财务数据和关键指标变化 - 第三季度利润创下新纪录，达到35亿欧元，使得2025年前九个月成为有史以来最好的九个月业绩 [3] - 收入同比增长4%（以欧元计），净利息收入增长2%，费用收入创下新纪录，增长8% [5] - 费用同比下降1%（以欧元计），符合目标，净营业收入实现稳健增长 [5] - 投入资本回报率提高70个基点至16.1% [3] - 普通股权一级资本比率在季度末达到历史新高13.1% [3] - 每股有形净资产加现金股息增长15% [3] - 信贷质量稳健，风险成本持续同比改善 [5] - 效率比率改善至41.3%，为15年多来最佳水平 [28] - 不良贷款比率相对稳定在2.92% [28] - 风险成本同比和环比均改善至1.13% [28] - 贷款损失拨备同比增长5% [28] 各条业务线数据和关键指标变化 - 零售业务利润实现高个位数同比增长，净利息收入（不包括阿根廷）同比增长，费用增长5% [10] - 消费金融业务利润同比增长6%，由净利息收入增长和稳健的风险成本表现驱动 [12] - 公司与投资银行业务利润同比增长10%，费用在各业务线稳健增长，全球市场表现优异，投入资本回报率约为20% [14] - 财富管理业务利润增长21%，效率同比改善1.3个百分点，投入资本回报率接近70% [17] - 支付业务收入实现两位数同比增长，利润增长超过60%，PagoNext的息税折旧摊销前利润率改善至32%，已高于25%的目标 [18] - 零售和消费金融业务成本实际下降1% [27] 各个市场数据和关键指标变化 - 客户基数同比增长700万，达到1.78亿 [3] - 在西班牙，净利息收入季度环比增长1%，好于预期 [51] - 在巴西，风险成本在季度内保持稳定，贷款损失拨备季度环比下降9% [41] - 在美国，消费金融业务风险成本表现优异，90天以上逾期率处于历史低位 [29] - 在阿根廷，由于高实际利率环境，风险成本上升至约7% [94] - 在墨西哥，风险成本低于3%，模型更新导致部分贷款阶段转移，但资产质量未显著恶化 [97] 公司战略和发展方向和行业竞争 - "One Transformation"计划持续推进，旨在实现更简单、更一体化的模式，已实现259个基点的效率提升 [6] - 公司专注于通过简化、自动化和主动利差管理来提高运营杠杆，结构性地改善收入和成本 [6] - 全球业务平台（如Gravity）正在推广，后端技术已在西班牙和智利全面实施，预计第四季度在墨西哥部署 [10] - 公司宣布整合欧洲的Santander Consumer Finance和Openbank，以简化业务、降低成本和改善产品供应 [11] - 公司与原始设备制造商建立和巩固合作伙伴关系，提供全球一流的解决方案 [12] - 公司致力于成为欧洲和美洲最好的财富和保险管理机构，并开发新的全球家族办公室服务 [15][16] - 在支付领域，公司通过单一API扩展全球平台，并加强卡业务与商户解决方案的整合 [17][18] - 公司计划在2025-2026年通过股份回购向股东分配至少100亿欧元 [4] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 业务模式在更具挑战性的环境中展现出韧性，业绩可持续且波动性低于同行 [6] - 在利率环境不太有利的情况下，收费驱动的业务（如CIB、财富管理和支付）收入增长 [7] - 公司预计净利息收入将接近低谷，随着进入更平衡的环境，巴西利率预计放宽，欧洲较低利率可能支持消费金融业务量和融资成本 [25] - 公司对实现2025年所有目标充满信心，预计在弹性劳动力市场的背景下，良好趋势将得以维持 [33] - 公司预计2025年风险成本将在年底达到约1.15%的目标水平 [32] - 公司预计2025年投入资本回报率将达到16.5%的目标 [32] 其他重要信息 - 所有数据在波兰处置完成前仍包含其业务 [2] - 公司自2021年起，包括正在进行中的计划，将回购超过50%的流通股，为股东提供约20%的投资回报 [19] - 增长率的呈现同时使用当前欧元和不变欧元，截至9月的差异约为5个百分点，主要因巴西雷亚尔和墨西哥比索贬值 [20] - 其他业绩项目同比显著下降的主要原因是去年第二季度PagoNext的减记以及西班牙的临时收入征税（今年计入税项） [21] - 公司对私人市场的贷款敞口不到集团贷款敞口的1% [30] - 普通股权一级资本比率本季度产生56个基点的资本 [31] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于实现2025年16.5%的ROIC目标的主要驱动因素以及NII和费用前景，以及对2026年的展望；巴西信贷质量的改善是源于基础改善还是拨备释放 [35] - 回答指出前三季度ROIC已达16.1%，第三季度潜在ROIC远高于16.5%，预计第四季度表现强劲，受季节性因素、费用增长和"One Transformation"计划执行推动，重申2025年约620亿欧元的收入指引，预计成本降低，风险成本约1.15% [37] - 展望2026年，公司指出过去两年战略执行一致，ROIC持续提升，将于2026年2月举行投资者日公布下一个三年计划细节，波兰业务处置和TSB收购将带来影响，但前景乐观 [38] - 关于巴西风险成本，回答指出季度贷款损失拨备环比下降9%，12个月风险成本保持稳定，无异常拨备回转，是更正常的资产质量水平，预计年底风险成本在4.7%至4.8%左右 [41][43] 问题: 关于第四季度监管资本影响和13%的CET1目标舒适度，以及波兰出售和TSB收购的公司行动进展 [46] - 回答指出波兰出售预计在2026年第一季度完成 [47] - 关于资本，监管和监管费用展望改善，部分费用推迟至2026年，且一些技术说明比预期有利，预计全年监管费用在20-25个基点之间，第四季度资本比率将进一步上升 [48] - 波兰处置预计产生约90个基点资本，TSB收购带来约50-52个基点资本消耗，波兰交易完成后将宣布32亿欧元的股份回购（约50个基点），这些资本影响近期未变 [49] 问题: 关于西班牙NII和利润率动态的指引更新，以及Gravity平台推广的效率和收益预期 [51] - 回答指出西班牙NII表现好于预期，团队在管理Beta方面做得很好，预计第四季度NII将实现低个位数增长，2026年动态良好，但细节待投资者日公布 [52] - 