通气会上，申能集团、上汽集团、上海银行、冯氏集团、立邦、万物新生等获颁本届上海市节能宣传周"绿色低碳合作伙伴"。 活动期间，上海各政府部门将推出一系列实践活动。比如，市经信委同期推出"媒体开放周"，报道绿色低碳新赛道的最新成果，讲述沪上企业绿色转型 的生动故事；市商务委力推"家电家居家装以旧换新"，线上线下双轨补贴，让旧物焕新、让绿色入心；市教委开展"学生碳索营"，引领学子走进生态课堂， 播撒绿色未来种子；市科委开展科普进楼宇，"节能知识驿站"+互动游戏点燃市民热情；市生态环境局举办低碳日市集，邀请市民以绿色行动兑换生态福 利；市市场监管局聚焦"计量赋能"，为用能单位精准把脉，手把手指导企业"算清碳账、走稳低碳路"，让节能降碳有标可依、有据可循；市机管局将举办公 共机构专题宣传，将前沿绿色技术与产品引入机关集中办公区；市交通委将发布《上海绿色交通发展年度报告》，权威解读城市交通绿色发展新趋势；市妇 联启动"美丽中国·家庭绿色行动"。 今年节能宣传周将围绕大规模设备更新和消费品以旧换新，推出涵盖绿色家电、家装、家居、3C数码、新能源汽车等方面的活动，助力绿色生产生活 品质跃升。其中，上海苏宁易购践行公益初心，推 ...

公司分析 - ATRenew Inc (NYSE: RERE) 是中国电子回收行业的领先企业 [1] - 公司营收同比增长27%，展现强劲增长势头 [1] - 商业模式具有资本支出低和运营效率高的特点 [1] 投资方法论 - 采用基本面驱动的投资策略，筛选被低估的企业 [1] - 长期投资高质量公司以实现财富积累 [1] - 重点关注抗周期行业中现金流强劲的龙头企业 [1] - 持续跟踪约10,000家上市公司以发现投资机会 [1] 行业定位 - 电子回收行业具有长期发展潜力 [1] - 行业龙头企业通常具备竞争优势和可持续性 [1]

▶ 万物新生一季度营收增速创逾一年新高，同时录得历史第二高单季净利 ▶ 公司本季度新增25家线下门店，年内计划拓展800家新店以完善实体店铺网络 Key takeaways: 全国性以旧换新政策以及不同品类的交易增长形成双轮驱动，助力循环经济专家 万物新生 （RERE.US）在 今年一季度实现逾一年来最强劲增长。通过持续推动将更多回收的手机、电子产品直接销售给终端消费 者，当季盈利规模亦创历史次高。 这家循环经济专家一季度营收同比增长 27.5% ，创逾一年来最快增速 当季零售业务表现尤为亮眼，同比大增73.5%。二手黄金品类异军突起，推动以非电子类产品为主的"多品 类业务"实现营收与GMV双指标同比增长两倍。 万物新生最初主要是二手手机卖家与专业回收商之间的中间平台。但公司逐步加强零售渠道，同时也升级 了翻新技术，从而在提升产品售价的同时，也获取更高的利润率。 为提升品牌认知度并拓展零售业务，公司正加速构建覆盖全国的实体店网络，让更多消费者能够在购买之 前亲自验货；同时深化与电商巨头 京东 （JD.US；09618.HK）的战略合作，助推零售业务增长。此外，通 过加大在抖音、小红书等社交平台的营销投入，万物 ...

A research analyst and a freelance writer looking for value investment opportunities. I have several years of investing experience. I am mostly interested in writing about bargain stocks of large companies. My interest is not limited to American companies but extends to firms operating in other countries but listed on US stock exchanges.Analyst’s Disclosure: I/we have no stock, option or similar derivative position in any of the companies mentioned, and no plans to initiate any such positions within the nex ...

