财务数据和关键指标变化 - 第三季度收入为39亿美元,同比增长7%,主要得益于创新业务和仿制药业务的强劲表现 [13][18] - 毛利率为53.5%,同比提升50个基点,主要由于产品组合的有利变化,包括AUSTEDO收入的大幅增长 [48] - 非GAAP营业利润率为26.5%,同比下降70个基点,主要由于研发费用的增加,部分被毛利率提升所抵消 [49] - 非GAAP每股收益为0.60美元,同比增长1美分,主要由于营业利润增加,部分被财务费用上升所抵消 [49] 各条业务线数据和关键指标变化 - AUSTEDO收入同比增长30%至3.39亿美元,处方量增长29%,公司确认2023年目标为12亿美元 [19][20] - AJOVY收入同比增长22%至1.14亿美元,公司预计2023年将达到或超过4亿美元 [23] - UZEDY自5月份上市以来,已占据长效利培酮市场新处方的55%以上 [24] - 仿制药业务在所有地区均实现增长,其中北美增长15% [26] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美收入同比增长11%,主要由于仿制药和创新药品收入的增长 [43] - 欧洲收入本地币计价持平,AJOVY和仿制药业务增长抵消了老品牌如COPAXONE的下降 [43] - 国际市场收入本地币计价增长20%,主要由于仿制药价格上涨以及AUSTEDO收入增长 [43] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在积极推进"转型增长"战略,包括: - 推动增长引擎AUSTEDO、AJOVY和仿制药业务的发展 [13][14] - 加大创新管线的投入,如长效奥氮平、ICS/SABA和TL1A等产品 [27][28][29] - 将Tapi业务打造为独立的业务部门 [16] - 公司与Sanofi建立了TL1A资产的合作,以最大化该资产的潜力 [17] - 公司正积极寻求通过并购和授权引进新的产品,以补充现有管线 [97][98] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对AUSTEDO、AJOVY和仿制药业务的未来发展前景保持乐观,并相信这些增长引擎将推动公司整体业务的增长 [13][18][23][26] - 公司认为创新管线的发展进展良好,有望在未来几年内推出多个新产品,如长效奥氮平、ICS/SABA和TL1A等 [27][28][29][38] - 公司表示将继续保持对成本的严格管控,同时也会根据业务发展需要适当增加投入,以确保收入和利润的平衡增长 [102][103][104][105] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Umer Raffat提问** 询问公司是否在TL1A临床试验中保留了500毫克剂量,以及为何决定删除最高剂量 [59] **Eric Hughes回答** 公司根据体内外数据,优化了剂量设计,删除了最高剂量,保留了两个较低剂量,以提高试验的效率和数据质量 [60][61] 问题2 **Balaji Prasad提问** 询问公司是否正在积极寻求通过并购或授权引进新产品,以补充现有管线 [64] **Richard Francis回答** 公司正在积极寻找符合自身战略的并购和授权机会,以丰富产品组合,特别关注中枢神经系统和免疫领域 [97][98] 问题3 **Jason Gerberry提问** 询问公司与Sanofi合作开发TL1A时,获得6亿美元里程碑付款的条件是什么 [69] **Richard Francis回答** 该里程碑付款仅与完成I/II期试验并获得FDA批准进入III期试验有关,不需要达到任何具体的疗效目标 [71]

