ATRenew Inc. (NYSE:RERE) Q1 2023 Earnings Conference Call May 23, 2023 8:00 AM ET Company Participants Jeremy Ji - Director of Corporate Development and Investor Relations Kerry Chen - Co-Founder, Chairman and Chief Executive Officer Rex Chen - Chief Financial Officer Conference Call Participants Joyce Ju - Bank of America Operator Good morning and good evening, ladies and gentlemen. Thank you for standing by, and welcome to the ATRenew Inc.’s First Quarter 2023 Earnings Conference Call. At this time, all p ...

公司财务状况 - 2022年，上海万物新生贡献的收入占公司总收入的21.0%[22] - 2022年，公司通过其中间控股公司向子公司提供了5.956亿人民币、25.895亿人民币和5.951亿人民币的资本贡献[25] - 2022年，公司的净产品收入为85.5亿美元，占总收入的87.9%[26] - 2022年，公司的净服务收入为1.129亿美元，占总收入的12.1%[26] - 2022年，公司的现金及现金等价物为17.03626亿人民币[27] - 2022年，公司的总资产为50.48755亿人民币[27] - 公司使用调整后的(亏损)营业收入和调整后的净(亏损)收入来评估其经营业绩[27] - 公司使用调整后的净(亏损)收入来排除延迟成本、无形资产和商誉的减值损失、股权激励支出以及由资产和业务收购导致的无形资产和延迟成本的摊销[28] - 公司使用调整后的经营收入和调整后的净收入来评估经营绩效和制定业务计划[29] - 2022年调整后的经营亏损为6,904万人民币[30] 公司经营风险 - 公司面临的风险包括行业快速演变、吸引和留住消费者和第三方商家、经济衰退可能对业务产生不利影响等[32] - 公司的商业模式可能无法持续成功或获得广泛认可[38] - 如果公司无法吸引和留住消费者和第三方商家，业务和声誉可能受到重大不利影响[39] - 公司未来增长取决于维持现有客户群和吸引新客户[42] - 公司与京东集团的合作关系对业务运营和业务前景至关重要[43] - 京东集团持有公司33.5%的股份，对公司整体业务运营有重大影响[44] - 公司计划继续扩大供应来源，加强与京东集团的合作，以增加平台上的客流量[45] - 公司在过去曾出现净亏损和经营活动现金流为负的情况，未来可能继续发生[46] - 公司的业务增长和盈利能力取决于消费者需求和离散性支出水平[47] - 减少消费者信心和支出削减可能导致对公司在线市场上销售的二手消费电子产品需求减少[48] - 公司的业务增长和盈利能力取决于全球经济状况和中国国内经济政策的变化[50] - 公司的运营受到COVID-19大流行的影响[51] 公司扩张与合作 - 公司计划进一步扩大AHS店铺网络，包括自动回收亭，在二三线城市[55] - AHS店铺网络扩张需要大量投资和资源[55] - 公司依赖本地资源的商业伙伴加入AHS店铺网络和开设AHS店铺[57] - 成功运营AHS店铺取决于为消费者和商业伙伴提供卓越体验[58] - 公司与AHS店铺合作伙伴共同经营大量AHS店铺[59] - 公司无法完全控制AHS店铺合作伙伴的所有操作[61] - 公司需要吸引更多第三方商家和消费者到在线市场[62] 法律法规与合规风险 - 2021年5月28日，中国人民代表大会通过了《中华人民共和国民法典》，自2021年1月1日起生效[64] - 2021年8月20日，中国个人信息保护法生效，重点保护个人信息[64] - 2021年9月1日，中国数据安全法生效，重点监管“重要数据”和对国家安全产生影响的数据处理活动[64] - 2022年7月7日，中国发布了《数据跨境传输安全评估办法》，规定了数据处理者应受到安全评估的情况[66] 技术与运营风险 - 公司需不断提升和改进移动应用、网站和业务操作系统的响应性、功能和特性[72] - 公司需继续寻找、开发、收购或许可在业务中有用的领先技术，并及时、成本有效地响应技术进步和新兴行业标准和实践[72] - 公司的技术平台的正常运行对业务至关重要[109] - 公司的业务高度依赖中国的互联网和移动互联网基础设施和电信网络[110] - 公司的未来增长和业绩可能会受到移动应用集成困难或与移动操作系统提供商的关系问题的影响[112] 公司治理与股权结构 - 公司采用三类股权结构，创始人和JD.com Development Limited拥有重要的公司控制权[160] - 公司高管、董事和主要股东及其关联实体持有公司股份，可能限制股东影响公司事务的能力[161] - 证券分析师的研究和报告对公司的ADS交易市场有重要影响，负面研究可能导致股价下跌[162] - 公司董事会授权了一项股份回购计划，最多可回购价值1亿美元的股份[163] - 公司目前不打算在可预见的未来支付股息，投资回报主要依赖ADS股价的增值[164]

