财务数据和关键指标变化 - 第一季度收入3.334亿美元，高于预期，得益于平均日费率提高和利用率提升 [7] - 第一季度毛利润率连续两个季度超50%，达到50.1% [7][33] - 第一季度平均日费率为22,303美元/天，超预期500多美元/天，创季度新高 [7] - 第一季度调整后EBITDA为1.542亿美元，高于第四季度的1.384亿美元 [34] - 第一季度自由现金流约9470万美元，低于第四季度的1.07亿美元，主要因干船坞和资本支出增加及资产销售收益减少 [39] - 重申全年收入指引为13.2 - 13.8亿美元，毛利润率为48% - 50% [19] - 预计第二季度收入环比下降约5%，毛利润率为44% [20] 各条业务线数据和关键指标变化 - 美洲地区日费率提高8%，中东地区提高近5%，非洲和亚太地区略有增加，欧洲和地中海地区下降约4% [37] - 中东地区收入增长6%，其他地区收入下降 [37] - 亚太和中东地区毛利润率增加，其他三个地区下降 [37] 各个市场数据和关键指标变化 - 巴西OSV市场近几个月显著增强，中东、非洲和东南亚稳步改善，英国、北海和墨西哥市场面临需求挑战 [23][24] - 美洲地区墨西哥Pemex短期内无额外需求，巴西Petrobras发布长期招标，苏里南和圭亚那有未来开发项目 [25] - 北海地区PSV费率持平但高于上一轮周期，预计部分船只将前往巴西，收紧供应 [26] - 非洲地区第一季度表现良好，仍有招标待确定，长期需求有望增加 [27] - 中东市场紧张，第一季度表现好，第二季度招标活动增加 [27][28] - 亚太地区第一季度表现好，澳大利亚、马来西亚和印度尼西亚有长期招标，澳大利亚下半年有大量海底建设活动 [28][29] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 并购是增长战略基石，关注无杠杆整体回报和近期自由现金流，合适项目会积极推进，考虑用股票、现金或组合方式交易，必要时增加资产负债表杠杆 [10] - 维持低杠杆和可扩展全球运营模式，灵活应对宏观经济变化，通过优化船队、地理多元化等提高业务效率 [12][13] - 继续投资船队，追求有吸引力并购机会，高效管理成本结构，高水平运营执行 [45] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 难以预测美国主导关税制度影响，但行业熟悉应对不确定性，公司低杠杆和可扩展运营模式提供灵活性 [11][12] - 2025年符合预期，部分钻探活动减少被海底建设和生产活动抵消，预计2026年需求超过供应，夏季和秋季招标活动增加，长期前景乐观 [14] - 新造船活动不太可能大规模开展，净船只供应持续减少，中期需求将超过供应 [15] - 行业长期基本面强劲，尽管全球经济环境不确定，仍有望实现财务指引，持续产生强劲自由现金流和盈利能力 [45] 其他重要信息 - 第一季度和第二季度初，公司利用现有债务协议的9000万美元进行股票回购，回购230万股，平均价格39.31美元/股，还通过支付员工股权补偿税减少18万股，总计减少约250万股，使用现金近1亿美元 [8][9] - 公司未收到墨西哥主要客户几个季度的付款，截至3月31日应收账款余额为3510万美元，历史上无坏账，未来也不预计有，但会持续监控 [39][40] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 行业活动在2026和2027年下半年回升的情况是否已在与客户的对话中体现 - 公司未看到客户计划改变，仍有未决招标，与客户的预招标讨论未放缓，对未来情况持积极态度，但业务存在不确定性 [53][54] 问题2: 是否参与巴西市场资产转移，以及亚洲市场情况 - 不确定是否参与巴西市场，预计巴西市场会吸引船只，有助于收紧英国供应；马来西亚市场已恢复，预计年底大部分马来西亚国旗船只将签订长期合同 [58][60] 问题3: 西非船只堆叠是否有成本影响Q2利润率，以及堆叠船只情况 - 堆叠的6艘船中5艘是小型原油运输船，非核心船只，堆叠成本可忽略不计 [65][68] 问题4: 对巴西18艘船招标的看法，是否增量及价格市场情况 - 部分船只对巴西国家石油公司是增量，现有船只价格可参考新造船的50多万美元；招标有助于收紧北海市场 [72][73] 问题5: 全年指引不变的情况下，二、三、四季度展望如何变化，Q1超预期表现是否弥补其他季度可能的不足 - 目前约88%的积压订单有合同覆盖，未看到项目取消或延迟，但仍有未签约天数需争取；Q1维修天数低于预期，理论上会影响二、三、四季度 [78][82] 问题6: 2026年积压订单进展如何 - 通常不提供下一年积压订单情况，2026年积压订单可能持续改善，预招标讨论积极，合同平均长度约六个季度 [83][84] 问题7: 决定船只堆叠、保持待命或追逐现货工作的决策框架 - 考虑特定费率阈值、可见性指标、地区因素等，这些西非船只与客户关系、维护成本、市场机会和利用率都会影响决策，这些船只可能会出售 [88][90] 问题8: Q2收入环比下降5%、利润率44%是否正确，全年指引中点显示下半年毛利润率比上半年高15% - 16%的主要驱动因素 - 数据正确；主要驱动因素是利用率提高，干船坞减少和维修天数正常化也会带来运营成本改善 [91][93] 问题9: 招标的正常时间线，是否能提前两到三个季度知道利用率情况 - 不同客户招标时间不同，分包商提前一个季度，巴西国家石油公司需三到六个月，北海市场较短，非洲部分招标可能需一年；通常能提前两到三个季度知道利用率情况 [95][98] 问题10: 债务再融资和股票回购灵活性的优先级 - 目前无需去杠杆，债务再融资是经济和机会考虑，优先进行增值收购，若无法找到合适收购且现金积累，会考虑再融资成本，目的是最大化股东价值 [100]

业绩总结 - 2022年调整后的EBITDA为166,732千美元，2023年调整后的EBITDA为386,725千美元，增长了131.5%[123] - 2023年第一季度净收入为10,816千美元，第二季度为21,928千美元，第三季度为25,549千美元，第四季度为37,328千美元，总计为95,621千美元[123] - 2023年第一季度EBITDA为57,643千美元，第二季度为70,711千美元，第三季度为109,921千美元，第四季度为125,657千美元，总计为363,932千美元[123] - 2024年第一季度净收入为46,745千美元，第二季度为49,917千美元，第三季度为45,991千美元，第四季度为36,619千美元，总计为179,272千美元[125] - 2024年第一季度EBITDA为134,355千美元，第二季度为134,726千美元，第三季度为137,858千美元，第四季度为133,286千美元，总计为540,225千美元[125] 用户数据 - Tidewater的船队包括214艘自有船只，其中18艘为混合动力船，约67%的船只为高规格船只，流动性约为3.75亿美元[10] - 预计2025年全球OSV船队中，活跃船只占总数的比例为85.9%[63] - 2025年第一季度的应收账款周转天数（DSO）约为77天，显示出强劲的现金回收能力[40] 未来展望 - 预计2025年EBITDA为5.58亿美元，市场资本为19亿美元，净债务与2025年EBITDA的比率为0.5倍[10] - 2025年预计收入指导范围为13.2亿至13.8亿美元，毛利率指导范围为48%至50%[14] - 2025年预计EBITDA中点为6.336亿至6.9亿美元，毛利率中点为48%至50%[84] - 2025年预计日均现金流为约25,100美元[91] - 2025年预计总船队日均租金为32,600美元[91] 新产品和新技术研发 - 2024年将安装的压载水处理系统数量为4个[109] - 公司承诺到2030年将温室气体强度减少50%-60%[106] 市场扩张和并购 - Tidewater在过去三年通过并购增加了84艘高质量船只，巩固了其市场领先地位[32] - 预计2025年全球海上资本支出将显著反弹，尤其是在巴西和西非地区[52] - 2024年全球海上支出预计将达到1190亿美元，2025年将达到1680亿美元[49] 负面信息 - 2023年总记录事故频率(TRCF)为0.69，10年平均为0.61[115] - 2022年总利息及其他债务成本为17,189千美元，2023年为48,472千美元，增长了182.5%[123] - 2022年折旧费用为83,522千美元，2023年为128,777千美元，增长了54.1%[123] - 2025年预计的干船坞支出为1.13亿美元，反映出船舶老化的影响[95]

