财务数据和关键指标变化 - 第二季度调整后现金收入、调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）和调整后现金流分别增长7%、6%和9%（剔除2022年第二季度Biohaven相关付款影响）；包含该付款，三者分别增长4%、4%和6% [10][12] - 第二季度总版税收入同比增长1%，剔除上年同期Biohaven相关付款后增长约3% [23] - 第二季度调整后现金收入达5.45亿美元，增长4%；剔除Biohaven相关付款影响，增长7% [25] - 第二季度调整后EBITDA增长4%，调整后现金流增长6%至5.12亿美元，每股0.85美元，调整后现金流利润率为94% [26][27] - 截至6月底，现金和有价证券增至22亿美元 [28] - 上调2023年全年调整后现金收入指引至29 - 29.75亿美元，预计运营和专业成本占调整后现金收入的8% - 8.5%，全年利息支出约1.7亿美元 [30][31] 各条业务线数据和关键指标变化 - 囊性纤维化业务表现强劲，是版税收入增长的主要原因之一；Promacta、Tremfya等多数关键版税也有增长贡献 [23] - 失去DPP4版税、Imbruvica和Tysabri表现疲软以及不利的货币走势部分抵消了增长 [23] - Xtandi因上年同期基数较高，增长受限 [23] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司作为生命科学创新的领先资助者，持续执行战略，目标是本十年实现10%以上的营收复合年增长率 [45] - 面对《降低通胀法案》（IRA），公司凭借独特的商业模式和战略灵活性，已在新版税估值和投资结构中考虑其潜在影响 [20] - 继续在各治疗领域寻找有吸引力的投资机会，扩大资本部署，加强投资组合 [53][54] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2023年战略执行情况满意，有望实现全年上调后的指引，为股东创造价值并改善全球患者生活 [48] - 尽管面临外汇逆风、专利到期和IRA等挑战，但公司业务仍具强劲增长动力，未来前景乐观 [11][20] - 认为Vertex新的三联疗法对公司的潜在影响有限且可控，公司将继续多元化业务 [46] 其他重要信息 - 6月公司赞助了第三届年度“加速创新”（ABI）会议，促进了生物制药生态系统各方的交流与合作 [49] - 自2020年6月上市以来，公司在营收增长、资本部署、投资组合和平台建设等方面取得显著成就 [52][53][54][55] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 关于Vertex三联疗法版税水平及差异幅度是否存在争议 - 公司表示Trikafta版税利率无争议，问题在于是否有权获得氘代依伐卡托成分的版税；若有权，版税为8%；若无权，仅对特扎卡托成分收取版税，为4% [68] 问题2: 关于《降低通胀法案》（IRA）实施，公司考虑的价格折扣范围 - 公司采取广泛方法，从保守角度考虑IRA相关价格降低的不同情景，但未提及具体数字 [69] 问题3: 公司对免疫学领域额外投资机会的看法 - 免疫学是公司重要关注领域，有Tremfya等投资；公司关注该领域新市场和口服药物机会，期待增加高质量产品 [71][72] 问题4: Vertex三联疗法讨论的解决时间及版税管道中罕见病贡献变化原因 - 最早2024年初看到实际数据，但目前难以确定具体时间，关键是药物能否获批并与Trikafta竞争 [76] - 罕见病领域仍是公司战略重点，近期有Spinraza交易；公司战略是广泛寻找各治疗领域机会，不同时期各领域活跃度会有变化 [77][78] 问题5: 公司对股票回购的后续计划及三联疗法转换情景中对vanzacaftor临床特征的假设 - 公司认为当前股价有吸引力，将继续执行10亿美元股票回购计划；首要资金用途是购买版税，股票回购是为股东创造价值的补充方式 [83][85] - 要达到75%转换率，新三联疗法在汗液氯化物和第一秒用力呼气量（FEV1）方面需明显优于Trikafta [86] 问题6: 公司股价表现不佳的原因及应对措施 - 上市后大量长期投资者（如大学捐赠基金和基金会）因投资性质改变而出售股票，导致股东结构大幅变化；公司需培养新投资者，让市场了解其独特商业模式和业绩 [92][93] - 公司将继续执行战略，利用行业机会扩大资本部署，相信股价最终会反映公司价值 [94] 问题7: 公司在三联疗法转换情景中对130亿美元销售基数的信心及包含相关幻灯片的原因 - 