公司监管认定情况 - 2022年5月4日，公司被美国证券交易委员会认定为相关发行人[3] - 公司于2023年4月18日向美国证券交易委员会提交2022年年报[8] 股东持股及投票权情况 - 截至2023年2月28日，除C&XF集团、京东实体、5Y资本实体和老虎实体外，无股东持股超公司已发行和流通股的5%[4] - 截至2023年2月28日，C&XF集团持有公司已发行和流通股的7.6%，总投票权的42.2%[5] - 截至2023年2月28日，京东相关实体合计持有公司已发行和流通股的33.5%，总投票权的36.0%[6] - 截至2023年2月28日，晨兴相关实体合计持有公司已发行和流通股的12.8%，总投票权的4.7%[7] - 截至2022年11月30日，老虎实体实益拥有公司7,654,145股股份；假设持股不变，截至2023年2月28日，其持有公司已发行和流通股的5.1%，总投票权的1.9%[8] 公司与政府关系情况 - 公司认为自身未被中国内地政府实体拥有或控制[4] - 公司不知悉中国内地有政府实体能直接或间接指导公司管理和政策[9] 报告日期情况 - 报告日期为2023年4月18日[10]

业绩总结 - 2022年第四季度总收入为人民币29.812亿元，同比增长22.4%[8] - 2022年第四季度净产品收入为人民币26.879亿元，同比增长29.5%[8] - 2022年全年总净收入为人民币98.69亿元，同比增长26.9%[9] - 2022年全年运营现金流为人民币8.81亿元，连续四个季度保持正值[9] - 2022年总交易量达到3200万笔[9] - 2022年第四季度市场的交易费率为4.8%[8] 用户数据 - 截至2022年12月31日，线下门店总数为1920家，覆盖中国266个城市[8] - 公司在PJT市场上服务超过40万商户用户，提供数字化交易解决方案[9] - JD.com年活跃客户账户达到5.88亿，电子产品和家电销售占JD.com净产品收入的59.6%[62] 新产品和新技术研发 - 自动化调度效率提高15%，检验准确率提升10%，AS/RS存储容量提升100%[43] - 每个试点店在2022年下半年每月新增GMV为30万元人民币[50] - 截至2022年12月31日，AHS自营店数量为605家，联合运营店数量为1,307家，自助服务终端数量为1,981个[45] 市场扩张和并购 - 公司在核心商业区计划在2023年上半年覆盖150家门店[50] - PJT市场的佣金费用为4-5%[53] 负面信息 - 2021年通过为二手手机赋予第二次生命，减少了463,692吨的碳排放[64] - 2021年公司碳排放强度减少28.8%[64] 未来展望 - FY23的优先事项包括用户体验、产品数据库和定价能力[50] - 公司已建立高水平的ESG委员会，增强了董事会的组成[65]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度收入达到创纪录的29.8亿元人民币,同比增长22.4%,处于指引区间的中段 [6] - 2022年总收入达到98.7亿元人民币,同比增长26.9% [6] - 第四季度非GAAP营业利润为3460万元人民币 [12] - 2022年非GAAP营业利润为690万元人民币 [12] - 截至2022年12月31日,现金及现金等价物、短期投资和第三方支付服务提供商的应收款项总计28亿元人民币 [12] - 第四季度总收入同比增长22.4%至29.812亿元人民币 [17] - 第四季度净产品收入同比增长29.5%至26.879亿元人民币 [20] - 第四季度净服务收入同比下降18.5%至2.933亿元人民币 [20] - 第四季度商品成本同比增长31.7%至23.705亿元人民币 [22] - 第四季度集团层面毛利率为20.5% [22] - 第四季度1P业务毛利率为11.8% [22] - 第四季度履行费用同比下降5.2%至2.749亿元人民币 [22] - 第四季度非GAAP履行费用同比下降7.3%至2.593亿元人民币 [22] - 第四季度销售和营销费用同比增长61.1%至5.94亿元人民币 [23] - 第四季度非GAAP销售和营销费用同比下降18.3%至2.221亿元人民币 [23] - 第四季度一般和管理费用同比增长47.6%至7660万元人民币 [23] - 第四季度非GAAP一般和管理费用同比增长66.3%至5470万元人民币 [23] - 第四季度技术和内容费用同比下降12.1%至5450万元人民币 [23] - 第四季度非GAAP技术和内容费用同比下降26.6%至3870万元人民币 [23] - 第四季度非GAAP营业利润率为1.2%,高于去年同期的0.4% [24] - 2022年经营活动产生的现金流量净额为8.81亿元人民币 [19] - 2022年对商誉和无形资产计提减值损失分别为18.199亿元人民币和2.069亿元人民币 [25] - 2022年第四季度在公开市场回购了383,304份ADS,总现金对价为90万美元 [26] - 2022年全年在公开市场回购了850万份ADS,总现金对价为3390万美元 [26] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2022年1P业务增长30.4% [6] - 第四季度市场平台整体佣金率回升至4.8% [8] - 第四季度PJT市场平台核心服务佣金率提升至6.9% [8] - 第四季度Paipai市场平台B2C佣金率略有下降 [8] - 2022年非GAAP履行费用占净收入的比例从2020年的13.7%和2021年的12.9%进一步下降至10.9% [10] - 2022年非GAAP销售和营销费用占净收入的比例从2021年的11.2%下降至8.9% [9] - 2022年非GAAP履行费用占净收入的比例从2021年的12.9%下降至10.9% [10] - 第四季度非GAAP履行费用占收入的比例从去年同期的11.5%下降至8.7% [22] - 第四季度非GAAP销售和营销费用占收入的比例从去年同期的11.2%下降至7.5% [23] - 第四季度非GAAP一般和管理费用占收入的比例从去年同期的1.4%略微上升至1.8% [23] - 第四季度非GAAP技术和内容费用占收入的比例从去年同期的2.2%下降至1.3% [23] 各个市场数据和关键指标变化 - 第四季度在杭州、南京、苏州和西安等已大规模运营的主要城市渗透率进一步提升 [7] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司从规模优先转向效率优先,实现稳步增长 [8] - 公司继续推进合规翻新能力,通过更多B2C零售分销最大化价值链和利润率 [14] - 公司将继续稳步推进供应链自动化 [15] - 公司将继续推进城市级服务整合战略 [13] - 公司将继续推进合规翻新能力,通过更多B2C零售分销最大化价值链和利润率 [14] - 公司将继续放大AHS Recycle品牌价值,拓展多个新类别 [14] - 公司将继续稳步推进供应链自动化 [15] - 公司将继续推进城市级服务整合战略 [13] - 公司将继续推进合规翻新能力,通过更多B2C零售分销最大化价值链和利润率 [14] - 公司将继续放大AHS Recycle品牌价值,拓展多个新类别 [14] - 公司将继续稳步推进供应链自动化 [15] - 公司将继续推进城市级服务整合战略 [13] - 公司将继续推进合规翻新能力,通过更多B2C零售分销最大化价值链和利润率 [14] - 公司将继续放大AHS Recycle品牌价值,拓展多个新类别 [14] - 公司将继续稳步推进供应链自动化 [15] - 公司将继续推进城市级服务整合战略 [13] - 公司将继续推进合规翻新能力,通过更多B2C零售分销最大化价值链和利润率 [14] - 公司将继续放大AHS Recycle品牌价值,拓展多个新类别 [14] - 公司将继续稳步推进供应链自动化 [15] - 公司将继续推进城市级服务整合战略 [13] - 公司将继续推进合规翻新能力,通过更多B2C零售分销最大化价值链和利润率 [14] - 公司将继续放大AHS Recycle品牌价值,拓展多个新类别 [14] - 公司将继续稳步推进供应链自动化 [15] - 公司将继续推进城市级服务整合战略 [13] - 公司将继续推进合规翻新能力,通过更多B2C零售分销最大化价值链和利润率 [14] - 公司将继续放大AHS Recycle品牌价值,拓展多个新类别 [14] - 公司将继续稳步推进供应链自动化 [15] - 公司将继续推进城市级服务整合战略 [13] - 公司将继续推进合规翻新能力,通过更多B2C零售分销最大化价值链和利润率 [14] - 公司将继续放大AHS Recycle品牌价值,拓展多个新类别 [14] - 公司将继续稳步推进供应链自动化 [15] - 公司将继续推进城市级服务整合战略 [13] - 公司将继续推进合规翻新能力,通过更多B2C零售分销最大化价值链和利润率 [14] - 公司将继续放大AHS Recycle品牌价值,拓展多个新类别 [14] - 公司将继续稳步推进供应链自动化 [15] - 