公司收购信息 - 2018年11月15日公司完成对GulfMark Offshore的收购，业务合并总收购对价为3.855亿美元，GulfMark股东每持有一股普通股可换得1.10股公司普通股，合并后原公司股东和GulfMark股东分别持有合并后公司74%和26%的股份[34][35] 客户收入占比情况 - 2020年和2019年，Chevron Corporation分别占公司总收入的14.3%和13.0%，2018年为15.0%；2020年Saudi Aramco占公司总收入的11.5% [44] - 2020年，公司前五大和前十大客户分别约占总收入的41.8%和59.8% [45] 关联方财务情况 - 2020年第二季度，Angolan合资企业Sonatide宣布3500万美元股息，公司获得1720万美元，同年公司记录了4090万美元的关联方信用损失减值费用 [50] - 公司拥有尼日利亚合资企业DTDW 40%的股份，DTDW有470万美元的长期债务，2020年公司记录了1210万美元的关联方信用损失减值费用和200万美元的预期担保义务减值费用 [52] - 公司记录5300万美元的关联方信贷损失减值费用，因安哥拉和尼日利亚两个合资企业的应收关联方余额大部分受损[226] - 公司为尼日利亚合资企业的债务担保记录200万美元的额外减值费用[226] 公司运营影响情况 - 自2020年3月下旬起公司运营和业务受到不利影响，预计2021年仍将受到负面影响 [32] - 全球新冠疫情和原油需求及价格下降使公司2020年营收减少约18.0%，并产生约1800万美元的额外运营成本[226] 公司业务区域划分 - 公司报告部门基于地理市场划分，包括美洲、中东/亚太、欧洲/地中海和西非四个细分市场 [37] 公司收入来源 - 公司主要收入来源是船舶定期租船合同，按每日服务费率计算，船舶收入在合同期内按日确认 [43] 公司设施与运营 - 公司在全球30多个国家设有设施和办事处，运营通常不需要高度专业化的设施，合适的设施通常可按需租赁 [36] 公约遵守情况 - 自2013年8月20日《国际劳工组织海事劳工公约》生效以来，已有90个国家批准该公约，公司维持船舶符合该公约的认证 [54] 公司股权结构与规定 - 截至2020年12月31日，公司已发行普通股中，非美国公民持股比例低于24%，公司规定非美国公民持股不得超过25%，若超过24%公司有相应补救措施[58] - 从事美国沿海贸易的公司，美国公民持股需至少达75%，公司采用双重股票证书系统防止非美国公民持有超过25%的普通股[58] 公司船只情况 - 截至2020年12月31日，公司拥有或运营的149艘活跃船只中，136艘悬挂非美国国旗，13艘悬挂美国国旗[60] - 美国法律要求从事美国沿海贸易的船只必须在美国建造并悬挂美国国旗，悬挂非美国国旗的船只不能在美国沿海贸易区运营[60] - 截至2020年12月31日，公司拥有149艘活跃的近海支援船，其中35艘暂时闲置[226] - 2020年公司将32艘船舶从财产和设备重新分类为待售资产，加上2019年指定出售的46艘，共记录7520万美元的待售资产减值费用[226] - 2020年公司出售56艘船舶，其中53艘为待售资产，3艘来自活跃船队，实现净收益750万美元[226] - 截至2020年12月31日，公司有23艘船舶仍列为待售资产[226] 公司安全与法规遵守 - 公司遵守国际船舶和港口设施保安规则（ISPS）等多项安全、环保、劳工相关法规[62][63][64][65][67] 公司运营风险与保险 - 公司面临多种运营风险，船只一般按估计市场价值投保，但未直接或全额投保业务中断险，公司认为保险覆盖范围充足，但不能保证未来能以商业可接受的费率获得保险[72][75] 公司ESG信息披露 - 公司致力于透明披露环境、社会和治理（ESG）因素相关信息，2021年将按照相关标准发布正式ESG报告[76] 公司船队业务季节性 - 公司全球船队通常在温暖月份利用率最高，墨西哥湾业务受6 - 11月大西洋飓风季影响，印度、东南亚和西太平洋海域船只受11月至次年4月季风季节影响，北海船只在11月至次年3月冬季业务放缓[77] 公司员工与业务范围 - 截至2021年1月1日，公司在全球约有5400名员工，超90%的船队在30多个国家开展国际业务[79] 公司安全业绩 - 2020日历年，公司实现了有记录以来最低的可记录事故率，总可记录事故率（TRIR）为0.34，损失工时事故率（LTIR）为0.0，且无工作相关死亡事故[83] 公司报告文件提供 - 公司在网站免费提供10 - K报告、10 - Q季度报告、8 - K当前报告等文件[89] 公司准则与披露 - 公司采用商业行为和道德准则，适用于董事、高管和员工，准则变更或豁免将在网站披露并保留至少12个月[90] 各地区船舶收入情况 - 2020年美洲、中东/亚太、欧洲/地中海、西非的船舶收入分别为126676千美元（占比33%）、97133千美元（占比25%）、83602千美元（占比22%）、78763千美元（占比20%），2019年分别为136958千美元（占比29%）、90321千美元（占比19%）、123711千美元（占比26%）、126025千美元（占比26%），2020年和2019年总船舶收入分别为386174千美元和477015千美元[225] 各地区成本费用情况 - 2020年和2019年总船舶运营成本分别为268,780千美元和329,196千美元，占比分别为70%和69%[227] - 2020年美洲地区船员成本为51,830千美元，占比41%；2019年为63,521千美元，占比46%[227] - 2020年中东/亚太地区维修和保养费用为10,066千美元，占比10%；2019年为9,409千美元，占比10%[227] - 2020年欧洲/地中海地区保险费用为1,596千美元，占比2%；2019年为2,124千美元，占比2%[227] - 2020年西非地区燃料、润滑油和供应品费用为10,448千美元，占比13%；2019年为12,347千美元，占比10%[227] - 2020年和2019年总船舶运营管理费用分别为41,190千美元和47,507千美元，占比分别为11%和10%[229] - 2020年美洲地区船舶运营管理费用为11,968千美元，占比9%；2019年为14,028千美元，占比10%[229] - 2020年和2019年总折旧和摊销费用分别为113,332千美元和100,152千美元，占比分别为29%和21%[230] - 2020年中东/亚太地区折旧和摊销费用为24,244千美元，占比25%；2019年为21,440千美元，占比24%[230] - 2020年欧洲/地中海地区折旧和摊销费用为29,222千美元，占比35%；2019年为30,053千美元，占比24%[230] 公司关键财务指标变化 - 2020年和2019年总营收分别为3.97亿美元和4.865亿美元，下降主要因西非和欧洲/地中海业务活跃船只减少[233] - 2020年和2019年船只运营成本分别为2.688亿美元和3.292亿美元，下降因活跃船只减少[234] - 2020年和2019年折旧和摊销费用分别为1.167亿美元和1.019亿美元，2020年增加因递延干坞和调查成本摊销增加[235] - 2020年和2019年一般及行政费用分别为7340万美元和1.037亿美元，2020年下降因疫情期间成本削减和一次性遣散费减少[236] - 2020年和2019年资产处置净收益分别为760万美元和230万美元，2020年主要来自出售56艘船只及其他资产[237] - 2020年和2019年减值分别为7410万美元和3780万美元，2020年主要与待售船只有关[238] - 2020年利息费用和其他债务成本较2019年减少490万美元，因偿还9710万美元长期债务[239] - 2020年和2019年外汇损失分别为520万美元和130万美元，主要因外币兑美元重估[241] - 2020年和2019年所得税收益分别为100万美元和费用2770万美元，2020年变化因不确定税务立场反转和税收抵免[242] - 2020年和2019年活跃船只利用率分别为77.0%和80.4%，整体活跃船只平均减少32艘[233] - 2020年12月31日公司现金及现金等价物为1.552亿美元，其中大部分使用无不利税收影响[258] - 2020年12月31日公司长期债务为1.98亿美元，其中2780万美元一年内到期，1.47亿美元有抵押票据2022年8月到期[260] - 2020年公司未进行股票回购和股息分配[262][263] - 2020年公司经营活动提供净现金400万美元，2019年使用净现金3140万美元[265][266] - 2020年公司投资活动提供净现金2340万美元，2019年为1080万美元[267][268] - 2020年公司融资活动使用净现金9980万美元，2019年为1.496亿美元[270][271] - 截至2020年12月31日，公司合并合同义务总计3.16755亿美元，其中2021年需支付5450.4万美元[275] - 截至2020年12月31日，公司未偿还备用信用证、担保债券和履约债券约4050万美元[276] - 2020年公司一般及行政费用较上一年减少，主要因持续降低间接成本[257] - 2020年和2019年公司重组费用分别为150.7万美元和1261.5万美元，主要是高管和员工的遣散费[256] 公司客户信贷情况 - 公司在正常业务中向客户提供短期信贷，主要客户为大型油气勘探、开发和生产公司[279] 公司资产减值审查 - 公司对活跃船队的船只进行减值审查，依据估计的未来未折现现金流与资产组账面价值比较判断是否减值[280] - 审查活跃船只组减值和估计未折现现金流的主要假设包括利用率、平均日费率和平均每日运营费用，这些假设会随市场条件变化[281] - 若资产组未通过未折现现金流测试，公司会估计其公允价值并与账面价值比较确定是否减值[282] 公司所得税处理 - 公司采用资产负债法确定所得税规定，根据已颁布税法和税率记录当期和递延所得税负债及资产[284] - 公司运营受美国和国际运营所在国家税务机关管辖，不同司法管辖区的运营以不同基础征税[285] - 公司净递延所得税资产的账面价值基于对未来在某些税务管辖区无法产生足够应税收入以利用这些资产的估计和假设[286] - 公司对某些非美国子公司和商业企业的未分配收益不提供递延税，因其被视为永久性海外投资[287] - 公司记录不确定税务立场采用两步流程，对符合更可能确认门槛的税务立场，确认超过50%可能在最终结算时实现的最大税收利益[288] 新会计准则影响说明 - 关于新会计准则的影响，可参考年度报告10 - K表第8项合并财务报表附注的附注(1)[289]

