2025年11月爱沙尼亚零售贸易表现 - 2025年11月爱沙尼亚零售贸易企业营业额为9.1亿欧元，同比基本持平 [1] - 2025年1月至11月累计营业额达98亿欧元，同比增长2% [1] 按细分行业划分的营业额同比变化 - 汽车燃料零售企业营业额同比增长13% [1] - 销售二手商品和非商店零售（摊位、市场和直销）商店营业额同比增长10.3% [1] - 销售电脑及配件、电信设备、体育器材、游戏、玩具等的专卖店营业额同比增长8% [1] - 销售纺织品、服装和鞋类的商店营业额同比增长0.5% [1] - 通过邮购或互联网的零售营业额同比下降9.7% [1] - 以销售制成品为主的百货商店营业额同比下降8.3% [1] - 销售家居用品、家电、五金和建筑材料的商店营业额同比下降6.4% [1]

日前，商务部等9部门发布《关于实施绿色消费推进行动的通知》（下称《通知》）。《通知》围绕健 全绿色消费激励机制，提出7方面20条具体举措，涵盖家电家装、汽车、餐饮住宿等多个领域，涉及产 品供给、消费模式、循环回收等环节，同时明确金融支持政策。 （来源：经济参考报） 业界专家认为，《通知》为"十五五"时期促进绿色消费描绘了清晰路线图，与"两新"政策协同共振，将 明显利好家电家装、汽车等产业。与此同时，循环回收体系的建设有利于资源循环利用等数万亿级产业 做大做强。 徐铁城分析，再生资源行业承接淘汰的废旧设备、汽车、家电等，通过规范回收处置，实现资源高效循 环利用。这不仅能达成"增收"与"增绿"的双重目标，也将显著利好下游制造产业，为其提供稳定、经济 的再生原材料供给，降低生产成本并增强供应链韧性，从而形成从回收到再制造的绿色闭环。 值得注意的是，绿色循环体系的构建，还有望进一步催热数万亿级别的资源循环利用产业。徐铁城表 示，确保报废汽车、废旧家电等高效回收利用，对畅通产业链、发展新质生产力具有重要意义。他判 断，2025年资源循环利用产业年产值预计达到5万亿元。 徐铁城认为，万亿级别的"新"蓝海正从"旧"中来。他 ...

绿色消费进入统筹推进阶段 新华财经北京1月5日电（记者丁雅雯）1月5日，商务部等9部门联合制定的《关于实施绿色消费推进行 动的通知》（以下简称《通知》）对外发布。《通知》从丰富绿色产品供给、创新消费模式等7方面， 对"十五五"时期绿色消费促进工作做出了系统部署。 业内专家指出，我国推动消费绿色转型已进入统筹推进、系统落实的新阶段。政策以"全链条发力"为核 心特征，着力构建覆盖生产、流通、消费、回收的绿色闭环，旨在通过供需双侧协同激励，释放绿色消 费潜力，倒逼产业升级，为扩内需、促转型提供关键支撑。 《通知》从丰富产品供给、创新消费模式等7方面发力，提出20条具体举措，对绿色消费促进工作进行 了系统部署。 业内专家认为，《通知》的出台具有深刻意义，标志着推动消费绿色转型已从理念倡导进入统筹推进、 系统落实的新阶段。 《通知》推进行动从丰富绿色产品供给、提升绿色服务消费、创新绿色消费模式、推动绿色循环回收、 优化绿色消费环境、夯实绿色消费基础、加大政策支持力度7方面发力。包括供给端的农产品供应、绿 色家电家装；中间环节的绿色餐饮、绿色住宿、绿色家政；回收侧的发展二手商品流通、废旧物品回收 再利用；金融支持方面的加 ...

日本二手商品全球受捧，91万亿资产闲置 原创 阅读全文 日经GO ...