公司将继续推进城市级服务整合战略 [13] - 公司将继续推进合规翻新能力,通过更多B2C零售分销最大化价值链和利润率 [14] - 公司将继续放大AHS Recycle品牌价值,拓展多个新类别 [14] - 公司将继续稳步推进供应链自动化 [15] - 公司将继续推进城市级服务整合战略 [13] - 公司将继续推进合规翻新能力,通过更多B2C零售分销最大化价值链和利润率 [14] - 公司将继续放大AHS Recycle品牌价值,拓展多个新类别 [14] - 公司将继续稳步推进供应链自动化 [15] - 公司将继续推进城市级服务整合战略 [13] - 公司将继续推进合规翻新能力,通过更多B2C零售分销最大化价值链和利润率 [14] - 公司将继续放大AHS Recycle品牌价值,拓展多个新类别 [14] - 公司将继续稳步推进供应链自动化 [15] - 公司将继续推进城市级服务整合战略 [13] - 公司将继续推进合规翻新能力,通过更多B2C零售分销最大化价值链和利润率 [14] - 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公司将继续放大AHS Recycle品牌价值,拓展多个新类别 [14] - 公司将继续稳步推进供应链自动化 [15] - 公司将继续推进城市级服务整合战略 [13] - 公司将继续推进合规翻新能力,通过更多B2C零售分销最大化价值链和利润率 [14] - 公司将继续放大AHS Recycle品牌价值,拓展多个新类别 [14] - 公司将继续稳步推进供应链自动化 [15] - 公司将继续推进城市级服务整合战略 [13] - 公司将继续推进合规翻新能力,通过更多B2C零售分销最大化价值链和利润率 [14] - 公司将继续放大AHS Recycle品牌价值,拓展多个新类别 [14] - 公司将继续稳步推进供应链自动化 [15] - 公司将继续推进城市级

财务数据和关键指标变化 - 第三季度总净收入同比增长29.2%，达超23.4亿元，主要受1P产品销售收入增长推动；总GMV增长14.5%，达95亿元，但从2022年第四季度起将停止报告GMV [26] - 非GAAP运营收入为1080万元，主要得益于物流和主要部件成本效率的提高；运营活动现金流为1.013亿元，连续第三个季度实现正运营现金流 [28] - 第三季度总收入增长29.2%，达25.36亿元；净产品收入增长33.7%，达22.257亿元；净服务收入增长4.4%，达3.103亿元 [29] - 商品成本增长33.8%，达19.322亿元；集团层面毛利率为23.8%，1P业务毛利率为13.2% [31] - 履行费用增长1.4%，达2.771亿元；非GAAP履行费用增长1.7%，达2.71亿元，占总收入的比例从去年同期的13.6%降至10.7% [31][32] - 销售和营销费用增长14%，达3.408亿元；非GAAP销售和营销费用增长21.4%，达2.497亿元，占总收入的比例从去年同期的10.5%降至9.8% [33] - G&A费用增长51.4%，达6360万元；非GAAP G&A费用增长76.7%，达4630万元，占总收入的比例从去年同期的1.3%略增至1.8% [34] - 技术和内容费用下降23.2%，达5010万元；非GAAP技术和内容费用下降26%，达4390万元，占总收入的比例从去年同期的2%降至1.7% [34] - 2022年第三季度非GAAP运营利润率为0.4%，去年同期为 - 1.5%；截至9月30日，现金及现金等价物、短期投资和第三方支付服务提供商应收资金总计26.7亿元 [35] - 2022年第四季度，公司预计总收入在29.3亿元至30.3亿元之间 [36] 各条业务线数据和关键指标变化 - 1P业务收入显著反弹，同比增长33.7%，得益于门店开业和回收业务的稳步进展、自营2C零售产品收入贡献增加以及大数据分析带来的更强定价能力 [6] - 服务收入增长趋于平缓，市场整体佣金率为4.45%，与去年同期持平 [6] 各个市场数据和关键指标变化 - 42个城市集群的GMV较第二季度出现可喜反弹，31个城市集群实现同比GMV增长，26个城市在规模扩张上超过全国平均水平，20个城市集群在季度基础上超过全国平均回收渗透率 [10][11] - C2B业务的回收订单数量显著增加，34个城市集群的同比增长优于全国平均水平 [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续致力于四个核心战略重点：推广城市级服务整合模式、扩大多品类回收服务覆盖范围和履行能力、通过增值能力将更多1P产品供应转化为面向消费者的零售、继续部署自动化技术以提高运营效率 [9] - 与京东深化战略合作伙伴关系，8月协助京东升级交易服务，支持跨品类交易；9月将交易功能全面融入京东主应用 [12][13] - 扩大AHS