UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended June 30, 2020 ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to . Commission file number: 1-6311 Tidewater Inc. (Exact name of registrant as specified in its charter) Delaware 72-0487776 (State of incorporation) (I.R.S. Employer Ident ...

财务数据和关键指标变化 - 2020年第一季度公司实现营收1.16亿美元，较去年同期减少5%（600万美元），主要因平均活跃船只减少15艘 [42] - 第一季度一般及行政费用为2140万美元，包含100万美元尼日利亚应收账款减值，同比下降21%，正常化后年运营率为8100万美元，较合并备考运营率降低6400万美元 [43] - 第一季度经营活动净现金流为-2750万美元，自由现金流为-1520万美元，主要因计划内2500万美元干船坞支出和营运资金增加 [44] - 预计2020年全年营收约3.95亿美元，毛利润率35%，核心业务利润1.38亿美元，扣除相关成本后自由现金流为6500万美元，较年初预期的8000万美元有所下降 [32][33] 各条业务线数据和关键指标变化 美洲业务 - 2020年第一季度船只收入较去年同期减少10%（340万美元），主要因活跃船只减少4艘，活跃利用率从87%降至86%，不过平均日费率上涨4%部分抵消了下降影响 [45] - 该季度船只运营亏损120万美元，较去年同期增加10万美元，收入减少被运营成本降低所抵消 [45][46] 中东及亚太业务 - 2020年第一季度收入较去年同期增长21%（440万美元），活跃利用率从76%提升至78%，平均日费率上涨9%，该区域平均船只数量增加4艘 [48] - 该季度运营亏损90万美元，较去年同期的120万美元有所收窄，沙特阿美对船只需求增加，但因疫情相关旅行限制，船只和船员获取受限 [48] 欧洲及地中海业务 - 2020年第一季度船只收入较去年同期增长3%（90万美元），平均日费率上涨14%，活跃利用率提高3个百分点，但活跃船只数量减少4艘部分抵消了改善效果 [49] - 该季度实现运营利润150万美元，去年同期为运营亏损330万美元 [49] 西非业务 - 2020年第一季度船只收入较去年同期减少27%（960万美元），平均船队减少10艘，活跃利用率从77%降至68% [51] - 该季度船只运营从盈利转为亏损490万美元，主要因活跃船只减少和运营成本高于预期，受疫情和油价暴跌影响 [51] 各个市场数据和关键指标变化 - 北海市场过去45天现货市场基本消失，超30艘平台供应船闲置，日费率下降，公司已闲置2艘船只，若夏季市场持续疲软可能闲置更多 [50] - 预计未来一年全球船只活动将减少20% - 25%，约400 - 500艘船只供过于求，导致现行日费率迅速回落 [22] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 行业面临诸多结构性挑战，如客户和供应商更集中、无明显进入和退出壁垒、缺乏替代市场、资本密集、周期性短且分散等，但管理良好的公司仍可产生自由现金流 [11][12] - 公司计划通过调整资本投入和岸上业务规模、提高船队平均规格、淘汰低规格船只等方式来适应市场变化，以实现自由现金流为目标 [13][14][24] - 预计2020年通过出售船只获得3900万美元现金，第一季度已获得1050万美元，后续可能出售更多船只 [26] - 公司将继续推进从大规模、广泛布局向可扩展、更聚焦的基础设施转型，利用技术提高效率，优化地理布局 [20] - 行业最佳结果是形成少数超级区域整合者，公司历史上的策略在需求上升市场有效，但当前市场需调整策略 [19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 疫情对公司运营产生直接影响，包括船员换班困难、临时住宿成本增加、获取技术人员和零部件受限等 [10] - 行业虽面临挑战，但有非钻井相关基础业务支撑，公司需灵活运营以适应市场变化，预计未来市场将有一定程度复苏，但不同地区情况不同 [21][52] - 北海市场预计反应迅速，有望快速复苏；西非市场因大型企业撤离和疫情影响，复苏可能较慢；亚洲市场长期供过于求，情况预计不会更糟但也不会加速改善 [61][62] 其他重要信息 - 公司2020年干船坞预算为5300万美元，第一季度已支出2500万美元，预计第二季度再支出800万美元，第三和第四季度无支出，全年可节省2000万美元 [38][39] - 公司预计2020年营运资金清算可获得3000万美元，主要来自应收账款回收，目前对未偿余额回收情况不担忧 [39] - 公司有1800万美元净利息支出和1000万美元本金支付 [34] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司是否考虑申请破产保护 - 回答: 公司债务可控，目标是实现正自由现金流，目前无此计划 [56] 问题2: 公司是否有机会参与行业整合且不影响资产负债表 - 回答: 公司认为有多种合法合作机会，如管理他人船只、船只联营、直接整合等，过去四周相关讨论增多，希望能有更多合作 [59] 问题3: 如何看待行业周期的中长期走势 - 回答: 行业会回归均值，虽趋势线可能向下，但业务会反弹。