这份财报折射出消费者真实的需求变化。今年以来，越来越多年轻人加速拥抱二手生活，进入循环经 济、以旧换新的消费大趋势中。这不仅意味着二手电商迎来一个草长莺飞的季节，更预示着，新消费领 域的价值重估依然有长期向好的逻辑支撑。 二手交易，新型消费的"超级引擎" 2025年绝对是"跟新消费谈恋爱"的一年，谷子经济、闲置经济大行其道。而作为新型消费的标志性产 物，二手电商在新一轮经济周期中，成为互联网及电商行业高增长稀缺样本。 新消费成为2025年最火热的概念。 政策端，国家大力提振消费，实施消费品以旧换新；消费市场上，Z世代向"悦己消费"与循环经济的生 活方式大踏步前进；资本市场里，"新消费三姐妹"交相辉映，消费板块迎来爆发。 伴随六月消费旺季的临近，这股新消费浪潮正与618大促周期形成共振，"以旧换新"再次成为市场焦 点。 恰逢此时，二手消费电子交易平台万物新生（爱回收）发布了一份超预期的财报。财报显示，2025年第 一季度，万物新生总收入46.5亿元，同比增长27.5%，超出收入指引区间高端；non-GAAP经营利润为 1.1亿元（经调整，剔除员工股权激励费用、无形资产摊销及因收购产生的递延成本），已连续十一个 ...

多品类业务增长强劲。 本文为IPO早知道原创 作者｜ Stone Jin 微信公众号｜ipozaozhidao 据 IPO早知道消息， 二手消费电子产品交易和服务平台万物新生（爱回收）集团（纽交所股票代 码： RERE） 于 5月20日美股盘前 发布了 2025年第一季度业绩报告。 财报显示， 2025年第一季度，万物新生集团总收入46.5亿元，同比增长27.5%，超出收入指引区 间高端 。其中， 1P（自营）产品销售收入42.6亿元，同比增长28.8% ； 3P（平台）服务收入为 3.9亿元，同比增长14.2%。 同时， 万物新生的盈利能力进一步优化 —— 一季度，集团 non-GAAP经营利润同比增长39.5% 至 1.1亿元（经调整，剔除员工股权激励费用、无形资产摊销及因收购产生的递延成本，下同）， non-GAAP经营利润率同比提升至2.4% ； 集团 non-GAAP净利润为7804万元，non-GAAP净利 率从 2024 年同期的 0.6%显著提升至1.7%。从GAAP层面看，集团一季度经营利润和净利润分别 为 7269万元和4280万元，同比扭亏 。 截至 2025年一季度末，集团现金及现金等 ...

纪要涉及的公司 万物新生（RERE.US）及其旗下业务AHS Recycle、PJT 纪要提到的核心观点和论据 1. **财务表现** - 2025年Q1净收入同比增长27.5%，达46.53亿元人民币，超指引 [2][3][24] - 非GAAP运营收入同比增长39.5%，达1.1亿元人民币，非GAAP运营利润率达2.4% [3] - 净产品收入增长28.8%，主要因在线消费电子产品销售增加；服务收入达3.9亿元人民币，增长14.2%，多品类回收贡献大 [24] - 1P业务商品成本增至36.2亿元人民币，毛利率从去年同期10.9%提升至15.2% [25] - 履约费用按GAAP和非GAAP分别增长38.1%和40.2%，达4.3亿元人民币；销售和营销费用按GAAP增长30.4%，达4.2亿元人民币，净销售和营销费用增长72.8%，达3.9亿元人民币；GAAP一般行政费用下降14.1%，至6300万元人民币，非GAAP一般行政费用增长2.2%，至5900万元人民币；技术和内容支出按GAAP增长9.6%，至5500万元人民币，非GAAP增长16.5%，至5300万元人民币 [26][27][28][29] - 非GAAP净利润达1.1亿元人民币，同比增长39.5%，非GAAP运营利润率从去年同期2.2%提升至2.4% [29] 2. **业务增长驱动因素** - 自营（1P）业务加速增长，持续投资并优化履约能力，提升供应获取和品牌认知，提高ToC零售销售组合渗透率 [4] - 国家对智能手机和数码产品的补贴，使京东平台C2B消费电子回收价值同比增长超50% [2][6] - 与京东的长期供应链合作，增强用户体验和履约效率，降低补贴门槛，促进以旧换新业务增长 [8] 3. **各业务板块表现** - **自营产品业务**：2025年Q1收入同比增长28.8%，剔除苹果官方回收计划和海外业务高基数影响后，产品收入同比增长超50% [2][5] - **EP ToC业务**：2025年Q1收入同比增长73.5%，零售收入占比三分之二；按需翻新试点项目有效利用零售能力，AHS Recycle官方店网络收入同比增长超160% [2][12] - **苹果官方以旧换新业务**：收入同比下降，但运营效率提升使利润率显著改善 [13] - **PJT业务**：注册商户超百万，活跃交易商户两位数增长，二手电子交易市场费率提高24个基点；2025年3月在深圳华强北开设首家线下旗舰店，采用仓库到零售模式，减少库存成本和物流延迟 [15][17] - **多品类回收服务**：2025年Q1总交易价值和收入同比近三倍增长，黄金回收增长快，奢侈品回收服务费略有增加，整体费率稳定；用户体验通过优化SOP和内部能力显著改善 [22] - **寄售业务**：2025年Q1全品类销售同比增长2.2倍，未来计划将寄售产品整合到更多自营分销渠道 [21] 4. **市场策略与发展计划** - 增强以旧换新供应链和服务，通过新媒体渠道、创意营销和网红合作加强品牌建设，丰富AHS Recycle服务选项，加速回收渠道增长 [9] - 探索与直播平台网红合作，开放1P和3P库存及供应链，创建特色买家模式，提升服务循环 [19] - 支持二手行业小商户，扩大商户参与，加强后台支持系统，提高产品周转率，将寄售产品整合到更多自营分销渠道 [21] 5. **补贴影响与市场潜力** - 国家补贴推动国内新智能手机出货量同比增长9%，京东新消费电子销售增长强劲，联合关键回收渠道加速业务增长 [30] - 手机在二手消费电子总交易量中占比约70%，国内回收和以旧换新计划渗透率目前为个位数，有望提升至超20% [31] 其他重要但是可能被忽略的内容 1. 2025年地球日，AHS Recycle与12家国内领先消费品牌合作，通过线上线下联合活动推广回收和循环经济倡议 [10] 2. 2025年Q1末，AHS Recycle全国门店总数达1886家，净增458家，在三个一线城市将部分加盟店转为自营模式 [35] 3. 同期，AHS Recycle上门履约团队同比增加约360人，达约1000人，增强多市场履约能力，提升用户满意度 [36] 4. 2025年第一季度回购约120份美国存托股份（ADS），总计1070美元，截至3月31日，已回购总计1070份ADS，价值2710美元 [29] 5. 截至3月31日，现金及现金等价物、受限现金、短期投资基金、应收账款和第三方支付服务提供商总计278亿元人民币，财务储备充足 [29]