公司认为130亿美元是可能的情景，基于囊性纤维化市场动态、患者数量增长、地理扩张以及Vertex提及的潜在患者回流等因素 [104][105][106] - 因投资者担心CF情况成为投资阻碍，公司为澄清CF业务下行风险较小而展示幻灯片 [102][103] 问题8: Trelegy版税在第二季度未达预期的原因、CF业务最坏情况差异变化原因及上市后业绩超预期的驱动因素 - Trelegy版税问题可能是版税分级导致，年初版税重置，第一季度销售对应第二季度版税处于较低级别，后续会提高；公司对该投资仍有信心 [113] - CF业务最坏情况差异在合理范围内，之前表述为“数亿美元”，此次是对极端下行情景的界定，并非内部预期 [114] - 业绩超预期原因是公司持续投资于生命科学领域顶级公司的顶级产品，且每年有能力增加多个重磅产品；未来机会更多，公司将继续提升业绩，相信股价会反映公司价值 [115][116][118]

ROYALTY PHARMA Q2 2023 Financial Results 2 Also, the discussions during this conference call will include certain financial measures that were not prepared in accordance with U.S. generally accepted accounting principles ("GAAP"). Additional information regarding non-GAAP financial measures can be found on slide 24 and in the Company's earnings release furnished with its Current Report on Form 8-K dated August 8, 2023, which are available on the Company's website. Any non-GAAP financial measures presented a ...

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended June 30, 2023 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from_________ to __________ Commission file number 001-39329 Royalty Pharma plc (Exact name of registrant as specified in its charter) England and Wales 98-1535773 ...

业绩总结 - 2023年第一季度调整现金收入（ACR）增长87%[7] - 2023年第一季度调整EBITDA增长88%[7] - 2023年第一季度调整现金流增长165%[7] - 2023年第一季度的EBITDA为9.77亿美元[21] - 2023年第一季度的特许权使用费收入为12.23亿美元，同比增长72%[130] - 2023年第一季度的调整现金收入（非GAAP）为11.31亿美元，同比增长87%[130] - 2023年第一季度的调整EBITDA（非GAAP）为10.44亿美元，同比增长88%[130] - 2023年第一季度的调整现金流（非GAAP）为9.73亿美元，同比增长165%[130] 现金流与资产 - 截至2023年3月31日，公司现金、现金等价物和可交易证券总额为20亿美元[20] - 2023年第一季度的现金流和市场证券总额为618百万美元[104] - 2023年第一季度的利息支出约为1.7亿美元[40] - 2023年第一季度的利息支付净额为6700万美元[130] 未来展望 - 2023年调整现金收入指导范围为28.5亿至29.5亿美元，较之前的23.75亿至24.75亿美元有所上调[24] - 预计2023年全年的调整后现金收入将在2850百万至2950百万美元之间[88] - 公司预计未来五年将有200亿美元的现金生成和债务能力[106] 成本与支出 - 2023年第一季度的运营和专业成本占调整现金收入的比例约为8.0%至9.0%[40] - 2023年第一季度的运营和专业成本支付为8700万美元，同比增长78%[130] - 2023年第一季度的支付给遗留非控股权益的特许权使用费收入为-9200万美元，同比下降14%[130] 投资与研发 - 自2022年以来，公司宣布的投资总额约为50亿美元，其中约26亿美元为前期投入[39] - KarXT在EMERGENT-2和EMERGENT-3临床试验中分别显示出9.6和8.4的PANSS总分显著降低[77] 其他信息 - 2023年第一季度的外汇影响预计为-3%至-4%[90] - 2023年第一季度的Zavzpret里程碑付款为475百万美元[70] - 2023年第一季度的交易总额达到16亿美元，其中600百万美元为预付款[88]

