财务数据和关键指标变化 - 2020财年第四季度，公司合并总营收74亿美元，同比增长13%；合并毛利润8.23亿美元，同比增长4%（增加2900万美元），毛利率为11.1%，上年同期为12.1% [11] - 总调整后销售、一般及行政费用（SG&A）为5.03亿美元，占营收的6.8%，较上年同期减少2300万美元，主要因Concentrix与Convergys收购相关的协同效应持续显现，以及Concentrix可变运营费用降低 [11] - 合并非GAAP运营收入3.88亿美元，同比增加5000万美元，增幅15%；非GAAP运营利润率为5.2%，较上年同期提高10个基点 [12] - 总非GAAP净利润2.71亿美元，同比增加5100万美元，增幅23%；非GAAP摊薄后每股收益（EPS）为5.21美元，同比增长22% [12] 各条业务线数据和关键指标变化 技术解决方案业务（Technology Solutions） - 第四季度营收61亿美元，较上年同期增长14%（增加7.45亿美元）；毛利率为6%，较上年同期下降30个基点，主要因产品组合变化 [13] - 运营收入2亿美元，较上年同期增加3400万美元；非GAAP运营收入2.16亿美元，同比增长22%（增加3800万美元），非GAAP运营利润率为3.5%，较上年同期提高22个基点 [14] - 第四季度与COVID - 19相关的增量费用如预期下降，主要因可疑账户相关金额减少，但人员配置和远程工作相关成本环比增加；预计2021年每季度增量成本至少为500万美元，目标是创造其他效率以抵消大部分影响 [15] Hive业务 - 第四季度表现强于预期，来自最大客户的数据中心需求持续，该业务是本季度整体利润率提升的部分原因；业务激增带来的杠杆效应、效率提升以及2020财年投资的回收是增长驱动因素 [35] - 第四季度Hive业务收入高于内部预期范围上限，此前因第三季度表现强劲且在第四季度展望时可见度高，预计收入处于预期范围低端；该业务收入不稳定，季度间预测仍具挑战性 [36] 各个市场数据和关键指标变化 - 从地域角度看，美国、加拿大和日本市场表现良好，优于内部预期；拉丁美洲市场与上年基本持平，考虑到该地区面临的明显挑战，整体表现积极 [34] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略为优化核心业务、投资有机增长机会并进行战略性并购以增强业务组合，未来将继续借此实现增长 [40] - 资本配置方面，公司计划将30% - 35%的自由现金流用于资本回报计划，包括股息和/或股票回购，以平衡业务投资和股东回报 [23] - 并购方面，公司将保持机会主义策略，专注于地理扩张、增加供应商产品线以及提供有助于客户服务其客户的其他服务；确保收购能带来合理回报、顺利整合到公司并拥有合适的文化和管理团队 [60] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2020年受COVID - 19疫情影响，工作、生活和学习方式改变，但公司成功完成Concentrix分拆，为股东创造了价值，进入2021年处于有利地位 [9][10] - 远程工作、学习和消费趋势在第四季度持续，推动了公司产品和服务需求增长，带来创纪录的财务业绩 [10] - 对于2021财年，公司整体持乐观态度，随着疫苗推出，有望恢复更接近正常的状态，预计商业投资尤其是IT投资将增加；但也认识到全球经济复苏的速度和解决疫情挑战的时间仍存在不确定性 [37] - 第一季度，公司预计业务增长略好于市场，远程工作、学习和消费相关产品和服务的持续需求以及现有积压订单为预测提供了信心；Hive业务预计处于内部预测低端 [38] - 以第一季度预测为基础，假设市场条件和需求全年改善且业务组合无重大变化，预计2021财年剩余时间将遵循2018年和2019年的季节性模式 [39] 其他重要信息 - 2021年12月1日完成Concentrix分拆，此后财务讨论仅针对独立的SYNNEX；Concentrix将于1月12日举行单独的财报电话会议，本次会议将不回答与Concentrix相关的问题 [7][8] - 董事会批准恢复每股0.20美元的季度现金股息，预计于2021年1月29日支付给1月22日收盘时登记在册的股东 [23] - 自2021财年第一季度起，公司决定在非GAAP业绩中排除基于股票的薪酬，这与许多合作伙伴、竞争对手和客户的做法一致，公司认为能更准确反映运营表现 [25] - 第一季度非GAAP净利润和非GAAP摊薄后EPS指引排除了730万美元（每股0.14美元）的无形资产摊销税后成本和340万美元（每股0.07美元）的股东薪酬相关成本 [26] - 