文章核心观点 - 公司第二季度净利润同比增长20%,主要得益于零售、财富管理和消费金融业务的增长,以及欧洲和巴西的收入和利差管理 [1][2] - 公司的资本充足率和盈利能力指标均有所改善,并提高了全年目标 [3][4] - 公司预计全年收入增长将达到高个位数,高于此前预期的中个位数 [5] 财务数据总结 - 第二季度税前利润为49.25亿欧元,同比增长15.7% [5] - 第二季度净息差为114.7亿欧元,同比增长8.9%,但低于分析师预期 [6] - 公司表示阿根廷的恶性通胀对收入产生了负面影响 [7]

公司表现与战略 - 桑坦德银行(Santander)在1Q24表现出色，运营利润和收入均实现增长，RoTE提升，CET-1比率达到12.3%，并增加了500万新客户 [19][20] - 公司财富管理业务实现双位数增长，客户基数同比增长13%，净新增资金达55亿欧元，销售额达38亿欧元 [8] - 公司正在执行“ONE转型”战略，目标是通过零售、消费、企业银行、财富管理和支付等多元化业务提升盈利能力 [6][7] 财务数据与估值 - 1Q24净利息收入(NII)同比增长18%至119.83亿欧元，净手续费收入增长6%至32.4亿欧元，总收入增长10%至153.8亿欧元 [20] - 公司当前市盈率(P/E)为6.4倍，低于其5年、10年和20年平均水平，显示出估值吸引力 [11] - 预计公司未来每股收益将增长至0.2欧元，股息收益率接近5%，资本增值潜力显著 [11][12] 地理与市场风险 - 桑坦德银行45%的收益来自拉丁美洲(LATAM)，该地区的高波动性和外汇风险可能对公司业绩产生影响 [10] - 公司在巴西、墨西哥和智利等新兴市场表现强劲，但欧洲业务相对落后，需进一步优化 [10] 未来展望与投资建议 - 分析师预计公司2024年增长率为12%，并认为2Q24将继续保持双位数增长 [22] - 公司计划通过股票回购和优化业务组合进一步提升股东价值，预计ADR股价可能达到5.5美元至7美元 [12][13] - 尽管估值吸引力有所下降，分析师仍维持“买入”评级，目标价为4.2美元 [13][17]

文章核心观点 - 文章主要介绍了价值投资策略,并以巴西银行Banco Santander (SAN)为例,分析了其在多个价值指标上的表现[1][2][3] - 文章认为SAN目前被市场低估,是一只具有吸引力的价值股票[9] 公司概况 - SAN目前的Zacks排名为2(买入),并获得了"价值"类别的A评级[4] - SAN的市盈率为5.60,低于行业平均水平8.63[4] - SAN的市盈率增长比率(PEG)为0.41,低于行业平均水平0.65[5] - SAN的市净率为0.67,低于行业平均水平1.42[6] - SAN的市销率为0.92,低于行业平均水平1.16[7] - SAN的现金流市盈率为5.14,低于行业平均水平12.68[8] 行业概况 - 文章提到SAN所属的行业平均市盈率为8.63[4] - 行业平均PEG为0.65[5] - 行业平均市净率为1.42[6] - 行业平均市销率为1.16[7] - 行业平均现金流市盈率为12.68[8]

资产与负债变动 - 公司总资产从2023年12月的1,797,062百万欧元增长至2024年3月的1,800,006百万欧元，增长0.16%[13] - 金融资产按摊余成本计算从2023年12月的1,191,403百万欧元增长至2024年3月的1,207,699百万欧元，增长1.37%[13] - 金融负债按摊余成本计算从2023年12月的1,468,703百万欧元减少至2024年3月的1,465,644百万欧元，下降0.21%[17] - 截至2024年3月31日，公司总权益为105,025百万欧元，较2023年12月31日的104,241百万欧元有所增加[28] - 2024年第一季度，公司资本减少179百万欧元，资本溢价减少1,310百万欧元[28] - 2024年第一季度，公司其他权益变动导致总权益减少2,430百万欧元[28] - 2024年第一季度，公司其他综合收益为3,214百万欧元[28] - 2024年第一季度，公司非控股权益为2,852百万欧元[28] - 2024年第一季度，公司其他权益项目增加19百万欧元[28] - 公司截至2023年3月31日的总权益为99,490百万欧元，较2022年12月31日的97,585百万欧元有所增加[33] - 