关于Gravity，墨西哥已于上周末迁移成功，平台迁移后开始关闭大型机以节约成本，预计到2026年底主要国家将完成迁移，结果积极，客户满意度提升 [53][54] - 补充说明西班牙NII表现优于初始指引的原因包括更好地管理存款成本、以更低成本增长 volume 以及对冲决策，目前持有500亿欧元西班牙政府债券，平均收益率3.4%，期限五年，预计对第四季度和明年NII有贡献，NII已接近低谷，可能在未来一两个季度小幅环比下降，但2026年展望积极 [56][57] 问题: 关于未来诉讼拨备（如英国汽车金融）的细节，以及巴西NII展望和利率敏感性 [59] - 回答指出英国AXA诉讼事项预计对集团不重大，已获上诉许可，无法进一步评论；英国汽车金融审查方面，2024年已计提约3亿英镑拨备，英国金融行为监管局的提案尚在咨询阶段，最终范围和方法不确定，预计对集团不重大，对CET1影响不超过几个基点，将在第四季度业绩中更新 [61][62] - 关于巴西NII，指出巴西贷款仅占集团总贷款的9%，多元化抵消了高利率影响，公司正在转向更高质量、更稳定的业务，随着货币政策放宽，业务表现会更好，巴西对高利率有负敏感性，利率下降将有助于利润率 [63] - 补充说明当前利率敏感性为曲线移动100基点影响7500万美元，敏感性已降低且更均匀分布，预计2025年NII稳定，贷款稳定，费用增长，2026年及2027年利率敏感性应对巴西NII演变有积极贡献 [65][66] 问题: 关于成本控制、Gravity推广后续国家计划、在巴西和墨西哥实现零售业务成本持平的可能性，以及美国资产质量稳定性的原因 [68] - 回答指出成本控制良好，2025年成本预计低于2024年，短期成本较高因投资全球平台，墨西哥是情况最复杂的市场，有多平台并行，但迁移后将提升至同行水平，巴西同样通过简化（如减少产品数量）来控制成本，对2026年保持成本持平或下降有信心 [70][71][72][74][75] - 关于美国资产质量，回答指出业务主要面向优质和近优质客户（占38%），近年来发放量显著减少，且不涉及无证客户，逾期率正常化但90天逾期仍低于预期，劳动力市场强劲，客户倾向于保留车辆并进行再谈判，因此风险成本表现优于预期，预计2025年低于2% [76][78][80][81][82] 问题: 关于集团对First Brands的敞口风险以及全年和第四季度公司税率的预期 [84] - 回答指出对First Brands的敞口对集团不重大 [87] - 关于税率，前九个月集团税率为26.6%（西班牙为37.5%，不包括西班牙为24.1%），略好于预期，部分因美国税率较低（10%），预计年底税率维持在27%左右 [88] 问题: 关于墨西哥模型更新和中小企业拨备压力的细节、巴西公司业务风险以及阿根廷业绩、通胀和汇率展望 [91] - 回答指出墨西哥投资组合表现良好，模型更新导致约10%的阶段二贷款转入阶段三，但非实际恶化，风险成本仍低于3% [97] - 巴西公司业务方面，已详细审查投资组合，在高实际利率环境下存在问题但均受控，预计无重大影响 [92] - 阿根廷方面，通胀高企，政府紧缩政策导致实际利率极高，风险成本升至约7%，公司非常谨慎，主要向美元出口商和能源公司放贷，希望政府在新形势下能有所放宽 [94][96] 问题: 关于英国存款展望和2026年潜在NIM驱动因素（不包括TSB） [99] - 回答指出结构性对冲规模1060亿欧元，收益率2.7%，期限两年半，明年应有积极贡献，预计利率从4%降至3.5%，可能有两到三次降息，volume应增长，预计2026年英国NII（不包括TSB）将实现低至中个位数增长 [100] 问题: 关于第四季度SRT相关的资本收益细节，以及2025年其他拨备预期（是否约为30亿欧元） [102] - 回答指出第四季度是风险加权资产动员活动最活跃的季度，预计第四季度净风险加权资产增长接近零 [103] - 关于其他业绩项目（拨备线下），由于去年的一次性项目和西班牙银行税今年计入税项，该行项目应大幅低于去年，预计全年在30-32亿欧元之间（无重大一次性项目） [105] 问题: 关于2025年ROTIC目标隐含的利润计算是否显示第四季度减速，以及公司在保险业务方面寻求"丹麦妥协"式效益的计划 [107] - 回答指出计算有误，数字应呈上升趋势 [108] - 关于保险，公司已向欧洲央行正式申请强化监管，等待其决定，这将有助于确定后续路径 [108] 问题: 关于年底超过13%的超额资本用途，以及考虑到股价上涨，未来派息中现金股利与回购的组合倾向 [110] - 回答指出有严格的资本使用层次：优先考虑有机盈利增长，其次是常规分配，然后是能产生吸引人财务回报的补强收购，公司对当前资本水平感到满意，将继续保持严格的资本方式 [111] - 关于派息组合，考虑到未来盈利能力改善、资本成本稳定或下降以及利润增长，回购股票仍然是很好的价值主张，新业务的有形股本回报率达22%是首要资本用途，但该用途有限额，超出后回购对股东仍是好选择，董事会将在12月决定明年股息政策 [113][114] 问题: 关于西班牙贷款定价趋势和银行风险偏好的最新情况，以及欧洲CIB业务NII增长的动力和展望 [116] - 回答指出西班牙市场竞争激烈，抵押贷款利率低至1.75%-1.90%，公司认为不理性且无利可图，因此保持纪律，宁愿失去部分市场份额，在公司业务方面也保持风险回报纪律 [117] - 关于欧洲CIB，投入资本回报率从24%改善至10.4%，潜在可归属利润增长6%，NII增长6%高于信贷增长2%，受益于对盈利能力的关注，贷款收益率提高25个基点，存款成本下降39个基点，信贷质量改善，风险成本下降，策略是通过Openbank扩展存款收集能力，合并Openbank和欧洲消费金融业务将有助于更好地管理存款与资产，改善利润率、运营和成本 [118][120] 问题: 关于Openbank在墨西哥和美国的进展（存款余额），以及合并Openbank与欧洲Santander Consumer Finance的协同效应和理由 [122] - 回答指出Openbank在美国和墨西哥共吸收存款约65亿美元（美国58亿），在美国有16.2万新客户 [123][125] - 关于合并理由，目前两个业务并行运营导致重复（两个机构），合并后将统一成本、系统等，产生大量协同效应，最关键的是利用Openbank的大量存款基础来抵消利率上升时的负敏感性，更好地匹配资产与负债，Openbank是欧洲最大的数字银行存款基础，此合并将有助于升级德国等市场的业务 [123][124]