财务数据关键指标变化 - 2025年第一季度总营收3.33444亿美元，较上季度减少1164.1万美元，降幅3%[102] - 2025年第一季度净利润4232万美元，较上季度增加570.1万美元，增幅16%[102] - 2025年第一季度外汇收益756.9万美元，上季度亏损1433.7万美元，收益增加2190.6万美元，增幅153%[102] - 2025年第一季度公司净收入4230万美元，经营活动产生的现金流量为8600万美元，较2024年同期的5480万美元有所增加[131][139] - 2025年第一季度公司偿还债务本金1250万美元，上季度偿还1400万美元，新增债务970万美元[107] - 2025年第一季度投资活动净现金使用590万美元，2024年同期为提供150万美元；融资活动净现金使用5920万美元，2024年同期为4460万美元[142][145] 各条业务线表现 - 公司各业务板块收入主要由活跃船队规模、船舶利用率和日费率驱动，运营利润很大程度取决于收入水平[86] - 船舶利用率主要由市场条件决定，日费率由能源公司海上勘探、开发和生产支出水平与海上支持船舶供应关系决定[99] - 总船舶利用率基于所有服役船舶计算，活跃利用率基于活跃船舶计算，平均日费率基于总船舶工作天数计算[100] - 欧洲/地中海业务2025年第一季度总营收7820.5万美元，较上季度减少590.4万美元，降幅7%；运营利润737.8万美元，减少424.6万美元，降幅37%[121] - 西非业务2025年第一季度总营收1.06112亿美元，较上季度减少118.7万美元，降幅1%；运营利润5161.3万美元，减少254.4万美元，降幅5%[125] 各地区表现 - 2025年第一季度美洲区营收5485.2万美元，较上季度减少538.8万美元，降幅9%[112] - 2025年第一季度亚太区营收4822.8万美元，较上季度减少281.5万美元，降幅6%[115] - 2025年第一季度中东区营收4330.2万美元，较上季度增加253万美元，增幅6%[117] - 2025年第一季度美洲区利用率64.4%，较上季度降低10.3%[112] - 2025年第一季度亚太区利用率73.1%，较上季度降低3.1%[115] - 2025年第一季度中东区利用率87.6%，较上季度增加3.1%[117] 管理层讨论和指引 - 公司业务受全球油气需求、OPEC+维持油价能力和全球海上能源支持船舶供应等因素影响[93] - 公司主要资金来源包括手头现金、内部产生资金（包括运营现金流）、船舶销售和长期债务融资[91] - 公司目前遵守金融契约，并预计持续合规，相信现金及经营活动净现金能满足流动性需求[133][134] 其他没有覆盖的重要内容 - 截至2025年3月31日，公司拥有214艘船舶，平均船龄为12.6年，可服务于全球海上能源行业[83] - 2025年第一季度油价范围为每桶66至80美元，4月初OPEC+宣布增产计划后，油价降至每桶60美元左右[95] - 船舶重新认证相关成本在30个月内直线摊销，与重新认证无关的维修成本在发生时费用化，船舶改进成本资本化并折旧[88] - 过去三年，公司未因直接或第三方供应商网络安全漏洞产生重大成本、罚款或处罚[89] - 燃料和润滑油成本会因船舶调动数量和距离、闲置船舶数量、干坞维修情况和燃料价格变化而波动[90] - 2025年第一季度公司签署建造10艘新船协议，截至3月31日已交付9艘，为其签订约2490万美元融资协议，利率2.7% - 6.3%[135] - 2025年2月27日董事会批准9030万美元股票回购计划，第一季度回购91.0481万股，花费3930万美元；4月回购137.9723万股，花费5080万美元[137] - 2025年和2024年第一季度均未宣布股息[138] - 公司墨西哥主要客户应收账款余额为3510万美元，其中2550万美元逾期超过90天，占2025年3月31日贸易及其他应收账款总额的11.2%[132] - 截至2025年3月31日，公司现金及现金等价物为3.499亿美元，债务为6.36亿美元，其中8000万美元将在未来12个月到期[129][131] - 新会计准则影响信息见本10 - Q表第一部分第1项中未经审计的简明合并财务报表附注“附注(2) - 最近发布或采用的会计准则”[148] - 公司市场风险定量和定性披露见2024年年报第7A项“市场风险的定量和定性披露”[150] - 自2024年12月31日以来，公司市场风险敞口无重大变化[150]

收入和利润（同比环比） - 2025年第一季度收入3.334亿美元，较2024年第一季度增长3.8%[3][7] - 2025年第一季度 vessel revenues为3.307亿美元，2024年同期为3.187亿美元；other operating revenues为274.5万美元，2024年同期为247.8万美元[19] - 2025年第一季度净收入为4232万美元，低于2024年同期的4674.5万美元[21][22] - 2025年第一季度船舶总营收为3.30699亿美元，高于2024年同期的3.18686亿美元[24] - 2025年第一季度运营收入为7504.7万美元，低于2024年同期的8189.8万美元[25] - 2025年第一季度资产处置净收益为253.8万美元，低于2024年同期的1103.9万美元[22][25] - 2025年3月31日当季公司总营收3.33444亿美元，2024年同期为3.21164亿美元[26] - 2025年3月31日当季公司净利润4232万美元，2024年同期为4674.5万美元[26] - 2025年3月31日当季公司基本每股收益0.83美元，2024年同期为0.90美元[26] - 2025年第一季度公司净收入为42320千美元，2024年各季度分别为36619千美元、45991千美元、49917千美元、46745千美元[28] - 2025年第一季度公司美洲舰队PSV > 900型船只收入为23243千美元，2024年各季度分别为24158千美元、27192千美元、31400千美元、29924千美元[29] - 2025年第一季度公司亚太舰队PSV > 900型船只收入为20457千美元，2024年各季度分别为18881千美元、19535千美元、21578千美元、23210千美元[29] - 2025年第一季度公司中东舰队PSV > 900型船只收入为1446千美元，2024年各季度分别为1485千美元、1387千美元、1359千美元、1365千美元[29] - 2025年第一季度公司欧洲/地中海舰队PSV > 900型船只收入为64207千美元，2024年各季度分别为66380千美元、66808千美元、64875千美元、61827千美元[29] - 