北海市场预计反应迅速，西非市场复苏可能较慢，亚洲市场情况预计变化不大 [61][62] 问题4: 如何得出全球船只活动减少20% - 25%的预测，与钻机数量有何关系 - 回答: 该预测基于全球船只取消情况和活动水平，虽难以精准预测，但公司已做好应对准备 [64] 问题5: 2020年3300万美元干船坞支出对活跃船只数量有何影响 - 回答: 会减少活跃船只数量，部分取消合同的船只将闲置或报废，预计影响20 - 25艘船只 [70] 问题6: 让闲置船只重新投入使用是否需花费原计划的2000万美元 - 回答: 最终需花费这笔钱，可与船级社协商延期，但这是业务成本 [71] 问题7: 其他运营商是否也在采取类似措施 - 回答: 公司专注自身业务，未关注其他运营商情况，但推测大家都在采取类似措施 [72] 问题8: 3.95亿美元营收中生产服务和钻井服务各占多少 - 回答: 难以明确区分，因船只租赁任务不固定，且现货市场工作多与钻井相关但有风险 [76] 问题9: 3900万美元资产处置收入对应的船只数量及销售与报废价格差异 - 回答: 对应46艘船只，报废每艘可净得20 - 40万美元，销售每艘约90 - 130万美元，具体取决于船只规格和大小 [78][80][81] 问题10: Troms Offshore子公司的6艘船只情况及是否能覆盖6500万美元债务 - 回答: 其中2艘可能很快闲置，但这些船只较先进，有工作机会；债务期限长，不担心偿还问题 [84][87] 问题11: 是否会更新船队评估 - 回答: 公司正在评估，本季度会做出决定，后续会谨慎管理资本 [91] 问题12: 一般及行政费用（SG&A）预计为8100万美元是否为当前估计，有无其他细节 - 回答: 该数字较上次电话会议的8300万美元有所降低，公司仍在评估岸上业务规模，虽有降低空间，但关闭办公室等有成本，需综合考虑 [93][94] 问题13: 未来六到九个月无法进行整合会有多失望 - 回答: 公司认为整合是解决行业问题的关键，但资本提供者需认识到整合的好处，目前相关讨论增多，欢迎其他公司与公司整合，但不会损害现有股东利益 [97] 问题14: 竞争对手对当前挑战的反应如何 - 回答: 部分竞争对手仍在进行低效率操作，如挪威一家中型企业以盈亏平衡或略低于成本的价格运营船只，公司对此表示担忧 [104] 问题15: 债务契约合规方面近期有无问题，何时考虑债务再融资 - 回答: 公司在第四季度进行了债券激励招标，放宽了契约，目前不担心债券问题；债券提前赎回有高额补偿，公司会尽量持有至到期，视情况而定 [108][110] 问题16: 市场退出计划进展如何 - 回答: 退出巴西是个长期过程，目前通过销售退出的方案不可行；东南亚办公室将于6月30日关闭，相关业务将并入中东地区管理 [111] 问题17: 积压订单中生产服务和钻井服务的明细情况 - 回答: 由于船只租赁时很少指定具体活动，且生产和钻井部门共享船只，难以明确区分 [112]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended March 31, 2020 ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to . Commission file number: 1-6311 Tidewater Inc. (Exact name of registrant as specified in its charter) Delaware 72-0487776 (State of incorporation) (I.R.S. Employer Iden ...

财务数据和关键指标变化 - 2019年公司业务在不考虑非经常性或特殊项目时，实现600万美元正自由现金流；第四季度产生1200万美元正自由现金流，扭转了第三季度末的负自由现金流状况 [12] - 2020年预计G&A费用为8300万美元，较2019年的1.04亿美元至少改善1000万美元现金流；第四季度正常化G&A为2230万美元，按年计算为8120万美元；1月年化运行率为7860万美元 [14] - 2020年预计干船坞投资为5300万美元，较2019年的7100万美元改善1800万美元现金流；预计2021年为3500万美元 [18][19] - 2020年资本支出预计为800万美元，较2019年改善1000万美元现金流 [21] - 第四季度活跃利用率从第三季度的80.4%提高到81.4%，活跃利用率每提高1个百分点，每年税前利润增加600万美元 [21] - 第四季度综合收入略有下降，但好于预期；平均日费率下降约8美元；运营费用因巴西的法律应计费用、高于平均水平的船舶维修和维护费用以及额外燃料成本增加约500万美元，达到8600万美元 [24] - 第四季度末公司持有2.24亿美元现金，债务为2.89亿美元，大部分债务将于2022年8月到期 [35] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司将船队分为预计未来可成为活跃船队一部分的“净财产和设备”，以及打算处置的“待售资产”；待售资产包括46艘正在出售或拆解的船舶，账面价值已标记为估计可变现净值3930万美元，第四季度因此产生2670万美元减值；2020年已出售5艘船舶，收入400万美元，另有9艘船舶处于出售最后阶段 [16][17] - 2019年运营费用中包含1200万美元与闲置船舶基本监督、码头费和安全相关的费用；预计2020年为1300万美元，增加部分主要来自巴西的闲置船舶 [23][24] 各个市场数据和关键指标变化 - 北海市场第四季度需求因建设项目增多而得到支撑，现货市场在大部分时间保持强劲，平均日费率和利用率环比持平 [27] - 西非市场第四季度表现不佳，活跃利用率下降2个百分点，主要因全年大量干船坞活动和一些重大机械故障；预计随着干船坞活动减少，市场将有所改善 [27][28] - 中东和亚太地区第四季度表现良好，为过渡季度，活跃登记册增加3艘船舶，活跃利用率高于过去五个季度，平均日费率提高至每天226美元，但成本因船舶过渡和异常繁重的维护工作而有所增加 [30] - 