业绩总结 - 2025年9个月的归属利润为10.337亿欧元，同比增长11%[24] - 2025年第三季度的归属利润为3.5亿欧元，同比增长8%[17] - 总收入为46.277亿欧元，同比增长0.2%[24] - 运营费用为19.133亿欧元，同比下降1%[24] - 每股收益（EPS）增长16%至5.79欧分[58] - 2025年第一季度总收入为15,797百万欧元，同比增长4%[66] - 2025年第一季度的总费用同比下降1%[95] - 2025年1月至9月的总收入为43,507百万欧元，较2024年同期增长约0.6%[176] 用户数据 - 存款总额为6470亿欧元，同比增长4%[33] - 贷款总额为5970亿欧元，保持不变[33] - 零售墨西哥贷款总额为330亿欧元，同比增长4%[125] - 零售巴西贷款总额为560亿欧元，同比下降3%[125] - 数字消费银行贷款总额为610亿欧元，同比下降9%[129] - 企业与投资银行贷款总额为1420亿欧元，同比增长5%[139] 收入来源 - 净利息收入为33.816亿欧元，同比下降2%[24] - 净手续费收入为10.011亿欧元，同比增长4%[24] - 财富管理部门的利润增长21%至14.39亿欧元，RoTE为66.0%[30][49] - 支付部门的利润增长62%至5.58亿欧元，EBITDA利润率达到31.6%[30][53] - 2025年第一季度净利息收入（NII）为11,424百万欧元，同比增长3%[70] - 2025年第一季度净费用收入为3,362百万欧元，同比增长8%[75] 未来展望 - 2025年目标RoTE为16.5%[30] - 预计2025年每股收益（EPS）将实现双位数增长[1] - 2025年绿色融资累计达到165亿欧元，社会责任投资达到118亿欧元[1] - 2025年CET1资本充足率目标为12%至13%[1] - 2025年目标为RoTE（税后资本回报率）达到16%至17%[1] 负面信息 - 净利息收入（NII）同比下降2%[5] - 2025年第二季度，巴西的信贷准备金模型更新后，计入一次性费用467百万欧元[178] - 2025年第一季度，西班牙的临时收入征税总计335百万欧元[180] - 可归属利润为634百万欧元，同比下降12%[140] 其他新策略 - 股东回报政策为分配约50%的集团报告利润[21] - 预计2025年和2026年将分配约100亿欧元的股东回报，主要通过股票回购实现[190] - 财富管理部门与CIB和企业的合作费用达到32亿欧元，同比增长7%[28]