收入情况 - 第三季度2023年收入为38.5亿美元，同比增长7%[108] - 北美业务部门第三季度2023年收入为20.02亿美元，同比增长11%[109] - 欧洲业务部门第三季度2023年收入为11.46亿美元，同比增长7%[110] - 国际市场业务部门第三季度2023年收入为4.85亿美元，同比增长2%[111] - 2023年第三季度北美地区通用产品收入为9.29亿美元，同比增长15%[118] - 2023年第三季度北美地区AJOVY收入增长8%，达到6100万美元[118] - 2023年第三季度北美地区AUSTEDO收入增长30%，达到3.39亿美元[119] - 2023年第三季度北美地区BENDEKA和TREANDA的合并收入下降26%，达到5700万美元[119] - COPAXONE在2023年第三季度北美地区的收入下降2%，达到1.03亿美元[120] - 2023年第三季度北美地区Anda第三方产品的收入下降1%，达到3.67亿美元[120] - 2023年第三季度北美地区销售毛利润为10.93亿美元，同比增长16%[122] - 2023年第三季度欧洲地区销售收入为11.46亿美元，同比增长7%[125] - 2023年第三季度欧洲地区销售毛利润为6.48亿美元，同比增长2%[128] - 2023年第三季度国际市场销售收入为4.85亿美元，同比增长2%[130] - 2023年第三季度国际市场部门的总收入为38.5亿美元，同比增长7%[135] - 2023年第三季度国际市场部门的毛利为2.61亿美元，同比增长4%[1] - 2023年第三季度其他业务的收入为2.17亿美元，同比下降10%[134] - 2023年第三季度公司的总毛利为18.51亿美元，同比增长11%[136] - 2023年前九个月营收为113.89亿美元，同比增长3%[167] - 2023年前九个月毛利为52.3亿美元，同比增长1%[168] 费用情况 - 研发费用第三季度2023年为2.53亿美元，同比增长44%[112] - 法律和损失准备费用第三季度2023年为3.14亿美元，同比增长61%[112] - 营业收入第三季度2023年为3.55亿美元，同比下降15%[112] - 财务费用净额第三季度2023年为2.8亿美元，同比增长11%[112] - 截至2023年9月30日，公司债务为199.74亿美元，较2022年底减少5.38亿美元[112] - 2023年第三季度北美地区研发费用为1.63亿美元，同比增长46%[122] - 2023年第三季度北美地区销售和市场费用为2.57亿美元，同比增长11%[122] - 2023年第三季度北美地区总利润为5.77亿美元，同比增长21%[122] - 2023年第三季度欧洲地区研发费用为6200万美元，同比增长41%[128] - 2023年第三季度欧洲地区销售和市场费用为1.84亿美元，同比增长9%[128] - 2023年第三季度欧洲地区总利润为3.38亿美元，同比下降6%[128] - 2023年第三季度国际市场部门的研发费用为2,300万美元，同比增长52%[1] - 2023年第三季度国际市场部门的销售和市场费用为1.02亿美元，同比增长5%[1] - 2023年第三季度国际市场部门的总利润为1.11亿美元，同比减少1%[132] - 研发费用为7.26亿美元，同比增长16%[170] - 销售和市场费用为17.26亿美元，同比增长1%[171] 资产负债情况 - 总资产为420.88亿美元，较2022年底下降[186] - 负债为199.74亿美元，较2022年底下降[189] - 现金及现金等价物为22.49亿美元，较2022年底下降[187] 现金流情况 - 2023年第三季度，公司经营活动产生的现金流为500万美元，较2022年第三季度的5.43亿美元有所下降[195] - 2023年第三季度，公司实现了2.29亿美元的自由现金流，其中包括来自经营活动的500万美元现金流、通过欧盟证券化计划收取的3.62亿美元有益利息以及来自出售企业和其他资产的1000万美元收益，部分抵消了1.49亿美元用于资本投资的现金[195] 其他信息 - 公司自2017年12月以来未向普通股或ADS股东支付股息[196] - 公司承诺向知识产权所有者、联盟合作伙伴和其他安排方支付特定产品销售额的知识产权费，根据协议，这些费用将在不超过20年的各种期限内支付[198] - 公司提供非GAAP净收入和非GAAP每股收益数据，以便投资者更全面地了解管理层如何评估公司的绩效[200] - 公司排除了一些对财务绩效有非一次性影响或根据管理层判断，可能导致投资者从不正确的基础上推断未来绩效的项目，这些项目包括购买的无形资产摊销、法律和诉讼费用、商誉减值、长期资产减值、重组费用等[201] - 2023年第三季度，公司的非GAAP净收入为6.77亿美元，较2022年第三季度的6.58亿美元有所增长[203] - 公司没有任何重大的资产负债表外安排，除了在2022年年报中披露的证券化交易[207] - 公司的市场风险评估在2022年年报中已经披露，目前没有重大变化[210]