2025年第一季度公司西非舰队PSV > 900型船只收入为30203千美元，2024年各季度分别为28064千美元、17012千美元、20044千美元、21743千美元[29] - 2025年3月31日美洲地区船只收入为54,852,000美元，运营利润率为36.2%[37] - 2025年3月31日亚太地区船只收入为48,228,000美元，运营利润率为44.4%[38] - 2025年3月31日中东地区船只收入为43,302,000美元，运营利润率为43.3%[39] - 2025年3月31日，欧洲/地中海地区船舶收入为78,205千美元，运营利润率为45.6%[40] - 2025年3月31日，西非地区船舶收入为106,112千美元，运营利润率为66.0%[41] - 2025年3月31日，全球船舶收入为330,699千美元，运营利润率为50.1%[42] - 2025年3月31日净利润为42320000美元，2024年12月31日为36619000美元，2024年9月30日为45991000美元，2024年6月30日为49917000美元，2024年3月31日为46745000美元[43] - 2025年3月31日EBITDA为149854000美元，2024年12月31日为133286000美元，2024年9月30日为137858000美元，2024年6月30日为134726000美元，2024年3月31日为134355000美元[43] - 2025年3月31日调整后EBITDA为154179000美元，2024年12月31日为138392000美元，2024年9月30日为142561000美元，2024年6月30日为139742000美元，2024年3月31日为138952000美元[43] 成本和费用（同比环比） - 2025年第一季度船舶总运营成本为1.64979亿美元，低于2024年同期的1.67556亿美元[24] - 2025年3月31日当季公司 vessel operating costs为1.64979亿美元，2024年同期为1.67556亿美元[26] - 2025年3月31日当季公司 general and administrative为2909.4万美元，2024年同期为2532.9万美元[26] - 2025年3月31日现金利息支出为17505000美元，2024年12月31日为12816000美元，2024年9月30日为23535000美元，2024年6月30日为14925000美元，2024年3月31日为15621000美元[49] - 2025年3月31日非现金赔偿资产信贷为834000美元，2024年12月31日为242000美元，2024年9月30日为553000美元，2024年6月30日为1556000美元，2024年3月31日为1122000美元[43] - 2025年3月31日非现金股票薪酬费用为3491000美元，2024年12月31日为3886000美元，2024年9月30日为3569000美元，2024年6月30日为3460000美元，2024年3月31日为2766000美元[43] - 2025年3月31日收购、重组和整合相关成本为0，2024年12月31日为978000美元，2024年9月30日为581000美元，2024年6月30日为0，2024年3月31日为709000美元[43] 各条业务线表现 - 2025年第一季度平均日费率为22303美元/天，较2024年第一季度增加2740美元/天，涨幅14.0%[7] - 2025年第一季度毛利率达50.1%，连续两个季度超50%[4] - 2025年第一季度船舶运营利润率为50%，高于2024年同期的47%[24] - 截至2025年3月31日，全球船队利用率为78.4%，2024年各季度分别为77.7%、76.2%、80.7%、82.3%[35] - 截至2025年3月31日，美洲船队PSV>900利用率为78.3%，2024年各季度分别为77.4%、83.5%、92.2%、87.9%[35] - 截至2025年3月31日，亚太船队PSV>900利用率为67.7%，2024年各季度分别为63.4%、63.2%、87.6%、93.7%[35] - 截至2025年3月31日，中东船队PSV>900利用率为100%，2024年各季度均为100%[35] - 截至2025年3月31日，全球船队平均船舶日费率为22303美元，2024年各季度分别为22236美元、22275美元、21130美元、19563美元[36] - 截至2025年3月31日，美洲船队PSV>900平均船舶日费率为32992美元，2024年各季度分别为33907美元、35404美元、35490美元、34015美元[36] - 截至2025年3月31日，亚太船队PSV>900平均船舶日费率为37304美元，2024年各季度分别为35984美元、37341美元、30070美元、32387美元[36] - 截至2025年3月31日，中东船队PSV>900平均船舶日费率为16072美元，2024年各季度分别为16146美元、15079美元、14936美元、14996美元[36] - 截至2025年3月31日，欧洲/地中海船队AHTS>16K平均船舶日费率为18613美元，2024年各季度分别为23177美元、39597美元、47999美元、53966美元[36] - 截至2025年3月31日，西非船队PSV>900平均船舶日费率为34924美元，2024年各季度分别为34334美元、31118美元、31231美元、30557美元[36] 各地区表现 - 2025年3月31日美洲地区总船队平均船只33艘，利用率64.4%[37] - 2025年3月31日亚太地区总船队平均船只20艘，利用率73.1%[38] - 2025年3月31日中东地区总船队平均船只43艘，利用率87.6%[39] - 2025年3月31日美洲地区平均日费率为28,733美元[37] - 2025年3月31日亚太地区平均日费率为36,564美元[38] - 2025年3月31日中东地区平均日费率为12,777美元[39] - 2025年3月31日美洲、亚太、中东地区递延干坞和检验成本期末余额分别为28,443,000美元、13,810,000美元、31,423,000美元[37][38][39] - 2025年第一季度，欧洲/地中海地区平均总船队船舶数量为50艘，利用率为84.9%[40] - 2025年第一季度，西非地区平均总船队船舶数量为71艘，利用率为68.8%[41] - 2025年第一季度，全球平均总船队船舶数量为217艘，利用率为76.0%[42] - 2025年3月31日，欧洲/地中海地区递延干坞和检验成本期末余额为41,011千美元[40] - 2025年3月31日，西非地区递延干坞和检验成本期末余额为54,639千美元[41] - 2025年3月31日，全球递延干坞和检验成本期末余额为169,326千美元[42] - 2025年第一季度，欧洲/地中海、西非和全球开始干坞的船舶分别为6艘、7艘和24艘[40][41][42] 管理层讨论和指引 - 重申2025年营收指引为13.2 - 13.8亿美元，毛利率指引为48% - 50%，截至目前，今年已完成或签约的营收指引中点从2月底的81%提升至88%[6][7] 其他没有覆盖的重要内容 - 2025年第一季度因美元贬值获760万美元外汇收益，对净利润和调整后EBITDA产生积极影响[7] - 2025年第一季度经营活动提供的净现金为8600万美元，自由现金流为9470万美元[7] - 截至2025年4月14日，公司通过9000万美元回购230万股，平均价格39.31美元/股，一季度又以750万美元支付员工股权补偿税收回约18万股，共减少约250万股流通股[5][7] - 