财务数据和关键指标变化 - 公司预计2020年全年营收约为3.85亿美元，较上次电话会议估计的全年营收减少500万美元；预计现金运营利润率为35%，全年核心运营现金流为1.35亿美元 [11] - 公司预算与疫情相关的摩擦成本为2000万美元，预计2020年额外成本为2000万美元，这使得现金流降至1.15亿美元 [11][12] - 公司第三季度一般及行政费用（G&A）降至7000万美元，预计全年为7200万美元，较之前预测的7700万美元改善500万美元，全年现金流为4300万美元 [12] - 公司预计2020年船舶处置收益为3800万美元，扣除修订后的3500万美元干坞支出，净收益为300万美元；购买11艘Hermitage船只花费500万美元，全年净船舶投资为200万美元 [13][14] - 公司预计营运资金清算（扣除税费和其他成本）为2100万美元，预计全年船舶运营现金流为4300万美元，扣除200万美元净船舶投资和2100万美元营运资金及其他现金流，全年自由现金流为6200万美元 [14] 各条业务线数据和关键指标变化 - 美洲地区2020年第三季度营收较2019年同期减少440万美元，降幅约13%，主要因活跃船只减少7艘；第三季度仍实现10.7万美元的船舶运营利润，年初至今船舶运营利润为350万美元，利用率与2019年相似，为82% [22] - 中东和亚太地区需求相对强劲，利用率和平均日费率较2020年第二季度略有上升；活跃船队较上一季度减少2艘，平均费率为每天8040美元，船舶收入较2019年第三季度增加51.5万美元，年初至今船舶运营亏损为250万美元，较2019年第三季度的410万美元亏损有所收窄 [23] - 欧洲和地中海地区船舶收入较2020年第二季度下降14%，即290万美元，主要因活跃船只减少5艘；但本季度平均费率较2020年第二季度提高约5%，较2019年第三季度提高近10%，利用率从去年同期的86%显著提高至超过95%；该部门2020年第三季度运营亏损为390万美元，而2019年同期运营亏损为27.6万美元 [24] - 西非地区整体仍面临困境，船舶收入较上一季度下降30%，即660万美元，活跃船只数量较上一季度减少15艘，活跃利用率从2020年第二季度的55%提高至66%，平均日费率为9643美元，较去年同期增长5%；该地区本季度船舶运营亏损为1020万美元，而去年同期为67.8万美元的运营利润 [26] 各个市场数据和关键指标变化 - 2020年第三季度全球平均活跃船只数量较2019年第三季度减少45艘，活跃利用率从2019年同期的80%略有下降至2020年第三季度的78%，但较第二季度提高了4% [21] - 公司船队平均日费率较上一季度基本保持稳定，为每天10500美元，较去年同期仍上涨约5% [21] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司任命两位新董事会成员，Lois Zabrocky和Darron Anderson，为董事会治理和决策过程带来广泛行业见解和多元化视角 [7] - 公司第三季度新加入Piers Middleton领导全球销售和营销，并协助对碳氢化合物和可再生能源投资机会进行战略评估，以在未来20年从海上能源活动中受益 [7] - 公司在第四季度初收购Hermitage Offshore Services的11艘船员船，将加强其在安哥拉和西非的地位，扩大市场份额，使该地区活跃船只总数达到27艘，并降低活跃船队的平均船龄 [8][9] - 公司继续专注于减少净债务承诺，提高杠杆比率，通过保持正自由现金流来降低债务并改善净债务状况，第三季度回购了面值2800万美元的2022年票据，周二又发起了5000万美元的要约收购，并同时发起对契约中某些条款（主要是财务契约）的修改同意请求 [10] - 公司目标是通过运营更少的船只、提高日费率、降低每艘船的运营成本和G&A成本来产生更多现金，同时谨慎控制资本支出和营运资金投资 [29] - 行业高度分散，公司寻求整合机会，以利用现有规模经济，引入较新的船只，降低船队平均船龄并提高整体质量，同时利用已建立的岸上业务基础；公司无意进入更多地区，而是专注于集中现有业务地点 [38] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临疫情挑战，公司本季度表现稳健，成功执行了第一季度财报电话会议上概述的战略 [6] - 公司预计第四季度需要取得与第二和第三季度类似的季度业绩，才能实现2020年自由现金流目标，需继续减少干坞费用、迅速闲置无船员的闲置船只、及时收取大型跨国公司和国家石油公司的款项，并处置较旧、规格较低的船只 [15] - 公司对中东和亚太地区的需求前景保持乐观，认为该地区需求将相对稳定，特别是在中东地区；同时在亚太地区也取得了一些合同授予的成功 [23] - 欧洲和地中海地区冬季市场通常较为平淡，但目前已开始看到石油公司重启今年早些时候推迟的项目，公司希望利用闲置船只供应过剩的情况，争取新的长期招标 [24][25] - 西非地区复苏可能比其他地区稍慢，但公司看到了一些早期积极迹象，随着客户开始重新开展业务，公司对该地区未来充满信心 [26] 其他重要信息 - 公司有一个客户，墨西哥国家石油公司，延迟向包括公司在内的许多供应商付款，公司担心最终能否收回欠款 [14] - 公司船舶处置计划持续推进，年初至今已处置47艘船只，预计2020年处置收益为3800万美元，这在一定程度上取决于回收场处理航运业积压吨位的能力 [16][17] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于同意征求、要约收购和资产出售要约与Troms离岸信贷协议的关系及原因 - 公司目前有能力偿还Troms债务中的3500万美元，Troms债务中的契约与债券中的契约相同，若要修改债券契约，也需修改Troms债务契约，为了与Troms贷款人协商修改契约，需要一定的灵活性和海外偿还Troms债务的能力，类似于债券的偿还方式 [32] 问题: Troms债务利率低于有担保票据，为何不直接偿还 - 公司的目标不是在不修改的情况下偿还低息长期债务，而是获得与Troms贷款人协商修改契约的能力，使其与债券契约的修改方式相同 [34] 问题: 担心2021年情况不佳，是否需要契约灵活性 - 目前第二波疫情来袭，2021年存在很多不确定性，修改债券契约很重要，同时获得Troms债务相同的契约修改也非常关键 [36] 问题: 公司或行业是否有更大的并购机会 - 公司一直在寻找机会，寻求整合以利用现有规模经济，引入较新的船只，降低船队平均船龄并提高整体质量，同时利用已建立的岸上业务基础；公司无意进入更多地区，而是专注于集中现有业务地点，如收购Hermitage船只对安哥拉现有业务是很好的补充 [38][39] 问题: 2021年船舶销售和干坞情况如何 - 公司尚未完成2021年的预算流程，预计2021年干坞费用可控制在1500 - 2000万美元之间，因为2018和2019年进行了大量干坞工作，有足够的船只可以替代进行作业，从而减少干坞需求；预计2021年资产销售水平较低，约在1500 - 2000万美元之间，因为正在消耗边际产能 [41][43] 问题: 墨西哥需要支付多少款项才能使公司应收账款恢复正常 - 墨西哥国家石油公司欠款约1400万美元 [47]

公司运营 - 2020年第三季度自由现金流为正，有望全年保持[6] - 已剥离47艘非核心船只，目标是2020年获得3800万美元收益[6] - 尽管疫情带来额外负担，船只运营利润率仍维持在28% [6] 市场挑战 - 2020年海上船只细分领域支出较2019年下降约12% [7] - 行业市场高度分散，87%的船东船队船只少于10艘[53] 船队情况 - 截至2020年9月30日，活跃船队103艘，平均船龄10.5年，活跃利用率78.2% [22] - 2020年底较2019年底，船队结构优化，活跃、闲置和待售船只比例变化[18][20] 财务状况 - 2020年9月30日流动性为2.19亿美元，净债务降至3700万美元[6] - 2020年9月30日总长期债务为2.46179亿美元，低于2019年的2.79044亿美元[25] 行业趋势 - 随着勘探与生产行业复苏，预算将恢复，公司业务处于关键增长市场[30] - 有效船队供应将减少，老旧、低规格船只难以重返市场[35][36]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended September 30, 2020 ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to . Commission file number: 1-6311 Tidewater Inc. (Exact name of registrant as specified in its charter) Delaware 72-0487776 (State of incorporation) (I.R.S. Employer ...