Recycle品牌的服务能力，开展多品类回收业务，为高残值二手产品提供回收服务 [13][16] - 加强增值翻新能力，扩大价值链上的利润率，预计2023年扩大服务覆盖范围和翻新产能 [18][20] - 投资技术以提高自动化能力和整体运营效率，东莞自动化运营中心已投入使用，在多个方面实现改进 [21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第三季度面临具有挑战性的宏观环境，控制措施严格，消费者对新手机的需求受到影响，但公司团队积极调整运营策略，实现了收入增长和非GAAP运营利润 [5] - 公司认为具有强大ESG实践的企业能够为社会贡献更大价值，且受政策和法规变化的风险较小，对创造一流回收体验和为社会及股东创造长期价值充满信心 [24] 其他重要信息 - 公司于2021年12月28日宣布了1亿美元的股票回购计划，2022年第三季度在公开市场回购了750万份美国存托股票，总现金代价为100万美元 [35] - 公司于9月获得晨星 Sustainalytics的低ESG风险评级，证明了其在在线和直销零售领域的ESG风险管理能力 [23] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 未来增长驱动因素，以及在疫情影响和消费降级压力下，1P收入和3P收入的贡献情况，多品类回收业务中非手机类别的贡献预期 - 1P业务在第三季度恢复正常增长，原因一是线下门店恢复正常营业时间，产品供应更充足；二是战略重点从寄售模式转向1P、2C直接零售模式，利用翻新供应链向零售客户分销RERE翻新品牌产品，第三季度销售额超9000万元，平均售价提高到2600元 [38][39][40] - 平台业务调整策略，注重高质量和盈利性增长，PJT市场去除不合格商家，Pipeline缩减第三方寄售业务，提高1P销售比例 [41] - 未来增长一方面来自核心消费电子设备回收和销售业务的稳定发展，另一方面来自多品类回收业务的新收入流。第三季度在50家门店试点，每家店平均每月新增GMV 30万元和利润2万元，第四季度将继续优化，目标是扩大到160多家核心AHS门店 [43][44] 问题2: 双11购物节期间的消费势头以及疫情干扰的影响，以及实现盈利的路径和中长期利润率预期 - 今年双11促销活动适度增长，公司与京东家电业务部门合作，扩大以旧换新服务的产品类别。双11促销首日28小时内，京东以旧换新的客户数量同比增长310%，家电跨品类以旧换新订单占所有付费以旧换新订单的20%，排除一线人员成本和平台费用后，整体运营利润率为2% [46][47][48] - 苹果在智能手机市场保持领先地位，其产品占公司总交易价值的45%，尽管iPhone 14系列供应链近期面临压力，但消费者对Pro和Promax型号的需求仍然强劲；安卓手机在消费下降的背景下，公司的低成本以旧换新解决方案可能成为消费者购买新产品的激励因素 [49] - 中长期盈利的两个主要驱动因素：一是1P毛利率的提高，特别是合规翻新业务的贡献；二是运营效率的持续提升，第三季度实现非GAAP运营利润1080万元，预计第四季度总收入在29.3亿元至37.3亿元之间，非GAAP运营收入为正，全年实现盈利，未来几个季度总收入和盈利能力将进一步提升 [50][52]

业绩总结 - 2022年第三季度总收入为人民币253.6亿元，同比增长29.2%[6] - 2022年第三季度净产品收入为人民币222.6亿元，同比增长33.7%[6] - 2022年第三季度净收入同比增长29.2%[7] - 2022年第三季度的产品收入同比增长33.7%[7] - 2022年第三季度净服务收入同比增长4.4%[7] - 2022年第三季度非GAAP运营收入为人民币1080万元[6] - 2022年第三季度非GAAP运营费用占总净收入的10.7%[9] - 2022年第三季度市场交易平台的佣金率为4.45%[6] - 2022年第三季度调整后的毛利率持续改善[15] - 截至2022年第三季度末，现金储备为人民币27亿元[6] 用户数据 - ATRenew在中国拥有1,804家门店和1,800多个自助服务终端，覆盖256个城市[36] - 最近12个月内，ATRenew的交易量达到3360万件消费产品[36] - ATRenew的在线回收平台拥有370,000多名注册商户[36] - ATRenew的平均检查时间为6小时，采用标准化的分级系统[40] 新产品和新技术研发 - ATRenew的设备分级系统设定了42个分级层次，用于每种设备型号的竞标[36] - 在JD.com的合作中，ATRenew的回收服务促进了新设备销售的“一站式交易”[52] - ATRenew在PJT市场上为小型商家提供4-5%的佣金费用，优化库存周转[45] 市场扩张和并购 - ATRenew在全球在线和直接营销零售中排名第4（85家中的第4名），被Morningstar Sustainalytics评为“低ESG风险”[35] 负面信息 - ATRenew的碳排放强度在2021年减少了28.8%，相当于减少了463,692吨的碳排放[55] - ATRenew在2022年9月的ESG评级中被评为“低风险”[35]