美洲地区第四季度表现良好，活跃利用率提高2个百分点，但平均日费率下降约170美元/天；因巴西旧的劳动和海关索赔计提200多万美元，若不考虑该法律应计费用，船舶运营利润率将略高 [31] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司认为行业需要向区域超级整合者发展，以实现更高效的运营和更低的成本；公司致力于推动行业变革，摆脱按日计费的定价模式，转向更有利于环境、员工和客户的物流模式 [10][11] - 公司将重点放在提高自由现金流上，通过减少G&A支出、处置船舶、减少船舶投资和改善核心船舶运营等方式实现；2020年将自由现金流作为激励补偿指标 [12][22] - 公司正在调整业务布局，减少在巴西和东南亚等资本回报率较低地区的业务，将资源集中在北海、非洲、墨西哥湾和加勒比海等市场 [26][63] - 行业高度分散，近600家参与者中仅4家市场份额超2.5%；行业债务水平高，阻碍了整合进程 [8] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为离岸船舶市场正在改善，但决心即使没有市场帮助也恢复到可接受的自由现金流水平 [6] - 管理层对2020年自由现金流超过5000万美元充满信心，认为无需市场改善，通过内部努力即可实现 [22] - 管理层对西非市场前景持乐观态度，认为随着干船坞活动减少，市场将有所改善；对中东和亚太地区2020年前景非常看好 [28][30] - 管理层认为资本提供者开始愿意接受债务折扣以促成交易，2020年可能有机会进行类似GulfMark的大型交易 [49][50] - 管理层认为行业定价模式的演变需要时间，需在市场整合后才能实现，但已开始看到一些变化迹象 [52] 其他重要信息 - 公司正在积极应对冠状病毒疫情，与国际健康和旅行顾问合作，采取预防措施保护员工安全，避免船员通过高风险地区 [36][37] - 公司在第四季度完成了与3.5亿美元2022年债券相关的债券同意意向，放宽了某些运营限制和财务契约；回购了面值1.25亿美元的债券，未偿还面值降至略低于2.25亿美元，每年改善现金流800万美元 [33][34] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 目前日费率情况，是持续改善还是市场趋于平稳？ - 全球日费率正在改善，特别是300英尺级、1000平方米甲板船市场已不再低迷，280级、850平方米甲板船日费率也开始上升；750平方米及以下甲板船市场仍具挑战性，东南亚市场情况恶化 [40][41][42] 问题2: 如何调和2020年营收与2019年相近的预期和日费率适度改善的市场情况？ - 2020年活跃船舶数量将继续减少，但高规格船舶将弥补营收损失，实现营收相对稳定，同时运营成本降低 [43][44] 问题3: 2020年活跃船舶数量减少是公司有意识的决策还是需求所致？ - 公司认为整体市场在改善，但通过减少低端船舶的市场份额，专注于高端船舶，以提高费率并重新部署船舶 [45] 问题4: 处置约40项资产的主要驱动因素是什么？ - 待售资产是指那些因干船坞或重新激活成本高、剩余使用寿命短、当前利润率低而无经济合理性投入运营的船舶 [47] 问题5: 资本提供者是否有行动，是否有类似GulfMark的大规模交易机会？ - 资本提供者开始愿意接受债务折扣以促成交易，但此类情况较少；2020年可能有机会进行类似交易，也有一些规模较小的船队交易值得考虑 [48][49][50] 问题6: 业务模式的演变情况，以及投资类似市场（如海上风电）的机会和时间表？ - 行业定价模式的演变需要时间和市场整合；公司已看到一些变化迹象，如客户愿意为重大修改和动员支付预付款；未来5 - 10年，行业整合将更加明显 [51][52][54] 问题7: 除干船坞外的维护资本支出情况，1800万美元是否可作为未来参考水平？ - 除干船坞外的资本支出是指为特定项目对船舶进行的修改；若无客户预付资本支出的情况，2020年资本支出预计不超过800万美元 [58][59] 问题8: 目前4.4亿美元的合同积压与去年同期相比情况如何？ - 由于信息系统不同，无法提供去年同期的可比数据；当前合同覆盖水平在即将到来的一年中异常高，公司打算在短期内锁定合同，但不进行长期锁定，因为预计费率将上升 [60][61] 问题9: 如果公司主导某些市场，预计将涉足多少个市场？ - 公司将减少在巴西和东南亚的业务，更看好北海、非洲、地中海、墨西哥湾和加勒比海等市场 [63][64] 问题10: 3900万美元待售资产是否主要来自公司正在减少业务的市场？ - 待售资产主要是老旧、低规格的船舶，分布在世界各地，不一定来自公司正在减少业务的市场 [65] 问题11: 公司目前与哪些类型的钻机市场关联度更高，全球和不同市场情况如何？ - 公司约60% - 70%的业务与基本生产活动相关，其余30%与钻井和其他建设项目相关；目前公司主要与自升式钻机市场关联，但浮式钻机市场也有一定改善 [67][68]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-K ☒ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended December 31, 2019 ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to . Commission file number: 1-6311 Tidewater Inc. (Exact name of registrant as specified in its charter) Delaware 72-0487776 6002 Rogerdale Road, Suite 600 Houston, Texas 77072 ...