财务数据和关键指标变化 - 调整后现金收入（营收）在第一季度增长11%（不包括Biohaven相关付款），若包含相关付款则增长87% [7][8] - 调整后EBITDA在第一季度增长11%（不包括Biohaven相关付款），包含相关付款增长88% [7][105] - 调整后现金流在第一季度增长49%（不包括Biohaven相关付款），包含相关付款增长165% [37] - 总特许权使用费收入在第一季度同比增长72%，排除Biohaven相关付款后约增长8% [12] - 季度末杠杆率方面，总债务与EBITDA之比为2.3倍，净债务与EBITDA之比为1.7倍 [14] - 重申全年调整后现金收入指引为28.5亿 - 29.5亿美元 [17][113] 各条业务线数据和关键指标变化 - 囊性纤维化特许经营权、Tremfya、Trelegy特许权使用费、Evrysdi、Cabometyx、Trodelvy和Orladeyo等药物的特许权使用费贡献增长 [12] - 失去DPP - IV特许权使用费，Imbruvica表现疲软，Tysabri也有一定程度影响 [110] 各个市场数据和关键指标变化 - 自2015年以来，特许权使用费市场交易数量增长六倍，交易金额增长十倍 [72] - 自2019年以来，公司初步审查数量增长75% [72] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 资本配置战略方面，宣布高达16亿美元的特许权权益（包括6亿美元预付款）和高达10亿美元的多年期股票回购计划，创始人个人拟额外收购高达5000万美元公司股票 [3] - 预计在2023年下半年向Cytokinetics支付5000万美元里程碑付款 [16] - 未来五年通过现金生成和债务能力预计可获得约200亿美元资本，目标在该期间投资100 - 120亿美元用于增值特许权收购 [112][43] - 公司在特许权融资市场具有竞争优势，成本较低且能获取资本，在大型交易中市场份额超50% [54] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司业务模式独特，预计本十年营收复合年增长率超10%，而大型生物制药公司共识预期为4% [18] - 尽管外汇带来一定逆风，但公司对执行商业计划和为股东创造价值有信心 [14][17] - 特许权使用费市场增长，公司机会丰富，但会继续在交易中保持选择性 [124] 其他重要信息 - 公司特许权使用费收入滞后产品销售一个季度，业务有季节性，第二季度通常低于其他季度，第一季度通常较高 [114] - 公司员工和董事会对公司所有权约32%，高管所有权16%，远高于大型生物制药同行 [141] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 公司投资组合中开发阶段与商业特许权的平衡是否合适，是否反映在筛选漏斗中 - 公司对整体策略有信心，会继续专注于寻找对患者、医生和医疗系统重要且适合投资组合的疗法，目前已形成开发阶段和获批疗法的舒适平衡 [118][144] 问题: 竞争格局是否有变化 - 部分交易有竞争，部分没有，竞争性质未因整体环境变化而改变，公司在特许权融资市场有竞争优势，欢迎竞争 [54] 问题: 公司未涉足肥胖领域的主要原因 - 肥胖领域是公司感兴趣的类别，会继续寻找对双方都有利的机会，按相同策略在合适时间参与 [127] 问题: GSK重新聚焦呼吸领域对Trelegy未来特许权使用费的影响，合同有无相关规定 - 公司在尽职调查中评估了GSK对Trelegy的投入和承诺，Trelegy是公司感兴趣的产品，与GSK利益一致 [76] 问题: 新口服免疫药物对Tremfya市场的影响 - 公司对Tremfya未来前景感到兴奋，其疗效、给药便利性、市场地位等优势明显，同时也关注口服药物进入市场的情况，该领域有容纳新产品的能力 [33] 问题: 资产估值是否随并购环境改善而上升 - 公司收购特许权与公司并购定价基于不同指标，公司投资特许权更注重财务回报，并购活动也为公司带来获取特许权的机会 [61][81] 问题: 偏头痛领域除抗CGRP外有何新的感兴趣资产 - 公司持续关注偏头痛早期项目，认为CGRP抑制剂仍处于推广初期，期待Pfizer和AbbVie扩大其处方基础并渗透到曲坦类药物市场，也关注其全球发展情况 [64] 问题: IRA相关规定对投资与固定剂量组合产品的影响 - 公司与外部顾问讨论并持续关注IRA相关规定，固定剂量组合产品被视为独立产品，有自己的IRA计算周期 [85][86] 问题: 并购退出途径是否与特许权变现途径竞争，战略收购方是否偏好无特许权负担资产 - 制药行业中产品开发常伴随特许权安排，这既不阻碍并购，也不影响公司特许权业务，不影响业务和并购环境 [91][97][98]