财务数据和关键指标变化 - 公司预计2020年全年收入约为3.9亿美元，较上次电话会议估计减少500万美元；现金运营利润率仍预计为35%，全年核心运营现金流为1.36亿美元；预算与疫情相关的摩擦成本为2000万美元；一般和行政费用预计为7700万美元，较之前预测改善400万美元；预计全年自由现金流为6400万美元，较上次电话会议的展望总体下降100万美元 [10][11] - 第二季度公司实现收入1.023亿美元，较上年同期下降19%；综合船舶运营成本为6480万美元，较上年同期的8040万美元有所下降；一般和行政费用为1760万美元，较上年同期的2370万美元下降23%；折旧费用为2810万美元，较上年同期的2500万美元有所增加 [16][17][18] - 本季度公司对船队和某些应收账款进行重新评估，导致减值和其他费用总计1.115亿美元，其中船舶减值5550万美元 [12] 各条业务线数据和关键指标变化 - 美洲业务收入下降3%或120万美元，船舶运营利润为450万美元，较上年同期增加160万美元 [20] - 中东亚太地区业务收入增长17%或350万美元，活动利用率从75%提高到76%，平均日费率增长近10%，平均活跃船舶数量增加2%，本季度实现运营利润60万美元，而上年同期为运营亏损210万美元 [21] - 欧洲和地中海地区业务收入下降41%或1440万美元，活跃船舶减少14艘，平均日费率下降2%，但活跃利用率提高2个百分点，本季度运营亏损180万美元，上年同期为运营利润280万美元 [22] - 西非业务收入下降32%或1060万美元，活跃船舶数量减少，闲置利用率从76%降至55%，平均日费率增长13%，船舶运营利润从上年同期的310万美元降至本季度的运营亏损400万美元 [23][25] 各个市场数据和关键指标变化 - 全球石油市场低迷和疫情影响下，非洲陆上油气行业受影响尤为严重，西非业务活动水平下降超过80%，东非业务暂时完全关闭，非洲其他地区业务也受到负面影响，但与全球约25%的平均降幅相符 [13] - 北海市场是全球最具波动性的市场，第二季度出现意外下滑，通常第二和第三季度是旺季，但今年该市场在第二季度出现了未预期的下降，不过该市场的船舶通常能力较强，闲置后一般会重新部署到其他地区 [43] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于实现2020年自由现金流目标，需在第三和第四季度取得与第二季度类似的业绩，措施包括继续减少干坞费用、迅速闲置和遣散闲置船舶、及时收取应收账款以及处置老旧低规格船舶 [15] - 公司认为行业整合是合理配置全球船队的重要部分，有意参与并引领整合，但目前多数公司债务水平过高，债务持有人不愿以合理价格出售资产，阻碍了整合进程 [55] - 公司计划从巴西、东南亚和尼日利亚等地区撤回业务，专注于特定领域 [55] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 疫情对航运业造成严重影响，约20万海员被困在船上需要遣返，公司呼吁将海员正式确认为关键工人，以豁免旅行限制 [7][8] - 公司预计2020年下半年业务将继续受到影响，但随着市场逐渐复苏，预计2021年业务活动将触底并缓慢回升，但到2021年底可能无法恢复到危机前的水平 [32][35] 其他重要信息 - 公司目前有46艘船舶被归类为待售资产，价值2900万美元，计划在未来12个月内处置这些船舶 [12] - 公司与安哥拉合资企业达成协议，获得1710万美元现金分红和同等金额的股息收入；同时，因尼日利亚业务下滑，确认了1200万美元应收账款减值，并为200万美元贷款担保建立了负债 [14] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 美洲深水业务收入环比增长约500万美元的原因 - 这是由于加勒比海南部地区业务活动增加，部分船只按计划投入使用，并非终止费用所致 [30] 问题2: 如何看待2020年剩余时间的收入表现，以及业务是否稳定 - 下半年收入积压约为1.5亿美元，以此为基础进行收入预测；预计第三季度无现货业务，第四季度有一定预算的现货业务；该预测较为保守 [32] 问题3: 船舶处置对现金流的影响，以及未来一年的船队合理化和现金流转化情况 - 预计2020年剩余时间资产出售收入约为1900万美元，2021年下半年约为1000万美元；预计2021年第一季度业务活动触底，随后缓慢回升，2021年下半年可能结束资产处置计划；若市场不稳定，将增加待售资产类别中的船舶数量 [35] 问题4: 关于资产负债表和契约合规性的最新想法 - 不担心契约合规性，2019年第四季度修改契约后，财务契约得到延长；目前资产负债表上有足够现金偿还债券，但提前偿还可能不经济，将在2021年处理该问题 [37][38] 问题5: 下半年1.5亿美元收入积压的可取消性 - 积压订单中很少有“照付不议”合同，多数合同有30至90天的取消条款，这是对下半年收入的最佳估计 [42] 问题6: 北海市场表现不佳的原因 - 北海市场通常在第二和第三季度表现较好，但今年第二季度出现意外下滑；该市场是全球最具波动性的市场，船舶闲置后一般会重新部署到其他地区 [43] 问题7: 未来活跃船舶数量的变化，以及剩余船队的指标 - 预计未来6个月活跃船舶数量将减少15至20艘；目前活跃船队的平均船龄略低于10年，待售资产类别的平均船龄略低于13年 [47] 问题8: 修订后受限现金的使用选项 - 契约有一系列计算和排列，达到一定门槛后需按面值报价，具体门槛可能为2500万美元，需核实契约 [48][49] 问题9: 出售船舶的去向 - 大部分船舶流向拆船市场，若出售到公司不运营的地区或船型类别，也会考虑继续运营 [54] 问题10: 行业整合情况，以及公司的参与和领导作用 - 公司支持行业整合，认为这是合理配置全球船队的重要部分；目前多数公司债务水平过高，债务持有人不愿以合理价格出售资产，阻碍了整合进程；公司计划从部分地区撤回业务，专注于特定领域 [55] 问题11: 是否看到更多资产转移到银行，是否接近正式重组流程 - 可能接近正式重组流程，但尚未看到实际行动，期待利用这些机会 [56]

公司船队资产情况 - 截至2020年6月30日，公司拥有192艘船只（不包括3艘合资船只），其中146艘可服务全球能源行业，46艘可立即出售，146艘活跃船只的平均船龄为10.1年[79] 股息与减值费用 - 2020年第二季度，Sonatide宣布3500万美元股息，公司于6月22日收到1710万美元，全部计入非合并公司股息收入[88] - 截至2020年6月30日，公司因Sonatide合资企业记录4150万美元关联方信用损失减值费用[88] - 公司拥有尼日利亚DTDW合资企业40%股权，DTDW有560万美元长期债务，截至2020年6月30日，公司记录关联方信用损失减值费用1210万美元[90] - 基于分析，公司为DTDW债务担保预期份额记录200万美元额外减值费用[90] - 2020年上半年记录资产减值费用6570万美元、关联方信用损失减值费用5360万美元、担保长期债务减值200万美元，获股息收入1710万美元[115] 行业环境与疫情影响 - 2014年末至2018年行业严重低迷，油价跌至每桶20多美元，2019年回升至每桶50 - 65美元[92] - 2020年初新冠疫情爆发，第一季度末开始对公司业务产生不利影响，预计2020年剩余时间仍会受负面影响[93][95] - 新冠疫情导致石油需求降低，产油国未就产量达成共识，造成市场供应过剩和油价暴跌[94] 公司业务驱动因素与成本处理 - 公司业务主要依赖海上船队活动水平，收入受船队规模、船只利用率和日费率驱动[80][81] - 船只重新认证相关成本在30个月内直线摊销，维护成本按发生情况处理，船只改进成本资本化并折旧[83] 