公司2023年第一季度的资本减少为170百万欧元，同时股息支付为1,054百万欧元[33] - 公司2023年第一季度的其他权益变动为2,209百万欧元，主要由于资本减少和股息支付[33] - 公司2023年第一季度的股东权益中，资本溢价为45,294百万欧元，较2022年底的46,273百万欧元有所减少[33] - 公司2023年第一季度的留存收益为74,115百万欧元，较2022年底的66,702百万欧元有所增加[33] - 公司2023年第一季度的其他综合收益为34,498百万欧元，较2022年底的35,628百万欧元有所减少[33] - 公司2023年第一季度的股东权益中，其他项目为10,609百万欧元，较2022年底的10,337百万欧元有所增加[33] - 公司2023年第一季度的股东权益中，资本为8,227百万欧元，较2022年底的8,397百万欧元有所减少[33] - 公司2023年第一季度的股东权益中，金融工具为175百万欧元，与2022年底持平[33] - 2024年第一季度金融资产总额为1521.41亿欧元，较2023年底的1338.74亿欧元增长13.6%[153] - 2024年第一季度金融负债总额为1675.8亿欧元，较2023年底的1665.42亿欧元增长0.6%[154] - 2024年第一季度衍生品资产总额为585.19亿欧元，较2023年底的551.14亿欧元增长6.2%[153] - 2024年第一季度客户贷款和应收账款为184.11亿欧元，较2023年底的114.18亿欧元增长61.2%[153] - 2024年第一季度中央银行存款为175.24亿欧元，较2023年底的177.17亿欧元下降1.1%[153] - 2024年第一季度信用机构存款为216.22亿欧元，较2023年底的140.61亿欧元增长53.8%[153] - 2024年第一季度债务工具和权益工具为93.48亿欧元，较2023年底的86.83亿欧元增长7.7%[153] - 2024年第一季度利率期权为20.5亿欧元，较2023年底的22.1亿欧元下降7.2%[153] - 2024年第一季度指数和证券期权为18.4亿欧元，较2023年底的12.6亿欧元增长46%[153] - 金融资产公允价值变动中，交易性金融资产从383百万欧元增至789百万欧元，增长106%[168] - 债务工具公允价值从42百万欧元增至409百万欧元，增长874%[168] - 交易性衍生品公允价值从340百万欧元增至379百万欧元，增长11%[168] - 非交易性金融资产公允价值从1,833百万欧元增至1,847百万欧元，增长0.8%[168] - 金融资产通过其他综合收益的公允价值从5,647百万欧元增至6,362百万欧元，增长13%[168] - 总资产从8,290百万欧元增至9,457百万欧元，增长14%[168] - 交易性金融负债公允价值从415百万欧元降至297百万欧元，下降28%[168] - 金融负债通过公允价值计量的负债从151百万欧元降至146百万欧元，下降3%[168] - 保险和再保险合同负债从345百万欧元增至356百万欧元，增长3%[168] - 总负债从925百万欧元降至814百万欧元，下降12%[168] 股东权益与收益 - 股东权益从2023年12月的130,443百万欧元增长至2024年3月的130,876百万欧元，增长0.33%[17] - 累计留存收益从2023年12月的74,114百万欧元增长至2024年3月的82,339百万欧元，增长11.1%[17] - 2024年第一季度，公司累计收益为82,339百万欧元，较2023年底的74,114百万欧元增长11.1%[28] - 2024年第一季度，公司股息支付总额为1,584百万欧元[28] - 2024年第一季度，公司回购股权工具支出933百万欧元[28] - 2024年第一季度，公司处置股权工具收入273百万欧元[28] - 公司2024年第一季度归属于母公司的利润为28.52亿欧元，同比增长10.9%[20] - 公司2024年第一季度每股基本收益为0.17欧元，同比增长13.3%[20] - 公司2024年第一季度归属于母公司的综合收益为31.69亿欧元，同比下降13.1%[23] - 公司2024年第一季度归属于母公司的净利润为28.52亿欧元，同比增长10.9%[55] - 