公司专利收购与财务表现 - 公司是生物制药专利权最大的买家，也是生物制药行业创新的领先资助者[68] - 公司自1996年成立以来，在专利市场上一直是先驱，拥有超过35种商业产品的专利，包括Vertex的Trikafta、Kalydeco、Orkambi和Symdeko、Biogen的Tysabri、AbbVie和强生的Imbruvica、爱尔康和辉瑞的Xtandi、GSK的Trelegy、诺华的Promacta、辉瑞的Nurtec ODT、强生的Tremfya、罗氏的Evrysdi、吉利德的Trodelvy以及11种开发阶段的产品候选[69] - 公司通过多种结构方式收购产品专利，包括第三方专利、合成专利、上市和发展资本以及并购相关的专利[73][74][75][76] - 公司的财务报告主要将收购的专利视为现金流投资，根据预期现金流量计算有效利率，通过逐步确认收益的方式将其纳入收入中[79] 财务表现与非GAAP指标 - 公司的主要非GAAP指标包括调整后的现金收入、调整后的EBITDA和调整后的现金流，用于评估公司的现金流能力和业绩[81] - 第一季度2023年，经营活动提供的净现金为10亿美元，较2022年的4.603亿美元有所增长[86] - 第一季度2023年，调整后的现金收入为11亿美元，较2022年的6.046亿美元有所增长[87] - 第一季度2023年，调整后的EBITDA为10亿美元，较2022年的5.557亿美元有所增长[88] - 第一季度2023年，调整后的现金流为9.734亿美元，较2022年的3.671亿美元有所增长[89] 版税收入与资产收购 - 公司的投资组合包括超过35种上市疗法和11种开发阶段的产品候选，主要涉及罕见疾病、癌症、神经病学、传染病、血液学和糖尿病等治疗领域[83] - 公司的金融版税资产代表对现金流流的投资，我们使用有效利率法计算利息收入[93] - 公司的无形版税资产收入来自Januvia、Janumet和其他DPP-IV产品的销售[94] - 公司在2023年第一季度投资了6.18亿美元用于版税、里程碑和相关资产[134] 现金流与投资活动 - 公司主要的流动性来源是运营活动提供的现金，2023年第一季度和2022年分别产生了10亿美元和4.603亿美元的净现金流[142] - 公司在2023年第一季度的经营活动现金流提供额增加了5.736亿美元，主要是由于来自金融版税资产的现金收款增加了5.299亿美元，包括与Zavzpret相关的4.75亿美元里程碑付款[144] - 公司在2023年第一季度的投资活动中使用了5.585亿美元，主要用于收购金融版税资产，以及市场证券的净现金提供减少了7.29万美元[144] 股息支付与股份回购 - 公司在2023年第一季度向持有人支付了8.86亿美元和2022年第一季度支付了8.23亿美元的股息[151] - 公司在2023年3月董事会授权了一项股份回购计划，最多可回购10亿美元的普通A类股份[151]

Royalty Pharma plc (NASDAQ:RPRX) Q4 2022 Earnings Conference Call February 15, 2023 8:00 AM ET Company Participants George Grofik - Senior Vice President, Head of Investor Relations & Communications Pablo Legorreta - Founder & Chief Executive Officer Christopher Hite - Executive Vice President & Vice Chairman Marshall Urist - Executive Vice President & Head of Research and Investments Terry Coyne - Executive Vice President & Chief Financial Officer Conference Call Participants Chris Shibutani - Goldman Sach ...