截至2025年3月31日，普通股流通股数为50852297股，另有两类价内认股权证共149159股[10] - 2025年第一季度经营活动提供的净现金为8597.3万美元，高于2024年同期的5476.5万美元[22] - 2025年第一季度投资活动使用的净现金为585万美元，而2024年同期提供净现金152.1万美元[22] - 2025年第一季度融资活动使用的净现金为5924万美元，高于2024年同期的4459.8万美元[22] - 2025年3月31日公司现金及现金等价物为3.41799亿美元，2024年同期为2.80853亿美元[27] - 2025年3月31日公司总负债为9.55801亿美元，2024年同期为10.22663亿美元[27] - 2025年3月31日公司股东权益为11.10365亿美元，2024年同期为10.55153亿美元[27] - 2025年3月31日公司 net properties and equipment为11.63758亿美元，2024年同期为12.86618亿美元[27] - 2025年3月31日公司 accounts payable为5020.3万美元，2024年同期为5177.4万美元[27] - 2025年第一季度公司经营活动提供的净现金为85973千美元，2024年各季度分别为91303千美元、49136千美元、78645千美元、54765千美元[28] - 2025年第一季度公司投资活动提供（使用）的净现金为 - 5850

文章核心观点 分析师有近20年交易经验，曾为普华永道审计师，交易涉及多行业并为社区提供研究 [1][2] 交易情况 - 分析师主要进行日内多空交易，偶尔进行中短期交易 [1] - 历史上主要关注科技股，近两三年开始广泛覆盖海上钻井、供应行业及航运业，还密切关注新兴燃料电池行业 [1] 工作经历 - 分析师位于德国，曾在普华永道担任审计师，近20年前成为日内交易员 [2] - 交易员成功应对互联网泡沫破裂、世贸中心袭击后果及次贷危机 [2] 研究服务 - 分析师虽非母语人士，但努力为追随者和社区提供高质量研究 [2]

活动概述 - TDW+Co与阿拉斯加航空和夏威夷航空合作，在奥斯汀South by Southwest音乐节期间推出为期一天的沉浸式品牌体验活动[1][2] - 活动旨在连接科技爱好者和旅行爱好者群体，展示两家航空公司的创新故事并重新定义无缝旅行的未来[1] - 活动地点为奥斯汀热门场地Inn Cahoots，将改造为互动中心，展示航空业前沿技术[2] 活动亮点 - 现场技术演示包括电子行李牌(BAGTAG技术)和AI行李识别系统(BagsID技术)[3] - 互动环节包含"Vibe Quiz"旅行风格测试和"Future Gate Vision"机场体验展示[3] - 特邀演讲环节由航空公司创新总监等高管参与，分享技术创新如何重塑旅客体验[4] 公司背景 - TDW+Co是一家少数族裔认证、女性领导的营销机构，90%员工来自多元背景，专注品牌与社区的真诚连接[5] - 阿拉斯加航空集团旗下包含阿拉斯加航空、夏威夷航空和Horizon Air等子公司，航线覆盖北美、拉美、亚洲和太平洋地区140多个目的地[6] - 阿拉斯加航空属于寰宇一家联盟，夏威夷航空将于2026年加入该联盟[6] 活动详情 - 活动时间为2025年3月9日13:00-19:00(中部时间)[4] - 通过专属网页开放预约，提供活动详情和更新通知[4]

财务数据和关键指标变化 - 2024年营收13.5亿美元，较2023年的10亿美元增长33%，主要因平均日费率提高和收购Solstad船只的全年影响 [52] - 2024年毛利润6.492亿美元，2023年为4.491亿美元；净利润1.807亿美元，2023年为9720万美元 [53] - 2024年平均日费率提高近4500美元至21273美元，活跃利用率下降约2个百分点至79.2%，毛利润率同比提高近4个百分点至48.2% [54] - 2024年调整后EBITDA为5.596亿美元，2023年为3.867亿美元；自由现金流3.31亿美元，较2023年增加2.196亿美元 [56] - 2024年净债务降低1.49亿美元，股份及股份等价物减少170万股；全年用9100万美元回购股份，用1.19亿美元管理流通股数量，用1.03亿美元偿还债务，资产负债表增加5100万美元现金 [8][10] - 2024年第四季度净收入3690万美元，即每股0.70美元；营收3.451亿美元，与第三季度的3.444亿美元基本持平 [57] - 2024年第四季度平均日费率与第三季度基本持平，活跃利用率从76.2%增至77.7%，毛利润1.74亿美元，第三季度为1.608亿美元；调整后EBITDA为1.384亿美元，第三季度为1.436亿美元 [58][59] - 2024年第四季度录得1430万美元外汇损失，影响调整后EBITDA，其中1210万美元为非现金损失 [60] - 2024年全年总G&A成本为1.108亿美元，比2023年高1550万美元；第四季度G&A成本为3070万美元，比第三季度高220万美元 [62] - 2024年干坞成本为1.333亿美元，包括1020万美元发动机大修费用，干坞天数影响利用率约6个百分点；第四季度递延干坞成本为1770万美元，第三季度为3550万美元，干坞天数影响利用率约5个百分点 [63] - 2024年资本支出总计2760万美元，第四季度为450万美元；2025年预计资本支出约3700万美元 [65] - 2024年第四季度自由现金流为1.07亿美元，第三季度为6700万美元，增长归因于毛利润率提高、干坞成本降低和资产出售收益增加 [66] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2024年第四季度，西非日费率提高9%，中东提高近5%，西非和中东营收分别增长13%和10%，其他三个地区营收下降 [69] - 2024年第四季度，除亚太地区外，各地区毛利润率均提高，中东提高超10个百分点，西非提高近5个百分点至67%，欧洲和地中海地区提高近1个百分点，美洲地区略有提高，亚太地区略有下降 [70][71] 各个市场数据和关键指标变化 - 2024年下半年需求略有放缓，但长期前景和LSE市场基本面仍强劲，供应端有利，订单簿占OSC船队不到3%，现有船队平均船龄近20年，公司船队平均船龄12.6年 [40] - 英国市场不确定性仍存，费率承压，但PSC定期费率仍健康，高于2010 - 2014年上一轮周期；预计2026年费率将回升 [42][43] - 挪威市场预计2025年强劲，Equinor可能发布长期PSC招标 [43] - 非洲市场2024年第四季度强劲，纳米比亚部分勘探项目启动，预计2025年上半年继续，下半年钻探活动暂停；长期来看，2026年下半年新钻探活动前景乐观 [43][45] - 中东市场供应紧张，预计短期内仍将如此，2025年随着需求增加有提价机会，预计下半年费率加速上涨 [45][46] - 巴西市场2025年需求有望保持积极，Petrobras新招标显示费率有提升空间 [47] - 墨西哥市场长期前景不确定，预计2025年保持稳定，政府将在第二季度明确Pemex生产增长计划 [47] - 美国和加勒比地区2024年第四季度疲软，预计2025年上半年延续，下半年加勒比地区钻探和海底建设活动有积极趋势 [48] - 亚太地区马来西亚和Petronas已解决问题，预计开斋节后招标活动重启，积压船只将在第三、四季度恢复工作，供需平衡有望在下半年恢复 [48][49] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司采取处置旧船、收购新船、利用全球岸基基础设施的策略，结合海上活动环境改善取得成功，注重日常执行 [9] - 公司寻找增值收购机会，考虑为合适收购增加资产负债表杠杆，之后迅速去杠杆，同时寻找向股东分配自由现金流的方式 [12] - 公司继续评估收购目标，但近期市场波动和情绪变化使交易更具挑战性，第四季度更倾向于股份回购 [13] - 公司认为股份回购不仅是向股东返还资本的有效方式，还能利用船只价值和效率与目标收购估值的相对优势 [14] - 公司将继续发展和追求地域多元化，以应对不同地区需求差异导致的船只市场调整 [16] - 公司将继续保持和提高日费率水平，改善合同条款，采用短期租赁策略，期待2026年市场改善 [49] - 行业竞争方面，公司认为竞争对手行为自律，中期钻探活动暂停时不会过度竞争，但钻探活动减速时间过长可能出现价格压力 [33] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2025年海上钻探活动增长较2024年初预期更温和，预计工作的海上钻机数量减少，影响海上船只需求，但2026 - 2027年海底需求强劲，有望带动船只需求增长 [17][20] - 钻探需求是推动日费率的关键因素，当前海上船只需求处于需求曲线相对缺乏弹性阶段，市场紧张时日费率大幅提高，需求疲软时则相反 [19] - 公司对业务长期基本面有信心，认为船只供应无法满足需求，当前日费率和合同条款不支持新造船订单，新造船数量预计被自然淘汰抵消 [22] - 公司预计2025年下半年钻探活动加速，结合海底需求增长和FPSO交付增加，将推动海上供应船只需求大幅增加，使日费率再次上升 [21] - 公司认为2024年是历史上最好的年份之一，2025年将继续产生大量自由现金流，追求增值行动提升股东价值 [24][25] 其他重要信息 - 公司将于下周发布第五份可持续发展报告 [38] - 公司董事会授权额外9030万美元股份回购额度，现有债务协议允许公司使用该额度 [27] - 2025年公司未偿债务所需摊销降至6500万美元，低于2024年的1.03亿美元，为资本分配提供更多现金流 [28] - 公司继续评估建立长期无担保债务资本结构和大型循环信贷安排的最佳途径，将根据市场情况考虑债务再融资 [29][31] - 公司2025年全年营收指引为13.2 - 13.8亿美元，全年毛利润率指引为48% - 50%，平均印刷日费率同比提高约850美元 [34] - 预计2025年第一季度营收较第四季度下降约6%，日费率下降约2个百分点，毛利润率约46%；第二季度与第一季度相似，第三季度利用率显著提高并持续到第四季度，营收水平相近 [35] - 公司2025年约81%的营收由1月营收、确定的积压订单和剩余年份的选择权支持，确定的积压订单和选择权代表9.73亿美元营收，约68%的可用天数被覆盖 [36] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 过去几个月对市场长期走向的看法是否改变 - 公司认为市场需求在2026 - 2027年强劲，船只供应有限且将因自然淘汰减少，对业务未来几年有信心，2025年市场只是横向波动而非上升 [77][80][81] 问题2: 对2025年业绩指引的信心程度 - 公司表示吸取2024年指引经验，加倍努力研究2025年情况，有81%的营收被积压订单覆盖，虽大部分开放合同在下半年，但相关对话已开始，对指引有信心 [85][86] 问题3: 2025年积压订单在各季度的分布及各地区利用率情况 - 公司称约81%的营收被覆盖，68%的可用天数已签约，近期积压订单覆盖更多，第三、四季度较少；各地区覆盖范围较窄，美洲地区覆盖较少，非洲和亚洲较多 [93][94][95] 问题4: 第四季度应收账款增加的原因及何时反转 - 公司表示主要因墨西哥Pemex付款问题导致，希望尽快收到付款使天数下降，第四季度DSO上升两到三天，非洲部分客户也有延迟付款情况，但已在过去几个月解决 [98][99] 问题5: 2025年干坞计划是否受2024年项目延迟影响及其他影响因素 - 公司称2024年有部分项目延迟到2025年，2024年干坞天数影响利用率约6%，2025年有所下降，发动机大修也会影响干坞天数 [106] 问题6: 第四季度新PSV定期合同的平均期限及与前期相比是否延长 - 公司表示第四季度签订31份新定期合同，平均期限约12个月；公司仍以短期合同为主，认为2026 - 2027年有更多机会，但第四季度签订了一些长期合同以度过2025年 [109][111][112] 问题7: 2026年合同覆盖情况及对2026年财务表现提升的信心 - 公司暂不提供2026年积压订单覆盖情况；已开始与油气公司就2026年业务进行讨论，各地区都有需求，对2026年业务回升有信心 [118][119][120] 问题8: 公司自有船队的有机调整及哪些地区更易出现供应调整 - 公司表示批量收购船队更易获得优惠价格，也不反对单笔船只收购；会淘汰接近25年船龄的船只；对2027 - 2028年市场有信心，但认为当前有机会以折扣价收购旧船队，暂不考虑新造船 [125][128][129] 问题9: 债务市场情况及对OSC行业新资产建设融资的影响 - 公司认为自身有规模、上市且资产负债表强，融资需求为公司债务，虽市场有机会但会谨慎考虑成本效益；新造船融资市场因上一轮下行周期影响，银行和融资机构仍有顾虑，且当前日费率和合同条款不支持新造船，新造船融资仍有挑战 [137][139][140] 问题10: 公司长期向股东返还自由现金流的计划 - 公司表示先建立更好的长期资本结构，了解循环信贷额度，评估周期后再确定返还比例，2024年的做法可作为参考，不会让公司陷入财务困境 [144][145] 问题11: 亚太地区马来西亚业务的最新情况及相关船只复工时间 - 公司称马来西亚和Petronas已解决问题，预计开斋节后招标活动重启，第三、四季度积压船只将恢复工作，公司也会将部分船只投入马来西亚市场 [151][152][153] 问题12: 美国海湾地区新政府能源政策对2026 - 2027年船只需求的影响 - 公司表示最近几周收到一些额外船只招标，预计有一到两个额外钻机进入，但难以判断是新政府政策还是国际石油公司原有计划导致，预计2026年该地区业务有提升，但目前还难以全面评估影响 [155][156]

文章核心观点 - 文章分析了Tidewater公司季度财报情况、股价表现及未来展望，还提及同行业Prairie Operating Co.公司的业绩预期 [1][3][9] 公司业绩情况 Tidewater公司 - 季度每股收益0.70美元，符合Zacks共识预期，去年同期为0.94美元，数据经非经常性项目调整 [1] - 上一季度预期每股收益0.79美元，实际为0.87美元，带来10.13%的惊喜，过去四个季度超预期三次 [1] - 截至2024年12月季度营收3.4509亿美元，超Zacks共识预期2.85%，去年同期为3.0266亿美元，过去四个季度超预期四次 [2] Prairie Operating Co.公司 - 预计即将发布的报告中季度每股亏损0.12美元，同比变化+83.1%，过去30天该季度共识每股收益预期上调268.8% [9] - 预计营收1202万美元，较去年同期增长1220.9% [9] 公司股价表现 - Tidewater公司自年初以来股价下跌约12.6%，而标准普尔500指数上涨1.3% [3] 公司未来展望 Tidewater公司 - 股价短期走势取决于管理层财报电话会议评论 [3] - 盈利前景可帮助投资者判断股票走向，包括当前季度共识盈利预期及预期变化 [4] - 盈利预测修正趋势与短期股价走势强相关，可通过Zacks Rank工具跟踪 [5] - 财报发布前盈利预测修正趋势不利，当前Zacks Rank为4（卖出），预计近期表现逊于市场 [6] - 未来季度和本财年盈利预期变化值得关注，当前季度共识每股收益预期为0.80美元，营收3.3578亿美元，本财年每股收益预期为4.87美元，营收14.4亿美元 [7] 行业情况 - 所属Zacks油气综合-美国行业目前在250多个Zacks行业中排名前11%，排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [8]