ATRenew (RERE) Q1 2025 Earnings Call May 20, 2025 08:00 AM ET Company Participants Jeremy Ji - Director of Corporate Development & Investor Relations Conference Call Participants Joyce Ju - AnalystNone - AnalystMichael Kim - Senior Analyst Operator Good morning and good evening, ladies and gentlemen. Thank you for standing by and welcome to AT Renu Inc. First Quarter twenty twenty five Earnings Conference Call. At this time, all participants are in a listen only mode. We will be hosting a question and answe ...

ATRenew (RERE) Q1 2025 Earnings Call May 20, 2025 08:00 AM ET Speaker0 Good morning and good evening, ladies and gentlemen. Thank you for standing by and welcome to AT Renu Inc. First Quarter twenty twenty five Earnings Conference Call. At this time, all participants are in a listen only mode. We will be hosting a question and answer session after management's prepared remarks. Please note today's event is being recorded. I will now turn the call over to the first speaker today, Mr. Jeremy Ji, Director of C ...

业绩总结 - 2025年第一季度总净收入为人民币4,653.5百万，同比增长27.5%[10] - 产品净收入为人民币4,263.7百万，同比增长28.8%[10] - 服务净收入为人民币389.8百万，同比增长14.2%[10] - GAAP运营收入为人民币72.7百万，较去年同期的亏损人民币43.4百万实现季度高点[10] - 非GAAP运营收入为人民币111.9百万，同比增长39.5%[10] - 2025年第一季度交易量为9.5百万单位，同比增长13.1%[15] - 非GAAP运营费用占总净收入的比例从去年同期的8.5%下降至8.3%[20] 用户数据 - JD.com年活跃客户账户达到5.88亿[77] - 1,886家线下门店中，自营标准店数量为917家，同比增长206家[14] - JD.com电子产品和家电销售占其净产品收入的60.9%[77] 新产品和新技术研发 - AHS回收服务被定位为高价值和流行消费品的回收[71] - AHS的黄金回收服务在消费者中越来越受欢迎[71] - AHS通过现有门店和移动应用进行客户获取和履行[71] - AHS在可持续产品和服务方面的收入占大多数[83] - AHS获得了ISO 9001和ISO 14001认证[84] 市场扩张 - 2024年延长了3530万台二手设备的使用寿命[84] - 2023年负责处置超过11万台电子产品[84] - 2023年回收再利用24吨填充材料和192,000个包装箱[84] 负面信息 - 1P业务中，来自苹果的Trade-In项目收入同比下降67.1%[12]