财务数据关键指标变化 - 截至2022年12月31日，公司高级无担保票据未偿还本金总额为73亿美元，无担保循环信贷安排下可用循环承付款项最高为15亿美元[165] - 2016年公司因预测变化确认了7.432亿美元的非现金拨备费用，到2017年9月30日，与囊性纤维化特许权相关的累计备抵达到13亿美元峰值[178] - 2019年公司因卖方股票研究分析师共识销售预测增加，确认了11亿美元的非现金拨备收入，完全冲减了累计备抵[178] - 2022年，公司前五大产品特许权占特许权收入的69%[179] - 2022年12月31日止年度，A类普通股每股交易价格在37.46美元至44.65美元之间波动[254] - 截至2022年12月31日，公司持有现金及现金等价物17亿美元，其中现金17亿美元，投资于生息货币市场基金510万美元；持有可交易证券2440万美元[509] - 截至2021年12月31日，公司有现金及现金等价物15亿美元，其中现金8.878亿美元，投资于生息货币市场基金5.983亿美元，投资于商业票据和定期存单5500万美元；持有可交易证券5.819亿美元[510] - 截至2022年12月31日，公司100%的未偿债务为固定利率，有15亿美元循环信贷安排，利率可变且未提取[512] - 2021年6月，公司执行名义总额6亿美元的国债利率锁定合约，以固定2021年7月发行的部分票据的利率，合约于2021年7月终止[513] - 2022年和2021年，Vertex作为囊性纤维化特许经营权特许权使用费的营销商和支付方，分别占公司金融特许权使用费资产净额当期部分的31%和32%[515] 业务线数据关键指标变化 - 公司因gantenerumab临床研究未达主要终点，对相关金融特许权资产计提2.736亿美元非现金减值费用[147] 业务风险 - 组织架构与运营 - 公司业务受多种风险影响，包括组织架构、A类普通股、税收、生物制药产品销售等风险[142][143] - 公司依赖经理提供服务，经理高级顾问团队关键成员离职可能影响业务[158][159] - 经理与行业参与者等的关系若无法维持或拓展，公司可能无法扩大投资组合[161] - 公司首席执行官与Pharmakon Advisors存在利益关联，但实际利益冲突罕见[163] - 公司经理的薪酬安排结构可能产生意外后果，可能与公司或股东利益不一致[164] - 经理关联方的股权绩效奖励可能与股东利益不一致，激励经理进行风险更高的资产收购[231] - 董事会关于运营现金的决策可能导致股东无股息或公司无股份回购，影响A类普通股市场价格[232] - 经理控制权变更可能导致公司运营中断，影响业务、财务状况和经营业绩[234] - 经理根据管理协议责任有限，公司需对其某些责任进行赔偿，可能导致不利经营结果或损失[236][237] - 公司严重依赖经理及合作方的系统和服务，这些系统易受多种因素影响，可能导致重大财务损失等后果[238] - 数据隐私和保护相关法律法规可能使公司面临监管行动和法律责任，经理的信息系统可能无法适应公司增长[239] - 公司业务受反贿赂、出口管制等法律约束，若违规可能面临刑事和民事处罚等不利影响[243][244] - 确保业务安排符合医疗保健法律法规成本高，若违规可能面临重大制裁[245] - AIFM指令可能增加公司和经理的合规成本，影响公司在相关国家吸引投资者的能力[248] - 公司是控股公司，依赖子公司提供资金，子公司资金提供受限可能影响公司履行财务义务和支付股息的能力[251] - RP Holdings因C类特殊权益需进行税务分配，用于满足税务分配义务的资金无法用于公司业务再投资[252] 业务风险 - 特许权相关 - 生物制药产品销售可能因多种原因低于预期，导致特许权使用费支付减少或停止[145] - 特许权市场增长可能放缓，公司可能无法获取足够特许权以维持业务增长[146] - 收购处于开发阶段生物制药产品候选特许权存在不确定性，产品可能无法获批或上市[147] - 公司获取开发阶段产品候选特许权权益的策略面临风险，第三方可能无法履行义务[148][153] - 公司可能进行生物制药公司战略收购，若未实现预期收益或承担意外负债，将影响业务和财务状况[155] - 公司收购特许权的产品信息可能有限，实际现金流可能低于估计[170] - 公司未来收入依赖众多特许权特定假设，假设不准确可能无法实现预期回报率[171] - 公司在收购特许权方面面临激烈竞争，生物制药产品也面临大量竞争[181][182] - 营销商可能将资源分配到其他产品，减少对产生特许权使用费产品的关注，影响公司现金流[185] - 许可证协议可能被单方面终止或产生纠纷，影响公司特许权使用费收入[189] - 