业绩总结 - 2023年第三季度收入为39亿美元，同比增长7%[50] - 2023年第三季度净收入为7,000万美元，同比增长3%[50] - 2023年第三季度每股收益为0.60美元，较2022年第三季度的0.59美元增长0.01美元[50] - 2023年第三季度毛利率为53.5%，较2022年第三季度的53.0%上升0.5%[50] - 2023年第三季度自由现金流为2,300万美元，同比下降67%[50] - 2023年第三季度运营收入为1亿美元，持平于2022年第三季度[50] - 2023年第三季度EBITDA为1.1亿美元，较2022年第三季度持平[50] - 2023年第三季度的财务费用约为10亿美元，2022年为9.04亿美元[87] - 第三季度净收入为11,389百万美元，同比增长3%[134] - 第三季度非GAAP毛利率为54.1%，较去年同期的52.9%上升5%[134] - 第三季度非GAAP运营收入为1,240百万美元，较去年同期增长4%[142] - 第三季度调整后的EBITDA为11亿美元[173] 用户数据 - 2023年第三季度国际市场收入为1,766百万美元，同比增长10%[142] - 2023年第三季度北美市场收入为3,850百万美元，同比增长9%[135] - AUSTEDO的季度处方量增长30%，美国收入为3.39亿美元[189] - AJOVY在2023年预计收入为4亿美元，第三季度全球净销售额为1.14亿美元，同比增长22%[193] - Teva在北美市场的AJOVY市场份额为25%，在欧洲市场为31%[193] 未来展望 - 2023年全年的收入展望提高至151-155亿美元，之前为150-154亿美元[87] - 预计2023年的自由现金流为17-21亿美元，2022年为22亿美元[87] - 2023年稀释每股收益（EPS）预计在2.25-2.55美元之间，2022年为2.52美元[87] - Teva计划到2027年将AUSTEDO的收入目标提升至25亿美元[198] 新产品和新技术研发 - COPAXONE预计收入约为5.5亿美元，较2022年的6.91亿美元下降[87] - AUSTEDO预计收入约为12亿美元，较2022年的9.71亿美元增长[87] - Teva的抗TL1A与Sanofi的独家合作将扩大商业潜力，目标是实现多指示的“产品管道”[176] 负面信息 - 2023年第三季度自由现金流同比下降67%[50] - 2023年第三季度的总调整费用为2.98亿美元，主要与法律和重组相关[58] - 第三季度净债务为20.7亿，较上季度增加2.2亿[146] 其他新策略 - Teva的生产网络优化和资源重新分配将支持增长驱动因素[174] - 截至2023年9月30日，循环信贷额度下尚有5亿美元未偿还[74] - 2023年税率预计在12%-15%之间，2022年为11.7%[87]

业绩总结 - Teva在2027年前推出了“Pivot to Growth”战略，旨在通过四大支柱实现增长[1] - Teva的关键增长驱动力是Estedo，目标是到2027年实现25亿美元的销售额[5] 新产品和新技术研发 - Teva正在开发长效奥氮平注射剂，预计能显著减少或消除PDSS副作用[7] 负面信息 - Teba公司认为美国仿制药市场的价格将继续下降，他们的策略是通过更多的高利润产品推向市场来应对[14]

财务数据和关键指标变化 - 2023年第二季度GAAP营收39亿美元，同比增长2%，按当地货币计算增长4% [35] - 2023年第二季度非GAAP总调整约15亿美元，2022年第二季度为9.86亿美元 [37] - 2023年第二季度GAAP营业亏损6.46亿美元，2022年第二季度为9.49亿美元；净亏损8.63亿美元，2022年第二季度为2.32亿美元；GAAP每股亏损0.77美元，2022年同期为0.21美元 [52] - 2023年第二季度非GAAP总利润率为52.2%，2022年第二季度为54.4%；非GAAP营业利润率为26.1%，2022年第二季度为26.9%；非GAAP每股收益0.56美元，2022年第二季度为0.68美元 [53][54] - 2023年第二季度自由现金流6.32亿美元，2022年第二季度为3.01亿美元；重申2023年自由现金流指引为17 - 21亿美元 [40] - 2023年第二季度末净债务180亿美元，2022年末为184亿美元；总债务207亿美元，2022年末为212亿美元；净债务与EBITDA之比为4.14倍 [41] - 提高2023年全年营收指引下限2亿美元，预计全年营收在150 - 154亿美元之间 [56] 各条业务线数据和关键指标变化 创新药业务 - AUSTEDO二季度营收3.08亿美元，增长51%，预计2023年达12亿美元，有信心2027年达25亿美元 [23] - AJOVY同比增长17%，预计2023年达4亿美元，在多个市场保持或扩大市场份额 [27] - UZEDY刚推出，已获40%的利培酮长效市场，医院有试用需求，与支付方沟通良好 [29] 仿制药业务 - 北美仿制药业务二季度营收下降6%，整体定价环境稳定 [51] - 欧洲业务按当地货币计算保持增长，受遗留品牌低营收部分抵消 [51] - 国际市场业务按当地货币计算增长13%，主要受仿制药产品价格上涨驱动，部分被监管降价和仿制药竞争抵消 [51] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美市场二季度整体表现强劲，增长5%，主要受创新产品和分销业务驱动，部分被仿制药低营收抵消 [36] - 国际市场业务增长13%，主要因仿制药产品价格上涨，部分被监管降价和日本仿制药竞争抵消 [51] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 实施“向增长转型”战略，基于四个支柱推动增长，包括打造增长引擎、创建可持续仿制药强国、推进TAPI业务独立等 [13] - 扩大与Alvotech的合作，有四个新生物类似药候选产品，加强运营关系以提升制造和质量 [9] - 持续推进创新药管线，对三个后期资产有信心，有望带来长期增长 [10] - 致力于ESG战略，捐赠近1700万剂药品，温室气体排放减少24%，与以色列能源供应商达成协议确保100%电力来自可再生能源 [12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 对“向增长转型”战略进展感到满意，各支柱执行良好，有信心实现2027年目标 [7] - 认为AUSTEDO、UZEDY和AJOVY等产品表现良好，将推动公司长期增长 [44] - 预计下半年利润率将逐步改善，受成本降低、运营费用改善和产品组合变化驱动 [56] 其他重要信息 - 公司在优化全球制造和运营布局，过去五年将制造基地从80个整合到51个，计划到2023年底再关闭或剥离2个，预计未来将稳定在40 - 44个 [39] - 2023年第一季度通过可持续发展挂钩高级票据成功 refinance 约2500万美元债务，7月偿还10亿美元高级票据，2023年无额外到期还款 [55] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 关于API和TL1A资产潜在剥离的情况 - 公司将TAPI业务设为独立业务，致力于推动其增长；对TL1A资产全力支持其临床开发，认为有差异化优势，是未来增长动力 [59][60] 问题2: AUSTEDO进入欧盟的相关反馈 - 公司正在与欧盟卫生当局就AUSTEDO的申报资料进行讨论，认为现有数据足够，后续会继续推进 [66] 问题3: AUSTEDO增长的最大驱动因素及未治疗患者情况 - 未治疗患者情况复杂，包括医生未诊断、患者未就医等；公司通过教育医生和开展患者项目来改善；过去几年处方医生基础显著扩大，治疗TD的医生能识别更多患者 [70][72] 问题4: 为达到全年EBITDA目标是否有非GAAP调整 - 下半年不考虑非GAAP调整来实现EBITDA目标，下半年毛利率将更有利于EBITDA，主要因产品组合和营收指引调整 [86] 问题5: AUSTEDO的滴定简化及仿制药Symbicort的情况 - AUSTEDO在8月推出滴定包，消除6毫克滴定步骤，正在简化滴定方案；仿制药Symbicort的推出主要取决于产品获批情况 [92][93] 问题6: 生物类似药Humira的市场机会及UZEDY的美国覆盖情况 - Humira市场在演变，公司产品有差异化优势，目前关注FDA对冰岛Alvotech工厂的批准，认为2024年仍有机会；UZEDY市场准入进展良好，目标是在所有支付方计划中达到平价地位，处方填充率约80%，医院对免费试用项目兴趣高 [84][98] 问题7: 神经精神科业务的BD M&A及神经科学业务分离的可能性 - 公司积极寻找BDN机会，利用现有商业基础设施，但受资产价格和资产负债表限制；目前不考虑将神经科学业务分离，认为公司整体运营有协同效应 [108] 问题8: 下半年毛利率进展及UZEDY的营收增长时间 - 下半年营收组合将变化，分销业务对毛利率的稀释将减少，通胀压力逐渐缓解，预计Q3接近53.5%，Q4接近54%；UZEDY 2023年主要是建立市场准入，2024年开始实现营收增长 [117][118][114]

