 作为保险公司，面临保险风险，低估或高估死亡率和发病率会影响财务结果和市场份额 [13] - 存在投资组合管理不善风险，需关注投资组合质量 [13] 投资建议 - 公司股票市盈率接近9，低于正常水平，若回归正常倍数并按预期增长，到2025年累计总回报近50%，重申买入评级 [14][15]

Adeline Smith获奖情况 - Adeline Smith被评为2024年Prudential Emerging Visionary，获得5000美元奖金和前往2024年峰会的邀请[2] - Prudential Emerging Visionaries是一个表彰14-18岁年轻人的项目，旨在解决社区中的金融和社会挑战[4] Adeline Smith领导的"Growing the STEM"项目 - Adeline Smith领导的"Growing the STEM"组织致力于为农村偏远地区的学生开展数学和科学项目，激励他们追求STEM教育和职业[6] - "Growing the STEM"项目已经在14所爱达荷州学校开展了40多个STEM项目，为800多名年轻学习者提供服务，并每年激活100多名同龄导师[7]

分组1 - 诺兰维尔和休斯顿的学生将获得5000美元奖金和邀请参加2024年峰会，以表彰他们在应对不断变化的世界挑战方面所做的工作[1] 分组2 - 两位获得2024年普瑞登特新兴远见奖的学生分别是17岁的唐特·詹宁斯和17岁的萨赫布·尼伯，他们致力于改善他人生活，因此获得了这一荣誉[2] 分组3 - 普瑞登特新兴远见奖的25名获奖者中，唐特和萨赫布将各自获得5000美元奖金，以帮助他们将创新推向更高水平，并受邀前往新泽西州纽瓦克的普瑞登特总部接受普瑞登特员工的指导，并有机会与其他年轻领袖会面[3]

文章核心观点 - 投资者可关注金融股中表现优于同行的公司，如保德信金融（PRU）和芝加哥期权交易所全球市场（CBOE），它们有望延续良好表现 [1][3] 行业情况 - 金融板块包含857只个股，在Zacks板块排名中位列第12，Zacks板块排名通过衡量板块内个股的平均Zacks排名来评估16个板块的实力 [1] - 保险 - 综合行业包含36家公司，在Zacks行业排名中位列第87，今年以来平均涨幅为2.4% [2] - 证券与交易所行业有8只股票，排名第53，今年以来下跌5.3% [3] 公司情况 保德信金融（PRU） - 目前Zacks排名为2（买入），Zacks排名强调盈利预测和预测修正以寻找盈利前景改善的股票 [1] - 过去一个季度，分析师对其全年盈利的Zacks共识预测上调2%，显示分析师情绪改善和盈利前景向好 [2] - 今年以来回报率为4.7%，表现优于金融板块平均约0.9%的涨幅，也优于所属保险 - 综合行业 [2] 芝加哥期权交易所全球市场（CBOE） - 今年以来表现优于金融板块，涨幅为3.1% [2] - 过去三个月，分析师对其今年每股收益的共识预测提高3.7%，目前Zacks排名为2（买入） [2]

文章核心观点 公司专注于Zacks Rank系统，结合价值、增长和动量趋势选股，价值投资是热门选股方式，投资者可结合Zacks Rank和Style Scores系统选特定特征股票，保德信金融（PRU）是值得关注的价值股 [1][2][3] 选股方法 - 公司采用Zacks Rank系统，强调盈利预测和预测修正来选股，同时关注价值、增长和动量趋势 [1] - 价值投资者依靠关键估值指标的传统分析方法，寻找被低估的股票 [1] - 投资者可结合Zacks Rank和Style Scores系统，价值投资者可关注“价值”类别 [1] 保德信金融（PRU）情况 - PRU目前Zacks Rank为2（买入），价值评分为A [2] - PRU的P/E比率为7.70，行业平均为7.96，过去一年其远期P/E最高8.93，最低6.27，中位数7.36 [2] - PRU的P/B比率为1.39，行业平均为2.63，过去12个月其P/B最高2.26，最低0.88，中位数1.22 [2] - PRU的P/S比率为0.77，行业平均为0.98，该指标较难操纵，或为更真实的业绩指标 [3] - 上述数据显示PRU可能被低估，考虑其盈利前景，是市场上较强的价值股 [3]

财务数据和关键指标变化 - 2023年全年税前调整后营业利润为55亿美元,每股11.62美元,第四季度为13亿美元,每股2.58美元 [33][34] - 2023年第四季度GAAP净收益高于税后调整后营业利润,主要由于利率下降导致的投资收益增加 [34] 各条业务线数据和关键指标变化 - PGIM资产管理业务:第四季度其他相关收入下降,主要由于激励费和代理收入下降,但资产管理费收入增加,受益于收购Deerpath Capital和Prismic的影响 [35][36][39][40][43] - 美国业务:息差收入增加,受益于业务增长和利率上升,但传统可变年金费收入下降 [35][36] - 国际业务:承保结果较差,包括保单持有人行为不利,但费用下降 [35][36][52][53] 各个市场数据和关键指标变化 - 日本:销售增长21%,受益于新产品推出,多渠道分销模式 [53][54] - 巴西:销售增长24%,所有渠道均有增长,创历史新高 [53][54] - 直布罗陀:销售增长27%,主要受独立代理和银行渠道的推动 [53][54] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司通过再保险交易提高资本效率,如10亿美元传统可变年金再保险、100亿美元结构性结算年金交易、125亿美元保证寿险准备金再保险 [17][18][19] - 通过收购Deerpath Capital等交易,增强PGIM在私募信贷和直接贷款等有吸引力领域的能力 [19][43] - 在国际市场如拉美和日本,持续拓展第三方分销渠道,推出新产品满足客户需求 [21][53][54] - 在美国,推出新的结构性结算年金产品,并与Fidelity合作推出退休收入解决方案 [23][24] - 公司正在转型,提高效率和灵活性,平均2周推出一款新产品或升级产品 [25][26] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司财务实力雄厚,资本充足,流动性充沛,投资组合优质多元化,资产负债管理严格 [28][29] - 对未来保持乐观,将继续投资于业务增长,同时保持资本回报给股东 [27][57] - 预计2024年第一季度每股收益为3.36美元,剔除特殊因素后为3.50美元,反映公司基本面持续改善 [59][60][61][62][63] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Tom Gallagher 提问** 询问公司自由现金流转换率目标是否保持65%不变,以及日本经济偿付能力新规对公司资本和现金流的影响 [69][70] **Kenneth Tanji 回答** 公司自由现金流转换率长期维持在65%左右,反映业务结构和增长策略。日本新偿付能力规则公司有多种应对策略,如内部再保险等 [71][72][73] 问题2 **Ryan Krueger 提问** 询问公司对短期利率敏感度,尤其是在利率可能下降时 [87][88] **Kenneth Tanji 回答** 公司短期利率敏感度较小,因为短期资产收益和支付短期利率的衍生工具大致抵消 [88][89] 问题3 **Alex Scott 提问** 询问公司未来资本部署的优先次序,是否会更多投资于业务增长 [91][92][93][94][95][96] **Charles Lowrey 回答** 公司将保持资本的平衡和纪律性部署,包括维护财务实力、投资业务增长以及回报股东 [93][94][95][96]