公司一客户将于2021财年第三季度转向寄售服务模式，预计该转变将使每季度营收减少约6亿美元，不过达到该水平可能需要一些时间；2022年与该客户的寄售业务将进一步推进，季度运营率将超过6亿美元；未来与该客户相关的利润率将取决于产品和服务组合 [27][28] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：按年同比的利润率扩张情况，以及第一季度利润率扩张低于11月季度的原因和业务组合或额外投资情况 - 公司对按年同比的利润率扩张感到满意，2021年第一季度与2020年第一季度相比，利润率扩张主要因业务组合和业务增长带来的额外杠杆效应；传统上第一季度利润率会较第四季度略有下降，因为第四季度业务的季节性杠杆效应较高，且在一定程度上受业务组合影响 [44] 问题2：之前预计技术解决方案业务（TS）第四季度净债务约7亿美元，但实际报告的第四季度净债务低于1亿美元的原因，以及未来净债务的预期 - 此前的估计较为保守，第四季度公司现金转换效率极高，实际表现强劲，这些因素共同使技术解决方案业务的现金达到14亿美元；公司对2021年持乐观态度，预计将继续保持正现金流和正自由现金流 [46][47] 问题3：不同渠道业务的优势表现，以及未来业务组合的战略和长期展望 - 第四季度各方面业务均表现出色，实现了两位数的同比增长；从垂直领域看，联邦业务表现稳健，教育业务持续受益，零售业务也很强劲且超出内部预期；从产品角度，笔记本电脑和Chromebook是增长驱动力，数据中心业务也推动了同比增长；未来公司将专注于能提升业务和利润率的领域，但不会放弃现有业务，目标是继续扩大公司整体业务组合和产品服务范围并获得合理回报；近期的收购有助于公司业务发展，未来将通过有机或无机方式增加业务广度 [52][55][56] 问题4：公司资本分配战略框架，以及对股票回购、降低债务和并购的优先级排序，疫情过后是否更倾向于进行并购及对未来无机增长的看法 - 公司计划将30% - 35%的自由现金流用于股票回购和股息分配，认为这是平衡股东回报的良好方式；在并购方面，公司将延续机会主义策略，过去几年更多资本投入到Concentrix业务，现在作为独立公司，可将资本用于技术解决方案业务的并购机会；并购重点将放在地理扩张、增加供应商产品线以及提供有助于客户服务其客户的其他服务上，同时确保收购能带来合理回报、顺利整合到公司并拥有合适的文化和管理团队 [58][59][60] 问题5：公司预计全年业务回归季节性模式，但业务情况好转，可能存在的业务疲软或增速放缓的领域 - 公司以2018年和2019年的平均季节性模式作为2021年剩余时间的预测参考；随着2021年部分在2020年表现较好的业务下滑，2020年表现不佳的业务有望回升，从而使业务回归更传统的季节性模式 [64][65] 问题6：SolarWinds黑客事件是否促使客户重新评估数据中心安全性，是否会成为今年需求的驱动因素 - 安全问题受到更多关注，过去12 - 24个月公司安全业务有明显增长，重大安全事件通常会促使企业增加安全方面的投资；但公司无法对具体客户情况发表评论 [67][69] 问题7：分拆后公司理想的资本结构，以及评估特定地理区域进行扩张的考量因素和实现盈利性地理扩张的思路 - 2021年公司预计将产生约5亿美元的自由现金流，计划将其中30% - 35%用于股息和股票回购，这一平衡策略使公司拥有充足资金把握机会；过去公司在收购方面更具针对性，现在公司规模扩大，更有信心进行更大规模的地理扩张或整体交易，但也会考虑有意义的小规模或战术性交易 [74][76][77] 问题8：Hive业务客户转变为寄售模式后，预计的收益逆风情况 - 客户转变为寄售模式将释放营运资金，为公司提供更多可用现金；预计与该客户相关的利润金额保持不变，但具体取决于业务增长和产品组合；随着寄售模式导致营收下降，公司需明智地将释放的资金重新投入业务以获取更多回报 [79][80][81] 问题9：希望了解Hive业务的利润率结构、客户组合等更详细信息，以及技术解决方案业务（TS）上一季度双位数增长中，核心业务和Hive业务的增长情况 - 公司会考虑投资者对Hive业务更多信息披露的需求并尽力提供合适的披露内容；技术解决方案业务各领域增长良好，除拉丁美洲市场基本持平外，其他市场表现强劲；预计2021年延续此趋势，以第一季度为参考并结合2018 - 2019年季节性模式，预计全年实现中个位数增长；非Hive业务上一季度也实现了良好增长 [86][87][88] 问题10：客户设备产品领域是否存在竞争压力和业务周期下行风险，以及对今年下半年业务的影响 - 目前业务的增长势头和积压订单至少能支撑到2021年第二季度甚至第三季度；若客户设备业务增速放缓，公司预计企业本地基础设施投资业务将带来增长动力，弥补当前笔记本电脑、Chromebook等产品业务的下滑；公司拥有广泛的业务组合，能够应对2021年各种业务量环境 [89][90] 问题11：独立公司在并购情况下可接受的杠杆比率 - 公司全年综合杠杆率为2.21（技术解决方案业务衡量为2.5），流动性为2.8，处于舒适区间；在合适的机会和增值情况下，公司可接受的杠杆率最高可达略超4倍 [95] 问题12：公司是否处于供应受限状态，与行业相比受限程度如何，以及业务从COVID - 19积压订单向本地基础设施业务转变时，业务组合是否会改善 - 从服务水平协议（SLA）角度看，下半年市场情况好于上半年，但仍存在较长的SLA；公司积压订单既有供应受限的产品，也有正常业务产生的健康订单；随着积压订单消化，业务组合有望向本地基础设施投资回归，同时相关服务的增加也将使公司受益 [97][98][99] 问题13：供应链约束对公司业务的阻碍情况 - 供应链约束主要体现在产能限制、组件短缺和地理平衡挑战三个方面，具体情况因供应商而异 [102]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度总营收达65亿美元创纪录，同比增长4%，按固定汇率计算同比增长5%；综合毛利7.08亿美元，同比下降2%（1800万美元），毛利率为11%，去年同期为11.7% [7] - 总调整后销售、一般及行政费用为4.48亿美元，占营收7%，同比下降800万美元；综合非GAAP运营收入2.6亿美元，同比下降1000万美元（4%），非GAAP运营利润率4%，较去年同期下降34个基点 [8][9] - 第三季度净利息支出和财务费用为2900万美元，较去年同期减少1400万美元；预计第四季度利息支出约2900万美元 [12][13] - 非GAAP净利润1.73亿美元，同比增长300万美元（2%），非GAAP摊薄后每股收益3.33美元，同比增长0.03美元（1%）；第三季度有效税率25.2%，去年同期为25.3%，预计2020财年第四季度有效税率约25% [13] - 截至2020年8月31日，应收账款36亿美元，存货28亿美元；第三季度现金转换周期38天，较去年同期减少11天，较上季度改善8天，初步运营现金流3.21亿美元；第三季度末，公司包括现金和信贷安排在内的总流动性约28亿美元 [14] 各条业务线数据和关键指标变化 技术解决方案业务 - 营收53亿美元，同比增长5%（2.58亿美元）；毛利率5.6%，较去年同期下降37个基点；运营收入1.32亿美元，同比下降600万美元；非GAAP运营收入1.42亿美元，同比下降5%（700万美元），非GAAP运营利润率2.7%，较去年同期下降29个基点；该业务第三季度与COVID - 19相关的净增量费用约800万美元 [9][10] Concentrix业务 - 营收12亿美元，较去年同期增长24个基点；毛利率35.5%，环比上升308个基点，同比下降126个基点；非GAAP运营收入1.18亿美元，同比下降300万美元（2%），非GAAP运营利润率10.1%（第二财季为5.9%，去年同期为10.4%）；该业务第三季度与COVID - 19相关的净增量费用约1300万美元 [11] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司计划在2020年第四季度将Concentrix分拆为独立上市公司，预计分拆日期为12月1日；分拆后，预计SYNNEX Corp总债务约26亿美元，Concentrix获得约11亿美元，SYNNEX获得约15亿美元，分拆时手头现金约7亿美元将主要由SYNNEX持有 [15][16] - 技术解决方案业务中，分销业务因教育、州和地方以及电子商务渠道需求强劲实现超预期营收增长，Hive业务营收环比和同比均有增长，但产品组合偏向高销量、低利润率产品 [23][24] - Concentrix业务通过提供灵活安全的工作场所、强大的技术解决方案和推动安全诚信文化，实现营收增长；在通信、技术、医疗保健、金融服务和电子商务等领域表现良好，新业务签约创纪录，市场份额持续扩大 [27][31][32] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管经济存在不确定性，但公司第三季度营收、净利润和摊薄后每股收益均超预期，展现出韧性；预计第四季度营收在64.5亿 - 66.5亿美元之间，非GAAP净利润在1.91亿 - 2.04亿美元之间，非GAAP摊薄后每股收益在3.68 - 3.93美元之间 [6][18] - 技术解决方案业务预计第四季度整体季节性改善，分销业务将因远程办公支持、联邦采购季、延迟的本地项目改善和数字转型投资而增长，Hive业务预计较去年第四季度有所下降 [42] - Concentrix业务预计第四季度营收同比至少增长2%（按固定汇率计算），调整后运营利润率将超过12.5%，对实现并超越行业增长率、提高调整后运营利润率有信心 [36] 其他重要信息 - 公司一位重要客户向寄售模式的过渡日期推迟，不会在2021年初开始，具体日期确定后会告知投资者 [19] 问答环节所有提问和回答 问题1: Concentrix业务收入中语音与非语音业务的占比、长期目标及当前需求增长情况 - 收购Convergys前目标是实现50 - 50的语音与非语音业务占比，目前约为60%语音、40%非语音；当前语音和非语音业务均有良好增长，虽达到目标占比时间延长，但两边业务利润率和增长率表现良好 [51] 问题2: 技术解决方案业务上季度的积压订单是否正常化以及供应链是否仍影响营收 - 第三季度供应链较第二季度有所改善，但未恢复到正常服务水平协议；积压订单仍处于较高水平，虽在第三季度发货了大量第二季度末的积压订单，但整个季度又补充了新订单，第三季度末积压订单水平与第二季度末相当 [53] 问题3: 分拆后两家公司资本结构的考虑因素 - 公司希望确保两家公司都有良好的资本结构，从净基础上看现金和债务分配约为50 - 50；现金分配受当前现金所在位置和税收因素影响 [57] 问题4: Concentrix业务本季度运营利润率超预期的主要因素及未来正常化利润率的看法 - 本季度虽有1300万美元的COVID - 19相关净费用，但公司积极控制其他可变成本，且电子商务、技术、金融服务和医疗保健等领域新业务增长超预期；希望恢复并超越去年季度利润率水平，随着Convergys整合完成和营收正常增长，调整后运营收入将继续增长 [60][61] 问题5: Concentrix是否继续从难以实现虚拟交付的竞争对手处获取市场份额 - 公司从无法执行居家办公和办公室办公模式的竞争对手以及寻求更高安全级别的客户处获得了市场份额，预计这种情况将持续 [63][64] 问题6: 客户对敏感数据领域虚拟交付的接受度以及虚拟业务占比是否会更可持续 - 预计疫情后居家办公交付业务占比将大幅提高，但仍有大量业务会回归线下；客户对敏感数据工作更倾向于数字化转型，公司的SecureCX解决方案提供了类似线下的安全保障，有助于业务发展 [65][66] 问题7: 技术解决方案业务本季度营收超预期的原因以及Hive业务与核心业务的贡献拆分 - 超预期原因一是第二季度的指引较为保守，二是本季度获得了市场份额，且受益于过去季度赢得的新客户和新业务；Hive业务和技术解决方案分销业务在本季度对营收的贡献大致相当 [68][70][71] 问题8: Concentrix业务获得新客户首次外包业务的原因以及该趋势是否会加速或持续 - 客户寻求更可变的成本模式以及自身交付系统受COVID - 19影响无法正常运行，促使他们选择外包；公司凭借技术和转型能力，能为客户提供更高效、安全的服务，该趋势因疫情影响下企业决策加快而持续向好 [72][74][75] 问题9: 技术解决方案业务过去赢得业务的原因以及这些胜利是否具有结构性并能持续带来增长 - 公司在过去六个月持续投资销售、业务发展和产品管理资源，能够为客户提供全方位服务；Westcon - Comstor收购整合后开始取得成效，带来新业务 [78][79] 问题10: 技术解决方案业务营收增长的驱动因素、可持续性以及企业需求情况 - 本季度笔记本电脑和Chromebook以及云、协作等产品驱动营收增长；PC业务第三季度较第二季度有所改善，数据中心和办公采购也在逐步恢复，为第四季度业务带来信心 [87][88] 问题11: Hive业务指引中是否仅指典型销售波动以及本季度公司展望的定位 - Hive业务大客户的寄售模式过渡时间推迟，具体时间确定后会公布；随着时间推移，公司对业务的可见性逐渐提高，每给出一次季度指引，对下一季度业务的理解就更深入 [91][92] 问题12: Concentrix业务的销售增长目标以及实现时间 - 公司期望在完成业务重新平衡后实现略高于市场的增长，虽未从指引角度明确提及，但有信心在合理时间内达到目标 [94][95] 问题13: 恢复股息的时间或门槛 - 公司暂停股息是为确保业绩可预测且强劲，恢复到预期水平；分拆后将由两个独立董事会决定是否恢复股息 [96]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度总营收55亿美元，同比下降3%；按固定汇率计算，营收同比下降2% [10] - 综合毛利润6.18亿美元，同比下降12%或8100万美元，毛利率为11.2%，去年同期为12.2% [10] - 总调整后销售、一般和行政费用（SG&A）为4.57亿美元，占营收的8%，较去年同期增加200万美元 [10] - 综合非GAAP运营收入为1.62亿美元，同比下降8300万美元或34%，非GAAP运营利润率为2.9%，较去年同期下降134个基点 [10] - 