公司评级与市场定位 - Canaccord Genuity重申买入评级，目标价为23000美元[1] - 公司被视为同类最佳资产，执行将数据中心客户迁移至云部署的计划[1] - 公司正横向拓展至技术用例之外，并纵向进入更大的企业市场[1] 增长战略与财务前景 - 近期收购将增强平台价值主张，并推动人工智能的采用和使用[2] - 新的基于使用量的定价条款有助于实现收购的货币化[2] - 客户向云迁移可能带来价格上涨[1] - 公司战略定位有利，估值接近历史低位[3] 公司业务概览 - 公司是一家全球软件公司，从事设计、开发、许可和维护各种软件产品[3]

财报预期 - 公司预计2026财年第一季度营收在13.95亿美元至14.03亿美元之间，市场一致预期为14亿美元，暗示较去年同期增长17.8% [1] - 过去60天内，第一季度每股收益的市场一致预期上调1美分至83美分，去年同期公司报告的非GAAP每股收益为77美分 [2] - 公司在过去四个季度中均超出市场一致预期，平均超出幅度为19.9% [2] 业绩驱动因素 - 公司云产品的强劲采用、企业数字化加速以及混合工作模式的普及预计推动了第一季度业绩 [3] - 来自新老客户对云解决方案的需求激增，以及从本地部署产品的迁移，是当季增长的积极催化剂 [3] - 对Jira Software和Confluence Cloud等核心产品的强劲需求，以及Jira Product Discovery Premium等高级解决方案的采用增加，预计驱动了成功 [5] - 新推出的Teamwork Collection的强劲势头和Rovo AI工具使用的增加支持了用户扩张 [5] 分业务预期 - 云部署模式收入预计为9.691亿美元，较去年同期增长22.3% [4] - 数据中心部署模式收入预计同比增长7.9%至3.622亿美元 [4] 战略与技术 - 公司将人工智能功能集成到协作软件中的努力预计推动了第一季度收入增长 [6] - 与谷歌云的合作预计加速了其多云战略，并为企业客户带来了先进的人工智能能力 [6] - 公司在第四季度末拥有230万AI用户，反映了其AI驱动的团队协作平台的强劲采用 [6] 潜在挑战 - 疲软的IT支出环境预计影响了公司第一季度的表现 [7] - 高利率和持续的通货膨胀状况可能损害了消费者支出，企业因全球经济困境以及宏观和地缘政治挑战而推迟重大IT投资 [7] 其他提及公司 - Reddit Inc (RDDT) 预计第三季度每股收益为52美分，较60天前上调1美分，较去年同期增长225% [11][12] - Meta Platforms (META) 预计第三季度每股收益为6.61美元，较7天前上调3美分，较去年同期增长9.6% [12][13] - Cognizant Technology Solutions (CTSH) 预计第三季度每股收益为1.29美元，与60天前持平，较去年同期增长3.2% [13][14]

公司概况与市场地位 - 公司是企业协作软件领域的基础性参与者 其产品Jira和Confluence被超过30万家公司嵌入工作流程中 包括NASA、Netflix和Spotify等高知名度客户 [2] - 公司股票在10月21日的交易价格为168.71美元 根据雅虎财经数据 其远期市盈率为34.01 [1] - 公司股票年初至今下跌超过30% 主要受利润率压力、谨慎的前瞻性指引以及投资者对竞争加剧的担忧所驱动 [2] 历史与商业模式 - 公司于2002年在悉尼成立 初始仅依靠1万美元信用卡债务 开创了产品驱动型增长战略 绕过了传统的重销售模式 [3] - 通过透明定价和自助服务模式 公司在开发者中迅速获得关注 并通过交叉销售产品及促进Atlassian Marketplace的第三方集成 创建了高转换成本的生态系统 [3] 当前战略与财务表现 - 公司正执行一项以人工智能、视频协作和企业扩张为核心的重大战略转型 [4] - 其专有的Teamwork Graph为AI助手Rovo提供支持 Rovo能够进行上下文任务自动化和知识合成 同时公司以9.75亿美元收购Loom 将异步视频整合至其套件中 [4] - 财务方面 公司报告季度收入为13.6亿美元 其中云收入同比增长25% 自由现金流为6.38亿美元 [4] 投资论点 - 投资论点的核心在于AI驱动的转型有望开启新的护城河并加速增长 [5] - 尽管存在竞争和执行风险 但公司的现金流生成能力、根深蒂固的生态系统和雄心勃勃的战略转型 为有耐心的长期投资者提供了一个在当前股价下有吸引力的机会 [5]

收购事件概述 - Atlassian公司已完成对The Browser Company of New York Inc的收购 [1] - 被收购公司是Dia和Arc浏览器的开发商 [1] - 双方计划在人工智能时代重新构想用于知识工作的浏览器 [1] 战略意图与市场定位 - 浏览器是数亿知识工作者进行工作的主要场所 [1] - 当前浏览器并非为团队协作和现代知识工作而设计 [1] - 此次合作旨在解决浏览器在团队协作和知识工作方面的不足 [1]

投资评级与目标 - 瑞穗证券分析师Gregg Moskowitz维持对Atlassian公司的买入评级 并设定目标价为235美元 [1] - 该股票被认为是最佳大盘股之一 拥有超过50%的上涨潜力 [1] 公司业务与产品 - 公司提供团队协作和生产力软件 主要产品包括Jira Software、Confluence、Jira Service Management和Loom [3] 战略举措与收购 - 公司于9月18日宣布已达成最终协议 收购工程智能领域的领导者DX [2] - 通过此次合作 公司将帮助企业了解其AI投资如何帮助工程团队改进和加速工作 [2]