整体财务数据关键指标变化 - 2024年全年和第四季度收入分别为13.458亿美元和3.451亿美元，较2023年同期的10.100亿美元和3027万美元分别增长33.3%和[4][6] - 2024年全年和第四季度净收入分别为1.807亿美元（每股0.70美元）和3690万美元（每股3.40美元），较2023年同期的9720万美元（每股1.84美元）和3770万美元（每股0.70美元），全年净收入增加8350万美元，增幅85.9%[4][6] - 2024年调整后EBITDA为5.596亿美元，较2023年增加1.729亿美元，增幅44.7%[6] - 2024年全年和第四季度经营活动提供的净现金分别为2.738亿美元和9130万美元，较2023年分别增加1.691亿美元和161.5%[6] - 2024年全年和第四季度自由现金流分别为3.310亿美元和1.070亿美元，较2023年分别增加2.196亿美元和197.1%[6] - 2024年全年总营收为13.45835亿美元，2023年为10.09985亿美元，同比增长约33.25%[21] - 2024年全年净利润为1.79272亿美元，2023年为0.95621亿美元，同比增长约87.48%[21] - 2024年末总资产为20.74904亿美元，2023年末为20.62774亿美元，同比增长约0.59%[22] - 2024年末总负债为96.3719亿美元，2023年末为10.25077亿美元，同比下降约6.08%[22] - 2024年全年经营活动产生的现金流量净额为2.73849亿美元，2023年为1.04705亿美元，同比增长约161.54%[24] - 2024年全年投资活动使用的现金流量净额为18.8万美元，2023年为6.10273亿美元[24] - 2024年全年融资活动使用的现金流量净额为2.22595亿美元，2023年提供的现金流量净额为6.15556亿美元[24] - 2024年末现金及现金等价物和受限现金为3.29031亿美元，2023年末为2.77965亿美元，同比增长约18.37%[24] - 2024年全年支付利息净额为6689.7万美元，2023年为2663.8万美元[24] - 2024年全年支付所得税为5690.9万美元，2023年为4388万美元[24] - 2024年12月31日公司总股本权益为11.11185亿美元，较2023年12月31日的10.37697亿美元增长约7.08%[25] - 2024年第四季度总运营成本和费用为263708000美元，2023年同期为239563000美元[29] - 2024年第四季度营业收入为81377000美元，2023年同期为63095000美元[29] - 2024年第四季度净收入为36619000美元，2023年同期为37328000美元[29] - 2024年12月31日现金及现金等价物为324918000美元，2023年12月31日为274437000美元[30] - 2024年12月31日总流动资产为698662000美元，2023年12月31日为591135000美元[30] - 2024年12月31日总负债和权益为2074904000美元，2023年12月31日为2062774000美元[30] - 2024年12月31日长期债务为571710000美元，2023年12月31日为631361000美元[30] - 2024年第四季度基本每股收益为0.71美元，2023年同期为0.72美元[29] - 2024年12月31日加权平均流通普通股为52315000股，2023年12月31日为52648000股[29] - 2024年12月31日净收入为36,619千美元，2023年12月31日为37,328千美元[31] - 2024年12月31日净现金提供的经营活动为91,303千美元，2023年12月31日为47,231千美元[31] - 2024年12月31日净现金提供的（使用的）投资活动为5,782千美元，2023年12月31日为 - 2,484千美元[31] - 2024年12月31日净现金使用的融资活动为 - 58,230千美元，2023年12月31日为 - 48,843千美元[31] - 2024年12月31日现金、现金等价物和受限现金期末余额为329,031千美元，2023年12月31日为277,965千美元[31] - 2024年12月31日、9月30日、6月30日、3月31日及2023年12月31日结束的三个月净收入分别为36,619千美元、45,991千美元、49,917千美元、46,745千美元、37,328千美元[46] - 对应时间段利息和其他债务成本分别为16,742千美元、17,622千美元、19,127千美元、19,476千美元、20,263千美元[46] - 对应时间段所得税费用分别为16,376千美元、12,883千美元、7,887千美元、13,070千美元、10,793千美元[46] - 对应时间段EBITDA分别为133,286千美元、137,858千美元、134,726千美元、134,355千美元、125,657千美元[46] - 对应时间段调整后EBITDA分别为138,392千美元、142,561千美元、139,742千美元、138,952千美元、131,272千美元[46] - 2024年12月31日、9月30日、6月30日、3月31日及2023年12月31日结束的三个月经营活动提供的净现金分别为91,303千美元、49,136千美元、78,645千美元、54,765千美元、47,231千美元[52] - 对应时间段现金利息费用分别为12,816千美元、23,535千美元、14,925千美元、15,621千美元、18,186千美元[52] - 对应时间段自由现金流分别为107,025千美元、66,990千美元、87,569千美元、69,373千美元、61,008千美元[52] - 2024年12月31日、9月30日、6月30日、3月31日及2023年12月31日结束的三个月资产和负债变化（不包括干船坞付款）提供（使用）的现金分别为8,846千美元、 - 27,812千美元、7,818千美元、 - 640千美元、 - 24,083千美元[53] - 对应时间段支付的递延干船坞和检验成本现金分别为 - 17,674千美元、 - 35,483千美元、 - 40,083千美元、 - 40,018千美元、 - 24,069千美元[53] 船舶业务线数据关键指标变化 - 2024年四季度总船舶收入为3.43463亿美元，较2023年四季度的3.00515亿美元增长14.3%[26] - 2024年全年总船舶收入为13.37637亿美元，较2023年全年的9.98993亿美元增长33.9%[26] - 2024年四季度船舶运营成本为1.70384亿美元，占收入50%；2023年四季度为1.58553亿美元，占收入53%[26] - 2024年全年船舶运营成本为6.93107亿美元，占收入52%；2023年全年为5.56515亿美元，占收入56%[26] - 2024年四季度船舶运营利润率为50%，2023年四季度为47%；2024年全年为48%，2023年全年为44%[26] - 