Mike Regnier, Santander’s chief executive, said that the car finance compensation scheme could hit consumers by restricting the amount of credit available to motorists - House of Commons/UK Parliament/PA Santander has called on Rachel Reeves to intervene over the £11bn car finance compensation scheme after warning it risks damaging the economy. The Spanish banking giant wants the Chancellor to help limit the number of drivers who can access the redress programme by narrowing its scope. It issued the ple ...

财务业绩 - 第三季度净利润同比增长7.8%至35亿欧元，超出分析师预期的33.9亿欧元，为连续第六个季度创下历史新高[1] - 费用收入增长4.3%，总收入增长0.87%，抵消了贷款收入1.1%的下降[2] - 有形股本回报率（ROTE）保持在16.2%不变，预计能实现全年约16.5%的目标以及约620亿欧元的全年收入目标[2] 区域业务表现 - 美国市场基础净利润增长64%，得益于贷款收入和公司及投资银行业务费用的增加，美国是其第五大市场[4] - 巴西市场基础净利润下降5.9%，主要受到当地货币雷亚尔贬值的影响[4] 战略与展望 - 公司在欧洲和美洲的10个核心市场开展业务，这种地域分布被视为在不稳定的全球环境中的稳定器[3] - 管理层表示有望实现所有2025年目标，并对在持续的地缘政治和市场不确定性下实现进一步盈利增长充满信心[3]

Santander UK on Wednesday said it has decided not to publish its third-quarter results as the lender seeks clarity on the UK financial regulator's proposals related to the motor finance mis-selling sc... ...

Santander Bank Polska on Wednesday reported better-than-expected net profit in the third quarter, helped by growth in net interest income and net fee and commission income. ...

Net profit was a touch above analysts' expectations and rose 8% from the comparable quarter last year. ...

公司业绩 - 阿迪达斯第三季度在北美地区的销售额增长为所有区域中最弱 [1]

Spain's Santander said on Wednesday its net profit in the third quarter rose 7.8% compared to the same period in 2024 as higher fees and lower loan loss provisions offset a decline in lending income. ...

债券发行核心条款 - 公司成功定价总额30亿美元的票据发行，共分为5个批次 [1] - 发行包括4亿美元固定利率票据，2027年11月到期，利率3.75% [6] - 发行包括5亿美元浮动利率票据，2027年11月到期，利率为复合SOFR加0.46% [6] - 发行包括4亿美元固定利率票据，2028年11月到期，利率3.80% [6] - 发行包括5亿美元浮动利率票据，2028年11月到期，利率为复合SOFR加0.54% [6] - 发行包括12亿美元固定利率票据，2032年11月到期，利率4.20% [6] - 发行依据公司于2024年4月4日向美国证券交易委员会提交的货架注册声明进行 [1] - 公司计划将发行所得净收益用于一般公司用途 [1] 承销商信息 - 巴克莱资本、法国巴黎银行证券和美国银行证券担任全球协调人 [2] - 巴克莱资本、法国巴黎银行证券、美国银行证券、摩根大通证券、摩根士丹利、MUFG证券美洲公司和Natixis证券美洲公司担任联合账簿管理人 [2] 公司背景 - 公司是一家研发驱动、人工智能赋能的生物制药公司，致力于改善人类生活并实现强劲增长 [3] - 公司利用对免疫系统的深入理解来发明药物和疫苗，为数百万患者提供治疗和保护 [3] - 公司拥有创新的研发管线，可能惠及数百万更多患者 [3] - 公司在泛欧交易所上市，代码为SAN，在纳斯达克上市，代码为SNY [4]