业绩总结 - 2023年第二季度的收入预计在150亿美元到154亿美元之间，2022年实际为149亿美元[6] - 2023年第二季度的净收入为10.85亿美元，较2022年第二季度的13.63亿美元下降了20.5%[13] - 2023年第二季度的每股摊薄收益预计在2.25到2.55美元之间，2022年实际为2.52美元[6] - 2023年第二季度的调整后EBITDA预计在40亿到49亿美元之间，2022年实际为46亿美元[6] - 2023年第二季度的自由现金流预计在1.7亿到2.1亿美元之间，2022年实际为2.2亿美元[6] - 2023年第二季度的总收入为38.78亿美元，较2022年第二季度的37.86亿美元增长了2.4%[19] - 2023年第二季度的毛利率为52.2%，较2022年第二季度下降2.2%[168] - 2023年上半年收入为75亿美元，同比增长1%[168] 用户数据 - AUSTEDO的季度处方量增长51%，预计2023年收入将达到12亿美元[83] - AJOVY在2023年第二季度全球净销售额为1.04亿美元，同比增长17%[87] - UZEDY在长效注射市场中占据超过40%的新处方市场份额[89] - 北美市场的市场份额为25%，欧洲市场的市场份额为30%[71] 财务数据 - 2023年第二季度的财务费用预计约为10亿美元，2022年实际为9.04亿美元[6] - 2023年第二季度的税率预计在14%到17%之间，2022年实际为11.7%[6] - 2023年第二季度的总成本为27.66亿美元，较2022年第二季度的28.55亿美元有所下降[151] - 2023年第二季度的净亏损为8.63亿美元，较2022年第二季度的净亏损2.32亿美元有所增加[146] - 2023年第二季度的营业收入为-6.46亿美元，较2022年第二季度的-9.49亿美元有所改善[146] 未来展望 - 2023年全年收入展望上调至150亿至154亿美元[66] - 预计2024年下半年将进行Anti-TL1A的中期分析[160] - 预计2025年上半年将公布Olanzapine LAI的成人III期结果[162] - 2023年第一季度至第三季度的净债务/EBITDA比率限制为4.25倍，第四季度限制为4.00倍[154] 其他信息 - 非GAAP毛利率为52.2%[66] - 非GAAP调整总额为14.92亿美元，主要包括700百万美元的商誉减值和462百万美元的法律和解费用[147] - 2023年第二季度自由现金流为6.3亿美元，同比增长110%[168] - 2023年上半年自由现金流为6.7亿美元，同比增长61%[168]

营收情况 - 公司在2023年第二季度实现营收3,878亿美元，同比增长2%[114] - 北美业务部门在2023年第二季度实现营收1,991亿美元，同比增长5%[115] - 欧洲业务部门在2023年第二季度实现营收1,163亿美元，同比下降1%[116] - 国际市场业务部门在2023年第二季度实现营收479亿美元，同比增长5%[117] 现金流情况 - 公司在2023年第二季度实现经营性现金流324亿美元，同比增长[127] - 公司在2023年第二季度实现自由现金流632亿美元，同比增长[128] - 公司2023年第二季度的经营活动现金流为3.24亿美元，相比于2022年第二季度的1.23亿美元有所增加[202] 北美业务部门情况 - 北美业务部门在2023年第二季度的主要产品中，AUSTEDO的营收同比增长51%[130] - 北美业务部门在2023年第二季度的主要产品中，Anda的营收同比增长27%[130] - 北美业务部门在2023年第二季度的主要产品中，COPAXONE的营收同比下降33%[130] 欧洲业务部门情况 - 2023年第二季度欧洲地区收入为11.63亿美元，较2022年同期减少1%，主要是由于汇率影响[136] - 2023年第二季度欧洲地区AJOVY收入增长32%，达到3.9亿美元，主要是由于已在欧洲国家推出的AJOVY的增长[137] - Teva的欧洲部门2023年第二季度毛利润为6.4亿美元，较2022年第二季度下降了9%[139] 国际市场业务部门情况 - Teva的国际市场部门2023年第二季度收入为4.79亿美元，较2022年第二季度增长了5%[141] - 国际市场部门2023年第二季度利润为1.24亿美元，较2022年第二季度增长了30%[142] 费用情况 - 公司在2023年第二季度的销售和营销费用为6.03亿美元，同比增长2%[150] - 公司在2023年第二季度的管理和行政费用为3.07亿美元，同比减少2%[151] - 公司在2023年第二季度的其他收入为3,300万美元，略低于去年同期的3,400万美元[156] 净利润情况 - 公司在2023年第二季度的净亏损为8.63亿美元，较去年同期的2.32亿美元有所增加[162] 其他 - 公司自2017年以来未对普通股或ADS支付股息[203] - 公司提供非GAAP净收入和非GAAP每股收益数据，用于评估公司的运营绩效和管理层的绩效[206]

财务数据和关键指标变化 - 2023年第一季度营收37亿美元，与2022年第一季度相比持平，按当地货币计算增长4% [117][91] - 2023年第一季度GAAP运营收入为200万美元，2022年第一季度运营亏损7.3亿美元；净亏损2.05亿美元，2022年第一季度净亏损9.55亿美元；GAAP每股亏损0.18美元，2022年同期为0.86美元 [92] - 2023年第一季度非GAAP总调整为6.61亿美元，2022年第一季度为15.64亿美元；非GAAP毛利润率为49.1%，2022年第一季度为54.2% [13][14] - 2023年第一季度自由现金流为4100万美元；总债务为207亿美元，2022年底为212亿美元；净债务与EBITDA比率略升至4.25倍 [16][17] - 重申2023年非GAAP指引，预计全年营收在148 - 154亿美元之间，自由现金流在17 - 21亿美元之间 [124] 各条业务线数据和关键指标变化 创新业务 - AUSTEDO营收1.7亿美元，增长10%，TRx增长28%；AJOVY接近每季度1亿美元，目前为9500万美元，北美增长36%，欧洲增长17%，国际市场增长74% [85][6] 仿制药业务 - 北美仿制药业务在2023年第一季度下降，主要因部分产品组合竞争加剧和客户投标时间问题；欧洲业务按当地货币计算增长9%，主要受仿制药业务新产品推出推动 [12] 分销业务 - Anda业务实现增长，推动了北美地区整体业绩 [91] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美市场整体表现稳健，2023年第一季度增长2%，主要受创新产品和Anda业务推动 [91] - 欧洲市场按当地货币计算增长9%，国际市场增长8%，主要得益于仿制药业务增长 [111][118] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司拥有新兴创新业务，由AUSTEDO、AJOVY驱动，即将得到长效精神分裂症产品UZEDY支持；核心仿制药业务是强大的全球业务，60%业务在美国以外 [3][4] - 公司将在研发日介绍新战略框架和优先事项，平衡创新和仿制药业务的资本分配，重点关注神经科学和免疫学领域的抗体工程能力 [84][65] - 公司认为在长效注射剂（LAI）类别有竞争力，有望在精神分裂症长效治疗市场取得份额；在生物类似药领域，具备良好的管线、组合和商业布局 [57][114] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司面临一些短期挑战，如商品成本问题，但有计划应对；预计2023年通胀压力的某些因素将改善，供应链措施将推动COGS逐步改善 [4][15] - 对AUSTEDO、AJOVY的持续增长有信心，随着AUSTEDO一日一次剂型的推出和UZEDY的商业发布，创新产品组合有望带来更多增长 [19] - 公司将继续专注于成本控制和营运资金管理，推进全球制造和运营足迹的转型，以提高效率和利润率 [98] 其他重要信息 - 公司在ESG方面取得进展，目标是到2025年将温室气体排放减少25%；已实现所有员工100%接受合规政策培训 [10][116] - 全国阿片类药物诉讼和解进展顺利，预计2023年下半年进行首次和解付款 [93] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 抗TL1A抗体与其他竞品相比的优势，以及生物类似药Humira维持指引的对冲因素 - 公司认为抗TL1A项目是最好的，更多信息将在下周介绍新战略和管线时公布；维持生物类似药Humira指引是因为已进行风险调整，且有UZEDY的推出和创新管线的增长 [100][127] 问题2: 3期奥氮平项目与FDA的对齐情况，以及利培酮项目的市场潜力 - 奥氮平3期项目结合了FDA的反馈进行设计，有信心获得良好的安全性，避免黑框警告；利培酮产品因患者友好的特性和未满足的医疗需求，有望在市场取得进展，美国有160万接受治疗的精神分裂症患者，长效注射剂类别年增长率约4% - 5% [160][161] 问题3: Alvo的CRL对生物类似药Humira与PBM谈判的影响，法律和解的相关诉讼，以及UZEDY的市场潜力 - 与PBM的讨论因CRL情况发生变化，但客户已知情；目前法律和解估计约1亿美元，还涉及与吉利德的HIV反向支付5000万美元；UZEDY所在的精神分裂症长效治疗市场规模为40亿美元，公司认为产品有优势，预计能获得10% - 20%的市场份额 [164][165][166] 问题4: 能否仅通过毛利润率提高实现自由现金流指引，还是需要削减运营成本 - 公司认为可以实现自由现金流指引，一方面毛利润率有望改善，另一方面营运资金优化措施将提供支持 [143] 问题5: 每脚本收入低于预期的原因，以及一日一次剂型对医生定位的改善 - 每脚本收入受多种因素影响，包括产品组合和对冲、FX等；一日一次剂型弥补了AUSTEDO的不足，产品更受医生认可，且随着UZEDY推出和创新产品增长，产品组合将向高利润率创新业务转变 [147][148][149] 问题6: 研发投资水平与推动管线价值的平衡 - 公司将在研发日详细介绍资本分配策略，确保为有机会的资产提供资金，以推动增长和盈利 [62] 问题7: 生物类似药Stelara是否追求互换性 - 公司正在为Stelara的推出做准备，其推出取决于FDA批准和专利问题解决，关于互换性正在研究，将根据市场情况决定 [170] 问题8: 毛利润率压力中组合和通胀因素的占比，以及对通胀压力的可见性 - 与去年同期相比，毛利润率下降5个百分点，其中通胀因素约占2.5个百分点；目前行业劳动力短缺等通胀因素有所缓解，其他因素也开始反弹 [174][175]

营收情况 - 公司在2023年第一季度实现营收3,661亿美元，与2022年第一季度持平，但在本地货币计价下，营收增长了4%[99] - 北美业务部门在2023年第一季度实现营收1,766亿美元，同比增长2%，但业务利润同比下降了17%[100] - 欧洲业务部门在2023年第一季度实现营收1,184亿美元，同比以美元计价增长2%，本地货币计价增长9%，但业务利润同比下降了9%[101] - 国际市场业务部门在2023年第一季度实现营收492亿美元，同比持平，但本地货币计价增长了8%，业务利润同比下降了36%[102] 利润情况 - 公司在2023年第一季度的毛利为1,582亿美元，同比下降了9%，毛利率为43.2%[104] - 公司在2023年第一季度的运营利润为2百万美元，较2022年同期的7.13亿美元亏损有所改善[104] - 公司在2023年第一季度的税前亏损为2.58亿美元，但实现了19百万美元的税收收益[104] 区域业务表现 - 北美业务部门在2023年第一季度的营收为1,766亿美元，其中包括来自特定创新产品的收入增长，如AUSTEDO和AJOVY，以及Anda，部分抵消了来自通用产品和BENDEKA以及TREANDA的收入下降[106] - 欧洲地区2023年第一季度收入为11.84亿美元，较2022年同期增长2%[113] - 国际市场在2023年第一季度的收入为4.92亿美元，与2022年同期持平，但在当地货币计价下增长了8%[116] 产品批准与收入情况 - AUSTEDO XR (deutetrabenazine) extended-release