文章核心观点 - 京东北京总部园区通过构建一个功能高度完备、生活服务高度集成的“生态体”，以极致的员工福利与职场配套设施作为软性变量，在人才争夺战中建立竞争优势 [1][3][14][18] 京东北京园区配套设施详情 - 餐饮设施规模庞大且多样：园区拥有22层、5万平方米的职场餐厅，设200多个档口，每日提供超2500款菜品，并设有甲状腺友好等特殊需求窗口 [5] - 餐饮福利与便利性突出：引入数十家餐饮商户并提供八折至八五折优惠，园区内喜茶门店因员工消费成为“全北京销量第一”，各楼层配备数百台免费咖啡机 [6] - 生活与健康服务全面：提供持证按摩师的专业按摩、中医正骨服务，并设有内部“酒吧” [8] - 通勤与日常便利服务：员工可使用京东物流自研的室内配送机器人“小麟”将饮品、快递送至工位，提供25元的洗车服务，办公楼内设有使用施华蔻产品的理发店，价格仅为外部市场的两三百元 [6][14] - 家庭支持设施：园区内设有托幼中心，价格低于市场同等品质机构，并为每位幼儿详细记录生活日志，方便双职工家庭 [15] - 商业闭环与内部消费：园区内集成京东自营的二手交易（拍拍）、洗车、鲜花、快递、药房、七鲜超市等业务，覆盖生活多方面需求，员工可将园区当作商场逛 [15][16] 园区发展历程与规划理念 - 规模显著扩张：京东北京园区从2015年的一栋楼，发展至总建筑面积超142万平方米（约5.5个鸟巢），成为北京单体规模最大园区，员工数量从不到1万人增长至近6万人 [8] - 选址与空间策略：选址亦庄响应北京城市战略，人均办公使用面积超23平方米，位列行业第一，注重为员工提供“呼吸感” [9] - 配套自建与员工参与：配套建设源于员工需求，园区经常发起内部调研，员工对免费茶饮供应商、工位椅子品牌甚至卫生间香薰拥有投票选择权 [12] - 福利体验标准化：各地职场（如北京、宿迁、成都）的行政福利与文化活力求同步，例如家庭日、全员运动季，宿迁职场同样配备宿舍与体育馆 [12] - 设计注重体验：办公楼间通过室内连廊连通，园区内有精心设计的园林造景，四季有花果，并组织员工采摘互动 [9][12] 行业趋势：大厂配套成为人才竞争软实力 - 配套福利成为重要变量：在薪资之外，软性配套福利和职场体验正成为人才争夺战的关键，帮助员工压缩生活成本 [14] - 头部互联网公司通行做法：将园区打造成功能完备、自给自足的“生态体”是行业趋势 [18] - 国内外案例：华为松山湖基地仿欧式小镇，阿里园区有600人影院及证件办理服务，腾讯滨海大厦有海景办公室与攀岩墙，字节有冰滑梯；国外如谷歌、Facebook等硅谷公司也提供从餐饮到干洗的全面生活服务，欧莱雅巴黎总部营造出浓厚的“松弛感”与灵感激发空间 [18]

行业趋势：二手交易从小众补充迈向主流常态 - 二手电商交易规模迅速扩大，2024年中国二手电商交易额达6450.2亿元，同比增长17.56% [4] - 行业渗透率持续提升，从2020年的24.5%增长至2024年的38.9%，预计2025年大概率突破40%关口 [5][8] - 市场总商品价值巨大，2025上半财年二手电商GMV已突破1.95万亿元，规模超过部分头部电商平台 [4] 核心驱动力：Z世代（00后）成为生力军 - 00后用户规模庞大且活跃，2025年10月全网移动互联网00后月度活跃用户达1.79亿，占全网用户的14% [9] - 00后消费意愿强劲，中高消费意愿占比接近95%，且对二手交易接受度明显高于传统观念 [10][11][13] - 00后是二手平台增长核心，闲鱼00后月活用户达4361万，在移动购物行业排名第四，其月活增速达47.1%，超过所有综合电商平台 [15] 市场结构性升级：品类拓展与平台能力提升 - 交易品类从“高价低频”向全场景覆盖，2024-2025年头部平台一级类目由不足20个增至38个，奢侈品、母婴、户外等细分年增速均高于60% [18] - 平台SKU数量突破5200万，供应链服务（如质检、鉴定、售后）逐步完善，AI质检准确率达99.7%，奢侈品假货率压至0.3% [18] - 行业身份发生跃迁，从“边缘补充”和“低价替补”升级为“价值优选”和“结构性升级” [18] 行业挑战：投诉问题成为发展瓶颈 - 消费者投诉频发，问题集中在货不对板、虚假宣传、退款难等 [20][22] - 在“电诉宝”全国数字零售投诉榜单中，闲鱼排名第7位，转转第12位，爱回收第51位 [20][21] - 平台服务表现分化，转转综合指数为0.894（建议下单），而闲鱼、爱回收被列入“不予评级”梯队，平台反馈率、用户满意度等指标为0 [22][23] - 投诉根源在于二手商品的“非标”特性导致的信息不对称，以及平台处理态度消极 [23][24] 社会与经济价值：构建循环经济新引擎 - 二手交易参与度广泛，数据显示78.3%的人进行过二手交易，97.2%的居民拥有二手物品 [26] - 政策大力支持行业发展，商务部确定全国首批10个试点城市和28家试点示范企业，以培育主体、创新方式、规范秩序 [30] - 二手交易不仅是省钱手段，更是“兴趣试错器”和灵活生活方式的体现，有助于释放消费潜力 [26][36] - 行业完成结构性转变，从“补充型消费”成为“刚需型主干”和“3万亿元循环经济体的新引擎” [31]