2024年四季度运营收入为8137.7万美元，占总收入24%；2023年四季度为6309.5万美元，占总收入21%[27] - 2024年全年运营收入为3.11348亿美元，占总收入23%；2023年全年为1.82215亿美元，占总收入18%[27] - 2024年第四季度船舶收入为343463000美元，2023年同期为300515000美元[29] - 2024年12月31日美洲舰队船舶收入总计60,240千美元，2023年12月31日为68,425千美元[32] - 2024年12月31日亚太舰队船舶收入总计51,043千美元，2023年12月31日为38,632千美元[32] - 2024年12月31日中东舰队船舶收入总计40,772千美元，2023年12月31日为38,072千美元[32] - 2024年12月31日欧洲/地中海舰队船舶收入总计84,109千美元，2023年12月31日为80,743千美元[32] - 2024年12月31日西非舰队船舶收入总计107,299千美元，2023年12月31日为74,643千美元[32] - 2024年12月31日美洲地区船舶收入为60240千美元，运营利润率为43.5%[40] - 2024年12月31日亚太地区船舶收入为51043千美元，运营利润率为39.2%[41] - 2024年12月31日中东地区船舶收入为40772千美元，运营利润率为37.0%[42] - 截至2024年12月31日，欧洲/地中海地区船舶收入为84109000美元，船舶运营利润率为46.9%[43] - 截至2024年12月31日，西非地区船舶收入为107299000美元，船舶运营利润率为67.4%[44] - 截至2024年12月31日，全球船舶收入为343463000美元，船舶运营利润率为50.4%[45] 船队规模及可用天数变化 - 截至2024年12月31日，全球船队总数为216艘，较2023年12月31日的221艘减少5艘[33] - 截至2024年12月31日，全球船队可用天数总计19831天，较2023年12月31日的20275天减少444天[34] - 截至2024年12月31日，美洲船队PSV > 900平均数量为10艘，较2023年12月31日的12艘减少2艘[33] - 截至2024年12月31日，亚太船队AHTS > 16K平均数量为3艘，较2023年12月31日的2艘增加1艘[33] - 截至2024年12月31日，中东船队AHTS 4 - 8K平均数量为17艘，较2023年12月31日的18艘减少1艘[33] - 截至2024年12月31日，欧洲/地中海船队PSV > 900平均数量为39艘，与2023年12月31日持平[33] - 截至2024年12月31日，西非船队PSV < 900平均数量为20艘，与2023年12月31日持平[33] - 截至2024年12月31日，美洲船队PSV > 900可用天数为920天，较2023年12月31日的1104天减少184天[34] - 截至2024年12月31日，亚太船队AHTS 8 - 16K可用天数为184天，较2023年12月31日的276天减少92天[34] - 截至2024年12月31日，全球船队停航天数总计15天，较2023年12月31日的217天减少202天[35] - 截至2024年12月31日，全球活跃船队可用天数总计19816天，2023年12月31日为20058天[36] - 截至2024年12月31日，美洲活跃船队PSV > 900可用天数为920天，2023年12月31日为1104天[36] - 截至2024年12月31日，亚太活跃船队PSV > 900可用天数为828天，2023年12月31日为736天[36] 船队利用率变化 - 截至2024年12月31日，全球船队总利用率为77.6%，2023年12月31日为81.5%[37] - 截至2024年12月31日，美洲船队总利用率为74.7%，2023年12月31日为78.9%[37] - 截至2024年12月31日，亚太

公司基本信息 - 公司成立于1956年，总部位于美国得克萨斯州休斯顿[97] - 公司网站为www.tdw.com，相关报告可在该网站及美国证券交易委员会网站免费获取[98] - 公司通过美洲、亚太、中东、欧洲/地中海和西非五个业务部门管理业务[96] 公司业务风险 - 公司业务受全球能源需求、油气价格波动等多种因素影响，可能导致实际结果与预期有重大差异[101] - 服务需求很大程度取决于客户资本支出水平，油气行业低迷会使客户支出减少、服务需求降低[108][114] - 环境、社会和治理相关因素可能对公司业务、声誉、经营成果和财务状况产生不利影响[108][118] - 公司运营面临季节性天气事件风险，可能导致运营受限、资产受损等[108] - 公司国际业务面临外国腐败行为法、海盗行为等多种风险[111] - 公司可能无法产生足够现金流来满足债务和其他义务[111][159] - 公司普通股受外国所有权限制，证券市场价格有波动性[111] - 客户资本支出计划低于预期，资金被重新分配到回报股东和投资替代能源等事项[117] - 投资界推动剥离化石燃料股票，可能减少公司获取资金渠道并增加借贷成本[119] - 气候变化风险增加了政府调查、索赔和私人诉讼的可能性，可能导致公司成本增加[120] - 公司运营地区存在季节性天气事件风险，可能限制运营、损坏资产并影响业务[122] - 未能有效应对能源转型可能对公司业务、运营结果和现金流产生不利影响[123] - 并购业务存在风险，包括难以识别目标、整合困难和财务风险等[124] - 公司前十大客户占总收入的很大比例，客户变动可能对公司产生重大不利影响[126] - 公司可能无法收回客户欠款，客户违约会对公司业务和财务状况产生不利影响[127] - 维持现有船队规模和配置以及购置新船需要大量资金，公司能否获得足够资金存在不确定性[133][134][135] - 公司可能无法续约或替换到期合同，或需以低于现有日费率续约，这会对财务状况、经营成果和现金流产生重大不利影响[136] - 多数船舶长期合同和部分与政府实体、国家石油公司的合同含客户提前终止选项，可能对公司运营和积压订单产生不利影响[137] - 许多船舶合同期限为一年或更短，且可在90天或更短通知期内终止，可能暂时扰乱业务或影响财务状况和经营成果[138] - 公司过去几年已对长期资产计提减值费用，若离岸油气行业状况恶化，未来可能面临更多长期资产减值[140] - 公司可能无法出售船舶，即便能找到买家，出售条款可能远不如在更活跃市场或商业周期其他阶段有利[142] - 船舶供应增加而岸基钻机数量未相应增加，可能导致公司可收取的租船日费率下降，影响收入[143] - 公司保险覆盖和合同赔偿保护可能不足以在所有情况下或针对所有风险保护公司，重大未保险或未获赔偿事件可能对经营成果、财务状况和现金流产生重大不利影响[146] - 公司国际业务面临诸多风险，包括外国腐败行为法、海盗行为、战争、恐怖袭击和国际敌对行动等，可能对运营产生不可预测的不利影响[147] - 公司与外国合资伙伴的中断或分歧可能导致合资企业解散，相关收入损失和成本可能对财务状况、经营成果或现金流产生不利影响[150] - 公司国际业务面临货币贬值、汇率和兑换风险，外币波动可能对经营成果和财务状况产生负面影响[152] - 公司子公司参与英国两个行业范围内的多雇主设定受益养老金计划，可能承担无资金准备的债务[157] - 公司部分员工受联邦法律覆盖，相关索赔可能使公司面临更大风险[158] - 不确定经济状况或使客户推迟资本支出，影响公司及客户流动性和财务状况[202] - 恶劣天气事件或对公司运营和财务结果产生不利影响[205] 公司税务相关 - 