tablets于2023年2月17日获得FDA批准[108] - UZEDYTM (risperidone) extended-release injectable suspension于2023年4月28日获得FDA批准[108] - 北美地区2023年第一季度BENDEKA和TREANDA的合并收入下降23%，为6300万美元[108] - 北美地区2023年第一季度COPAXONE的收入下降12%，为7600万美元[108] 费用与现金流 - 公司在2023年第一季度的经营活动现金流为负14.5亿美元，较2022年同期的负4.9亿美元有所增加[105] - 公司在2023年第一季度的总务和行政费用为2.96亿美元，与2022年第一季度持平[2] - 公司在2023年第一季度的无形资产减值费用为1.78亿美元，较2022年第一季度增加[3] - 公司在2023年第一季度的净亏损为2.05亿美元，较2022年第一季度净亏损减少[5]

纪要涉及的行业或者公司 - 行业：制药行业 - 公司：梯瓦制药工业有限公司（Teva Pharmaceutical Industries Limited） 纪要提到的核心观点和论据 公司战略转型 - 核心观点：随着新CEO理查德·弗朗西斯（Richard Francis）上任，公司从稳定优化阶段进入增长阶段，已启动战略审查工作流，思考未来资本配置以驱动增长 [3] - 论据：过去几年公司专注稳定优化、偿还债务和重组，新CEO经验丰富，公司有能力推动增长 财务状况与债务管理 - 核心观点：近期公司进行债券交易，未来三年有明确的债务偿还计划，可确保流动性，使公司专注增长战略 [4] - 论据：公司提供10亿美元标准普尔债券，以25亿美元进行投标，未来三年平均每年债务偿还额为16 - 17亿美元，将从有机自由现金流中支付 业务板块发展重点 - **仿制药业务** - 核心观点：美国仿制药价格趋于稳定，非美国仿制药业务超60%，约50亿美元，稳定且利润率良好，公司将重点关注复杂仿制药 [7] - 论据：非美国仿制药业务规模大且增长稳定，复杂仿制药虽审批时间长，但过去有成功案例证明其价值 - **生物类似药业务** - 核心观点：生物类似药市场潜力大，未来五年超730亿美元生物资产专利到期，公司通过合作和自主研发布局，构建灵活平台以适应收入组合变化 [14][16][17] - 论据：过去五年约250亿美元生物资产专利到期，未来五年该数字翻倍；公司与Alvotech合作获取5个资产，有8个自主研发资产处于不同阶段 - **创新药业务** - 核心观点：AUSTEDO是优质资产，每日一次6024毫克剂型为产品前景增添新治疗选择，年增长率约20%，公司将关注其增长及其他资产的有机增长 [9][10] - 论据：AUSTEDO在美国有80万患者，仅50%接受治疗，且治疗率仅5% 产品管线与市场机会 - **生物类似药Humira** - 核心观点：公司Humira产品为高浓度、可互换剂型，具有竞争优势，FDA检查正在进行，预计4月13日给出回复，公司与PBMs进行战略讨论，着眼于2024年及以后的市场 [19][20][22] - 论据：Amgen已推出的Humira产品为低浓度、不可互换，大部分收入来自高浓度剂型 - **专科药UZEDY** - 核心观点：UZEDY是利培酮，针对160万患者，目前LAI治疗率仅13%，产品具有患者友好型特点，有望在40亿美元LAI市场获得一定份额，计划上半年获批 [25][26] - 论据：产品具有皮下注射、小针头、低容量、即用型技术等优势 产品协同与市场策略 - 核心观点：公司产品间协同主要体现在市场推广、销售团队、剂量调整和治疗策略等方面，将加大在销售和营销能力及举措方面的投资 [29] - 论据：过去成功推出AJOVY和AUSTEDO，证明公司有能力将创新产品推向市场 仿制药市场格局 - 核心观点：美国仿制药市场僵局有望打破，公司财务状况取决于每年的产品推出情况，目前有超900个待批准产品，目标是获取约80%的专利到期市场份额 [31][32] - 论据：过去两年产品推出情况不同，2022年Revlimid销售份额增加 其他重要但是可能被忽略的内容 - 公司计划在接近第一季度财报时向外界解释战略，明确发展方向，确保股东和债券持有人理解公司增长战略 [11] - 公司面临的挑战是确保战略审查清晰明确，使整个组织理解并适应增长模式，同时合理调整资本配置以支持增长，处理好债务偿还与增长的关系 [35][36]