财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收1.2亿美元，较第二季度减少600万美元，主要因2014年签订的五年期高利润合同在第二季度到期，以及本季度运营船只减少5艘 [46] - 第三季度船只运营成本8100万美元，基本持平，虽船只数量减少约3%，但同时有船只重新投入运营和停用，且重新投入运营和停用船只的日均成本高于平均水平 [49] - 第三季度船只层面毛利润3900万美元，利润率32% [51] - 第三季度一般及行政费用3000万美元，包含630万美元裁员相关成本和65万美元专业服务费等非经常性项目，公司设定年末年度运行率目标为8700万美元，即每季度2180万美元，对达成该目标有信心 [51][52] - 季度末现金3.64亿美元，债务4.3亿美元，大部分债务于2022年8月到期，公司有能力偿还债务并可轻松再融资，因现金和债务状况，资产负债表每年产生超过6%的负利差 [56] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第三季度有158艘船只投入运营，平均每年需32艘船只进行重大干坞维护，平均干坞成本约120万美元，每年干坞投资约3800万美元，即每季度950万美元，今年预计干坞支出超6000万美元，截至目前已支付4400万美元，第三季度支付1500万美元，2018年全年干坞现金租金为2600万美元 [23][24] - 有60艘船只停用，管理闲置船队每年成本约880万美元，每艘船每天约400美元，重新启用这些船只成本约1900万美元 [26][27] 各个市场数据和关键指标变化 - 北海和地中海市场第三季度表现良好，活跃利用率接近93%，11月初有客户租用超10艘船只，将有助于收紧市场，2020年北海市场平均日租金较第二季度有所下降，系因合同到期 [41] - 中东和亚太地区业务持续改善，第三季度因该地区深水船只运营增加，平均日租金较第二季度有所上升，团队成功为深水船只获得长期合同，并让客户预付干坞费用 [42][43] - 西非地区第三季度和第二季度干坞活动较多，过去六个月该地区盈利能力较低，预计第四季度运营利润率将恢复至40%左右，2019年上半年该地区活动显著增加，但预计在2020年第二季度新钻探计划开始前活动增长将放缓 [44] - 美洲地区第二季度和第三季度干坞活动较多，但活跃利用率保持在85%左右，加勒比海南部地区第四季度活动预计将显著改善，尽管通常因季节性因素第四季度活动会略有下降 [45] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司决心引领离岸行业复苏，拥有行业领先的资产负债表，将进一步加强，在行业整合方面处于领先地位，并准备进一步整合行业 [9] - 近期精简公司管理团队，10月底大幅裁员，组织架构调整后，负责主要运营部门的五名董事将直接向首席执行官汇报，公司文化注重支持和提高这五名董事的生产力 [11][12] - 目标是减少官僚作风，加快决策速度，让靠近船只的人员能够决策并承担责任，自去年11月合并以来，一直在重新设计和实施先进的岸上基地信息管理系统，致力于利用技术提高效率 [13] - 专注于能提供最佳机会和资本回报的地区和活动，对船只干坞、服务和处置采取审慎决策，重新分配船队需要时间，会与其他大型企业交换资产或出售区域资产 [20][22] - 计划减少闲置船队至十几艘确定能恢复服务的船只，将不保留的船只出售或送去拆解，认为整合和船队合理化是行业资本持有者实现投资最大化的最佳方式 [26][35] - 发起债券同意征求，修改现有3.5亿美元面值、8%利率、2022年到期的高级担保债券的某些条款，包括提高国际运营能力、提高行政效率和降低所需财务覆盖率等16项修改，同时发起有条件的1.25亿美元债券要约收购，溢价最高达8.5%，以重置债务资本结构，为战略再融资做准备 [36][37] - 未来几周将加强两份S - III货架注册声明，一份用于注册2018年合并重组中未行使的认股权证，另一份是常规的通用货架注册声明，注册各种债务和股权证券，以增加灵活、高效进入资本市场的能力 [38] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 未来两个季度行业将进入淡季，第四季度业绩将低于第三季度，第一季度将低于第四季度，这表明行业正逐步恢复正常的离岸工作模式，反映出在温暖季节进行工作的偏好 [39] - 对北海市场2020年前景保持乐观，中东和亚太市场将继续改善，西非地区运营利润率预计在第四季度恢复正常，加勒比海南部地区第四季度活动预计将显著改善 [41][43][44][45] - 预计2020年上半年西非和中东市场将收紧，部分2019年下半年停用的船只将重新启用，日租金趋势将在2020年上半年开始回升 [48] - 公司目标是引领离岸行业摆脱当前供应过剩局面，重塑行业，成为离岸船只行业资本回报率最高的公司，通过提高钻探市场复苏、设计高效可扩展的岸上基础设施、集中船只在少数地区、严格管理船只投资、合理化闲置船队和保持低净债务等方式实现正自由现金流 [53][57] 其他重要信息 - 行业过去五年萎缩，公司业务和基本价格接受策略产生的利润率大幅下降，需要改变业务和财务激励措施，推动日租金回升，以支持资本投资和激励现金流为正的业务增长 [15] - 行业面临海员短缺问题，全球海员市场超出油气行业，海员工资压力是所有船东未来需面对的问题，增加活跃船只将压低日租金、提高海员工资，推迟资本回报，整合是资本持有者摆脱困境的最佳选择 [29][30][33] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 此前设定的年度一般及行政费用运行率目标为8700万美元，考虑到近期组织架构变化，2020年该目标是否有改善空间？ - 公司认为设定的目标很容易被超越，将在2020年第一季度更新长期目标 [64] 问题2: 本季度有与组织架构变化相关的特殊成本，第四季度这些成本会保持、增加还是减少？ - 第四季度这些成本会降低，但仍会存在，9月宣布的高管变动成本较高，10月的重组和裁员也涉及一些人员，会有股份投资和遣散费等，大部分与本季度类似，为非现金成本 [65] 问题3: 本季度重新启用了五艘大型高规格船只，每艘船的平均重新启用成本是多少？若有合同在手，合同的平均期限和息税折旧摊销前利润率如何？ - 重新启用成本每艘在略低于100万美元到超过300万美元之间波动，平均约150 - 250万美元，但也有超过300万美元和低于100万美元的情况，目前闲置的船只重新启用成本更高，下一批预计重新启用的大型船只成本接近300 - 400万美元，重新启用的船只利润率良好，且均签订了长期合同 [67][68][69] 问题4: 市场在第三季度显示出适度复苏迹象，尤其是大型船只，但公司船队平均日租金下降，系因旧合同重新定价，未来船只签订新合同是否会提高平均日租金，还是仍会有季度受旧合同重新定价影响？ - 第二季度到第三季度日租金下降是因为一些高利润合同到期，预计不会再出现这种情况，第四季度和第一季度较难预测，因不确定现货市场走势，且这是一年中的淡季，但总体认为日租金趋势将上升，尤其是较大吨位船只，价格将比目前高出2000 - 3000美元/天，不过这一影响可能要到2020年第一或第二季度才会在季度损益表中体现 [71][72] 问题5: 今年干坞支出6000万美元，预计明年会更高，能否更新明年的情况？ - 正在对2020年干坞情况进行全面审查，预计不会高于2019年，但会高于平均水平，目前无法给出具体数字，在2020年预算过程中会严格审查干坞投资，确保每项投资合理，第四季度财报电话会议时会提供更明确信息 [77] 问题6: 竞争对手在干坞方面是按计划进行、推迟还是采取其他创造性方式，是否会减少公司运营市场的供应？ - 大部分竞争对手会想办法完成干坞，但有不到10艘接近五年检验期的船只选择停用，因认为干坞不合理或无法筹集资金，不过2019年这对现代吨位供应减少影响不大 [80][81] 问题7: 公司出售闲置资产产生现金的速度能否保持，明年是否会放缓？ - 公司打算更积极地出售船只，希望2020年初处理掉60艘闲置船只中的45艘，剩余船只价格较低，因优质船只已出售，预计2020年会有相当数量船只被拆解，出售资产产生的现金很容易达到3000万美元，较难达到5000万美元 [82][83] 问题8: 债券同意征求和要约收购方面，是否需要50%同意才能进行要约收购，理解是否正确？ - 理解正确，需要50.1%同意，确认同意后要约收购将启动 [84][85] 问题9: 能否详细说明当前债券契约不允许公司做但希望能做的事情？ - 契约存在一些过度限制，如不能将琼斯法案船只重新注册为非琼斯法案船只，导致美国小型船只无法在墨西哥、加勒比海南部或非洲工作，因当地有船旗国要求，且雇佣美国海员成本高，降低了公司在这些地区的机会；在国际运营现金整合方面也有限制，希望能更轻松管理现金流，避免在某些地区维持官僚基础设施；还包括降低所需的息税折旧摊销前利润与利息比率，避免为满足比率而进行不合理运营，公司会发送相关修改内容总结 [89][90][94] 问题10: 公司希望在资产负债表上保留多少现金，若要约收购获得良好支持，是否会扩大规模？ - 认为要约收购会获得良好支持，收购1.085亿美元债券对债券持有人和股东是较好平衡，预计交易后资产负债表上保留约2亿美元现金，虽仍有负利差，但这是重置资本结构两到三步过程的第一步，目前全部收购债券不现实，若能扩大规模可能会考虑，之后还会进行其他活动，如启用循环信贷额度和在2021年左右提前赎回债券 [96][98] 问题11: 第二季度电话会议预计本季度平均船只减少11艘，下季度再减少6艘，实际仅减少5艘，原因是什么？ - 部分预期到期的船只合同得到延长，未在第三季度到期或推迟到期，对平均船只数量影响小于预期，且公司让更多船只投入运营，日租金更高 [102] 问题12: 上季度电话会议预计船只利润率为34%，实际较低，且预计第四季度会回升，目前是否仍能实现？ - 重新启用船只初期成本较高，消耗了部分预期在第三季度节省的利润，但预计第四季度和2020年第一季度重新启用和运营船只将带来更多收入，仍预计老旧船只利润率总体呈下降趋势，部分预计在第三和第四季度停用的船只将在2020年上半年重新启用，部分老旧船只合同得到延长，预计第四季度净减少约5艘船只 [104][105][108] 问题13: 目前运营的部分船只合同到期后将停用或拆解，提到希望保留12 - 16艘闲置船只，未来船队规模是否约为170艘？ - 认为理解正确，现有船队将减少45艘，最终船队数量约为170艘 [109]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q Tidewater Inc. (Exact name of registrant as specified in its charter) Delaware 72-0487776 (State of incorporation) (I.R.S. Employer Identification No.) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 6002 Rogerdale Road, Suite 600 Houston, Texas 77072 (Address of principal executive offices) (Zip code) For the quarterly period ended September 30, 2019 Registrant's telephone number, inc ...