第二季度净其他收入为100万美元，去年同期为2200万美元 [14] - 总非GAAP净收入为9400万美元，同比下降5300万美元或36%，非GAAP摊薄后每股收益（EPS）为1.83美元，同比下降1.03美元或36% [15] - 第二季度有效税率为27.7%，去年同期为25.2% [15] - 预计2020财年第三季度有效税率约为27% [16] - 第二季度净总利息费用和财务费用为3400万美元，较去年同期减少900万美元 [16] - 预计第三季度利息费用约为3200万美元 [16] - 2020年5月31日，应收账款总计32亿美元，库存总计30亿美元 [17] - 第二季度现金转换周期为46天，较去年同期减少7天，较上一季度改善13天，初步运营现金流为12亿美元 [17] 各条业务线数据和关键指标变化 技术解决方案（TS） - 营收45亿美元，同比下降2%或9600万美元 [11] - 毛利率为6.1%，较去年同期增加23个基点 [11] - 运营收入为8800万美元，较去年同期下降2400万美元 [12] - 非GAAP运营收入为9800万美元，同比下降21%或2600万美元，非GAAP运营利润率为2.2%，较去年同期下降53个基点 [12] - 该业务与COVID - 19相关的增量费用约为3700万美元 [12] Concentrix - 营收11亿美元，同比下降8%，外汇因素对其营收产生约2%的不利影响 [13] - 毛利率为32.4%，去年同期为37.1% [13] - 非GAAP运营收入为6300万美元，同比绝对额下降5700万美元或47%，非GAAP运营利润率为5.9%，去年同期为10.3% [13] - 与COVID - 19相关的净增量费用约为5200万美元 [13] - 第二季度运营现金流约为2.42亿美元，资本支出约为2500万美元 [46] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 董事会批准了一项新的三年期4亿美元股票回购计划，将于2020年7月1日生效，旨在反稀释，初期步伐会更谨慎 [18][19] - 重启股息计划将在几个季度的业绩稳定和市场稳定后再考虑 [20] - 公司仍致力于完成Concentrix的分拆，目标是在今年日历年第四季度完成，前提是整体经济活动持续增长且无重大额外冲击 [21] - Concentrix在第二季度执行了投资组合再平衡，通信业务收入占比从去年的25%降至约20%，旅游和交通业务因COVID - 19减少，技术和电子商务客户业务增长，银行和医疗保健领域有新业务在第三季度开始产生收入 [41] - Concentrix在行业竞争中从一些无法有效执行的竞争对手处获得了市场份额 [47] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第二季度业绩受COVID - 19直接影响，但公布的结果未对COVID - 19成本进行调整 [9] - 第三季度营收预计在55亿 - 59亿美元之间，非GAAP净收入预计在1.039亿 - 1.299亿美元之间，非GAAP摊薄后EPS预计在2.00 - 2.50美元/股之间（基于约5130万股加权平均流通股），该指引不包括约3700万美元或每股0.71美元的无形资产摊销、收购相关及整合费用的税后成本 [22] - 原本预计一名Hyve客户在第三季度末或第四季度初转向寄售模式，现预计将在第四季度末或2021年初进行，预计该转变将使每季度营收减少约6亿美元 [23] - 整体看到一些市场有复苏迹象，但对从第二季度的反弹是否顺利仍持谨慎态度，因为公司运营的许多地区仍处于疫情较严峻阶段或病例未减少到可预测商业重新开放的程度 [52] - 预计第三季度Concentrix仍受部分闲置劳动力和一定的COVID - 19自付费用影响，运营利润率同比下降；资本支出将环比增加，现金流将随第二季度盈利水平下降而减少 [48] - 对于TS分销业务，预计移动、云和安全产品销售将持续良好，办公和企业产品交易开始复苏；TS Hyve业务预计第三季度与第二季度相似，同比2019年第三季度下降 [53] 其他重要信息 - 公司提醒，本次讨论包含前瞻性陈述，实际结果可能与陈述有重大差异，且公司不打算更新前瞻性陈述 [4][5] - 会议中提及的非GAAP财务信息与GAAP报告的对账包含在收益新闻稿和相关Form 8 - K中，可在公司网站投资者关系板块获取 [6] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：疫情对供应链的影响是否缓解，痛点最严重的地方在哪里？ - 目前供应链整体比季度初有所改善，但尚未完全恢复正常，如当前分销业务的积压订单处于历史高位，预计到第三季度末和第四季度初能恢复正常 [59][60] 问题2：越来越多客户对Concentrix在家办公服务感到满意，这种转变是否会成为公司模式的永久部分，成本是否会降低？ - 预计在家办公业务的占比将大幅永久性增加，虽然在岸模式下部分成本会降低，但离岸模式下需为员工提供更多基础设施，成本会有所平衡，总体来看未来在家办公业务会增加 [62] 问题3：Concentrix目前有多少呼叫中心员工能够远程工作，如何看待该领域的市场份额转移？ - 高峰期远程工作员工比例略高于60%，目前因部分国家疫情控制良好，一些员工已回到工作地点，比例有所下降；市场份额转移方面，因一些竞争对手在转向在家办公时不够灵活、缺乏安全保障或基础设施支持，客户将业务量转移到了Concentrix，但此前也有大量员工无法工作，目前正在逐步解决 [67][68] 问题4：对今年IT分销行业的增长看法，以及疫情后TS部门4% - 6%的增长速度是否会有结构性变化？ - 公司始终努力比所在市场增长快2% - 4%，目前难以确定行业当前的增长速度，但会尽力实现更快增长；预计疫情后企业会增加对技术的投资以提高业务效率，公司作为供应链的关键环节将从中受益 [70][72][73] 问题5：Concentrix第三季度业务能否环比和同比增长？ - 第三季度不太可能实现同比增长，因为到第三季度末才能恢复全部生产能力，业务增长会受到一定抑制，但相比第二季度初，能够工作的员工数量大幅增加 [76] 问题6：如何看待投资者对TS业务的担忧，即在家办公需求高峰过后下半年比较基数变高，以及企业大型复杂物联网项目被推迟？ - 这些担忧是业务面临的现实情况，在家办公需求有明显的购买高峰，企业项目也因疫情被推迟或延迟；但随着经济开放和企业复工，预计这些需求会回来，企业还需要购置更多设备以支持在家办公和办公室办公的灵活性，这将成为业务的顺风因素 [78][79][80] 问题7：能否帮助分析TS和Concentrix业务中，哪些COVID相关成本是暂时的，哪些是永久性的结构性变化？ - 很难明确区分，当前环境下COVID相关的收入、业务组合和利润率与以往不同，难以进行比较；未来会有一部分与COVID相关的费用（主要是工资）会长期存在，公司会努力在坏账等其他方面降低成本，但目前无法披露具体金额 [84][85][86] 问题8：Concentrix大量增加在家办公员工后，如何看待在家办公员工与呼叫中心员工的单位经济效益变化？ - 目前正在与客户探讨这个问题，有一种先入为主的观念认为在家办公成本更低，但实际上在一些历史上从未实行过在家办公的国家，在家办公成本与在设施内办公相近，因为需要为员工支付额外的电费、提供高速互联网基础设施和额外设备；在岸市场，在家办公通常更具成本效益，且客户已从中受益 [89] 问题9：如果在家办公员工的生产力与现场办公员工相当或更好，从长期来看，Concentrix是否会整合场地并减少地理覆盖范围？ - 实际情况相反，COVID - 19让大型企业客户意识到希望有更大的地理覆盖范围，减少某些地点的关键业务集中程度，因此短期内不会出现持续的场地整合，直到情况重新平衡 [92][93] 问题10：TS业务的供应链挑战更多是物流问题还是产品短缺问题？ - 主要是产品短缺问题，产品短缺主要是由于制造商的供应链出现子组件短缺 [95] 问题11：对第三季度的业绩指引有多大信心，可能的积极和消极因素有哪些？ - 与3月相比，现在对业务有更好的可见性，因此对第三季度指引更有信心；风险方面，许多国家仍受疫情严重挑战，美国也出现病例反弹，这可能对业务造成风险，此外，不可预见的供应链挑战也可能影响指引 [102][103] 问题12：Concentrix目前的销售环境如何，客户对外包机会的态度、合同条款和业务管道情况如何？ - 业务管道非常健康，不仅有现有客户寻求整合产能和业务量，还有新客户寻求外包或选择合作伙伴；新合同和讨论更多围绕业务连续性计划（BCP）、应对第二波COVID - 19、展示过去90天应对能力以支持新业务，更注重产能和组织的冗余性；市场对公司提供的高价值服务（如数字转型、目标价格服务、分析服务、技术服务等）更感兴趣 [105][106] 问题13：Concentrix的长期增长率是否有机会提高，是否有因素能使增长率从4% - 5%提高到5% - 6%？ - 分析师预计该领域未来几个季度整体下降，但Concentrix有机会通过整合实现增长，因为其在疫情期间表现良好，赢得了客户和市场份额；长期目标是回到市场4.5% - 5%的增长率，但目前无法确定时间；如果市场扩张，外包业务通常会增加，公司有机会实现更大增长，但同样无法确定时间范围 [108][109][110] 问题14：TS业务的供需情况如何在季节性方面体现，以及如果2021年继续存在在家办公情况，是否会出现新一轮在家办公需求？ - 目前第三季度营收同比预计下降，但其中仍有一定的正常季节性因素；对于第四季度，由于缺乏可见性难以预测，但希望季节性因素能使业务在第四季度正常增长；对于未来在家办公需求是否会再次出现，不确定未来环境如何，如果持续当前情况，预计企业不仅会进一步支持在家办公环境，还会考虑员工返回办公室和两者的混合模式，这将产生新的需求 [112][113][114]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度每股收益和利润率表现良好，但整体营收增长看似平淡，不过基本面强劲 [12] - 预计未来几个季度销售回款天数（DSO）将增加，主要因Concentrix受影响的主要业务板块以及科技解决方案产品组合的性质 [36] - 第一季度未进行股票回购，并于3月初终止回购计划，同时立即暂停季度现金股息 [37] - 预计第二季度非GAAP营业利润将大幅回吐第一季度的盈利，第三季度为恢复期，第四季度有望接近传统预期，但这些预估不确定性高 [41][42] 各条业务线数据和关键指标变化 Concentrix业务 - 尽管1月底中国业务受新冠疫情影响，但该季度仍实现了符合预期的业绩，延续了按固定汇率计算的年收入增长和利润率扩张趋势 [22] - 目前有23万名员工，其中超15万人处于行动和工作受限状态，约7万人目前完全无法工作，随着政府应对疫情策略的调整，预计将有更多员工受影响 [25][26] - 旅游和交通业务板块年收入约3亿美元，预计受影响程度达75%，且需要多个季度才能恢复 [27] TS业务 - TS分销业务表现稳健，整体增长高于市场水平，但季度末因疫情导致供应链中断出现一些疲软 [13] - Hyve云制造业务同比营收下降，不过第二季度初该业务有良好的订单积压和库存 [14] - 3月需求基本正常至略有增长，主要因疫情下对支持在家办公、学习、配送以及危机应对的产品需求增加 [17] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司原计划在第三季度初或6月1日进行Concentrix的分拆，但因疫情影响，分拆将推迟，目前主要精力放在日常业务管理上 [39] - Concentrix采取多管齐下的策略支持客户，包括让员工在家工作、降低办公场所人员密度、加强卫生清洁、拆分团队以确保业务连续性，以及为客户提供更自动化的技术解决方案 [28][29] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 由于美国和全球形势的不确定性，公司无法提供第二季度业绩指引 [16] - 目前经营环境充满挑战，疫情对业务产生了多方面影响，但公司认为自身在IT供应链中至关重要，未来IT和业务模式仍将重要 [18][19] - 公司相信有能力应对疫情带来的影响，随着疫情在未来两个季度得到缓解，业务有望在第三季度开始恢复，第四季度接近正常水平 [42] 其他重要信息 - 会议讨论包含前瞻性陈述，实际结果可能与陈述有重大差异，公司不打算更新前瞻性陈述 [5][6] - 会议提及了非GAAP财务信息，相关非GAAP与GAAP报告的对账信息可在公司网站投资者关系板块的收益报告和相关8 - K表格中查看 [7] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: Concentrix除旅游业务外，还有哪些业务板块需求下降？ - 主要是旅游和交通业务板块受影响较大，包括传统航空公司、预订网站、度假规划网站等；一些新兴金融科技公司也受到轻微影响，但医疗保健、传统金融公司和保险业务板块的业务量有所增加 [50][51][52] 问题2: 无法工作的员工是否有薪酬，是否有政府强制要求支付？ - 公司原则上会支付员工薪酬，部分地区有政府要求在一段时间内继续支付薪酬或不得改变员工人数的规定，但具体情况因地区而异 [53][54] 问题3: 危机前Concentrix有多少在家办公的员工，目前情况如何，未来一个月能增加多少？ - 危机前全球约有5000名在家办公的员工，目前已增加到约5万名；未来增加的数量取决于所在国家的基础设施以及客户的IT系统，预计会显著增长，但难以达到两周内增加4.5万名的速度 [56][57][59] 问题4: 公司债务本金还款计划如何，未来12 - 24个月的还款情况怎样？ - 公司有两笔定期贷款，一笔11亿美元于2022年9月到期，另一笔17亿美元于2023年10月到期；还有正常的循环信贷额度，可根据需要调整 [61][62][63] 问题5: 美国中小企业业务中，面对客户破产问题，应收账款核销风险如何？ - 到目前为止，客户风险很小，行业内供应商和合作伙伴之间有很多协作，公司预计除DSO延长外，不会有重大额外风险 [64][65] 问题6: TS业务2月与指引的对比情况，3月的同比增长情况如何？ - Q1中TS分销业务表现优于内部预期，同比增长良好，但TS Hyve业务同比下降；2月底业务量因亚洲供应链问题略有下降；3月同比有略高的增长率 [67][68][69] 问题7: Hyve客户转移计划的最新情况，对收入和盈利的影响如何？ - 该计划的开始日期推迟了几个月，预计在8月底左右，即第四季度开始，预计每个季度将减少约6亿美元的收入，但公司仍预计与该客户的合作将继续增长 [70][71] 问题8: 2月季度的营业利润在5月季度回吐的情况如何理解，4季度“正常”的含义是什么？ - 目前预计第二季度营业利润将大幅回吐第一季度的盈利，但存在很大不确定性；预计第三季度恢复，第四季度回到更正常的经营环境，但具体数据仍有待观察 [73][74][76] 问题9: 如何看待营运资金管理、现金转换周期延长以及现金流情况，分拆时各实体的资本结构如何？ - 在分销业务中，公司在一定程度上能够管理资金流入和流出，但仍预计DSO会延长；Concentrix的DSO也将延长；公司认为有足够的流动性应对；分拆时预计债务将按50 - 50的比例分配，即各承担约15亿美元债务，但情况可能会有所变化 [78][80][82] 问题10: TS业务的需求具体情况如何，是否存在产品短缺问题？ - 目前对支持远程工作和业务服务的产品需求很高；季度初供应链问题有所缓解，但随着疫情加剧，现在开始出现更多产品短缺和交付服务水平协议（SLA）延长的情况 [86][87][88] 问题11: 5月季度营业利润的情况是否主要由Concentrix导致？ - 可以这样假设，Concentrix有很多员工无法上班，会产生更多费用拖累；只要TS业务的产品供应持续，本季度应该表现良好，但如果产品供应情况改变，结论也会不同 [90][91]

业绩总结 - SYNNEX在2019财年的收入为191亿美元，非GAAP营业利润为5.64亿美元，非GAAP营业利润率为3.0%[9] - Concentrix在2019财年的收入为47亿美元，非GAAP营业利润为5.31亿美元，非GAAP营业利润率为11.3%[9] - 2019财年总收入为$23,757,293千，较2018财年的$19,767,945千增长了20.1%[85] - 2019财年调整后的营业收入为$1,095,696千，较2018财年的$719,700千增长了52.3%[85] - 2019财年整体营业利润率为3.43%，较2018财年的2.78%提升了0.65个百分点[85] - 2019财年自由现金流约为3.4亿美元[9] - 2019财年整体调整后的营业收入为$1,095,696千，较2016财年的$449,734千增长了144.5%[85] 用户数据 - SYNNEX的总可寻址市场超过800亿美元，Concentrix的总可寻址市场约为850亿美元[9] - 全球可寻址市场规模超过8000亿美元，其中CRM BPO市场为850亿美元，年均增长率约为3-5%[58] - 公司在全球范围内拥有超过40个国家和70种语言的客户服务能力[54] 未来展望 - 预计交易将在2020年下半年完成，需满足市场、监管及其他惯例的关闭条件[18] - SYNNEX的资本结构将保持良好的杠杆和流动性，资本配置策略将继续以回报为基础[18] 新产品和新技术研发 - 公司在数据中心、超融合基础设施、安全、分析和云等高增长市场中处于领先地位，市场规模超过8000亿美元[3] 市场扩张和并购 - 公司自成立以来进行了超过15次收购，展现出强大的并购整合能力[73] - SYNNEX与400多家OEM和合作伙伴建立了深厚的供应商关系[20] - 公司与400多家OEM和25,000多家解决方案提供商建立了深厚的合作关系[2] 负面信息 - 截至2019年11月30日，公司的总借款为$3,014,152千，债务与调整后EBITDA的杠杆比率为2.4倍[88] 其他新策略和有价值的信息 - 公司管理团队拥有超过220年的行业经验，确保了管理的稳定性和专业性[4] - SYNNEX在公共部门的市场份额为21-25%[39] - SYNNEX在2016至2019财年间的年均收入增长率为15.1%[30] - 公司在2016至2019年间的年均收入复合增长率为43.7%[54] - 2019财年技术解决方案部门收入为$19,069,970千，较2018财年的$17,323,163千增长了10.1%[85] - 2019财年Concentrix部门收入为$4,707,912千，较2018财年的$2,463,151千增长了91.1%[85] - 2019财年调整后的EBITDA为$1,252,973千，较2018财年的$820,655千增长了52.7%[85] - 2019财年调整后的营业利润率为4.61%，较2018财年的3.64%提升了0.97个百分点[85]