公司2024年第一季度基本每股收益为0.17欧元，同比增长13.3%[55] - 公司2024年第一季度稀释每股收益为0.17欧元，同比增长13.3%[56] - 公司2024年第一季度董事会成员的总薪酬为432.2万欧元，同比增长4%[58] - 公司2024年第一季度高级管理层的总薪酬为744.5万欧元，同比增长18.1%[62] 财务表现 - 公司2024年第一季度利息收入为29.243亿欧元，同比增长22.4%[20] - 公司2024年第一季度总利润为31.15亿欧元，同比增长8.7%[20] - 公司2024年第一季度其他营业收入为-1.21亿欧元，同比下降136.8%[20] - 公司2024年第一季度税前营业利润为45.83亿欧元，同比增长19.6%[20] - 公司2024年第一季度税收支出为14.68亿欧元，同比增长51.8%[20] - 公司2024年第一季度归属于非控股股东的利润为2.63亿欧元，同比下降10.5%[20] - 公司2024年第一季度其他综合收益为9900万欧元，同比下降92.1%[23] - 公司2024年第一季度净利润为3,115百万欧元，较上年同期的2,865百万欧元增长8.7%[38] - 2024年第一季度，零售与商业银行收入为80.48亿欧元，税前利润为23.76亿欧元[133] - 数字消费者银行收入为31.85亿欧元，税前利润为6.19亿欧元[133] - 财富管理与保险收入为8.92亿欧元，税前利润为5.57亿欧元[133] - 支付业务收入为13.53亿欧元，税前利润为2.65亿欧元[133] 现金流量 - 公司2024年第一季度经营活动产生的现金流量净额为-46,912百万欧元，较上年同期的-17,064百万欧元大幅下降[38] - 公司2024年第一季度投资活动产生的现金流量净额为-1,142百万欧元，较上年同期的-1,090百万欧元略有下降[38] - 公司2024年第一季度融资活动产生的现金流量净额为-83百万欧元，较上年同期的-1,389百万欧元大幅改善[38] - 公司2024年第一季度现金及现金等价物期末余额为174,161百万欧元，较上年同期的203,359百万欧元下降14.4%[38] - 公司2024年第一季度金融资产按公允价值计量且其变动计入当期损益的净增加额为-1,110百万欧元，较上年同期的777百万欧元大幅下降[38] - 公司2024年第一季度金融资产按摊余成本计量的净增加额为16,976百万欧元，较上年同期的15,428百万欧元增长10%[38] - 公司2024年第一季度金融负债按摊余成本计量的净减少额为10,377百万欧元，较上年同期的2,710百万欧元大幅增加[38] - 公司2024年第一季度外币汇率变动对现金及现金等价物的影响为1,956百万欧元，较上年同期的-171百万欧元大幅改善[38] - 公司2024年第一季度现金及现金等价物净减少额为46,181百万欧元，较上年同期的19,714百万欧元大幅增加[38] 贷款与承诺 - 贷款承诺从2023年12月的279,589百万欧元增长至2024年3月的291,805百万欧元，增长4.37%[17] - 金融担保从2023年12月的15,435百万欧元增长至2024年3月的15,884百万欧元，增长2.91%[17] - 其他承诺从2023年12月的113,273百万欧元增长至2024年3月的121,909百万欧元，增长7.62%[17] - 公司2024年3月31日的贷款和信贷发放总额为10,435百万欧元，其中集团公司和实体占10,273百万欧元[139] - 公司2024年3月31日的其他收款权利总额为732百万欧元，全部来自集团公司和实体[139] - 公司2024年3月31日的贷款和信贷接收总额为2,998百万欧元，其中集团公司和实体占2,856百万欧元[139] - 公司2024年3月31日的其他支付义务总额为300百万欧元，全部来自集团公司和实体[139] - 公司2024年3月31日的贷款承诺发放总额为279,589百万欧元，其中406百万欧元为受损[146] - 公司2024年3月31日的金融担保发放总额为15,435百万欧元，其中578百万欧元为受损[146] 金融工具与投资 - 公司2024年第一季度使用不可观察市场数据（Level 3）的金融工具净收益为1.47亿欧元，较2023年同期的3000万欧元增长390%[157] - 