天津市国际消费中心城市建设与开放型经济进展 - 天津市着力构建开放型经济新体制，加速构建“大消费”格局，推进国际消费中心城市建设 [1] - “十四五”时期新增商业面积约400万平方米，盘活闲置商业设施面积240.8万平方米 [1] - 核心商圈天津金街荣获“全国示范步行街”称号，2025年客流量、营业额比“十三五”末分别增长68%、1.1倍 [1] 消费业态创新与供给丰富 - 聚焦消费业态、模式、场景创新，丰富多元高品质消费供给 [1] - 推进首发经济，引入爱马仕、华为旗舰店等各类品质首店，举办米其林食遇美食节、经典车巡游等千余场特色首发活动 [1] - 依托老厂房、旧商业载体丰富数字化、智能化、沉浸式消费场景，每年开展促消费活动超3000场 [1] - 拓展“IP+”消费业态，推动商圈打造IP主题消费载体，支持老字号推出跨界联名产品 [1] - 获批二手商品流通试点城市，二次方二手商品流通电商产业园已入驻企业近300家，累计交易额超13亿元 [1] 政策支持体系 - 制定出台了《天津市构建“大消费”格局行动方案》，以及推进首发经济、夜间经济的系列政策措施，完善扩消费政策支撑体系 [1] 高水平开放与制度创新 - 充分释放过境免签、口岸签证等政策红利，国际邮轮母港出入境旅客量保持北方第一 [2] - 发挥自贸试验区创新试验田作用，累计实施686项制度创新举措，其中52项经验案例向全国复制推广 [2] - 在全国率先出台数据分类分级标准规范及数据出境管理负面清单，形成“双首个”数据跨境政策体系 [2] 贸易多元化与外贸新业态发展 - 市场多元化成效显现，天津与232个国家和地区有贸易往来，对共建“一带一路”国家、上合组织国家出口年均分别增长9.1%和15.7% [2] - 保税维修、国际航行船舶保税燃料油加注等一批“保税+”试点相继获批 [2] - 开展“跨境电商+产业带”行动，跨境电商出口占天津市出口比重提升至12.4% [2] 口岸能力与贸易规模提升 - 开展全国智慧口岸试点，国际贸易“单一窗口”开发100余项特色服务功能 [2] - 五年累计推动高沙岭港区新型建材等19个泊位对外开放，建成天津港国际物流等10个指定监管场地 [2] - 五年来，天津货物贸易进出口额年均增长2.5%，有进出口实绩企业超1.3万家 [2] 未来发展规划 - 未来五年将着力提升国际化消费环境，丰富商旅文体健融合消费场景，打造邮轮旅游、免税购物、洋楼体验等城市IP，提升海河国际消费季等标志性活动影响力 [3] - 继续扩大高水平对外开放，打造我国北方地区联通国内国际双循环的重要战略支点 [3] - 天津自贸试验区将开展对接国际高标准经贸规则压力测试，深化与国家级经开区等平台联动创新 [3] - 培育跨境电商、保税维修再制造、数字贸易等外贸新业态，增强进口商品区域集散和延链增值功能，促进服务贸易提质扩容 [3]

消费观念转变 - 消费逻辑从虚荣消费转向务实，性价比成为核心指标，例如香烟市场中华、玉溪等贵烟需求减弱，红双喜、红塔山等平价烟更受欢迎 [3] - 消费者不再为便捷买单，而是为省钱精打细算，线上消费占比超65%，线下刚需服务也全面线上化 [3] - 家庭采购从精致转向饱腹，计算每元能买多少热量，阳台种菜成为新潮流，有机菜滞销而普通菜畅销 [3] 耐用品消费行为变化 - 家电、手机、汽车等耐用品的更换周期拉长至5-8年，消费行为从追新变为修旧，能修不换 [4] - 2025年家电维修市场增长30%，而新品销量下滑15% [4] - 消费者购买决策受三重压力影响：新品价格高昂、更新未提升幸福感、钱需预留关键用途 [4] 二手及临期商品市场 - 二手手机、家电、家具、奢侈品及临期商品需求增长，从过渡品升级为生活方式 [4] - 在95后群体中，60%曾购买二手商品，30%定期出售闲置物品 [4] - 二手市场的火爆本质是对性价比的极致追求，花最少的钱满足最多需求 [4]