公司总收入情况 - 2022年第三季度公司总净收入同比增长29.2%，达25.36亿元人民币（3.565亿美元）[5][7] - 2022年第四季度公司预计总收入在29.3亿元至30.3亿元人民币之间[15] 公司运营收支情况 - 2022年第三季度运营亏损为1.1亿元人民币（1550万美元），2021年同期为1.505亿元人民币[5][10] - 2022年第三季度调整后运营收入（非GAAP）为1080万元人民币（150万美元），2021年同期调整后运营亏损为2850万元人民币[5][11] - 截至2022年9月30日的三个月，公司运营亏损为110,023元人民币（15,467美元），较2021年的150,494元人民币有所收窄[37] - 截至2022年9月30日的九个月，公司运营亏损为413,038元人民币（58,064美元），较2021年的769,180元人民币大幅收窄[37] - 截至2022年9月30日的三个月，公司调整后运营收入为10,766元人民币（1,513美元），而2021年为亏损28,508元人民币[37] - 截至2022年9月30日的九个月，公司调整后运营亏损为27,661元人民币（3,890美元），较2021年的113,112元人民币有所收窄[37] 公司商品交易情况 - 2022年第三季度商品交易总额（GMV）同比增长14.5%，达95亿元人民币，产品销售GMV同比增长31.6%，达25亿元人民币，在线市场GMV同比增长9.4%，达70亿元人民币[5] - 2022年第三季度交易的消费产品数量同比增长5.1%，达830万件[5] 公司ESG风险评级情况 - 2022年第三季度公司获得晨星Sustainalytics的ESG风险评级分数为17.6/100，被评为“低风险”，在在线和直销零售行业中排名第四[16] 公司股票回购情况 - 2022年第三季度公司在公开市场回购530,018份美国存托股票（ADS），平均价格为每份ADS 2.76美元，总现金代价为150万美元，截至2022年第三季度末，公司在股票回购计划下共回购8,165,669份ADS，约3300万美元[18] 公司资金储备情况 - 截至2022年9月30日，公司现金及现金等价物、受限现金、短期投资和第三方支付服务提供商应收资金增至26.727亿元人民币（3.757亿美元），2021年12月31日为24.219亿元人民币[14] 公司不同业务收入情况 - 2022年第三季度净产品收入同比增长33.7%，达22.257亿元人民币（3.129亿美元），净服务收入同比增长4.4%，达3.103亿元人民币（4360万美元）[9] - 2021年和2022年第三季度，公司净产品收入分别为1664972千元人民币和312883千美元[32] - 2021年和2022年前三季度，公司净产品收入分别为4578938千元人民币和841886千美元[32] - 2021年和2022年第三季度，公司净服务收入分别为297328千元人民币和43627千美元[32] - 2021年和2022年前三季度，公司净服务收入分别为765509千元人民币和126449千美元[32] 公司资产负债及股东权益情况 - 截至2021年12月31日和2022年9月30日，公司总资产分别为7502762千元人民币和990618千美元[29] - 截至2021年12月31日和2022年9月30日，公司总负债分别为1082303千元人民币和151001千美元[29] - 截至2021年12月31日和2022年9月30日，公司股东权益分别为6420459千元人民币和839617千美元[29] 公司净亏损及每股净亏损情况 - 2021年和2022年第三季度，公司净亏损分别为121687千元人民币和4231千美元[32] - 2021年和2022年前三季度，公司净亏损分别为712911千元人民币和44521千美元[32] - 2021年和2022年第三季度，公司基本每股净亏损分别为0.75元人民币和0.03美元[32] - 截至2022年9月30日的三个月，公司净亏损为30,090元人民币（4,231美元），较2021年的121,687元人民币大幅收窄[37] - 截至2022年9月30日的九个月，公司净亏损为316,692元人民币（44,521美元），较2021年的712,911元人民币大幅收窄[37] 公司调整后净收入及每股调整后净收入情况 - 截至2022年9月30日的三个月，公司调整后净收入为77,381元人民币（10,877美元），而2021年为亏损22,542元人民币[37] - 截至2022年9月30日的九个月，公司调整后净收入为28,378元人民币（3,987美元），而2021年为亏损118,603元人民币[37] - 截至2022年9月30日，公司基本每股调整后净收入为0.48元人民币（0.07美元），而2021年为亏损0.14元人民币[37] - 截至2022年9月30日，公司摊薄每股调整后净收入为0.46元人民币（0.06美元），而2021年为亏损0.14元人民币[37]