财务数据和关键指标变化 - 第二季度综合收入为1.259亿美元，较上一季度增加约370万美元，主要因日费率上涨和季度天数增加，但被1%的活跃利用率下降和平均作业船只数量减少所抵消 [45] - 活跃船只运营成本本季度下降180万美元，其中110万美元是由于保险准备金转回，其余是因为本季度平均活跃船只数量减少 [48] - 本季度每活跃日运营成本为5423美元，较第一季度减少13美元，较2018年第四季度减少9美元，符合公司对船队的预期 [49] - 本季度G&A费用中有46万美元的遣散费相关项目，第二季度持续季度运行率为2320万美元，略低于第一季度的2340万美元，目标是到第四季度末达到3180万美元的季度运行率 [43] - 本季度活跃利用率略有下降，降至79%，主要受2019年繁重的干船坞计划影响 [42] - 平均日费率在各地区有不同变化，美洲地区上涨8%，中东地区上涨1%，欧洲地区上涨19%，西非地区下降2%，总体上涨超6% [38] - 2019年上半年公司自由现金流为正，达200万美元，第二季度为负，达670万美元，主要受应收账款增加影响，预计全年自由现金流为正 [54] - 截至季度末现金余额为3.83亿美元，较上一季度减少1500万美元 [53] 各条业务线数据和关键指标变化 - 美洲地区利润率在金额和百分比上均有所扩张，得益于日费率提高、运营成本控制良好，但活跃利用率下降，主要因干船坞作业 [21] - 中东和亚太地区收入与上一季度持平，运营成本略有上升，干船坞闲置时间增加被平均日费率小幅提高所抵消 [24] - 欧洲地中海地区受益于季节性强劲的北海市场，收入较第一季度增加650万美元（23%），船只运营利润提高610万美元，船只运营利润转化率达95% [25] - 西非地区表现相对最弱，船只运营利润率较第一季度下降近10个百分点，收入减少且运营成本增加，主要因维护成本上升、停机时间增加以及四艘船只停租 [26] 各个市场数据和关键指标变化 - 北海市场季节性增强后有所缓和，目前处于正常水平，公司认为活动水平、费率和利用率的趋势向好，但速度慢于预期 [9][10] - 预计第三季度平均活跃船只数量减少11艘，第四季度再减少6艘，活跃利用率预计在第三和第四季度各提高2个百分点 [27] - 预计第三季度平均日费率下降略超1%，主要因北海季节性因素消退以及墨西哥和北海的旧合同重新定价 [28] - 预计第三季度船只层面利润率降至34%左右，第四季度回升至37%左右 [28] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于成为行业内成本效率最高的运营商，目标是实现一般和行政费用运行率8700万美元，运营整合已完成，系统实施进入最后阶段 [29] - 公司将继续专注于优化船队，提高整体现金生成能力，积极处置不符合回报目标的船只，预计2019年剩余时间活跃船只数量将继续下降 [17][18] - 公司将根据合同覆盖情况和预期利润率，有纪律地重新激活或维持船只运营，确保投资有合理回报 [14] - 行业内约450艘现役OSV将于2019年进行特别检验，约425艘将于2020年进行，公司也将面临干船坞成本和停机时间增加的问题 [12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对投资于合适的人员、流程和船只持乐观态度，相信能够度过长期低迷并实现发展，同时将保持运营表现领先 [58] - 公司将根据经济可行性维持活跃供应，不会以牺牲盈利能力为代价追求市场份额，市场参与者的自律将推动日费率回升 [59] - 虽然无法预测复苏速度，但公司在各个市场都看到乐观因素，认为自身处于利用基本面改善的有利位置 [60] 其他重要信息 - 公司正在将旧有业务迁移至SAP平台，挪威业务已于6月上线，其余地区将于10月开始上线，目前无实现目标的障碍 [50] - 2019年下半年将产生与合并相关的成本，主要是专业服务成本，第三和第四季度会增加 [52] - 2019年上半年出售过时船只获得2060万美元收入，季度末后又出售三艘船只，获得440万美元收入 [55][56] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何看待第三季度日费率指导与市场乐观因素的关系 - 第三季度平均日费率略有下降主要是因为旧有长期合同到期，并非反映前沿日费率情况，第四季度日费率预计将略有回升，各主要市场都有改善迹象 [66][67] 问题2: 圭亚那市场是否有吸引力，是否会增加大型船只 - 公司关注圭亚那地区，有船只前往苏里南为Apache服务，10月有一艘船只将前往圭亚那为埃克森美孚执行五年合同，该地区值得关注 [69] 问题3: 