公司持有的金融资产按公允价值计量，截至2024年3月31日，总金额为1,312,465百万欧元，较2023年12月31日的1,295,290百万欧元有所增加[71] - 截至2024年3月31日，公司持有的不良资产为733百万欧元，其中262百万欧元仍显示减值迹象[72] - 2024年第一季度，公司计提的减值损失为3,394百万欧元，较2023年同期的3,537百万欧元有所下降[73] - 截至2024年3月31日，公司贷款损失准备余额为23,066百万欧元，较2023年同期的22,823百万欧元有所增加[74] - 2024年第一季度，公司通过重新谈判或合同修改确认的损失为70百万欧元，主要与波兰的CHF抵押贷款组合有关[80] - 截至2024年3月31日，公司持有的非流动资产待售金额为2,985百万欧元，较2023年12月31日的3,014百万欧元有所下降[88] - 2024年第一季度，公司收购了2,591百万欧元的有形资产，较2023年同期的2,252百万欧元有所增加[90] - 截至2024年3月31日，公司持有的租赁资产金额为2,083百万欧元，较2023年12月31日的2,182百万欧元有所下降[92] - 截至2024年3月31日，公司商誉总额为14,017百万欧元，较2023年12月31日增加了11百万欧元，主要由于汇率差异[93] - 2024年第一季度，公司未发现任何迹象表明需要记录商誉减值损失[94] - 公司2024年第一季度发行的债券和票据总额为242,462百万欧元，较2023年底的231,880百万欧元有所增加[98] - 2024年第一季度公司发行的次级债务总额为31,921百万欧元，较2023年底的30,529百万欧元有所增加[98] - 公司2024年3月14日发行了10年期次级债务，金额为1,250百万美元（约1,158百万欧元），票面利率为6.35%[102] - 公司2024年1月22日发行了10年3个月期的次级债券，金额为1,250百万欧元，票面利率为5.00%[102] - 公司2024年第一季度存款总额为1,112,007百万欧元，较2023年底的1,125,308百万欧元有所减少[105] - 公司2024年第一季度债务工具总额为310,627百万欧元，较2023年底的303,208百万欧元有所增加[105] - 公司2024年第一季度税收准备金为739百万欧元，较2023年底的745百万欧元有所减少[108] - 公司2024年第一季度巴西就业相关诉讼准备金为650百万欧元，较2023年底的611百万欧元有所增加[108] - 公司2024年第一季度客户赔偿准备金为460百万欧元，较2023年底的454百万欧元有所增加[108] - 公司2024年第一季度其他法律诉讼准备金为1,376百万欧元，较2023年底的1,359百万欧元有所增加[108] - 巴西税务诉讼中，已全额计提的诉讼金额为8.23亿欧元，或有负债的诉讼金额为56.06亿欧元[113] - AXA France对Santander Entities提起的PPI索赔金额为5.52亿英镑（约6.459亿欧元），案件预计于2025年3月3日开庭[114] - 巴西税务诉讼中，Banco Santander (Brasil) S.A.在2024年4月获得CARF关于2009年公司所得税（IRPJ和CSLL）的有利裁决，未计提相关准备金[112] - 巴西税务诉讼中，Banco Santander (Brasil) S.A.和其他集团公司在巴西的多个税务诉讼中，部分案件已计提预计损失的准备金[112] - 巴西税务诉讼中，Banco Santander (Brasil) S.A.和其他集团公司在巴西的多个税务诉讼中，部分案件未计提准备金，视为或有负债[112] - 巴西税务诉讼中，Banco Santander (Brasil) S.A.和其他集团公司在巴西的多个税务诉讼中，部分案件已计提预计损失的准备金[112] - 巴西税务诉讼中，Banco Santander (Brasil) S.A.和其他集团公司在巴西的多个税务诉讼中，部分案件未计提准备金，视为或有负债[112] - 巴西税务诉讼中，Banco Santander (Brasil) S.A.和其他集团公司在巴西的多个税务诉讼中，部分案件已计提预计损失的准备金[112] - 巴西税务诉讼中，Banco Santander (Brasil) S.A.