合同情况与干船坞维护 - 2020年超三个月的合同中约19%受取消和延迟影响，这类合同通常占合同收入超90%[97] - 2020年预计花费约2800万美元的干船坞维护被推迟[99] - 因合同取消和延迟，公司推迟了预计2020年成本约2800万美元的干船坞项目[146] 资产减值评估 - 2020年第一季度评估未发现资产组减值，一个账面价值约4000万美元的资产组未折现未来净现金流与账面价值差距在10%以内；第二季度记录4990万美元减值费用[100] 财务数据关键指标变化 - 营收与运营成本 - 2020年第二季度营收1.023亿美元，2019年同期为1.259亿美元；活跃船只减少25艘，利用率从79.3%降至74.5%[101] - 2020年第二季度船只运营成本6480万美元，2019年同期为8040万美元[102] - 2020年上半年营收2.187亿美元，2019年同期为2.48亿美元；活跃船只减少20艘，利用率从79.9%降至76.6%[110] - 2020年上半年船只运营成本1.436亿美元，2019年同期为1.626亿美元[111] - 2020年上半年，公司总船舶收入为2.12949亿美元，较2019年同期的2.43303亿美元有所下降 [119] 财务数据关键指标变化 - 利息、外汇与税收 - 2019年11月偿还1.25亿美元优先票据，2020年上半年利息费用减少320万美元，利息收入减少350万美元[116] - 2020年上半年外汇损失120万美元，2019年同期为50万美元；2020年上半年税收优惠240万美元，2019年同期税收支出1140万美元[117] 各地区业务数据关键指标变化 - 第二季度 - 2020年第二季度，美洲地区船舶收入为3404.4万美元，占比34%，较2019年同期的3519.9万美元下降3% [119][121] - 2020年第二季度，公司总船舶运营成本为6477.4万美元，占比64% [119] - 2020年第二季度，各地区总管理费用为957.1万美元，占船舶收入的9% [120] - 2020年第二季度，各地区总折旧和摊销费用为5350.7万美元，占总船舶收入的25% [120] - 2020年第二季度，美洲地区船舶运营利润为450.5万美元，占比4% [120] - 2020年第二季度，公司运营亏损为1.17745亿美元，占比115% [120] - 2020年第一季度末，美洲地区活跃船舶比上年同期少5艘 [121] - 2020年第二季度美洲地区船舶运营利润为450万美元，较2019年同期增加160万美元[122] - 2020年第二季度中东/亚太地区船舶收入增长17%，即350万美元，运营利润为60万美元，而2019年同期为运营亏损210万美元[123][124] - 2020年第二季度欧洲/地中海地区船舶收入下降41%，即1440万美元，运营亏损为180万美元，而2019年同期为运营利润280万美元[125][126] - 2020年第二季度西非地区船舶收入下降32%，即1060万美元，运营利润从2019年的310万美元降至运营亏损400万美元[127][128] 各地区业务数据关键指标变化 - 上半年 - 2020年上半年，美洲地区船员成本为2732.4万美元，占总运营成本的41% [119] - 2020年上半年，公司运营亏损为1.36278亿美元，占比62% [120] - 2020年上半年美洲地区船舶收入下降6%，即460万美元，运营利润为330万美元，较2019年同期增加150万美元[129][130] - 2020年上半年中东/亚太地区船舶收入增长19%，即790万美元，运营亏损从2019年的330万美元降至30万美元[131][132] - 2020年上半年欧洲/地中海地区船舶收入下降21%，即1350万美元，运营亏损从2019年的50万美元降至20万美元[133][134] - 2020年上半年西非地区船舶收入下降30%，即2020万美元，运营利润从2019年的1120万美元转为运营亏损880万美元[135][136] 公司现金情况 - 2020年6月30日公司有现金及现金等价物2.064亿美元（不包括1990万美元受限现金）[143] 现金流量情况 - 2020年和2019年截至6月30日的六个月内，经营活动净现金使用量分别为1280万美元和2070万美元[148] - 2020年截至6月30日的六个月内，经营活动净亏损1.294亿美元，包括非现金折旧和摊销5530万美元、资产处置净收益700万美元等[149] - 2019年截至6月30日的六个月内，经营活动净亏损3680万美元，包括非现金折旧和摊销4800万美元、资产处置净收益80万美元等[150] - 2020年和2019年截至6月30日的六个月内，投资活动净现金提供量分别为1680万美元和1170万美元[151] - 2020年截至6月30日的六个月内，投资活动净现金主要源于25艘船舶出售或报废收到的2090万美元[151] - 2019年截至6月30日的六个月内，投资活动净现金主要源于34艘船舶出售或报废收到的2060万美元[152] - 2020年和2019年截至6月30日的六个月内，融资活动净现金使用量分别为540万美元和560万美元[153] - 2020年截至6月30日的六个月内，融资活动净现金使用包括特罗姆瑟离岸债务半年期本金还款470万美元等[153] - 2019年截至6月30日的六个月内，融资活动净现金使用包括特罗姆瑟离岸债务半年期本金还款360万美元等[154] 合同义务与商业承诺 - 自2019财年末以来，公司的合同义务和商业承诺无重大变化[155]

财务数据和关键指标变化 - 2020年第一季度公司实现营收1.16亿美元，较去年同期减少5%（600万美元），主要因平均活跃船只减少15艘 [42] - 第一季度一般及行政费用为2140万美元，包含100万美元尼日利亚应收账款减值，同比下降21%，正常化后年运营率为8100万美元，较合并备考运营率降低6400万美元 [43] - 第一季度经营活动净现金流为-2750万美元，自由现金流为-1520万美元，主要因计划内2500万美元干船坞支出和营运资金增加 [44] - 预计2020年全年营收约3.95亿美元，毛利润率35%，核心业务利润1.38亿美元，扣除相关成本后自由现金流为6500万美元，较年初预期的8000万美元有所下降 [32][33] 各条业务线数据和关键指标变化 美洲业务 - 2020年第一季度船只收入较去年同期减少10%（340万美元），主要因活跃船只减少4艘，活跃利用率从87%降至86%，不过平均日费率上涨4%部分抵消了下降影响 [45] - 该季度船只运营亏损120万美元，较去年同期增加10万美元，收入减少被运营成本降低所抵消 [45][46] 中东及亚太业务 - 2020年第一季度收入较去年同期增长21%（440万美元），活跃利用率从76%提升至78%，平均日费率上涨9%，该区域平均船只数量增加4艘 [48] - 该季度运营亏损90万美元，较去年同期的120万美元有所收窄，沙特阿美对船只需求增加，但因疫情相关旅行限制，船只和船员获取受限 [48] 欧洲及地中海业务 - 2020年第一季度船只收入较去年同期增长3%（90万美元），平均日费率上涨14%，活跃利用率提高3个百分点，但活跃船只数量减少4艘部分抵消了改善效果 [49] - 该季度实现运营利润150万美元，去年同期为运营亏损330万美元 [49] 西非业务 - 2020年第一季度船只收入较去年同期减少27%（960万美元），平均船队减少10艘，活跃利用率从77%降至68% [51] - 该季度船只运营从盈利转为亏损490万美元，主要因活跃船只减少和运营成本高于预期，受疫情和油价暴跌影响 [51] 各个市场数据和关键指标变化 - 北海市场过去45天现货市场基本消失，超30艘平台供应船闲置，日费率下降，公司已闲置2艘船只，若夏季市场持续疲软可能闲置更多 [50] - 预计未来一年全球船只活动将减少20% - 25%，约400 - 500艘船只供过于求，导致现行日费率迅速回落 [22] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 行业面临诸多结构性挑战，如客户和供应商更集中、无明显进入和退出壁垒、缺乏替代市场、资本密集、周期性短且分散等，但管理良好的公司仍可产生自由现金流 [11][12] - 公司计划通过调整资本投入和岸上业务规模、提高船队平均规格、淘汰低规格船只等方式来适应市场变化，以实现自由现金流为目标 [13][14][24] - 预计2020年通过出售船只获得3900万美元现金，第一季度已获得1050万美元，后续可能出售更多船只 [26] - 公司将继续推进从大规模、广泛布局向可扩展、更聚焦的基础设施转型，利用技术提高效率，优化地理布局 [20] - 行业最佳结果是形成少数超级区域整合者，公司历史上的策略在需求上升市场有效，但当前市场需调整策略 [19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 疫情对公司运营产生直接影响，包括船员换班困难、临时住宿成本增加、获取技术人员和零部件受限等 [10] - 行业虽面临挑战，但有非钻井相关基础业务支撑，公司需灵活运营以适应市场变化，预计未来市场将有一定程度复苏，但不同地区情况不同 [21][52] - 北海市场预计反应迅速，有望快速复苏；西非市场因大型企业撤离和疫情影响，复苏可能较慢；亚洲市场长期供过于求，情况预计不会更糟但也不会加速改善 [61][62] 其他重要信息 - 公司2020年干船坞预算为5300万美元，第一季度已支出2500万美元，预计第二季度再支出800万美元，第三和第四季度无支出，全年可节省2000万美元 [38][39] - 公司预计2020年营运资金清算可获得3000万美元，主要来自应收账款回收，目前对未偿余额回收情况不担忧 [39] - 公司有1800万美元净利息支出和1000万美元本金支付 [34] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司是否考虑申请破产保护 - 回答: 公司债务可控，目标是实现正自由现金流，目前无此计划 [56] 问题2: 公司是否有机会参与行业整合且不影响资产负债表 - 回答: 公司认为有多种合法合作机会，如管理他人船只、船只联营、直接整合等，过去四周相关讨论增多，希望能有更多合作 [59] 问题3: 如何看待行业周期的中长期走势 - 回答: 行业会回归均值，虽趋势线可能向下，但业务会反弹。北海市场预计反应迅速，西非市场复苏可能较慢，亚洲市场情况预计变化不大 [61][62] 问题4: 如何得出全球船只活动减少20% - 25%的预测，与钻机数量有何关系 - 回答: 该预测基于全球船只取消情况和活动水平，虽难以精准预测，但公司已做好应对准备 [64] 问题5: 2020年3300万美元干船坞支出对活跃船只数量有何影响 - 回答: 会减少活跃船只数量，部分取消合同的船只将闲置或报废，预计影响20 - 25艘船只 [70] 问题6: 让闲置船只重新投入使用是否需花费原计划的2000万美元 - 回答: 最终需花费这笔钱，可与船级社协商延期，但这是业务成本 [71] 问题7: 其他运营商是否也在采取类似措施 - 回答: 公司专注自身业务，未关注其他运营商情况，但推测大家都在采取类似措施 [72] 问题8: 3.95亿美元营收中生产服务和钻井服务各占多少 - 回答: 难以明确区分，因船只租赁任务不固定，且现货市场工作多与钻井相关但有风险 [76] 问题9: 3900万美元资产处置收入对应的船只数量及销售与报废价格差异 - 回答: 对应46艘船只，报废每艘可净得20 - 40万美元，销售每艘约90 - 130万美元，具体取决于船只规格和大小 [78][80][81] 问题10: Troms Offshore子公司的6艘船只情况及是否能覆盖6500万美元债务 - 回答: 其中2艘可能很快闲置，但这些船只较先进，有工作机会；债务期限长，不担心偿还问题 [84][87] 问题11: 是否会更新船队评估 - 回答: 公司正在评估，本季度会做出决定，后续会谨慎管理资本 [91] 问题12: 一般及行政费用（SG&A）预计为8100万美元是否为当前估计，有无其他细节 - 回答: 该数字较上次电话会议的8300万美元有所降低，公司仍在评估岸上业务规模，虽有降低空间，但关闭办公室等有成本，需综合考虑 [93][94] 问题13: 未来六到九个月无法进行整合会有多失望 - 回答: 公司认为整合是解决行业问题的关键，但资本提供者需认识到整合的好处，目前相关讨论增多，欢迎其他公司与公司整合，但不会损害现有股东利益 [97] 问题14: 竞争对手对当前挑战的反应如何 - 回答: 部分竞争对手仍在进行低效率操作，如挪威一家中型企业以盈亏平衡或略低于成本的价格运营船只，公司对此表示担忧 [104] 问题15: 债务契约合规方面近期有无问题，何时考虑债务再融资 - 回答: 公司在第四季度进行了债券激励招标，放宽了契约，目前不担心债券问题；债券提前赎回有高额补偿，公司会尽量持有至到期，视情况而定 [108][110] 问题16: 市场退出计划进展如何 - 回答: 退出巴西是个长期过程，目前通过销售退出的方案不可行；东南亚办公室将于6月30日关闭，相关业务将并入中东地区管理 [111] 问题17: 积压订单中生产服务和钻井服务的明细情况 - 回答: 由于船只租赁时很少指定具体活动，且生产和钻井部门共享船只，难以明确区分 [112]

公司船队基本情况 - 截至2020年3月31日，公司拥有208艘船舶，平均船龄10.7年，170艘活跃船舶平均船龄10.1年[78] 行业油价情况 - 2014年末至2018年行业严重低迷，油价跌至每桶20多美元，2019年回升至每桶50 - 65美元[88] 疫情和油价对公司业务的影响 - 2020年第一季度末，新冠疫情和油价下跌使公司业务受不利影响，预计2020年业务将受负面影响[91] - 新冠疫情导致公司约20%的2020年合同（期限超一个月，通常占合同收入超90%）被取消或延迟[94] 公司资产评估情况 - 公司对近海船队进行评估，未发现资产组减值，但有一个账面价值约4000万美元的资产组，其未折现未来净现金流总额在账面价值的10%以内[96] 公司业务依赖因素 - 公司业务依赖近海船队活动水平，而船队活动受客户勘探、开发和生产活动影响，客户业务又受原油和天然气价格波动影响[79] 公司业务收入和利润驱动因素 - 公司各业务板块收入主要由船队规模、船舶利用率和日费率驱动，营业利润很大程度取决于收入水平[80] 公司运营成本情况 - 运营成本主要包括船员成本、维修保养成本、保险成本、燃料和润滑油成本等，船员成本受多种因素影响[81] 公司船舶成本处理方式 - 船舶重新认证相关成本在30个月内直线摊销，与重新认证无关的维修成本在发生时费用化，船舶改进成本资本化并折旧[82] 公司合资企业情况 - 公司与Sonangol在安哥拉的合资企业Sonatide面临财务和运营挑战，Sonangol拟剥离该合资企业[86] 公司营收情况对比 - 2020年和2019年第一季度营收分别为1.164亿美元和1.221亿美元，减少主要因西非业务活跃船只减少10艘，2020年第一季度平均活跃船只比2019年同期少15艘，活跃利用率从2019年的80.6%降至2020年的78.5%[97] 公司船舶运营成本情况对比 - 2020年和2019年第一季度船舶运营成本分别为7880万美元和8220万美元，减少主要因2020年第一季度船队活跃船只减少15艘致船员成本降低[98] 公司折旧和摊销费用情况对比 - 2020年和2019年第一季度折旧和摊销费用分别为2710万美元和2290万美元，2019年出售超40艘船只致折旧减少，但与递延干坞支出相关的摊销费用增加抵消了该减少[99] 