Artisan Mid Cap Fund 2025年第三季度表现 - 基金旗下各类别份额在第三季度均实现显著回报，投资者类别基金ARTMX回报率为8.80%，顾问类别基金APDMX回报率为8.80%，机构类别基金APHMX回报率为8.83% [1] - 基金表现大幅超越其基准指数罗素中型股增长指数，后者同期回报率为2.78% [1] - 出色的业绩表现主要由医疗保健行业的持仓所驱动 [1] Atlassian Corporation (TEAM) 公司概况与市场表现 - 公司是一家领先的协作软件提供商，通过工作系统连接团队以实现规模化生产力提升 [2] - 截至2025年10月14日，公司股价报收156.37美元，市值为410.21亿美元 [2] - 公司股票一个月回报率为-9.22%，但过去52周内累计上涨17.42% [2] Artisan Mid Cap Fund 清仓Atlassian (TEAM) 的原因 - 基金在2025年第三季度已完全清仓Atlassian头寸，源于对公司近期业绩和前景的评估 [3] - 尽管公司云收入同比增长26%保持健康，但增速较前几个季度有所放缓，预示着云迁移的近加速潜力有限 [3] - 对公司基于席位的定价模式持续存在担忧，同时人工智能对知识型工作岗位影响的宏观不确定性也拖累市场情绪 [3] - 基金认为公司需要从传统SaaS模式向基于使用量或价值的货币化模式转型，但这一战略转变缺乏强有力的估值支持，除非能迅速有效地执行 [3] - 基金在过去六个月对SaaS基本面观点的演变，以及认为其AI投资在产生实质性收入前难以带来显著上涨空间，是清仓的最终原因 [3] 其他市场信息 - 根据数据库信息，在2025年第二季度末，共有64只对冲基金投资组合持有Atlassian，较前一季度的82只有所减少 [4]

投资组合持仓 - RIT Capital Partners持有Atlassian Corporation股票价值30,403,742美元，占其投资组合的3.81% [1] - 该持仓使Atlassian Corporation跻身RIT Capital Partners具有巨大上涨潜力的9支股票名单 [1] 机构评级与目标价 - 富国银行于2025年9月30日开始覆盖Atlassian Corporation，给予“增持”评级，目标价为216美元 [2] 核心增长驱动力 - 公司增长的关键驱动力包括云服务采纳率提升、人工智能技术整合以及深厚的企业市场定位 [3] - 公司向云服务的持续转型有望加强其长期收入可见性 [3] - Jira、Trello和Confluence等产品之间具备强大的交叉销售潜力 [3] 战略举措与竞争优势 - 在人工智能驱动的开发和协作领域，公司扮演“控制塔”角色，强化其竞争优势 [4] - 公司致力于深化人工智能能力并扩展平台智能，近期以10亿美元收购工程智能公司DX，并以6.1亿美元收购The Browser Co [4] 公司业务概览 - 公司主要从事协作和项目管理软件的设计与销售 [5]

股价表现 - 公司股价本月延续强劲下跌趋势 目前徘徊于去年八月以来最低点 [1] - 股价暴跌至149.40美元低点 较今年高点下跌55% [1]

市场趋势 - 市场可能正出现回调的开端 凸显股市涨幅的脆弱性 特别是由大型科技股推动的今年大部分涨势 [1]

分析师观点与市场预期 - 覆盖该公司的34位分析师均给出高于当前股价的目标价，显示市场普遍认为股价被低估 [1][2] - 一位分析师重申其目标价，暗示该股在未来一年内有高达118%的上涨潜力 [2] - 分析师预期高于管理层自身的保守展望，即使公司仅达成管理层目标，当前股价仍显低估 [12] 业务模式转型与客户迁移 - 公司计划逐步停止其软件在私有数据中心的安装选项，转向全面的云优先模式 [3][4] - 新数据中心订阅销售将于明年3月停止，现有客户续订截止日期为两年后，整个产品线将于2029年3月终止 [4] - 2025财年客户向云迁移的数量同比增长60%，管理层预计这一趋势将在未来几年持续 [5] 云业务优势与财务影响 - 迁移至云平台可简化软件开发，使公司能专注于单一平台，从而更快推出新功能和模块，并促进向上销售 [6] - 云迁移允许公司重新谈判合同，要求更多预付款收入，预计这一因素将在2026财年业绩中体现为强劲收入增长和运营利润率扩张 [8] - 云业务的净收入留存率高达120% [7] 人工智能驱动增长 - 人工智能是云收入的关键增长驱动力，公司于2023年为其高级版和企业版产品添加AI功能 [7] - 2025年这些产品的年度经常性收入增长40%，目前AI用户数量超过230万 [7] - 持续推出新AI功能预计将加速云迁移和净收入留存 [7] 财务表现与估值 - 管理层重申2025年至2027年期间年均收入增长率预期为20%以上 [9] - 2025财年收入增长略低于20%，2026财年增长预期为18%，管理层暗示2027财年收入增长将加速 [9] - 当前股价基于管理层2026财年销售展望的市销率仅为65倍，基于分析师前瞻预期的调整后市盈率为35倍，对于年增20%且有利洞扩张潜力的公司而言颇具吸引力 [11] - 股价自2021年高点已下跌约三分之二，为投资者提供了相对折价的买入机会 [10]