关联方应收账款余额是否有变现计划，是否计入全年自由现金流预期 - 公司仍在与合作伙伴合作处理该应收账款，预计2019年剩余时间不会从中提取大量价值，将努力使其更具系统性支付和清算，但不会像去年那样有显著收益 [71][72] 问题4: 剥离资产后船队的平均船龄是多少 - 活跃船队平均船龄约为9.8年，包括闲置船队的总船队平均船龄为10年 [75] 问题5: 能否提供船队的平均载重吨 - 公司需离线计算后提供该数据 [76][78] 问题6: 剩余年份和2020年的递延干船坞费用预计是多少 - 预计全年递延干船坞费用约为6200万美元，2020年预计类似，2021年可能减少20% - 30%，呈五年周期变化 [79] 问题7: 如何考虑船队的维护资本支出 - 目前五年期特别检验平均每艘船约120万美元，预计每年20%的船只进行检验，维护资本支出将在3600万 - 4000万美元之间，2019年和2020年约为6000万美元 [80] 问题8: 干船坞费用对竞争对手有何影响，是否计入日费率预测 - 预计竞争对手也面临类似情况，行业将加速船只淘汰，这对每艘船的收入有积极影响，公司在预测中已考虑到这一因素 [81][82] 问题9: 西非市场的乐观因素是什么，是否会有更多浮式生产储油卸油船（FPSO）合同 - 安哥拉和尼日利亚是西非市场的亮点，安哥拉的增长将由FPSO驱动，尼日利亚将由自升式钻井平台驱动 [83] 问题10: 本季度深水业务表现较好，拖航供应业务下降的原因是什么 - 并非所有深水船只都支持FPSO，公司会根据机会将其用于自升式钻井平台、管道或建筑合同，拖航供应业务下降与西非和中东市场有关，自升式钻井平台数量在中东和西非（特别是尼日利亚）有所增长 [85][86] 问题11: 能否提供来自FPSO和自升式钻井平台的收入占比 - 公司未直接跟踪该数据，收入来源较为多元化，包括建筑活动、生产支持和钻井活动（自升式钻井平台和FPSO） [88]

☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to . Commission file number: 1-6311 Tidewater Inc. UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended June 30, 2019 (Exact name of registrant as specified in its charter) Delaware 72-0487776 (State of incorporation) (I.R.S. Employer Ident ...

财务数据和关键指标变化 - 2019年第一季度合并收入为1.221亿美元，较上一季度增加约1200万美元，主要因平均日费率上涨3%（每日增加261美元至9806美元）和合并带来的船队规模增加 [37] - 本季度是过去五个季度中合并平均日费率首次出现季度增长，公司乐观认为这将扭转全球平均日费率22个季度的下降趋势 [38] - 活跃船舶利用率环比下降约243个活跃船舶日，利用率下降约2个百分点，主要因本季度11艘船舶调动以及与上一季度相比干船坞天数增加 [39] - 本季度活跃船舶运营成本增加720万美元，主要因合并后活跃船队增加一个完整季度；每活跃日的季度平均活跃船舶运营成本为54.27美元，较第四季度每活跃日增加10美元 [41] - 经常性一般及行政费用为2340万美元，较第四季度的2430万美元减少约90万美元；第一季度年化运行率为9360万美元，低于第四季度的9720万美元；公司目标是将2019年末运行率降至8700万美元 [42] - 季度末现金余额为3.98亿美元，较上一季度增加30万美元；2019年第一季度公司自由现金流为正，金额为850万美元，约150万美元用于偿还本金，净现金利息支出为580万美元，90万美元用于支付现金合并成本 [46] 各条业务线数据和关键指标变化 北海和地中海业务 - 第一季度收入较2018年第一季度增长近200%，较第四季度增长约40%，反映了合并后船队规模扩大和市场份额大幅增长 [11] 西非业务 - 第一季度收入较2018年第一季度增加约200万美元，船舶运营利润率同期增长76% [12] 美洲业务 - 本季度船舶收入较2018年第一季度增长35%（900万美元），环比增长11%（350万美元），主要因合并后活跃船队增加12艘船舶 [14] 中东亚太业务 - 收入同比增长11%（200万美元），船舶运营利润率同期增长44%，环比增长32%；本季度平均日费率呈下降趋势，但新增三艘GulfMark船舶签订新合同，带来净收入改善 [15] 各个市场数据和关键指标变化 北海市场 - 