营销商破产会阻碍特许权使用费支付，影响公司业务和财务状况[193] - 收购新特许权失败会导致成本增加，影响后续资产收购[194] 业务风险 - 政策法规 - 2022年8月拜登签署《降低通胀法案》，涉及药品通胀回扣、医保D部分重新设计和药品价格谈判等规定[197] - 医保D部分重新设计中，受益人自付费用设上限，药企支付初始覆盖费用的10%，覆盖缺口取消，药企承担灾难性阶段费用的20%[197] - 美国大型管理式医疗组织和处方福利管理机构发展及仿制药替代阻碍处方药提价，影响公司特许权收入[199] - 生物制药产品销售受美国和外国监管审批影响，审批不通过或被撤销会影响产品销售和特许权支付[204] - 产品制造和分销可能因监管机构或供应商问题中断，影响公司现金流[206] - 产品责任索赔会影响产品销售和特许权支付，进而影响公司业务和财务状况[208] - 专利保护范围或期限的损失、专利诉讼失败等可能导致产品销售和特许权使用费减少，影响公司业务和财务状况[214] - 第三方专利可能使营销商成本增加，减少公司特许权使用费收入，侵权诉讼不利结果也会产生负面影响[215][216] - 营销商商业秘密泄露可能损害产品竞争地位，减少公司特许权使用费现金流[218] - 交易对手计算机系统故障或安全漏洞可能影响业务运营，减少相关生物制药产品现金流，影响公司业务和财务状况[219] - 英国法律和合同限制可能影响公司向股东支付股息或回购股份的能力[220] - 若被认定为美国投资公司，适用限制可能使公司业务难以继续，影响业务和财务状况[225] - 为避免注册为投资公司，公司资产投资需满足美国投资公司法案相关要求，如ICA 40%测试和至少55%资产投资于特定资产[225][226][228] - 要约收购方收购公司90%价值股份和90%投票权股份时可强制收购非同意少数股东股份；若通过安排计划进行要约收购，需获得出席股东大会各类别股东多数人数和代表各类别股东75%以上价值的股东批准[263] - 公司获得股东授权，可在2025年5月31日前分配额外股份，授权到期需至少每五年更新一次[264] - 公司获得股东授权，可在2025年5月31日前取消新股发行时的优先购买权，取消需至少每五年更新一次[265] - 公司股东批准了某些“场外购买”授权，该授权将于2022年6月23日起五年后到期，除非提前获得股东续期[267] - 英国于2020年1月31日脱欧，2021年5月1日贸易合作协议生效，脱欧及相关影响可能对公司运营和A类普通股市场价格产生不利影响[268] - 若公司A类普通股不符合DTC继续存入和清算条件，交易可能中断，影响其在纳斯达克上市和市场价格及公司获取资本市场资金的能力[270] - 公司需遵守《交易法》《萨班斯 - 奥克斯利法案》《英国公司法》等规定，增加合规成本，影响吸引和留住合格董事会成员的能力[271] - 公司需遵守《萨班斯 - 奥克斯利法案》第404条，若无法维持有效内部控制，可能面临监管后果，影响投资者信心和市场价格[273] - 超过130个G20/OECD包容性框架成员司法管辖区加入双支柱解决方案，全球最低税率为15%，公司无法预测税法变化及影响[276] - 国际税法的变化增加了跨国公司税务合规的复杂性、负担和成本，公司将持续关注[277] - 公司子公司可能因所得税条约福利资格变化或税务立场受到质疑而承担重大税款[278] - 公司子公司获取美国来源收入需满足美国公民或税收居民直接或间接拥有至少50%的受益权益或总投票权和价值，否则可能无法享受美爱所得税条约优惠，若无法豁免30%的美国预扣税，将对财务状况产生不利影响[279] - 外国公司若被视为在美国从事贸易或业务，其与美国贸易或业务有效关联的收入将按最高21%的税率缴纳美国联邦所得税，还可能需缴纳30%的“分支机构利润”税[282] - 公司预计作为英国税收居民公司运营，但管理和组织结构或其他司法管辖区税收居民法律的变化可能导致被视为其他司法管辖区的税收居民[283] - 爱尔兰财政部与美国财政部已开始讨论更新美爱所得税条约的某些内容，若更新可能导致子公司无法享受条约福利或减少福利，增加预扣税[281] - 公司持有超过25%权益的某些非英国实体将被视为英国税收目的下的受控外国公司，公司需持续适用相关规则，虽预计不会产生重大英国公司税费用，但无法保证[287] - 若RPI被视为英国税收目的下的“离岸基金”，且在会计期间内其投资于债务证券等的市场价值超过60%，RP Holdings持有的RPI股份可能需缴纳英国公司税[289] - 公司预计被归类为美国联邦所得税目的下的被动外国投资公司（PFIC），美国股东可能面临不利的美国联邦所得税后果，非公司制美国股东获得的分配将无法享受较低税率[291] - 公司认为从RP