公司干坞计划情况 - 因合同取消和延迟，公司推迟了预计2020年成本约2000万美元的干坞计划，可能有更多干坞计划被取消或延迟[100] - 2020年因合同取消和延迟，预计约2000万美元的干坞计划将推迟或取消[122] 公司一般及行政费用情况对比 - 2020年和2019年第一季度一般及行政费用分别为2140万美元和2710万美元，减少主要因2019年公司高管和行政职能重大重组致人员和股票薪酬成本降低[101] 公司资产处置净收益情况对比 - 2020年第一季度资产处置净收益含处置9艘船只和其他资产的530万美元净收益，2019年同期为出售16艘船只和其他资产的130万美元净收益[102] 公司外汇收益情况对比 - 2020年第一季度公司确认外汇收益90万美元，2019年同期为外汇损失50万美元，主要因挪威克朗计价债务以美元重估[103] 美洲市场船舶收入情况对比 - 美洲市场2020年第一季度船舶收入较2019年同期减少10%（340万美元），主要因活跃船只减少4艘、活跃利用率从87.2%降至85.7%，但平均日费率提高4%部分抵消了下降[107] 中东/亚太市场船舶收入情况对比 - 中东/亚太市场2020年第一季度船舶收入较2019年同期增加21%（440万美元），活跃利用率从76.1%升至77.7%，平均日费率提高9%，活跃船只增加4艘[109] 西非市场船舶收入情况对比 - 西非市场2020年第一季度船舶收入较2019年同期减少27%（960万美元），活跃船只减少10艘，活跃利用率从76.8%降至67.8%，平均日费率略有下降[113] 公司现金及现金等价物情况 - 2020年3月31日公司现金及现金等价物（含受限现金）为2.04亿美元[119] 全球船队利用率和平均日租金情况对比 - 2020年第一季度全球船队利用率为56.4%，2019年同期为53.6%[117] - 2020年第一季度全球船队平均日租金为10267美元，2019年同期为9806美元[117] 公司处置船只数量情况对比 - 2020年第一季度处置9艘船，2019年同期为16艘[118] 公司经营活动净现金使用量情况对比 - 2020年和2019年第一季度经营活动净现金使用量分别为2750万美元和320万美元[125] - 2020年第一季度经营活动净现金使用量反映净亏损1850万美元[126] - 2019年第一季度经营活动净现金使用量反映净亏损2130万美元[127] 公司投资活动净现金流入情况对比 - 2020年和2019年第一季度投资活动净现金流入分别为700万美元和650万美元[128] 公司融资活动净现金使用量情况对比 - 2020年和2019年第一季度融资活动净现金使用量均为310万美元[130]

财务数据和关键指标变化 - 2019年公司业务在不考虑非经常性或特殊项目时，实现600万美元正自由现金流；第四季度产生1200万美元正自由现金流，扭转了第三季度末的负自由现金流状况 [12] - 2020年预计G&A费用为8300万美元，较2019年的1.04亿美元至少改善1000万美元现金流；第四季度正常化G&A为2230万美元，按年计算为8120万美元；1月年化运行率为7860万美元 [14] - 2020年预计干船坞投资为5300万美元，较2019年的7100万美元改善1800万美元现金流；预计2021年为3500万美元 [18][19] - 2020年资本支出预计为800万美元，较2019年改善1000万美元现金流 [21] - 第四季度活跃利用率从第三季度的80.4%提高到81.4%，活跃利用率每提高1个百分点，每年税前利润增加600万美元 [21] - 第四季度综合收入略有下降，但好于预期；平均日费率下降约8美元；运营费用因巴西的法律应计费用、高于平均水平的船舶维修和维护费用以及额外燃料成本增加约500万美元，达到8600万美元 [24] - 第四季度末公司持有2.24亿美元现金，债务为2.89亿美元，大部分债务将于2022年8月到期 [35] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司将船队分为预计未来可成为活跃船队一部分的“净财产和设备”，以及打算处置的“待售资产”；待售资产包括46艘正在出售或拆解的船舶，账面价值已标记为估计可变现净值3930万美元，第四季度因此产生2670万美元减值；2020年已出售5艘船舶，收入400万美元，另有9艘船舶处于出售最后阶段 [16][17] - 2019年运营费用中包含1200万美元与闲置船舶基本监督、码头费和安全相关的费用；预计2020年为1300万美元，增加部分主要来自巴西的闲置船舶 [23][24] 各个市场数据和关键指标变化 - 北海市场第四季度需求因建设项目增多而得到支撑，现货市场在大部分时间保持强劲，平均日费率和利用率环比持平 [27] - 西非市场第四季度表现不佳，活跃利用率下降2个百分点，主要因全年大量干船坞活动和一些重大机械故障；预计随着干船坞活动减少，市场将有所改善 [27][28] - 中东和亚太地区第四季度表现良好，为过渡季度，活跃登记册增加3艘船舶，活跃利用率高于过去五个季度，平均日费率提高至每天226美元，但成本因船舶过渡和异常繁重的维护工作而有所增加 [30] - 美洲地区第四季度表现良好，活跃利用率提高2个百分点，但平均日费率下降约170美元/天；因巴西旧的劳动和海关索赔计提200多万美元，若不考虑该法律应计费用，船舶运营利润率将略高 [31] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司认为行业需要向区域超级整合者发展，以实现更高效的运营和更低的成本；公司致力于推动行业变革，摆脱按日计费的定价模式，转向更有利于环境、员工和客户的物流模式 [10][11] - 公司将重点放在提高自由现金流上，通过减少G&A支出、处置船舶、减少船舶投资和改善核心船舶运营等方式实现；2020年将自由现金流作为激励补偿指标 [12][22] - 公司正在调整业务布局，减少在巴西和东南亚等资本回报率较低地区的业务，将资源集中在北海、非洲、墨西哥湾和加勒比海等市场 [26][63] - 行业高度分散，近600家参与者中仅4家市场份额超2.5%；行业债务水平高，阻碍了整合进程 [8] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为离岸船舶市场正在改善，但决心即使没有市场帮助也恢复到可接受的自由现金流水平 [6] - 管理层对2020年自由现金流超过5000万美元充满信心，认为无需市场改善，通过内部努力即可实现 [22] - 管理层对西非市场前景持乐观态度，认为随着干船坞活动减少，市场将有所改善；对中东和亚太地区2020年前景非常看好 [28][30] - 管理层认为资本提供者开始愿意接受债务折扣以促成交易，2020年可能有机会进行类似GulfMark的大型交易 [49][50] - 管理层认为行业定价模式的演变需要时间，需在市场整合后才能实现，但已开始看到一些变化迹象 [52] 其他重要信息 - 公司正在积极应对冠状病毒疫情，与国际健康和旅行顾问合作，采取预防措施保护员工安全，避免船员通过高风险地区 [36][37] - 公司在第四季度完成了与3.5亿美元2022年债券相关的债券同意意向，放宽了某些运营限制和财务契约；回购了面值1.25亿美元的债券，未偿还面值降至略低于2.25亿美元，每年改善现金流800万美元 [33][34] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 目前日费率情况，是持续改善还是市场趋于平稳？ - 全球日费率正在改善，特别是300英尺级、1000平方米甲板船市场已不再低迷，280级、850平方米甲板船日费率也开始上升；750平方米及以下甲板船市场仍具挑战性，东南亚市场情况恶化 [40][41][42] 问题2: 如何调和2020年营收与2019年相近的预期和日费率适度改善的市场情况？ - 2020年活跃船舶数量将继续减少，但高规格船舶将弥补营收损失，实现营收相对稳定，同时运营成本降低 [43][44] 问题3: 2020年活跃船舶数量减少是公司有意识的决策还是需求所致？ - 公司认为整体市场在改善，但通过减少低端船舶的市场份额，专注于高端船舶，以提高费率并重新部署船舶 [45] 问题4: 处置约40项资产的主要驱动因素是什么？ - 待售资产是指那些因干船坞或重新激活成本高、剩余使用寿命短、当前利润率低而无经济合理性投入运营的船舶 [47] 问题5: 资本提供者是否有行动，是否有类似GulfMark的大规模交易机会？ - 资本提供者开始愿意接受债务折扣以促成交易，但此类情况较少；2020年可能有机会进行类似交易，也有一些规模较小的船队交易值得考虑 [48][49][50] 问题6: 业务模式的演变情况，以及投资类似市场（如海上风电）的机会和时间表？ - 行业定价模式的演变需要时间和市场整合；公司已看到一些变化迹象，如客户愿意为重大修改和动员支付预付款；未来5 - 10年，行业整合将更加明显 [51][52][54] 问题7: 除干船坞外的维护资本支出情况，1800万美元是否可作为未来参考水平？ - 除干船坞外的资本支出是指为特定项目对船舶进行的修改；若无客户预付资本支出的情况，2020年资本支出预计不超过800万美元 [58][59] 问题8: 目前4.4亿美元的合同积压与去年同期相比情况如何？ - 由于信息系统不同，无法提供去年同期的可比数据；当前合同覆盖水平在即将到来的一年中异常高，公司打算在短期内锁定合同，但不进行长期锁定，因为预计费率将上升 [60][61] 问题9: 如果公司主导某些市场，预计将涉足多少个市场？ - 公司将减少在巴西和东南亚的业务，更看好北海、非洲、地中海、墨西哥湾和加勒比海等市场 [63][64] 问题10: 3900万美元待售资产是否主要来自公司正在减少业务的市场？ - 待售资产主要是老旧、低规格的船舶，分布在世界各地，不一定来自公司正在减少业务的市场 [65] 问题11: 公司目前与哪些类型的钻机市场关联度更高，全球和不同市场情况如何？ - 公司约60% - 70%的业务与基本生产活动相关，其余30%与钻井和其他建设项目相关；目前公司主要与自升式钻机市场关联，但浮式钻机市场也有一定改善 [67][68]

客户集中度 - 2019年、2018年、2017年8月1日至12月31日（继任期）、2017年4月1日至7月31日（前任期），前五和前十客户占公司总收入的很大比例[71] 市场价格与需求风险 - 原油和天然气价格下跌会使客户资本支出减少，导致公司服务需求下降[67] - 非常规原油和天然气资源产量增加，可能导致供过于求，压低价格，影响公司业务[74] 行业竞争风险 - 行业竞争激烈，可能压低公司服务的租赁和利用率，影响财务表现[73] 客户基础变化风险 - 客户基础整合可能减少公司设备和服务的客户数量，影响业务需求[72] 行业供需失衡风险 - 船舶供应增加而海上钻机数量未相应增加，会加剧行业供应过剩，降低租赁和利用率，减少收入[78][80] 国际运营风险 - 公司在国际运营面临政治、经济不稳定，资产被没收，法规限制等风险[81] 安全与运营风险 - 战争、海盗、恐怖主义等会危及人员安全，影响公司运营，增加保险成本[82] 公共卫生与灾难风险 - 全球或地区公共卫生危机和灾难性事件会降低经济活动，影响公司船员轮换和港口进入[83] 现金流与债务风险 - 公司可能无法产生足够现金流来偿还债务和履行其他义务[84] - 契约和修订重述的特罗姆斯信贷协议中的限制性契约可能限制公司筹集资金和实施业务战略的能力，若违约，持有至少25%未偿票据本金总额的受托人或持有人可宣布借款立即到期应付[86][87] - 公司债务水平及相关协议中的限制性契约可能导致公司难以获得有利债务融资，增加违约风险，限制财务和运营灵活性[89] 资金需求风险 - 维持现有船队规模和配置以及购置新船需要大量资金，公司虽预计现有资金可满足未来购船需求，但无法保证有足够资源[92][93] 租约续约风险 - 2019年有部分租约到期，2020年还有部分将到期，公司可能无法续约或替换到期合同，或需以更低价格续约[94] 合同提前终止风险 - 多数船舶长期合同和与政府实体及国家石油公司的合同含客户提前终止选择权，提前终止可能对公司运营和财务状况产生不利影响[95] 资产减值风险 - 若海上勘探开发行业状况进一步恶化或维持现状，公司未来可能面临更多长期资产减值[97] 船舶出售风险 - 公司可能因市场低迷难以出售船舶改善现金流和流动性，即使找到买家，出售条款可能也不利[99] 人员管理风险 - 公司可能难以吸引、激励和留住高管及关键人员，这可能影响公司生产力和与各方的关系[100][101] 收购整合风险 - 公司无法保证未来能识别并收购合适的收购目标，且难以成功整合收购业务，可能对财务结果产生不利影响[102][103] 外汇风险 - 公司国际业务面临货币贬值和波动风险，可能对经营业绩和财务状况产生负面影响[106] - 公司在安哥拉合资企业结构下需承担49%潜在外汇损失[108] 外汇风险管理措施 - 公司为减少外汇风险，多数服务以美元签约，匹配运营成本与收入流货币，并监控非美元合同汇率风险[107] 业务固有风险 - 公司面临海上油田业务固有风险，保险和合同赔偿保护可能不足以应对所有情况[109][110] 法律合规风险 - 公司受反海外腐败法等反贿赂法律约束，违规将面临民事和刑事处罚[112] - 英国脱欧可能对公司业务、运营结果和财务状况产生不利影响，包括法规变化、需求减少等[113][114] - 公司运营受复杂法律法规约束，合规成本高，不合规将面临罚款和声誉损害[115] 税收政策风险 - 美国和国际税收法律政策变化可能提高公司有效税率，影响财务结果[117] 环境法规风险 - 环境法规变化可能增加能源成本，减少油气需求，影响公司业务[121][122] ESG关注风险 - 投资者对ESG事项的关注可能影响公司业务、融资成本和资本获取[123][125][126] 工会谈判风险 - 公司约10%的员工为工会工人，集体谈判协议的谈判可能带来成本上升和运营限制[128] 股权结构限制 - 非美国公民合计持有公司普通股不得超过24%，单个非美国公民不得超过4.9%；若非美国公民合计持股超25%，公司可能失去琼斯法案贸易的运营特权[135][136] - 截至2019年12月31日，非美国公民持有的公司流通普通股不足24%[137] 公司法限制 - 特拉华州普通公司法对公司与持有15%或以上流通普通股的股东之间的合并和其他业务组合施加限制[145] 认股权证到期情况 - 未行使的A类认股权证和B类认股权证将于2023年7月31日到期，GLF股权认股权证将于2024年11月14日到期，新债权人认股权证将于2042年7月31日到期，GLF债权人认股权证将于2042年11月14日到期[146] 激进股东风险 - 激进股东的行动可能对公司声誉、业务和未来运营产生不利影响，应对其挑战成本高且耗时[127] 养老金计划风险 - 公司参与英国两个行业范围内的多雇主确定福利养老金计划，可能面临潜在未来损失[129] 网络安全风险 - 公司业务依赖技术系统，网络安全攻击可能导致潜在责任、声誉损害或对业务产生不利影响[131][133] 股价波动与股息情况 - 公司普通股市场价格可能因多种不可控因素出现大幅波动，且目前无计划支付现金股息[138][139][140] 资本筹集与股权稀释风险 - 公司未来筹集资本的能力可能受限，发行额外股权证券会使现有股东股权被稀释[141][142] 认股权证行权价情况 - 公司A类认股权证行权价为每股57.06美元，B类认股权证行权价为每股62.28美元，GLF股权认股权证行权价为每股100.00美元，股价低于行权价时认股权证经济价值有限[150] 