投资评级 - 报告对万物新生维持“买入”评级 [2] 核心观点 - 公司收入和盈利实现双重高增长，能力复用加快打造成长曲线 [1] - 公司通过线下门店扩张和线上京东等以旧换新精准流量入口，持续强化用户与渠道掌控力，并不断加大运营效率提升及平台生态完善，长期成长潜力与盈利能力不断改善 [7] 财务表现与预测 - 25Q3集团总收入51.5亿元，同比增长27.1%，创历史新高 [7] - 25Q3 Non-GAAP经营利润达1.4亿元，同比增长34.9%，Non-GAAP净利润为1.1亿元，同比增长22.3% [7] - 预测FY25-FY27营业收入分别为208.93亿元、259.60亿元、312.73亿元，同比增长率分别为28.0%、24.3%、20.5% [6] - 预测FY25-FY27 Non-GAAP归母净利润分别为4.21亿元、6.49亿元、8.34亿元，同比增长率分别为34.0%、54.3%、28.4% [6][7] - 预测FY25-FY27调整后每股收益分别为1.74元、2.69元、3.46元 [6] 业务运营亮点 - 25Q3产品收入增速达28.7%，为47.3亿元 [7] - 25Q3门店拓展达2195家，环比增长103家 [7] - 1PtoC收入同比增长超70%，占比提升至36.4% [7] - 爱回收品牌用户心智持续加强，3C官网回收量增长达30% [7] - 集团全平台二手商品交易量同比增长19.8% [7] - 多品类回收业务高速成长，1009间爱回收门店实现多品类回收服务，多品类回收交易额同比增长95% [7] - 拍拍寄卖模式GMV同比增长180%，25Q3服务收入增长11.6%达4.2亿元 [7] 盈利能力与效率优化 - 25Q3公司实现毛利率20.5%，其中1P业务毛利率达13.4%，较去年同期11.7%显著改善 [7] - 公司持续利用自动化和AI技术赋能经营效率，25Q3履约费用率为8.5%，同比改善0.1个百分点 [7] - 25Q3 Non-GAAP经营利润率为2.7%，Non-GAAP净利润率为2.1% [7] 国际化与增长潜力 - 公司积极参与国行手机出口相关标准制定与跨境互认，目前单月出口销量已突破万台 [7] - 京东以Joybuy探索欧洲市场，布局英国、荷兰等多地区，公司有望借助此战略机会挖掘海外业务增长潜力 [7]

风电设备循环利用 - 到2030年预计超过3万台风电机组退役，产生固体废物总量将突破300万吨[1] - 退役风电机组材料构成为86%钢铁、10%玻璃纤维、3.5%铜铝、0.5%稀土元素，风机叶片是再利用难点[3] - 企业创新开发以破碎叶片为基材的人造板技术，产品具有超强防水性能，甲醛释放量达国家E0级标准，现有年产能3万吨，计划提升至10万吨[3] - 采用专用机器人对风机叶片进行水力切割，实现效率翻番并解决扬尘问题，退役叶片还可制成人工鱼礁、滑板等创新产品[5] - 今年前三个季度风机拆除数量同比增加20%[6] 报废机动车再制造 - 汽车以旧换新政策推动报废车回收产业高速发展，单车资源回收利用率从65%大幅提升至95%[7][9] - 新疆某企业利用旧零件再制造发动机，去年此项出口额达2000万元，拆解产生的废钢送往钢铁厂作为冶金原料[9] - 该公司回收业务同比增加60%以上，精细化拆解占总拆解量80%以上，再制造已突破7000台[9] - 产业向便捷化、标准化发展，市场主体探索报废机动车回收证明电子化、上门预约及线上回收等一站式服务[11][12] 装备再制造技术 - 山东某装备企业将激光熔覆、智能修复等20多项专利应用于采矿机械再生，通过金属粉末与基体熔合提升设备性能[14] - 该再制造技术可实现旧件利用率80%以上，废旧金属实现100%循环利用，修复后设备性能达新品95%以上，成本仅为新品30%到45%[14] 二手交易市场 - 绿色低碳生活方式推动二手交易市场持续升温，形成绿色消费新趋势[15] - 北京新开一家3000平方米专营二手商品商场，汇集200多个品类超过30000件商品，每件商品配有质检报告与瑕疵细节照片[17] - 该商场"十一"假期客流环比增长270%，销售量环比增长165%[18] - 以旧换新政策细化，家电、汽车、电子产品三大领域补贴总额超200亿元，推动二手交易规模大幅增长[20] 循环经济产业宏观成效 - 在《"十四五"循环经济发展规划》引领下，今年资源循环利用产业产值有望达5万亿元[21][25] - 单位GDP能耗较"十三五"末下降11.6%，主要资源产出率提升约12%，大宗固废综合利用率达59%[23] - 全国建成超过1万个动力电池回收服务网点，去年回收利用量突破30万吨[23] - 退役风电、光伏设备回收处理技术涌现成果150余项，参与企业达70余家[23] - 全国700多个县推进秸秆综合利用，综合利用率稳定在88%以上，农膜回收率达80%[25] - 国家累计培育6430家绿色工厂、491个绿色工业园区，在60个城市开展废旧物资循环利用体系建设[25]