和其他集团公司在巴西的多个税务诉讼中，部分案件未计提准备金，视为或有负债[112] - 巴西税务诉讼中，Banco Santander (Brasil) S.A.和其他集团公司在巴西的多个税务诉讼中，部分案件已计提预计损失的准备金[112] - 截至2024年3月31日，Santander Brazil为经济计划诉讼记录的拨备金额为1.934亿欧元[116] - 截至2024年3月31日，与地板条款相关的潜在剩余损失估计为4930万欧元，已全额拨备[116] - 2017年账目中记录的Banco Popular股东和债券持有人赔偿金额为6.8亿欧元，其中5.35亿欧元用于商业忠诚计划[117] - 截至2024年3月31日，Santander Bank Polska和Santander Consumer Bank Poland持有的CHF抵押贷款组合总额约为60.274亿波兰兹罗提（约合13.995亿欧元）[118] - 2022年1月1日起，根据IFRS 9，公司调整了外币抵押贷款的会计方法，减少了预计现金流无法覆盖贷款总额的部分[118] - 2023年6月15日，欧盟法院裁定，银行在贷款合同取消后不得要求超过本金和违约利息的赔偿[118] - 2023年1月20日，马德里上诉法院判决将公司需支付的赔偿金额减少了800万欧元[117] - 2022年12月16日，法院驳回了Universalpay Entidad de Pago, S.L.对公司的10.5亿欧元索赔[117] - 2022年5月5日，欧盟法院判决确认了Banco Popular决议的合法性，显著降低了相关索赔的风险[117] - 2023年4月11日，公司向西班牙最高法院提起特别上诉和撤销上诉，现有拨备已覆盖预计损失风险[117] - 根据IFRS 9和IAS 37，截至2024年3月31日，总调整金额为48.166亿波兰兹罗提（11.184亿欧元），其中IFRS 9下的调整金额为39.756亿波兰兹罗提（9.231亿欧元），IAS 37下的拨备金额为8.41亿波兰兹罗提（1.953亿欧元）[119] - 2024年第一季度，IFRS 9下的调整金额为8870万波兰兹罗提（2050万欧元），IAS 37下的额外拨备金额为8180万波兰兹罗提（1890万欧元

投资策略与工具 - Zacks 排名系统专注于盈利预测和预测修正 以寻找优质股票 [1] - Zacks 风格评分系统帮助投资者根据特定特征筛选股票 例如价值投资者可关注"价值"类别 [2] - 价值投资通过基本面分析和传统估值指标寻找被市场低估的股票 [6] 公司估值指标 - 公司 PEG 比率为 0.39 低于行业平均的 0.60 显示其估值可能被低估 [3] - 公司 P/S 比率为 0.89 低于行业平均的 1.14 表明其销售表现优于行业 [4] - 公司 P/E 比率为 5.53 低于行业平均的 7.72 显示其估值吸引力 [7] - 公司 P/B 比率为 0.66 远低于行业平均的 1.53 表明其市场价值相对账面价值被低估 [8] - 公司 P/CF 比率为 5.02 显著低于行业平均的 12.25 显示其现金流状况良好 [9] 公司表现与前景 - 公司目前持有 Zacks 排名第 2 位（买入）和价值评级 A 表明其投资吸引力 [7] - 综合各项估值指标和盈利前景 公司目前显示出令人印象深刻的价值投资机会 [5]

公司评级与盈利预期 - 桑坦德银行（Banco Santander）近期被升级为Zacks Rank 2（买入）评级，反映了其盈利预期的上升趋势 [1] - 盈利预期的变化与股票短期价格走势密切相关，机构投资者通过盈利预期计算公司股票的合理价值，进而影响股价 [2] - 桑坦德银行的盈利预期上升和评级升级表明其基本面改善，投资者对这一趋势的认可可能推动股价上涨 [3] 盈利预期与股价关系 - 盈利预期的变化是Zacks评级的核心，系统跟踪当前和未来年份的Zacks共识盈利预期（EPS） [6] - 盈利预期的变化对短期股价走势具有决定性影响，Zacks评级系统对个人投资者非常有用，因为它基于客观的盈利预期变化而非主观因素 [7] - 桑坦德银行的Zacks评级升级反映了对其盈利前景的积极看法，可能导致买入压力增加和股价上涨 [8] 盈利预期修订与投资决策 - 研究表明，盈利预期修订趋势与短期股价走势之间存在强相关性，跟踪这些修订对投资决策具有重要价值 [10] - 过去三个月，桑坦德银行的Zacks共识盈利预期增长了0.8% [11] - Zacks评级系统在超过4000只股票中保持“买入”和“卖出”评级的平衡，只有前5%的股票获得“强力买入”评级，前20%的股票具有优越的盈利预期修订特征 [12] 桑坦德银行的盈利预期与市场表现 - 桑坦德银行预计在2024财年每股收益为0.82美元，同比增长17.1% [5] - 桑坦德银行被升级为Zacks Rank 2，表明其在Zacks覆盖股票中处于前20%，意味着其股价可能在短期内上涨 [15] Zacks评级系统的表现 - Zacks Rank 1（强力买入）股票自1988年以来平均年回报率为+25%，展示了该评级系统的卓越表现 [13]

估值指标分析 - 桑坦德银行(SAN)的远期市盈率(P/E)为5.68，而三井住友金融集团(SMFG)的远期市盈率为13.28 [3] - SAN的市盈增长比率(PEG)为0.40，SMFG的PEG为1.42 [3] - SAN的市净率(P/B)为0.64，SMFG的市净率为0.81 [9] 投资评级与价值评分 - SAN在Zacks Rank中被评为2(买入)，SMFG被评为4(卖出) [8] - SAN在价值评分中获得A级，SMFG获得C级 [7] - SAN的盈利预期修正趋势更为强劲，分析师对其前景持乐观态度 [8] 投资策略与机会 - 价值投资者通过传统指标寻找被低估的公司 [1] - 结合Zacks Rank和价值评分系统可以发现优质投资机会 [2] - 在银行-外国股票领域，SAN目前被认为是更具价值的投资选择 [4][5]

公司表现 - 桑坦德银行(SAN)股票在过去四周下跌了11.6% 目前处于超卖区域 华尔街分析师预计公司未来盈利将好于此前预期 [1] - 桑坦德银行的相对强弱指数(RSI)为29.24 表明该股可能即将触底反弹 [2] 技术分析 - RSI是衡量股价变动速度和变化的技术指标 通常当RSI低于30时 股票被视为超卖 [2] - RSI可以帮助投资者快速判断股票价格是否达到反转点 但不应单独作为投资决策依据 [2] 基本面分析 - 过去30天内 分析师对桑坦德银行当年每股收益(EPS)的共识估计上调了0.8% [3] - 桑坦德银行目前获得Zacks Rank 2(买入)评级 表明其处于基于盈利预测修正和EPS惊喜趋势排名的前20% [3]

公司调查 - Lowey Dannenberg P C 正在调查 Banco Santander S A 可能违反联邦证券法的行为 调查与《金融时报》最近的报道有关 该报道称伊朗利用 Banco Santander 的账户在全球范围内秘密转移资金 作为逃避制裁计划的一部分 [1] 投资者参与 - 如果投资者在 Banco Santander 证券中损失超过 10 万美元 并希望参与调查 了解更多信息或讨论相关问题 可以通过点击链接或联系律师 Andrea Farah 或 Vincent R Cappucci Jr [2] 公司背景 - Lowey Dannenberg 是一家全国性公司 代表因公司欺诈和违反联邦证券及反垄断法而遭受财务损失的机构和个人投资者 该公司在处理数百万美元的诉讼方面具有丰富经验 并曾为投资者追回数十亿美元 [3] 联系方式 - Lowey Dannenberg P C 的联系方式为 44 South Broadway Suite 1100 White Plains NY 10601 电话 (914) 733-7256 邮箱 investigations@lowey com [4]

公司动态 - Lowey Dannenberg律师事务所正在调查Banco Santander公司可能违反联邦证券法的行为 调查与《金融时报》报道有关 报道称伊朗利用Banco Santander账户在全球范围内秘密转移资金 作为逃避制裁计划的一部分 [1] 投资者参与 - 如果投资者在Banco Santander证券上的损失超过10万美元 并希望参与调查或了解更多信息 可以通过电话或电子邮件联系Lowey Dannenberg律师事务所的律师 [2] 律师事务所背景 - Lowey Dannenberg是一家全国性律师事务所 代表因公司欺诈和违反联邦证券及反垄断法而遭受财务损失的机构和个人投资者 该事务所在处理数百万美元诉讼方面具有丰富经验 并曾为投资者追回数十亿美元 [3]