公司有效税率历史上平均约为30%，近年油气市场下滑对其产生显著影响[172] - 2023年和2022年，欧盟成员国和一些国家达成协议，将按照经合组织的支柱二模式规则实施15%的全球最低税[173] - 公司所得税申报表需接受美国国税局和其他税务机关审查，若税务机关成功挑战公司运营结构等，有效税率可能增加[174] - 环境法规变化和环境期望演变可能减少对碳氢化合物的需求，增加公司合规成本[175] - 政府可能出台鼓励或强制使用替代能源的法规，减少对公司服务的需求[176] - 遵守新的或不断变化的环境等相关法律法规可能增加公司运营成本和资本支出[177] - 公司2024年12月31日止年度记录所得税费用5020万美元[376] - 截至2024年12月31日，公司递延所得税资产5.841亿美元，估值备抵5.33亿美元[376] - 截至2024年12月31日，公司递延所得税负债5050万美元[376] - 截至2024年12月31日，公司不确定税务状况负债1520万美元[376] - 2024年支付所得税56909000美元，2023年为43880000美元，2022年为22275000美元[390] 公司股权与证券相关 - 公司若被非美国公民合计持有超25%普通股，将失去琼斯法案贸易中拥有和运营船只的特权[186] - 公司董事会规定非美国公民合计最多可持有24%流通普通股，单个非美国公民最多可持有4.9% [187] - 若非美国公民持股达24%门槛，公司将无法向非美国公民发行或允许转让普通股[188] - 特拉华普通公司法对公司与持有15%或以上流通普通股的股东间的合并等业务组合施加限制[196] - 公司普通股市场价格波动大，受运营结果、市场状况等多种因素影响[189] - 公司目前不支付现金股息，投资回报依赖以高于买入价卖出普通股[190] - 公司未来融资能力可能受限，或无法满足资本需求[191] - 公司发行额外股权证券，现有股东将面临股权稀释[194] - 公司新债权人认股权证和GLF债权人认股权证交易市场有限，交易或获取报价困难[199] - 公司需满足财务和流动性标准以维持普通股在纽交所上市，否则可能被摘牌[200] 公司金融工具与利率风险 - 100个基点的市场利率变动下，8.50%高级有担保票据（2026年11月到期）估计公允价值在利率上升时为1.795亿美元，下降时为1.857亿美元，未偿价值1.75亿美元，当前估计公允价值1.808亿美元[361] - 100个基点的市场利率变动下，10.375%高级无担保票据（2028年7月到期）估计公允价值在利率上升时为2.607亿美元，下降时为2.765亿美元，未偿价值2.5亿美元，当前估计公允价值2.661亿美元[361] - 100个基点的市场利率变动下，高级有担保定期贷款估计公允价值在利率上升时为2.16亿美元，下降时为2.204亿美元，未偿价值2.125亿美元，当前估计公允价值2.182亿美元[361] - 公司主要面临利率风险和外汇风险，2024年和2023年均无衍生工具[358][362] 公司财务数据关键指标变化 - 2024年末总资产2074904千美元，2023年末为2062774千美元[381] - 2024年总营收1345835千美元，2023年为1009985千美元[383] - 2024年总运营成本和费用1034487千美元，2023年为827770千美元[383] - 2024年运营收入311348千美元，2023年为182215千美元[383] - 2024年净收入179272千美元，2023年为95621千美元[383][385] - 2024年基本每股收益3.44美元，2023年为1.88美元[383] - 2024年稀释每股收益3.40美元，2023年为1.84美元[383] - 2024年综合收入180066千美元，2023年为92311千美元[385] - 2024年末股东权益1111185千美元，2023年末为1037697千美元[381][387] - 2024年加权平均流通普通股52452千股，2023年为51591千股[383] - 2024年净收入179272000美元，2023年为95621000美元，2022年为亏损22193000美元[389] - 2024年折旧156166000美元，2023年为128777000美元，2022年为83522000美元[389] - 2024年净现金提供的经营活动为273849000美元，2023年为104705000美元，2022年为40226000美元[389] - 2024年净现金用于投资活动为188000美元，2023年为610273000美元，2022年为23809000美元[389] - 2024年净现金用于融资活动为222595000美元，2023年为615556000美元，2022年为2716000美元[389] - 2024年末现金、现金等价物和受限现金为329031000美元，2023年末为277965000美元，2022年末为167977000美元[389] - 2024年支付利息66897000美元，2023年为26638000美元，2022年为15554000美元[390] - 2024 - 2022年归属普通股股东的净收入（损失）分别为180656千美元、97185千美元、 - 21749千美元；基本每股收益分别为3.44美元、1.88美元、 - 0.49美元；摊薄每股收益分别为3.40美元、1.84美元、 - 0.49美元[427] - 2024 - 2022年信用损失备抵余额分别为3184千美元、15914千美元、14060千美元[430] 公司业务线数据关键指标变化 - 截至2024年12月31日，公司拥有211艘近海支援船，210艘活跃，1艘闲置；2023年拥有217艘，215艘活跃，2艘闲置[408] - 2023年建造两艘远洋拖船，每艘约600万美元；两艘Alucat船员船，每艘约400万美元[409] - 2024年和2023年，公司分别收到挪威政府1180万美元和610万美元的工资和病假费用退款，计入船舶运营成本[438] 公司会计政策与准则 - 公司对活跃船队的船舶进行减值审查，依据估计的未来未折现现金流与资产组账面价值比较判断是否减值[410] - 公司按日确认船舶租赁收入，长期合同有时含加价条款以弥补额外成本[423] - 船舶运营成本主要包括船员薪酬、维修保养等费用，非干坞成本在发生时确认[424] - 公司按ASC 740处理所得税，记录不确定税务立场分两步，税法等变化会影响所得税金额[421][422] - 公司按ASC 715处理养老金福利，养老金成本包括利息成本、计划资产预期回报和精算损益[418][419] - 公司按ASC 820对金融资产和负债进行公允价值计量，分为三个层次[433] - 公司于2023年1月1日采用ASU 2021 - 08标准，对合并财务报表及相关披露无影响[440] - 公司于2023年1月1日采用ASU 2022 - 04标准，对合并财务报表及相关披露无影响[441] - 公司于2024年12月31日采用ASU 2023 - 07标准，并在截至2024年12月31日的三年附注14中包含所需披露内容[442] - ASU 2023 - 09标准将于2024年12月15日后的年度期间生效，公司正在评估其对合并财务报表披露的影响[443] - ASU 2024 - 03标准将于2026年12月15日后的年度期间和2027年12月15日后的中期期间生效，公司正在评估其对合并财务报表披露的影响[444] - 2022年第二季度，公司用860万美元应收账款交换等额面值的七年期8.75%墨西哥国家石油公司企业债券，2024年出售800万美元，截至2024年12月31日，剩余债券价值70万美元[436]