Holdings和RPI收到的股息应免征英国公司税，但无法保证相关免税条件始终满足，若不满足可能需按当时的公司税率缴纳税款[288] 业务风险 - 市场与其他 - 公司使用杠杆进行资本部署，若资产收入不足，可能放大损失风险[157] - 公司业务面临利率、外汇和通胀风险，利率上升会增加借款成本，降低净利润[168] - 新冠疫情及其变种严重影响全球经济活动，给金融市场带来波动和负面压力，但尚未对公司经营业绩和流动性产生重大影响[296][297] - 公司面临法律索赔和诉讼，可能对业务、财务状况和经营业绩产生不利影响[298] - 公司面临市场风险，主要是利率敏感性风险，通过既定风险管理政策和程序管理风险[507] - 公司经营业绩受外汇风险影响，可能会利用非交割远期外汇或其他套期合约管理风险，目前无外汇合约[508] - 公司面临信用和交易对手风险，主要来自特许权使用费资产、应收账款和金融工具，目前未出现重大损失[515][516] - 股票市场时有极端价格和成交量波动，若公司面临证券集体诉讼，可能导致巨额成本并分散管理层注意力和资源[256]

业绩总结 - 2022年第三季度调整现金收入（ACR）同比增长2%，达到597百万美元[10] - 调整后的EBITDA同比增长3%，达到550百万美元[10] - 调整后的现金流同比增长26%，达到441百万美元（每股0.73美元）[10] - 2022年全年的调整现金收入预期为2750百万至2800百万美元，同比增长29%至32%[10] - 2022年第三季度的总特许权使用费收入为704百万美元，同比下降1%[47] - 2022年第三季度的调整后EBITDA为548百万美元，同比增长3%[47] - 2022年第三季度的分配给非控股权益的金额为107百万美元，同比下降15%[47] - 2021年实际调整现金收入为21.29亿美元[58] 用户数据与市场表现 - 2021年美国品牌精神分裂症药物销售额约为56亿美元[33] - 2022年迄今为止宣布的交易总额为30亿美元，其中17亿美元为预付款[10] - 预计2022年全年的调整后现金收入将受到6500万到8500万美元的外汇影响[54] - 2022年通过资本部署计划的交易价值约为30亿美元[66] 未来展望与研发 - Royalty Pharma将为MK-8189的临床开发提供高达4.25亿美元的共同资助[33] - 预计2023年至2027年全球生物制药研发支出将达到约1万亿美元[30] - 2022年调整现金收入（非GAAP）预计在27.5亿至28亿美元之间，同比增长约29%至32%[56] - 2022年调整现金收入（非GAAP）在不包括未来投资的情况下，预计在22.75亿至23.5亿美元之间，同比增长约7%至10%[56] 财务状况 - 现金、现金等价物和可交易证券截至2022年9月30日为11亿美元[50] - 2022年10月，因辉瑞收购Biohaven而获得的净现金为508百万美元[50] - 公司的总杠杆率为3.4倍，净杠杆率为2.8倍[50] - 2022年支付的利息约为1.7亿美元，预计在2022年第四季度将微不足道[56] - 外汇影响预计在-3%至-4%之间[56] 负面信息与其他策略 - 由于外汇波动，预计对2022年第三季度调整现金收入的影响约为-4%（约-65百万美元至-85百万美元）[10] - 由于前一年同期的Soliqua里程碑付款为45百万美元，其他收入的增长受到负面影响[45] - 第三季度2022年非控制性利益（NCI）占总版税收入的15.2%[79]

Royalty Pharma plc (NASDAQ:RPRX) Q3 2022 Results Earnings Conference Call November 8, 2022 8:00 AM ET Company Participants George Grofik - SVP, Head, IR & Communications Pablo Legorreta - Founder and Chief Executive Officer Marshall Urist - Executive Vice President and Head of Research and Investments Terry Coyne – Executive Vice President and Chief Financial Officer Christopher Hite - Executive Vice President and Vice Chairman Conference Call Participants Geoff Meacham - Bank of America Merrill Lynch Chris ...