第一季度末现货费率升至2014年以来最高水平，现货和定期费率因钻探活动增加而持续上涨，尽管有一些船舶重新投入使用，但由于部分船舶离开该地区支持其他项目，船舶供应收紧 [17] - 从年初到5月底，市场消息估计至少有12艘船舶预计离开北海前往西非和俄罗斯工作；尽管预计夏季会有更多船舶进入或返回市场，但市场普遍认为本季度供应可能会净减少 [18] 西非市场 - 尼日利亚的活动持续改善，可用的海洋支援船（OSV）供应预计将收紧，该国正在吸收西非海岸的可用供应；该地区一些OSV运营商缺乏足够流动性完成特殊调查，预计短期内将导致供应进一步收紧 [21][22] 美洲市场 - 预计市场将保持稳定，利用率和费率将适度改善，原因是季节性活动增加以及墨西哥湾OSV供应收紧；墨西哥预计未来一个季度左右保持稳定，公司凭借在该国50多年的强大本地业务和第二的市场地位，有望在2019年末或2020年初抓住潜在机遇 [23][24] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司承诺重新启用10艘船舶，其中5艘已完成重新启用并签订合同，其余将在未来几个月完成重新启用工作以满足合同开始时间 [27] - 公司继续维持26艘一级船舶的庞大船队，准备在有合适经济机会时重新启用；公司团队在出售或拆解40艘无竞争力的旧船和低规格船舶方面取得进展，第一季度出售16艘，年初至今共出售28艘，大部分船舶用于拆解 [28][29] - 公司在剥离无竞争力资产的同时，继续评估资产收购机会，以进一步提升船队质量，确保满足客户需求并为股东带来最大投资回报；公司还对软件和技术进行有针对性投资，以提高效率和保持船舶正常运行时间 [30] - 公司超过50艘船舶已配备燃油管理系统，为运营团队和客户提供清晰可靠的燃油消耗数据，可用于规划更高效运营并可能减少排放 [31] - 公司ERP系统整合将于10月1日完成，这是合并整合的最后一步，新系统将在2020年及以后进一步提高岸上基地效率和可扩展性 [43][44] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司预计所有报告部门将继续保持稳定或上升趋势，北海的利用率和日费率将显著改善；尽管夏季通常是OSB需求增加的季节，但该行业需求早于往年增强 [16] - 客户持续报告创纪录的现金流水平，尽管大宗商品价格有波动，但仍远高于支持进一步海上开发的盈亏平衡水平；海上勘探和开发投资因成本稳步降低而略有增加，最终投资决策（FIDs）预计将从过去几年的历史低点继续增加，钻井需求也在增加，这些都将推动OSV服务需求增长，但OSV行业的复苏曲线陡峭程度高度取决于船东是否更倾向于建立订单而非重新启用船舶 [25][26] - 公司预计第二季度收入将进一步小幅改善，但由于某些营运资金义务（如干船坞付款）的时间安排以及日常年度付款义务的季节性因素，整体可能会使用现金，第二季度现金流可能为负，但即使2019年干船坞计划繁重，公司仍预计全年现金流为正 [50] 其他重要信息 - 本季度无减值情况，整体第一季度表现稳健，基于当前市场状况 [35] - 本季度与合并相关的费用约为370万美元，其中约90万美元为现金费用，其余为非现金费用，主要与合并相关的遣散费和股票授予加速归属有关 [36] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 北海及其他市场的改善在Tidewater业绩中的体现程度及领先日费率改善的影响和时间 - 第二季度将更全面反映北海的活动水平，且公司在西非特别是尼日利亚的资产重新布局将对第二季度业绩产生积极影响 [55][56] 问题2: 请详细说明Quintin提到的招标活动显示2020年需求更好的情况 - 与过去几年相比，招标活动显著增加，客户对船舶的投资规划更长远，这表明OSV行业整体市场正在收紧，是市场改善的良好迹象 [58][59] 问题3: 如何平衡长期合同的可见性与当前可实现的费率 - 公司将船队合同策略视为债券投资组合，部分船队采用短期合同，部分采用中期合同，并选择性地对某些地区的特定资产签订长期合同；定价时需考虑市场走势并相应定价，同时也需考虑客户需求 [60][62] 问题4: 是否认同墨西哥湾及周边地区活动和日费率预计上升的观点 - 公司认同该观点，预计未来一两年墨西哥需求将上升，加勒比地区的需求将使部分美国琼斯法案船舶离开墨西哥湾，进一步收紧该地区供应 [63] 问题5: 关于关联方应收和应付余额的最新情况 - 公司与合作伙伴就关联方应收和应付余额进行了多年对话，第一季度对话富有建设性，预计第二季度也将如此；公司对这些余额的长期可收回性感到放心，并将在2019年剩余时间内与合作伙伴建立更正式的关系 [65]