公司合并情况 - 2018年11月15日公司完成与GulfMark的合并，2019年全年财报包含GulfMark运营情况，2018年仅最后45天包含[176] 船队规模与船龄情况 - 2019年12月31日公司拥有217艘船只，平均船龄10.6年，152艘活跃船只平均船龄9.7年[177] - 2018年12月31日公司拥有257艘离岸支持船只，其中92艘闲置，2019年出售40艘，活跃船只数在155 - 165艘[191] 油价变化情况 - 2014年末起油价从超100美元/桶大幅下跌，2016年一季度低至不足30美元/桶，目前在50 - 65美元/桶[186] 公司业务剥离情况 - Sonagal计划在2020年剥离其在Sonatide合资企业中的股份[185] 公司总营收情况 - 2019年和2018年公司总营收分别为4.865亿美元和4.065亿美元，2019年因与GulfMark业务合并带来增量收入9200万美元[201] 船舶运营成本情况 - 2019年和2018年船舶运营成本分别为3.292亿美元和2.696亿美元，2019年因与GulfMark业务合并带来增量运营成本6140万美元[202] 折旧和摊销费用情况 - 2019年和2018年折旧和摊销费用分别为1.019亿美元和5830万美元，2019年增加主要因与GulfMark业务合并增加2710万美元及递延坞修和检验成本摊销增加2490万美元[203] 一般及行政费用情况 - 2019年和2018年一般及行政费用分别为1.037亿美元和1.1亿美元，2019年整体下降但有一次性遣散费，2018年有与GulfMark业务合并相关成本[204] 资产处置净收益情况 - 2019年和2018年资产处置净收益分别为230万美元和1060万美元，分别来自出售40艘和38艘船舶及其他资产[205] 外汇损益情况 - 2019年和2018年外汇损失分别为130万美元和收益10万美元，主要因挪威克朗和巴西雷亚尔计价余额换算为美元产生[206] 所得税费用情况 - 2019年所得税费用较2018年增加950万美元，主要因确认与不确定税务状况相关的离散税务费用及国际业务中某些资产的核销[207] 美洲地区业务情况 - 美洲地区2019年船舶收入较2018年增加16%即1840万美元，约3000万美元的增长来自因与GulfMark业务合并增加的9艘平均活跃船舶，利用率从46.1%提升至54.4%，但平均日费率下降16%[208] - 美洲地区2019年营业利润较2018年减少970万美元，主要因船舶运营成本增加，包括巴西船舶当地船员要求增加及美国墨西哥湾部分船舶维修保养需求增加[209] - 2019年美洲地区因增加GulfMark船舶带来船舶运营费用增加1610万美元、折旧增加800万美元、一般及行政费用增加40万美元，同时因新政策不再分配某些公司一般及行政费用而减少相关费用[210] 中东/亚太地区业务情况 - 2019年中东/亚太地区船舶收入增加1010万美元，活跃船队数量增加2艘，利用率从57.0%提升至63.8%，运营亏损增加160万美元[211] 欧洲/地中海地区业务情况 - 2019年欧洲/地中海地区船舶收入增长120%，即6740万美元，运营亏损减少86%，即810万美元，利用率从64.3%降至60.9%，日均费率增长25%[213] 西非地区业务情况 - 2019年西非地区船舶收入减少11%，即1620万美元，运营利润从720万美元增至830万美元，利用率从49.6%增至50.4%，日均费率增长2%[215][216] 资产减值和其他费用情况 - 2019年资产减值和其他费用为3777.3万美元，较2018年的6113.2万美元有所减少，2019年第三季度确认520万美元库存减值费用[218] - 2019年因巴西造船厂纠纷确认580万美元费用，第四季度因评估船队处置确认2670万美元减值费用和3930万美元资产重分类[219][220] 资产处置与外汇净损益情况 - 2019年资产处置净收益为230万美元，2018年为1060万美元；2019年外汇净损失为130万美元，2018年为外汇净收益10万美元[221][222] 货币贬值情况 - 2019年安哥拉宽扎对美元贬值56%，2018年贬值84%，但自2018年6月30日起公司在Sonatide的投资余额降为零，未确认相关损失[223] 船舶处置与购置情况 - 2019年公司处置40艘船舶，2018年处置38艘；2019年未建造或收购船舶，2018年收购两艘PSV花费1010万美元，接收一艘PSV花费5390万美元[226][227][228] 综合管理费用情况 - 2019年综合管理费用为1.03716亿美元，占总收入21%，较2018年的1.10023亿美元（占比27%）有所下降[229] 全球船队利用率与日均费率情况 - 2019年全球船队利用率从52.2%提升至56.5%，日均费率从9809美元增至10046美元[224] 现金及现金等价物情况 - 截至2019年12月31日，公司现金及现金等价物为2.276亿美元[233] 经营活动净现金情况 - 2019年经营活动净现金使用量为3140万美元，净亏损1.412亿美元，非现金资产减值3780万美元，非现金折旧和摊销1.019亿美元，资产处置净收益230万美元，基于股票的薪酬费用1960万美元[239] - 2018年经营活动净现金提供量为390万美元，净亏损1.718亿美元，非现金资产减值6110万美元，非现金关联方应收款减值2010万美元，非现金折旧和摊销5830万美元，资产处置净收益1060万美元，基于股票的薪酬费用1340万美元[240] 投资活动净现金情况 - 2019年投资活动净现金提供量为1080万美元，资产出售收入2880万美元，物业和设备增加1800万美元[242] - 2018年投资活动净现金提供量为6850万美元，资产出售收入4610万美元，物业和设备增加1010万美元[243] 融资活动净现金情况 - 2019年融资活动净现金使用量为1.496亿美元，偿还1.25亿美元有担保票据及1140万美元赎回溢价和同意费[244] - 2018年融资活动净现金使用量为1.281亿美元，偿还1亿美元GulfMark定期贷款及810万美元整笔支付款项[245] 合并合同义务情况 - 截至2019年12月31日，公司合并合同义务总计4.73288亿美元，其中长期债务义务3.57609亿美元，经营租赁义务5661万美元，其他长期义务1.10018亿美元[249] 未偿还债券情况 - 截至2019年12月31日，公司有未偿还的备用信用证、担保债券和履约债券约5090万美元[250] 业务合并会计处理 - 公司完成与GulfMark的业务合并，按收购法以估计公允价值记录所获资产和承担负债[253] 所得税会计处理 - 公司采用资产 - 负债法确定所得税规定，按已颁布税法和税率记录当期和递延所得税负债及资产[261] 税务管辖与征税方式 - 公司运营受美国和国际运营所在国家税务机关管辖，不同辖区按实际税前收入、推定利润和基于收入的预扣税等多种方式征税[262] 不确定税务立场处理 - 公司对不确定税务立场采用两步流程记录，对满足更可能确认门槛的税务立场，确认最终结算时超过50%可能实现的最大税收利益[265] 活跃舰队船只减值审查 - 公司定期审查活跃舰队船只是否减值，将资产组预计未来未折现现金流与账面价值比较判断是否需减记[255] - 审查活跃船只组减值和估计未折现现金流的主要估计和假设包括利用率、平均日费率和平均每日运营费用[266] - 若资产组未通过未折现现金流测试，公司估计各资产组公允价值并与账面价值比较确定是否存在减值[257] 闲置船只审查 - 公司对不预期恢复服务的闲置船只，在情况变化表明账面价值可能无法收回时进行审查[258] 现金流估计与实际差异 - 公司根据历史数据调整估计现金流，这些假设和估计随