财务数据和关键指标变化 - 2022年第二季度总净收入同比增长14.9%，达21.457亿元人民币，超过收入指引上限 [7][23][26] - 总GMV增长10.3%，达86亿元人民币，受产品销售GMV和在线市场GMV增长推动，分别增长15.8%和8.5% [24] - 第三方市场佣金率为4.54%，与去年同期持平，环比增加39个基点 [24] - 集团层面毛利率为22.9%，1P业务毛利率为10.8% [25] - 非GAAP运营亏损为4230万元人民币，非GAAP运营利润率从去年同期的-2.7%收窄至-2% [10][32] - 非GAAP净利润率从去年同期的-3.2%收窄至-0.6% [10] - 截至第二季度末，总现金储备为29亿元人民币，较2021年底增加1.7亿元人民币 [11] - 2022年上半年回购近290万份美国存托股票，总现金代价为900万美元 [32] 各条业务线数据和关键指标变化 1P回收业务 - 4 - 5月，上海和北京的疫情防控措施致三分之一自营AHS门店暂时停业，业务增长降至低点；6月初迅速恢复至去年同期水平 [7] - 6月前10天，上海AHS回收的二手设备GME较2021年同期增长11% [8] - 1P、2C细分市场GME同比增长32% [8] 平台业务 - 业务多方面受疫情反弹挑战，但通过努力使市场整体费率略有增长，达4.54%，同比增加5个基点，环比增加39个基点 [9] - 截至第二季度末，注册商家数量超33万，同比增长率为41% [9] 翻新业务 - 2022年上半年对约7万台设备进行增值翻新服务 [17] - 预计第三季度有7.5万份订单，产生1.3亿元人民币GMV，均较第二季度增长超80%，预计毛利率为15%，运营利润率约为4% - 5% [18] 各个市场数据和关键指标变化 - 国内市场分为四个区域，形成43个CD集群，第二季度C2B和B2B业务合并GMV中，33个城市集群同比增速高于全国平均水平，23个城市集群回收渗透率扩张速度超过全国平均水平 [13][14] - 6 - 8月，上海奢侈品月回收价值环比持续增长50%；北京和天津6家试点门店开展摄影设备回收业务，每月每店交易价值增加30万元人民币 [16] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略和发展方向 - 继续实施城市级服务整合战略，升级前端组织结构，连接试点城市与周边低线城市，推出区域经理制度，将区域经理的头衔和奖励与业务绩效挂钩 [12][13] - 升级AHS回收品牌，加速品类扩张，在上海和北京选择超30家门店作为试点，提供奢侈品、摄影设备和黄金等高端回收服务 [14][15] - 随着合规翻新产能提升，通过增值翻新服务为消费者提供高质量产品，扩大价值链利润率 [17] - 持续部署自动化，提升运营能力，预计第三季度末推出MATRIX 2.0系统，建成中国第二个自动化运营中心 [19] 行业竞争 - 二手电子交易服务行业是巨大但未充分服务的市场，公司认为自身在该行业具有竞争力，凭借AHS回收品牌和全国门店网络，可提供多品类回收服务，增加用户回购率和平均收入 [42][52][53] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第二季度公司运营面临前所未有的挑战，核心一线城市受疫情影响，实体门店运营受限，物流中断，商户用户也有运营困难和消费者信心不足问题 [5][6] - 尽管宏观挑战持续，但二手消费电子市场规模在稳定的循环经济政策前景下继续扩大，消费者对回收服务和消费电子产品购买需求将增加 [11] - 公司对未来业务发展有信心，将在下半年加速业务复苏，特别是自营回收和直接零售业务增长，专注1P自营业务的稳健发展 [20] 其他重要信息 - 2022年6月，公司发布2021年环境、社会和治理报告，通过二手手机再利用减少46.4万公吨温室气体排放，相当于230万CT森林的年吸收量 [21] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 今年新手机产量低于预期，iPhone 14提前发布对公司第三季度收益有何潜在影响？ - 今年iPhone 14系列预计9月7日发布，较去年iPhone 13提前1周，预计第三季度1P收入增加3000万元人民币 [36] - 公司在交易业务高峰期前做好准备，升级一站式交易订单流程并融入京东移动应用主界面，通过SIM活动将京东A +会员与回收服务绑定，锁定回收和交易订单 [36][37] - 公司门店为旺季履行做好准备，全国有超1600家AHS实体门店和近600家自营门店，前线团队经验丰富，能及时履行订单 [37][38] - 新产品发布可能对拍拍市场二手设备价格和需求有短期影响，公司提前开展活动并密切监控库存，第二季度已重新评估和清理拍拍少量积压库存，控制1P2C业务库存周转 [38] 问题2: GMV增长放缓，如何看待行业受疫情和手机需求疲软的影响，以及二手市场对公司的影响？另外，毛利率下降是由于促销、补贴还是1P、3P业务结构调整？ - 第二季度GMV和总收入增长面临疫情和手机消费放缓的临时压力，但公司认为疫情影响是暂时的，长期来看二手电子交易服务行业是巨大且未充分服务的市场 [41][42] - 苹果是公司服务覆盖的主要品牌，占GMV超40%，iPhone 14系列即将发布，公司对回收和交易业务持积极态度，且与苹果的合作在继续 [43] - 公司加强与京东和其他主要安卓品牌的合作，推出有效营销活动，为消费者提供更便捷、安全和物有所值的交易服务，提高品牌合作伙伴的新设备销售 [43] - 2022年上半年总GMV同比增长28%，达18亿元人民币，交易总数为1620万笔，同比增长14.4%，表明循环经济业务相对稳定 [44] - 集团层面第二季度毛利率为22.9%，同比下降2.37个百分点，主要是1P业务毛利率下降所致，原因包括电商平台促销活动增加和疫情复发的不利影响 [45] - 1P业务毛利率下降还因为疫情期间自采供应不足，增加了从行业合作伙伴采购的比例，以及营销和销售活动发放优惠券 [46] - 预计疫情影响将逐渐消除，设备翻新和1P2C业务将增长，2022年下半年1P业务毛利率预计在13.5% - 14%之间，3P业务整体费率预计稳步增加 [47] 问题3: 公司推出奢侈品回收服务，拓展非电子品类业务的进展、业务原理以及对公司收入和利润的影响如何？ - 第二季度利用分层AHS门店系统，在北京和上海的副中心区域选择试点门店，除现有消费电子回收外，测试二手奢侈品、手表、摄影和视频设备以及黄金回收服务 [50] - 回收流程与消费电子类似，消费者通过AHS移动应用、官方网站和无哈小程序获取价格代码，回答产品型号和状况问题后获得初步定价，可预约到线下门店，店员检查产品状况并确认回收价格，产品通过即时配送在一小时内送至当地检测中心，质量检查确认产品真伪后完成回收流程，消费者获得付款 [50][51] - 公司认为多品类回收业务的核心竞争力在于AHS回收品牌和全国门店网络，该品牌已培养客户11年，在消费者中广泛认可，超57%的相机设备回收用户和41%的奢侈品回收订单用户有历史消费电子回收订单，证明了强大的消费者心智份额和交叉销售能力 [52] - 全国超1600家线下AHS门店网络是宝贵的基础设施，可触达、服务和建立与消费者的信任 [53] - 奢侈品回收是新兴业务，市场规模可能小于手机回收，但价值链更不透明且更有利可图，多品类回收主要带来回购增加和每用户平均收入增加 [53] - 通过试点项目验证，可将奢侈品用户的手机回收订单和手机用户的奢侈品回收订单相互转化，首次使用奢侈品回收服务的用户中有11%在30天内出售了闲置消费电子设备 [54] - 随着回购率增加，广告效率有望提高，公司可重新评估广告投资回报率，扩大品牌知名度，利润可覆盖营销费用 [55]

业绩总结 - 2022年第二季度总交易额（GMV）为86亿人民币，同比增长10.3%[6] - 2022年第二季度总收入为21.46亿人民币，同比增长14.9%[6] - 2022年第二季度服务收入占总收入的比例为13.6%[6] - 2022年第二季度现金储备为26亿人民币[6] - 2022年第二季度履行费用占总收入的比例为12.5%[12] - 2022年第二季度一般及行政费用占总收入的比例为2.5%[15] - 2022年第二季度市场的交易费率为4.6%，环比上升39个基点[6] - 2022年第二季度的产品收入为18.68亿人民币，服务收入为2.14亿人民币[7] 用户数据 - 公司在中国覆盖241个城市，拥有1629家门店[6] - 中国境内拥有1,629家自营店和1,800多个自助服务终端，覆盖241个城市[39] - 最近12个月内，交易量约为3,320万件消费产品[39] - 331,000名商户在PJT市场注册为买家或卖家[39] 环境影响 - 平均每部二手手机销售可减少30.4公斤的碳排放[57] - 2021年通过二手手机再利用减少的碳排放总量为463,692吨[57] - 2021年碳排放强度减少28.8%[57] 运营与市场策略 - 设有8个集中运营中心和23个自营城市级运营站[43] - 采用42个设备型号的分级标准进行竞标[39] - PJT市场的佣金费用为4-5%[48] - 通过JD.com的C2B回收渠道，促进新设备销售的一站式交易[55]